Asahi Group Holdings Ltd · TSE:2502
Asahi — Q2 2017 Earnings Presentation
31 slides from Asahi's earnings presentation, August 2017
Slide 1: 2017年第2四半期決算 上半期総括 通期事業方針
2017年第2四半期決算 上半期総括 通期事業方針 2017年8月 Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved.
Slide 2: 20172658 GERRE - FP ROME
20172658 2 GERRE - FP ROME
Slide 3: 2017年 第2四半期決算ハイライト
2017年 第2四半期決算ハイライト （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 損益計算書 前年比 予想比 前年比 年初予想比 酒類事業 4,447 11 0.2% △ 14 9,725 △ 41 △ 0.4% △ 103 飲料事業 1,783 90 5.3% 78 3,743 104 2.9% 80 食品事業 552 21 3.9% 29 1,139 31 2.8% 29 国際事業 2,561 1,463 133.2% 843 5,654 3,151 125.9% 2,108 その他事業 512 26 5.2% △1 1,063 40 3.9% △ 12 調整額（全社
Slide 4: 酒類事業（ビール類販売数量）
酒類事業（ビール類販売数量） ＜販売数量＞ （万箱） ＜市場全体＞ 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 1～6月 年間見通し 前年比 予想比 前年比 年初予想比 前年比 前年比 ビール 4,471 △ 92 △ 2.0% △ 129 10,150 △ 159 △ 1.5% △ 250 ▲1～2％ ▲1～2％ 発泡酒 714 △2 △ 0.2% 64 1,450 △ 77 △ 5.1% 50 ▲2～3％ ▲3～4％ 新ジャンル 2,098 80 3.9% △3 4,400 108 2.5% 0 前年並み ▲1～2％ 販売数量 7,282 △ 14 △ 0.2% △ 68 16
Slide 5: 酒類事業（売上収益）
酒類事業（売上収益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 ビール 2,432 △ 36 △ 1.5% △ 63 5,531 △ 72 △ 1.3% △ 136 発泡酒 275 △2 △ 0.7% 24 559 △ 31 △ 5.3% 19 新ジャンル 695 26 3.9% △1 1,458 36 2.5% △0 ビール類合計 3,402 △ 12 △ 0.3% △ 40 7,548 △ 68 △ 0.9% △ 117 洋酒 262 3 1.3% 16 550 7 1.2% 26 ワイン 190 4 2.2% △3
Slide 6: 酒類事業（事業利益）
酒類事業（事業利益） ＜事業利益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 ビール類数量増減 - △5 △ 15 - △ 23 △ 38 ビール類構成差 - 2 - - 5 - ビール類以外売上増減 - 13 11 - 30 19 変動費コストダウン - 20 8 - 31 5 変動費コストアップ - △3 - - △4 2 広告・販促費増減 510 6 4 1,060 25 15 その他経費増減 - △ 26 △1 - △ 44 4 （人件費増） - △8 0 - △ 13 3 （減価償却費減） - 2 0 - 3 2 （販売器具
Slide 7: 飲料事業（販売数量）
飲料事業（販売数量） ＜販売数量＞ （万箱） ＜市場全体＞ 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 1～6月 前年比 予想比 前年比 年初予想比 前年比 炭酸飲料 2,932 178 6.4% 56 6,190 371 6.4% 105 前年並み 果実飲料 1,057 △ 53 △ 4.8% 91 2,163 △ 197 △ 8.3% 184 +5～6% コーヒー飲料 2,228 67 3.1% △ 48 4,550 150 3.4% 0 △1～2% お茶飲料 1,920 △ 50 △ 2.5% △ 41 4,055 △ 155 △ 3.7% △ 130 +2～3% ミネラルウ
