Chow Sang Sang Holdings International Limited · HKEX:116
Chow Sang Sang Holdings International — H1 2026 Earnings Presentation
47 slides from Chow Sang Sang Holdings International's earnings presentation, August 2026
Slide 1: 2026年度中期業績投資者簡報
CHOW SANG SANG HOLDINGS INTERNATIONAL LIMITED 周生生集團國際有限公司 (Incorporated in Bermuda with limited liability) Stock code: 116 2026年度中期業績 投資者簡報 2026年8月
Slide 2: 2026年上半年度摘要
2026年上半年度摘要 營業額* 零售分部業績* 12,878 百萬港元 1,828 百萬港元 ▲ 17% ▲ 31% 毛利率* 每股盈利 33.2% (2025上半年: 33.5%) 320.5 港仙 ▼ 0.3% ▲ 139% 本公司擁有人應佔溢利* 每股股息 2,193 百萬港元 28 港仙 ▲ 141% ▲ 33% * 來自持續經營業務 2
Slide 3: 零售業務錄得穩健增長;貴金屬借貸按市值重估帶動溢利表現
零售業務錄得穩健增長;貴金屬借貸按市值重估帶動溢利表現 2025 2026 按年同比變動 (百萬港元) 上半年度 上半年度 分部業績* 1,389 1,827 ▲438 - 零售 1,397 1,828 ▲431 - 其他業務 (8) (1) ▲7 股息收入 17 22 ▲5 未變現淨收益/ (虧損) - 貴金屬借貸 (198) 1,108 ▲1,306 - 其他 (2) 5 ▲7 財務收入/ (費用), 淨值 (49) (51) ▼2 匯兌差額, 淨值 38 50 ▲12 除稅前溢利* 1,195 2,961 ▲1,766 3 * 來自持續經營業務
Slide 4: I.業務回顧
I.業務回顧
Slide 5: 業務回顧
業務回顧 • 廣泛覆蓋及進一步強化對年輕新世代的吸引力 品牌定位和 • 雅緻品味日常穿搭導向 產品組合 • 為高端顧客呈獻尊貴系列及非凡體驗 零售網絡與 • 審慎而有紀律的優化直營零售網絡 • 重質不重量的增長策略、打造更優質的顧客零售體驗 渠道執行 • 持續加強全渠道的整合 • 人工智能驅動的工具有助於提升效率、成本控制及風險 數位化賦能及 管理 可持續發展 • 可持續發展考量深植於採購及營運決策 5
Slide 6: 策略性市場聚焦 — 年輕新世代消費群
策略性市場聚焦 — 年輕新世代消費群 “Charme”系列新添上寵物及運動主題設計，緊貼兩大消費趨勢的轉變 — 寵物陪伴與活力生活。 6
Slide 7: 策略性市場聚焦 — 年輕新世代消費群
策略性市場聚焦 — 年輕新世代消費群 “Sanrio” 和「哈利波特」為各地知名 IP，帶來規模效應，配以國內熱門 IP，提升本地消費者興趣，帶 動大陸電子商務平台的流量。 7
Slide 8: 策略性市場聚焦 — 年輕新世代消費群
策略性市場聚焦 — 年輕新世代消費群 我們與初創品牌合作，在香港 ComplexCon 推出“The Perpetual Blossoms”，將 “Charme” 及潮流文化 玩味跨界融合，帶給全球熱衷次文化的年輕一代。 8
Slide 9: 策略性市場聚焦 — 雅致品味消費群
策略性市場聚焦 — 雅致品味消費群 我們持續拓展旗下標誌性系列 “YUYU” 的市場影響力，該系列以獨特的藝術風格見稱，融合東方祝福文化 與西方古典美學，並透過在區內展開全方位的推廣活動，進一步提升品牌知名度及市場影響力。 9
Slide 10: 策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群
策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群 「酷黑」—— 品牌經典黃金系列中的矚目之選。系列運用獨具特色的「酷黑工藝」，為黃金表面營造深邃的 黑色層次，以細膩匠藝展現獨特風格。 10
Slide 11: 策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群
