Daihen Corporation · TSE:6622
Daihen — Investor Presentation (February 2024)
39 slides from Daihen's investor presentation, Feb 7, 2024
Slide 1: Individual Investor Briefing 2024.2.7
RASA IAL StihHAsS 2024. 2. 7
Slide 2: 目次
目 次 １．会社概要 ２．成長戦略 ３. ステークホルダーへのリターン P2
Slide 3: 1. 会社概要
１．会 社 概 要 P3
Slide 4: プロフィール
プロフィール 商 号 株式会社ダイヘン 設 立 1919年12月1日 所在地 大阪市淀川区田川2丁目1番11号 代表取締役社長 蓑毛 正一郎 資本金 10,596百万円(2023年3月末現在） 従業員数 3,732人(2023年3月末現在） 市場情報 東証プライム ウェブサイト https://www.daihen.co.jp/ P4
Slide 5: 国内拠点
国内拠点 十三事業所・本社 (大阪市) 三重事業所 ダイヘン産業機器 (鳥取県) 六甲事業所 (神戸市) P5
Slide 6: 海外拠点（20拠点）
海外拠点（20拠点） 欧州5拠点 米州3拠点 アジア12拠点 P6
Slide 7: S4AVIN—FREORANSAG
S4AVIN—FREORANSAG (AF—7 REE OME SHOR =t O 8 & ie [HAE O Set Tel EAL | + [ES TSMR HSRBRRYM RD) MHOKOTRLED 6%E a + TES CIMAHRSRBBRES E>) OLRM 4 0% F *SHEBORS HME SKU EBROMAICRE /” BRA s06@AUty{.0nA ~ 1208AUK:2.00A + AMBAR (ISS EIL) EAE “ + BERARAM. TAKEO RS HA, (2) 4 a <-WTEHN-HND FREMMM ERERE COMORES
Slide 8: 事業の沿革（１）
事業の沿革（１） ・1919年：わが国唯一の変圧器専門メーカとして創業 ・社 名 ： 大阪変圧器株式会社 ・創業の精神：『品質優良 価格低廉 納期迅速』 ・1934年：変圧器の技術を応用して電気溶接機の生産開始 ・・・アーク溶接機の基礎技術は交流200Vからアーク溶接に 最適な電圧に変換するための変圧器の技術 ・1973年：超高圧･大容量変圧器の本格生産開始 ・・・総合配電機器事業へ展開 ・1980年：アーク溶接ロボットの生産開始 ・・・顧客の生産ラインの再編の都度更新が必要な専用自動 溶接装置から、汎用性のあるロボットへと製品を進化 ・1985年：「株式会社ダイヘン」に社名変更 ・ 経営理念
Slide 9: 事業の沿革（２）
事業の沿革（２） ・1989年：クリーン搬送ロボットの生産開始 ・・・ロボット制御技術を用いて、高周波電源事業により 取引関係を深めた半導体製造装置メーカ向けに展開 ・2002年：産業向け太陽光発電用パワーコンディショナーの 生産開始 ・・・インバータ技術、系統連系技術を活用した新規事業展開 ・2012年：｢DAIHEN Value 計画｣始動 ・会社の目的を「みんなの幸せ同時達成」と定め、 ステークホルダーへの「幸せの目標値」を具体的に設定 ・2016年：充電システム事業開始 ・無人搬送台車（AGV向け）からEV向けへと事業を展開 ・2017年に急速充電器の販売も開始しEV充電事業へ参入 ・
Slide 10: 事業セグメントの概要
事業セグメントの概要 社会課題の解決に積極的に貢献する開発型企業を目指し、 未来志向で発展的な開発の方向性を示すドメインを設定。 エネルギー マネジメント 太陽光発電 自家消費パッケージ 753億円(41%) エネマネ対応 ＥＶ充電システム マテリアル ファクトリー プロセシング オートメーション 762億円(41%) 336億円(18%) “個別制御から 協調制御へ” プラズマ応用機器 自律搬送台車 AiTran 異材接合システム 教示レスシステム 2022年度売上高1,853億円 P10
