Migros Ticaret A.S. · BIST:MGROS
Migros Ticaret A.S — Q1 2026 Earnings Presentation
34 slides from Migros Ticaret A.S's earnings presentation, May 6, 2026
Slide 1: Şirket Sunumu 1Ç 2026
Çok kanallı, çok formatlı perakendeci Şirket Sunumu 1Ç 2026
Slide 2: Çekince
Çekince Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 28.12.2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan SPK’nın finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31.12.2023 tarihi itibariyle sona eren hesap döneml
Slide 3: İçindekiler
İçindekiler Finansal Bakış Operasyonel Gelişmeler Özet ve Beklentiler Ekler 3
Slide 4: Pazar Payı Gelişimi
Pazar Payı Gelişimi Toplam FMCG Pazar Payı* Modern FMCG Pazar Payı * (%) (%) +250 baz puan +160 baz puan 16,8 10,1 9,9 9,9 15,2 15,2 14,3 Migros, modern ve 8,5 toplam FMCG pazarlarında pazar payını korudu 2022 2023 2024 2025 1Ç 2025 1Ç 2026 2022 2023 2024 2025 1Ç 2025 1Ç 2026 Kaynak: Nielsen * FMCG:
Slide 5: Büyüme: Mağaza sayısı ve satış alanı
Büyüme Mağaza sayısı Satış Alanı Online Hizmet Veren (bin m2) Mağaza Sayısı* 170 1.068 3.642 3.812 2.043 %2,3 2.090 2.520 4’ tanesi Macrocenter olmak üzere 1Ç 1.452 51 yeni mağaza açıldı ve 2026’da Macrocenter mağaza 51 yeni mağaza sayısı 252’ye ulaştı 1Ç 2025 1Ç 2026 1Ç 2025 1Ç 2026 1Ç 2025 1Ç 2026
Slide 6: Yatırım Harcamaları (milyon TL)
Yatırım Harcamaları (milyon TL) %7 %29 Yatırım Harcamaları Kırılımı %7 2.670 2.077 %2,4 %3,5 Yeni Yeni Dağıtım %3,4 %3,3 Mağazalar Merkezleri %2,0 2026 yılı jet kasa ve %17 %3 %6 İştirakler elektronik fiyat etiketi yatırımlarının ilk çeyreğe çekilmesi, yatırım harcamaları/satış 2023 2024 2025 1Ç 202
Slide 7: Reel Birebir büyüme devam ediyor
Reel Birebir büyüme devam ediyor Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış 6,4* 5,9 4,4 4,3 4,1 Birebir Mağaza 3,0 3,1 Satış Büyümesi (%) Sepet büyümesinde güçlü artış 1Ç 2025 2Ç 2025 3Ç 2025 4Ç 2025 1Ç 2026 2024 2025 5,7 3,5 4,2 2,7 3,4 3,6 Birebir Mağaza Sepet Büyümesi Belli dağıtım (%) 1,3 merkezlerinde i
Slide 8: Konsolide Satışlar (milyon TL)
Konsolide Satışlar (milyon TL) %12,1 %7,3 %6,4 109.237 102.646 Hacim artışının desteklediği güçlü 2023 2024 2025 1Ç 2025 1Ç 2026 satış büyümesi %45 %40 106.912 %78 76.599 2023 2024 2025 1Ç 2025 1Ç 2026 8
Slide 9: Brüt Kar (milyon TL)
Brüt Kar (milyon TL) %13 %3 %39 24.887 25.735 %24,3 %24,2 %23,6 %23,1 %23,1 2023 2024 2025 1Ç 2025 1Ç 2026 Uygulanan Faiz Oranı Etkisi 210 baz puan 510 baz puan 480 baz puan 470 baz puan 430 baz puan Taşeron Dağıtım -290 baz puan -290 baz puan merkezi çalışanlarının Stoklarda Enf. Düzeltmesi Etkisi
