Subaru Corporation · TSE:7270
Subaru — Q3 FY2018.3 Earnings Presentation
39 slides from Subaru's earnings presentation, Feb 8, 2018
Slide 1: 2018年3月期 第3四半期 決算説明会
2018年3月期 第3四半期 決算説明会 株式会社ＳＵＢＡＲＵ 取締役専務執行役員CFO 岡田 稔明 2018年2月8日 https://www.subaru.co.jp/ir/ 0 0
Slide 2: 2018年3月期 第3四半期決算 サマリー
2018年3月期 第3四半期決算 サマリー 2018年3月期 第3四半期累計 実績 連結販売台数、連結売上高は第3四半期累計期間として過去最高*1を記録。 為替変動や売上構成の改善があったものの、米国の金利上昇に伴う販売費を中心とした諸経費等及び試 験研究費の増加などにより、営業利益は減益。 エアバッグ関連損失引当金として813億円の特別損失を計上したことなどにより、親会社株主に帰属す る当期純利益は減益。 親会社株主 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 連結販売台数 実 績 2兆5,646億円 3,063億円 3,031億円 1,528億円 801.9千台 (対前年実績) (
Slide 3: 2018年3月期 第3四半期累計 実績
2018年3月期 第3四半期累計 実績 https://www.subaru.co.jp/ir/ 2 2
Slide 4: 第3四半期累計 連結完成車販売台数
第3四半期累計 連結完成車販売台数 （千台） 2017年3月期 2018年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 登録車 83.1 97.7 +14.6 軽自動車 22.4 21.1 -1.2 国内合計 105.5 118.8 +13.3 米国 501.3 509.1 +7.8 カナダ 40.5 44.5 +4.0 ロシア 4.1 5.7 +1.6 欧州 29.8 28.5 -1.3 豪州 37.9 42.0 +4.1 中国 32.0 21.5 -10.5 その他 34.7 31.8 -3.0 海外合計 680.3 683.1 +2.8 合計 785.8 801.9 +16.1 ※ 中国
Slide 5: 第3四半期累計 連結業績
第3四半期累計 連結業績 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 売上高 24,279 25,646 +1,367 国内 4,449 4,845 +396 海外 19,830 20,801 +971 営業利益 3,068 3,063 -5 営業外損益 -96 -32 +64 経常利益 2,972 3,031 +59 特別損益 16 -855 -871 税前利益 2,988 2,176 -812 親会社株主に帰属する 2,075 1,528 -547 当期純利益 単独為替レート ¥106/US$ ¥112/US$ +¥5/US$ https://www
Slide 6: 第3四半期累計 営業利益増減要因
第3四半期累計 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : -127 (ＳＵＢＡＲＵ -34、 SIA -93) 販売管理費 : -388 (ＳＵＢＡＲＵ-49、 SOA -346 他) クレーム費 : +226 為替 売上 レート差 構成差等 ＳＵＢＡＲＵ: -66 +345 +82 (内、原材料 -147) SIA : +8 (内、原材料 -29) 諸経費等 試験 原価低減 -289 研究費 -58 国内 : +135 (数量増、構成改善) -85 海外 : -198 (数量減、構成改善) その他 : +145 US$ : +444 EURO : +23 CA$ : +26 中国元 : ±
Slide 7: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （億円） 2017年3月末 2017年12月末 増減 総資産 27,623 27,932 +309 流動資産 18,453 18,344 -108 固定資産 9,171 9,588 +417 負債合計 12,974 12,724 -250 有利子負債 1,483 919 -564 純資産合計 14,649 15,207 +559 利益剰余金 11,733 12,161 +429 自己資本 14,587 15,131 +545 自己資本比率 52.8％ 54.2% - D/Eレシオ 0.10 0.06 - https://www.subaru.co.jp/ir/ 6 続きまして、
Slide 8: 第3四半期累計 連結キャッシュフロー
第3四半期累計 連結キャッシュフロー （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 3Q 実績 3Q 実績 営業活動CF 2,164 2,546 +382 投資活動CF -1,665 -1,320 +345 フリーCF 499 1,226 +727 財務活動CF -1,884 -1,650 +234 換算差額 60 34 -27 現金及び現金同等物の増減 -1,325 -390 +935 連結除外に伴う現金及び 現金同等物の減少額 - -5 -5 連結子会社の決算期変更による 現金及び現金同等物の増減額 - 37 +37 現金及び現金同等物 合計 6,970 6,928 -42 http
