Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — Q2 FY2020/3 Earnings Presentation
19 slides from Hokuetsu's earnings presentation, Nov 26, 2019
Slide 1: 2020年3月期 第2四半期 決算説明会
2020年3月期 第2四半期 決算説明会 2019年11月26日
Slide 2: 第2四半期 決算の概要
2020年3月期 第２四半期 決算の概要 ■ 決算の概要 売上高は、アジア市場の需要減退により輸出数量が減少したものの、パルプ 販売の増加などが牽引し、増収となった。 営業利益は、2019年1月より実施した印刷・情報用紙の価格改定効果や、 パルプ価格が前年を上回る水準で推移したことなどが、紙販売の数量減や 原燃料価格の上昇によるコストアップをカバーし、増益となった。 （単位：百万円） ２０１９／３期 ２０２０／３期 増 減 増 減 率 第２四半期 第２四半期 売 上 高 134,819 136,714 1,895 1.4% 営 業 利 益 1,937 7,301 5,364 276.9
Slide 3: 第2四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績
2020年3月期 第２四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績 （単位：百万円） ２０１９／３期 ２０２０／３期 増 減 額 増 減 率 第２四半期 第２四半期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 紙パルプ事業 121,345 928 122,963 6,417 1,618 5,488 1.3% 590.8% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 9,755 391 9,397 217 ▲ 357 ▲ 173 ▲ 3.7% ▲ 44.5% そ の 他 3,717 323 4,353 341 635 17 17.1% 5.5% 調 整 額 － 294 －
Slide 4: 第2四半期 連結販売実績
2020年3月期 第２四半期 連結販売実績 ２０１９／３期 ２０２０／３期 差 異 増 減 率 第２四半期 第２四半期 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 653 98.78 64,499 611 107.20 65,502 ▲ 42 8.42 1,003 ▲ 6.4% 1.6% 板 紙 267 89.39 23,853 252 87.18 21,951 ▲ 15 ▲ 2.21 ▲ 1,901 ▲ 5.6% ▲ 8.0% 紙 計 920 96.06 88,352 863 101.36 87,
Slide 5: 連結営業利益 対前年増減要因
連結営業利益 対前年増減要因 【２０１９年３月期 第２四半期１９億円 ⇒ ２０２０年３月期 第２四半期７３億円 差異 ＋５４億円】 マイナス要因（▲３３億円） プラス要因（＋８７億円） 68億円 (億円) （洋紙＋５４、白板紙▲３、パルプ＋１６、その他＋１） （洋紙＋１１、白板紙＋１１、パルプ＋３８、その他±０） １．販売価格 (＋６８) （洋紙＋５４、白板紙▲３、パルプ＋１６、その他＋１） （古紙▲１９、チップ▲９、パルプ▲８、燃料▲７、 ▲20億円 薬品▲５、その他±０ ） （チップ▲２８、薬品▲４、燃料±０、パルプ＋４、古紙＋８） ２．原燃料価格 (▲２０) （洋紙▲１３、白板紙▲２、パ
Slide 6: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 (単位：億円) 19/3期 19/9期 増減 備 考 現預金 152 154 2 売上債権 739 629 ▲ 110 受取手形▲9、売掛金▲100 たな卸資産 549 537 ▲ 13 その他流動資産 60 50 ▲ 10 有形・無形固定資産 1,378 1,381 3 設備投資額80、減価償却費▲93、※その他22 投資その他の資産 802 809 7 資産合計 3,681 3,560 ▲ 121 仕入債務 280 256 ▲ 24 有利子負債 1,097 979 ▲ 118 短期借入金▲22、ＣＰ▲105、長期借入金▲10、※リース債務18 その他負債 375 366 ▲
Slide 7: 連結業績予想
2020年3月期 連結業績予想 ■ 業績予想修正の主たる要因 米中貿易摩擦に伴い、アジア市場を中心とした紙製品の需要減退による 輸出数量減少や、パルプ価格の下落影響などを織り込む。 ■ 業績予想の概要 売上高は、紙販売数量の減少や、パルプ販売価格の下落などにより、減収 を見込む。 営業利益は、パルプ価格の下落などの減益要因があるものの、印刷・情報 用紙の価格改定効果などにより増益を見込む。 （単位：百万円） ２０１９／３期 ２０２０／３期 ２０２０／３期 ２０１９／３期 実績差異 実 績 (期 初 予 想 ) 修 正 予 想 増 減 増 減 率 売 上 高 275,807 (285
Slide 8: セグメント別（売上高・営業利益）予想
2020年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想 （単位：百万円） ２０２０／３期 ２０１９／３期 増 減 額 増 減 率 予 想 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 紙パルプ事業 248,253 7,956 242,500 9,400 ▲ 5,753 1,443 ▲ 2.3% 18.1% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 19,192 841 18,500 500 ▲ 692 ▲ 341 ▲ 3.6% ▲ 40.6% そ の 他 8,361 709 9,000 500 638 ▲ 209 7.6% ▲ 29.5% 調 整 額 － 623 － 6
Slide 9: 連結販売見込み
2020年3月期 連結販売見込み ２０２０／３期 ２０１９／３期 差 異 増 減 率 予 想 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 1,313 100.55 132,068 1,230 106.77 131,307 ▲ 84 6.22 ▲ 761 ▲ 6.4% ▲ 0.6% 板 紙 508 90.39 45,908 514 85.47 43,904 6 ▲ 4.92 ▲ 2,004 1.1% ▲ 4.4% 紙 計 1,821 97.72 177,977 1,743 100.50 175,211