Slide 10: Faaliyet Giderleri Gelişimi (milyon TL)
Faaliyet Giderleri Gelişimi (milyon TL) TMS 29 dahil Faaliyet Giderleri/Satışlar Faaliyet Giderleri/Satışlar 24.189 25.498 %21,6 Verimlilik yatırımlarının %21,1 %23,6 katkısıyla 1Ç 2026’da %20,4 %23,3 işgücü maliyetlerinde 19 baz puan düşüş 2023 2024 2025 1Ç 2025 1Ç 2026 Enerji maliyetlerinde 21 baz
Slide 11: Konsolide FAVÖK (milyon TL)
Konsolide FAVÖK (milyon TL) %32 %10 5.290 4.825 %248 %6,6 %4,8 %4,7 %5,4 %1,7 1Ç 2026’da Faaliyet giderlerindeki 2023 2024 2025 1Ç 2025 1Ç 2026 80 baz puanlık iyileşme, brüt kar Uygulanan Faiz Oranı Etkisi 210 baz puan 510 baz puan 480 baz puan 470 baz puan 430 baz puan Stoklarda Enf. Düzeltmesi Etk
Slide 12: Net Kar (milyon TL)
Net Kar (milyon TL) %19 1.610 -%49 1.350 %4,9 -%21 %1,5 Enflasyon muhasebesinden %1,3 %2,2 kaynaklanan parasal kazançlar, 1Ç 2026’da artan %1,6 amortisman ve net finansal gelir/giderleri dengeledi. 2023 2024 2025 1Ç 2025 1Ç 2026 -%1 TMS 29 hariç net karda düşüş, -%4 86 net finansal gelir/giderler il
Slide 13: Net Nakit & Serbest Nakit Akımı (milyon TL)
Net Nakit & Serbest Nakit Akımı (milyon TL) TMS 29 dahil Serbest Nakit Akımı Net Nakit* Nakit Dönüşüm Döngüsü Gün sayısı %17 28.142 1,6 gün -37,6 Nakit dönüşüm döngüsü 1.163 -36,0 1,6 gün iyileşti 24.057 1Ç 2025 1Ç 2026 Mart 2026 sonu itibarıyla yükümlülükler, devam eden TİS görüşmeleri nedeniyle ol
Slide 14: Operasyonel Gelişmeler
Online Operations & Operasyonel Gelişmeler Strategy Update
Slide 15: Ana Perakende Operasyonları Öne Çıkanlar, 1Ç 2026
Ana Perakende Operasyonları Öne Çıkanlar, 1Ç 2026 • Taze kategoriler sepet büyümesini destekledi 1Ç’de trafik düşüşü, hacim artışıyla telafi edildi • Şubat ayında (özellikle yakın mağazalarda) promosyonların durdurulması nedeniyle • 1Ç 2026’da trafik %1,1 geriledi. Nisan ayında birebir mağaza trafiğ
Slide 16: Online Operasyonlar
Online Operasyonlar Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış 25,4 milyar TL 3,5 milyar TL 304k 6,3 mn %23,5 Migros One GMV Migros Yemek Günlük Tekil Müşteri Migros’ta GMV Sipariş(2) Sayısı(2) e-ticaret payı(1) Öne çıkan %23 %54 %23 800k 240 baz puan yıllık büyüme yıllık büyüme yıllık büyüme yıllık büyüme yı
Slide 17: Fintek Operasyonları: Moneypay
Fintek Operasyonları: Moneypay Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış 37,1 milyar TL 373k TL 877 mn 5,1 milyon Toplam Ödeme Günlük işlem Hasılat Kayıtlı kullanıcı Hacmi sayısı sayısı Öne çıkan %148 %64 %154 1,4 milyon yıllık büyüme yıllık büyüme yıllık büyüme yıllık büyüme MoneyPay, Migros Toplam Ödeme Ha