Slide 11: 業績推移
業績推移 (億円) ・社会のニーズに応じた技術発展、製品投入により業績を拡大 ・2012年度からの「DAIHEN Value 計画」により 当社独自の価値を持つ「ならでは製品」創出が加速 P11
Slide 12: 業績推移（2012年以降）
業績推移（2012年以降） （億円） （43％） 2,000 1,900 200 営業利益 経常利益 1,853 当期利益 売上高 売1,800 180 利 上 1,606 176 益 1,600 高 1,494 1,434 1,450 1,451 165 165 160 157 160 1,400 1,311 1,348 155 140 売上高 1,220 137 141 1,200 1,092 131 120 121 1,000 913 109 100 102 （7％） 93 100 93 94 800 89 92 88 87 90 80 84 87 83 600 72 68 60 66
Slide 13: 主要製品のシェア
主要製品のシェア 配電機器のリーディングカンパニー ダイヘン（千歳） としてダントツの「ＱＣＤ＋環境 負荷低減(Ｅ)」の実現を目指す。 東北電機製造 中国電機製造 … 2023年度新規連結 キューヘン ■柱上変圧器シェア※ ダイヘン(十三) 57% 四変テック ４7% 国内No.1 … 2023年度新規連結 東北電機製造 ･･･当社トップシェア 四変テック 【取得前】 【取得後】 ※ＪＥＭＡ統計データ及び当社独自調査による概算 P13
Slide 14: 主要製品のシェア
主要製品のシェア アーク溶接機 アーク溶接ロボット 半導体製造装置向け 高周波電源 ※1 ※1 ※4 55% 39% 30% 国内No.1 国内No.1 国内No.1 ※2 ※3 ※4 8% 26% 16% 世界No.4 世界No.1 世界No.3 出展:※1.新報㈱「ｳｪﾙﾃﾞｨﾝｸﾞMART2023」 ※2. ㈱富士経済データ及び当社独自調査による概算 ※3.㈱富士経済「2023ﾜｰﾙﾄﾞﾜｲﾄﾞﾛﾎﾞｯﾄ関連市場の現状と将来展望」 ※4.グローバルネット㈱「世界半導体製造装置・試験/検査装置市場年鑑2022」 P14
Slide 15: 2. 成長戦略
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Slide 16: 2023年度中期計画 Green Solutions & Tailored Solutions
2023年度中期計画 「Green Solutions & Tailored Solutions」の推進 当社が強みとする技術と多様な最先端技術を融合させることにより、 目指す姿 重点分野の社会課題の解決に積極的に貢献する企業 当社が強みとする技術 Green Solutions ＆Tailored Solutionsの推進 ・電力変換技術 当 ・高周波技術 社 Green Solutions ・自律分散協調制御技術 技 ・接合プロセス技術 脱炭素社会の実現に貢献するため、再生可能 術 ・高精度・高速ロボット制御技術 が エネルギーの活用拡大、環境負荷の低減、 大 ＥＶ普及、省エネ等に資する用
Slide 17: 「Green Solutions」の重点
「Green Solutions 」の重点 ① 再生可能エネルギー対応ＥＭＳ ② 充電インフラ機器・システム ③ ＥＶ関連接合機器 ④ 半導体製造装置向け省エネ電源 P17
Slide 18: ① 再生可能エネルギー対応ＥＭＳ（Green）
① 再生可能エネルギー対応ＥＭＳ（Green） 再生可能エネルギーの導入拡大の課題解決 に向け、政府は系統用蓄電池導入を2030年 までに24ｷﾞｶﾞﾜｯﾄ時(2023年の8倍)とするこ とを目指し、『長期脱炭素電源オークショ ン』や『GX先行投資』等の支援策を展開。 P18
