Caswell, Inc. · TWSE:6416
Caswell — 瑞祺電通 法人說明會 (Investor Conference) 2024
22 slides from Caswell's conference presentation, Nov 19, 2024
Slide 1: 瑞祺電通 法人說明會
瑞祺電通 法人說明會 2024/11/19 CASwell Inc. |
Slide 2: 聲明
聲明 本報告以及發佈之相關訊息，含有從公司內部與外部來源所取得的預測 性資訊。 本公司未來實際所發生的營運資訊與結果、財務狀況以及業務展望，可 能與這些預測性資訊所明示或暗示的預估有所差異，其原因可能來自於 各種本公司所不能掌控的風險。 本報告中對未來的展望，反應本公司截至目前為止對於未來的看法。對 於這些看法，未來若有任何變更或調整時，本公司並不負責隨時提醒或 更新。 CASwell Inc. | 2
Slide 3: 會議議程
會議議程 2024 年前三季經營績效與全年展望 朱復銓 董事長 2024 年前三季財務說明 黃慧青 財務長 2024 年營運說明與 2025 年營運發展 洪德富 總經理 市場、產品與技術發展 (2025 ~ 2027) 陳衍詳 發言人 2025 年營運展望及全球資源佈局 朱復銓 董事長 問與答 瑞祺經營團隊 CASwell Inc. | 3
Slide 4: 前三季經營績效與全年展望
2024 年前三季 經營績效與全年展望 董事長 朱復銓 CASwell Inc. | 4
Slide 5: 年前三季經營績效
2024 年前三季經營績效 降息緩慢 庫存去化 營業收入 30.8億 年增0.75億 YoY 2.5% 美專延後 戰爭持續 7.4億 年減 0.02 億 YoY -0.3% 毛利率 24.7% → 24.0% 年減0.7ppt. 營業毛利 新世代產品上市成本優化中 2.5億 年減0.45億 YoY -15.3% 營業淨利率 9.9% → 8.2% 年減1.7ppt. 營業淨利 總部搬遷/經銷轉直出/高階產品發展 稅後淨利 YoY -8.0% 稅後淨利率 9.0% → 8.1% 年減0.9ppt. 2.5億 年減 0.2 億 (歸屬於母公司) (歸屬於母公司) 每股盈餘 3.40元 年減
Slide 6: 前三季財務說明
2024 年 前三季財務說明 財務長 黃慧青 CASwell Inc. | 6
Slide 7: 年前三季財務結果
2024 年前三季財務結果 2023 2024 新台幣百萬元 YoY 1-9月 1-9月 營業收入 3,009 3,084 2.5% 營業毛利 744 742 -0.3% 營業毛利率(%) 24.7% 24.0% -0.7ppt 營業費用 446 489 9.7% 營業利益 298 253 -15.3% 營業淨利率(%) 9.9% 8.2% -1.7ppt 利息收入(費用) -5 -7 - 外幣兌換收益(損失) 20 14 - 其他營業外收入(支出) 38 49 - 本期淨利 273 246 -9.9% 本期淨利歸屬於母公司業主 271 249 -8.0% EPS (NT$) 3.7 3.4
Slide 8: 營運說明與2025年營運發展
2024 年營運說明與 2025 年營運發展 總經理 洪德富 CASwell Inc. | 8
Slide 9: 國際局勢 & 產業發展變化
2024 年國際局勢 & 產業發展變化 國 際 局 勢 地緣政治 烏俄&以巴戰爭 中國景氣下行 全球降息緩慢 產 業 動 態 網安競爭激化 SASE 需 求 暢 旺 雲服務需求增 AI 資 安 興 起 CASwell Inc. | 9
Slide 10: 年前三季產品別營收
2024 年前三季產品別營收 產品類別 網路安全 軟體定義廣域網 整合式通訊系統 其 他 YoY (%) - 4% 65% - 17% 47% 2500 2000 2,281 2,200 (76%) (71%) 1500 1000 500 281 463 370 309 77 112 (9%) (15%) (12%) (10%) (2%) (4%) 0 Unit：NT$M 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 網路安全 2023 / 軟體定義 整合式 資訊安全 營運安全 其他 總計 YoY 2024 廣域網 通訊系統 (IT) (OT) 2023Q1-
Slide 11: 年前三季銷售區域別營收
2024 年前三季銷售區域別營收 銷售區域 中東&亞太 美 洲 歐 洲 中 國 YoY (%) 11% - 4% - 7% - 15% 1800 1600 1,675 1400 1,515 (54%) 1200 (50%) 1000 800 872 836 600 (29%) (27%) 152 129 400 469 437 (5%) (4%) 200 (16%) (14%) 0 Unit：NT$M 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 / 2024 中東 & 亞太 美洲 歐洲 中國 總計 YoY 2023Q1-Q3 1,515 (50%)
Slide 12: 年公司營運說明
2024 年公司營運說明 • 2024 年客戶持續針對庫存進行調節，H1’24 的 BB Ratio 為 0.88 (去年同期 1.09)，H2’24 的 BB Ratio 則上修為 1.02 (H2’23 BB Ratio 0.91) • Top 10 資安服務品牌商其營收互有漲跌，整體來說，公司在 2024 年是穩定發展維持獲利 大環境 • 在多重地緣因素的影響下（降息速度不如預期／法國奧運不熱／烏俄 & 以巴戰爭／中國經 濟下行），導致經濟活動仍然保守，大型企業 IT 資本支出復甦緩慢；惟 智慧工廠／新世代 雲端網安／雲端服務應用 佈署範圍加大，公司仍持續投入資本支出進行新世代產品開發
Slide 13: 2025年各目標市場與產品線營運展望
2025 年各目標市場與產品線營運展望 軟體定義廣域網 網路安全 整合式通訊系統 （安 全 存 取 服 務 邊 緣） • 新世代 ADC 高階高單價產品 • 具雲端功能安全存取服務 • 電信基礎建設的高階產品 陸續量產並將在 2025 放量 邊緣 (SASE, X86-Based) 產 (X86-Based) 開發中，導入美 • OT 產品線由晶圓製造擴展 品線預計出貨持續成長 國基礎建設大型專案將在 到封裝製程，並已收到 2025 • 新增專業家用網安新應用 2025量產，將是 2025 年的業 訂單 市場之產品將在 2025 放量 績成長主要來源 • 新商模將於日本／印度與軟 並且持續增加
Slide 14: 市場、產品與技術發展
市場、產品與技術發展 發言人 陳衍詳 CASwell Inc. | 14
Slide 15: 市場、產品與技術發展布局 (2025~2027)
市場、產品與技術發展布局 (2025 ~ 2027) 網路安全性 連接能力 大資料儲存 邊緣運算 低延遲通訊 高頻寬傳輸 (Security) (Connectivity) (Storage) (AI) (Latency) (Bandwidth) IT (Information Technology) OT (Operation Technology) Communication/Data (CT/DT) IT 資訊網路安全 OT 工業網路安全 高階整合式通訊 1 2 3 4 5 6 7 8 系統 (Intel & AMD) 系統 (高階) 系統 (X86) 資安 (+ AI) 邊緣 OT 工
Slide 16: OT 資安市場產品與技術案例分享
OT 資安市場產品與技術案例分享 OT 資安市場應用領域 市場規模 (2026) > US$ 120 億 | 年成長率 (CAGR) > 20% OT 資安市場應用產品線 半導體製造 車載製造 OT 中階/低階資安產品(已量產) 鐵道交通 電力能源 OT 高階資安產品 (已量產) 化學製藥 石油化學 CASwell Inc. | 16
Slide 17: 高階資安及邊緣運算市場與產品布局
高階資安及邊緣運算市場與產品布局 高階資安系統 高階邊緣運算伺服器 融合式加速卡 (Cybersecurity) (ADC & Edge AI) (DPU Accelerators) 市場 市場規模 (2028) > US$ 150 億 市場規模 (2028) > US$ 300 億 市場規模 (2028) > US$ 20 億 規模 年成長率 (CAGR) > 16% 年成長率 (CAGR) > 30% 年成長率 (CAGR) > 25% • 5G 網絡安全、雲端安全、 • 5G (6G) 推廣、物聯網（IoT）的大規模部署、人工智慧（AI）和 應用 零信任架構、威脅偵測及 機器學習（ML）
Slide 18: 資安+邊緣運算+AI布局 – 電動車充電基站資安解決方案案例
資安 + 邊緣運算 + AI 布局 – 電動車充電基站 (充電樁) 資安解決方案案例 安全邊緣軟體方案 (fECP) 安全邊緣運算系統 產業發展重要因素： 充電樁 政策支持(補貼、稅收優 充電樁資安 軟體功能特點 • 核心級資訊隔離 硬體規格特點 • 英特爾運算處理器 市場規模 > US$350億 惠)、技術創新 (快充技術、 市場規模 > US$10億 • 零信任安全通信 • 堅固且寬溫支持 (2028) CAGR > 20% 無線充電技術、智能管理 (2028) CAGR > 20% • 基於能力的存取控制 • 工業安全合規性 1 系統)、網路資安風險 • 高可用性 (HA) 計算 • 人
Slide 19: 2025年營運展望及全球資源佈局
2025 年 營運展望及 全球資源佈局 董事長 朱復銓 CASwell Inc. | 19
Slide 20: 國際貿易演變及集團因應對策
國際貿易演變及集團因應對策 • 樺漢集團全球生產及服務據點服務範圍，降低關稅衝擊。 美國關稅 • 建立美國 DRP 新夥伴，完成中國子公司轉型，專注中國及東南亞市場。 美中台競合 • 置入產品設計、持續推動各在地化生產、導入集團策略 (RE100)。 節能減碳 • 開始多元化商模投資策略夥伴整合，透過樺漢集團全球資源佈局，瑞祺 電從產品／行銷進行全球推廣，東南亞 (ASEAN) 優先。 東南亞崛起 CASwell Inc. | 20
Slide 21: CASwell Inc. | 21
ASWELL ‘Compile: nal al ta
Slide 22: Q&A
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