Cosmo Energy Holdings Co., Ltd. · TSE:5021
Cosmo Energy — Investor Presentation (2026)
56 slides from Cosmo Energy's investor presentation, 2026
Slide 1: Oil & New
Slide 2: はじめに
はじめに コスモエネルギーグループは、1986年の創立以来、エネルギーの開発・精製販売を中核に様々な事業に取り組み、今年創立40周年を迎 えることができました。これもひとえにお客様をはじめとする全てのステークホルダーの皆様のご支援の賜物であり、心より感謝申し上げます。 環境認識 このたび当社グループは「Vision 2035」・第8次連結中期経営計画を策定し、さらなる成長に向けてスタートを切りました。 その前提となる事業環境は、前中計策定時と比較して、金利上昇やインフレによるコスト増加、脱炭素社会への移行期間の長期化、AIの 進展、データセンター・半導体需要の拡大に伴う電力需要増など、大きく変
Slide 3: エグゼクティブサマリ
エグゼクティブサマリ - 企業価値向上を実現し、「 」- ⚫ 目標値である経常利益1,650億円、ROE10%を上回る水準を達成 第７次中計総括 ⚫ PBRは1倍を超え、企業価値が向上 成果と課題 ⚫ 再生可能エネルギーの経済合理性を踏まえ、戦略的に一部投資を見送り ⚫ エネルギー安全保障の重要性の高まり 事業環境の変化 ⚫ 脱炭素社会へ向けた移行期間の長期化 ⚫ AI・デジタル化の進展によりデータセンター等の電力消費が増加し電力需要は増加に転換 ⚫ Vision 2030の方向性を維持しながら、環境変化に対応しアップデート • 石油と次世代エネルギーの取り組み一体化 • 石油開発を軸とした資
Slide 4: エグゼクティブサマリ - 2035年度目指す姿と経営目標
エグゼクティブサマリ - 企業価値向上を実現し、「 」- 2035年度 目指す姿 経営目標 収益（在庫影響除き） 経常利益 2,500億円 Vision 石油/次世代エネルギー 資源開発 電力サプライチェーン 当期純利益 1,250億円 2035 成長投資額 (2026-2035年度) 3,000億円 3,000億円 2,000億円 資本効率 ROE 15% 以上 経常利益 (2035年度) 1,200億円 1,000億円 300億円 ROIC 8% 以上 2028年度 成長投資配分 生産性・経営基盤 資本政策 経営目標 収益（在庫影響除き） 2026-2028年度 2,900億円 バックオフ
Slide 5: CONTENTS
CONTENTS 1 第７次中計の振り返り 3 第８次連結中期経営計画 ⚫ 基本方針 24 ⚫ 収益力最大化 26 2 Vision 2035 ⚫ 成長機会の追求 27 ⚫ Vision 2035 13 ⚫ 事業別戦略 29 ⚫ 成長機会と取り組みのポイント 15 ⚫ 生産性向上・経営基盤 35 ⚫ 事業の方向性 19 ⚫ 三位一体の資本政策 41 ⚫ 目指す姿 22 ⚫ 経営目標 46 ⚫ 価値創造モデル 48 ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 4
Slide 6: 第７次中計の振り返り
1 第７次中計の振り返り 3 第８次連結中期経営計画 ⚫ 基本方針 ⚫ 収益力最大化 2 Vision 2035 ⚫ 成長機会の追求 ⚫ Vision 2035 ⚫ 事業別戦略 ⚫ 成長機会と取り組みのポイント ⚫ 生産性向上・経営基盤 ⚫ 事業の方向性 ⚫ 三位一体の資本政策 ⚫ 目指す姿 ⚫ 経営目標 ⚫ 価値創造モデル ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 5
Slide 7: 第７次中計の振り返り - 企業価値 -
第７次中計の振り返り - 企業価値 - 『Oil & New~ Next Stage ~』を掲げ、企業価値向上を推進し、 PBRは1倍を超過。 （億円） 在庫影響除き当期純利益（左軸） 1.6 （倍） PBR（右軸） PBR 1.5 在庫影響除き 当期純利益 824億円 1.2※ 1.4 900 (平均) 1.3 1.2 PBR (平均)1.1 1.1 600 1.0 在庫影響除き 0.9 PBR 当期純利益 563億円 0.8 (平均) (平均) 300 0.7 0.6 0.6 0.5 0 0.4 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (年度) 第６
Slide 8: 第７次中計の振り返り - 経営目標 -
第７次中計の振り返り - 経営目標 - 第７次中計で掲げた経営目標は概ね達成。 青字：25年度実績 投資については事業環境の変化を踏まえ戦略的に見送り。 黒字：経営目標 収益性 達成 資本効率性 達成 財務健全性 達成 株主還元 達成 経常利益（在庫影響除き） ROE（在庫影響除き） ネットD/Eレシオ 配当※ 1,657億円 14.4% 0.7倍 165円/株（予定） 1,650億円 10%以上 1.0倍 100円/株以上 ROIC （在庫影響除き） 総還元性向（在庫影響除き） 当期純利益（在庫影響除き） 自己資本 855億円 8.2% 6,062億円 60%（3ヵ年累計）（予定） 600億
