Moresco Corporation · TSE:5018
Moresco — FY2024 Earnings Presentation
32 slides from Moresco's earnings presentation, Apr 22, 2024
Slide 1: 第66期決算説明
地球にやさしいオンリーワンを世界に届けるＭＯＲＥＳＣＯグループ 第６６期決算説明 （２０２３年３月１日～２０２４年２月２９日） 東証スタンダード 5018（石油・石炭製品） 2024/04/22 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved.
Slide 2: 当期の経営環境-自動車生産台数
当期の経営環境-自動車生産台数 単位：万台 当社拠点所在地域における自動車生産台数推移 (対前期比％) (+8.9%) 5,862 5,384 5,381 5,000 907 (+3.0%) 東南/南アジア 4,728 881 1,071 米国 1,010 (+6.0%) 959 706 新エネルギー車 中国 3,013 中国 （2,700） 1,994 2,054 ( +11.6%) 日本 790 872 ( +10.3%) 20年2月期 21年2月期 22年2月期 23年2月期 24年2月期 出典：マークラインズ社の公表データに基づく自社作成 注１：当社の会計年度に基準した集計データ（日本
Slide 3: 当期の経営環境-原油・為替・ナフサ価格推移
当期の経営環境-原油・為替・ナフサ価格※推移 $/b ドバイ原油価格 為替 ¥/$ 120 160 110 148.9 150 100 140 90 130 80 83.4 120 70 110 60 100 50 90 40 80 30 70 20-4Q 21-4Q 22-4Q 23-4Q 千円／kL 国産ナフサ価格 80 73 60 40 20 20-4Q 21-4Q 22-4Q 23-4Q ※ 2024年2月期の平均為替レートは141.2円/ドル 注 原油・為替・ナフサ価格は3ヵ月平均値 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserve
Slide 4: 連結損益計算書
連結損益計算書 販売価格の是正と海外販売数量の増加により増収増益、関連会社の完全子会社化に伴う特別利益を計上 （単位：百万円） 23年2月期 24年2月期 前期比 売上高 30,333 31,886 +5.1％ 売上総利益 8,129 8,984 +10.5％ 販管費 7,606 7,759 +2.0％ 営業利益 523 1,225 +134.2％ 営業外損益 523 601 +15.0％ 経常利益 1,046 1,826 +74.6% 税引前利益 1,046 2,055 +96.5% 当期純利益 ※ 615 1,283 +108.8% ※ 親会社株主に帰属する当期純利益, 以下同様 Copy
Slide 5: 部門別売上高
部門別売上高 自動車関連と衛材関連製品の販売が堅調に推移した一方、データセンターへの投資冷え込みが継続 （単位：百万円） 23年2月期 24年2月期 前期比 31,886 30,333 その他 素材 特殊潤滑油部門 15,105 16,247 +8％ ホットメルト ホットメルト 接着剤部門 7,664 8,430 +10％ 接着剤 合成潤滑油 合成潤滑油部門 1,703 1,337 ▲22％ 素材部門 3,793 3,909 +3％ 特殊潤滑油 その他 2,068 1,963 ▲5％ 売上高合計 30,333 31,886 +5％ 23年2月期 24年2月期 Copyright © MORES
Slide 6: 特殊潤滑油部門
特殊潤滑油部門 【売上高】前年比7.6％増（16,247百万円） 【売上数量】前年比1.5％増 （単位：百万円） ➢ DC（ダイカスト）油剤 5,068 自動車生産台数増に加え、少量塗布型 4,586 離型剤の出荷が増加 3,772 3,537 3,292 3,059 ➢ 切削油剤 東南/南アジアおよび北米の新規増販 1,920 2,025 1,1401,127 963 ➢ 真空油 863 中国向け輸出が低調 真空油 作動油 DC油剤 切削油剤 鍛造油 その他 23年2月期 24年2月期 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved.
