Slide 1: 2026年3月期 決算説明会資料
2026年3月期 決算説明会資料 2026年5月11日 ヤマハ株式会社
Slide 2: 決算発表のポイント
決算発表のポイント 決算概要 【26/3月期 通期実績】 ・中国の市況低迷、欧米でのプロフェッショナル音響機器の高需要一巡も、 楽器の販売回復、為替の円安により売上収益は前年並み ・課題事業の構造改革、価格適正化を進めるも、米国追加関税の影響、部品・原材料費の 高騰、デジタルミキサー販売減によるミックス変化等により事業利益は減益 業績予想 【27/3月期 通期予想】 ・外部環境に不透明感あるも、売上収益は全地域で成長軌道に戻し増収を予想 ・中期的視点で成長投資を進めつつ、構造改革効果出し、価格適正化により、 調達コストアップ等の外部要因を打ち返し、事業利益は増益を予想 1
Slide 3: 1. 決算概要
1. 決算概要
Slide 4: 業績概要
2026年3月期 通期実績 2027年3月期 通期予想 業績概要 （億円） 25/3 26/3 前期比 *2 売 上 収 益 4,621 4,653 33 ＋0.7％ 事 業 利 益 367 319 △48 △13.2％ （ 事 業 利 益 率 ） (7.9%) (6.9％) *1 当 期 利 益 134 237 104 ＋77.7％ *1 親会社の所有者に帰属する当期利益 *2 △0% 為替レート（円） (為替影響除く) US$ 153 150 EUR 164 173 3
Slide 5: 事業利益増減要因
2026年3月期 通期実績 2027年3月期 通期予想 事業利益増減要因 前期との比較 （億円） 為替影響 減産 367 27 △14 モデルミックス他 コストアップ 前期実施 販管費 319 △86 68 △65 構造改革効果 23 △19 その他の事業 △4 22 一時処理費用 関税影響 関税挽回 25/3期 26/3期 前回予想との比較 減産 為替影響 コストアップ モデルミックス他 330 その他の事業 319 7 △3 5 △8 2 △12 関税影響 △2 前期実施 販管費 構造改革効果 26/3期 26/3期 (前回予想) 4
Slide 6: 事業別業績
2026年3月期 通期実績 2027年3月期 通期予想 事業別業績 （億円） 25/3 26/3 前期比 為替影響 売 上 収 益 2,961 3,049 88 28 楽 器 事 業 事 業 利 益 221 212 △9 23 事 業 利 益 率 7.5％ 7.0％ △0.5P 売 上 収 益 1,478 1,424 △53 15 音響機器事業 事 業 利 益 143 108 △36 3 事 業 利 益 率 9.7％ 7.6% △2.2P 売 上 収 益 182 180 △3 △1 その他の事業 事 業 利 益 3 △1 △4 1 事 業 利 益 率 1.6％ △0.6％ △2.2P 5
Slide 7: 中計1年目レビューと2年目に向けて
2026年3月期 通期実績 2027年3月期 通期予想 中計1年目レビューと2年目に向けて 中計1年目の評価 2年目の位置づけ 中国市場の低迷や関税・コストアップ等の外 外部環境の変化に迅速に対応し、コストアップ 部環境の影響を受け目標を下回る。 を打ち返して成長軌道への回帰を実現する。 課題事業の構造改革、体験・サービスの付 既存事業の利益構造を改善し、新規事業創 加価値の拡大、新規事業創出は計画通り 出のための投資を加速する。 進捗。 進んだこと 主な取り組み ・アコースティックピアノ生産拠点の再編完了 ・価格適正化推進、コストアップへの対応加速 ・ギターの売上成長継続と収益性改善 ・高付
Slide 8: 業績予想
2026年3月期 通期実績 2027年3月期 通期予想 業績予想 （億円） 27/3 26/3 前期比 （予想） *2 売 上 収 益 4,653 4,900 247 +5.3% 事 業 利 益 319 380 61 +19.2% （ 事 業 利 益 率 ） (6.9%) (7.8%) *1 当 期 利 益 237 280 43 +18.0% *1 親会社の所有者に帰属する当期利益 *2 +3.1% (為替影響除く) 為替レート（円） 売上収益 約9.1億円 US$ 150 155 利益 約1.1億円 売上収益 約6.6億円 EUR 173 180 利益 約4.1億円 7
Slide 9: 事業利益増減要因予想
2026年3月期 通期実績 2027年3月期 通期予想 事業利益増減要因予想 前期との比較 （億円） 生産 構造改革効果 販管費 増収・増産 モデルミックス他 18 △56 380 その他の事業 12 為替影響 コストアップ 319 137 27 △77 26/3期 27/3期 (予想) 8
Slide 10: 事業別業績予想
2026年3月期 通期実績 2027年3月期 通期予想 事業別業績予想 （億円） 27/3 26/3 前期比 為替影響 （予想） 売 上 収 益 3,049 3,220 171 71 楽 器 事 業 事 業 利 益 212 240 28 17 事 業 利 益 率 7.0％ 7.5% +0.5P 売 上 収 益 1,424 1,500 76 27 音響機器事業 事 業 利 益 108 130 22 11 事 業 利 益 率 7.6% 8.7％ +1.1P 売 上 収 益 180 180 0 2 その他の事業 事 業 利 益 △1 10 11 △1 事 業 利 益 率 △0.6％ 5.6% ＋6.
