Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — FY2022 Earnings Presentation
20 slides from Hokuetsu's earnings presentation, May 26, 2023
Slide 1: 2023年3月期 決算説明資料
2023473 AHA RERAAH HOKUETSU GROUP 20234F5 A268 Abe OI—MR LD Day AS
Slide 2: 2023年3月期 決算の概要
2023年3月期 決算の概要 ■ 決算の概要 国内品の価格改定と輸出品及びパルプ価格の上昇により、売上高は創業以来初の3,000億円台を 達成。 大幅な増収になったものの、原燃料価格の高騰と為替の円安進行により、営業利益は過去最高益 となった前期からは減益。 持分法投資損失の計上により経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益は減益。 11月に公表した連結業績予想値はいずれも達成。 （公表予想：売上高3,000億円、営業利益120億円、経常利益80億円、親会社株主に帰属する当期純利益30億円） （単位：百万円） ２０２２／３期 ２０２３／３期 増 減 増 減 率 売 上 高 261,616 30
Slide 3: 2023年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）実績
2023年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）実績 （単位：百万円） ２０２２／３期 ２０２３／３期 増 減 額 増 減 率 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 紙パルプ事業 240,002 19,241 279,109 16,092 39,106 ▲ 3,148 16.3% ▲ 16.4% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 13,609 ▲ 71 13,740 ▲ 3 130 68 1.0% ― そ の 他 の セ グ メ ン ト 等 8,004 1,285 8,355 1,199 350 ▲ 86 4.4% ▲ 6.7% 合 計 261,616
Slide 4: 2023年3月期 連結販売実績
2023年3月期 連結販売実績 ２０２２／３期 ２０２３／３期 差 異 増減率 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 洋 紙 1,095 107.99 1,182 1,089 123.69 1,347 ▲ 6 15.70 164 ▲ 0. 6% 13 .9% 板 紙 585 87.00 509 552 92.85 512 ▲ 33 5.85 4 ▲ 5. 6% 0 .7% 紙 計 1,680 100.68 1,691 1,641 113.32 1,859 ▲ 39 12.64 168 ▲ 2. 3%
Slide 5: 連結営業利益 対前年増減要因
連結営業利益 対前年増減要因 【２０２２年３月期 ２０５億円 ⇒ ２０２３年３月期 １７３億円 差異 ▲３２億円】 マイナス要因（▲３９３億円） プラス要因（＋３６１億円） (億円) 350億円 （洋紙＋１７２、板紙＋１５、パルプ＋１５５ 他） １．販売価格 (＋３５０) ▲292億円 （チップ▲１３２、燃料▲７５、薬品▲５２、 ２．原燃料価格 (▲２９２) 古紙▲１５、パルプ▲１４ 他） （洋紙▲３、板紙▲３、 パルプ▲２０ 他） ▲18億円 ３．生産・販売数量 (▲１８) ▲36億円 ４．内部要因 (▲３６) ▲47億円 ５．販管費 (▲４７) 11億円 ６．その他 (＋１１) ▲330
Slide 6: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 (単位：億円) 22/3期 23/3期 増減 主な増減内訳 現預金 303 181 ▲ 122 売上債権 679 846 167 売掛金＋150 たな卸資産 564 637 73 商品及び製品＋12、原材料及び貯蔵品＋59 その他流動資産 57 45 ▲ 13 有形・無形固定資産 1,178 1,195 17 設備投資額＋125、減価償却費▲119、為替換算影響＋20 他 投資その他の資産 989 981 ▲7 資産合計 3,770 3,884 115 仕入債務 267 291 24 有利子負債 991 1,037 46 CP＋70、長期借入金＋41、短期借入金▲64 その他負
Slide 7: 2024年3月期 連結業績予想 ①
