Sekisui Chemical Co., Ltd. · TSE:4204
Sekisui Chemical — FY2019 Earnings Presentation
28 slides from Sekisui Chemical's earnings presentation, Apr 27, 2020
Slide 1: FY2019 Results and Management Plan Briefing
積水化学工業株式会社 2019年度(2020年3月期） 決算および経営計画説明会 代表取締役社長 加藤 敬太 2020年4月27日 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 1
Slide 2: FY2020 plan reflecting COVID-19 impact; market outlook
COVID-19影響を踏まえた20年度計画の考え方 ∎自助努力により影響を最小限に留め、下期からのV字回復獲得へ体制を維持・強化する 20年度計画の前提 20年度計画の組み立て • 現在（4月中旬）の状況が6月まで継続し、その後徐々に 原計画対比で売上高▲792億円、営業利益▲280億円 回復するが、上期は大きく影響を受ける前提 の影響を見込む 営業利益影響額 主な内容 • COVID-19影響により、自動車生産、スマホ生産、生活 高機能P ▲162億円 モビリティ分野のサプライチェーン停止等 関連病検査数、住宅展示場への来店者数、住宅着工戸 数の減少、工事の延期等が見込まれる 住宅 ▲8
Slide 3: FY2019 results and income summary
2019年度実績 2018年度 2019年度 為替レート 上期 下期 上期 下期 ¥109/US$ ¥112/US$ ¥109/US$ ¥108/US$ 前提 ¥132/€ ¥128/€ ¥124/€ ¥120/€ 実績 ¥110/US$ ¥112/US$ ¥109/US$ ¥109/US$ *期中平均 ¥130/€ ¥127/€ ¥121/€ ¥120/€ Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 4 2019年度 損益概要 ∎2月度以降のCOVID-19影響大きく減収。各段階の利益とも減益。計画未達 ∎配当は、計画
Slide 4: FY2019 sales and operating profit by company
2019年度 カンパニー別売上高・営業利益 ∎高機能PがCOVID-19、市況影響大きく大幅減益。環境LLは増益確保、住宅、メディカルは前年並み • 高機能P：自動車市況の低迷長期化に加え、COVID-19影響（稼働低下・停止）で大幅減益 • 住宅：COVID-19影響（部材納入遅延による期末引渡し遅延）で前年並みに留まる • 環境LL：高付加価値品（国内重点拡大製品）伸長により増益確保 • その他：研究開発テーマの選択・集中を実施 2018年度 2019年度 2019年度 増減 差異 実績 実績 見通し(1月) （億円） 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益
Slide 5: FY2019 performance analysis
2019年度 業績分析 ∎高機能Ｐの「数量・構成」減。原料安も、為替、新規連結、COVID-19のマイナス影響大きく減益 ∎全社で固定費を抑制 売上高 営業利益増減要因分析 連結 数量･ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 見通し ▲135億円 (1月） ▲12 ▲28 +62 ▲11 +55 +7 ▲56 +13 通期増減 ▲24 ▲27 ▲30 ▲18 +58 +7 ▲43 ▲79 11,427億円 11,500億円 11,293億円 高機能P：▲54 ｴｱﾛｽﾍﾟｰｽ社 住宅：▲4 工場統合、買収に伴う 環境LL：+15 一時費用、顧客減産影響 メディカル：+12 957
Slide 6: FY2020 plan
2020年度計画 2019年度 2020年度 為替レート 上期 下期 上期 下期 ¥109/US$ ¥108/US$ ¥110/US$ ¥110/US$ 前提 ¥124/€ ¥120/€ ¥120/€ ¥120/€ 実績 ¥109/US$ ¥109/US$ ‐ ‐ *期中平均 ¥121/€ ¥120/€ Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 10 2020年度計画 損益概要 ∎COVID-19影響により減収、各段階の利益とも減益を計画 ∎一株当たり配当は、1円増配の47円を計画（11期連続増配） ∎自己株式取得購入
Slide 7: FY2020 plan by company
2020年度計画 カンパニー別売上高・営業利益 ∎COVID-19影響により、高機能P、住宅中心に減益。環境LL、メディカルは比較的影響軽微と 見込む 2019年度 2020年度 COVID-19影響額 増減 実績 計画 （対原計画*） 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 （億円） 高機能P 3,224 372 3,150 276 ▲74 ▲95 ▲360 ▲162 住 宅 5,129 378 5,055 320 ▲74 ▲58 ▲325 ▲85 環境LL 2,374 155 2,284 140 ▲90 ▲15 ▲81 ▲20 メディカル 726 92 74
Slide 8: FY2020 second-half plan and analysis
2020年度下期計画 カンパニー別売上高・営業利益 ∎COVID-19影響解消を想定し、下期は大幅増益を見込む • 高機能P：モビリティ分野の供給正常化により、V字回復を見込む • 住宅：上期の受注減影響残るも、下期は前年並みの利益水準を回復 • 環境LL：着工減など厳しい市場環境は継続も、高付加価値品拡販により増益を確保 2019年度 2020年度 COVID-19影響額 増減 下期実績 下期計画 （対原計画*） 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 （億円） 高機能P 1,620 174 1,780 239 +160 +65 ▲5 ▲3 住 宅 2,560
Slide 9: Shareholder returns
株主還元 ∎2020年度以降は、株主還元のコミットを強化・明確化する 前中期計画 2020年度～ 株主還元実績 配当性向 30%目途 35%以上 （億円) 年間配当額 自社株式購入 当期純利益 635 661 DOE 3%程度 3%以上 609 589 567 530 総還元 - D/Eレシオ0.5 性向 以下であれば、 412 50%以上 281 302 236 自己株式 - 発行済株式総 164 160 146 133 116 150 168 消却 数の5%以内と 100 205 211 なるよう、新規 22 45 0 168 190 0 118 136 147 取得見合い分 53 68
Slide 10: FY2019 results details; consolidated companies
執行役員 2019年度 経営管理部長 決算内容 西田 達矢 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 18 連結対象会社数と増減影響 連結対象会社数 2019年3月末 2020年3月末 増減 連結会社 153社 163社 増加 15社*1 減少 5社*2 持分法会社 8社 8社 増加 0社 減少 0社 *1セキスイタウンマネジメント（株）、積水成型出雲（株)、積水映甫高新材料（無錫）有限公司、Sekisui Aerospace Corporation 等 *2 PT Cayman Limited、積水エンジニアリング（
Slide 11: Income summary and balance sheet assets
損益概要 2018年度 2019年度 増減 （億円） 売上高 11,427 11,293 ▲135 売上総利益 3,681 3,627 ▲54 売上総利益率 32.2% 32.1% ▲0.1% 販売費および一般管理費 2,724 2,749 +26 営業利益 957 878 ▲79 持分法投資損益 25 29 +4 その他営業外損益 ▲50 ▲37 +13 経常利益 931 870 ▲62 特別利益 34 69 +35 特別損失 26 103 +77 税引前利益 939 836 ▲103 法人税等 254 226 ▲28 非支配株主に帰属する当期純利益 24 20 ▲4 親会社株主に帰属する当
Slide 12: Balance sheet liabilities and cash flow
貸借対照表 -負債･純資産- （億円） 2019年3月末 2020年3月末 増減 無利子負債 3,371 3,504 +133 普通社債 +300 有利子負債 538 1,177 +638 当期純利益 (ネット有利子負債) (▲160) (408) (+569) 589億円 負債合計 3,910 4,681 +771 配当金支払 資本金等 2,092 2,093 +1 ▲213 億円 利益剰余金 4,080 4,330 +250 自己株式消却 自己株式 ▲443 ▲441 +2 ▲127 億円 有価証券評価差額金 368 275 ▲94 非支配株主持分 255 249 ▲6 取得 ▲133 億
Slide 13: Depreciation, capex, EBITDA
減価償却費・資本的支出・EBITDA 減価償却費*1 のれん等償却費*2 資本的支出 EBITDA*3 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 増減 増減 増減 増減 （億円） 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 住 宅 94 94 +1 1 1 0 178 150 ▲28 485 474 ▲11 環境ＬＬ 69 78 +9 3 1 ▲2 139 136 ▲3 222 234 +11 高機能P 154 166 +12 17 26 +9 329 267 ▲62 619 563 ▲56 メディカル 28 34 +6 21 21 0 44 46 +
Slide 14: FY2020 plan and shareholder returns
2020年度計画 損益概要と株主還元 2019年度 2020年度 増減 （億円） 実績 計画 売上高 11,293 11,074 ▲219 営業利益 878 700 ▲178 経常利益 870 690 ▲180 親会社株主に帰属する 当期純利益 589 435 ▲154 配当 (円/株) 46 47 +1 配当性向 35.9% 49.4% +13.5% 自己株式取得 (万株) 800 800 0 総還元性向* 58.4% 85.6% +27.2% DOE* 3.5% 3.5% 0 自己株式消却 (万株) 800 800 0 *総還元性向＝（自己株式取得額＋配当総額）÷当期純利益 *DOE(自己