Slide 11: 2. 事業別概要
2. Bae YAMAHA
Slide 12: 楽器事業 売上収益・事業利益
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 売上収益・事業利益 [26/3期] ピアノを除く全カテゴリーで増収 ･ピアノは中国が下期増収に転じるも高額品需要弱く減収、電子楽器は各種新商品 の評価高く増収、管弦打楽器は需要堅調で増収、ギターは北米・新興国で着実 売上収益 にシェアを拡大し2桁増収 （億円） 3,500 [27/3期] 全商品・地域で増収を予想 3,000 ･ピアノはアップライト新シリーズ投入による販売増、電子楽器はトップシェア 堅持、管弦打楽器は需要堅調継続し、ギターはさらなる成長を予想 （増減収はすべて実質ベース） 2,500 2,000 事業利益 （億円） (103%) 400 (
Slide 13: 楽器事業 主要商品 販売状況
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 主要商品 販売状況 ピアノ 電子楽器 管弦打楽器 ギター (億円) (105%) (103%) 1,134 1,054 1,009 (112%) 230 275 (101%) (103%) 724 751 697 (99%) (102%) (104%) 311 319 197 (111%) 185 529 (93%) (103%) 493 426 422 (106%) 442 400 167 (126%) 153 138 4Q (107%) (103%) 104 93 107 248 254 (103%) (109%) 3Q 114 (94%) 125 1
Slide 14: 楽器事業 地域別 販売状況
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 地域別 販売状況 (102%) (104%) 881 824 846 (億円) (104%) (103%) 731 (110%) 680 (102%) (104%) 245 276 (105%) (100%) 619 639 614 608 590 588 (125%) 586 159 110 (103%) (103%) 4Q 149 142 155 154 (103%) 204 211 (100%) (105%) (95%) 3Q 141 (96%) 207 224 342 327 355 (106%) 134 157 168 (102%) (104%)
Slide 15: 音響機器事業 売上収益・事業利益
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 売上収益・事業利益 [26/3期] プロフェッショナル、モビリティ音響機器の増収一服 ･コンシューマー音響機器はホームオーディオ構造改革進む ･プロフェッショナル音響機器は欧米で前年の高需要が一服も新興国堅調 売上収益 ･モビリティ音響機器は中国減少も計画通り日本が伸長 （億円） [27/3期] 成長軌道に回帰し増収を予想 1,500 ･コンシューマー音響機器はクリエイター向け製品拡充により増収を予想 ･プロフェッショナル音響機器はデジタルミキサー、スピーカー拡売で増収を予想 1,250 ･モビリティ音響機器は新規採用拡大により増収を予想 （増減収はすべて
Slide 16: 音響機器事業 主要商品 販売状況
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 主要商品 販売状況 コンシューマー プロフェッショナル モビリティ 音響機器 音響機器 音響機器 (億円) (106%) (96%) 757 721 697 174 (101%) 186 (104%) (96%) 469 449 440 175 (93%) (116%) 169 4Q 93 115 133 (93%) (94%) 3Q 177 128 167 (89%) (104%) 188 172 165 (87%) 2Q 119 45 34 (75%) 104 (94%) 38 195 46 (119%) (94%) 175 55 104 43 (80
Slide 17: 音響機器事業 地域別 販売状況
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 地域別 販売状況 (116%) (97%) 456 443 (億円) 394 (104%) (108%) 128 (97%) 350 341 (106%) 328 (83%) 330 317 4Q 124 304 (108%) 63 (98%) 286 (102%) 72 (125%) (109%) 266 258 108 92 16 79 (89%) 3Q 84 65 62 106 90 (88%) (92%) (125%) 81 86 148 (97%) 116 72 70 86 26 (61%) (97%) 2Q 90 (81%) (74%) 93
Slide 18: その他の事業 売上収益・事業利益