Slide 7: ホットメルト接着剤部門
ホットメルト接着剤部門 【売上高】前年比10.0％増（8,430百万円） 【売上数量】前年比8.0％増 （単位：百万円） 6,069 5,445 ➢衛生材用途 主要エリアでの紙おむつ用途が好調 ➢粘着 価格是正と東南/南アジアでの販売数量増加 1,253 1,354 966 1,007 衛生材用途 粘着 その他 23年2月期 24年2月期 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved. 7
Slide 8: 素材部門
素材部門 【売上高】前年比3.1％増（3,909百万円） 【売上数量】前年比4.5％減 （単位：百万円） 2,845 2,747 ➢流動パラフィン ポリスチレン可塑剤用途の数量は減少したものの、 販売価格の是正により売上高は微増 ➢スルホネート 777 764 ほぼ前年並みに推移 269 301 流動パラフィン スルホネート その他 23年2月期 24年2月期 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved. 8
Slide 9: 合成潤滑油部門
合成潤滑油部門 【売上高】前年比21.5％減（1,337百万円） 【売上数量】前年比12.4％減 （単位：百万円） 1,038 1,069 ➢高温用潤滑油 価格是正と年度後半の回復基調による増収 613 ➢ハードディスク表面潤滑剤 220 データセンター投資の冷え込みの影響による減収 52 48 高温用潤滑油 HD潤滑剤 その他 23年2月期 24年2月期 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved. 9
Slide 10: 連結損益計算書
連結損益計算書 （単位：百万円） 23年2月期 24年2月期 前期比 売上高 • 自動車生産の回復 売上高 30,333 31,886 +5.1％ • 販売価格の是正 売上総利益 8,129 8,984 +10.5％ 営業利益 • 販売価格の是正による売上総利 販管費 7,606 7,759 +2.0％ 益の確保 (研究開発費) (1,246) (1,321) +6.0% • 高付加価値製品の出荷増 営業利益 523 1,225 +134.2％ • 販管費の抑制 営業外損益 523 601 +15.0％ 当期純利益 • 関連会社の完全子会社化に伴う 経常利益 1,046 1,826 +74.6
Slide 11: 売上高および売上高総利益率の推移
売上高および売上高総利益率の推移 価格是正の推進と高付加価値製品の増販による利益率の回復 単位：百万円 9,000 売上高 売上高総利益率 40% 8,345 8,155 7,854 7,790 7,596 6,885 6,511 34.9% 34.4% 6,000 33.1% 32.4% 31.6% 31.1% 29.8% 30% 29.1% 29.1% 29.0% 28.4% 27.0% 27.4% 27.1% 3,000 26.6% 24.7% 0 20% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2020年度 2021年度 2022
Slide 12: セグメント損益
セグメント損益 【日 本】 主要製品の販売数量が前期を上回り、価格是正も進み増収増益 【中 国】 日系自動車メーカーの稼働低下、フィルター用ホットメルト接着剤の需要減により減収減益 【東南/南アジア】 自動車生産台数の回復、ホットメルト接着剤の販売拡大により増収増益 【北 米】 少量塗布型離型剤の出荷増加により増収増益 売上高 営業利益 25,000 700 20,229 600 586 20,000 500 15,000 400 309 300 10,000 6737 181 200 5,000 3,536 118 100 1,384 0 0 日本 中国 東南/南アジア 北米 日本 中国 東
Slide 13: 貸借対照表
貸借対照表 （単位：百万円） 増減 増減 有形固定資産 現預金 5,636 +1,380 仕入債務 4,908 ▲236 • 建物及び構築物 +1,119 売上債権 7,942 +346 有利子負債 6,105 +3,252 • 機械装置等 ＋498 棚卸資産 6,687 +381 その他流動負債 1,912 ▲162 • 土地 ＋293 その他 725 +72 その他固定負債 1,006 +299 • 建設仮勘定 ▲458 流動資産計 20,989 +2,180 負債合計 13,931 +3,153 無形固定資産 資本金・資本剰 • のれん ＋451 有形固定資産 10,140 +1,540
Slide 14: キャッシュフロー
キャッシュフロー （単位：百万円） 営業キャッシュフロー ＋2,934 • 税金等調整前当期純利益 2,055 • 減価償却費 1,188 • 負ののれん発生益 ▲285 ＋2,819 ▲123 投資キャッシュフロー • 有形固定資産の取得 ▲2,527 • 事業譲受 ▲1,224 5,566 ▲4,250 4,186 財務キャッシュフロー • 長期借入 3,536 • 配当金 ▲369 期首残高 営業CF 投資CF 財務CF 換算差額等 期末残高 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved. 14
Slide 15: 24年2月期のトピックス
24年2月期のトピックス グローバル展開の強化 CROSS TECHNOLOGIES GROUP, INC. 莫莱斯柯（浙江）功能材料有限公司 ➢ 北米における事業譲受 ✓ 生産拠点確保による安定供給の強化 ✓ 米系部品メーカーの販売拡大 ➢ 中国における事業再編 ✓ 特殊潤滑油事業の効率化 ✓ 開発体制の強化 自社株式の取得 株主還元 ◼ 取得期間 2024年3月1日～2024年4月30日 ➢ 記念配当 ◼ 取得株式数 80,000株（上限） ◼ 取得価額 100,000,000円（上限） ➢ 自己株式取得 ◼ 取得方法 東京証券取引所における市場買付 Copyright © MORESCO
Slide 16: 25年2月期の業績予想
25年2月期の業績予想 （単位：百万円） 24年2月期実績 25年2月期予想 前期比 ➢通期予想の前提 原油価格：97＄/b 売上高 31,886 34,000 6.6％ 為替レート：145ドル/円 営業利益 1,225 1,500 22.5％ ➢配当金/株（予想） 経常利益 1,826 1,850 1.3% 中間20円、期末25円 当期純利益 1,283 1,050 ▲18.2% Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved. 16
Slide 17: 中期経営計画 2024-2026年度
中期経営計画 地球にやさしいオンリーワンを世界に届けるＭＯＲＥＳＣＯグループ 2024-2026年度 2024年2月 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved. 17
Slide 18: 第9次中期経営計画の総括-業績推移
第９次中期経営計画の総括-業績推移 【売上高】 自動車生産台数の回復による出荷量の増加のほか、円安の影響により増収 【営業利益】 原材料価格高騰と販売価格上昇とのタイムラグの影響、データセンター投資の低迷等により一定 水準に留まる 売上高 営業利益 （単位:百万円） （単位:百万円） 40,000 計画 実績 2,500 計画 実績 2,260 31,886 30,333 29,800 2,000 30,000 27,300 27,700 1,670 25,880 1,500 1,434 20,000 1,200 1,225 1,000 10,000 523 500 0 0 2022年2月期
Slide 19: 第9次中期経営計画の総括-主な成果と継続課題
第９次中期経営計画の総括-主な成果と継続課題 中期経営方針 主な成果 継続課題 ⚫ MORESCO Green SX(以下「MGS」)製品※の認定 ⚫ MORESCO Green SX製品の拡大 １）持続可能社会の実現への貢献 制度開始 ⚫ 環境対応をテーマとした製品開発の加速 （サステナビリティ経営の推進） ⚫ サステナビリティ推進室の新設および委員会設置 ⚫ 主要分野での価格是正の進展 ⚫ 価格是正活動の継続による対象製品の拡大 ２）事業の付加価値向上と新事業分野の開拓 ⚫ 全社横断型開発体制の強化 ⚫ 新事業分野における研究成果のビジネス化 ⚫ 産学外部機関との連携 ３）製造原価の低減と
Slide 20: 第10次中期経営計画-基本方針および主要な取り組み
第10次中期経営計画-基本方針および主要な取り組み 第10次中期経営計画のテーマ 「持続可能な社会の実現」と「事業の付加価値の向上」の両立 基本方針 主要な取り組み ・カーボンニュートラルの推進・MGS製品売上比率の引き上げ サステナビリティ経営の推進 ・環境負荷低減への取り組み 製品ポートフォリオの高度化 ・高付加価値製品の開発と売上拡大・サーキュラーエコノミーへの対応 ・ライフサイエンス事業への注力・非石化材料創出技術の開発 次世代事業の創出 ・ペロブスカイト太陽電池関連の事業推進 業務プロセスの革新 ・生産プロセスの革新・DX化の推進・物流問題への対応 資本収益性の向上 ・PBR改善に向
Slide 21: 第10次中期経営計画-経営目標
第10次中期経営計画-経営目標 2024年2月期 2025年2月期 2027年2月期 単位:百万円 実績 予想 計画 売上高 31,886 34,000 38,000 売上高成長率 - 7% 6% 業績 営業利益 1,225 1,500 2,700 営業利益率 3.8% 4% 7% 経常利益 1,826 1,850 3,000 ROE 6.6% - 8%水準 資本効率性 連結配当性向 32.4% 39.3％ 30％以上 MGS製品の売上比率 29% - 40% (2022年実績) 非財務目標 CO₂排出量削減率 34% - - *2013年対比 (2022年実績) Copyright © MO
Slide 22: 第10次中期経営計画-部門別売上高
第10次中期経営計画-部門別売上高 （単位:百万円） 2024年2月期 2025年2月期 2027年2月期 部門 実績 見込 目標 38,000 その他 特殊潤滑油 17,584 19,500 21,600 34,000 31,886 素材 （うち合成潤滑油） （1,337） （1,350） （1,700） ホットメルト 接着剤 ホットメルト接着剤 8, 430 8,400 9,600 合成潤滑油 素材 3,909 4,000 4,300 特殊 潤滑油 その他 (子会社含む) 1,963 2,100 2,500 合計 31,886 34,000 38,000 2024/2月期実績 2025/2
Slide 23: 第10次中期経営計画-重点施策
第10次中期経営計画-重点施策 部門別重点施策 部門 日本 海外 ➢ サーキュラーエコノミーへの原料面からの取り組み拡大、バイオマス材料・再 ➢ ダイカスト油剤分野で成長が期待される新エネルギー車市場の需要取込み 生資源の一層の活用 特殊潤滑油 ➢ 北米における主要材料(シリコーン)の自社調達、他拠点への供給等シナ ◼ 半導体製造(前工程)および検査装置等へのフッ素代替潤滑油の開発と （■合成潤滑油） ジー効果の実現 販売 ◼ ADE関連製品の海外展開を加速 ◼ 次世代データセンター向け、ハードディスクドライブ潤滑油の開発 ホットメルト ➢ 価格是正の推進および製品統廃合による生産効率の最適化
Slide 24: 成長戦略と資本・財務戦略-PBR改善に向けて
成長戦略と資本・財務戦略-PBR改善に向けて ➢ 成長戦略と資本・財務戦略の両輪で進め、「資本収益性の向上」を実現する サステナビリティ経営の推進/製品ポートフォリオの高度化/次世代事業の創出 成 長 ⚫ 高付加価値製品であるMGS製品の開発および販売 戦 ⚫ 製品ポートフォリオ高度化の推進 略 ⚫ ライフサイエンス事業におけるナノエマルジョン製品の上市、オートファジー活性化薬の導出 ⚫ 東南/南アジア・北米・中国を極とした海外成長市場の事業拡大 資 収益性改善施策の推進/株主還元/人的資本経営/IR活動の強化 本 ･ ⚫ 各事業部門の収益性改善に繋がる施策の推進（ROIC指標の活用等） 財
Slide 25: サステナビリティ経営の推進-MORESCO Green SX製品売上比率
サステナビリティ経営の推進-MORESCO Green SX製品売上比率 ➢ 2030年目標の達成に向けて、既存製品の改良、新製品の開発の取り組みを推進 ➢ 付加価値の高いMORESCO Green SX製品の売上拡大により製品ポートフォリオの高度化を進める 売上比率目標 代表製品 水溶性少量塗布型離型剤 グラフェースMQシリーズ 50% 省エネルギー 環境保全 40% 作業環境改善 29% 水-グリコール系難燃性作動液 ハイドール 新油 CO₂排出抑制 再利用できる 成分を抽出 使用油 環境保全 2022年度実績 2026年度目標 2030年度目標 Copyright © MORESCO C
Slide 26: 次世代事業の創出-コーポレート研究開発体制
次世代事業の創出-コーポレート研究開発体制 ➢ 事業部を横断し、社内および産官学と連携した開発体制を整備。重点プロジェクトは臨機応変に見直しを行う ➢ 全社横断的なプロジェクト MOLGADC※を推進し、成果に繋げる 「プロジェクトMOLGADC」の全体像 A事業部 重点プロジェクト 新 ・ナノエマルジョンのライフサイエンス分野への展開 技 B事業部 ・オートファジー活性化薬等の創薬開発 術 ・ 新 C事業部 R&D会議 ・非石油由来材料を原料にしたポリマーの自社生産 基 盤 ・基礎課題解決 技 ・共通課題解決 ・非シリコン太陽光発電素子用材料の開発 術 海外子会社 ・交流/流動の ハブ機能
