Patrimoine Et Commerce · EURONEXT:PAT
Patrimoine Et Commerce — Patrimoine & Commerce — FY2018 Earnings Presentation
37 slides from Patrimoine Et Commerce's earnings presentation, Feb 28, 2019
Slide 1: Résultats annuels 2018
RÉSULTATS ANNUELS 2018 28 février 2019 retail parks La foncière spécialiste des Retail parkslow low cost cost
Slide 2: Chiffres clés de l’exercice 2018
Chiffres clés de l’exercice 2018 m² M€ 457 714 de surface 43,1 de loyers (1) +4,8% vs 2017 M€ 760 de patrimoine (2) 45,0% LTV (3) +24 M€ vs déc. 2017 - 220 pb vs déc. 2017 Taux € 7,2% de capitalisation(4) 26,0 d’ANR (5) (1) Loyers bruts (2) Hors droits (incl. Cherbourg et Studio Prod à leur quote-pa
Slide 3: Sommaire
SOMMAIRE 1. Le modèle du retail park 2. La foncière spécialiste des retail parks low cost 3. Eléments financiers 4. Stratégie et perspectives La foncière spécialiste des retail parks low cost 4
Slide 4: 1. Le modèle du retail park
Sainte Eulalie (33) 1. LE MODÈLE DU RETAIL PARK La foncière spécialiste des retail parks low cost 5
Slide 5: Le retail park périurbain
Le retail park périurbain Exemple de retail park : Poitiers Porte Sud (86) Facteurs clés de succès Visibilité Accessibilité Locomotive Parking La foncière spécialiste des retail parks low cost 6
Slide 6: Des enseignes dont le business model est construit sur la maîtrise des coûts
Des enseignes dont le business model est construit sur la maîtrise des coûts Discount Équipement de la maison Bricolage - Electroménager Sports – Culture – Loisirs Équipement de la personne Services – Tertiaire Alimentaire – Restaurants – Hôtels Enfants La foncière spécialiste des retail parks low c
Slide 7: Retail park, un business model éprouvé
Retail park, un business model éprouvé Evolution des ouvertures de retail parks en France 700 653 608 450 000 m² / an 613 (1) 600 560 565 521 489 490 500 472 439 c.400/500 (2) 431 en milliers de m² 404 400 353 293 300 262 200 100 0 Source : Cushman & Wakefield (1) : dont 536 000 m² en projet (2) : p
Slide 8: Retail park, un modèle économique qui répond aux attentes des différents acteurs
Retail park, un modèle économique qui répond aux attentes des différents acteurs Des surfaces à Une réponse à la demande des consommateurs taille humaine > Diversité et complémentarité des enseignes 5 000 – > Offre au juste prix 15 000 m² > Modèle particulièrement adapté aux nouveaux modes de cons
Slide 9: Retail park, un modèle économique attractif pour l’investisseur
Retail park, un modèle économique attractif pour l’investisseur Des actifs de rendement > Supérieurs aux centres commerciaux et aux pieds d’immeuble 8% P&C : Un rendement 6% particulièrement 4,25% attractif 4% 3,50% 2% 2,50% 7,2% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 T2 2018 Centr
Slide 10: 2. La foncière spécialiste des retail parks low cost
2. LA FONCIÈRE SPÉCIALISTE DES RETAIL PARKS LOW COST La foncière spécialiste des retail parks low cost 11
Slide 11: Acteur de taille critique en France
Acteur de taille critique en France Chiffres clés au 31 décembre 2018 Un maillage territorial dense > 71 actifs > 458 000 m² > 760 M€(1) de patrimoine > 6 directions régionales Evolution du patrimoine (en M€) 760 800 TCAM 09-18 : 700 19% 600 489 500 En M€ 400 300 200 164 100 0 3 Bâtiments 62 Retail
Slide 12: Statut SIIC pour 100% du portefeuille
Statut SIIC pour 100% du portefeuille Actifs Actifs SIIC de bureaux 100% 100% 98% 99% 16% 95% 95% 14% 92% 92% 90% 12% 85% 10% 9% 80% 8% 75% 75% 6% 70% 5% 4% 4% 65% 3% 3% 2% 2% 2% 60% 0% Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 98% d’actifs commerciaux La foncière spéci
Slide 13: Un savoir-faire reconnu dans les retail parks
Un savoir-faire reconnu dans les retail parks Sélection d’indicateurs clés de la performance (31/12/2018) Taux d’occupation Turnover 96,0% 4,0% 95% 3,3% Groupe : 94,1% 94,0% 3,0% 92,0% 1,7% Groupe : 2,1% 2,0% 90,0% 90% 1,0% 88,0% 86,0% 0,0% Retail park Centre commercial / Galerie Retail park Centre