Slide 9: 第3四半期累計 海外子会社業績
第3四半期累計 海外子会社業績 （Million US$） 2017年3月期 2018年3月期 SOA 3Q累計 実績 3Q累計 実績 増減 売上高 13,454 13,901 +447 営業利益 609 336 -273 当期純利益 376 218 -158 小売販売台数(千台) 481.6 501.2 +19.5 2017年3月期 2018年3月期 SIA 3Q累計 実績 3Q累計 実績 増減 売上高 5,293 5,706 +413 営業利益 132 116 -16 当期純利益 80 65 -15 生産台数(千台) 232.2 260.4 +28.2 https://www.subaru
Slide 10: 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債
第3四半期累計 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 3Q累計 実績 増減 3Q累計 実績 (b) - (a) (a) (b) 設備投資 1,076 780 -295 減価償却費 541 653 +112 試験研究費 805 889 +85 有利子負債 1,455 919 -536 https://www.subaru.co.jp/ir/ 9 第３四半期累計の設備投資につきましては、前年同期比295億円減の780億円。 減価償却費は、前年同期比112億円増の653億円。 試験研究費につきましては、前年同期比85億円増の889億円となりました
Slide 11: 2018年3月期 見通し
2018年3月期 見通し 2018年3月期 https://www.subaru.co.jp/ir/ 10 10
Slide 12: 通期計画 連結完成車販売台数
通期計画 連結完成車販売台数 （千台） 2017年3月期 2018年3月期 2018年3月期 増減 増減 実績(a) 前回計画(b) 今回計画(c) (c)-(a) (c)-(b) 登録車 126.4 135.0 134.5 +8.2 -0.4 軽自動車 32.5 31.6 30.6 -1.9 -1.0 国内合計 158.9 166.5 165.2 +6.2 -1.4 米国 667.6 668.0 671.3 +3.7 +3.3 カナダ 53.1 55.6 57.0 +3.9 +1.4 ロシア 5.3 7.3 7.7 +2.3 +0.4 欧州 40.9 39.5 39.1 -1.8 -0.4
Slide 13: 通期計画 連結業績
通期計画 連結業績 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 2018年3月期 増減 増減 実績(a) 前回計画(b) 今回計画(c) (c)-(a) (c)-(b) 売上高 33,260 33,800 34,100 +840 +300 国内 6,503 6,717 6,703 +200 -13 海外 26,756 27,083 27,397 +640 +313 営業利益 4,108 3,800 3,800 -308 ±0 経常利益 3,943 3,820 3,750 -193 -70 税前利益 3,947 2,950 2,880 -1,067 -70 親会社株主に帰属する 当期純利益 2
Slide 14: 通期計画 営業利益増減要因
前年実績対比 通期計画 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : -177 (ＳＵＢＡＲＵ-73、SIA -104) 販売管理費 : -418(ＳＵＢＡＲＵ-84、SOA -370 他) クレーム費 : +139 為替 レート差 ＳＵＢＡＲＵ: -87 (内、原材料-183) +398 SIA : -7 国内 : +113 (数量増、構成改善） (内、原材料-54) 海外 : -287 (数量減、構成改善) その他 : +136 諸経費等 試験 原価低減 売上 -456 研究費 -94 構成差等 US$ : +371 -118 EURO : +34 -38 CA$ : +30 中国元 : +
Slide 15: 前回計画対比 通期 営業利益増減要因
前回計画（2Q発表値）対比 通期 営業利益増減要因 （億円） ＳＵＢＡＲＵ: +22(内、原材料+19) SIA : +9(内、原材料+4) 売上 試験 為替 研究費 原価低減 構成差等 レート差 +53 +40 +31 +81 国内 : -12 (数量減、構成悪化） 諸経費等 海外 : -8 (数量増、構成悪化) その他 : +72 -205 US$ : +102 EURO : +9 CA$ : -2 製造固定費 : +4 (ＳＵＢＡＲＵ-15、SIA +19) 中国元 : ±0 販売管理費 : -13(ＳＵＢＡＲＵ+52、SOA -91 他) 仕入れ為替調整 : ±0 クレーム費 : -1
Slide 16: 通期計画 海外子会社業績