Slide 9: 第７次中計の振り返り - 収益力の確保 -
第７次中計の振り返り - 収益力の確保 - 施策 成果 業界平均※1 当社※1 ⚫ 全国平均を大きく上回る高稼働の実現 77％ → 91％ 製油所の高稼働、 高効率操業の実現 ⚫ デジタル化(データ統合プラットフォーム/APM/VR 導入)※2 による高効率操業の推進 ⚫ 顧客基盤の拡大 マーケティングサイエンスによる 【コスモの公式】 2022年度 2025年度 燃料油販売の高度化 アプリダウンロード数 595万DL → 1,216万DL ⚫ 2024年12月からヘイル油田増産開始 石油開発の生産量最大化 2022年度 2025年度 当社グループ生産量※3 40kB/D → 43kB/D ⚫
Slide 10: 第７次中計の振り返り - 成長に向けたNew領域の拡充 -
第７次中計の振り返り - 成長に向けたNew領域の拡充 - 施策 成果 ⚫ 再エネ発電容量の拡大 2022年度 2025年度 グリーン電力サプライチェーン 当社グループ発電容量 310MW → 364MW 収益基盤確立 ⚫ 蓄電ビジネスの実証推進 2022年度 2025年度 ⚫ 電力小売販売量の拡大 3.3億kWh → 11.8億kWh※1 ⚫ 複数のエアラインと契約を締結し、2025年4月より 日本初の国産SAF ※2量産化 国産SAF供給を開始 EV化を見据えた ⚫ コスモMyカーリース累計契約台数の増加 2022年度 2025年度 モビリティ事業の拡充 10.8万台 → 14.4万台 機
Slide 11: 第７次中計の振り返り - 三位一体の資本政策実現 -
第７次中計の振り返り - 三位一体の資本政策実現 - 施策 成果 ⚫ 増配と機動的な自己株取得による積極的な株主還元 還元 1株あたり配当※の引き上げ 中計目標 100円/株以上 → 165円/株 2025年度 積極的な株主還元の実施 中計目標 3ヵ年累計 総還元額 1,000億円 → 1,472億円 ⚫ 堅調な収益の確保による財務健全性の確保 財務健全性 2022年度 2025年度 ネットD/Eレシオの改善 1.1倍 → 0.7倍 複合的視点に基づく 2022年度 2025年度 財務健全性の確保 信用格付けの向上（JCR、R&I） A- → A ⚫ 収益力の強化により資本効率が向上 2025
Slide 12: 第７次中計の振り返り - グループ経営基盤の強化 -
第７次中計の振り返り - グループ経営基盤の強化 - 施策 成果 ⚫ 意欲向上に資する処遇改善の実施 HRX 3ヵ年累計 人が活き人を活かす 賃上げ実施※1 25% 人材戦略の実践 ⚫ 教育投資の強化（経営人材、マネージャー） ⚫ 経営基盤の変革に向けたDX活動 DX 中計目標 2025年度 DX-Hub※2 実装 60件 → 68件 Digital Capabilityと 2025年度 中計目標 Change Managementによる DXフォーラム※3 24回/年 → 26回/年 ビジネスモデル変革 ⚫ 「DX銘柄2025」に選定 ⚫ 2050年カーボンネットゼロに向けたGHG削減 GX
Slide 13: Vision 2035
1 第７次中計の振り返り 3 第８次連結中期経営計画 ⚫ 基本方針 ⚫ 収益力最大化 2 Vision 2035 ⚫ 成長機会の追求 ⚫ Vision 2035 ⚫ 事業別戦略 ⚫ 成長機会と取り組みのポイント ⚫ 生産性向上・経営基盤 ⚫ 事業の方向性 ⚫ 三位一体の資本政策 ⚫ 目指す姿 ⚫ 経営目標 ⚫ 価値創造モデル ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 12
Slide 14: Vision 2035策定にあたって
Vision 2035策定にあたって 外部環境変化 Vision 2035の方向性 インフレ・金利上昇によるコスト増加 AI・デジタル化の加速 安定的な石油供給の 石油と次世代エネルギーの 重要性を再認識 取り組み一体化 エネルギー自給率向上の 事業機会を 社会の要請（効率性と低・脱炭素）に エネルギー安全保障 取り組み加速の可能性 創出する強み 応じたエネルギーの安定供給 の重要性の高まり （電化・非化石エネルギー移行） 資源開発の拡大 石油需要 減少ペースの鈍化 石油開発の維持・拡大と天然ガス開発 参入検討 成長途上にある 既存事業で培った 脱炭素社会へ 次世代エネルギー市場 向けた移行期
Slide 15: Vision 2035
