Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Q2 FY2020 Earnings Presentation
42 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Nov 5, 2020
Slide 1: 2020年度第2四半期 決算説明資料
2020年度第2四半期 決算説明資料 2020年11月5日 株式会社 神戸製鋼所 証券コード 5406
Slide 2: P2 1. 2020年度第2四半期 業績概要 2. 2020年度 業績見通し 3. 参考情報
P2 1. 2020年度第2四半期 業績概要 2. 2020年度 業績見通し 3. 参考情報
Slide 3: 1. 2020年度第2四半期 業績概要
KOBELCO P3 1. 2020SFES620U-4RA Seteanize
Slide 4: 2020年度第2四半期 業績概要
2020年度第2四半期 業績概要 P4 新型コロナウイルス感染症の世界的拡大の影響（以下、コロナ影響）を大きく受けた第1四半期から回復しつつあるが、 状況は厳しく、前年同期比で大幅な減収減益となった。 ・売上高・・・・素材系事業、建設機械で大きく減収 ・経常損益・・機械、電力は増益も、鉄鋼アルミ、エンジ、建設機械を中心に減益 ・特別損益・・固定資産売却益や投資有価証券売却益などを計上 （単位：億円） 2019年度 2020年度 増減 上期 上期 ① ② ②-① 売上高 9,444 7,764 △1,680 営業損益 74 △271 △345 経常損益 14 △352 △367 在庫評価影響を除
Slide 5: 2020年度第2四半期 業績概要（セグメント別売上高・経常損益）
2020年度第2四半期 業績概要（セグメント別売上高・経常損益） P5 ○売上高 ○経常損益 （単位：億円） 2019年度 2020年度 2019年度 2020年度 増減 増減 上期 上期 上期 上期 ① ② ②-① ③ ④ ④-③ 鉄鋼アルミ 3,960 3,112 △848 鉄鋼アルミ △45 △418 △373 素形材 1,496 1,053 △443 素形材 △96 △109 △13 溶接 431 347 △83 溶接 18 6 △12 機械 804 864 ＋59 機械 23 41 ＋18 エンジニア エンジニア 614 560 △54 21 △6 △28 リング リング 建設機械
Slide 6: 業績概要 【鉄鋼アルミ】
2020年度第2四半期 業績概要 【鉄鋼アルミ】 P6 （単位：億円） 2019年度 2020年度 増減 上期 上期 ① ② ②-① 売上高 3,300 2,452 △848 鉄 経常損益 △3 △404 △401 鋼 在庫評価影響を除く △3 △319 △316 ア 売上高 659 659 +0 ル 経常損益 △42 △14 ＋28 ミ 板 在庫評価影響を除く △37 0 ＋38 売上高 3,960 3,112 △848 合 経常損益 △45 △418 △373 計 在庫評価影響を除く △40 △318 △278
Slide 7: 業績概要 【鉄鋼アルミ】（鉄鋼）
2020年度第2四半期 業績概要 【鉄鋼アルミ】（鉄鋼） P7 経常損益：2019年度上期△3億円 → 2020年度上期△404億円（前年同期比△401億円） ■粗鋼生産：248万t（前年同期比△91万t） ■販売数量：204万t（前年同期比△68万t） ・コロナ影響により、自動車向けをはじめ全般的に減少 ■販売価格：79,100円（前年同期比△7,600円） 鉄 ・主原料価格の下落 鋼 ・輸出価格の下落 ■損益変動要因 ・販売数量の減少 ・メタルスプレッドの改善 ・緊急収益改善や、ベースコスト改善等による総コストの削減 ※関連データはP33～35 ・在庫評価影響の悪化
Slide 8: 業績概要 【鉄鋼アルミ】（アルミ板）
2020年度第2四半期 業績概要 【鉄鋼アルミ】（アルミ板） P8 経常損益：2019年度上期△42億円 → 2020年度上期△14億円（前年同期比+28億円） ■販売数量：152千t（前年同期並） コロナ影響により、自動車向けは減少も、その他の分野では増加 ア ・飲料用缶材向け：堅調に推移 ル ・IT・半導体向け：データセンター向けなどで増加 ミ ・自動車向け：減少 板 ■損益変動要因 ・ロールマージンの改善 ・緊急収益改善や、ベースコスト改善等による総コストの削減 ・在庫評価影響の悪化 ※関連データはP34～35
Slide 9: 業績概要 【素形材】
2020年度第2四半期 業績概要 【素形材】 P9 （単位：億円） 2019年度 2020年度 増減 上期 上期 ① ② ②-① 売上高 1,496 1,053 △443 経常損益 △96 △109 △13 在庫評価影響を除く △86 △104 △18 ■販売数量：減少 ・自動車、航空機、造船向けなどで減少 ■損益変動要因 ・緊急収益改善等による総コストの削減 ・前期に減損損失を計上したことによる 減価償却費の減少 ・コロナ影響による連結子会社等の業績悪化 ※関連データはP34
Slide 10: 業績概要 【溶接】