Slide 14: Attractivité des enseignes nationales
Attractivité des enseignes nationales TOP 15 des enseignes 90% Répartition des loyers 38% des loyers totaux Enseignes nationales par type de commerces Discount Beauté et 6% santé Equipement 7% de la personne Services 27% 7% Alimentaire 13% Loisirs Equipement culture de la maison 14% 26% La foncière
Slide 15: Une stratégie d’acquisitions ciblées
Une stratégie d’acquisitions ciblées Lannion (22) Champagne-au-Mont-d’Or (69) Un actif loué à Conforama Un actif commercial loué à Kiabi Juin 2018 5 100 m² Oct. 2018 1 000 m² Légende : Acquisition Projet P&C Frouard Lannion Poitiers Bourg-en-Bresse Poitiers (86) Istres (13) Un bâtiment intégralement
Slide 16: Une politique d’arbitrages ciblée sur des actifs non stratégiques
Une politique d’arbitrages ciblée sur des actifs non stratégiques Plérin (22) Montfermeil (93) Jouy-aux-Arches (57) Quetigny (21) Cellule commerciale Commerces pied Cellule commerciale Cellule commerciale (Option d’achat exercée d’immeuble par un locataire) Janvier Mars Mai Juillet Août Septembre 20
Slide 17: Une attention particulière portée sur la valorisation des actifs existants
Une attention particulière portée sur la valorisation des actifs existants Parigné (72) Saint-Priest (69) > Réalisation de deux extensions d’une superficie totale de 1 476m² dans un bâtiment à usage > Restructuration lourde d’un actif vacant et obsolète, d’entrepôt industriel d’une surface initiale
Slide 18: 3. Éléments financiers
3. ÉLÉMENTS FINANCIERS La foncière spécialiste des retail parks low cost 19
Slide 19: Compte de résultat simplifié au 31/12/2018
Compte de résultat simplifié au 31/12/2018 12 mois 12 mois Variation En M€ 31/12/2018 31/12/2017 en % Loyers bruts 43,1 41,1 +4,8% Loyers nets 40,1 37,6 +6,7% Frais généraux et autres produits (4,8) (4,6) +3,7% EBITDA normatif 35,3 32,9 +7,1% Coût de l’endettement financier net (9,4) (8,9) +5,8% Rés
Slide 20: Progression des loyers bruts
Progression des loyers bruts +4,8% En M€ 3,0 0,3 (1,1) (0,2) 41,1 43,1 Loyers bruts Périmètre Acquisitions Cessions Restructurations Loyers bruts 2017 constant 2018 108 €/m² 264 €/m² 79% ILC Loyer moyen Loyer moyen 16% ICC retail parks galeries et CC La foncière spécialiste des retail parks low cost
Slide 21: Croissance du FFO
Croissance du FFO En M€ +7,6% 0,5 2,0 (0,2) (0,5) 25,9 Résultat Opérationnel Courant : +2,3 M€ 24,0 FFO 2017 (1) Loyers bruts Refacturation Autres charges Endettement FFO 2018 charges financier immeubles (1) : Hors soulte Cergy La foncière spécialiste des retail parks low cost 22
Slide 22: Structure financière robuste
Structure financière robuste 805 805 Autres 39 45 Autres Trésorerie 29 377 Emprunts et dettes financières Immeubles de placement 737(1) 22 Minoritaires 760 M€ incl. quote-part de détention des actifs des sociétés MEE et actifs destinés à être cédés Capitaux propres 362 ANR / action 26,0 € Actif Pass
Slide 23: Stratégie active de rotation du patrimoine
Stratégie active de rotation du patrimoine En M€ 43,5 (16,2) (1,3) 739,5 713,4 Immeubles Acquisitions Cessions Juste valeur Immeubles de placement et livraisons de placement 1er janvier 2018(1) 31 déc. 2018(1) (1) : Y compris actifs destinés à être cédés La foncière spécialiste des retail parks low
Slide 24: Ratio LTV maîtrisé
Ratio LTV maîtrisé 400 70% 350 337 65% 332 60% 300 280 262 55% 250 Endettement net en M€ 222 214 LTV en % 50% 199 200 46,4% 47,2% 45% 46,1% 45,0% 150 43,6% 43,2% 40% 100 39,0% 35% 50 30% 0 25% Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 La foncière spécialiste des retail pa
Slide 25: Gestion pro-active de la dette