Vision 2035 Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 未来を変えるエネルギー、社会を支えるエネルギー、新たな価値を創造する。 石油/ 電力 次世代エネルギー 資源開発 サプライチェーン 次世代 精製販売 化学 再エネ LNG火力等 エネルギー 検討 次世代 石油事業の競争力強化 グリーン電力 エネルギーの拡大 低炭素化 サプライチェーン強化 Vision 2030 ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 14
Slide 16: 成長機会と取り組みのポイント - 石油/次世代エネルギー
成長機会と取り組みのポイント - 石油/次世代エネルギー - Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 石油事業はAI・デジタルを活用して効率性・安全性を高め、安定供給との両立を高度化 取り組みの ポイント 普及に時間を要する次世代エネルギーは、競争力を高めた石油事業のアセットを活用して取り組む ⚫ 安定的な石油供給の重要性を再認識 ⚫ 石油需要減退ペース鈍化 安定供給、効率性、低・脱炭素化の実現 環境変化 顧客ニーズの多様化 ⚫ 成長途上にある次世代エネルギー市場 石油と次世代エネルギーを一体で取り組み効率化・低炭素化 最適なエネルギーを安定的に供給
Slide 17: 成長機会と取り組みのポイント - 電力サプライチェーン
成長機会と取り組みのポイント - 電力サプライチェーン - Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 収益機会の拡大と電源保有の重要性が高まる可能性 取り組みの 競争力のある安定電源を加え、経済性と調整力を備えた電源構成へ再構築 ポイント “グリーン電力”サプライチェーンから“電力”サプライチェーンへ ⚫ 増加に転じた電力需要見通し 環境変化 ⚫ 再エネ開発・原発再稼働の遅れ 将来的な電力安定供給の懸念 ⚫ エネルギー自給率向上の取り組み加速の可能性 電力サプライチェーン 蓄電池 電源開発 経済性向上 システム運用 拡大 電力販売 拡大 Vision
Slide 18: 成長機会と取り組みのポイント - 成長市場
成長機会と取り組みのポイント - - Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 技術力を活かすことで高成長市場における収益拡大の可能性 電力需要増加を牽引する市場に関連し 成長が見込まれる事業の総称を 取り組みの 製造能力増強や商品群の拡充・開発力の強化で を拡大 と定義 ポイント ⚫ AI・デジタル化の加速による高成長が見込まれる 環境変化 半導体関連・データセンター市場及び電力制御市場 高成長かつ参入障壁が高い市場 ⚫ 高度化・多様化する顧客の技術ニーズ 半導体関連 データセンター 電池・電力制御 高成長市場 フォトレジスト 関連ケミカル 後工程材
Slide 19: Vision 2035
1 第７次中計の振り返り 3 第８次連結中期経営計画 ⚫ 基本方針 ⚫ 収益力最大化 2 Vision 2035 ⚫ 成長機会の追求 ⚫ Vision 2035 ⚫ 事業別戦略 ⚫ 成長機会と取り組みのポイント ⚫ 生産性向上・経営基盤 ⚫ 事業の方向性 ⚫ 三位一体の資本政策 ⚫ 目指す姿 ⚫ 経営目標 ⚫ 価値創造モデル ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 18
Slide 20: 事業の方向性 - 石油/次世代エネルギー
事業の方向性 - 石油/次世代エネルギー - Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 成長投資額 経常利益 石油/次世代エネルギー (2026-2035年度) 3,000億円 (2035年度) 1,200億円 石油・石油化学事業の安定供給・徹底した競争力強化 製油所競争力と販売力強化 石油化学効率化 成長市場での事業拡大 製油所稼働率(CD) ⚫ 基礎化学品設備最適化 ⚫ 生産設備増強 ⚫ 関連事業・商材への拡張 91% フォトレジスト用 ノルボルネン 熱対策材 2022-2025年度 デジタルプラント化の加速 業界平均 樹脂売上高 販売量 販売量
Slide 21: 事業の方向性 - 資源開発
事業の方向性 - 資源開発 - Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 資源開発 成長投資額 (2026-2035年度) 3,000億円 経常利益 (2035年度) 1,000億円 競争力ある原油開発の拡大、他資源参入検討 原油生産拡大 ⚫ 既存鉱区生産量最大化 ⚫ 新鉱区(Offshore Block 4)生産開始 ⚫ AI・デジタルを活用した事業高度化 ⚫ 天然ガス開発への事業領域拡大を検討 探鉱 掘削 生産 (kB/D) AI支援地質調査・解析 自立制御・トラブル予兆 生産予測 51 新鉱区 ロボット・ドローン遠隔巡視 運転情報デジタル管理 5
Slide 22: 事業の方向性 - 電力サプライチェーン