2020年度第2四半期 業績概要 【溶接】 P10 （単位：億円） 2019年度 2020年度 増減 上期 上期 ① ② ②-① 売上高 431 347 △83 経常損益 18 6 △12 ■販売数量 ・溶接材料：減少 国内：コロナ影響により、自動車や建設機械の工場停止の影響を受けて大きく減少 海外：コロナ影響により、中国や東南アジアでの自動車向けで減少 ・溶接システム（売上高）：減少 コロナ影響により減少 ■損益変動要因 ・販売数量の減少 ・緊急収益改善などによるコスト削減 ※関連データはP34
Slide 11: 業績概要 【機械】
2020年度第2四半期 業績概要 【機械】 P11 （単位：億円） 2019年度 2020年度 増減 上期 上期 ① ② ②-① 売上高 804 864 ＋59 経常損益 23 41 ＋18 受注高 805 506 △298 2019年度末 2020年度上期末 増減 ① ② ②-① 受注残高 1,551 1,361 △190 ■受注高：減少 ・コロナ影響による設備の圧縮・繰り延べを背景に、産業機械・圧縮機ともに減少 ■売上高・経常損益：増収増益 ・前期に受注が好調だった、LNG船向けや石油化学向けを中心に進捗 ・コスト削減
Slide 12: 業績概要 【エンジニアリング】
2020年度第2四半期 業績概要 【エンジニアリング】 P12 （単位：億円） 2019年度 2020年度 増減 上期 上期 ① ② ②-① 売上高 614 560 △54 経常損益 21 △6 △28 受注高 ※ 696 758 +61 2019年度末 2020年度上期末 増減 ① ② ②-① 受注残高 ※ 2,911 3,220 ＋308 ※神鋼環境ソリューションの水処理/ごみ処理等に関する長期運転維持管理業務について、従来は売上時点で受注高として集計していた。 当期より、契約の受託時点で受注高として集計する方法に変更したことに伴い、前年同期の受注高および前年度末の受注残高を受託 ベースで
Slide 13: 業績概要 【建設機械】
2020年度第2四半期 業績概要 【建設機械】 P13 （単位：億円） 2019年度 2020年度 増減 上期 上期 ① ② ②-① 売上高 1,978 1,618 △360 経常損益 87 47 △40 ■販売台数 ・油圧ショベル：減少 国内：コロナ影響は小さく、小幅な減少 中国：小幅な減少 ⇒コロナ影響により1Q(1-3月)は大幅に減少したが、2Q(4-6月)は インフラ投資の拡大により、前年同期を上回る需要となった その他：コロナ影響により大きく減少 ・クローラクレーン：減少 国内：コロナ影響は限定的で前年同期並 東南アジア：増加 ⇒シンガポール、フィリピンで販売台数を伸ばす その他：コ
Slide 14: 業績概要 【電力】
2020年度第2四半期 業績概要 【電力】 P14 （単位：億円） 2019年度 2020年度 増減 上期 上期 ① ② ②-① 売上高 354 370 ＋15 経常損益 16 81 ＋65 ■販売電力量：増加 ・真岡発電所1,2号機が稼働 ■販売単価：下落 ・燃料価格が下落 ■損益変動要因 ・真岡発電所の稼働開始 ・神戸発電所（１、2号機）の保全費、減価償却費の減少
Slide 15: 2. 2020年度 業績見通し
KOBELCO pas 2. 20208 seis iL
Slide 16: 2020年度 業績見通し
2020年度 業績見通し P16 前回予想に比べ、自動車向けの需要の回復は想定より早まったが、航空機、造船などは第2四半期から徐々にコロナ 影響が顕在化し、設備投資の圧縮・繰り延べの動きもみられる。 経常損益は、緊急収益改善などのコスト削減の積み増しなどにより、前回比+250億円改善の見込み。 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③-① ③-② 売上高 18,698 7,700 8,700 16,400 7,764 8,800 16,500 △2,198 ＋100 営業損益 98 △500 1
Slide 17: 2020年度 業績見通し（経常損益 差異内訳）
2020年度 業績見通し（経常損益 差異内訳） P17 (億円) 550 600 500 400 400 230 240 200 200 270 310 200 0 期初 前回 今回 緊急収益改善 素材系事業の収益改善 50 ・(鉄鋼)販売数量の減少幅の縮小に伴うコスト改善：30 100 ・各セグメントでのコスト削減：70
Slide 18: 素材系事業の需要見通し
素材系事業の需要見通し P18 （）は需要変動の影響を受けるユニット （鉄鋼、アルミ板、サスペンション、アルミ押出、銅板、鉄粉、溶接） 国内・海外共に、自動車生産台数は1Qを底に徐々に回復すると想定。 《日系自動車メーカー生産台数（海外含む）の想定（前年同期比）》 自動車 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 前回 △40% △30% △20% ０% △20% 今回 △45% △15% △10% ０% △15% （アルミ鋳鍛、チタン） 航空機 旅客需要の減少により、今後数年間は市場は低迷すると想定。 （鉄鋼・鋳鍛鋼・溶接） 造船 コロナ以前から市場は低迷。 新規商談の停滞や建造計画の後ろ倒しなどで、前