Slide 18: Özet ve Beklentiler
Online Operations & Özet ve Beklentiler Strategy Update
Slide 19: Özet Performans, Konsolide, milyon TL
Özet Performans, Konsolide, milyon TL TMS 29 dahil Net Satışlar TMS 29 FAVÖK %6,4 %10 5.290 4.825 102.646 109.237 %4,8 %4,7 1Ç 2025 1Ç 2026 1Ç 2025 1Ç 2026 FAVÖK* Net Kar %26 3.678 %19 1.610 2.916 1.350 %3,4 %1,5 %1,3 %2,8 1Ç 2025 1Ç 2026 1Ç 2025 1Ç 2026 19 *Uygulanan Faiz Oranı Etkisi ve Stoklarda
Slide 20: 2026 Migros Beklentileri, Konsolide
2026 Migros Beklentileri, Konsolide TMS 29 dahil TMS 29 Büyüme Yatırım Satış Büyümesi FAVÖK FAVÖK Marjı Hedefi Harcamaları/ Marjı* Satışlar 2026 2026 2026 2026 2026 %5-7 %6-7 %4-5 180-200 %2,5-3,0 200 baz puan etkiler* yeni mağaza 2025 Gerçekleşen 2025 Gerçekleşen 2025 Gerçekleşen 2025 Gerçekleşen 2
Slide 21: Ekler
Online Operations & Ekler Strategy Update
Slide 22: Migros’a Genel Bakış
Migros’a Genel Bakış 109,2 milyar TL Satış 1Ç 2026 62.453 çalışan 3.812 mağaza 1Ç 2026 itibarıyla +2.000 tedarikçi Borsa İstanbul Endeksleri 50.00% AG Anadolu Grubu Holding A.Ş. BIST 30, BIST Sürdürülebilirlik & BIST Sürdürülebilirlik 25 50.00% halka açık BIST Kurumsal Yönetim Endeksi BIST Temettü E
Slide 23: Mağaza Portföyü: Fiziksel & Online – 1Ç 2026
Mağaza Portföyü: Fiziksel & Online – 1Ç 2026 Anlık ihtiyaçlar Günlük Haftalık Yemek, Profesyonel Evcil Kendime iyi (Pop-up alışveriş alışveriş hayvanımı Toplam tutkum İhtiyaçlar bakıyorum format) (Top-up) (Stock-up) seviyorum 2.643 740 50 252 27 1 99 Yakın Üst segment 3.812 Süpermarket Hipermarket T
Slide 24: Migros'un Ana Faaliyet Alanını Destekleyen Girişimler
Migros'un Ana Faaliyet Alanını Destekleyen Girişimler Yemek üretimi ve Online Operasyonlar Fintek Çözümleri Medya Enerji Dağıtımı catering Online gıda Hızlı teslimat Fintek finansal B2B ödeme ve Migros’un online Paketlenmiş Enerji tedariki, perakendeciliği & çözümü çözümleri tahsilat ve fiziki hazır
Slide 25: Migros Dijital Ekosistemi Performans Göstergeleri
Migros Dijital Ekosistemi Performans Göstergeleri TMS 29 hariç Aktif kullanıcı sayısı Sipariş Sayısı GMV Kayıtlı kullanıcı sayısı (milyon) İşlem Sayısı TPV (milyon) (milyon) (milyar TL) (milyon) (milyar TL) 24,9 6,3 27,1 27,3 22,6 24,5 22,2 23,9 19,3 5,1 36,3 6,0 17,5 4,7 32,4 33,6 33,0 15,4 5,8 5,8
Slide 26: Finansal Bakış
Online Operations & Finansal Bakış Strategy Update
Slide 27: Birebir Büyüme Devam Ediyor