事業の方向性 - 電力サプライチェーン - Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 電力サプライチェーン 成長投資額 (2026-2035年度) 2,000億円 経常利益 (2035年度) 300億円 自社電源の拡大・構成最適化を図りサプライチェーン全体で電力価値を最大化 電源開発 蓄電池・システム運用 電力販売 100億kWh 再エネ電源に安定電源を 安定電源と再エネ電源、 2,000MW 組み合わせて電源構成を 最適化 100MW 蓄電池やシステム 制御で需給最適化 （自社電源+外部調達） 需給調整によりニーズに 合わせた電力販売 最適な電源構成
Slide 23: 目指す姿
目指す姿 Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 2026-2035年度 2035年度 成長投資 経営目標 市場成長性 8,000億円 (Net) 収益 石油/次世代 次世代エネルギー 2035年度 精製販売 経常利益 エネルギー 経常利益 2,500億円 3,000億円 石油化学 半導体・電子部品材 1,200億円 熱対策材 当期純利益 経常利益 1,250億円 (1,000億円※) (200億円※) 資源開発 2035年度 石油開発 天然ガス開発 リチウム開発等 経常利益 3,000億円 1,000億円 資本効率 再生可能エネルギー 2035年度
Slide 24: 第８次連結中期経営計画
1 第７次中計の振り返り 3 第８次連結中期経営計画 ⚫ 基本方針 ⚫ 収益力最大化 2 Vision 2035 ⚫ 成長機会の追求 ⚫ Vision 2035 ⚫ 事業別戦略 ⚫ 成長機会と取り組みのポイント ⚫ 生産性向上・経営基盤 ⚫ 事業の方向性 ⚫ 三位一体の資本政策 ⚫ 目指す姿 ⚫ 経営目標 ⚫ 価値創造モデル ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 23
Slide 25: 基本方針
第8次連結 基本方針 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 第７次中計の方向性を継承しながら、エネルギーの安定供給と持続的成長により 企業価値向上を実現し、「エネルギーと、その先へ。」 収益（在庫影響除き） 資本効率（在庫影響除き） 収益（在庫影響除き） 経常利益 1,900億円 ROE 12% 以上 Vision 経常利益 1,650億円 当期純利益 860億円 ROIC 7% 以上 2035 当期純利益 600億円 資本効率（在庫影響除き） ROE ROIC 10% 6% 企業価値 第８次中計 向上 第７次中計 Oil & New Oil & New
Slide 26: 基本方針 - 4つの方針
第8次連結 基本方針 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 事業・経営基盤・資本政策を一体で強化し、持続的な企業価値向上を実現。 生産性向上とAI・デジタルの徹底活用により経営体質を強化。 収益力最大化 成長機会の追求 ⚫ 石油精製販売事業における効率性・安全性 ⚫ 創出したキャッシュを原資に、既存事業 の徹底追求を通じた安定供給、UAEでの を含む成長領域への投資を強化。 コスト競争力の高い原油生産の早期拡大に ⚫ 戦略投資枠を設定し、有望な投資機会 より収益力を最大化。 を機動的かつ積極的に取り込み。 生産性向上 三位一体の資本政策 ⚫ AI・デジタル
Slide 27: 収益力最大化 - 収益計画 -
第8次連結 収益力最大化 - 収益計画 - 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 原油 72$/B 原油 75$/B 2025年度 2028年度 為替 151円/$ 為替 155円/$ 収益改善 （在庫影響除き） （在庫影響除き） +650 経常利益 1,900 億円 環境要因 電力サプライチェーン ＋30 40 1,657 億円 電力サプライチェーン 経常利益 約▲ 400 電力サプライチェーン 30 資源開発 ＋380 資源開発 860 石油/次世代 エネルギー ＋240 資源開発 653 ＋30 ⚫ インフレによるコスト増 ⚫ 電力サプライチェーン拡
Slide 28: 成長機会の追求 - 領域別投資計画 -
第8次連結 成長機会の追求 - 領域別投資計画 - 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 第８次中計 5,500億円 第７次中計 AI・デジタル 350 戦略投資枠 億円※1 300億円 NEW投資 電力 20% 成長投資 サプライチェーン 550億円 安定供給投資 成長投資 (45%) 石油成長 投資 安定供給投資 55% 2,900億円 資源開発 2,600億円 (47%) 25% (53%) 950億円 石油/次世代 エネルギー 750億円 220億円※2 石油/次世代エネルギー 資源開発 ⚫ SAF供給拡大 ⚫ フォトレジスト用樹脂拡大 ⚫ ムバラ