Slide 8: 飲料事業（事業利益）
飲料事業（事業利益） （億円, 万箱） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 売上数量合計 12,179 223 1.9% 115 25,640 254 1.0% 140 売上収益合計 1,783 90 5.3% 78 3,743 104 2.9% 80 販売数量増減 - 16 11 - 23 17 品種・容器構成差他 - 8 7 - 11 9 コストダウン - 14 2 - 30 3 コストアップ - △1 1 - △3 2 広告・販促費増減 - 10 14 - 4 12 その他経費増減 - △5 3 - △ 17 0 アサヒ飲料 161
Slide 9: 食品事業（売上収益・事業利益）
食品事業（売上収益・事業利益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 アサヒグループ食品 610 18 3.0% 21 1,252 28 2.3% 22 その他・事業内消去 △0 △0 - △0 - △0 - - 全社調整項目（IFRS調整） △ 58 4 - 8 △ 113 3 - 7 食品事業 552 21 3.9% 29 1,139 31 2.8% 29 ＜事業利益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 アサヒグループ食品 58 10 20.0%
Slide 10: 国際事業（売上収益）
国際事業（売上収益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 欧州事業 1,426 1,426 - 857 3,371 3,107 - 2,157 オセアニア事業 760 72 10.4% 24 1,594 111 7.5% 17 東南アジア事業 268 △ 20 △ 7.0% △ 40 502 △ 20 △ 3.7% △ 45 中国事業 91 △3 △ 3.2% 11 161 △9 △ 5.3% 7 その他・事業内消去 15 △ 12 △ 43.9% △ 10 26 △ 39 △ 60.2% △ 27 国際事業 2,
Slide 11: 国際事業（事業利益）
国際事業（事業利益） ＜事業利益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 欧州事業 160 160 - 104 433 451 - 278 オセアニア事業 37 7 22.4% 2 132 21 19.5% 7 東南アジア事業 4 △ 12 △ 74.6% △ 14 13 △ 12 △ 47.4% △ 14 中国事業 6 △3 △ 31.8% △1 10 △2 △ 20.0% 1 その他・事業内消去 △1 △0 - △0 1 7 - 1 国際事業 206 151 273.3% 92 589 466 377.0% 273 ＜事業利益
Slide 12: 欧州事業（売上収益・事業利益）
欧州事業（売上収益・事業利益） ＜売上収益＞ （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 西欧事業 (※) 昨年10月より連結 610 610 - 40 1,251 987 374.2% 37 中東欧事業 (※) 本年4月より連結 817 817 - 817 2,120 2,120 - 2,120 欧州事業 1,426 1,426 - 857 3,371 3,107 - 2,157 ＜事業利益＞ 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 前年比 予想比 前年比 年初予想比 事業利益 75 75 - 11 182 140 3
Slide 13: 営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益
営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益 （億円） 第2四半期（1-6月累計） 年間修正予想（8/3発表） 損益計算書 前年比 予想比 前年比 年初予想比 売 上 収 益 9,374 1,585 20.4% 944 20,300 3,231 18.9% 2,100 事 業 利 益 745 200 36.6% 164 1,880 395 26.6% 230 事業利益からの調整項目 △ 38 △ 20 15 △ 207 △ 91 △ 17 固定資産除売却損益 △7 △ 14 15 △ 60 △ 73 0 減損損失 - - - - 63 - 事業統合関連費用 △ 18 △4 △ 18 △ 18 2
Slide 14: 20172F ER OMIECSEOR ES St
20172F ER OMIECSEOR ES St
Slide 15: エクゼクティブ・サマリー
エクゼクティブ・サマリー 上半期の総括 ◆ 「強み」に集中したブランド戦略などにより、計画を上回る増収・増益を達成 ・国内３事業でのブランド基盤拡大による「稼ぐ力」の強化と資産効率の向上 ・ビールカテゴリーの更なる活性化や東南アジアの成長戦略に課題 ◆ 海外成長基盤の飛躍的拡大と資産・資本効率の向上 ・西欧事業のPMIと中東欧事業の連結化による欧州事業基盤の拡大 ・中国の持分法適用会社や政策保有株式の売却などによる資産効率の向上 今後の方針 ◆ 高付加価値化と業界健全化を推進するリーダーシップの発揮 ・各事業における高収益なトップブランドやカテゴリーの育成・拡大 ・商品や営業活動の付加価値競争
Slide 16: 酒類事業の概況（１）
酒類事業の概況（１） ◆ 『アサヒスーパードライ』の価値提案 ＜17年1-6月 容器別実績＞ スーパードライ計 ◆”コト“の提供 ◆商品投入 ◆広告・店頭訴求 容器 構成比 前年比 缶 49.5% 2.8% 樽 30.9% △ 2.2% エクストラハード 瞬冷辛口 瓶 19.6% △ 5.2% 限定発売 限定発売 SD30周年 オリンピック・パラリンピック関連施策 合計 100.0% △ 0.3% ◆ 『クリアアサヒ』ブランドの価値向上 ◆ 『クリアアサヒ』ブランド 販売推移・シェア推移 （万函） 33.0% 新ｼﾞｬﾝﾙ市場 当社シェア 4,000 29.2% その他 26.2% 28.0%
Slide 17: 酒類事業の概況（２）
酒類事業の概況（２） ◆ ビール類以外カテゴリーの売上収益・事業利益率推移 14% 14% （億円） 13% 事業利益率 12% 1,976 2,000 1,906 ノンアル他 10% 1,615 1,500 1,430 焼酎 1,312 RTD 1,000 ワイン 500 洋酒 0 2013 2014 2015 2016 2017(E) ※カテゴリー別の売上収益は、従来の日本会計基準ベースの数値を使用 ◆ RTDカテゴリーの売上金額・シェア推移 ◆ ビールテイスト清涼飲料の売上函数・シェア推移 「ドライゼロ」ブランド その他 アサヒ市場シェア （億円） その他 もぎたて アサヒ市場シェア 1
Slide 18: 飲料事業の概況
飲料事業の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移 ◆ 『ウィルキンソン』販売数量推移 （万函） ＋18.2％ (CAGR) ＜日本基準＞ ＜IFRS＞ ◆ 主力６ブランドの販売数量構成比推移 ◆ 「健康」領域の強化 （万函） トクホ、機能性表示食品に留まらず幅広い健康価値を訴求 2017年上期実績は前年比＋40％ カルピス 特定保健用食品 機能性表示食品 乳酸菌 おいしい水 十六茶 ワンダ ウィルキンソン 三ツ矢 15 Copyright © ASAHI GROUP HOLDINGS. All rights reserved.
Slide 19: 食品事業の概況
食品事業の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移 ◆ 『ミンティア』ブランドの市場シェア推移 売上収益（億円） 事業利益率 『ミンティア』ブランド 市場シェア 1,500 10.1% （億円） 56.6% 58.0% 9.3% 10.0% 200 54.5% 54.0% 56.0% 54.0% 7.2% 8.0% 1,000 51.1% 52.0% 5.8% 6.0% 50.0% 4.9% 100 48.0% 1,082 1,120 1,172 1,108 1,139 4.0% 500 46.0% 44.0% 2.0% 42.0% 0 0.0% 0 40.0% 2013 2014 2015 201
Slide 20: 国際事業（西欧事業）の概況
国際事業（西欧事業）の概況 ◆ 2017年上期実績と2017年計画（現地通貨ベース、現地通貨のユーロ換算時の為替影響を除く） （百万ユーロ） 2017年 2017年 前年比*2 予想比*3 前年比*2 年初予想比*3 上期実績 （※参考） 修正計画 （※参考） 売上収益 （酒税抜き） 402 6% 5% 814 4% 2% 事業利益 *1 62 11% 14% 149 12% 3% 一時費用 △7 - - △13 - - *1 一時費用控除前の事業利益 *2 前年為替レートでの比較。2016年実績は買収以前のため概算値を使用。 *3 予算為替レートでの比較。 ＜総括＞ 主力ブランドを中心とした
Slide 21: 国際事業（オセアニア）の概況
国際事業（オセアニア）の概況 ◆ 売上収益と事業利益率推移（現地通貨ベース） ◆ コストダウン（統合シナジー含む）の実績と予想 売上収益（百万豪ドル） 事業利益率 8.2% 7.4% 2017年 2017年 2016-2018年 2,000 7.0% 上期実績 計画 3ヶ年予想 6.3% 1,500 コストダウン 12億円 24億円 50億円以上 4.7% 1,920 1,000 1,714 1,792 1,835 1,618 500 0 2013 2014 2015 2016 2017(E) ◆ 成長カテゴリーでの取組み（豪州） ＜水 会社別市場シェア＞ ＜輸入プレミアムビール ブランド別市
Slide 22: 中東欧事業の概要
中東欧事業の概要 ◆ 事業概要（2016年3月期） ＜売上収益事業別構成比＞ （1ユーロ＝119.68円 ： 2017年3月買収完了時レート） ハンガリー 中東欧5か国の製造・販売会社及び、 買収事業 6% 第三国 「Pilsner Urquell」「Kozel」などのブランドと知的財産権 6% ルーマニア チェコ・スロバキア 販売数量 約317万KL（約2.5億箱） 15% 34% 売上収益 1,641百万ユーロ（約1,964億円） 事業利益 約365百万ユーロ（約425億円）※マージン：22.2％ ポーランド 39% EBITDA 約494百万ユーロ（約591億円）※マージン：30.1％
Slide 23: 国別主要ブランドと市場概況 (1)
国別主要ブランドと市場概況 (1) ＣＡＧＲ （2012-2016） 2016年 チェコ 市場合計 1,499 千ＫＬ +0.5％ Super Premium +4.7％ 29％ Premium +0.6% 16％ Mainstream 40％ -1.6％ Pilsner Urquell Gambrinus Kozel Discount -1.4％ 15％ （Super Premium） （Mainstream） （Mainstream） 市場シェア 9% 市場シェア 17% 市場シェア 9% ＣＡＧＲ （2012-2016） 2016年 ポーランド 市場合計 3,862 千ＫＬ +0.6％
Slide 24: 国別主要ブランドと市場概況 (2)
国別主要ブランドと市場概況 (2) ＣＡＧＲ （2012-2016） 2016年 ルーマニア 市場合計 1,846 千ＫＬ -0.2％ Super Premium +66.1％ 24％ Premium -6.8% 10％ Mainstream 55％ +2.9％ Ursus Timisoreana Ciucas Discount -26.1％ （Super Premium） （Mainstream） （Mainstream） 10％ 市場社シェア 4% 市場シェア 14% 市場シェア 14% Source : Canadean, on a volume basis ◆ 第三国販売数量構成比（2
Slide 25: 中東欧事業の中期戦略と2017年計画
中東欧事業の中期戦略と2017年計画 ◆ 中期的な事業戦略 ・ マーケットリーダーのポジションを活かした母国でのプレミアム化とミックス向上戦略の推進 ・ 『Pilsner Urquell』『Kozel』などグローバルブランドの拡大展開と新たな成長カテゴリーの創出 ＜主要地域別方針＞ （チェコ）全価格帯での圧倒的なブランド力と強固な製造・販売基盤に基づくキャッシュ創出力の維持・拡大 （ポーランド）カテゴリー・プロダクトミックスの向上を軸とした着実な成長と競争力の向上 （第三国）ドイツ・韓国など既存の主力市場に加え、日本などの新規注力市場でのプレミアムブランドの拡大 ＜3ヵ年程度のガイドライン＞
Slide 26: 欧州事業の成長ガイドラインとシナジー創出
欧州事業の成長ガイドラインとシナジー創出 2017年 3年程度 5年程度 西欧事業 （CAGR） ◆ シナジー創出：100億円以上（5年程度のガイドライン） 売上収益：一桁台後半 ＜コストシナジー（100億円程度）＞ 事業利益：10％前後 ・SCM：スケールメリットによる調達コスト低減、最適生産・物流体制の構築等 ・IT：インフラやシステム、機能の見直しによる最適化等 ・その他：業務プロセスやバックオフィスの見直しによる効率化等 ＜売上シナジー（順次定量化）＞ ・クロスセルによるグローバルプレミアムブランドの拡大 中東欧事業 （CAGR） ※『スーパードライ』、『Peroni Nastro A
Slide 27: 『中期経営方針』のガイドラインと進捗
『中期経営方針』のガイドラインと進捗 ◆ 主要指標の考え方・ガイドライン 2015年実績 ３年程度を想定したガイドライン 売上収益 18,574億円 ・主力事業の安定成長－事業再編＋新規Ｍ＆Ａ 事業利益 1,351億円 ・既存事業（一桁台後半の年平均成長率）＋新規Ｍ＆Ａ効果 ＥＰＳ 166.3円 ・年平均10％程度の成長 ＲＯＥ 8.8％ ・10％以上の水準の維持・向上 ※事業利益：売上収益 － （売上原価 + 販管費） 事業利益 売上収益 EPS金額 ROE 20,300 11.9% （億円） 11.0% （円） 18,574 17,855 17,069 1,880 240.1 17,142
Slide 28: ＜参考＞グローバルなプレミアム市場推移
＜参考＞グローバルなプレミアム市場推移 ◆ プレミアムとスーパープレミアムカテゴリーが市場全体の約3割となり成長を牽引 ＜グローバル市場規模と構成比推移（数量）＞ ＜グローバル市場規模と構成比推移（金額）＞ （千KL） （百万米ドル） 構成比 構成比 8％ 16％ 14％ 21％ 63％ 55％ 15％ 8％ 合計 合計 2006－2016 2006－2016 +0.3％ +0.9％ +2.3％ +5.4％ +1.3％ +1.0％ +1.2％ +2.6％ +6.3％ +2.2％ 平均成長率 平均成長率 ※ 出典：Canadean 25 Copyright © ASAHI GROUP HOLDI
Slide 29: ＜参考＞収益構造改革とアサヒビール社の広告販促費
＜参考＞収益構造改革とアサヒビール社の広告販促費 ◆ 収益構造改革の進捗 2017年 2017年 2016-2018年 単位：億円 取り組み施策 上期実績 年間予想 3ヶ年予想 麦芽や副原料を中心とした原材料の低減 酒類事業 28 59 グループ調達推進などによる資材のコストダウン 原材料の調達や生産処方の見直しなどによる製造原価の低減 飲料事業 15 32 140億円～ 事業統合による生産・物流体制の最適化 原材料を中心とした製造原価の低減 食品事業 9 14 事業統合による共同調達の推進や物流コストの効率化 SCM統合や最適化によるシナジーの創出（オセアニア事業） 国際事業 26 51 6
Slide 30: ＜参考＞為替影響一覧
＜参考＞為替影響一覧 ◆ 主要為替と当社平均レート推移 ◆ ＰＬへの為替影響（実績と計画） （単位：億円） ◆ 2017年主要通貨為替感応度 １円変動による影響額（通期） （単位：億円） 通貨 為替前提 売上収益 事業利益 対象事業 ユーロ 122 ±28 ±4 欧州事業（中東欧事業含む） 豪ドル 83 ±19 ±2 オセアニア事業 中国元 16 ±10 ±1 中国事業 ※無形資産償却費に対する為替影響は含んでいません。 2014年 2015年 2016年 2017年予想 27 ※為替影響=現地通貨業績の円換算における影響（貿易為替影響除く） Copyright © ASAHI GROUP H
Slide 31: 本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。 また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、 今後予告なしに変更されることがあります…
本資料のいかなる情報も、弊社株式の購入や売却などを勧誘するものではありません。 また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点での弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではなく、 今後予告なしに変更されることがあります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切責任を負いませんのでご承知おきください。