Ly Corporation · TSE:4689
Ly — Q3 FY2024 Earnings Presentation
30 slides from Ly's earnings presentation, Feb 6, 2025
Slide 1: LINEヤフー株式会社 決算説明会 2024年度 第3四半期
LINEヤフー株式会社 決算説明会 2024年度 第3四半期 2025年2月6日 証券コード：4689
Slide 2: 2024年度 第3四半期 決算概要
2024年度 第3四半期 決算概要 アカウント広告とPayPay連結の成長により増収増益 1 - FY24Q3実績: 全社 売上収益 5,034億円 (YoY+6.0%) 全社 調整後EBITDA 1,290億円 (YoY+17.5%) 今期配当見通しを上方修正。自己株式取得と併せ、株主還元を推進 2 - FY24配当予想を5.56円から7.00円に上方修正 - 付加的投資・資本政策バッファの残枠を原資に自己株式取得も引き続き検討 BEENOS (株) の買収により、リユース事業を再成長 3 - リユース事業における越境EC取扱高は4年CAGRで+10%を目指す 1
Slide 3: 目次
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別業績 3 BEENOS (株) の買収について
Slide 4: 全社連結業績
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別業績 3 BEENOS (株) の買収について
Slide 5: 全社 FY24Q3実績
全社 FY24Q3実績 増収増益、調整後EBITDAのガイダンス進捗率は75%超 ガイダンス進捗率 セグメント 項目 FY2024 Q3 増減率 (YoY) (Q3累計) 売上収益 5,034 億円 +6.0 % 73.8 % 全社 調整後EBITDA 1,290 億円 +17.5 % 79.0~80.8 % 調整後EPS 6.35 円1 +29.3 % 79.4~83.3 % 売上収益 1,867 億円 +3.4 % - メディア 調整後EBITDA 743 億円 +4.9 % 78.4 % 売上収益 2,258 億円 +3.1 % - コマース 調整後EBITDA 418 億円 +19.9
Slide 6: 全社 業績推移
全社 全社 業績推移 主にアカウント広告とPayPay連結の成長で増収増益、マージンもYoYで向上 売上収益・成長率 (YoY) 調整後EBITDA・成長率 (YoY) 調整後EBITDAマージン (億円) (億円) +7.8% +7.6% +41.6% +4.7% +4.7% +6.0% +21.7% +17.4% 成長率 +9.1% +17.5% 成長率 5,034 1,290 4,750 1,217 26.3% 4,678 4,630 4,622 25.6% 1,098 1,126 24.4% 1,017 23.1% 21.8% 売上収益 調整後 EBITDA Q3'23 Q4'23 Q
Slide 7: 全社 業績分析
全社 全社 業績分析 各セグメントの売上成長と規律あるコスト投下により増益 調整後EBITDA1増減分析 売上収益: +284億円 • メディア (+60億円): アカウント広告が成長 (億円) • コマース (+68億円): ZOZO、アスクル、 売上収益の増加 販管費の改善 Yahoo!ショッピングが成長 +284 • 戦略 (+145億円): PayPay連結、LINE Pay台湾が成長 +8 (YoY +17.5%) 売上原価: +42億円 1,290 -42 • メディア (+34億円): ebookjapan、dely、LINEスタンプ が増加 売上原価の増加 -57 • コマース
Slide 8: 全社 株主還元の強化
全社 株主還元の強化 今期配当見通しを上方修正。自己株式取得と併せ、株主還元を推進 配当/配当性向 推移 (FY20-24) 株主還元の強化 (円) 7.00 • FY24Q2で約1,500億円の自己株式 • FY24Q2開示の還元方針および の取得を実施 +1.44 直近業績等を勘案し、今期 1株当たり配当を1.44円増額し、 • 株主還元施策としての位置付けに 5.81 1 7.00円に修正 加え、資本効率の改善 (ROE向上) 5.56 5.56 5.56 も目的として、適切なタイミングで • 今後も安定的な配当を実施 自己株式の取得を検討・実施 7.00円への配当引上げ 機動的な自己株
Slide 9: 全社 キャピタル・アロケーション
全社 キャピタル・アロケーション 見通しを更新。付加的投資・資本政策バッファの残枠を原資に自己株式取得も引き続き検討 キャピタル・アロケーション方針 (FY23-25累計概算値/金融業除く) (億円) 当初計画 (FY23Q2時点) 見通し 付加的投資・資本政策バッファの変動要因 バッファ 項目 要因 当初計画比 +800 c 11,400 c 11,400 300 11,000 11,000 ① 営業CF • 主に調整後EBITDAの上振れ キャッシュ増 2,100 ② 2,000 ② 合併効果・ 100 付加的投資・ ② • 合併による預金圧縮効果 資本政策バッファ 5,800 資金調達
