Nomura Holdings, Inc. · TSE:8604
Nomura — Q1 FY2019/3 Earnings Presentation
33 slides from Nomura's earnings presentation, July 2018
Slide 1: CFO commentary on Q1 FY2019/3 results
CFOの北村です。 まず最初に、このたびの「平成30年7月豪雨」で被災された皆様に、心よりお見舞 いを申し上げますとともに、早期の復旧をお祈り申し上げます。 それでは、2019年3月期・第1四半期の決算についてご説明いたします。 2ページをご覧ください。
Slide 2: Financial Supplement contents
Bx DLEVT—LaL ORE NOMURA Financial Supplement LILITH V"J—(P2) 2019453 A RG OME(P3) 7 AU MBRR(P4) ESE ABPA(PS-6) Pteybh VR AL bABPA(P7-8) 7R—)L-—)UBBPA(P9-11) SRB AUHNOBA(P12) 5A ERS HFS (P13) ABBE CMH te (P14) WIYAY—bET —4(P 16) WWa—-PybYRI(P17) RARE (P18) iB 1A 24(P 19) RRA: EGIROAR(P20) RRA: TAU MA
Slide 3: Consolidated results overview
今期は、米中貿易摩擦や、地政学リスクへの警戒から、方向感の見えにくい市場 環境が続きました。米国の長期金利が一時3%を突破し、ドル高が進むなか、新興 国市場では投資マネーが流出するなど、リスク回避の動きが顕著になりました。当 社のホームマーケットである日本では、イールド・カーブ・コントロールの継続もあり、 国債の流動性がますます枯渇しました。株式市場の売買高や投信設定額も、極め て低調だったと言えます。 このような難しい環境下、アセット・マネジメント部門は堅調、営業部門の利益も底 堅く推移しましたが、ホールセール部門は、フィクスト・インカム、特にトレーディン グ・ビジネスで苦戦し、税前損失とな
Slide 4: Consolidated results summary
RRNASTE eee | uae meme | NESE | mm copie 2.72018 FA | 3.78018 FA -28% 3,088 -25% SRRAUAORA 2.58448 | 3.31116 -22% 2.834189 -9% BRT Ala 136/81 | 469(8 FA 1% T7487 82% EE a 52180 22718 77% 56918 -91% EPS? 1.50F9 6.567] 77% 15.777 -90% ROE? 0.8% | 3.2% 8.1% 2 Wate Ra Tam emmy samen 3 SAMOSAAZIMMT SAARN
Slide 5: Segment results
WR ik Ht ( sie A BR FR). BEATA HE (HA) 201943 A Hh 20183 AMA WO ae 201843 A Hh wie ENG ADO NG } 1D feimibe URE SRB 928/89 982187 5% 10171489 9% Pek PRIA PL 261183 273{8F 5% 28118 FA 7% AIL BP 1,37318F4 2.114489 335% 1,79318 FA -23% EMI) 138{8F9 462189 -70% 517489 -73% BRAVCRAT SRA ESO Hi 20/674 5018
Slide 6: Retail division results
それでは、各ビジネスの状況について、営業部門からご説明します。 5ページをご覧ください。 収益は928億円、前期比5%の減収、税前利益は199億円、前期比7%の減益とな りました。 不透明な市場環境を背景に、お客様の様子見姿勢が続き、日本株の売買が前期 から減少しました。投信買付も、低調な水準が続いていますが、そのような中でも、 米国株式や中国株式に投資する商品に資金が集まりました。 債券は、個人向け国債を中心に販売額が伸び、保険や投資一任契約額も増加して います。 5
Slide 7: Retail division: assets and stock revenue
6ページをご覧ください。 左下にありますように、投資一任残高は2.7兆円と、純増を伴って積み上がり、ス トック収入の拡大に寄与しました。また、この第1四半期は、広告宣伝費やシステム 償却費など、コストが下がり、左上のストック収入費用カバー率は31%まで上昇し ました。 尚、今期の現金本券差引は、365億円のマイナスとなっています。背景は、法人顧 客の株券出庫があったためで、この影響を除くと、数百億円単位のプラスでした。 個人投資家を中心とした、リテールチャネルだけを見ますと、右下にありますように、 入金預りが月を追うごとに増えており、出金と株券出庫をネットした現金本券差引 は、1,100億円強
