Lacto Japan Co., Ltd. · TSE:3139

Lacto Japan — FY2018 Earnings Presentation

37 slides from Lacto Japan's earnings presentation, Jan 22, 2019

  1. Slide 1: Lacto Japan FY2018 Results Briefing

    Ley 2ostuAm xe Lacto Japan ‘*#2t2ttS7b- Deity 201971 A220

  2. Slide 2: 目次

    目 次 1. 2018年11月期業績および2019年11月期業績予想 P.3 2. 部門別業績概要 P.12 3. 中期経営計画NEXT-LJ2021 P.24 ■参考資料  為替リスクと会計上の表示について P.31 1 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  3. Slide 3: 発表のポイント

    発表のポイント ■2018年11月期の総括 2018年11月期は当社グループ全体の売上高、経常利益および純利益として過去最高を更新。 連結売上高 連結売上高・販売数量は、当社グループとして、過去最高を更新。 事業別の状況においても、乳原料・チーズ部門は堅調な需要拡大と新規顧客開拓により、過去最高を更新。 また、アジア事業もアジアの市場成長を背景とするビジネス拡大により、過去最高を更新。 連結経常利益 経常利益は、前期比で90百万円の増益の26億12百万円となり、過去最高を更新。 さらに当期は経常利益に対して減益方向の為替影響があり（△59百万円）、 前期は増益方向の為替影響があったため

  4. Slide 4: 2018年11月期業績および2019年11月期業績予想

    1 2018年11月期業績 および2019年11月期業績予想 3 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved. Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  5. Slide 5: 2018年11月期決算概要

    1 2018年11月期決算概要 4 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  6. Slide 6: 2018年11月期 連結業績概要

    2018年11月期 連結業績概要 （単位：百万円） 2018年11月期 2017年 11月期 実績 対前期比 対前期比 増減額 増減率(%) 連 結 売 上 高 101,334 115,440 +14,105 +13.9 経 常 利 益 2,522 2,612 +90 +3.6 売 上 高 経 常 利 益 率 （ ％ ） 2.5 2.3 △0.2 - (経常利益に含まれる為替影響額※) (+396) (△59) (△456) - 親 会 社 株 主 に 帰 属 す る 1,755 1,784 +29 +1.7 当 期 純 利 益 売上高当期純利益率（％） 1.7 1.5 △0.2 - 一株当た

  7. Slide 7: 売上高・経常利益の増減要因分析

    売上高・経常利益の増減要因分析 売上高は数量拡大により増収。経常利益は為替影響を除くと増益。 連結売上高 連結経常利益 単価 為替 増収 原価率 △ 315 115,440 ＋638 △ 239 ＋185 2,612 数量 4,364 ＋ 10,057 ＋ 2,522 △為替 456 △ 39 販管費 その他 101,334 +141億05百万円 +5億46百万円 (増加) (為替除き増加) 2017.11期 2018.11期 2017.11期 2018.11期 （百万円） (百万円） 6 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights

  8. Slide 8: 事業部門別概況（売上高・販売数量）

    事業部門別概況（売上高・販売数量） 乳原料・チーズ及びアジア事業・その他は数量拡大による増収。 ▌事業部門別売上高 （単位：百万円） 2017年 2018年 増減 増減率 11月期 11月期 乳原料・チーズ 70,019 85,290 15,270 21.8% 食肉加工品 15,253 12,576 △2,677 △17.6% アジア事業（乳原料販売） 13,348 14,578 1,229 9.2% アジア事業（チーズ製造販売） 1,919 2,116 197 10.3% その他 793 878 85 10.8% ▌部門別販売数量 （単位：t） 2017年 2018年 増減 増減率 11月期

  9. Slide 9: 連結貸借対照表

    連結貸借対照表 （単位：百万円） 2017年11月末 2018年11月末 増減額 流 動 資 産 43,491 46,438 2,947 現 金 及 び 預 金 4,006 4,929 923 ▌ 主な増減要因 受取手形及び売掛金 17,198 15,873 △1,325 棚 卸 資 産 21,446 25,216 3,769 – 棚卸資産の増加 流動資産その他 839 419 △420 販売数量の増加 固 定 資 産 2,413 2,553 139 有 形 固 定 資 産 559 597 37 無 形 固 定 資 産 20 39 18 投資その他の資産 1,833 1,917 83 資 産

  10. Slide 10: キャッシュ・フロー計算書

    キャッシュ・フロー計算書 （百万円） 2017年 2018年 増減額 11月期 11月期 営業活動による △5,048 356 +5,404 ▌ 主な増減要因 キャッシュ・フロー 投資活動による △137 △863 △726 キャッシュ・フロー – 営業CFの改善 財務活動による 2,384 989 △1,395 運転資金の良化 キャッシュ・フロー – 財務CFの資金の減少 現金及び現金同等物に係る 20 7 △13 有利子負債の減少 換算差額 現金及び現金同等物の △2,780 489 +3,269 増減額 現金及び現金同等物の 5,767 2,987 △2,780 期首残高 現金及び現金同

  11. Slide 11: 2019年11月期業績予想

    2 2019年11月期業績予想 10 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  12. Slide 12: 2019年11月期 連結業績予想

    2019年11月期 連結業績予想 （単位：百万円） 2019年11月期予想 2018年11月期 実績 対前期比 対前期比 予想 増減額 増減率(%) 連 結 売 上 高 115,440 125,200 9,759 +8.5% 経 常 利 益 2,612 2,800 187 +7.2% 売 上 高 経 常 利 益 率 （ ％ ） 2.3 2.2 △0.1 - (経常利益に含まれる為替影響額※) (△59) - - - 親 会 社 株 主 に 帰 属 す る 1,784 1,930 145 +8.2% 当 期 純 利 益 売上高当期純利益率（％） 1.5 1.5 0.0 - 一株当たり当期純利益（

  13. Slide 13: 部門別業績概要

    2 部門別業績概要 12 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved. Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  14. Slide 14: 事業環境

    1 事業環境 13 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  15. Slide 15: 事業環境① 地域別事業環境

    事業環境① 地域別事業環境 2018年のグローバル事業環境（参考の生乳生産量の数量は2017年） 欧 州 中 国 米 国 EU生乳生産量増加、 需要増により輸入量増加 生乳生産量増加、 脱脂粉乳の在庫は解消傾向 米国政府保護貿易政策の影響で 米国乳製品に対する輸出相手国 ロシア （メキシコ・中国等）報復関税 カナダ ＥＵ ウクライナ 日本 オランダ 中国 イタリア インド 729万ｔ 1,216万t 米国 生乳 消費量 タイ 生産量 （生乳換算） メキシコ マレーシア シンガポール インドネシア ブラジル オセアニア ＮＺ アルゼンチン 豪州は干ばつ被害拡大で オーストラリア 生乳生産量減少。

  16. Slide 16: 事業環境② 国際市況の推移

    事業環境② 国際市況の推移 国際市況は2007年～2009年に乱高下したものの、足元では比較的安定傾向。 2018年は乳製品原料価格は低位安定したものの、バター価格などは変動。 2015 年 2015年 2017年-2018年 2008 年 ウクライナ問題 EU生乳 リーマンショック バター価格 8.0 による クォーター ロシアの禁輸 制の廃止 の乱高下 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2003年1月 2004年9月 2006年5月 2008年1月 2009年9月 2011年5月 2013年1月 2014年9月 2016年5月 2018年1月 脱脂粉乳（EUR

  17. Slide 17: 部門別概況

    2 部門別概況 16 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  18. Slide 18: 乳原料・チーズ事業

    乳原料・チーズ事業 部門別売上高・数量 年間業績 2017年 売上高 852億円（21.8％増） 2018年11月期 2019年11月期予想 11月期 ◆国内の生乳生産不足を背景とするALIC入札枠の増加。 （調達力を武器に高い落札シェアを獲得） 前年 前年 前年 前年 ◆国内チーズ市場の拡大に伴う輸入チーズの増加。 通期 通期 同期 通期 同期 同期比 同期比 比率 比率 （多様なサプライソースを背景に高いシェアを獲得） ◆ここ数年新規に取り組んできた飲料・飼料業界向けの取引基盤の安定。 売上高 70,019 85,290 +15,270 +21.8% 92,270 +6,980 +8.

  19. Slide 19: 事業環境（国内）乳製品向けを中心に国内需要は高水準

    事業環境 （国内） 乳製品向けを中心に国内需要は引き続き高水準 生乳の国内生産量の低下傾向が続くなか、牛乳・乳製品消費量は高水準が続く。 さらに2015年度以降は飲用向けも底打ちし、国内需要はますます旺盛。 牛乳及び乳製品の国内生産量と消費量 牛乳および乳製品の国内消費量の内訳 (千t) (千t) 14,000 消費量 14,000 (2017年度) 12,166 12,000 12,000 10,000 10,000 乳製品向け 生産量 (2017年度) (2017年度) 8,138 8,000 7,291 8,000 6,000 6,000 飲用向け (2017年度) 3,979 4,

  20. Slide 20: 食肉加工品事業

    食肉加工品事業 部門別売上高・数量 年間業績 2017年 売上高 125億円（17.6％減） 2018年11月期 2019年11月期予想 11月期 一部主要取引先の仕入方針変更と、下期の国産豚の市況下落および、 前年 前年 前年 前年 通期 通期 同期 通期 同期 欧州で発生したアフリカ豚コレラの影響による供給減による減少。 同期比 同期比 比率 比率 ◆一方、利益率の高い商品の取扱いは増加し、増益。利益率も改善。 売上高 15,253 12,576 △2,677 △17.6％ 15,320 +2,744 +21.8% （百万円） 事業環境 数量 26,349 21,595 △4,754

  21. Slide 21: 事業環境（国内）豚肉の輸入量は増加傾向

    事業環境 （国内） 豚肉の輸入量は増加傾向 2018年度の豚肉輸入量、過去最高を更新。 推定出回り量、初めて輸入品が国産品を上回る。 ■豚肉の需要（出回り量）と輸入品比率 ■豚肉の生産量と輸入量（国内） (千t) 3,000 推定出回り量 60% (千t) 1,000 国内生産量 輸入品比率 51.2% 輸入量 925.6 2,500 50% 900 42.2% 890.0 2,000 40% 1,811.6 800 1,515.6 1,500 30% 700 1,000 20% 600 500 10% 500 0 0% 400 2000 02 04 06 08 10 12 14 16 17

  22. Slide 22: 事業環境（国内）豚肉の消費量は増加傾向

    事業環境 （国内） 豚肉の消費量は増加傾向 近年好調なテーブルミート需要を背景に一人当たり豚肉消費量は増加。 一方、欧米の豚肉消費量の水準はさらに高く、国内消費は今後も成長する可能性。 ■豚肉の一人当たりの消費量の推移 ■世界の豚肉の一人当たり消費量 (kg） 14.0 12.0 年間豚肉摂取量比較 10.0 EU ： 32.1kg/人 中国 : 30.3kg/人 8.0 韓国 : 29.8kg/人 6.0 アメリカ : 23.1kg/人 15.5kg/人 4.0 2.0 日本： 0.0 1960 1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 200

  23. Slide 23: アジア事業（乳製品販売事業）

    アジア事業（乳製品販売事業） 部門別売上高・数量 年間業績 売上高 145億円（9.2％増） 2017年 2018年11月期 2019年11月期 11月期 ◆人口増加と食の西洋化、原料価格の低位安定により、アジアの乳製品 前年 前年 市場で需要が増加。特にフィリピン、ベトナムなど人口が 前年 前年 通期 通期 同期 通期 同期 １億人を超えた国で市場が拡大。 同期比 同期比 比率 比率 ◆ラクト品質のサービス（提案力、情報力、調達力）を活用した営業展 売上高 13,348 14,578 +1,229 +9.2％ 14,330 △248 △1.7％ 開により、日系企業や現地企業向け共に販売増

  24. Slide 24: アジア事業（チーズ製造事業）

    アジア事業（チーズ製造事業） 部門別売上高・数量 年間業績 売上高 21億円（10.3％増） 2017年 2018年11月期 2019年11月期 ◆東南アジアの食の西洋化に伴うチーズ需要を取り込み、 11月期 前年 前年 販売ルートの開拓による販売増加。 前年 前年 通期 通期 同期比 同期 通期 同期比 同期 比率 比率 ◆原料チーズの調達ルートの多様化および製造効率の向上に取組み、 売上高 1,919 コスト削減による価格競争力の強化。 2,116 +197 +10.3％ 2,380 +263 +12.4% （百万円） 事業環境 数量 2,509 2,668 +159 +6.3% 3,

  25. Slide 25: 中期経営計画NEXT-LJ2021

    3 中期経営計画NEXT-LJ2021 24 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved. Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  26. Slide 26: 新中期経営計画「NEXT-LJ2021」目標値

    新中期経営計画「NEXT-LJ2021」 「NEXT-LJ2020」の順調な進捗を受け、 中期経営計画「NEXT-LJ2021」の目標値を更新。 2018年11月期実績 2021年11月期目標 1,154億円 売上高 売上高 1,450億円(+26%) 26.1億円 経常利益 経常利益 34億円(+30%) 親会社株主に 帰属する 当期純利益 17.8億円 親会社株主に 帰属する 当期純利益 24億円(+35%) 25 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  27. Slide 27: 新中期経営計画「NEXT-LJ2021」基本方針

    新中期経営計画「NEXT-LJ2021」 基本方針と主な施策は継続。 Global Food Professional Companyとして、消費者の皆様に健康と食の楽しさを提供 ■事業提携やＭ＆Ａも視野に、 乳に関連した 既存事業とのシナジーが見込める 「次世代ビジネス」 新規ビジネスを構築 の構築 Challenge ■商品バリエーション拡大 成長著しい ■「ラクト」ブランドの浸透 「アジア」での事業拡大 ■未進出地域の販売ルート開拓 （東南アジア等） Growth 「既存ビジネスの更なる深掘り」および ■仕入、販売先との関係強化 「新規ビジネスの開拓」による ■新規商品の開発と新規顧客の

  28. Slide 28: NEXT-LJ2021で目指すこと：事業環境を活かした成長

    NEXT-LJ2021で目指すこと：事業環境を活かした成長 TPP11や日欧EPAという新自由貿易協定導入による、 事業環境の変化に伴い更なる成長を図る。 TPP11、日欧EPAの主な特徴 国家貿易品目のALIC入札制度は維 脱脂粉乳 新たな輸入枠や段階的な関税の削減により、 ・バター 持。 但し、TPP参加国を対象にし 商品価格の低下や流通小売業者のフェア等 の実施により、需要の喚起が予想 た新たな輸入枠を設置。 一定関税が設定され、自由化。 ホエイ 関税は11年をかけて段階的に削 減。但し、セーフガードあり。 グローバルで需要が増加する中、 チェダー、ゴーダチーズなどの サプライソースは限

  29. Slide 29: NEXT-LJ2021で目指すこと：アジア事業の成長

    NEXT-LJ2021で目指すこと：アジア事業の成長 アジアにおける乳製品・チーズの需要増加に伴い、 アジアの乳原料販売事業、チーズ製造事業の更なる成長を図る。 アジア事業の売上高 アジア乳原料販売 アジアチーズ製造 2,116 1,919 1,600 14,578 13,348 9,379 2016年 2017年 2018年 11月期 11月期 11月期 28 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  30. Slide 30: 株主還元について