Slide 10: セグメント別業績
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別業績 3 BEENOS (株) の買収について
Slide 11: メディア事業 業績推移
メディア事業 メディア事業 業績推移 アカウント広告の成長により増収増益、マージンは前期/前四半期水準を維持 売上収益・成長率1,2,3 (YoY) 調整後EBITDA・成長率1,2,3 (YoY) 調整後EBITDAマージン1,2,3 (億円) (億円) +4.5% +4.2% +3.4% +14.0% +7.7% +4.9% 成長率 成長率 39.5% 39.8% 39.2% 38.9% 1,867 743 1,806 1,794 1,763 1,805 709 696 701 574 売上収益 調整後 32.0% EBITDA Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q3'24
Slide 12: メディア事業 売上収益
メディア事業 メディア事業 売上収益 引続きアカウント広告が成長し、広告売上収益はYoY+3.5% 売上収益 全社 広告関連売上収益: +98億円 (億円) +3.4% 検索広告: +9億円 1,867 1,806 • LINEヤフー面はYoY+1.4%、パートナーサイト面は 1,480 +3.5% YoY+4.0%で着地 広告売上収益 1,430 +2.0% アカウント広告: +54億円 検索広告 483 493 • 有償アカウント数と従量課金が拡大 アカウント広告 278 333 +19.7% ディスプレイ広告: -13億円 • LINE広告はホームタブ等が好調だったものの、トーク リスト
Slide 13: メディア事業 業績分析
メディア事業 メディア事業 業績分析 売上成長とコストコントロールの継続で増益 調整後EBITDA1増減分析 売上原価: +34億円 (億円) • 主にebookjapan、dely、LINEスタンプが増加 売上収益の増加 +60 (YoY +4.9%) 販管費: -3億円 販管費の改善 743 • 販売促進・広告宣伝費 (-1億円) +3 • その他販管費 (-1億円) 709 +5 -34 売上原価の増加 減価償却費・ 減価償却費及びEBITDA調整項目: -5億円 EBITDA調整項目 Q3’23 Q3’24 1. 調整後EBITDA:営業利益＋減価償却費及び償却費±EBITDA調整項目
Slide 14: メディア事業 アカウント広告
メディア事業 アカウント広告 有償アカウント数と従量課金売上の拡大により、売上収益は順調に成長 有償LINE公式アカウント (グローバル・日本) の推移1 売上収益 (千件) (億円) 433 +25.4% 419 +21.6% +21.4% +19.7% 397 従量売上 375 386 39 +18.0% 36 アカウント1 35 34 35 333 302 267 278 281 286 255 237 243 227 プラン売上 382 394 アカウント1 351 362 340 日 本 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q3'24 Q3'23 Q4'23 Q1'24
Slide 15: コマース事業 業績推移
コマース事業 コマース事業 業績推移 各プロダクトの増収により、YoY+19.9%の増益。マージンはYoYで改善 売上収益・成長率1,2,3 (YoY) 調整後EBITDA・成長率1,2,3 (YoY) 調整後EBITDAマージン1,2,3 (億円) (億円) +5.7% +16.0% +19.9% +1.2% +3.1% +9.5% 成長率 成長率 2,189 2,258 19.8% 2,112 2,086 418 19.3% 2,018 408 413 18.5% 17.3% 16.0% 349 348 売上収益 調整後 EBITDA Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q3'
Slide 16: コマース事業 取扱高
コマース事業 コマース事業 取扱高 Yahoo!ショッピングはYoY+9.5%、トラベルはYoY+25.1%の成長 全社 eコマース取扱高1 国内ショッピング: +377億円 (億円) • 主に11月と12月に実施した販促施策が好調だった 11,840 +6.0% ことや、12月からYahoo!ふるさと納税が開始 11,170 したことなどで注文者数・注文単価が伸長し、 Yahoo!ショッピングの取扱高はYoY+9.5%の 成長 5,041 +8.1% 国内ショッピング 4,663 国内リユース: -63億円 • Yahoo!フリマの取扱高はYoY+2桁%と好調な 着地となったが、Yahoo!