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 売上収益・事業利益 [26/3期] ･自動車用内装部品、FA機器は増収 売上収益 ･ゴルフ用品の販売終了を決定 （億円） [27/3期] ･FA機器が伸長するもゴルフ用品販売終了により減収を予想 （増減収はすべて実質ベース） 200 事業利益 （億円） [1.6%] [-0.6%] [5.6%] 100 (99%) (99%) 182 180 180 10 3 △1 0 25/3期 26/3期 27/3期 25/3期 26/3期 27/3期 通期 通期 通期 通期 通期 通期 -5 (予想) (予想) ( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 [ ]
Slide 19: {a EC) ne oS = SS NU - YAMAHA
{a EC) ne oS = SS NU - YAMAHA
Slide 20: 貸借対照表
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 貸借対照表 （億円） 増減 27/3末 25/3末 26/3末 (予想) 現金及び現金同等物 998 1,090 91 1,401 営 業 債 権 他 873 877 4 899 そ の 他 金 融 資 産 52 42 △10 43 棚 卸 資 産 1,505 1,523 18 1,460 他 流 動 資 産 91 118 27 38 非 流 動 資 産 2,393 2,526 133 2,580 資 産 計 5,913 6,176 263 6,420 流 動 負 債 1,067 980 △87 1,012 非 流 動 負 債 345 398
Slide 21: ROE、ROIC、株主還元等
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス ROE、ROIC、株主還元等 ROE 26/3期 5.1% ROIC 26/3期 4.5% （株主資本コスト* 6.5%）*CAPMベース （WACC 6.3%） 10% 10% 9.2％ 8.8% 7.8% 7.3% 6.1% 5.5% 5.7% 5.1% 4.4% 5.4% 4.5% 2.8% 22/3 23/3 24/3 25/3 26/3 27/3 28/3 22/3 23/3 24/3 25/3 26/3 27/3 28/3 （予想） 中計目標 （予想） 中計目標 Make Waves 2.0 Rebuild & Evolve Mak
Slide 22: 設備投資額・減価償却費 / 研究開発費
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 設備投資額・減価償却費 / 研究開発費 設備投資額・減価償却費 （億円） ■その他 200 13 144 160 ■音響機器 10 41 10 ■楽器 42 45 146 143 141 155 ■減価償却費 92 105 25/3期 通期 26/3期 通期 27/3期 通期 （予想） 290 研究開発費 270 277 10 12 12 140 145 155 ■その他 ■音響機器 120 125 118 ■楽器 25/3期 通期 26/3期 通期 27/3期 通期 （予想） 21
Slide 23: 4. トピックス
4. トピックス
Slide 24: 中期経営計画 経営目標の進捗
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 中期経営計画 経営目標の進捗 ◎：計画を上回る 〇：ほぼ計画通り △：施策は進むも計画から遅れ 1年目実績／中計目標 経営目標 売上成長率（CAGR） ROE 0.7%/5％ △ 5.1％/10％ △ 財務目標 事業利益率 総還元性向 6.9%/13.5％ △ 112%/50％以上◎ 強固な事業基盤 既存事業規模拡大指標 利益改善指標 の再構築 楽器： 2.0% /4% △ 楽器：7.0% /14% △ セグメント別売上成長率 セグメント別事業利益率 （CAGR） 音響：△4.7% /7% △ 音響：7.6% /12% △ ドメイン拡大指標 新
Slide 25: 中期経営計画 重点テーマ 強固な事業基盤の再構築
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 中期経営計画 重点テーマ 強固な事業基盤の再構築 ピアノ 製造固定費 削減率 中高級製品 売上構成比 ギター 原価削減率 中国 1年目実績 1年目実績 1年目実績 △23% +1% △6% ・事業ポートフォリオの再編進む 中計目標 △10% 中計目標 +5% 中計目標 △10% ピアノ市場低迷は下げ止まり、数から付加 ・生産拠点再編は計画通り進捗 ・製法改革の推進により収益改善が進捗 価値訴求へ転換。管弦打楽器、ギター、音 Yamaha Indonesia閉鎖完了、主要モデ 固定費削減進めるとともに、ものづくり力と競 響機器での成長を目指す ル
Slide 26: 中期経営計画 重点テーマ 未来を創る挑戦
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 中期経営計画 重点テーマ 未来を創る挑戦 モビリティ音響 新規事業開発 インド 売上3年 CAGR 1年目実績 ・車載オーディオは順調に ・新規事業開発の注力領域を設定 ・楽器の顧客基盤拡大 +9% 新規採用獲得 中計目標 +13% ベニュー、バーチャルエンターテインメント、クリエイ インド製モデルの価格競争力・ 中国自動車メーカー縮小、6社18モデルに搭載 ター事業を注力領域と位置づけ、 供給力を活かした販売拡大を進める ・音声ソリューションも堅調 これらを軸とした事業 アイ・ ペアーズ株式会社 日系自動車メーカーの採用拡大 ポートフォリオ確