Slide 29: 事業別戦略
1 第７次中計の振り返り 3 第８次連結中期経営計画 ⚫ 基本方針 ⚫ 収益力最大化 2 Vision 2035 ⚫ 成長機会の追求 ⚫ Vision 2035 ⚫ 事業別戦略 ⚫ 成長機会と取り組みのポイント ⚫ 生産性向上・経営基盤 ⚫ 事業の方向性 ⚫ 三位一体の資本政策 ⚫ 目指す姿 ⚫ 経営目標 ⚫ 価値創造モデル ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 28
Slide 30: 事業別戦略 - 石油/次世代エネルギー（精製）
第8次連結 事業別戦略 - 石油/次世代エネルギー（精製）- 中期経営計画 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 石油/次世代エネルギー 2028年度 1,000億円※ （精製） 経常利益 ※石油/次世代エネルギーの合計値 製油所を最適化する さまざまな高度化 第８次中計の取り組み方向性 安全管理高度化 運転高度化 保全高度化 調達高度化 ⚫ 製油所稼働率の最大化 ⚫ AIによる不具合 ⚫ AI運転 ⚫ APM ⚫ 調達Agent 情報の高度利用 アシスタント • AI・デジタル活用によるデジタルプラント化の加速 ⚫ IoTセンサー （予兆保全） （計画外停止率：2025
Slide 31: 事業別戦略 - 石油/次世代エネルギー（販売）
第8次連結 事業別戦略 - 石油/次世代エネルギー（販売）- 中期経営計画 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 石油/次世代エネルギー 2028年度 1,000億円※ （販売） 経常利益 ※石油/次世代エネルギーの合計値 第８次中計の取り組み方向性 お客様やマーケットのニーズに応え、ブランド価値を提供する ⚫ 燃料油販売高度化・モビリティサービス拡大 • 【コスモの公式】アプリや多様なデータを活用したマーケティングの高度化 × 給油価格・履歴 アプリ給油設定 （アプリダウンロード数：2025年度 1,216万DL → 2028年度 2,000万DL） 2026年3月に2
Slide 32: 事業別戦略 - 石油/次世代エネルギー（石油化学）
第8次連結 事業別戦略 - 石油/次世代エネルギー（ ・石油化学）- 中期経営計画 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 石油/次世代エネルギー 2028年度 1,000億円※ （ ・石油化学） 経常利益 ※石油/次世代エネルギーの合計値 第８次中計の取り組み方向性 顧客ニーズに対応した 商品群拡充による ⚫ 半導体・電子部品材、熱対策材拡大 能力増強 販路拡大 • 機能化学品の拡大 -フォトレジスト用樹脂販売量 2028年度：2025年度対比 1.3倍 半導体・電子部品材 熱対策材 • 放熱材の拡大・商品ラインナップ拡充 フォトレジスト用樹脂 放熱材・液浸冷却液 -非シ
Slide 33: 事業別戦略 - 資源開発
第8次連結 事業別戦略 - 資源開発 - 中期経営計画 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 2028年度 資源開発 経常利益 860億円 第８次中計の取り組み方向性 原油生産量最大化 ⚫ 原油生産量最大化 Offshore Block 4 Offshore • 既存油田の生産量最大化 の探鉱推進 Block 4 （2025年度 43kB/D → 2028年度 51kB/D） ■アブダビ石油鉱区 • AI・デジタルを活用した探鉱検討/設備管理高度化 ムバラス • 新規油田の開発可能性追求 ムバラス油田 油田 （Offshore Block 4の探鉱推進） 再開発※1 •
Slide 34: 事業別戦略 - 電力サプライチェーン
第8次連結 事業別戦略 - 電力サプライチェーン - 中期経営計画 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 2028年度 電力サプライチェーン 経常利益 40億円 2026年度 2027年度 2028年度 第８次中計の取り組み方向性 あぶくま南 運転開始 ⚫ 競争力のある電源の確保・拡大 遠州 工事 運転開始 • 風力発電拡大（2025年度 353MW → 2028年度 440MW） 波崎 工事 運転開始 電 • 太陽光発電拡大（2025年度 11MW → 2028年度 50MW） 島牧 工事 源 • 新たな電源開発（洋上風力/LNG火力等）に向けた検討 確 横浜町 FID
Slide 35: 生産性向上・経営基盤
1 第７次中計の振り返り 3 第８次連結中期経営計画 ⚫ 基本方針 ⚫ 収益力最大化 2 Vision 2035 ⚫ 成長機会の追求 ⚫ Vision 2035 ⚫ 事業別戦略 ⚫ 成長機会と取り組みのポイント ⚫ 生産性向上・経営基盤 ⚫ 事業の方向性 ⚫ 三位一体の資本政策 ⚫ 目指す姿 ⚫ 経営目標 ⚫ 価値創造モデル ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 34
