Allianz SE · XETR:ALV
Allianz — Q1 2013 Earnings Presentation
54 slides from Allianz's earnings presentation, May 15, 2013
Slide 1: Allianz Gruppe 1. Quartal 2013
Allianz Gruppe 1. Quartal 2013 Dieter Wemmer Vorstand Allianz SE Telefonkonferenz mit Journalisten 15. Mai 2013
Slide 2: Highlights / Zusatzinformationen / Fachbegriffe
1 1 Highlights Allianz Gruppe 1. Quartal 2013 2 Zusatzinformationen a) Gruppe b) Schaden-Unfall c) Leben/Kranken d) Asset Management e) Corporate und Sonstiges 3 Fachbegriffe © Allianz SE 2013 2
Slide 3: Allianz Gruppe: Highlights im ersten Quartal 2013
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Gruppe Allianz Gruppe: Highlights im ersten Quartal 2013 Unterzeichnung einer Vereinbarung zum Vertrieb von Lebensversicherungen über zehn Jahre in Kontinentaleuropa, beginnend mit der Türkei. Die Vereinbarung ist Teil unserer HSBC weltweiten Partnerschaft mit HSBC
Slide 4: Ein sehr gutes erstes Quartal
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Gruppe Ein sehr gutes erstes Quartal Gesamter Umsatz (Mrd. EUR) Operatives Ergebnis nach Segmenten (Mio. EUR) +6,6%1 30,1 32,0 Schaden- 1.319 Unfall Operatives Ergebnis (Mio. EUR) Leben/Kranken 855 Q1 12 Q1 13 +19,9% 2.797 Periodenüberschuss2 (Mio. EUR) 2.333 Asset
Slide 5: Weiterhin starke Kapitalposition
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Gruppe Weiterhin starke Kapitalposition Eigenkapital (Mio. EUR) Finanzkonglomerate-Solvabilität (%) +3,1% +2%-P 197% 53.553 51.950 181% 183% 50.388 wie wie neue neue ausge- ausge- Darstellung Darstellung wiesen wiesen pro forma 31.12.12 31.12.12 31.03.13 31.12.12 3
Slide 6: Schaden-Unfall: Umsatzplus dank höherer Preise
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Schaden-Unfall Umsatzplus dank höherer Preise (Mio. EUR) Q1 2013 Umsatz Gesamtes Internes Preis Volumen Wachstum Wachstum1 Gesamtes Schaden-Unfall-Segment 15.197 +2,7% +1,3% +1,8% -0,5% Große Tochter- Deutschland 4.000 +2,7% +2,7% gesellschaften Frankreich 1.465 +2
Slide 7: Zeichnungsdisziplin zahlt sich aus
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Schaden-Unfall Zeichnungsdisziplin zahlt sich aus Ergebniskomponenten Schaden-Kosten-Quote (Mio. EUR) (in %) +207 -1,9%-P +5 1.319 Einfluss NatKat1 1.183 -76 (in %-P) 96,2 94,3 Schadenquote 68,3 66,1 0,4 0,7 Kostenquote 27,9 28,2 Operatives Technisches Investment-
Slide 8: Nahezu alle Gesellschaften tragen zu besserem operativen Ergebnis bei
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Schaden-Unfall Nahezu alle Gesellschaften tragen zu besserem operativen Ergebnis bei (Mio. EUR) Q1 2013 Operatives Δ Vorjahr Schaden- Δ Vorjahr Einfluss Δ Vorjahr1 Ergebnis Kosten- NatKat auf Quote Schaden- Kosten- Quote1 Gesamtes Schaden-Unfall-Segment 1.319 +11,5
Slide 9: Fortgesetzter Abbau von Risiken und niedrige Zinsen drücken Investmentergebnis
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Schaden-Unfall Fortgesetzter Abbau von Risiken und niedrige Zinsen drücken operatives Investmentergebnis Investmentergebnis (Mio. EUR) Laufende Rendite (festverzinsliche Wertpapiere; in %) -9,1% Q1 12 0,95 839 763 Q1 13 0,77 Gesamte durchschnittliche Anlagebasis1 9
Slide 10: Fondsgebundene Produkte lassen Umsatz steigen
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Leben/Kranken Fondsgebundene Produkte lassen Umsatz steigen (Mio. EUR) Q1 2013 Umsatz Gesamtes Internes Barwert der Δ Vorjahr 1 Wachstum Wachstum Neugeschäfts- Δ Vorjahr Δ Vorjahr prämien Gesamtes Leben/Kranken-Segment 14.837 +8,3% +8,5% 13.224 +15,2% Große Tochter
Slide 11: Operatives Ergebnis auf hohem Niveau weiter verbessert
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Leben/Kranken Operatives Ergebnis auf hohem Niveau weiter verbessert (Mio. EUR) Operatives Ergebnis nach Ergebnisquellen1 Operatives Ergebnis nach Produktgruppen +3,6% 825 855 825 +33 +91 855 +32 38 35 +43 92 92 -169 695 728 Operatives Gebühren Investment- Aufwen-
Slide 12: Neugeschäftswert profitiert von hohen Volumina
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Leben/Kranken Neugeschäftswert profitiert von hohen Volumina (Mio. EUR) Q1 2013 Operatives Δ Vorjahr Neuge- Δ Vorjahr Neuge- Δ Vorjahr Ergebnis schäfts- schäfts- wert marge Gesamtes Leben/Kranken-Segment 855 +3,6% 238 +6,7% 1,8% -0,1%-P Große Tochter- Allianz Leben
Slide 13: Solide Investmentmarge
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Leben/Kranken Solide Investmentmarge (Renditen pro-rata) Wiederanlagerendite4 (festverzinsliche Wertpapiere; in %) Basis: Ø Buchwert der Anlagen1 Q1 12 Q1 13 Laufende Rendite2 1,1% 1,0% 3,5 3,1 Basis: Ø gesamte Versicherungsreserven Laufende Rendite2 1,2% 1,2% Nett
Slide 14: MCEV zeigt sich stabil
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Leben/Kranken MCEV zeigt sich stabil (Mio. EUR, nach Anteilen anderer Gesellschafter) Verfügbarer Überschuss Risikokapital Bestandsgeschäft 28.304 +550 +238 +414 27.304 +138 101 -46 -294 15.988 16.466 11.501 11.757 -185 © Allianz SE 2013 12M 2012 Anpassung Ertrag a
Slide 15: Verwaltetes Vermögen auf Allzeithoch
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Asset Management Verwaltetes Vermögen auf Allzeithoch dank hoher Nettomittelzuflüsse Nettomittelzuflüsse bei für Dritte Verwaltetes Vermögen (Mrd. EUR) verwaltetem Vermögen (Mrd. EUR) +81,3% +17,0% 42,61 1.934 1.653 417 Allianz Gruppe 387 23,51 40,4 PIMCO 21,9 Für
Slide 16: Umsatz steigt um ein Drittel
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Asset Management Umsatz steigt um ein Drittel (Mio. EUR) PIMCO Internes +32,8% +42,7% Wachstum +33,9% 1.541 1.9111 1.080 252 24 276 1.4391 39,0 40,8 44 Erfolgsabhängige 1.056 1.289 Provisionen Sonstiger Q1 12 Q1 13 Provisionsüberschuss 42,6 43,5 AllianzGI Provision
Slide 17: Operatives Ergebnis steigt um fast 50 Prozent
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Asset Management Operatives Ergebnis steigt um fast 50 Prozent Ergebniskomponenten Internes Entwicklung operatives (Mio. EUR) Wachstum Ergebnis (Mio. EUR) +482 +48,0% +46,8% 9001 -10 900 87 -185 6131 613 78 AllianzGI PIMCO 516 796 Operatives Provisions- Sonstige Op
Slide 18: Operatives Ergebnis verbessert sich um 35 Mio. EUR
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Corporate und Sonstiges Operatives Ergebnis verbessert sich um 35 Mio. EUR (Mio. EUR) Ergebniskomponenten +90 +12 +1 -68 -239 -274 +12,8% Operatives Holding & Bankge- Alternative Konsoli- Operatives Ergebnis Treasury schäft Investments dierung Ergebnis Q1 12 Q1 13
Slide 19: Quartalsüberschuss/Anteilseigner steigt um 24 Prozent
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Gruppe Quartalsüberschuss/Anteilseigner steigt um 24 Prozent (Mio. EUR) Q1 12 Q1 13 Veränderung Operatives Ergebnis 2.333 2.797 +464 Nicht-operatives Ergebnis -88 -119 -31 Realisierte Gewinne/Verluste 116 267 +151 Wertminderungen (netto) -123 -71 +52 Erträge aus er
Slide 20: Zusammenfassung der Ergebnisse des 1. Quartals 2013
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Gruppe Zusammenfassung der Ergebnisse des 1. Quartals 2013 Gesamter Umsatz steigt um 6,6 Prozent auf 32,0 Mrd. EUR Wir bestätigen unseren Ausblick Operatives Ergebnis wächst um 19,9 Prozent für das operative auf 2.797 Mio. EUR Ergebnisziel 2013 von 9,2 Mrd. EUR
Slide 21: Agenda
2 1 Highlights Allianz Gruppe 1. Quartal 2013 2 Zusatzinformationen a) Gruppe b) Schaden-Unfall c) Leben/Kranken d) Asset Management e) Corporate und Sonstiges 3 Fachbegriffe © Allianz SE 2013 21
