Nomura Holdings, Inc. · TSE:8604
Nomura — Q2 FY2018/3 Earnings Presentation
34 slides from Nomura's earnings presentation, October 2017
Slide 1: CFOの北村です
CFOの北村です。 それでは、2018年3月期第2四半期の決算についてご説明いたします。 2ページをご覧ください。
Slide 2: Financial Supplement contents
BR DLEVT—Yay ORE NOMURA Financial Supplement LFULIF AD 4 V"J—(P2-3) 2018463 A ARG OME(P4) 7 AU MBFR(PS5) S80F4(P6-7) Pteyb VRY ALE ABPA(P8-9) AR—)L- — JL BBPA(P10-12) BRB ALO BA(P13) FREER SEBS HET (P14) ABBE CMH te (P15) INDY AY HF —4(P17) WYa—- Pub YAI(P18) GR ABZ(P 19) iB 44824 (P20) BRA: EGIROAI
Slide 3: 上半期決算の概要
この上半期は、昨年と比較して大きなマーケット・イベントがなく、債券市場、とりわ け、金利のボラティリティは歴史的な低さで、顧客アクティビティも減少しました。一 方、堅調な経済指標やアメリカ市場の株高にも支えられ、日本の株式市場では、株 価が上昇し、お客様の取引も徐々に回復していきました。 そのような中、 ・ 当社の収益は7,123億円、前年同期比4%の増収 ・ 税前利益は1,605億円、11%の増益となりました。 3セグメントでみますと、営業部門とアセット・マネジメント部門は市場環境の回復な どを背景に、しっかりと利益を伸ばすことができましたが、フィクスト・インカムは前 年同期から大幅に落ち込
Slide 4: 第2四半期の概要
続いて、第2四半期についてご説明します。3ページをご覧ください。 収益は3,515億円、アセット・マネジメント部門は増収だったものの、フィクスト・ インカムの収益が大きく落ち込み、前期比3%の減収となりました。 一方、人件費を中心に、コストを抑制した結果、税前利益は830億円と、前期 比で7%の増益となりました。 当期純利益は519億円と、前期比9%の減少。これは、フィクスト・インカムの 収益環境が厳しいなかで、海外の利益が大幅に減り、全社の実効税率が上 がったことが要因です。 尚、四半期を年換算したROEは7.3%、EPSは14円45銭でした。 3
Slide 5: Consolidated results summary
RRNASTE 2018473 A 4 = ea 2018473 FR #4 ea 552003419 CUR BUM EM Mae (amesmiztee) 5.515007 | 3% 1% 712318F3 | +4% SRRAUAORA 2.685481 5% +1% 5.518189 +2% BATA ae 830/86 FA | +7% +2% 1605189 | +11% \ Rae 51918 FA -9% 15% 1087189 +1% : EPS? 14.457 | 8% -13% 30.203 | +3% ROE? 7.3% 7.7% 1 SHRTCMMT SEMA 2 P
Slide 6: Segment results
NR dit Ht ( te A BE FA EPR), BEAT ARE 201843 Fh we 201843 AMF wie MetMit | amit £ iM DE S28" 1,018 +0.1% +18% 2.0358 FA +20% Peeyb- PRI AL RABEL 354189 +26% +66% 635(8F +35% aR) PA 1.590189 -11% 12% 3383/89 9% EMIX) 52618 +2% +1% 1,04318 9 +4% BRAN CRAT ORAS ESO Him 27187 - 64% 27187 - ARIES Bt (SAR
Slide 7: Retail division
それでは、各ビジネスの状況について、営業部門からご説明します。6ページをご 覧ください。 収益は1,018億円、税前利益は255億円と、ほぼ、前期並みの水準です。 プライマリー株式や、債券取引などが増加する一方、投信は、好調だった前期から は減少しました。 また、顧客資産残高は、四半期末で過去最高の115.2兆円となりました。現金本券 差引についても、778億円のマイナスとありますが、これは、大口の株券出庫が あったためで、この影響を除くと4,000億円以上のプラスでした。日本郵政の大型 売出案件や、低リスク資産への資金流入が寄与しています。 6
Slide 8: Retail: investment trusts and discretionary balances
7ページの左下は投信の募集買付と残高です。今期も、インド株やインカム重視の 低リスク商品に資金が集まり、9月末の残高は10.6兆円になりました。また、右下に ありますように、投資一任の残高は、純増を伴って、2兆5,500億円を突破しました。 このような、残高拡大の取り組みに、市場要因も追い風となって、年換算したストッ ク収入は844億円、費用カバー率は28%と、この指標を重視し始めてから、最も高 い水準です。 7
Slide 9: Asset Management division