Slide 36: 生産性向上 - 限られた経営資源を、価値創出に振り向ける
第8次連結 生産性向上 - 限られた経営資源を、価値創出に振り向ける - 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 生産性向上を、企業価値を持続的に高めるための戦略と位置付け、 単なる効率化にとどまらず、収益力と価値創出力を高め、経営体質を強化。 目指す姿 生産性向上の源泉 ⚫ 価値創出へ人と時間を集中 ⚫ AIを前提とした業務・組織構造 ⚫ 意思決定の高度化と迅速化 ⚫ 安全・品質の持続的進化 AI・デジタルの 徹底活用 人材の高度化 付加価値創出力の向上 意識・行動の 変容 50% バックオフィス 事業領域へ再配分 50％ のリソースで 再配分 運営できる
Slide 37: AX - 戦略的なAI活用の実現 -
第8次連結 AX - 戦略的なAI活用の実現 - 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 AI・デジタル技術を活用した競争力の強化 コスモのDX 進化加速する AI DXを基盤に AX へ AI・デジタル活用の推進体制 重点取り組み 第７次中計：推進基盤の整備 全社AI活用の推進、AI活用に向けた人材育成 ビジネスインパクトの創出 ⚫ 自部署の生産性向上に資する業務AIの実装 ⚫ 全社共通データ活用基盤の構築 （1部署あたり1件以上/年） ⚫ データ活用コア人材の育成 ⚫ AI・デジタルリテラシーの強化（経営層含めた全社員） ⚫ データガバナンス、データ整備
Slide 38: AX - 戦略的なAI活用の実現 - 分野別施策
第8次連結 AX - 戦略的なAI活用の実現 - 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 あらゆる分野において、社員全員がAIを徹底的に活用し、ビジネスインパクトの創出を目指す。 効果創出 ビジネスインパクトの創出 100億規模 保全 供給 （3ヵ年累計） 製造 ⚫ AI活用による予算 販売 管理、工事管理の ⚫ 最適な供給計画の ⚫ IoTセンサー設置拡大、 ⚫ 多様なデータを 開発 製油所稼働データ拡大 高度化 立案 活用した営業活動 電力 ⚫ リスクの事前可視化に ⚫ 物流コストの最適化 高度化 R&D ⚫ AI運転アシスタントの 実装 よる不具合防止
Slide 39: HRX - 主体的な挑戦を通じた持続的な成長 -
第8次連結 HRX - 主体的な挑戦を通じた持続的な成長 - 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 事業高度化、自律的な成長、高い生産性を実現する人材集団への変革 挑戦指数 エンゲージメント指数 ⚫ 社員：主体マインドの追求と挑戦行動の実践 ⚫ 会社：社員の挑戦・成長意欲を促す組織風土づくり 80ポイント 70ポイント サーベイにおける サーベイにおける 「挑戦目標の設定・付与」 「仕事のやりがい」 「挑戦行動の実践・支援」 「能力の発揮」 重点取り組み 「成長実感・適切なフィードバック」 に対する肯定的な回答者の割合 「仕事の誇り」 に対する肯定的な回答
Slide 40: GX - 2050年カーボンネットゼロに向けて -
第8次連結 GX - 2050年カーボンネットゼロに向けて - 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 2050年ネットゼロの実現に向けた取り組みを継続して推進 複数の将来シナリオを想定することで、外部環境変化に対する戦略的な柔軟性を担保する。 想定する３つの社会シナリオ コスモエネルギーグループの温室効果ガスの排出量（Scope1＋2） 2040年時点の排出削減 2040年時点の日本国内 シナリオ 【Blue】 社会・技術動向 CO2排出量（2013年度比） (万トン) シナリオ 【Turquoise】 806 シナリオ 【Green】 ▲55 相当する他
Slide 41: 三位一体の資本政策
1 第７次中計の振り返り 3 第８次連結中期経営計画 ⚫ 基本方針 ⚫ 収益力最大化 2 Vision 2035 ⚫ 成長機会の追求 ⚫ Vision 2035 ⚫ 事業別戦略 ⚫ 成長機会と取り組みのポイント ⚫ 生産性向上・経営基盤 ⚫ 事業の方向性 ⚫ 三位一体の資本政策 ⚫ 目指す姿 ⚫ 経営目標 ⚫ 価値創造モデル ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 40
Slide 42: 三位一体の資本政策