Slide 15: High Performance Plastics: results and plan
高機能プラスチックス カンパニープレジデント カンパニー 清水 郁輔 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 28 業績推移 高機能 プラスチックス ∎グローバル市況悪化、COVID-19影響により、19年度は大幅減益。成長のための投資は進捗 ∎20年度は、上期は大幅減益も、下期は増益回帰を計画。自動車市況は下期回復を想定 業績推移 FY2011-2013 FY2014-2016 FY2017-2019 GS21-SHINKA! 2nd Stage SHINKA!-Advance 2016 SHIFT 2019 -F
Slide 16: High Performance Plastics: FY2019 analysis and FY2020 plan
2019年度 業績分析 高機能 プラスチックス ∎4QのCOVID-19影響大きく、モビリティ分野中心に「数量・構成」大幅計画未達。エレクトロニクス分野、 住インフラ分野は相対的に健闘 ∎成長投資以外の固定費は緊急施策により抑制 売上高 営業利益増減要因分析 • 新規連結・為替影響除く実質ベースでは、156億円減収 連結 数量･ 新規連結 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 +38億円 見通し ▲189億円 (1月） ▲12 ▲22 ▲12 ▲10 +39 ▲11 ▲3 ▲32 通期増減 ▲21 ▲22 ▲54 ▲17 +39 ▲7 +6 ▲77 3,413億円 3,280億円
Slide 17: Strategic three areas, cost innovation
戦略3分野等 高機能 プラスチックス ∎エレクトロニクス分野は堅調、住インフラ材分野も好調継続 ∎モビリティ分野は上期COVID-19影響甚大も、下期回復を想定 戦略3分野の売上高推移等 モビリティ エレクトロニクス • 上期は欧・米・中を中心に厳しい市況を想定。下期はグローバルである 程度回復を見込む • 上期は（前年比）横ばいも、下期は5G切替需要等により、 • 中間膜欧州新ラインは、20年度1Qから段階的に稼働 回復見込む • HUD向けは伸長継続。高機能膜の採用部位拡大に努める • 非液晶分野（半導体・5G向け等）売上拡大により収益源の • Aerospace社の収益改善に注力 多角化
Slide 18: Housing Company: results trend
カンパニープレジデント 住宅カンパニー 神吉 利幸 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 34 業績推移 住宅 ∎19年度は、主にCOVID-19影響により、4期ぶり減益 • 消費増税影響は最小限に留めるも、4Q以降のCOVID-19影響により全事業において売上見通し未達 ⇒ 新築・リフォーム事業においては、部材納入遅れ等 ∎20年度は、上期の受注苦戦を想定し通期減益を計画も、下期には前年並み水準回復を目指す 業績推移 新築受注棟数 上期82% 下期110% 104% FY2011-2013 FY2014-2016
Slide 19: Housing: FY2019 analysis and FY2020 plan
2019年度 業績分析 住宅 ∎COVID-19影響により売上計画未達。コスト抑制も、営業利益は減益 • 住宅：急激な受注機会の減少と部材調達難から工程前倒しできず、売上棟数が大幅に減少 • リフォーム：災害影響（10月大型台風等）に加え、期末の部材調達難、受注減速により、売上が減少 • その他：主力の不動産賃貸は堅調も、他事業は成長スピードに課題 事業別売上高 営業利益増減要因分析 住宅 リフォーム 不動産他、海外 限界 売上 利益 固定 限界 固定 限界 固定 限界 固定 +62億円 要因 要因 費 利益 費 利益 費 利益 費 合計 5,067 5,220 5,129 （前年比101%）
Slide 20: New housing orders
新築住宅受注 住宅 ∎COVID-19収束後の需要に向け、「営業戦力」「商品戦略」「土地戦略」強化を継続する 集客・受注推移 *%は前年同期比 受注実績・計画 *%は前年同期比 ①集客実績/見通し ②用途別受注実績/計画 20年度は上期苦戦も、下期は18年度並みの水準を回復する • 2Qには正常化を想定 • 分譲・建売は堅調に推移 • WＥＢ経由集客を強化し、ﾓﾃﾞﾙﾊｳｽ • 建替、集合住宅は減少幅大きい 来店減をカバー 通期95% 19下 20上 （うち1Q） (棟) 建替 76% 7１% 56% 143% 150% 110% 131% WEB経由 101% 103% 98% 101%
Slide 21: Environmental & Lifeline: results trend
環境・ライフライン カンパニープレジデント カンパニー 平居 義幸 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 40 業績推移 環境・ ライフライン ∎19年度は、営業利益計画未達も、カンパニー最高益を更新（4期連続） ＊重点拡大製品： 高付加価値、かつ市場成長・ ∎20年度は、COVID-19影響避けられず減益計画も、重点拡大製品*の拡販と 代替が見込める製品 海外を中心に、減益幅を最小限に留める 業績推移 FY2011-2013 FY2014-2016 FY2017-2019 GS21-SHINKA! 2nd Sta