通期計画 海外子会社業績 （Million US$） 2017年3月期 2018年3月期 SOA 実績 計画 増減 売上高 17,947 18,393 +446 営業利益 671 359 -312 当期純利益 421 239 -182 小売販売台数(千台) 625.0 652.8 +27.8 2017年3月期 2018年3月期 SIA 実績 計画 増減 売上高 7,525 7,662 +137 営業利益 236 171 -65 当期純利益 148 107 -41 生産台数(千台) 335.2 349.0 +13.8 https://www.subaru.co.jp/ir/ 15 米国子会社の業
Slide 17: 通期計画 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債
通期計画 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 2018年3月期 増減 増減 実績 前回計画 今回計画 (c) - (a) (c) - (b) (a) (b) (c) 設備投資 1,585 1,500 1,500 -85 ±0 減価償却費 770 920 920 +150 ±0 試験研究費 1,142 1,300 1,260 +118 -40 有利子負債 1,483 1,000 950 -533 -50 https://www.subaru.co.jp/ir/ 16 続きまして、設備投資、減価償却費、試験研究費、有利子負債の通期計画です。
Slide 18: ご参考 (1)
ご参考 (1) ・連結営業外収支 / 特別損益 ・セグメント情報(事業別 / 所在地別) ・海外売上高 ・単独販売台数 https://www.subaru.co.jp/ir/ 17 17
Slide 19: 第3四半期累計 連結営業外収支／特別損益
第3四半期累計 連結営業外収支／特別損益 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 金融収支 20 42 +23 為替影響 -91 -26 +65 海外子会社税務関連損失 - -37 -37 その他 -24 -11 +13 営業外収支 -96 -32 +64 固定資産売却益 3 3 -0 投資有価証券売却益 101 7 -94 固定資産除売却損 -32 -42 -10 エアバッグ関連損失 - -813 -813 事業終了損失 -50 - +50 その他 -6 -11 -5 特別損益合計 16 -855 -871 https://www.subaru.c
Slide 20: 第3四半期累計 事業セグメント別業績
第3四半期累計 事業セグメント別業績 （億円） 売上高 営業利益 2017年 2018年 2017年 2018年 3月期 3月期 3月期 3月期 増減 増減 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 実績 実績 実績 実績 自動車 23,053 24,339 +1,286 2,987 2,903 -84 航空宇宙 964 1,067 +103 50 116 +66 その他* 262 240 -22 24 40 +15 消去・全社 7 5 -2 合計 24,279 25,646 +1,367 3,068 3,063 -5 * 2017年3月期第3四半期より報告セグメントの区分を変更、従来の「産業機
Slide 21: 第3四半期累計 所在地別セグメント業績
第3四半期累計 所在地別セグメント業績 （億円） 売上高 営業利益 2017年 2018年 2017年 2018年 3月期 3月期 3月期 3月期 増減 増減 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 実績 実績 実績 実績 日本 6,885 7,422 +537 1,940 2,419 +479 北米 15,480 16,720 +1,240 883 582 -302 その他 1,914 1,504 -410 66 36 -30 消去・全社 178 26 -152 合計 24,279 25,646 +1,367 3,068 3,063 -5 https://www.subaru.co.jp/i
Slide 22: 第3四半期累計 連結海外売上高
第3四半期累計 連結海外売上高 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 北米 16,180 17,610 +1,430 欧州 827 851 +24 アジア 1,581 1,074 -507 その他 1,242 1,267 +24 合計 19,830 20,801 +971 https://www.subaru.co.jp/ir/ 21 21
Slide 23: 第3四半期累計 単独販売台数
第3四半期累計 単独販売台数 （千台） 2017年3月期 2018年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 国内生産 543.1 532.2 -10.9 国内売上 113.8 125.9 +12.1 登録車 89.5 103.4 +13.9 軽自動車 24.3 22.5 -1.9 輸出台数 441.5 419.6 -21.9 海外生産用部品 259.0 266.0 +7.0 単独売上合計 814.3 811.4 -2.8 ※ 国内生産台数にはトヨタ86を含む https://www.subaru.co.jp/ir/ 22 22