第8次連結 三位一体の資本政策 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 株主還元・財務健全性・資本効率をバランスよく高め、 企業価値を持続的に向上。 ● 総還元性向 60%以上※ ● 配当 165円/株以上 ※在庫影響を除いた当期純利益 株主還元 ネットD/Eレシオ1.0倍 (自己資本 6,500億円~7,500億円) ROE 12%以上 企業価値 財務 資本効率 健全性 ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 41
Slide 43: 株主還元
第8次連結 株主還元 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 株主 還元 株主還元 企業価値 ⚫ 3ヵ年累計で60％以上（在庫影響を除いた当期純利益ベース）の総還元性向を継続。 財務 健全性 資本 ⚫ 配当は165円/株を下限とし、成長に応じた還元を実現していく。 効率 200円 1株あたり年間配当金 成長に応じた安定的な配当 成長に応じた安定的な配当 165 165 150 150円 100円 75 50 50円 40 40 40 0円 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 (年度)
Slide 44: 財務健全性
第8次連結 財務健全性 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 株主 還元 財務健全性 企業価値 ⚫ ネットD/Eレシオ1.0倍を維持し、持続的成長を推進。 財務 健全性 資本 ⚫ 外部環境の不確実性を踏まえ、自己資本は6,500～7,500億円のレンジが目標。 効率 望ましいレンジ (億円) (倍) ネット D/Eレシオ（左軸） 7,000 3.0 自己資本(右軸) 6,000 5,000 2.0 4,000 財務健全性を維持 3,000 1.0 2,000 1,000 0.0 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 20
Slide 45: 資本効率
第8次連結 資本効率 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 株主 還元 資本効率 企業価値 ⚫ 成長機会を追求しつつグループ全体の収益力を最大化。 財務 健全性 資本 ⚫ Vision 2030の最終目標を前倒しし、ROE12％以上を目標に設定。 効率 （%） （億円） 15 1,000 在庫影響除き当期純利益（左軸） ROE目標（右軸） ROE 目標 12％以上 800 ROE 目標 10％以上 10 600 400 5 200 0 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 (年度)
Slide 46: キャッシュアロケーション
第8次連結 キャッシュアロケーション 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 “積極的な成長投資”と”株主還元” を実施。 Cash IN Cash OUT 投資 成長領域への投資を強化 営業CF 5,500億円 4,300億円 成長投資 2,900億円※ 安定供給投資 2,600億円 財務CF 株主還元 2,400億円 60％以上の総還元性向 1,200億円 下限配当165円/株 を継続 財務健全性の確保 ネットD/Eレシオ1.0倍 ※補助金等による負担額減少後の実質投資額 ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 45
Slide 47: 経営目標
第8次連結 経営目標 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 収益性 資本効率性 財務健全性 株主還元 成長投資 経常利益（在庫影響除き） ROE（在庫影響除き） 配当 1,900億円 12%以上 ネットD/Eレシオ 165円/株以上 成長投資金額 1.0倍 2,900億円 当期純利益（在庫影響除き） ROIC（在庫影響除き） 総還元性向（在庫影響除き） （3ヵ年累計） 860億円 7%以上 60%以上 （3ヵ年累計） 生産性向上 AX HRX GX 業務AI 実装部門 挑戦指数 GHG排出削減 80ポイント （2013年度比 Scope1,2) バックオフ
Slide 48: 価値創造モデル
1 第７次中計の振り返り 3 第８次連結中期経営計画 ⚫ 経営目標・基本方針 ⚫ 収益力最大化 2 Vision 2035 ⚫ 成長機会の追求 ⚫ Vision 2035 ⚫ 事業別戦略 ⚫ 成長機会と取り組みのポイント ⚫ 生産性向上・経営基盤 ⚫ 事業の方向性 ⚫ 三位一体の資本政策 ⚫ 目指す姿 ⚫ 経営目標 ⚫ 価値創造モデル ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 47
Slide 49: 価値創造モデル