Slide 19: ① 再生可能エネルギー対応ＥＭＳ（Green）
① 再生可能エネルギー対応ＥＭＳ（Green） 【基本戦略、当社の取り組み】 【ＥＭＳ市場及び売上高予測】 (億円) EMS分野の売上高 (兆円) ・当社独自の自律分散協調制御技術「Synergy Link」 300 中長期目標 3 実績･予想 により各種パッケージを市場投入し、今後増加する 250 市場規模 自家消費太陽光発電市場や系統用蓄電池関連市場で 200 2市 場 150 規 の販売拡大を目指す。 模 100 … 1 50 【大容量蓄電池市場での取り組み】 3520 5048 7080 0 0 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2030年 ※資源総合ｼｽﾃﾑ
Slide 20: ② 充電インフラ機器・システム（Green）
② 充電インフラ機器・システム（Green） 2030年度までに新車販売の20％がＥＶに。 急速充電器3万基の設置目標や大容量化 (90kW以上/口)・複数プラグ化推奨など 政府の指針に沿ってインフラ整備が進む。 特に業務用車両のＥＶ化が先行。 P20
Slide 21: ② 充電インフラ機器・システム（Green）
② 充電インフラ機器・システム（Green） 【当社の基本戦略】 【充電システムの市場及び売上高予測】 ◇プラグイン充電器 (億円) 充電ｲﾝﾌﾗ分野の売上高 (千台) 200 50 ・配送事業者、バス会社等に複数台充電管理 中長期目標 実績･予想 できる独自のエネルギーマネジメント 市場規模 40 150 システムを標準搭載。 市 ＥＶ本格普及に伴い 30場 ◇ワイヤレス充電システム 100 規 ﾌﾟﾗｸﾞｲﾝに加えﾜｲﾔﾚｽ ・ワイヤレス充電システムの大容量化により の需要も拡大 20模 商用車での標準搭載を先行させる。 50 ・電力会社等との走行中充電の実証と並行し、 10 … 自動車メ
Slide 22: ワイヤレス充電システム
■ワイヤレス充電システム ◇15kW ＥＶ用ワイヤレス急速充電システム【国内初】 ・普通充電器の5倍の出力(15kW) ・並列接続可能(3台なら45kW)で、大型業務車両の 充電にも最適。 ＥＶ用ワイヤレス急速充電システム ◇ＥＶ用走行中充電システムの実証実験（～2025年大阪万博） （「Japan Mobility Show2023｣出展） ・関西電力･大林組･大阪メトロ･NEXCO東日本とともに、NEDOの助成事業 として｢走行中充電システムに関する技術開発｣に参画。 ・走行中充電システムは2025年大阪・関西万博会場内の道路に実装し、 会場にアクセスするＥＶバスの充電に使用される。 ・実
Slide 23: ③ ＥＶ関連接合機器（Green）
③ ＥＶ関連接合機器（Green） 地球温暖化防止のため世界各国において ＰＨＥＶやＥＶなどの生産台数の増加が 確実視され、車体軽量化やバッテリー・ モータの生産自動化ニーズが高まる。 P23
Slide 24: ③ ＥＶ軽量化対応接合機器（Green）
③ ＥＶ軽量化対応接合機器（Green） 【これまでの成果と今後の取組み】 ・ＥＶ軽量化に向けた異材接合に 最適なソリューションを提供する 新たなシステムを多数開発。 ・大手中国ＥＶメーカから当社システム の優位性が認められ大形案件を継続受注。 その他、国内外での案件獲得が進む。 ◇シンクロフィード・エボリューション ◇異材接合システム ・超ハイテン材やアルミ合金等、車体軽量化に ・ＥＶ部品で適用が拡大する樹脂と金属の異材 欠かせない難接合素材を低スパッタ・高品質 接合技術を開発。 に溶接可能。 ・ギガキャストのモジュール接合 で必要になる鉄とアルミの鋳物 接合にも対応可能。 P24
Slide 25: ③ ＥＶ軽量化対応接合機器（Green）