Slide 24: ご参考 (2)
ご参考 (2) ・第3四半期(3か月) 連結業績 ・第4四半期(3か月)連結業績計画 https://www.subaru.co.jp/ir/ 23 23
Slide 25: 第3四半期 (3か月) 連結完成車販売台数
第3四半期 (3か月) 連結完成車販売台数 （千台） 2017年3月期 2018年3月期 増減 3Q 実績 3Q 実績 登録車 30.7 30.4 -0.2 軽自動車 6.8 6.1 -0.8 国内合計 37.5 36.5 -1.0 米国 174.4 175.8 +1.5 カナダ 12.0 13.7 +1.7 ロシア 0.3 2.0 +1.7 欧州 11.3 10.7 -0.6 豪州 15.5 14.3 -1.2 中国 10.2 7.7 -2.5 その他 12.5 9.8 -2.7 海外合計 236.3 234.1 -2.2 合計 273.8 270.6 -3.2 https://www.su
Slide 26: 第3四半期 (3か月) 連結業績
第3四半期 (3か月) 連結業績 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 3Q 実績 3Q 実績 売上高 8,502 8,783 +281 国内 1,589 1,559 -30 海外 6,913 7,224 +311 営業利益 982 942 -41 経常利益 694 904 +210 税前利益 633 892 +259 親会社株主に帰属する 437 678 +242 当期純利益 単独為替レート ¥105/US$ ¥112/US$ +¥8/US$ https://www.subaru.co.jp/ir/ 25 25
Slide 27: 第3四半期 (3か月) 営業利益増減要因
第3四半期 (3か月) 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : -11 (ＳＵＢＡＲＵ+7、SIA-18) 販売管理費 : -131 (ＳＵＢＡＲＵ-5、SOA -108 他) 為替 クレーム費 : +56 ＳＵＢＡＲＵ: -25 レート差 (内、原材料-58) +131 SIA : +9 (内、原材料-5) 諸経費等 売上 原価低減 試験 -86 構成差等 -16 研究費 -60 -10 US$ : +205 EURO : +15 CA$ : +17 中国元 : ±0 国内 : -24 (数量減） 仕入れ為替調整 : -98 海外 : -123 (数量減、構成改善) 未実現利益分: -8
Slide 28: 第4四半期 (3か月) 連結完成車販売台数
第4四半期 (3か月) 連結完成車販売台数 （千台） 2017年3月期 2018年3月期 増減 4Q 実績 4Q 計画 登録車 43.3 36.9 -6.4 軽自動車 10.2 9.5 -0.7 国内合計 53.4 46.3 -7.1 米国 166.3 162.2 -4.1 カナダ 12.6 12.5 -0.1 ロシア 1.3 2.0 +0.7 欧州 11.2 10.6 -0.5 豪州 11.2 13.8 +2.7 中国 12.0 4.8 -7.2 その他 10.8 12.9 +2.0 海外合計 225.3 218.8 -6.5 合計 278.7 265.2 -13.6 ※ 中国：2017年
Slide 29: 第4四半期 (3か月) 連結業績
第4四半期 (3か月) 連結業績 （億円） 2017年3月期 2018年3月期 増減 4Q 実績 4Q 計画 売上高 8,981 8,454 -527 国内 2,054 1,858 -196 海外 6,927 6,595 -331 営業利益 1,041 737 -304 経常利益 971 719 -253 税前利益 959 704 -255 親会社株主に帰属する 748 542 -207 当期純利益 単独為替レート ¥114/US$ ¥112/US$ -¥3/US$ https://www.subaru.co.jp/ir/ 28 28
Slide 30: 第4四半期 (3か月) 営業利益増減要因
第4四半期 (3か月) 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : -50 (ＳＵＢＡＲＵ-39、SIA -11) 販売管理費 : -30 (ＳＵＢＡＲＵ-35、SOA -24 他) クレーム費 : -87 為替 レート差 国内 : -22 (数量減、構成改善） 海外 : -89 (数量減、構成悪化) +53 その他 : -9 諸経費等 -167 売上 原価低減 試験 US$ : -73 構成差等 -36 研究費 EURO : +11 -120 CA$ : +4 -33 中国元 : +1 ＳＵＢＡＲＵ: -21 仕入れ為替調整 : -18 (内、原材料 -36) 未実現利益分: +128 SI
Slide 31: ご参考 (3)
ご参考 (3) ・売上高 / 営業利益 推移 ・連結販売台数 / 営業利益率 推移 ・生産台数 / 小売台数 推移 ・FCF / 自己資本比率 推移 ・有利子負債 / D/Eレシオ 推移 ・主な広報発表案件 https://www.subaru.co.jp/ir/ 30 30