Slide 27: 中期経営計画 新商品・サービス
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 中期経営計画 新商品・サービス 技術x感性で磨く本質的価値を追求した期待の新商品・新サービス グランドピアノ エレクトーン ポータブルキーボード シンセサイザー アコースティックギター エレキギター Made in India インド専用モデル 60周年記念モデル C3X espressivo ELS-03シリーズ PSR-E483 PSR-I610/I510 MODX Mシリーズ RSP20B 60TH FG9 60TH エレキギター ギター用アンプ/エフェクト・ エレクトロニックアコースティック ヘッドホン コンデンサーマイクロフォン プロ
Slide 28: 中期経営計画 重点テーマ 経営基盤の強化
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 中期経営計画 重点テーマ 経営基盤の強化 サステナビリティを価値の源泉に 資産・資本効率の向上 おとの森 スクールプロジェクト ・事業ポートフォリオのマネジメントの ・持続可能な木材調達 ・新興国の音楽普及の 着実な実行 インドローズウッド*の持続的な森林保全・管理の 取り組み拡大 ゴルフ用品事業の終了決定 実現に向け、インド製材業者と協働開始 公立学校での展開数が増加し、 *アコースティックギターの原材料 楽器演奏人口拡大に貢献 ・資本効率の向上進める 持続可能に配慮した木材使用率の推移 80% 10カ国累計504万人へ展開 政策保有株式の縮
Slide 29: 社外からの評価
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 社外からの評価 GPIFが採用する6本全てのESG指数に選定 Best Japan Brands 2026 FTSE Blossom Japan Index 12年連続選定* （US$百万） FTSE Blossom Japan Sector Relative Index MSCI日本株ESGセレクトリーダーズ指数 S&P/JPXカーボン・エフィシエント指数 MSCI日本株女性活躍指数（WIN） Morningstar Japan ex-REIT Gender Diversity Tilt (GenDi J) * ヤマハ(株)とヤマハ発動機(株
Slide 30: sar
sar YAMAHA
Slide 31: 4Q 業績概要
4Q 業績概要 4Q 事業別実績 通期 その他収支等 4Q 業績概要 （億円） 25/3 26/3 前期比 *2 売 上 収 益 1,114 1,243 129 ＋11.6％ 事 業 利 益 48 67 20 +40.9% （ 事 業 利 益 率 ） (4.3%) （5.4％） *1 当 期 利 益 △9 35 45 - *1 親会社の所有者に帰属する当期利益 *2 為替レート（円） ＋6.3% (為替影響除く) US$ 154 155 EUR 160 184 30
Slide 32: 4Q 事業別実績
4Q 業績概要 4Q 事業別実績 通期 その他収支等 4Q 事業別実績 （億円） 25/3 26/3 前期比 為替影響 売 上 収 益 712 816 105 41 楽 器 事 業 事 業 利 益 37 49 11 15 事 業 利 益 率 5.2% 5.9% +0.7P 売 上 収 益 350 378 28 18 音響機器事業 事 業 利 益 8 23 15 3 事 業 利 益 率 2.3% 6.0% 3.7P 売 上 収 益 52 49 △3 0 その他の事業 事 業 利 益 3 △4 △6 3 事 業 利 益 率 5.3% △7.4% -12.8P 31
Slide 33: 通期 その他収支等
4Q 業績概要 4Q 事業別実績 通期 その他収支等 通期 その他収支等 （億円） 25/3 26/3 27/3 （予想） 事 業 利 益 367 319 380 固定資産処分損益 4 7 0 その他収益・ そ の 他 △164 △33 0 費 用 収 支 計 △160 △26 0 営 業 利 益 207 293 380 受 取 配 当 金 26 16 19 金融収支計 そ の 他 △8 44 △9 計 18 60 10 税 前 利 益 225 353 390 法人税等 △90 △115 △110 非支配株主利益 △1 △1 1 当 期 利 益** 134 237 280 * 親会社の所有者に
Slide 34: 将来の見通しに関する注意事項
この資料の中で、将来の見通しに関する数値につきましては、 ヤマハ及びヤマハグループ各社の現時点での入手可能な情報に基づいており、 この中にはリスクや不確定な要因も含まれております。 従いまして、実際の業績は、事業を取り巻く経済環境、需要動向、 米ドル、ユーロを中心とする為替動向等により、 これらの業績見通しと大きく異なる可能性があります。