策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群 兩個系列均以竹作為共同設計靈感，寓意中國文化中象徵堅韌品格與美好祝福的精神，透過現代且精緻的設 計語言詮釋。「竹夢」系列為鑽石鑲嵌的K金作品；「文化祝福」則以足金镶嵌鑽石與翡翠，呈現竹子的形態。 作品推出期間，透過品牌沙龍活動及與酒店集團合作，拓展雅緻品味消費群。 11
Slide 12: 策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群
策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群 “EMPHASIS” 刻劃獨特個性的珠寶鑲嵌作品，透過周生生的高端商場網絡擴展其分銷版圖，同時維持於一線 城市核心商場的品牌專門店佈局。 “EMPHASIS” 已成為周生生鑲嵌珠寶業務的重要增長動力。 12
Slide 13: 策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群
策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群 兩大國際品牌進一步拓展我們的雅緻品味消費群。 “MARCO BICEGO” 專門店位於高端購物商場國際品牌 樓層，吸引雅緻品味新客群，並帶動周生生主流門店的同場交叉銷售；而 “Kashikey” 則提供獨特的天然色 彩鑽石飾品。 13
Slide 14: 策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群
策略性市場聚焦 — 雅緻品味消費群 連結婚嫁珠寶與日常精緻穿搭，為注重品味顧客打造兼具婚嫁與日常佩戴的珠寶選擇，突破傳統單顆鑽石珠 寶框架，擴闊市場覆蓋及佩戴場合。 14
Slide 15: 策略性市場焦點 — 高端消費群
策略性市場焦點 — 高端消費群 我們為尊尚客戶舉辦主題 VIP 珠寶沙龍，吸引鐘錶客群接觸高端珠寶品類。 15
Slide 16: 策略性市場焦點 — 高端消費群
策略性市場焦點 — 高端消費群 於高端門店舉辦涵蓋黃金工藝至鑲嵌珠寶系列等的沙龍活動，透過與商場夥伴合作，進一步擴展尊尚客群。 16
Slide 17: 策略性市場焦點 — 高端消費群
策略性市場焦點 — 高端消費群 守護文化藝術傳承是我們的重要使命，表演藝術亦持續為品牌工藝創作注入靈感。我們一直透過不同的文化 藝術活動維繫顧客關係，將對藝術的支持轉化為與高端消費客群之間的情感連結。 17
Slide 18: 策略性零售網絡焦點 — 全直營實體店
策略性零售網絡焦點 — 全直營實體店 本集團持續透過審慎的開店及關店策略優化零售網絡，著重提升店舖生產力、選址質素及品牌體驗。在中國 大陸，本集團繼續聚焦優質及高客流地段，布局重點一線及二線城市。 18
Slide 19: 策略性零售網絡焦點 — 打造優質顧客零售體驗
策略性零售網絡焦點 — 打造優質顧客零售體驗 我們專注於客流量可觀且具增長潛力的地點為分店進行形象升級及店舖擴充。 深圳壹方城（形象提升） 長沙九龍倉（形象提升） 無錫薈聚中心（形象提升） 上海環貿廣場（遷址） 鎮江八佰伴（擴充） 杭州萬象城（形象提升） 19
Slide 20: 策略性零售網絡焦點 — 打造優質顧客零售體驗
策略性零售網絡焦點 — 打造優質顧客零售體驗 我們持續致力提升品牌形象，並透過零售體驗深化品牌敘事。一系列旗艦店將於 2026 年內陸續在各地開幕。 20
Slide 21: 策略性零售網絡焦點 — 全渠道營運模式
策略性零售網絡焦點 — 全渠道營運模式 我們舉辦約19,000 小時的直播活動，為線上與線下零售之間的無縫橋樑。我們與電子商務平台及商場夥伴 攜手合作，打造雙贏的大型活動，提升品牌知名度及商業效益。 21
Slide 22: Bll. UawBe=
Bll. UawBe= [| Be | A Hi Me Crafted to radiate from the heart
Slide 23: 零售營業額增長18%;主要產品類別之平均銷售單價亦有所上升