③ ＥＶ軽量化対応接合機器（Green） 【シンクロフィード溶接システム（従来溶接法との比較）】 P25
Slide 26: 【参考】ギガキャスト採用の当社ビジネスへの影響
【参考】ギガキャスト採用の当社ビジネスへの影響 【ギガキャスト】 ・車体を３分割したモジュール構造とし、 フロントとリアのボディにギガキャスト を採用。 ・３モジュールを接合後にバッテリ、 モータ、無線やタイヤ等を組み込み、 搬送工程を簡略化(コストダウン)する。 【当社ビジネスへの影響】 ・ギガキャストの対象は大形スポット溶接による組立が大半で当社影響は軽微。 ・足回り等の部品はギガキャスト化後も従来通り当社が強みを持つアーク溶接 が使用される。 ・３モジュールやバッテリーケースの接合工程が新設。 いずれも軽量なアルミなどの難接合材が使われ、当社の接合技術の強みが発揮 できるビジネス機会とい
Slide 27: ④ 半導体製造装置向け省エネ電源（Green）
④ 半導体製造装置向け省エネ電源（Green） 【市場環境】 ※2024/1 SEAJ統計より 半導体分野の売上高 2024年度以降、 拡販を見込む 半導体関連投資調整局面 ･半導体関連投資は2024年に本格回復を迎え、 生成AI需要増等により市場は更に拡大する 見通し。 ◆高周波電源システム生産工場の増築 高密度収納/高速入出庫可能な最新鋭の自動倉庫導入 2023年11月時点 や一部工程の自動化も合わせ生産性向上を図る。 自律搬送台車 ・2024年4月竣工予定 (自社製) 高密度収納/高速入出庫 ・生産能力約1.4倍へ（最大2倍まで可） P27
Slide 28: ④ 半導体製造装置向け省エネ電源（Green）
④ 半導体製造装置向け省エネ電源（Green） ・大手半導体製造装置メーカがメモリ製造工程における シェアアップを実現する競争力の高い新プロセス※の キーコンポーネントとして標準搭載を獲得。 ➝ 400層を超える3DNAND(フラッシュメモリ)のエッチングを 高速かつ省電力で実現する技術で、同技術を使用した 工程向けの市場規模は拡大する見込み。(23年5億ドル➝27年20億ドル) ※微細なセル用の深いメモリホール 高アスペクト比(70:1) のイメージ 深掘りを高速・高精度 かつ省電力で実現する 直径100ナノメートル P28
Slide 29: ⑤ お客様固有の課題への最適ソリューション(Tailored)
⑤ お客様固有の課題への最適ソリューション(Tailored) 【市場環境】 買収した欧州SIer2社の売上高 ・国内外で生産自動化･ＥＶ関連投資が増加。 （現在非連結子会社） ・日本では中小企業の生産性向上に向け (億円) Tailored分野の売上高 120 産学連携の「ROBOCIP(当社参画)」の取組み 中計目標 が進む。 90 実績･予想 25 60 100 【これまでの成果と今後の取組み】 30 50 38 75 10 12 ・ロボットアームやＡＭＲ(自律搬送台車)の 0 2021年度 2022年度 2023年度 ラインアップ拡充、｢教示レスシステム (業界初)｣を市場投入。 ・ア
Slide 30: ロボットがロボットをつくる工場（六甲事業所）
⑤ お客様固有の課題への最適ソリューション(Tailored) 【ロボットがロボットをつくる工場（六甲事業所）】 ・ロボット生産のあらゆる工程を自動化（自動化率90％以上を達成） ・1台のロボットが複数役を担い、最小限の台数で最大のパフォーマンスを発揮 ・お客様が持つ課題に対する最適な解決手段を提案するモデル工場としても活用 P30
Slide 31: 2023年度業績予想
2023年度業績予想 半導体関連や中国経済低迷による産業用ロボット等の投資先送りが 顕著となるが、新規子会社化などもあり売上高は増加を見込む。 営業利益は減尐するが、特別利益計上もあり当期純利益は過去最高 となる見通し。 2021年度 2022年度 2023年度 2023年度 （単位：億円） 実 績 実 績 予 想 中計目標 売上高 1,606 1,853 1,900 2,000以上 ｴﾈﾙｷﾞｰﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ 689 753 980 (750以上) ﾌｧｸﾄﾘｰｵｰﾄﾒｰｼｮﾝ 313 336 350 (450以上) ﾏﾃﾘｱﾙﾌﾟﾛｾｼﾝｸﾞ 603 762 570 (800以上) 営業利