Slide 32: 売上高 / 営業利益 推移
売上高 / 営業利益 推移 ¥102 ¥102 ¥110 ¥118 ¥120 ¥123 ¥121 ¥118 ¥111 ¥104 ¥105 ¥114 ¥112 ¥111 ¥112 /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ /$ 営業利益 売上高 （億円） （億円） 1,800 売上高 営業利益 8,981 9,000 8,783 8,362 8,172 8,502 8,548 1,600 8,172 8,136 8,315 8,083 8,000 7,505 7,653 7,694 1,509 1,506 1,400 7,168 7,000 1,342
Slide 33: 連結販売台数 / 営業利益率 推移
連結販売台数 / 営業利益率 推移 連結販売台数 営業利益率 （千台） 300 連結販売台数 営業利益率 274 279 267 271 271 260 247 20% 238 247 246 245 250 232 240 225 18.4% 18% 18.1% 194 17.5% 200 16.6% 16.0% 15% 14.9% 150 13.8% 14.0% 13.3% 13.2% 13.2% 13% 100 11.6% 11.6% 11.2% 10.7% 10% 50 8% 0 5% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FYE20
Slide 34: 生産台数 / 小売台数 推移
生産台数 / 小売台数 推移 （千台） 生産台数 小売台数 300 280 276 276 269 273 269 264 268 258 261 253 249 253 249 244 242 248 245 242 250 241 228 237 234237 233 231 237 225 229 211 211 214 200 150 100 50 0 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 2014年 2015年 2016年 2017年 ※ 生産台数
Slide 35: FCF / 自己資本比率 推移
FCF / 自己資本比率 推移 FCF 自己資本 （億円） FCF 自己資本比率 比率 3,800 3,586 54.2% 52.8%53.5% 53.1% 55% 52.5% 51.8% 52.8% 53.0% 52.8% 3,300 50.2% 48.8% 2,800 2,535 50% 46.2% 46.5% 2,300 42.9%44.0% 1,860 45% 1,800 1,388 1,300 1,226 40% 1,027 1,064 769 894 912 711 608 800 499 35% 300 -163 -26 -200 30% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
Slide 36: 有利子負債 / D/Eレシオ 推移
有利子負債 / D/Eレシオ 推移 有利子負債 （億円） D/Eレシオ 3,000 有利子負債 D/E レシオ 1.0 2,574 0.9 2,500 2,322 2,268 0.8 2,112 2,011 2,014 0.7 2,000 1,865 1,700 1,654 0.6 1,614 1,455 1,483 1,500 0.5 0.32 1,107 0.4 0.27 976 919 1,000 0.24 0.21 0.3 0.18 0.17 0.15 0.13 0.2 500 0.12 0.12 0.10 0.10 0.07 0.07 0.06 0.1 0 0.0 1Q 2Q 3Q
Slide 37: 第3四半期 主な広報発表案件
第3四半期 主な広報発表案件 （発表日） 商品 2018年型 SUBARU XV、WRXが米国IIHSの2017年安全評価で最高評価「トップセイフティピック（TSP）＋」を獲得 ・ (10/6) ～アイサイトを装着したＳＵＢＡＲＵ全車がTSP+を獲得～ ・ 北海道・美深試験場の「高度運転支援技術テストコース」完成 (10/23) ・ 「SUBARU VIZIV PERFORMANCE CONCEPT」を東京モーターショー2017で世界初公開 (10/25) ・ WRX STI 特別仕様車 「S208」を450台限定発売 (10/25) ・ SUBARU BRZに最上級グレード「STI Spor
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本資料に記載されている計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報、予測に基づい た仮定、および判断であり、様々なリスクや不確実性を含みます。将来における当社の実際の業績は、当社を取 り巻く経済情勢、需要や為替レートの変動などにより、これらと異なる結果となる場合がございます。従いまし て、この見通しのみに全面的に依拠されることは避けて頂きますようにお願い致します。 https://www.subaru.co.jp/ir/ 37 37
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