Slide 8: Asset Management division
7ページをご覧ください。アセット・マネジメント部門です。 収益は261億円、前期比で5%、金額にして12億円の減収ですが、これは、アメリカ ン・センチュリー・インベストメンツ関連の損益が、減少したためです。ACIを除くビジ ネスは、堅調です。左下にありますように、6月末の運用資産残高は50.8兆円と、 過去最高を更新しています。 7
Slide 9: Asset Management inflows and UCITS funds
8ページの左上にありますように、今期も部門全体で3,700億円程度のネット・インフ ローとなりました。 投資顧問ビジネスでは、国内の年金で新たなマンデートを獲得したほか、海外でも 米国ハイイールド・プロダクトや、UCITS(ユーセッツ)ファンドに資金が流入しました。 特に、EUの法律に従って設立・運用されているUCITSファンドについては、欧州の お客様に加えて、中南米や中東、アジアなど、欧州域外のお客様からの需要も拡 大しています。投資家が個々のUCITSファンドを投資対象とするかを判断する上で、 各ファンドの残高が1億ドルを超えているかどうかが、一つの目安になります。当社 の場合、2017
Slide 10: Wholesale division
次にホールセール部門です。9ページをご覧ください。 まず、今期より、会計方針の変更に伴い、Instinetの一部取引執行にかかる収益と 関連費用を、総額表示から純額表示に変えております。この影響で、第1四半期の エクイティの収益と費用は、それぞれ46億円程度、減少しています。税前損益への インパクトは、ニュートラルです。 冒頭に申し上げましたように、今期は、方向感の見えにくい市場環境や、新興国市 場の変調などで、フィクスト・インカム、特にトレーディング・ビジネスが苦戦しました。 エクイティやインベストメント・バンキングは、相対的に堅調ですが、好調だった前四 半期と比較すると、減収でした。 その
Slide 11: Global Markets
10ページをご覧ください。 まず、グローバル・マーケッツですが、収益は1,122億円と、前期比で38%の減収と なりました。 うち、フィクスト・インカムは577億円と、前期から40%の減収。顧客フロー収益は 8%の減少に留まっていますが、方向感の見えにくい市場環境や新興国市場から の資金流出、クレジット・スプレッドのワイドニングなどで、トレーディング収益が悪 化しました。プロダクト別では、金利や為替・エマージングが大きく落ち込み、続いて、 クレジット、証券化商品の順に、減収となりました。 右のヒートマップにありますように、地域によってプロダクトの強弱はありますが、い ずれの地域も下方向の矢印で
Slide 12: Investment Banking
続いてインベストメント・バンキングです。11ページをご覧ください。 左上の図にありますように、収益は251億円、9四半期ぶりの高収益だった前期と 比較しますと、20%の減収でした。 日本は、ソリューション・ビジネスの貢献が減り、前期比で減収となりましたが、今期 は、日本企業による過去最大のM&A案件、武田薬品工業によるShire社の買収に おいて、当社がフィナンシャル・アドバイザーとして主導的な役割を果たすなど、 M&Aビジネスのモメンタムは極めて良好です。武田薬品のShire社買収に付随して、 今期は、同社が保有する中国の広東テックプール・バイオファーマ株式を、合弁会 社のパートナーに売却す
Slide 13: Expenses
次にコストです。12ページをご覧ください。 今期の全社コストは2,584億円と、前期比で22%下がりました。 今期から、朝日火災が連結対象から外れましたので、「その他」の費用を中心に、 全社コストがさがっています。 これ以外の要因として、 • 人件費は、業績に応じた賞与引当金の減少、 • 支払手数料は、先ほど申し上げた、Instinetの損益の認識方法が変更になった こと、 • また、その他費用は、第4四半期に、過去の取引事案に関して引当金(300億円 強)を計上していた反動で、それぞれ、前期から減少しています。 12
Slide 14: Financial position and capital
続いて、財務基盤です。13ページをご覧ください。 6月末のバランスシートは42.8兆円と、3月末の40.3兆円から2.5兆円増えています。 主な背景は、トレーディング関連資産が増えたことと、円安の進行です。 また、左下にありますように、Tier 1資本は2.7兆円と、3月末から、400億円程度、 増加しました。主に円安の進行で為替換算調整額が増加したためです。 一方で、リスク・アセットも15.8兆円と、約7,000億円増加しております。 背景には、米国の連邦住宅金融局、いわゆるFHFAが、当社の米国子会社に対し て提起した訴訟について、当社の主張が認められず、6月25日に、第一審判決が 確定し
Slide 15: Closing remarks and outlook
最後になりますが、今期は、保護主義による貿易摩擦や地政学リスクの高まりから、 ホールセール部門ではリスクを抑制気味にコントロールしておりました。特定のポ ジションで大きな損失が発生することはありませんでしたが、一時的にボラティリ ティが回復する局面などで、アップサイドを十分に取ることができず、結果として収 益も出にくい状況だったと認識しています。そのような中でも、顧客フロー収益は底 堅く推移しました。 ホールセール部門の7月はスローな出だしでしたが、足元では改善の兆しも見えて きています。今後の課題は、顧客フローを的確に捉えながら、いかに収益に結びつ けることができるか、そして、顧客基盤の更な
Slide 16: Financial Supplement
Financial Supplement 15
Slide 17: Consolidated balance sheet
BRREARR' (10/8) RE AR Re he 2,959 101 SaMHA RABSLUZAS RASSLUSDA 3,875 397 BARES bL—F4 TAR RHR 16,238 1,160 ZOHO BUR RMA a ays eee on tow aman EOHORE 2,292 4 BK SHE RASH FRRED aeeH 40,344 2485 AS LURAB Et BHU CREAR CES LHL), BEML CESUAEHY SURHDESTORN, BRUNET LEMMANDE TOM ELERLD. FE. AEO-BOFINT TORI O
Slide 18: VaR
= VaR = VaR #i(1018FA) — {BFK : 99% — SARI: 2018.4.1~2018.6.30 — FAME : 18 - BA: 6.1 — BROGBEOHSESE - Bl : 36 - FH: 47 Gam Sam ROR 10H oo) ORR OAR ORR ORR AR OAR OAR eta 07 1.2 0.9 0.8 12 1.2 2.2 enya 27 3.4 25 3.0 27 34 29 ABhE 17 3.2 18 24 26 3.2 23 ait 5.0 75 5.2 5.9 65 75 7.4 BAR A7 AA AT “7 13
Slide 19: Consolidated financial highlights
1 FE Bae) (10489) (1018) 9.3% 300) 37% 10% 100 10% ° 7.9% 8.1% ™% 9% . 8% 80 8% MRETCRRTS | nail 6% 60 6% 4% 40 4% ROE (%) 100 2% 20 re oe% | 2% . 0 0% 0 52\ om Wakes Ht (mA RE RIERA) 14032 1497.0 3608 351.5 4066 3780 272.0 ala MAAR 3228 © 328.2 774 83.0 1208 469 13.6 SALE HSS 2396 © 219.3 569 519 8
Slide 20: Revenues and expenses
1. mas “ a a a a 100 QQ Si-ERRT a 327.1 373.3 91.0 85.3 101.7 95.4 79.5 BRRTRBERA 92.6 101.7 22.7 27.1 29.3 22.6 24.0 PRY PRIA RF WO 216.5 245.6 58.3 61.2 63.8 62.3 63.0 HLF Tas 475.6 442.9 120.5 88.4 87.7 146.3 1.9 POAR—b 2945-4 IBA 1.4 09 04 03 24 15 0.6 Shwe 441.0 585.7 134.4 141.6 161.4 148.2 16
Slide 21: Net revenue details
1. me Siew! 210.0 243.8 57.0 54.6 68.4 63.8 50.2 SHFRA-At UN 16.1 17.0 34 3.2 43 6.0 441 ERE 75.4 85.7 23.2 20.9 22.1 19.5 17.8 ZOE Bs 26.9 26.9 73 66 69 62 73 eH 327.1 373.3 91.0 85.3 101.7 95.4 79.5 pest 22.4 23.2 3.5 10.5 5.2 441 5.8 ae 16.9 16.3 3.6 44 4.9 3.4 6.2 M&A- BRASH LS 4 9 94— 34 39.3 8
Slide 22: Segment income before income taxes
WRRAMEL ET AD PBEM © BB : BEAT AIRE (A) FE) 24H 225" 74.8 103.1 24.9 25.5 31.3 21.4 19.9 Peyb PRD AAO 223 66.2 13.6 20.5 20.8 13 10.3 IL BPA 1614 1006 25.4 17.0 140 442 74 37 SH NTRS 2786 260.9 638 630 662 769 22.8 EQ" 37.6 56.4 13.6 17.3 50.4 -25.0 11.2 FA SH RMA 316.2 326.3 774 80.3 116.6 51.9 11.
Slide 23: Other income details
Bia Ale (IRA) a Lal (1081) 80.0 60.0 40.0 37.6 20.0 0.0 -20.0 -40.0 13.6 17.3 | an 14.2 -25.0 MAY THRICE SMa 73 65 07 06 8.0 17 438 add SRR AES 14 08 0.0 03 04 0.0 0.0 BBSHBEORDA 32.3 34.2 7.0 8.4 78 11.0 6.6 AWE 64 419 02 16 34 402 25 Z0tb 179 ~~—«687 70 64 537 26 46 RanTAIaS GR) 37.6 56.4 136 173
Slide 24: Retail results detail
1 pe ii os oe oe 100 2Q Qe BR-RESRERA 171.8 192.7 47.3 43.8 54.1 475 40.8 14.2% 13.7% Sete EHH 628 622 20O172=s”s«i«HA_CCi«iTSOC:Ci«CNB ROCCO SSSR RS HH 623 era BT oSsCOSSCtC BCC. TERE 3 1S 25 287 238 175 189 83% 226% RAAT RB ERAS 73 260 58 75 66 6A 60-28% 2.9% REAR NS 818 (98.6 23 230 2.2240 A NGHC
Slide 25: Results detail
SRG MSRERE Emit EHS ett mt Eanes mA RIS =I94F4 L71F4 he BAe UE AME ASE EOI? Bit 1 CE-75tést 2 seRexetenmtae 24
Slide 26: Retail client assets and flows
RRABSES|' am mas (1088F1) (1048 FA) 1,000 1,000 - 500 500 + ° | = | aw 14 37 115 -78 -196 -306 -500 -403 -500 J sorrmsnm oem ga 1. hit PRMRIER, HB BLURBORA DS HH ERS) 25 25
Slide 27: Retail key metrics
om) ‘DoesAM 2oeRAM == (ONION REVRSORM 5,363 5,318 5,342 5,328 5,326 5,318 5,318 RtRAOBR 2,836 2,822 2,821 2,832 2,800 2,822 2,823 AVS EZ ORR 4,456 4,387 4,361 4,301 4,342 4,387 4,427 48 A SrA RS OBE BK - IT HR? 4 EA om ie ee ne BARRMEO ER 231 231 52 53 60 66 58 TT bea? FRGMN—-Zz 57% 67% 58% 60% 60%
Slide 28: Asset Management results
mas FE) (rome) P| 01S (20S eee eee ee WHS HH (SRA ARE) | 99.4 127.3 28.1 35.4 36.5 27.3 26.1 45% 7.1% ShRAUNORR 57.1 61.2 14.5 15.0 15.7 16.0 15.8 1.3% 8.8% Binet 42.3 66.2 13.6 20.5 20.8 11.3 10.3 9.0% — -24,2% ARERR - SHH BAT tyb wav sh 474 52.4 48.9 50.7 per) BHI E- UF PLE FOO — 28 28 29 29 29 28
Slide 29: Wholesale results
Feyb-VRIADHP RR AHA-ELRAR i I “ ee ee PBMBREVAA 1,590 3,131 316 886 773 1,156 263 S6E1F 1,934 3,022 183 906 193 1,740 147 PAMMEVAA 584 203 86 96 55 248 109 ASRWA SH 2,174 3,334 230 982 718 1,404 372 EAQBRERREBLCRAT tyubVrorsbOvzy? SASSER Wb 85.9 96.9 88.0 92.1 97.4 96.9 99.14 BAP tyb eave be cP 23%
Slide 30: Global Markets and Investment Banking detail
BF] m+ “me me ea tim MRE ES Ht ( se ARE APR) 739.3 715.3 179.3 159.0 165.6 211.4 137.3 35.1% 23.4% SBRAUAORR 577.8 614.7 154.0 142.0 151.6 167.2 144.7 13.4% 6.0% AMA 161.4 100.6 25.4 17.0 14.0 44.2 74 - - 7R—)L— LBP ANKED ARR’ BE) m+ (1018) ae amt nae a — 100 2 QQ 1 D4DAK AVAL 401.7 341.6 93.8 75.5
Slide 31: Headcount
ORR OAR AR SAR ax 16,227 15,819 16,903, 16,706 16,583 15,819 16,474 BN 3,026 3,057 3,013, 3,047 3,054 3,087 3,030 ear) 2,314 2,362 2,325 2,348 2,349 2,362 2,364 PIP ARPRP! 6,619 6,810 6,673 6,756 6,786 6,810 6,873 eit 28,186 28,048 28,914 28,857 28,772 28,048 28,741 1 RUDD A DAERO 30 30
Slide 32: Disclaimer
y\V NOMURA Disclaimer ABIL, SHARIF 17 ARASH, KOSH RHIC LS201I9F3A MH 1 ERICA SIHMOWKE BALL THERMLELD CF. ABA, SHMRTT SA MEF O RABE BEL THERENKLD CLBVECA. RHEKISRNODBIS. CNENOD- HAO KAR Ai NOCHE RASH SSRM EERE A RRBICRIWHIDNET. ARAM EN COSHRB PR RIS, (BM CESCSASNSIABRLY WALEED CIM, EOTHO ERERURAECRRE
Slide 33: Nomura Holdings, Inc.
Nomura Holdings, Inc. www.nomura.com/jp/