Slide 27: 次世代事業の創出-ライフサイエンス事業
次世代事業の創出-ライフサイエンス事業 ナノエマルジョンの商品化 創薬分野での特許出願 ➢ 大手化粧品メーカーの採用に応じた量産体制の整備 ➢ 2020年7月に大学発ベンチャー㈱AutoPhagyGO ➢ CBD(カンナビジオール)内包ナノエマルジョンの開発 に出資し、共同研究開発を開始 ➢ ナノエマルジョン配合の自社化粧品の開発 ➢ 2024年2月末にオートファジー促進剤に関する第一 弾特許を出願 ナノエマルジョン MORESCO-NANOREACH 12nm※ 角質層 ➢ オートファジー研究とは、老化に関連する様々な現象や疾患の 予防・治療へつながる研究です 細胞間隙 ➢ 共同研究では、生
Slide 28: 次世代事業の創出-非石化材料の創出技術の開発
次世代事業の創出-非石化材料の創出技術の開発 ➢ 地球温暖化係数の高いメタンを原料とした非石化由来の炭化水素を合成する技術の確立を推し進める 当社の合成・精製技術を活用 ➢ 2026年には年間10トンのバイオギ酸を生産し、将来的には国産化および非石化材料の自社調達を目指す 北興バイオガスプラント バイオポリマー(仮称） バイオガス バイオギ酸 化学反応 当社製品の メタン発酵 原料としての （光＋空気＋触媒） 活用を目指す 2024年4月撮影 牛の排泄物･生ごみ等 当社は、「興部町(北海道)カーボンニュートラル イノーベーションコンソーシアム（OCNIC）」に サイレージ(牧草) 参加し、当社
Slide 29: 次世代事業の創出-ペロブスカイト太陽電池向け封止材
次世代事業の創出-ペロブスカイト太陽電池向け封止材 ➢ 桐蔭横浜大学の宮坂教授が立ち上げたコンソーシアムに参画。2026年以内のペロブスカイト太陽電池の 実用化を目指し、高機能な封止材で貢献 コンソーシアムに参画 次世代太陽電池｢ペロブスカイト｣試作品 コンソーシアム ペクセル・テクノロジーズ （代表：宮坂教授） 株式会社 MORESCO 株式会社 マクニカ （出所：桐蔭横浜大学） 株式会社 麗光 当社封止材の特徴 1. 直接貼り合わせてもペロブスカイト素子にダメージを与えない 三菱ケミカル 株式会社 2. 基材に貼り合わせるだけで優れた密着性を発揮(加熱やUV処理が不要) Copyright
Slide 30: 業務プロセスの革新-スルホネートの生産効率改善
業務プロセスの革新-スルホネートの生産効率改善 ➢ 生産工程の短縮化、工業廃水および産業廃棄物の低減等に繋がる新たな製造プロセスを開発 従来の製造方法 新たな製造方法 原料 ナトリウム 生産工程 スルホネート 原料 短縮 ナトリウム カルシウム スルホネート スルホネート カルシウム スルホネート バリウム スルホネート バリウム スルホネート 工業排水＆産業廃棄物の低減 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved. 30
Slide 31: 業務プロセスの革新-研究開発DXをインフォマティクスで推進
業務プロセスの革新-研究開発DXをインフォマティクスで推進 ➢ R&D部門を基軸に事業部門間を横断し、MORESCOの材料開発プロセスを革新する ➢ データ駆動型のアプローチを取り入れることで、製品の開発・改良を迅速かつ効率的に行う MORESCOだからできる研究開発DXのかたち 特殊 “モレスコ・インフォマティクス”の実現へ 潤滑油 合成 ホット 潤滑油 メルト Phase 3 ： 価値創造フェーズ R&D ライフ (2024年3月～) 素材 サイエンス 各事業領域に最適化されたマテリアル Phase 2 ： 試行フェーズ ズインフォマティクスアプローチを用い デバイス 材料 (～2024年
Slide 32: 本社・研究センター
本社・研究センター 神戸市街 神戸空港 ➢ この資料に掲載されている業績見通し、その他今後の予測・戦略等に関わる情報は、本資料の作成時点における当社の判断に基づくものであり、今後、予告なしに 変更することがあります。 ➢ 本資料記載の業績見通しや目標数値のみに全面的に依存して、投資判断を下すことによるいかなる損失に対しても、当社は責任を負いません。 ➢ なお､当資料を無断で複写複製､配布することを禁じます。 Copyright © MORESCO Corporation All Rights Reserved. 32