Slide 19: 2020年度 業績見通し（セグメント別売上高）
2020年度 業績見通し（セグメント別売上高） P19 ○売上高 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③-① ③-② 鉄鋼アルミ 7,802 3,000 3,400 6,400 3,112 3,538 6,650 △1,152 ＋250 素形材 2,971 1,000 1,200 2,200 1,053 1,147 2,200 △771 － 溶接 837 350 360 710 347 333 680 △157 △30 機械 1,659 910 940 1,850 864 946 1,810
Slide 20: 2020年度 業績見通し（セグメント別経常損益）
2020年度 業績見通し（セグメント別経常損益） P20 ○経常損益 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③‐① ③-② 鉄鋼アルミ △165 △580 △120 △700 △418 △22 △440 △275 ＋260 素形材 △252 △135 △65 △200 △109 △66 △175 ＋77 ＋25 溶接 29 0 5 5 6 △1 5 △24 － 機械 96 20 35 55 41 39 80 △16 ＋25 エンジニア 57 △10 30 20 △6 16 10 △47 △10
Slide 21: 2020年度 業績見通し 【鉄鋼アルミ】
2020年度 業績見通し 【鉄鋼アルミ】 P21 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③-① ③-② 売上高 6,500 2,300 2,750 5,050 2,452 2,818 5,270 △1,230 ＋220 鉄 経常損益 △88 △550 △120 △670 △404 △21 △425 △337 ＋245 鋼 在庫評価影響を △88 △430 △175 △605 △319 △86 △405 △317 ＋200 除く 売上高 1,301 700 650 1,350 659 721 1,
Slide 22: 2020年度 業績見通し 【鉄鋼アルミ】（鉄鋼）
2020年度 業績見通し 【鉄鋼アルミ】（鉄鋼） P22 ※関連データはPXX～XX 経常損益：20年度見通し（前回）△670億円→（今回）△425億円（前回比＋245億円） ・自動車向け需要の回復やこれに伴うお客様の在庫積み影響等もあり、前回より増加の見込み ■粗鋼生産：565万t（前回比+25万t） ■販売数量：460万t（前回比+25万t） 鉄 ■損益変動要因 鋼 ・販売数量の増加 ・メタルスプレッドの改善 ・数量減少幅の縮小に伴うコスト悪化の改善 ・緊急収益改善や、ベースコスト改善等による総コスト削減の積み増し ・在庫評価影響の改善 ※関連データはP33～35
Slide 23: 2020年度 業績見通し 【鉄鋼アルミ】（アルミ板）
2020年度 業績見通し 【鉄鋼アルミ】（アルミ板） P23 経常損益：20年度見通し（前回）△30億円→（今回）△15億円（前回比＋15億円） ※関連データはP.XX ■販売数量：310千t程度（前回比＋10千t） ア ・中国での自動車向けアルミパネル需要の回復 ル ミ ■損益変動要因 板 ・緊急収益改善や、拡販・ロールマージンの改善等による収益改善 ・在庫評価影響の改善 ・中国拠点（アルミパネル材）の収益改善 ※関連データはP34～35
Slide 24: 2020年度 業績見通し 【素形材】
2020年度 業績見通し 【素形材】 P24 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③-① ③-② 売上高 2,971 1,000 1,200 2,200 1,053 1,147 2,200 △771 － 経常損益 △252 △135 △65 △200 △109 △66 △175 ＋77 ＋25 在庫評価影響を △252 △105 △70 △175 △104 △66 △170 ＋82 ＋5 除く 前回 △200億円 → 今回 △175億円 +25億円 ■販売数量 ・自動車向け（サスペンション、銅
Slide 25: 2020年度 業績見通し 【溶接】
2020年度 業績見通し 【溶接】 P25 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③-① ③-② 売上高 837 350 360 710 347 333 680 △157 △30 経常損益 29 0 5 5 6 △1 5 △24 － 前回 5億円 → 今回 5億円 ー億円 ■販売数量 ・溶接材料：減少 国内：コロナ影響により、建築鉄骨向けや造船向けで前回想定より減少 海外：コロナ影響による世界的な景気停滞により、前回想定より需要が回復せず ・溶接システム（売上高）：前回想定並 ■損益変動要因 ・
Slide 26: 2020年度 業績見通し 【機械】