Slide 10: 予想 連結営業利益 対前年増減要因
2020年3月期予想 連結営業利益 対前年増減要因 【２０１９年３月期 １０１億円 ⇒ ２０２０年３月期 予想 １１０億円 差異 ＋９億円】 マイナス要因（▲３６億円） プラス要因（＋４５億円） (億円) 9億円 （洋紙＋７０、白板紙▲１０、パルプ▲５３、その他＋２） （洋紙＋３９、白板紙＋１９、パルプ＋７５、その他＋２） （洋紙＋７０、白板紙▲１０、パルプ▲５３、その他＋２） １．販売価格 (＋９) （チップ▲３７、古紙▲３５、燃料▲１９、薬品▲１７、 （チップ▲３４、薬品▲３、パルプ＋１２、古紙＋３３、燃料＋４） 12億円 （チップ▲３４、パルプ＋１２、古紙＋３３、薬品▲３、燃料＋４） パ
Slide 11: 設備投資計画
設備投資計画 設備投資 今年度 投資予定額 北越コーポレーション （新潟６号機改造、各設備更新工事 他） １１５億円 アルパック （各設備更新工事 他） ３２億円 北越パッケージ （情報システム更新 他） １３億円 北越マテリアル （酒田チップ加工工場 他） ５億円 その他子会社 １５億円 今年度設備投資予定総額 １８０億円 10
Slide 12: 環境に対する取り組み
環境に対する取り組み １．新チップ船「Southern Treasure」就航 スクラバー（IMO Sox 規制対応）とバラスト水処理 装置（バラスト水管理条約対応）搭載船 載貨重量60,281t、船倉容積4,326,015立方フィート の国内最大級の大型チップ船 従来のチップ船に比べ15%の低燃費を実現 国際規制と低輸送コストを両立 ２．「ホワイト物流」 自主行動宣言 国土交通省・経済産業省・農林水産省が 提唱する「ホワイト物流」推進運動の趣旨 に賛同し、2019 年 9 月 30 日 「自主行動 宣言」をホワイト物流推進運動事務局に 提出（9月末現在賛同企業数：559社
Slide 13: ホーチミン駐在員事務所 開設
ホーチミン駐在員事務所 開設 目的：海外サプライヤー・紙製品ユーザーとの直接取引の強化 １．主な業務内容 ベトナム国におけるチップ調達環境の調査 紙製品の市場調査・情報収集 ２．名称 北越コーポレーション ホーチミン駐在員事務所 (英文名：Hokuetsu Corporation Ho Chi Minh City Representative Office) ３．所在地 58 Vo Van Tan, Ward 6, District 3, Ho Chi Minh City 工場外観図 ４．設立予定日 2019年12月1日（予定） Hokuetsu IBIS （ベトナムにて荷
Slide 14: 段ボール原紙事業 進捗状況
段ボール原紙事業 進捗状況 新潟工場６号機での段ボール原紙生産 （中芯原紙、１３０，０００ｔ／年）， 設備投資額１８億円 （改造工事中）段ボール原紙用 ２０１８年出荷：１０，３０６千、１０年間で 古紙処理設備 ２５％増加 １．進捗状況 2019年7月 着工 11月現在 抄紙機・古紙処理設備 改造工事中 ２．完工予定 2020年2月 新潟地域貢献 新潟工場 地産地消 有効利用 ◆ 古紙原料集荷・消費 新潟工場を機軸とした ◆ 近地顧客へ原紙供給 × ◆ 古紙処理・抄紙機設備 事業ポートフォリオ転換・国内事業成長 ◆ 洋紙・板紙生産技術 ◆ 雇用維持・促進 ◆ 熟練した要員 13
Slide 15: 連結業績（売上高・利益率）の推移
連結業績（売上高・利益率）の推移 売上高 利益率 V-DRIVE （億円） （％） 3,000 通期予想 8.0% 2,500 2,000 6.0% 1,500 4.0% 1,000 2.0% 500 0 0.0% 20/3期 20/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 (予想） （目標） 売上高（下期） 1,072 1,147 1,035 1,163 1,174 1,295 1,301 1,426 1,410 1,333 3,000 売上高（上期） 1,098 1,159 1,048 1,076 1,110 1,17
Slide 16: 設備投資・EBITDAの推移
設備投資・EBITDAの推移 （億円） EBITDA 500 減価償却費 18% 設備投資 EBITDA/売上高 15.3% 16% 通期予想 V-DRIVE 400 400 14.9% 13.4% 13.3% 14% 12.9% 353 12.6% 12.6% 12.3% 12.3% 11.7% 331 323 339 339 12% 12.0% 306 311 323 300 270 10% 255 239 8% 225 222 200 180 196 191 190 196 191 191 161 184 185 189 6% 147 122 128 111 94 4% 100 86 8
Slide 17: 利益配当の推移
利益配当の推移 通期予想 ＥＰＳ（円/１株） 70 62.09 55.09 60 50.25 50 44.39 54.68 40 48.44 40.08 39.69 30 30.54 20 25.55 10 0 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 配当額（円/１株） 期末配当 15 中間配当 通期予想 10 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 0 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 16
Slide 18: 連結主要指標の推移
連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年 度 2019年 度 (12/3期) (13/3期) (14/3期) (15/3期) (16/3期) (17/3期) (18/3期) (19/3期) 通期予想 上期実績 売上高 230,569 208,280 223,864 228,400 246,849 262,398 269,099 275,807 270,000 136,714 営業利益 10,823 3,657 3,307 6,139 9,236 12,900 11,414 1
Slide 19: 見通し等に関する注意事項・お問い合わせ先
本資料に掲載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。 また今後の種々の要因により、将来の目標値や施策が異なっていく場合があります。 本資料のお問い合わせ先 北越コーポレーション株式会社 経営戦略室 03‐3245‐4870