次に、アセット・マネジメント部門です。8ページをご覧ください。 収益は354億円、前期比26%の増収となりました。 左下にありますように、運用資産残高は48兆円と、4四半期連続で過去最高を更新 し、運用報酬を押し上げました。また、戦略的提携先であるアメリカン・センチュリー の収益性や、マーケット動向などを総合的に勘案し、今期、90億円程度のACI関連 損益を計上しています。 その結果、税前利益は205億円と、セグメント開示を始めた2002年3月期以降で最 高の四半期利益を達成しました。 8
Slide 10: Asset Management: inflows and market share
9ページをご覧ください。 左上にありますように、今期は9,800億円の資金が流入、うち、投信ビジネスでは、 ETFやコア投信を中心に8,900億円が流入しました。野村アセットの公募投信シェ アは、右上にありますように、26.4%になっています。 右下は、銀行チャネルの取り組みです。アセット・マネジメント部門では、運用パ フォーマンスの向上はもちろんのこと、都銀や地銀などの販路拡大にも取り組んで います。残高も積み上がり、地銀チャネルの投信残高に限ってみれば、この1年間 で35%増えました。 9
Slide 11: Wholesale division
次にホールセール部門です。10ページをご覧ください。 収益は1,590億円、前期比11%の減収となりました。 冒頭でご説明したように、特に債券市場におけるボラティリティや、顧客アクティビ ティの低さを背景に、フィクスト・インカムが低調でした。インベストメント・バンキング は大型ECM案件があったものの、M&Aなどの収益貢献が減り、前期比で減収と なっています。 一方で、部門コストは1,420億円と、前期から8%減少しました。収益に応じたPay for performanceを徹底し、賞与引当が減ったこと、そして、前期は繰延報酬の費 用認識が集中しておりまして、今期はその分がなくなったという要因
Slide 12: Global Markets
まず、11ページのグローバル・マーケッツですが、収益は1,361億円と、前期から 12%の減少。 うち、フィクスト・インカムは783億円、欧州・米州の金利プロダクトが振るわず、前期 比で18%の減収となりました。右側にありますように、地域別では、クレジットの回 復や、エマージングが健闘したアジアのみ、上向きの矢印、それ以外の地域は、い ずれも減収となりました。 エクイティの収益は578億円と、比較的、安定しています。右側にありますように、ア ジアはキャッシュ・エクイティが健闘、日本はプライマリー案件が貢献し、上向きの 矢印でした。一方、米州は、キャッシュ、デリバティブともに減収でした。 11
Slide 13: Investment Banking
続いてインベストメント・バンキングです。12ページをご覧ください。 左上にありますように、収益は229億円、前期比9%の減収でした。 お客様から頂いた、他部門にアロケーションする前のグロス収益は435億円、前期 比4%の減収でした。今期は、日本郵政株の売出や、ANAホールディングスのユー ロ円CBなど、大型のECM案件が貢献し、日本は増収でしたが、海外ではM&Aや ファイナンス関連収益が減少しました。 右側にありますように、上半期のグロス収益は889億円、前年同期比で17%の増 収です。ここにある案件は、2Qに手掛けた、ほんの一部ではありますが、グローバ ル連携を活かし、大型案件やM&Aを起点
Slide 14: Costs
次にコストです。13ページをご覧ください。 今期の全社コストは2,685億円と、前期比で5%、金額にして約150億円減少しまし た。 なかでも、人件費は10%、約140億円の減少です。この要因は、先ほどホールセー ル部門でご説明した通りですが、賞与の一部として付与している繰延報酬の費用 認識が、前期は通常より多めだったという、テクニカル要因に加えて、今期は、Pay for performanceの徹底で、賞与引当が減少しました。 また、情報・通信関連費用が増加していますが、来年1月に予定している「野村ホー ムトレード」と「野村ネット・アンド・コール」の統合に向け、一時費用が発生したこと が要因
Slide 15: Financial base and outlook
次に、14ページは財務基盤です。 9月末のTier 1比率は18.4%、普通株式等Tier 1比率は17.4%、9月末のバランス シートに2019年基準を適用した、いわゆる、出口基準の普通株式等Tier1比率は、 17.1%でした。 6月から、比率がそれぞれ下がっていますが、これは、分子であるTier 1資本が、配 当金の支払いや自己株式の取得で減少する一方、分母であるリスク・アセットは、 マーケット・リスクを中心に増加したためです。いずれにしましても、依然として、盤 石な財務基盤を有しております。 以上、第2四半期決算についてご説明申し上げました。 最後になりますが、足元では、日経平均株価は
Slide 16: Nomura supplementary slide
RMSE NOMURA HARK NBYAL— Mabie (20179 AME) <> <A: HAD . SR HB FR ASE HE se? = RDMEORL, MEGAN AL—b HE -AEO7TIVIEROEORUbL—F 4 LI BBA THY . Mark-to-market ORR. URBSEBCT. bU-F ty FRERRLVIFL (thi, A) -FOHORBS,. AARURMAA CHEL THY, MEHICRE = MARMEASONOAMRMAR =» BERS AMAR 14% TELA IB B7%. RMtER—bIAUA? = RER—