集團零售分部 零售營業額增長18%;主要產品類別之平均銷售單價亦有所上升 營業額及毛利率 平均銷售單價 34.3% (百萬港元) 33.5% 中國大陸 28.9% +18% 2025上半年度 2026上半年度 12,713 人民幣 線上 實體店 線上 實體店 274 11,049 10,763 計價 4,100 9,500 6,000 13,600 156 210 4,572 定價 (鑲嵌珠寶) 4,500 8,400 6,700 13,600 3,498 3,304 定價 (非鑲嵌珠寶) 1,500 2,000 2,200 2,700 香港及澳門 2025上半年度 2026上半年度 7,39
Slide 24: 主要市場均錄得同店銷售增長
主要市場均錄得同店銷售增長 計價飾品及定價飾品均錄得穩健需求, 反影消費者偏好多元化, 以及公司均衡配置的產品策略 主要市場 +46% 中國大陸 香港及澳門 +30% +27% +16% +24% +7% +17% +6% +15% +1% -11% -13% 25年 25年 25年 25年 26年 26年 第1季度 第2季度 第3季度 第4季度 第1季度 第2季度 中國大陸 香港及澳門 產品 2025 2025 2026 2025 2025 2025 上半年度 下半年度 上半年度 上半年度 下半年度 全年 24 計價飾品及產品 -15% +30% +34% -13% +27% +55% 定價
Slide 25: 季度平均同店銷售
季度平均同店銷售 主要市場的平均銷售生產力均有所提升 中國大陸^ 香港及澳門 (百萬港元) (百萬港元) +46% 34.8 +30% 27.8 23.9 +6% 21.4 5.2 5.5 +16% 4.3 3.7 2025 2026 2025 2026 2025 2026 2025 2026 第1季度* 第2季度 第1季度* 第2季度 第1季度* 第2季度 第1季度* 第2季度 季度同店銷售 季度同店銷售 25 * 2025年上半年數據以2026年上半年同店基準計算 魏俊生 ^ 含增值稅
Slide 26: 中國大陸飾品零售分部
中國大陸飾品零售分部 中國大陸收入增長受惠於廣泛及穩健的客戶需求 營業額及毛利率 銷售組合 39.0% (百萬港元) 34.9% 10% 10% 29.7% 7,867 25% 7,395 7,249 +9% 35% 55% 65% 2025 2026 上半 上半 年度 年度 計價飾品及產品 定價飾品及產品 鐘錶 計價飾品及產品 2025 2026 銷售組合 上半年度 上半年度 黃金/ 鉑金飾品及產品 94% 91% 「生生金寶」 6% 9% 2024 2025 2026 定價飾品及產品 2025 2026 上半年度 上半年度 上半年度 銷售組合 上半年度 上半年度 26 鑲嵌飾品 36% 4
Slide 27: 香港及澳門飾品零售分部
香港及澳門飾品零售分部 計價飾品及定價飾品均錄得穩健增長, 計價飾品需成為主要增長動力 營業額及毛利率 銷售組合 (百萬港元) 32.7% 26.7% 23.1% 9% 12% 4,572 20% 25% +38% 3,498 63% 3,304 2025 2026 上半 上半 71% 年度 年度 計價飾品及產品 定價飾品及產品 鐘錶 計價飾品及產品 2025 2026 銷售組合 上半年度 上半年度 黃金/ 鉑金飾品及產品 64% 53% 足金金條及「生生金寶」 36% 47% 2024 2025 2026 定價飾品及產品 2025 2026 上半年度 上半年度 上半年度 銷售組合 上半年度
Slide 28: 全渠道策略推動線上業務貢獻持續增長
全渠道策略推動線上業務貢獻持續增長 全渠道收入佔中國大陸收入的 27%, 其他市場亦錄得強勁增長 中國大陸 香港、澳門、台灣及其他 (百萬港元) 33.0% (百萬港元) 28.0% 27.0% 26.0% 23.0% 網店 20.0% 7.0% 周生生官網 6.0% 天貓 1,909 5.0% 京東 1,787 -6% 6.0% 6.0% 唯品會 抖音 1,485 4.0% 亞馬遜 (美國) 來贊達 The Future Rocks 其他電子商貿平台 287 201 +43% 156 2024 2025 2026 2024 2025 2026 28 上半
Slide 29: 零售分部業績