価値創造モデル インプット 事業活動 アウトカム マテリアリティ コスモが創出する価値の基盤となる事業活動 Vision 2035 1 2 未来を変えるエネルギー 1 顧客・社会が求める製品・サービスの提供 社会を支えるエネルギー 財務資本 安全操業・ 新たな価値を創造する 安定供給 地球と人間と社会の 技術力を活かした成長領域( )への挑戦 調和と共生による 2 持続的発展への貢献 人的資本 CN社会 への貢献 次世代エネルギー・低炭素化への挑戦 事業領域の拡大 持続可能な 3 電力サプライチェーン拡大 社会への貢献 持続的 石油/次世代エネルギー、 ⚫ 安全で安定的なエネルギー 知的資本
Slide 50: 参考資料
参考資料 ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 49
Slide 51: 事業ポートフォリオイメージ
事業ポートフォリオイメージ Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 事業ポートフォリオ … 現在 … Vision 2035 グリーン電力 SC 電力SC 市 場 石油/次世代 資源開発 成 エネルギー 長 石油・ 次世代 性 石油化学 エネルギー 石油開発 資本効率 ©︎ 2026 COSMO ENERGY HOLDINGS 50
Slide 52: 電力サプライチェーンの価値創出・提供イメージ
電力サプライチェーンの価値創出・提供イメージ Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 電力価値の創出・向上 需要家ニーズに応じた電力価値提供 発電 需給調整 電力販売 需要家 再エネ電源に安定電源を 電力市場取引による 経済性↑ 加えた電源構成 経済性↑ 収益機会創出 経済性↑ 需要家ニーズへの対応 多様な需要家ニーズ 長年の運営実績 全国に拡がる販売ネットワーク 環境価値 電力価格 安定供給 陸上風力 電力市場 販売手法 スマートグリッド 地産地消電力 ・・・ （大容量×グリーン） ⚫ 容量市場 ⚫ 卸取引市場 ⚫ 電力小売販売 ⚫ コーポレートP
Slide 53: 電力サプライチェーン拡大に資する当社の強み
電力サプライチェーン拡大に資する当社の強み Vision 2035 石油/次世代 エネルギー 資源開発 電力 サプライチェーン 強み 概要 陸上風力発電容量 2022年度 302MW ⇒ 2025年度 343MW 電 20年超の風力発電事業運営実績 風車数 188基 電源 源 設備利用可能率 95%以上 開発 開 ⚫ 製油所・油槽所用地、桟橋などの転用可能なアセット 発 電源開発/運用に資するアセットとノウハウ ⚫ 20年以上におよぶ製油所自家発電運転実績 転用可能なSS跡地などの遊休地 当社G所有SS跡地 82ヵ所 需 電源 収益最大化に貢献するシステム基盤 ⚫ 蓄電池の充放電を最適化するエ
Slide 54: セグメント別収益（在庫影響除き経常利益）
第8次連結 セグメント別収益（在庫影響除き経常利益） 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 単位：億円 2025年度 実績 2028年度 中計 石油事業 928 875 石油化学事業 ▲31 50 石油開発事業 653 860 再生可能エネルギー事業 28 35 その他 79 80 在庫影響除き経常利益 1,657 1,900 原油 72 $/B 75 $/B 為替 151 円/$ 155 円/$ 単位：億円 感応度 原油価格 為替 在庫影響 +30 +12 石油事業 精製用燃料費他 ▲10 ▲4 計 +20 +8 石油開発 +22 +11 ※ 感応度は、
Slide 55: 財務健全性 - 自己資本の水準 -
第8次連結 財務健全性 - 自己資本の水準 - 中期経営計画 収益力最大化 成長機会の追求 生産性向上 三位一体の資本政策 株主 還元 ⚫ 持続的成長を支える資金調達力、有利子負債とのバランス、資産に内在するリスクへの対応力の観点から精査。 企業価値 外部環境の不確実性を踏まえ、自己資本は6,500～7,500億円のレンジが目標。 財務 資本 健全性 効率 8,000 必要自己資本を精査 6,000 ⚫ 持続的成長を支える資金調達力 外部環境の 6,500~ 4,000 ⚫ 有利子負債とのバランス 不確実性 7,500億円 6,000億円 ⚫ 資産に内在するリスクへの対応力※ 2,000 0
Slide 56: 将来の見通しに関する記述についての注意事項
将来の見通しに関する記述についての注意事項 本書の記述及び記載された情報は、「将来の見通しに関する情報」（準拠する日本の証券法における意義の範囲内で）にあたります。かかる記述や情報（以下、合わせ て「将来の見通しに関する記述」）は、将来の出来事や当社の将来の業績、事業見通しあるいは事業機会に関連するものです。将来の見通しに関する記述は、将来の 業績予想、未確定の推定量及び経営者がおいた前提に基づく、埋蔵量・資源量の評価、将来の生産水準、将来の設備投資や探査・開発活動への設備投資配分、将 来の掘削・その他探査・開発活動、最終的な埋蔵量・資源量の回収、特定鉱区の探査・開発・予想生産能力への到達時期