Slide 17: Financial Supplement
Financial Supplement 16
Slide 18: Balance sheet
PRR (1018 F3) RE RAS 2,972 RHRSLVA DA HRT RY 18,730 bL—F 4 FRE BLU 15,1 DIAN L941 FBR 5.192 EONAR 2,860) REGH 42,852) 169 1,254 aR BA RULRBSLUZARS RTE bL—F 4 FAR FOO AR RMA AReE RA MHRERASH SER ELIS AMSLUAASH 1 PRBAMBEBESO 17 17
Slide 19: VaR
= VaR = VaRO (101A) — {BRK : 99% — SAMI: 2017.4.1~2017.9.30 - AMM : 18 - BK: 43 — BROMBAHSEAE — Bl : 3.0 - FH: 37 Sam Gam ois) OAR OAR ORR AR OAR ORR ORR Sars 0.9 07 0.9 14 07 0.9 0.8 eAgm 38 27 3.2 29 27 25 3.0 ABKE 08 17 1.7 3.7 17 1.8 24 ait 55 5.0 5.8 8.0 5.0 5.2 5.9 DAR -2.0 A7 1.9 34 A7 AT A7
Slide 20: Income statement summary
FE) Bars) (10883) 8.7% (ora) 8.6% 87% 300 o 100) 8.1% 8.1% — 5 aD 80 me HR ECR eummne — 2007 4 9, / 60 « 40 ——ROE(%) 100 20 0 0 iRakeit (QE) 13957 1,403.2 347.0 3686 349.4 3608 361.5 Poe ars 1652 3228 818 95.9 823 774 83.0 SETS 1316 2396 612 703 613 569 519 MARE . ° : Mate RASH 27002 2,789.9 26394 2
Slide 21: Net revenue breakdown
“s eee Wat SH MSRFRH 432.0 327.1 74.6 86.3 90.0 91.0 85.3 PRRTRBF RA 118.3 92.6 23.4 23.7 28.2 22.7 27.4 FRIPVRIAL RB FRA 229.0 216.5 52.1 55.1 56.6 58.3 61.2 bL—F 4 7B 354.0 475.6 118.8 108.4 108.3 120.5 88.4 JSAR—b- 291 FAS 13.8 14 0.4 06 1.2 04 0.3 SORE 440.1 441.0 108.9 117.4 108.2 134.4 141.6 B
Slide 22: Wholesale revenue details
“ eee SREaH et 275.0 210.0 47.0 57.5 57.1 57.0 54.6 SHFaH-AotUN 23.3 15.1 3.4 43 3.0 3.4 3.2 HERRERH 89.5 75.1 17.6 194 226 23.2 20.9 ZO tbe Bo 44.2 26.9 66 54 73 73 66 eH 432.0 327.1 74.6 86.3 90.0 91.0 85.3 et 56.7 22.4 69 58 6.9 3.5 10.5 ae 12.9 16.9 3.2 4.2 66 3.6 44 M&A- BBS HLS 499 4— 33.1 34.
Slide 23: Income before income taxes details
MRRAME LET AD PBEM © BA : BEATA Rk) Fb) mw SRB 127.6 74.8 14.4 25.9 25.8 24.9 25.5 Peyh: VASA 36.7 42.3 74 14.0 87 13.6 20.5 RIL) BP 15.4 161.4 39.3 47.4 28.1 25.4 17.0 Se 7 ADbS BAT ALES 179.7 278.6 61.1 87.4 62.6 63.8 63.0 EOHt 6.1 37.6 13.1 -3.8 22.6 13.6 17.3 FAS BM ALE 185.8 316.2 74.2 83.5 85.
Slide 24: Other income details
Bia ASA) Fe al (10183) 50.0 40.0 276 30.0 226 17.3 mo 13.4 136 50 = -10.0 BANAT WSBT SH 64 73 Ad -15.9 08 0.7 0.6 SRANCRAT SRABORS ORME 0.2 pel 0.1 04 0.0 0.0 0.3 BBSHRRORDR 32.7 32.3 10.9 11.0 94 7.0 8.4 AE 62.3 6.4 5.3 0.8 3.9 0.2 1.6 Ent 19.2 17.9 11.5 1.5 85 7.0 6.4 BATFE AE) 61 37.6 13.4 38 22.
Slide 25: Wholesale segment detail
1 (1018 FA) cea FE) 220.3 B-RESRERA 171.8 38.9 47.1 475 47.3 43.8 TAS 12.5% Stee EH 739-628 24 198 176 180 172 43% 38.9% SSS 96 823 200 211 26 27 23 99% 67% TERE 485.3 79923038. 8.2% RAT RB ERAS 39 273 59 84 a7 58 75 29.0% 26.6% REARS a3 B18 200 206 23 23 230 32% 15.4% red 78 83 15 23 19 18 18 «1.2%
Slide 26: Capital and risk assets
BRaMRSRERE FO ABE mR wR BARS mE eLO{T4 LIAT4 (36a) ARS EP RAE At PE ASHE EOI? Bit 1. CB-IFNE SE 2 seRexoRenmese
Slide 27: Balance sheet items
RRABES|' FE) mw (10183) (10/83) 1,000 1,000 > 500 500 + -500 1. fit PEMRIENR, RBBLURBOMA 25 TH EHS) 319 ET = 43 116 7 338 26 26
Slide 28: Retail key indicators
OB (FOB) RSUREORR 5,389 5,363 5,384 5,383 5,363 5,342 5,328 est RA OER 2,827 2,836 2,856 2,839 «2,836 2,821 2,832 tho LRU-F / 4,350 4,456 4,403 4,427 4,456 4,361 4,295 48 A Sr SUDA BE OBE Be IT HR? im BEM ™ er i BA SIRO 336 231 87 55 65 82 53 ITH? RAGWA—2 58% 57% 58% 56% 57% 58% 60% RASMA—2 36% 34%
Slide 29: Asset Management detail
Dea (om) ee. nr 1 ae URES Bt ( SRA A IPERE) 21.3 23.3 26.1% 66.5% SBRAUAORR 58.7 57.1 13.8 14.9 14.6 14.5 15.0 2.9% 8.0% BATHE 36.7 42.3 74 14.0 87 13.6 20.5 50.8% 175.4% BARERE - StH 1 2 ~ eae BAP ob eRI Ah 43.5 474 41.5 474 48.9 50.7 SHIPLEY FP LET 7a 34 28 28 29 28 29 2.9 JL ALB IPF PE Pty PRI 16
Slide 30: Asset Management flows and assets
Teh VRIADHBP RRARHA-ELRAR! Bits mw “ es ee a ee PPHBREL AR 2717 1,590 6 1,038 969 316 886 56E1F 2,339 1,934 477 279 1,203 183 906 PAMMEVAR 2,038 584 344 95 315 -86 96 RASRAWA BH 4,755 2,174 349 1,132 1,284 230 982 HBAGHRERRHEBCEAT tyubValAybOvzrP? BASHRARERE Wb 78.6 85.9 771 83.0 85.9 88.0 92.1 SAT
Slide 31: Wholesale and Asset Management revenue detail
ces) “ms ro ee ae ee eee ee IRR SH (PBA RARE) 720.3 739.3 179.9 197.3 171.2 179.3 159.0 11.4% 11.6% SRRAUAORA 704.9 577.8 140.6 149.9 143.1 154.0 142.0 7.8% 1.0% BMA 15.4 161.4 39.3 47.4 28.1 25.4 17.0 33.0% 56.7% 7A—JL—)LEBP] REO AR m+ _ ae ee ee ee ee one ee ee DADAb yh 275.2 411.3 99.6 = 18.2% LI
Slide 32: Headcount by region
1. 8RR AR SAR OAR ORR Ax 16,083 16,227 16,543 16,450 16,227 16,903 16,706 BN 3,424 3,026 3,147 3,063 3,026 3,013 3,047 KN 2,503 2,314 2,297 2,279 2,314 2,325 2,348 PoP APT! 6,855 6,619 6,667 6,606 6,619 6,673 6,756 eH 28,865 28,186 28,654 28,398 28,186 28,914 28,857 IRDA ADR)EBO 34 31
Slide 33: Disclaimer
y\v NOMURA Disclaimer ABIL, SHARIF 1 TARAS, AHS RHIC LS2018 3A MAB 2+ MAICAAT SMOKES B MEL THERLELD TT. AAAS, SHMRTT SA MF ORABKE BEL THERMENELD CLV ECA. RAEKISANODBIL. ENENOD-MWMAO KBR RISICBO CHER ASN SHRM BERELSARRBICROWTADNET. ARAM EN CU SHR POR RS, (BR CESLEASNSABREYMABLEED CIM, TOMBO ERE RULES
Slide 34: Nomura Holdings, Inc.
Nomura Holdings, Inc. www.nomura.com/jp/