2020年度 業績見通し 【機械】 P26 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③-① ③-② 売上高 1,659 910 940 1,850 864 946 1,810 ＋151 △40 経常損益 96 20 35 55 41 39 80 △16 ＋25 受注高 1,516 ― ― 1,600程度 506 950程度 1,450程度 △50程度 △150程度 前回 55億円 → 今回 80億円 +25億円 ■受注高：減少 ・設備投資の圧縮・繰り延べの傾向が強く、国内外ともに需要環境が悪化 ■
Slide 27: 2020年度 業績見通し 【エンジニアリング】
2020年度 業績見通し 【エンジニアリング】 P27 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③-① ③-② 売上高 1,415 590 810 1,400 560 800 1,360 △55 △40 経常損益 57 △10 30 20 △6 16 10 △47 △10 受注高 ※ 1,345 ― ― 1,500程度 758 590程度 1,350程度 ＋5程度 △150程度 ※神鋼環境ソリューションの水処理/ごみ処理等に関する長期運転維持管理業務について、従来は売上時点で受注高として集計してい
Slide 28: 2020年度 業績見通し 【建設機械】
2020年度 業績見通し 【建設機械】 P28 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③‐① ③-② 売上高 3,608 1,600 1,800 3,400 1,618 1,732 3,350 △258 △50 経常損益 75 35 45 80 47 8 55 △20 △25 前回 80億円 → 今回 55億円 △25億円 ■販売台数 [油圧ショベル]…前回並 国内：前回、コロナ影響は限定的と見ていたが、想定より需要が伸びず 中国：1Qはコロナ影響で減少も、2Qに入り好転 下期も好調を維持すると
Slide 29: 2020年度 業績見通し 【電力】
2020年度 業績見通し 【電力】 P29 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し 増減 実績 （前回） （今回） ① 上期 下期 ② 上期 下期 ③ ③-① ③-② 売上高 756 370 360 730 370 350 720 △36 △10 経常損益 89 70 80 150 81 74 155 ＋66 ＋5 前回 150億円 → 今回 155億円 +5億円 ■販売電力量：前回並 ■販売単価：下落 ・燃料価格の下落 ■損益変動要因 ・コスト削減
Slide 30: 株主還元
株主還元 P30 ➢ 配当につきましては、継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、財政状態、業績の動向、先行きの 資金需要等を総合的に考慮して決定することとしております。（配当性向の目安は、親会社株主に帰属する当 期純利益（連結）の15％～25％としております） ➢ 当期の中間配当につきましては、8月6日に公表の通り、誠に遺憾ながら見送る方針を決議しております。 ➢ 期末配当につきましては、予想額を未定としております。 2019年度 2020年度 中間 期末 中間 期末 配当金額 － － － － 未定 未定 （円/株） 配当性向 －
Slide 31: キャッシュフローの状況
キャッシュフローの状況 P31 ➢ コロナ影響による事業環境の急速な悪化を受け、緊急措置として以下の対応を実施中。 ・需要に見合った生産の徹底による支出の最大限の抑制 ・グループ会社を含めたきめ細かい資金管理と必要な対策の実施 ・更新投資など事業運営上不可欠なもの以外の設備投資・投融資の凍結 ➢ 棚卸資産の削減、資産売却、設備投資の厳選等により、キャッシュフロー改善策を計画。 期初:1,200億円→前回:1,300億円→今回:1,400億円まで積み上げ。（2Q時点で約700億円が実現） ➢ 財務の健全化（D/Eレシオ1倍以下）を最優先課題と位置づけ、更なる対策を検討中。 ※フリーキャッシュフロ
Slide 32: 3. 参考情報
| KOBELCO P32
Slide 33: データ
データ P33 2019年度 2020年度 上期 下期 年度 上期 全 国 粗 鋼（万t） 5,067 4,774 9,842 3,710 4-9月計速報 全 国 在 庫 水 準（万t） 594 579 579 537 8月末 薄 板 3 品 在 庫 水 準（万t） 444 439 439 367 9月末 国 内 自 動 車 生 産 台 数（万台） 483 467 949 253 4-8月計 (＄/トン) (千円/トン) 鉄鉱石（粉鉱） 300 鋼材単価 原料炭（強粘炭） 110程度 95 （2Q) 250 90 200 85 80 150 75 78 100 (2Q) 70 50 65 10
Slide 34: データ