    株主還元について 安定配当を目指します 継続した事業運営及び成長分野への投資、さらには収益力強化に向けた事業基盤 の強化などのため、自己資本の充実を図るとともに、株主様への利益還元を最重 要政策と位置付け、今後も増配を目指します。 １株当たり配当金（単位：円） 44 38 40 30 32 29 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  31. Slide 31: ラクトジャパンが目指す価値とは

    20周年を迎えてラクトジャパンが目指す価値とは ラクト・ジャパンが目指す価値とは、 ステークホルダーや社会に対する価値創造 投入する資本（Input) 社会課題 価値創出（Output) Global Food Professional 日本 お取引先 商社 Companyとしての 生乳生産量 日本市場の 減少 価値追求 最適な経営資源 深掘り （財務資本） 少子高齢化 お客様 提案力 健康志向 プロフェッショナル 人材 乳製品に （人的資本） 特化した 社会 ビジネス 情報力 モデル 仕入先販売先との 信頼関係 調達力 アジア （社会・関係資本） 株主 人口増加 アジア市場 食の西洋化 社会

  32. Slide 32: 参考資料：為替リスクと会計上の表示について

    参考資料：為替リスクと会計上の表示について 31 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved. Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  33. Slide 33: 当社の為替リスクと会計上の表示について

    当社の為替リスクと会計上の表示について  当社は基本的に為替リスクは負わないビジネスモデル。 海外仕入先との外貨建て仕入契約締結と同時に、国内顧客と円貨の販売契約締結。 その際、仕入外貨額に対する為替予約をすることで為替リスクをヘッジしている。 但し、当社は会計処理基準における原則法を採用しているため、会計上の表示が特徴的。 1. 売上総利益と営業外損益（為替差損益）の表示に常に影響。 2. 決算期末をまたぐ取引（翌期以降に販売）は期間損益の表示に影響が発生。 ■表示の特徴 取引の段階に応じて、計上に使用する為替レートが異なるため、 取引の途中段階において、為替差損益が生じる。 最終的には当

  34. Slide 34: 為替差損益について

    為替差損益について 為替レートの推移（スポットレート東京市場終値） 出典）日経QUICK ドル/円 2014.11期 2015.11期 2016.11期 2017.11期 2018.11期 130 120 110 16.11期の 為替差損 100 90 14.11期及び15.11期の 17.11期の 為替差益 為替差益 80 70 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 2014年 2015年 2016年 2017年 売上高および利益の実績（連結） （単位：百万円） 2014.11期 2015.11期 2016.11期 2017.

  35. Slide 35: 売買取引のイメージ（為替の影響）

    売買取引のイメージ（為替の影響） 為替レートが変動しても、実質的な利益には影響しない。 ①売買契約時点 ②船 積 時 点 ③仕入決済時点 ④販 売 時 点 取引終了時(④まで終了) ④の販売まで終了した時 2~3ヵ月 点では、①～④時点の処 2~3ヵ月 理が通算され、①時点の ■為替予約（①時点レート） ■仕入計上 ■①と②時点の ■売上計上 実質的利益及び実質的原 処理 ※同時期に行う処理 ■仕入先と外貨建て契約 ＝実勢為替レート （②時点レート） 為替変動差を （①時点で契約した 価と同額が会計上も計上 ■販売先と円建て契約 為替差損益として 円建金額） される。 ＝実質的な利益確定 計上

  36. Slide 36: ご清聴ありがとうございました。

    ご清聴ありがとうございました。 【ご注意事項】  本資料には、戦略や見通しなど将来の業績に関する記述が含まれております。これらは現時点にお ける当社の判断に基づくものであり、リスクや不確実性を含んでいます。経営環境の変化など様々 な要因により、変更されることがあります。 35 Copyright © 2019 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  37. Slide 37: Lacto Japan

    hed Lacto Japan

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