Slide 17: コマース事業 業績分析
コマース事業 コマース事業 業績分析 各プロダクトの増収により増益 調整後EBITDA1増減分析 売上収益: +68億円 (億円) • ZOZO、アスクル、Yahoo!ショッピング、 販管費の改善 リユース、トラベルが増加 売上収益の増加 (YoY +19.9%) +7 +68 418 売上原価: -2億円 +2 -9 • アスクルの売上原価は増加したものの、 売上原価の改善 減価償却費・ バリューコマースやIPXの非連結化により改善 EBITDA調整項目 349 販管費: -7億円 • 販売促進・広告宣伝費 (+17億円): 主に Yahoo!ショッピングやトラベルの販促費が増加 • その他
Slide 18: 戦略事業 業績推移
戦略事業 戦略事業 業績推移 PayPay連結の成長により増収増益。マージンもYoYで大幅成長 売上収益・成長率1 (YoY) 調整後EBITDA1,2 調整後EBITDAマージン1,2 (億円) (億円) +23.4% 180 +20.9% +19.0% 19.8% +17.5% +16.8% 18.9% 成長率 153 2 911 791 812 765 783 約50 約50 売上収益 4.6% 4.7% 7.6% 35 36 60 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q3'24 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q3'24 Q3'23 Q4'23 Q1'24
Slide 19: 戦略事業 売上収益
戦略事業 戦略事業 売上収益 PayPay連結は約20%のYoY成長、その他金融はYoY+27.7%の成長 売上収益 PayPay連結: +110億円 (億円) • キャンペーン実施等による連結取扱高の成長に伴 911 +19.0% う決済手数料の収入増や、リボ残高に伴う金利収 入の増加 765 PayPay銀行: +9億円 • 住宅ローンの順調な拡大による貸出金残高増加に 伴う増収 665 +19.9% PayPay連結 555 その他金融: +25億円 • LINE Pay台湾が順調に拡大し増収 • LINE Creditはローン残高の拡大により増収 126 +7.8% PayPay銀行
Slide 20: 戦略事業 業績分析
戦略事業 戦略事業 業績分析 売上成長と販管費の改善により増益 調整後EBITDA1増減分析 売上原価: +8億円 (億円) • 主に金利引き上げによる調達コスト増加により 販管費の改善 PayPay銀行が増加 +42 (YoY +415.0%) 売上収益の増加 販管費: -42億円 +145 180 • 販売促進・広告宣伝費 (-2億円) • その他販管費 (-40億円): 主に減価償却費及び -33 -8 償却費、業務委託費が減少 減価償却費・ 売上原価の増加 EBITDA調整項目 減価償却費及びEBITDA調整項目: +33億円 • 主に減価償却費が減少 35 Q3’23 Q3’24 1
Slide 21: 戦略事業 PayPay連結 事業概況
戦略事業 PayPay連結 事業概況 キャンペーン実施等による連結取扱高の成長とコスト最適化で大幅増益 今後、PayPay銀行との連携強化で金融事業をさらに拡大へ 登録ユーザー数1 連結取扱高2,3 連結売上高4 連結EBITDA5 (万人) (兆円) (億円) (億円) 157 6,572 6,700 4.1 672 6,304 6,445 6,145 3.7 592 3.5 556 563 572 3.2 3.3 102 93 33 24 YoY +9.0% YoY +26.5% YoY +20.7% YoY +376.1% Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q3'24 Q3
Slide 22: BEENOS (株) の買収について
目次 1 全社連結業績 2 セグメント別業績 3 BEENOS (株) の買収について
Slide 23: BEENOS (株) 買収 案件概要
BEENOS (株) 買収 案件概要 対象会社 BEENOS株式会社 (東証プライム市場: 3328) 買収スキーム 普通株式及び新株予約権の公開買付け (完全子会社化を想定) • 約540億円 (予定) (買付価格: 4,000円/株) 買収金額 • IRRは10%超で投資基準を上回ると試算 買収資金は手元資金を充当 買収資金 (キャピタルアロケーションの付加的投資および資本政策バッファからの充当) • 買収完了後、双方でのトップライン、コストシナジーにより早期に利益増 連結P/L影響 • 調整後EPS +0.15円の寄与を想定 スケジュール • 2024年12月19日: 対象会社と公開買付