2024年3月期 連結業績予想 ① ■ 決算の概要 前期に実施した製品価格改定の期を通した発現により、売上高は増収を見込む。 価格改定による増益効果があるものの、更なる原燃料価格の高騰とパルプ市況の急落が予想 されることから、営業利益は減益見込み。 持分法適用会社である大王製紙の業績黒字化に伴い、経常利益・親会社株主に帰属する当期 純利益は増益を見込む。 年間配当は前期と同水準の18円で計画。 （単位：百万円） ２０２３／３期 ２０２４／３期 増 減 増 減 率 実 績 予 想 売 上 高 301,204 310,000 8,795 2.9% 営 業 利 益 17,288 11,000 ▲ 6
Slide 8: 2024年3月期 連結業績予想 ②
2024年3月期 連結業績予想 ② ■ 決算の概要 当期は利益の期中変動が大きく、営業利益は１～２Qから３～４Qで90億円減益となる見込み。 営業利益推移 （単位：百万円） 内 訳 1- 2 Q 3-4Q 通 期 増 減 １～２Ｑ ３～４Ｑ 2 02 3 ／ 3 期 17,288 3,997 13,291 9,294 2 02 4 ／ 3 期 11,000 10,000 1,000 ▲ 9,000 営業利益の主な変動要因 １～２Ｑ ３～４Ｑ 〇アルパック関連 ・パルプ価格 90 75 (2023.3期を100とした場合) ・18ヶ月毎の定期検査 なし 9月実施 〇単体関連 ・洋紙輸出価格 95
Slide 9: 2024年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想
2024年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想 （単位：百万円） ２０２３／３期 ２０２４／３期 増 減 額 増 減 率 実 績 予 想 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 紙パルプ事業 279,109 16,092 286,000 9,600 6,890 ▲ 6,492 2.5% ▲ 40.3% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 13,740 ▲ 3 15,500 100 1,759 103 12.8% ― そ の 他 の セ グ メ ン ト 等 8,355 1,199 8,500 1,300 144 100 1.7% 8.4% 合 計 30
Slide 10: 2024年3月期 連結販売計画
2024年3月期 連結販売計画 ２０２３／３期 ２ ０ ２４ ／ ３ 期 差 異 増 減 率 実 績 予 想 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 平均＠ 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 千㌧ 円/㎏ 億円 洋 紙 1,089 123.69 1,347 1,053 134.76 1,419 ▲ 36 11.07 73 ▲ 3.3% 5.4% 板 紙 552 92.85 512 591 94.82 561 39 1.97 48 7.1% 9.4% 紙 計 1,641 113.32 1,859 1,644 120.40 1,980 4 7.08 121 0.2%
Slide 11: 2024年3月期予想 連結営業利益 対前年増減要因
2024年3月期予想 連結営業利益 対前年増減要因 【２０２３年３月期 １７３億円 ⇒ ２０２４年３月期 １１０億円 差異 ▲６３億円】 マイナス要因（▲１００億円） プラス要因（＋３７億円） (億円) （洋紙＋１０５、板紙＋２２、 4億円 パルプ▲１２５ 他） １．販売価格 (＋４) ▲78億円 （薬品▲３９、チップ▲３８、燃料▲１０、パルプ＋３、古紙＋９ 他） ２．原燃料価格 (▲７８) （洋紙▲１３、板紙＋１、 25億円 ３．生産・販売数量 (＋２５) パルプ＋３０ 他） ▲10億円 ４．内部要因 (▲１０) 8億円 ５．販管費 (＋８) ▲12億円 ６．その他 (▲１２) ▲80 ▲6
Slide 12: 設備投資計画
設備投資計画 設備投資 （億円） 200 通期予想 今年度 投資予定額 減価償却費 185 設備投資額 北越コーポレーション ９５億円 162 160 145 141 アルパック ４６億円 132 135 125 125 119 江門星輝造紙 ３億円 100 北越パッケージ ７億円 その他子会社 ９億円 今年度設備投資予定総額 １６０億円 0 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 11
Slide 13: 参考資料
SHAR th HOKUETSU GROUP
Slide 14: 販売ポートフォリオ（2023年3月期 実績）