データ P34 2020年度 2020年度見通し 2019年度実績 見通し （前回） （今回） 上期 下期 通期 通期 上期 通期 粗鋼生産量 （万t） 339 311 650 540程度 248 565程度 鋼材販売量 （万t） 273 257 530 435程度 204 460程度 （うち、国内） (200) (193) (393) (143) （うち、輸出） (73) (64) (137) (61) 鋼材販売単価 （千円/t） 86.7 87.1 86.9 79.1 鋼材輸出比率 25.4% 23.4% 24.4% 24%程度 25.0％ 24％程度 （金額ベース） アルミ板販売数量 （
Slide 35: データ
データ P35 鉄鋼 （単位：億円） 2019年度実績 2020年度見通し 1Q 2Q 上期 通期 1Q実績 2Q実績 上期 下期 通期 鉄鉱石 10 15 25 20 5 0 5 30 35 石炭 △5 △10 △15 △25 △5 △10 △15 0 △15 キャリーオーバー 5 5 10 △5 0 △10 △10 30 20 総平均 10 △5 5 25 30 △25 5 △35 △30 低価法 0 △5 △5 △25 △105 15 △90 100 10 在庫評価影響 10 △10 0 0 △75 △10 △85 65 △20 アルミ板 （単位：億円） 2019年度実績 2020年度見
Slide 36: 【鉄鋼アルミ】（鉄鋼） 差異内訳
【鉄鋼アルミ】（鉄鋼） 差異内訳 P36 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 実績 通期 上期 下期 通期 経常損益 △88 △404 △21 △425 △337 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む
Slide 37: 【鉄鋼アルミ】（鉄鋼） 差異内訳
【鉄鋼アルミ】（鉄鋼） 差異内訳 P37 （単位：億円） 2020年度見通し 上期 下期 通期 経常損益 △404 △21 △425 ＋383 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む
Slide 38: 【鉄鋼アルミ】（アルミ板） 差異内訳
【鉄鋼アルミ】（アルミ板） 差異内訳 P38 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 実績 通期 上期 下期 通期 経常損益 △77 △14 △1 △15 ＋62
Slide 39: フリーキャッシュフローと設備投資の状況
フリーキャッシュフローと設備投資の状況 P39 （単位：億円） 2019年度 2020年度見通し 2020年度見通し (前回) (今回) 増減 実績 ① ② ③ ③‐① ③‐② 営業キャッシュフロー 214 950 1,350 ＋1,136 ＋400 投資キャッシュフロー △1,334 △950 △950 ＋384 ー プロジェクトファイナンスを除く フリーキャッシュフロー △1,120 0 400 ＋1,520 ＋400 プロジェクトファイナンスを含む フリーキャッシュフロー △1,919 △650 △350 ＋1,569 ＋300 プロジェクトファイナンスを除く 現預金残高 1,349 6
Slide 40: 財務指標
【財務指標】 P40 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 実績 実績 実績 見通し ROS ※1 3.8％ 1.8％ △0.4% △2.1% 1株当たり当期純損益 174.43円 99.20円 △187.55円 △41.35円 有利子負債 7,388億円 7,603億円 9,066億円 8,850億円 プロジェクトファイナンスを除く 有利子負債 7,260億円 7,242億円 7,844億円 6,850億円 D/Eレシオ ※2 0.98倍 ※3 0.98倍 ※4 1.19倍 1.1倍程度 ROA ※5 3.1％ 1.5％ △0.3％ △1.4％ ROE ※6 8.9％ 4.
Slide 41: KOBELCO
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Slide 42: 将来見通しに関する注意事項
P42 将来見通しに関する注意事項 • 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略 など、将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可 能な情報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定 性および今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性など様々な要因 によって、実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があり ます。弊社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うも のではありません。 • 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに