Tenox Corporation · TSE:1905

Tenox — Q2 FY2023 Earnings Presentation

40 slides from Tenox's earnings presentation, Nov 28, 2022

  1. Slide 1: 2023年3月期第2四半期 決算説明会

    2023年3月期第2四半期 決算説明会 2022年11月28日 証券コード：1905

  2. Slide 2: 本日の内容

    本日の内容 1. 2023年3月期第2四半期 決算説明 2. 2023年3月期 業績予想 3. 中期経営計画（2021年度～2023年度）の進捗状況 4. ご参考資料 2 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  3. Slide 3: 1．2023年3月期第2四半期 決算説明

    1．2023年3月期第2四半期 決算説明 3 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  4. Slide 4: 決算のポイント

    決算のポイント 売上高は前年同期比16億73百万円増（25％増）の85億11百万円  前期よりずれ込んだ「渋井川水門本体工事」や、「大阪モノレール支柱建設工事」など大型の土 木杭工事が上期に多く完工したことから、前年同期を大幅に上回った。 営業利益は前年同期比1億86百万円増（4.8倍）の2億34百万円  土木杭工事の増収のほか、施工機械の稼働が高まったことなどから工事利益率が改善したことに より、売上総利益が前年同期比2億58百万円の増。  人件費や調査研究費の増加により、販売費及び一般管理費は前年同期比72百万円の増。 4 Copyright © 2022 TENOX CORPORA

  5. Slide 5: 決算の概要

    決算の概要  前期よりずれ込んだ「渋井川水門本体工事」や、「大阪モノレール支柱建設工事」など大型の土木杭工事が上期に多く完工した ことから増収。利益は、施工機械の稼働が高まったことなども加わり前年同期の3～4倍。  土木杭工事を中心に、建築杭工事、地盤改良工事それぞれで大型物件を受注していることから、受注高、受注残高ともに増加。 （単位：百万円） 2022/3期 2023/3期計画 2023/3期 対2022/3期2Q実績比 対2023/3期計画比 2Q実績 （2022年5月13日発表） 2Q実績 増減金額 増減率 差額 進捗率 売 上 高 6,838 17,500 8,511 1,673

  6. Slide 6: 主な完成工事と受注残工事

    主な完成工事と受注残工事 工法 工事名 完成年月 （施工地） SUBARU（泉）工場移転に伴う建屋建設工事 地盤改良 完 ボディ工場 （群馬県大泉町） 2022年7月 成 工 令和2年度県債特定河川2-002号渋井川水門 土木杭 2022年8月 事 本体工事のうち水門工杭基礎工事 （宮城県大崎市） 大阪モノレール支柱建設工事（桑才新町工 土木杭 2022年7月 区） （大阪府門真市） 工法 完成予定年月 工事名 （施工地） （2022年10月31日現在） 受 土木杭 新名神高速道路城陽工事 2023年6月 注 （京都府城陽市） 残 土木杭 工 松浜雨水ポンプ場調整池工事 2023年1月 （新潟

  7. Slide 7: 事業セグメントについて

    事業セグメントについて 建設事業 国内では、当社及び㈱テノックス技研、㈱広島組、大三島物産㈱が基礎工事に特化した建設事業を 行っております。 海外では、TENOX ASIA COMPANY LIMITEDが事業を行っております。 土木建築コンサルティング全般等事業 ㈱複合技術研究所（※）が、地盤の強化・補強に関する分野のシンクタンクとして、設計・解析・実験 業務等を行っております。(公財)鉄道総合技術研究所とタイアップし、鉄道に関するコンサルティング業 務も行っております。 ※社員数27名のうち主な有資格者 工学博士 1名、技術士（総合技術監理部門）1名、 技術士（土質及び基礎）2名、技術士（

  8. Slide 8: セグメント別

    セグメント別  建設事業は、前期よりずれ込んだ「渋井川水門本体工事」や、「大阪モノレール支柱建設工事」など大型の土木杭工事が上期 に多く完工したことから増収。利益は、施工機械の稼働が高まったことなども加わり前年同期の3倍。  土木建築コンサルティング全般等事業は、例年下期に成果物の納期が集中、上期は経費先行により営業損失。  その他の事業は、2018/3期にさいたま市の賃貸マンションを売却、2019/3期に川崎市の土地に特別養護老人ホームを建設、 2020/3期より賃貸を開始している。 （単位：百万円） 2019/3期2Q 2020/3期2Q 2021/3期2Q 2022/3期2Q 20

  9. Slide 9: 売上高の増減要因

    売上高の増減要因  土木杭工事は、前期に予定していた「渋井川水門本体工事」や、「大阪モノレール支柱建設工事」など、大型工事が多く完工し たことから、前年同期を大幅に上回った。  その他は、概ね前年同期と同じ水準。海外は、ベトナムのロックダウンが影響し減収。 10,000 （百万円） 土木杭工事 地盤改良工事 不動産 9,000 1,860 16 0 8,511 建築杭工事 商品その他 海外 土木建築 8,000 △61 △26 △99 コンサルティング 1,673 △15 7,000 6,838 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 2022/3期 2023/3期 2

  10. Slide 10: 営業利益の増減要因

    営業利益の増減要因  土木杭工事の増収による増益に加え、施工機械の稼働が高まったことなどによる利益が増加。  販売費及び一般管理費は、人件費や調査研究費などが増加。 350（百万円） 商品 土木建築 地盤改良工事 その他 コンサルティング 不動産 建築杭工事 4 0 土木杭工事 16 4 300 6 228 海外 △1 250 234 販売費及び 200 一般管理費の 増加 △72 150 186 100 48 50 0 2022/3期 売上総利益+258 2023/3期 2Q 2Q 10 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights rese

  11. Slide 11: キャッシュ・フローの増減要因

    キャッシュ・フローの増減要因  営業C/Fは、主に売上債権などの増加により資金が減少。  投資C/Fは、主に施工機械関係の有形固定資産の取得による支出で資金が減少。  財務C/Fは、主に自己株式の取得による支出や配当金の支払により資金が減少。 10,000 （百万円） 9,500 △261 △737 9,000 △246 有形固定資産の取得による支出 △214 △234 投資有価証券の取得による支出 △20 その他 △11 8,500 9,581 計 △246 売上債権及び契約資産の増加 △523 自己株式の取得による支出 △122 法人税等の支払額 △177 配当金の支払額 △102

  12. Slide 12: 2．2023年3月期 業績予想

    2．2023年3月期 業績予想 12 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  13. Slide 13: 業績予想

    業績予想  売上高は、国内建設事業で前期よりずれ込んだ大型物件が上期に完工し、下期より建築でも半導体工場などの大型物件の施 工が予定されることなどから、予想通りの進捗を見込む。  利益は、建設資材や燃料などの価格高騰の影響を受けることが予想されることから、前期比減少を見込むものの想定通り。  2022年5月13日に公表した連結業績予想から変更していない。 （単位：百万円） 対2022/3実績比 2021/3実績 2022/3実績 2023/3予想 増減金額 増減率 国内建設事業 15,292 14,300 16,840 2,539 17.8% 売 上 海外建設事業 67 150 200

  14. Slide 14: 3．中期経営計画の進捗状況（2021年度ー2023年度）

    3．中期経営計画の進捗状況 （2021年度ー2023年度） 14 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  15. Slide 15: 長期ビジョンと中期経営計画

    長期ビジョンと中期経営計画 長期ビジョン（目指すべき企業像） 変化する社会のニーズに適応した技術の革新に積極的に取り組むことで、 新たな価値と市場を創出する 基礎工事を通し、社会に 「安全」 「安心」 を提供し、全てのステーク 長期ビジョン ホルダーが豊かさを実感できるサステナブルな企業を目指す （目指すべき企業像） 中期経営計画 中期経営計画 現中期経営計画は、長期ビジョンの達成に向けた Phase２と （2021年度－2023年度） 位置づけ、変化が著しい経営環境を見据えた戦略を構築する 経営理念 経営理念 15 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All

  16. Slide 16: 中期経営計画のポジションとスローガン

    中期経営計画のポジションとスローガン 建設需要の変化、VUCA（※）にも適応でき、新たな50年の礎となる高付加価値を追求 経営理念 Phase１ Phase２ Phase３ 2018年度 – 2020年度 2021年度 – 2023年度 2024年度～ 長期ビジョン 中期経営計画スローガン （向かうべき将来像） サステナビリティ 長期ビジョンの実現へ 向けた橋頭保づくり 「進取の気性」 経営の高度化 ニーズに適応した高付加価値を創出 （※VUCA：先行き不明瞭な時代のこと） 16 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  17. Slide 17: ３つの基本戦略

    ３つの基本戦略 前中計からの課題、経営環境・ニーズの変化を、3つの基本戦略で解決 開発戦略 営業・施工戦略 基礎分野における 施工技術を駆使した 高付加価値の創出 国土強靭化への貢献 環境変化と国土の強靭化に 設計提案から施工までの 基礎技術で貢献 サプライチェーンの実現 社会が安心できる信頼性を 開発途上国の社会インフラ 確立 整備に貢献 ESG戦略 社会課題解決、企業価値向上への取組み 中期経営計画URL https://www.tenox.co.jp/ir/management/ サステナビリティ経営の高度化 plan/ Copyright © 2022 TENOX CORPORATIO

  18. Slide 18: 経営数値目標（2021年度 - 2023年度）

    経営数値目標（2021年度 - 2023年度） 6.6 ROE(%) 経常利益率(%) 8.0 5.7 3.5（計画3.9） 2.9(予)（計画5.0） 6.3 6.8 2.1 4.9 （百万円） （百万円） 3.0（計画4.0） 2.5(予)（計画6.0） 25,000 1.5 2,500 売上高計画 売上高実績 22,000 経常利益計画 経常利益実績 20,774 20,000 20,000 18,583 2,000 18,000 17,500（予） 15,906 14,817 1,500 15,000 1,500 1,000 10,000 1,000 700 1,179 5,000 1

  19. Slide 19: 中期経営計画の取り組みと進捗 ①

    中期経営計画の取り組みと進捗 ① ① 営業領域の拡張 ➡ ワンストップサービスの実現へ  浅層混合処理工法 「 TENO Q-be（テノキューブ）」 • 2020年5月より販売をスタート。これまで8件を受注し順次施工を行なっている。 • 2022年1月にタスクフォースを立ち上げ、本格的に事業参入するための取り組みを加速。 • 現在テノキューブの施工管理装置を製作中で、来年度中の公的認証取得を目指す。“品質を 担保する浅層混合処理工法” を武器に、拡販に弾みをつける。  物流施設、データセンターといった大型建築物の受注を目的とする、コンクリートパイルの高支持力 杭工法の開発に着手 TENO

  20. Slide 20: 中期経営計画の取り組みと進捗 ②

    中期経営計画の取り組みと進捗 ② ② 国土強靭化、リダンダンシー（※）プロジェクトへの貢献  北海道新幹線延伸事業の高架部工事第一弾 「北海道新幹線、市渡 高架橋他」 の基礎工事を受注し、2022年8月より施工を開始  「大阪湾岸道路西伸部」 「新名神高速道路」 「大阪モノレール延伸」 など関西インフラ強靭化プロジェクトの基礎工事を受注し、順次施工中 北海道新幹線鋼管ソイルセメント杭施工試験  近年頻発する豪雨災害に備える 「松浜雨水ポンプ場調整池」（新潟 市北区）の基礎工事を受注し、2022年10月より施工を開始 ※リダンダンシー 「冗長性」、「余剰」を意味する英語であり、国土計画上で

  21. Slide 21: 中期経営計画の取り組みと進捗 ③

    中期経営計画の取り組みと進捗 ③ ③ ダイバーシティ＆インクルージョン  2022年6月29日より、当社で初の女性社外取締役就任 女性役員比率12.5％（1／8名） 2021年度上場3,795社の女性役員比率9.0％ 鈴木 みき氏 うち建設業の女性役員比率7.6％ 略歴 ※東京商工リサーチ 「2021年度決算女性役員比率調査」 より 1999年4月 弁護士登録光和総合法律事務所入所 2004年4月 同所パートナー（現任）  2022年10月より、当社で初めてベトナム人社員を圏央道の 2008年4月 法務省入札・契約適正化調査委員会委員（現任） 2010年4月 慶應義塾大学法科大学院非常勤講

  22. Slide 22: 中期経営計画の取り組みと進捗 ④

    中期経営計画の取り組みと進捗 ④ ④ 健康経営の推進 ➡ ウェルビーイング経営へ  従業員一人一人に対してメンタル、フィジカルともにサポートできる施策を実施 • 現場作業員熱中症対策の実施（空調服の採用など） • 健康診断項目の拡充及び全従業員の健康診断受診、35才以上は腫瘍マーカー・腹部超音波検査受診 • ストレスチェックの実施、イントラネットに社外カウンセリング窓口を設置、管理職層向けメンタルヘルス・ラインケア研修の実施 • 禁煙啓発セミナーの実施、禁煙外来治療費補助、非喫煙手当・禁煙手当の支給 etc.  取り組みの成果として、 2022年2月に全国健康保険協会東京支部 より 「健康

  23. Slide 23: 中期経営計画の取り組みと進捗 ⑤

    中期経営計画の取り組みと進捗 ⑤ ⑤ リスク管理委員会の設置  2022年9月20日に代表取締役社長を委員長とする 「リスク管理委員会」 を設置  「リスク管理委員会」 は当社の様々なリスクを把握し、そのリスク対応を支援し、リスク管理体制を 強化する組織 ＜リスク管理委員会の役割＞ ① 全社のリスク管理状況（リスクの特定・把握・ 分析・評価・対応）を統括 ② グループ全体のリスクに関する方針を策定 ③ リスク発見時の適切な対応を可能とする実効 的かつ持続的な組織の構築と運用を図る 開発戦略 営業・施工 戦略 ESG戦略 G：経営の健全性…リスクマネジメント体制整備 23 Copyright

  24. Slide 24: 株主還元政策の進捗状況

    株主還元政策の進捗状況  中期的な見通しも勘案したうえで、連結配当性向30％程度を目安に安定的な配当を実施。  機動的な自己株式取得を実施。2022年度は1億70百万円（20万株）の自己株式取得を実施中。  2022年度に35万株の自己株式消却を実施予定、充実した株主還元を行う。 450 140% （百万円） 総還元性向（右目盛） 400 自己株式取得総額（左目盛） 118.7% 120% 108.0% 350 配当性向（右目盛） 217 100% 300 配当金総額（左目盛） 98.1% 75.3% 250 80% 170 66.6% 96 200 60% 33 227 150 53.

  25. Slide 25: 株価推移（2013年4月から2022年11月）

    株価推移 （2013年4月から2022年11月） 1,400 2017年11月10日 35,000 （円） 1,322 （円） 1,200 30,000 テノックス（左目盛） 日経平均（右目盛） 1,000 25,000 800 20,000 11月22日現在 869円 600 15,000 （参考値） 配当利回り： 2.88% ＰＥＲ ： 18.60倍 400 10,000 ＰＢＲ ： 0.48倍 2013年6月7日 200 312 5,000 0 0 2013/10 2015/10 2016/10 2018/10 2019/10 2021/10 2022/10 2013/4 2013/7

  26. Slide 26: ご清聴いただき、ありがとうございました。

    ご清聴いただき、ありがとうございました。 26 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  27. Slide 27: 4．ご参考資料

    4．ご参考資料 27 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  28. Slide 28: 会社概要（プロフィール）

    会社概要（プロフィール） 住宅、商業施設、病院、倉庫、工場、鉄道、道路等、私達の身の回りにある様々な構造物を 利用するすべての方々に、基礎工事を通して 「安全」 と 「安心」 をお届けしています。 発電所 空港 工場 港湾 社屋・庁舎 駅舎・コンコース 上下水道施設 スポーツ施設 橋 学校 病院 戸建住宅 道路 物流施設 鉄道 集合住宅 商業施設 28 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  29. Slide 29: 会社概要

    会社概要 株式会社テノックス 社名 （英訳名）TENOX CORPORATION 本社所在地 東京都港区芝五丁目25番11号 設立 1970年7月8日 資本金 17億1,090万円 代表者 代表取締役社長 佐藤 雅之 ・ コンクリートパイル、鋼管パイルの販売 事業内容 およびその杭打工事の請負 ・ 地盤改良工事の請負 従業員数 連結323名 （2022年9月30日現在） 拠点・ 国内拠点：11ヶ所 グループ会社 グループ会社：国内4社・海外1社 旧北上川石井水門設置工事 （2017年ガンテツパイル工法施工、宮城県石巻市） 東京証券取引所 スタンダード 上場市場 （証券コード：1905） 29

  30. Slide 30: 事業セグメント：建設事業

    事業セグメント：建設事業 基礎工事に特化した建設事業を行い、環境負荷の低減に積極的に注力 杭工法 地盤改良工法 施工方法が異なる2つのカテゴリーを有していることが特徴 30 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All rights reserved.

  31. Slide 31: 事業セグメント：建設事業 －主な技術の紹介－

    事業セグメント：建設事業 －主な技術の紹介－ ガンテツパイル工法（杭） テノコラム工法（地盤改良） 日本製鉄株式会社、株式会社クボタと共同研究開発した工法。道路橋、 1984年に特許を取得。建築物の基礎工法として地盤改良の使用が認知 鉄道橋、上下水設備など、土木分野で幅広くご採用いただいております。 される先駆けとなった工法で、これまで約40,000件の実績をあげております。 TN-X工法（杭） ATTコラム工法（杭） 日本製鉄株式会社と共同研究開発した、大径鋼管杭の先端に大きな球 旭化成建材株式会社と共同研究開発した、地盤改良（コラム）と羽根 根を築造する建築向けの工法。物流倉庫やホテル、マ

  32. Slide 32: ビジネスモデルと特長

    ビジネスモデルと特長 設計から施工まで一貫した体制で高い品質を実現 テノックスグループ （設 設設計 ①引合い 計計業 事コ者 複合技術研究所 発 務ン 所サ 技術本部 注 ）ル ②設計提案 シンクタンク 者 タ 技術部 ン 技術提案 試験研究室 解析業務等 （ ト 施 営業本部 ・ 主 土木営業部 テノックス技研 ） ③受注 建築営業部 開発営業部 広島組 総 合 各営業所 大三島物産 施工本部 建 ④施工 設 工事第一部 業 品質管理 工事第二部 工事技能者集団 者 安全環境部 東京機材センター 杭・地盤改良事業等 （ 元 請 ⑤引渡し ） 32 Copyright © 2022 TENO

  33. Slide 33: 業績推移（売上高・経常利益・経常利益率・ROE）

    業績推移 （売上高・経常利益・経常利益率・ROE）  2016/3期に連結子会社であった株式会社テノックス九州を持分法適用会社へ変更。2017/3期に持分法適用会社より除外。  2016/3期は日本経済が回復基調であったことに加え、新東名、名古屋第二環状、東海環状などの大型道路プロジェクトや東日本大震災の復興関 連工事が寄与し、経常利益19億円となった。  2018/3期は大型建築工事で発生した施工不具合の復旧費用が影響し、利益が落ち込んだ。 ROE(%) 13.2 8.5 5.7 6.6 4.8 2.1 3.5 2.9 9.6 （百万円） （百万円） 6.7 6.3 4.9 3.0 2

  34. Slide 34: 売上高の内訳（P.9の参考）

    売上高の内訳（P.9の参考）  2023/3期の土木杭工事は、前期に予定していた「渋井川水門本体工事」や、「大阪モノレール支柱建設工事」など、大型工 事が多く完工  2022/3期より、「収益認識に関する会計基準」が適用されたことなどに伴い商品・その他が大幅減  2023/3期の海外は、ベトナムのロックダウンの影響により大幅減 （単位：百万円） 2021/3期2Q 2022/3期2Q 2023/3期2Q 対2022/3期2Q比 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 増減金額 増減率 土木杭工事 1,601 22.2% 1,600 23.4% 3,460 40.7% 1,860 116

  35. Slide 35: 配当金・配当性向の推移

    配当金・配当性向の推移  前中期経営計画（2019/3期～）より配当性向30%を目安として設定。  2021/3期の配当金は創立50周年記念配当10円を含む。また2022/3期の配当金予想は上場30周年記念配当5円を含む。 （円） 98.1% 40 100% 90% 35 33 配当金（左目盛） 30 80% 30 29 29 70% 25 25 25 25 25 60% 20 53.9% 50% 連結配当性向（右目盛） 16 38.5% 46.8% 40% 15 32.5% 12 29.2% 30% 22.7% 10 15.5% 20% 12.8% 13.7% 5 10% 0 0% 20

  36. Slide 36: 投資の推移

    投資の推移  手元資金、自己株式の活用、また必要に応じて社債の発行や借入などを行い、将来の成長に繋げる戦略的な投資を実行 （百万円） 900 M&A等 800 研究開発・教育 150 700 47 49 25 41 600 30 21 500 設備投資（主に施工能力の向上） 334 400 4 687 632 657 644 47 300 506 46 200 300 234 100 0 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期 2021/3期 2022/3期 36 Copyright © 2022 TENOX CORPORATION All right

  37. Slide 37: 建設現場にてGTL燃料を導入

    中期経営計画の取り組みと進捗（既発表分） ① 基礎工事業界で初 建設現場にてGTL燃料を導入 NETIS 国土交通省 新技術情報提供システム  GTL（Gas to Liquid）燃料は石油由来の軽油に代わるクリーンな燃料。 燃焼時の二酸化炭素（CO₂）排出量を約8.5%削減するほか、無色無臭 で燃やしてもすすが出にくく、硫黄酸化物（SOx）や窒素酸化物（NOx）の 大気汚染物質を低減できる。  2021年11月よりこれまで9件の工事現場でGTL燃料を使用し、全社で使用 している軽油のうち約3％を転化。燃費や特性を検証するとともに、使用の拡大 を図る。 【軽油】 【GTL燃料】  基礎工

  38. Slide 38: 既存杭引抜き地盤への施工技術の検討

    中期経営計画の取り組みと進捗（既発表分） ② 既存杭引抜き地盤への施工技術の検討  既存建物を解体する際、建物を支えてきた杭（既存 杭）の撤去後に杭孔の埋戻し処理を適切に行わな いと、孔曲がりや孔壁崩壊など、新設杭の品質確保 に悪影響を及ぼす。  杭の撤去と同時に埋戻し処理を行い、周辺地盤の 緩みを防止し原地盤程度の強度に復旧、安定させ る地盤改良技術の確立に取り組んでいる。  原地盤程度の強度を確保する方法として、産業副産 物を用いた材料を活用していくことを検討している。 営業・施工 開発戦略 基礎地盤の強靭化への貢献 戦略 …都市再生に関わる改良施工技術の導入 新技術の創出…環境負荷

  39. Slide 39: 働きがいを実感できる職場環境づくり

    中期経営計画の取り組みと進捗（既発表分） ③ 働きがいを実感できる職場環境づくり  コミュニケーションの促進、業務の効率化等を目的に、東京機材 センター・テノックス技研の事務所を改装（2021年10月完成）  Web会議やペーパーレス会議の利便性向上のため、本社の全会議 室にWeb会議用モニターを設置（2021年5月済）無線LANを導入 （2022年3月済） テノックス技研新事務所  生産性を向上させる新基幹システムの導入プロジェクトを進行中  2021年10月より人事制度改定プロジェクトを進行中 本社Web会議モニターを使った会議の模様 開発戦略 営業・施工 戦略 ESG戦略 S：人

  40. Slide 40: お問い合わせ先

    お問い合わせ先 IRに関するお問合せ  IR担当部署 企画情報推進部 予算・IRグループ  E-mail ir@tenox.co.jp  URL https://www.tenox.co.jp/contact/contact_ir/  ホームページ https://www.tenox.co.jp/ 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手して いる情報および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、当社としてその実 現を約束する趣旨のものではありません。実際の業績等は様々な要因により大きく異 なる可能性があります。 40 Copyright © 20

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