Birebir Büyüme Devam Ediyor TMS 29 hariç 67,9 48,5* 40,1 39,0 37,0 35,1 Birebir 40,3 Mağaza Satış Büyümesi (%) 2024 2025 1Ç 2025 2Ç 2025 3Ç 2025 4Ç 2025 1Ç 2026 63,0 47,5 37,8 37,8 36,4 36,6 Birebir Mağaza 39,3 Sepet Büyümesi (%) 2024 2025 1Ç 2025 2Ç 2025 3Ç 2025 4Ç 2025 1Ç 2026 Ort. Gıda Enflasyonu
Slide 28: Çeyreksel Faaliyet Giderleri Gelişimi (milyon TL)
Çeyreksel Faaliyet Giderleri Gelişimi (milyon TL) TMS 29 hariç -19 baz puan -34 baz puan -2 baz puan -21 baz puan -7 baz puan 61 baz puan 25.498 24.189 Marj Marj %23,6 %23,3 1Ç 2025 Personel Maliyeti Kira ve Bilgi Enerji Reklam Amortisman 1Ç 2026 Faaliyet Personel giderleri, Ortak alan Teknolojileri
Slide 29: Enflasyon muhasebesinin 1Ç 2026’da FAVÖK & Net Kar üzerindeki etkisi
Enflasyon muhasebesinin 1Ç 2026’da FAVÖK & Net Kar üzerindeki etkisi 5.767 -4.735 179 -3.123 8.234 290 baz 530 430 puan baz baz puan puan 5.290 -5.053 -1.576 Marj %7,7 460 baz 3.123 140 baz Marj puan puan -1.206 %4,8 290 110 baz baz puan 1.610 puan Marj %1,5 Stoklarda 1Ç 2026 Amortisman Stoklarda Sa
Slide 30: Özet TMS 29 Konsolide Gelir Tablosu – 1Ç 2026
Özet TMS 29 Konsolide Gelir Tablosu – 1Ç 2026 (milyon TL) 1Ç 2025 1Ç 2026 Net Satışlar 102.646 109.237 Satışların Maliyeti -77.759 -83.502 Brüt Kar 24.887 25.735 Faaliyet Giderleri -24.189 -25.498 Diğer Faaliyet Gideri -4.667 -4.906 Esas Faaliyet Zararı -3.969 -4.669 Yatırım Faaliyetlerinden Gelirle
Slide 31: Özet TMS 29 Konsolide Bilanço – 1Ç 2026
Özet TMS 29 Konsolide Bilanço – 1Ç 2026 (milyon TL) 2025 1Ç 2026 Dönen Varlıklar 83.917 79.482 Duran Varlıklar 146.708 150.196 Toplam Varlıklar 230.625 229.678 Kısa Vadeli Yükümlülükler 105.924 99.420 Uzun Vadeli Yükümlülükler 36.766 41.057 Toplam Yükümlülükler 142.689 140.477 Özkaynaklar 87.936 89.
Slide 32: TMS 29 Nakit Akış Tablosu – 1Ç 2026
TMS 29 Nakit Akış Tablosu – 1Ç 2026 (milyon TL) 1Ç 2025 1Ç 2026 Net kar 1.350 1.610 Dönem net karı mutabakatı ile ilgili düzeltmeler 10.961 11.920 İşletme sermayesindeki değişiklikler 6.629 1.711 Faaliyetlerden elde edilen nakit akışları 5.681 11.819 İşletme faaliyetlerinden sağlanan net nakit -281
Slide 33: TMS 29'un Finansallar Üzerindeki Etkisi
TMS 29'un Finansallar Üzerindeki Etkisi TMS 29 enflasyon TMS 29 enflasyon muhasebesi dahil muhasebesi hariç (milyon TL) 1Ç 2025 1Ç 2026 1Ç 2025 1Ç 2026 Seçilmiş Bilanço Kalemleri Toplam Varlıklar 212.532 229.678 112.216 156.995 Toplam Yükümlülükler 128.198 140.477 93.335 132.920 Toplam Özkaynaklar 8
Slide 34: Teşekkürler
Teşekkürler CMD Sunumu PDF görüntüle CMD Sunumu Videoyu izle Migros Kurumsal Videoyu izle Videoyu izle MigrosOne Videoyu izle 34