Slide 22: 2a Zusatzinformationen Gruppe
2a 1 Highlights Allianz Gruppe 1. Quartal 2013 2 Zusatzinformationen a) Gruppe b) Schaden-Unfall c) Leben/Kranken d) Asset Management e) Corporate und Sonstiges 3 Fachbegriffe © Allianz SE 2013 22
Slide 23: Gruppe: Kennzahlenübersicht
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Gruppe: Kennzahlenübersicht (Mio. EUR) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Delta 3M 3M 3M 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 Q1 13/12 2011 2012 2013 Gesamter Umsatz (Mrd. EUR ) 29,9 24,6 24,1 25,0 30,1 25,2 25,2 25,9 32,0 +1,9 29,9 30,1 32,0 -
Slide 24: Gruppe: Eigenkapital und Stresstests
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Gruppe: Eigenkapital und Stresstests Eigenkapital1 (Mio. EUR) Einschätzung zu Auswirkungen von Stressszenarien3 (Mrd. EUR) +3,1% Aktienmärkte -30%4 -2,0 50.388 51.950 43.457 9.672 Zinsen +100 bp -5,0 Unrealisierte 10.122 Gewinne/ Verluste 4.626
Slide 25: Gruppe: Regulatorische Solvabilitätsquote und Stresstests
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Gruppe: Regulatorische Solvabilitätsquote und Stresstests Finanzkonglomerate-Solvabilität1 Einschätzung Auswirkungen (Mrd. EUR) von Stress-Szenarien1 +2%-P Quote per 31.03.13 183% 197% 181% 183% Aktienmärkte -30% 173% 48,4 44,4 45,7 Zinsen +100
Slide 26: Überblick Investmentportfolio
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Überblick Investmentportfolio (Mrd. EUR) Kapitalanlagen1 per 31.03.13 (31.03.12) Gesamt 518,0 Mrd. EUR (475,9 Mrd. EUR) Immobilien2 Barbestand/Sonstige 2% (2%) 2% (2%) 518,0 Aktien Festverzinsliche 6% (6%) Wertpapiere 475,9 90% (90%) 445,2 © All
Slide 27: 2b Zusatzinformationen Schaden-Unfall
2b 1 Highlights Allianz Gruppe 1. Quartal 2013 2 Zusatzinformationen a) Gruppe b) Schaden-Unfall c) Leben/Kranken d) Asset Management e) Corporate und Sonstiges 3 Fachbegriffe © Allianz SE 2013 27
Slide 28: Schaden-Unfall: Kennzahlenübersicht
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Schaden-Unfall: Kennzahlenübersicht (Mio. EUR) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 1Q Delta 3M 3M 3M 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 Q1 13/12 2011 2012 2013 Bruttoprämien (Mrd. EUR) 14,3 10,2 10,8 9,5 14,8 10,7 11,4 10,0 15,2 +0,4 14,3 14,8 15,
Slide 29: Schaden-Unfall: Schadenquote und Abwicklungsergebnis
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Schaden-Unfall: Schadenquote und Abwicklungsergebnis (in %) Geschäftsjahres-Schadenquote Überblick über 9 Quartale -3,4%-P 9Q-Ø 77,2 77,2 Inklusive NatKat 74,1 74,3 Exklusive NatKat 70,9 7,6 0,4 67,5 71,5 71,7 72,1 71,0 70,9 70,7 0,7 69,6 70,5 6
Slide 30: Schaden-Unfall: Kostenquote
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Schaden-Unfall: Kostenquote (Mio. EUR) in % der NPE 28,0 27,9 28,2 2.812 2.909 2.714 7,2 7,0 7,2 726 720 Verwaltungskosten 703 6,5 7,3 6,6 Sonstige 656 754 Abschlusskosten 639 14,2 14,2 13,9 Provisionen 1.372 1.430 1.435 © Allianz SE 2013 3M 11
Slide 31: Schaden-Unfall: Durchschnittliche Anlagebasis und laufende Rendite
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Schaden-Unfall: Durchschnittliche Anlagebasis und laufende Rendite Durchschnittliche Anlagebasis1 (Mrd. EUR) Laufende Rendite (in %) Sonstige2 +7,9% Aktien Barbestand Festverzinsliche Wertpapiere Aktien 106,6 Festverzinsliche Wertpapiere 98,8 7,
Slide 32: Schaden-Unfall: Operatives Investmentergebnis
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Schaden-Unfall: Operatives Investmentergebnis (Mio. EUR) -9,1% 865 889 861 823 817 839 795 763 734 in % der NPE 8,5 8,8 8,6 8,1 8,3 8,4 7,4 7,0 7,4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2011 2012 2013 -6,0% Zins- und ähnliche Erträge1 896 953 957 911 928 9
Slide 33: 2c Zusatzinformationen Leben/Kranken
2c 1 Highlights Allianz Gruppe 1. Quartal 2013 2 Zusatzinformationen a) Gruppe b) Schaden-Unfall c) Leben/Kranken d) Asset Management e) Corporate und Sonstiges 3 Fachbegriffe © Allianz SE 2013 33
Slide 34: Leben/Kranken: Kennzahlenübersicht
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Leben/Kranken: Kennzahlenübersicht (Mio. EUR) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Delta 3M 3M 3M 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 Q1 13/12 2011 2012 2013 Statutorische Prämien (Mrd. EUR) 14,3 13,0 11,8 13,8 13,7 12,9 11,9 13,9 14,8 +1,1 14,3
Slide 35: Leben/Kranken: Durchschnittliche Anlagebasis und laufende Rendite
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Leben/Kranken: Durchschnittliche Anlagebasis und laufende Rendite Durchschnittliche Anlagebasis (Mrd. EUR)1 Laufende Rendite (in %) Sonstige2 +9,4% Aktien Barbestand Festverzinsliche Wertpapiere Aktien 403,1 Festverzinsliche 9,6 Wertpapiere 6,2
Slide 36: Leben/Kranken: Operatives Investmentergebnis
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Leben/Kranken: Operatives Investmentergebnis Operatives Investmentergebnis -5,5% (Mio. EUR) 4.723 4.535 4.123 4.364 4.256 4.461 3.834 3.834 3.101 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2011 2012 2013 +0,4% Zins- und ähnliche Erträge1 3.807 4.176 4.025 3.991
Slide 37: 2d Zusatzinformationen Asset Management
2d 1 Highlights Allianz Gruppe 1. Quartal 2013 2 Zusatzinformationen a) Gruppe b) Schaden-Unfall c) Leben/Kranken d) Asset Management e) Corporate und Sonstiges 3 Fachbegriffe © Allianz SE 2013 37
Slide 38: Asset Management: Kennzahlenübersicht
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Asset Management: Kennzahlenübersicht (Mio. EUR) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Delta 3M 3M 3M 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 Q1 13/12 2011 2012 2013 Operative Erträge 1.273 1.303 1.326 1.600 1.439 1.497 1.845 2.005 1.911 +472 1.273 1.
Slide 39: Asset Management: Verwaltetes Vermögen
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Asset Management: Verwaltetes Vermögen Entwicklung verwaltetes Vermögen (Mrd. EUR) +17,0% 1.934 1.827 1.852 1.748 417 1.657 1.653 408 414 1.592 394 1.492 1.508 376 387 370 Verwaltetes 354 357 Vermögen Allianz Gruppe Für Dritte Verwaltetes 1.138
Slide 40: Asset Management: Nettomittelzuflüsse
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Asset Management: Nettomittelzuflüsse Entwicklung Nettomittelzuflüsse bei für Dritte verwaltetem Vermögen (Mrd. EUR) 40,1 42,6 31,5 23,5 19,6 18,6 14,0 9,9 -5,1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2011 2012 2013 Nettomittelzuflüsse in % des für Dritte 1,
Slide 41: Asset Management: Operatives Ergebnis
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Asset Management: Operatives Ergebnis Entwicklung operatives Ergebnis Für Dritte verwaltetes Vermögen 31.03.12 31.03.13 (Mio. EUR) (Mrd. EUR) PIMCO 1.066 1.301 PIMCO Neue Struktur AllianzGI 173 190 Aufwand-Ertrag- 52,2 48,4 Verhältnis (in %) Son
Slide 42: Asset Management: Für Dritte verwaltetes Vermögen
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Asset Management: Für Dritte verwaltetes Vermögen1 (Mrd. EUR) Entwicklung verwaltetes Vermögen Regionale Aufteilung2 1.517 26 31.12.12 1.438 157 1.266 Internes Sonstige3 1.138 27 Nettomittel- Wachstum: +43 19 127 376 zuflüsse 376 +3,8% Asien-Paz
Slide 43: Asset Management: Für Dritte verwaltetes Vermögen
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Asset Management: Für Dritte verwaltetes Vermögen1 (Mrd. EUR) Verwaltetes Vermögen Verwaltetes Vermögen nach Kundengruppen2 nach Produktgruppen3 Privat Aktien Institutionell 1.517 Festverzinsliche Wertpapiere 1.517 161 1.266 1.266 545 1.138 1.13