零售分部業績 金價波動下, 對分部毛利率之影響因市場而異 截至6月30日止六個月 (百萬港元) 分部業績 分部業績率 毛利率 39.0% 34.9% 34.3% 33.5% 32.7% 29.7% 28.9% 26.7% 23.1% 17.3% 14.9% 13.0% 14.4% 12.0% 9.0% 8.4% 6.9% 5.8% 1,828 1,361 1,397 869 762 491 384 429 314 29 2024 2025 2026 2024 2025 2026 2024 2025 2026 香港及澳門 中國大陸 合計 * 不含存貨減值的影響
Slide 30: 存貨結餘及資本性開支
存貨結餘及資本性開支 店鋪升級計劃在主要市場持續進行 存貨結餘及周轉日數 資本性開支 (百萬港元) (百萬港元) 365 379 302 18.511 17.504 +6% 12.785 100 21 65 45 12 79 8 +43% 53 37 2024年 2025年 2026年 2024 2025 2026 12月31日 12月31日 6月30日 上半年度 上半年度 上半年度 30 存貨結餘 存貨周轉日數 新店開業及店鋪重新裝修 其他用途
Slide 31: 2026年上半年資本管理
2026年上半年資本管理 財務狀況更趨穩健 ____________________________________ ____________________________________ 現金及等同現金 總借貸 1,593 百萬港元 6,334 百萬港元 (2025年末: 978 百萬港元) (2025年末: 7,411 百萬港元) ____________________________________ ____________________________________ 本公司擁有人應佔權益 已動用之銀行融資額度 16,278 百萬港元 39.5% (2025年末: 14,464
Slide 32: III.市場展望
Bll. 7teEee EMPHASIS ~ Crafted for multifaceted beauty
Slide 33: 市場展望
市場展望 第三季度初持續錄得正面銷售表現 銷售表現 • 於第三季度初持續錄得正面的銷售表現 • 中國大陸錄得溫和增長 • 香港及澳門繼續維持強勁的表現 維持銷售增長動力 集團整體策略舉措 • 針對性市場推廣活動 • 推進中國大陸、香港、澳門及台灣的門店網 • 全渠道推廣策略 絡升級 • 深化顧客參與度 • 進一步推動高端化策略 • 透過擴闊產品組合及提升服務能力，持續優 化一站式顧客體驗 33
Slide 34: 免責聲明
免責聲明 本簡報中包含的資訊、陳述和意見以及隨後的任何討論均不構成出售要約或任何認購或購買任何證券或其他金融工具的要約邀請，也不構成有關此類證券或 其他金融工具的任何建議或推薦。 本公司提醒準投資者和股東，本簡報及隨後的任何討論所包含的資訊由集團在相關報告期內的運營資料和財務資訊摘錄組成。本簡報及隨後的任何討論所載 資料由本集團提供，僅供一般參考之用，且若干資料未經獨立核實，本簡報及隨後的任何討論不擬提供全面資料，亦不提供任何形式的財務或其他意見。對 於本簡報及隨後的任何討論中提出或包含的資訊、陳述或意見或這些資訊產生的任何資料的公正性、準確性、完整性或正確性，不作任何明示或暗示的陳述 或保證
Slide 35: OW lV. See
OW lV. See
Slide 36: V. 附錄
V. 附錄
Slide 37: 業務分部
業務分部 周生生集團國際有限公司 珠寶及鐘錶零售 貴金屬批發 實驗室培育鑽石及寶石買賣 37
Slide 38: 零售門店品牌類別
零售門店品牌類別 主線門店品牌，銷售所有產品系列 在澳門及台灣的主線門店品牌 透過我們的特色系列訂婚戒指、結婚對戒、新娘配飾 及日常佩戴鑲嵌珠寶，為顧客提供專屬儀式感的購物 體驗 38
Slide 39: 零售門店品牌類別
零售門店品牌類別 EMPHASIS 的至臻珠寶美學，刻劃獨特個性及 細節，以珍貴材質及細膩匠心打造日常千姿個性 珠寶，締造萬種炫美。 是一個迎合年輕一代日常佩戴而又價格實惠的首 飾品牌 以精湛手工藝及當代設計理念為特色的意大利珠 寶品牌 39
Slide 40: 門店網絡
門店網絡 於 2025年 於 2026年 6 按產品劃分之分店網絡 開業 結業 淨變化 12月 31日 月 30日 678 16 (60) (44) 634 中國大陸 41 - (5) (5) 36 8 1 (2) (1) 7 小計: 727 17 (67) (50) 677 51 - - - 51 香港 3 - - - 3 澳門 7 - - - 7 小計: 61 - - - 61 32 1 - 1 33 台灣 5 - - - 5 小計: 37 1 - 1 38 珠寶零售合計 825 18 (67) (49) 776 鐘錶零售合計 15 2 - 2 17 分店合計 840 20 (67) (4
Slide 41: 零售分部毛利率
零售分部毛利率 毛利率 毛利率 - 撇除金價波動之影響 34.3% (▲7.4%) 33.5% (▲6.7%) 29.2% 受金價波動 (▲2.9%) 影響 27.2% (▲1.7%) 26.9% 26.8% 26.3% 25.5% 2023全年 2024全年 2025全年 2026上半年 41 * 不含存貨減值之影響
Slide 42: 可持續發展框架
可持續發展框架 • 於2030年或以前於範圍一和 • 零宗嚴重工傷事故 • 顧客滿意度 二溫室氣體絕對排放量 • 員工培訓與發展 • 網絡安全與反貪腐管治 ↓ 42% • 供應商行為守則及風險稽核 低碳營運 • 於2030年或以前於範圍三(購 優質內涵 邁向中和 買的產品和服務)溫室氣體絕 以人為本 精益求精 對排放量 ↓ 25% • 於一百周年達至碳中和目標 • 匠人培育與傳統工藝傳承 • 以人工智能提升個人化 • 文化靈感活現於產品及店 服務與卓越品質 工藝精湛 舖設計中 創新不息 • 擴大人工智能應用, 全 攜手協作 • 綠色零售體驗 面優化營運效率 綠創未來 • 策略夥伴合作 傳承延綿
Slide 43: SEqRten SUR FHsdeR SR JERS ft 40% 2004 eats 15+ € SARE
SEqRten SUR FHsdeR SR 665 JERS ft 40% 2 2004 eats 15+ € 6 SARE * : 2025 HBA 3,400+ 15+ SCE Rs ATMs st eB ison 5 TS - ~ . { nz I LN
Slide 44: 行業分析 – 中國大陸及香港
行業分析 – 中國大陸及香港 2025年下半年-2026年上半年零售業銷貨額 2025年下半年-2026年上半年 香港珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物 中國大陸金銀珠寶類商品零售額 7.00 45.00 41.85 41.85 5.85 40.00 36.70 6.00 5.49 35.60 5.32 5.18 5.23 4.94 4.88 35.00 32.80 5.00 4.60 4.64 30.60 4.44 29.30 29.20 4.08 30.00 26.70 26.40 3.91 人民幣 十億 4.00 港元 十億 25.00 22.10 22.80 3.00 20.00 15.00 2
Slide 45: 行業分析 – 中國大陸奢侈品市場概況
行業分析 – 中國大陸奢侈品市場概況 2025年，中國奢侈品市場規模達到3,306億美元。展望未來，IMARC集團預計該市場將於2034年達到4,890億美元，2026年至2034年期間的複合 年增長率爲4.31%。 根據德勤調查結果顯示，儘管過去幾年國內增長有所放緩，中國仍在全球奢侈品市場中佔據關鍵地位。奢侈品行業高管普遍預計，2026年全球奢 侈品消費的主要驅動力仍將來自中國市場。 中國影響力不僅源於當前的銷售規模，更在於其作爲未來主要增長引擎的結構性角色以及消費者日益增長的高階品味。 來源： • IMARC Group: China Luxury Market Report
Slide 46: 釋義
釋義 於本簡報，除文義另有所指外，下列詞彙具有以下涵義： 平均銷售單價 平均銷售單價 中國大陸 中國，但就本簡報而言，除文義另有所指外，不包括香港、澳門及台灣 本公司 周生生集團國際有限公司 董事 本公司董事 全年 全年，截至12月31日止十二個月 本集團 本公司及其附屬公司 港交所 香港交易及結算所有限公司 香港 中國香港特別行政區 澳門 中國澳門特別行政區 中國 中華人民共和國 同店銷售增長 同店銷售增長 聯交所 香港聯合交易所有限公司 台灣 中國台灣地區 年末 財政年度年結日 上半年度 上半年度，截至6月30日止六個月 下半年度 下半年度，截至12月31日止六個月 46 % 百分比
Slide 47: 謝謝
謝謝 47
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