Slide 32: 3. ステークホルダーへのリターン
3. AT—IRILE—AODYS—Y DaiweN ata
Slide 33: ステークホルダーへのリターン
ステークホルダーへのリターン ～「幸せの目標値」に沿ったバランスの取れた利益還元～ 2020年度実績 2021年度実績 2022年度実績 2023年度予想 売上高 1,451億円 1,606億円 1,853億円 1,900億円 営業利益率 8.4％(121億円) 8.8％(141億円) 8.9％(165億円) 8.2％(155億円) ＲＯＥ 11.0％ 11.5％ 12.4％ 13.6％ ダイヘングループの目的 “みんなの幸せ（1985年/第5代社長 小林啓次郎）同時達成” お 客 様 ・「ならでは製品」を連続創出のため売上高の６％を開発費投入 ・「ならでは製品」の売上高構成比率４０％以上 「
Slide 34: 配当金の推移
配当金の推移 総還元性向 30%以上 250 35.0% 32.4% 31.6% 30.1% 27.6% 自己株取得 24.7% 1 200 24.5% 株 24.2% 23.6% 25.0% あ 162 165 配 た 当 り 150 期末 性 配 向 当 110 82.5 15.0% （ 87 金 ％ 100 90 （ 80 85 ） 円 75 60 ） 60 40 47.5 40 中間 5.0% 37.5 50 30 75 82.5 40 45 42.5 50 30 37.5 0 -5.0% 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度
Slide 35: 開発費投資額、設備投資額、減価償却費
開発費投資額、設備投資額、減価償却費 (億円) 2021年度 2022年度 2023年度 2Q実績 通期実績 2Q実績 通期実績 2Q実績 通期予想 開発費投資額 38 (4.6%) 73 38 (4.2%) 78 38 (4.5%) 85 設備投資額 21 44 24 49 34 100 減価償却費 24 50 25 51 24 55 ( )売上高比率 P35
Slide 36: ＲＯＥの推移
ＲＯＥの推移 (％) 中計目標(12%以上)達成の見込み 15.0 13.6 12.4 11.2 11.5 11.0 9.8 9.3 10.0 9.2 8.0 8.5 6.3 5.0 4.9 0.0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 (予想) P36
Slide 37: 株価推移
株価推移 上場来高値(2024/2/2) 7,200円 ダイヘン 日経平均※ ※日経平均は2012/4/1を基準に指数化 P37
Slide 38: 当社を取り巻く事業環境
当社を取り巻く事業環境 脱炭素社会の実現 再エネ導入拡大 EV普及 P38
Slide 39: 将来予想に関する注意点
将来予想に関する注意点 ・本資料には、当社（連結子会社を含む）の見通し等の将来に 関する記述が含まれております。 これらの将来に関する記述は、当社が現在入手している情報 を基礎とした判断および仮定に基づいており、判断や仮定に 内在する不確定性および今後の事業運営や内外の状況変化等 による変動可能性に照らし、将来における当社の実際の業績 と大きく異なる可能性があります。 ・なお、上記の不確定性および変動可能性を有する要素は 多数 あり、以下のようなものが含まれます。 - 主要市場における経済情勢及び需要・市況の変動 - 主要市場における政治情勢や貿易規制等各種規制 - 為替相場の変動 - 原材料