Slide 44: Asset Management: Entwicklung operatives Ergebnis
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Asset Management: Entwicklung operatives Ergebnis (Mio. EUR) 900 +280 +9 +1 0 23 -3 87 Sonstige Asset Management 613 Gesellschaften 22 Allianz Global 78 Investors 796 PIMCO 516 Verwaltung d. Segments -3 -6 Operatives PIMCO Allianz Global Sonstig
Slide 45: 2e Zusatzinformationen Corporate und Sonstiges
2e 1 Highlights Allianz Gruppe 1. Quartal 2013 2 Zusatzinformationen a) Gruppe b) Schaden-Unfall c) Leben/Kranken d) Asset Management e) Corporate und Sonstiges 3 Fachbegriffe © Allianz SE 2013 45
Slide 46: Corporate und Sonstiges: Kennzahlenübersicht
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 – Zusatzinformationen Corporate und Sonstiges: Kennzahlenübersicht (Mio. EUR) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Delta 3M 3M 3M 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 Q1 13/12 2011 2012 2013 Gesamter Umsatz (Bankgeschäft) 151 137 129 150 155 141 142 152 148 -7 151 155
Slide 47: 3 Fachbegriffe
3 1 Highlights Allianz Gruppe 1. Quartal 2013 2 Zusatzinformationen a) Gruppe b) Schaden-Unfall c) Leben/Kranken d) Asset Management e) Corporate und Sonstiges 3 Fachbegriffe © Allianz SE 2013 47
Slide 48: Fachbegriffe (1)
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 Fachbegriffe (1) AAM Allianz Asset Management AG (vormals AllianzGI AG) AGCS Allianz Global Corporate & Specialty AGI Allianz Global Investors (AllianzGI) Aktivierte Abschlusskosten Die Kosten des Versicherungsunternehmens, die im Zusammenhang mit dem Abschluss neuer
Slide 49: Fachbegriffe (2)
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 Fachbegriffe (2) Gebuchte/verdiente Beiträge Gebuchte Beiträge sind die Beitragseinnahmen des jeweiligen Geschäftsjahres. Die Anteile, die davon (IFRS) auf den Versicherungsschutz im Geschäftsjahr entfallen, sind verdiente Beiträge. Von den Beiträgen für Lebensversic
Slide 50: Fachbegriffe (3)
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 Fachbegriffe (3) MCEV Der MCEV ist eine branchenspezifische Bewertungsmethode, um den aktuellen Wert des Bestands- portfolios zu bestimmen, und stimmt mit den allgemeinen Grundsätzen der Ertragswertmethode überein. Der angewendete Market Consistent Embedded Value-Ans
Slide 51: Fachbegriffe (4)
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 Fachbegriffe (4) Operatives Ergebnis Um den finanziellen Erfolg unserer Segmente und der Allianz Gruppe als Ganzes zu beurteilen, ziehen wir als Kriterium das sogenannte operative Ergebnis heran. Wir sind davon überzeugt, dass diese Kennziffer unsere tatsächliche ope
Slide 52: Fachbegriffe (5)
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 Fachbegriffe (5) Rückversicherung Ein Versicherungsunternehmen versichert einen Teil seines Risikos bei einem anderen (Reinsurance) Versicherungsunternehmen. S-U Segment Schaden- und Unfallversicherung Schadenquote Verhältnis von Schadenaufwendungen (netto) zu verdie
Slide 53: Fachbegriffe (6)
Allianz Gruppe – 1. Quartal 2013 Fachbegriffe (6) Stress tests Stresstests zur Ermittlung der Finanzkonglomerate-Solvabilitätsquote basieren auf folgenden Szenarien: - Kreditverlust/ Migration: Szenario auf der Basis der Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls im Jahr 1932, Migrationen bereinigt z
Slide 54: Haftungsausschluss
Haftungsausschluss Diese Aussagen stehen unter untenstehendem Vorbehalt bei Zukunftsaussagen. Vorbehalt bei Zukunftsaussagen Soweit wir in diesem Dokument Prognosen oder Erwartungen äußern oder Bankbereich, der Ausfallrate von Kreditnehmern, (vii) Änderungen des die Zukunft betreffende Aussagen mach