販売ポートフォリオ（2023年3月期 実績） ■ 製品別売上高構成 ■ 市場別売上高構成 売電等 3％ 欧州 2％ パッケージング· その他 1％ 紙加工 その他 4％ 19％ 5％ 33％ 北米 国内 印刷·情報用紙 22％ パルプ 売上高 約40ヵ国 3,012億円 日本 18％ その他アジア 輸出 60％ 印刷·情報用紙 板紙 8％ 17％ その他洋紙·機能材等 8％ ※本資料はセグメント別業績の分類とは異なります。 13
Slide 15: 連結業績（売上高・ＥＢＩＴＤＡ）の推移
連結業績（売上高・ＥＢＩＴＤＡ）の推移 EBITDA 売上高 （億円） （億円） 通期予想 450 3,000 400 2,500 350 300 2,000 250 1,500 200 150 1,000 100 500 50 0 0 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 売上高 2,284 2,468 2,624 2,691 2,758 2,646 2,225 2,616 3,012 3,100 EBITDA 306 311 339 339 323 349 248 433 243 275 EBITDA=経常利
Slide 16: 連結業績（営業利益・経常利益・営業利益率・経常利益率）の推移
連結業績（営業利益・経常利益・営業利益率・経常利益率）の推移 営業利益 経常利益 営業利益率 （億円） 経常利益率 350 12.0% 300 10.0% 250 8.0% 200 6.0% 150 通期予想 4.0% 100 2.0% 50 0 0.0% 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 営業利益 61 92 129 114 101 112 17 205 173 110 経常利益 115 106 141 139 130 157 98 295 115 140 営業利益率 2.7% 3.7% 4.9% 4.2%
Slide 17: 設備投資・EBITDAの推移
設備投資・EBITDAの推移 （億円） EBITDA 500 減価償却費 18% 設備投資 16.5% EBITDA/売上高 433 通期予想 16% 400 13.2% 14% 12.6% 12.9% 12.6% 349 13.4% 339 11.7% 339 323 11.1% 12% 306 311 300 275 10% 255 8.9% 248 243 8% 200 8.1% 190 196 191 191 161 184 162 185 160 147 6% 141 135 128 125 145 111 132 94 119 125 4% 100 2% 0 0% 15/3期 16
Slide 18: 利益配当の推移
利益配当の推移 ＥＰＳ（円/１株） 1株当たり当期純利益の推移 140 126.22 通期予想 120 100 80 84.40 60 55.09 54.68 53.55 40 48.44 49.54 44.39 39.69 43.45 20 0 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 配当金（円/１株） 25 配当金の推移 特別配当 通期予想 期末配当 20 中間配当 10 15 9 9 10 7 7 6 6 6 6 6 6 5 9 9 6 6 6 6 6 6 7 7 0 15/3期 16/3期 17/3期 18
Slide 19: 連結主要指標の推移
連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年 度 (15/3期) (16/3期) (17/3期) (18/3期) (19/3期) (20/3期) (21/3期) (22/3期) (23/3期) 通期予想 売上高 228,400 246,849 262,398 269,099 275,807 264,618 222,454 261,616 301,204 310,000 営業利益 6,139 9,236 12,900 11,414 10,130 11,208 1,70
Slide 20: 本資料に掲載されている目標等に関する内容は、計画策定時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。ご利用の際は、ご自身の判断にてお願いいたします。 投資判断に使用した結果、いかなる損失が生じたと…
本資料に掲載されている目標等に関する内容は、計画策定時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。ご利用の際は、ご自身の判断にてお願いいたします。 投資判断に使用した結果、いかなる損失が生じたとしても当社は一切責任を負いません。 また、当社は新しい情報、将来の出来事等に基づきこれらの将来予測を更新する義務を負うものではありません。 本資料のお問い合わせ先 北越コーポレーション株式会社 経営企画部 03-3245-4579