Slide 22: Environmental & Lifeline: FY2019 analysis and FY2020 plan
2019年度 業績分析 環境・ ライフライン ∎国内汎用品苦戦、海外伸び悩みも、重点拡大製品の伸長により増益確保 • 国内：下期住宅着工減の影響で汎用品苦戦も、重点拡大製品が順調に拡大（重点拡大製品売上高 110%*） • 海外：FFU（枕木用途）は順調も、プラント管材、航空機向けシートが伸び悩み（海外売上高 99%*） *前年比 売上高 営業利益増減要因分析 • 構造改革除く実質ベースでは、16億円増収 売上高（国内） 売上高（海外） 構造改革影響 連結 数量・ ▲34億円 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 ▲18億円 見通し (1月） 0 ▲2 +29 ▲1 +11 +5
Slide 23: Strategic areas and growth strategy
戦略3分野等 環境・ ライフライン ∎上期は減収不可避も、2Qでの市場環境底打ちを折り込み、下期より実質増収を計画 戦略3分野の売上高推移等 機能材料 配管・インフラ • 上期は着工減、設備投資抑制影響を折り込み。 • シート事業の用途展開（医療向け等）、FFU（枕木用途）の海外 五輪延期での工事需要取り込み 顧客開拓進める • 引き続き、重点拡大製品を中心に下期伸長を計画 • 上期は航空機向け需要減を折り込み。下期から回復見込む （億円） （億円） 308 345 314 332 295 346 490 561 499 554 465 571 18年度 18年度 19年度 19年度 20年度
Slide 24: Medical: results trend
専務執行役員 メディカル事業 経営戦略部長 上脇 太 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 46 業績推移 メディカル ∎19年度は、検査海外が順調に伸長し増収も、先行投資により、3期ぶり減益 ∎20年度は、COVID-19影響により営業利益前年並みも、来期以降の成長のための基盤を強化 する 業績推移 FY2011-2013 FY2014-2016 FY2017-2019 GS21-SHINKA! 2nd Stage SHINKA!-Advance 2016 SHIFT 2019 -Fusion- 13.4% 14
Slide 25: Medical: FY2019 analysis and FY2020 plan
2019年度 業績分析 メディカル ∎海外検査事業が順調に拡大し増収。国内検査事業は微増益。医療事業は顧客都合による 一過性の受注減により減益 ∎COVID-19影響に伴う生活習慣病検査数減により、計画未達 売上高 営業利益増減要因分析 新規 検査 検査 +19億円 為替 連結等 国内 海外 医療他 固定費 合計 707億円 725億円 726億円 見通し (1月） ▲5 +2 +9 +18 ▲9 ▲6 +7 通期増減 ▲4 0 +3 +19 ▲10 ▲12 ▲4 96億円 ▲4億円 92億円 2018年度 2019年度 2019年度 見通し（1月） 2018年度 限界利益 2019年度 +1
Slide 26: Medical: FY2020 plan and business status
2020年度 計画概要・事業別の状況 メディカル ∎海外検査事業を中心に成長。次期以降の継続成長のため、開発を重点強化 事業別売上高推移と計画概要 検査国内 検査海外 • 営業体制の強化 • 欧米： 大手企業とのアライアンス拡大、POC*強化 • 新製品の上市加速 • 中国： 血液凝固拡大継続、蘇州新工場稼働 • アジア： シンガポールVL社のASEAN拠点化推進 200 200 （億円） （億円） 143 142 143 150 142 165 146 172 138 127 129 138 0 0 18年度上期 18年度下期 19年度上期 19年度下期 20年度上期 20年度下期 18年度
Slide 27: Cautionary note on forward-looking statements
スライドに記載されている見込、計画、見通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 * 本資料の億円表記の数値に関しては、億円未満を四捨五入で表示しています。 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 52 Copyright© SEKISUI CHEMICAL CO., LTD. All Rights Reserved. 53
Slide 28: Housing company results and plan data
住宅カンパニー実績・計画について 1. 住宅事業の主要データ 2019年度 2018年度 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上高 (億円) 2,569 2,560 5,129 2,469 2,599 5,067 住宅 1,747 1,769 3,516 1,686 1,786 3,472 494 456 950 467 483 950 連結 リフォーム フロンティア国内 319 327 645 307 318 625 不動産 268 277 545 260 267 527 住生活サービス 50 50 100 47 51 98 海外 10 9 19 8 11 20 1.販売棟数 (棟) 5,