Gestion pro-active de la dette 4 4,80% 3,74 3,70 Structure de la dette au 4,40% 31/12/2018 3,46 3,48 Crédit - bail 3,5 4,00% 13% 3,32 3,60% Emprunts 3,60% obligataires 3,40% 3,20% 16% 3 3,10% 2,80% 2,80% Emprunts 2,68% hypothécaires 2,40% 71% 2,8% 2,5 2,00% Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. 2014 2015 2016 20
Slide 26: Signature d’une ligne corporate de 50 M€
Signature d’une ligne corporate de 50 M€ Contexte et objectifs Prêteurs 1 Institutionaliser une partie de la dette Arrangeur 2 Equilibrer le profil de la dette 3 Agents Sécurisation d’un taux Caractéristiques Utilisation 50 M€ ✓ Remboursement de l’échéance 2019 de l’Euro Tranche A Tranche B PP : 18
Slide 27: Augmentation continue de la distribution
Augmentation continue de la distribution 1,20 € 1,15 € 1,08 € 1,00 € 0,85 € 0,80 € 0,63 € Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Dividende de 1,20 € par action (+4,3%) sera proposé à l’Assemblée générale du 26 juin 2019 Un rendement de 4,6% sur l’ANR au 31/12/2018
Slide 28: 4. Stratégie et perspectives
Champniers (16) 4. STRATÉGIE ET PERSPECTIVES PATRIMOINE & COMMERCE, UNE SIIC DE RENDEMENT La foncière spécialiste des retail parks low cost 29
Slide 29: P&C, de la croissance au rendement
P&C, de la croissance au rendement Patrimoine X4 ANR X5 Capitalisation boursière X6 Dividende 66% du FFO Succès des PDA Fusion Foncière 2016 : +70% Sepric 2017 : +80% avec P&C 2018 : +70% Opération Émission Trimax EuroPP Entrée au capital de Predica Intégration Foncière Emprunt Sépric Entrée au obli
Slide 30: Une bonne visibilité sur les revenus…
Une bonne visibilité sur les revenus… Echéancier des baux K€ Durée résiduelle des 7 000 baux : 4,7 ans 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 Tacite 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 >2029 prolongation La foncière spécialiste des retail parks low cost 31
Slide 31: … s’appuyant sur un pipeline robuste
… s’appuyant sur un pipeline robuste Un pipeline de 165 M€ 120 100 80 En M€ 60 40 20 0 2019 2020 2021 Engagé Identifié Pipeline engagé / identifié ✓ Alençon (61) ✓ Laon (02) ✓ Champniers (16) ✓ Limoges (87) ✓ Château-Thierry (02) ✓ Loches (37) ✓ Chauny (02) ✓ Salaise (38) ✓ Decazeville (12) ✓ Salon
Slide 32: Exemple de projet signé en 2018 : Arçonnay
Exemple de projet signé en 2018 : Arçonnay CPI Arçonnay (72) Mars 2020 4 990 m² € 5,3 M€ 7,3% Légende : Présence P&C Projet > Acquisition d’un terrain dans le but d’y faire construire un ensemble immobilier de 4 990 m² à destination d’une enseigne d’ameublement (But) et de restauration rapide (Burge
Slide 33: Stratégie gagnante d’une SIIC de rendement
Stratégie gagnante d’une SIIC de rendement Leader des retail parks low cost en France Patrimoine cible de 1 Md€ Rendement supérieur à 7,0% Ratio Loan To Value autour de 50% € Un Taux de distribution proche de 60% du FFO La foncière spécialiste des retail parks low cost 34
Slide 34: Annexes
Lexy (54) ANNEXES La foncière spécialiste des retail parks low cost 35
Slide 35: Agenda 2019
Agenda 2019 ✓ Jeudi 18 avril 2019 : Publication du CA T1 2019 ✓ Mercredi 26 juin 2019 : Tenue de l’AG annuelle ✓ Jeudi 18 juillet 2019 : Publication du CA T2 ✓ Jeudi 26 septembre 2019 : Publication des résultats du S1 ✓ Mardi 22 octobre 2019 : Publication du CA T3 La foncière spécialiste des retail
Slide 36: Actionnariat au 31 décembre 2018
Actionnariat au 31 décembre 2018 Flottant Famille Duval 19,5% 25,2% Suravenir 4,0% Famille Robbe 4,9% Famille Graff 6,4% Predica 20,4% BPVF 9,5% Famille Vergely 10,1% La foncière spécialiste des retail parks low cost 37
Slide 37: Gouvernance conforme au Code MiddleNext
Gouvernance conforme au Code MiddleNext Conseil de surveillance 15 membres dont 12 indépendants Président : M. Louis-Victor Comité d’investissement Comité d’audit Comité des rémunérations 4 membres indépendants / 5 1 membre indépendant / 3 1 membres indépendants / 2 NB : Predica - considéré comme no