Slide 24: BEENOS (株) 買収 リユース事業の強化
BEENOS (株) 買収 リユース事業の強化 中核的安定収益事業との位置づけも、成長拡大への取り組みが急務 リユース事業の概況 国内物販系取扱高構成比 リユース事業取扱高 (億円) +9.2% +5.7% +6.2% 12.2% +1.5% 成長率 9,288 9,860 10,011 国内物販 ショッピング事業 8,502 33.0% 3.0兆円 54.8% リユース事業 (FY23) リユース ASKUL BtoB事業 事業取扱高 FY20 FY21 FY22 FY23 • コマース事業における安定収益事業であり、中核的な位置づけ • 一方、リユース市場を取り巻く外部環境（市場成長の鈍化
Slide 25: BEENOS (株) 買収 国内リユース市場の概況
BEENOS (株) 買収 国内リユース市場の概況 成長が続く国内リユース市場で、LINEヤフーは有力プレイヤーの1社 国内リユース市場1の概況 (兆円) オンライン: 2.1 オフライン: 1.2 LINEヤフー リユース事業: 1.0 競合数社合計: 1.1 • 国内リユース市場は過去1桁後半%の成長が継続 • 物価高、ユーザーの消費行動の変化、インバウンド需要拡大を追い風に、今後も成長継続が見込まれる • オンライン領域では、LINEヤフー リユース事業は有力プレイヤーの1社だが、更なる成長ドライバーが必要 1. リサイクル通信「リユース市場データブック 2024」及びLINEヤフーのリ
Slide 26: BEENOS (株) 買収 仲介越境EC市場の概況
BEENOS (株) 買収 仲介越境EC市場の概況 高成長が続く仲介越境ECへの傾注拡大で、成長の加速を目指す 国内CtoC市場/仲介越境EC市場 推移 LINEヤフー リユース事業/越境EC取扱高 推移 (億円) (億円) 3年CAGR 国内CtoC1: 9% < 仲介越境EC2: 33% 越境EC取扱高 3年CAGR 14.9% 21,600 10,011 8,502 16,800 国内CtoC1 国内EC 9,011 7,842 3,500 1,470 仲介越境EC3 越境EC 660 1,000 CY20 CY23 FY20 FY23 • 仲介越境EC市場は国内CtoC市場を上回る成長
Slide 27: BEENOS (株) の概要と強み
BEENOS (株) 買収 BEENOS (株) の概要と強み 仲介越境EC市場で実績のあるBEENOS買収で、市場成長取込みを目指す BEENOS (株) 概要 越境EC市場におけるBEENOS (株) の強み 社名 BEENOS株式会社 国内仲介越境EC 年間取扱高 No.1 1 • グローバルコマース（越境EC） • エンターテインメント（エンタメ業界DXサービス、 仲介越境EC市場地域別取扱高と 事業概要 コンテンツ関連事業） BEENOS (株) のポジション2 • インキュベーション（国内外スタートアップ投資） (億円) • 新規事業（外国人雇用支援PF 等） No.1 No.1
Slide 28: BEENOS (株) 買収 想定シナジー
BEENOS (株) 買収 想定シナジー 販促効率化、越境EC拡大でシナジーを想定 買い手 売り手 シナジー創出に向けた施策 目標とする成長 • 海外購入者向け販促施策の実施 (BEENOS) (FY24~28) 越境EC増加 越境EC CAGR 出品数増加 • 出品者への販売手数料の優遇施策 取扱高 10%水準 (目標) 越境EC取扱高 • LINE台湾・タイとの連携・集客 オーガニック成長 CAGR 7% LINEヤフーリユース事業 (見込) 再成長 調整後EPSへの効果 初年度からプラス寄与 27
Slide 29: 免責事項
免責事項 本説明会および参考資料の内容には、将来に対する見通しが含まれている場合がありますが、実際の業績は様々な要素 により、これら見通しと大きく異なる結果となりうることをご了承ください。会社の業績に影響を与えうる事項の詳細 な記載は「有価証券報告書」の「事業等のリスク」にありますのでご参照ください。ただし、業績に影響を与えうる 要素は「事業等のリスク」に記載されている事項に限定されるものではないことをご留意ください。本資料・データの 無断転用はご遠慮ください。
Slide 30: 「WOW」なライフプラットフォームを創り、日常に「！」を届ける。
「WOW」なライフプラットフォームを創り、日常に「！」を届ける。