Munchener Ruckversicherungs-gesellschaft Ag · XETR:MUV2
Munchener Ruckversicherungs-gesellschaft — Munich Re — Investor Day (December 2025)
43 slides from Munchener Ruckversicherungs-gesellschaft's investor day presentation, Dec 11, 2025
Slide 1: Ambition 2030
Bild: Munich Re Munich Re Group Ambition 2030 11. Dezember 2025
Slide 2: Ambition 2030
Ambition 2030 CEO Perspektive Group Finance Ambition 2030 • CEO Perspektive 11. Dezember 2025 2
Slide 3: Ambition 2030 CEO Perspektive
Image: Munich Re Ambition 2030 CEO Perspektive Joachim Wenning
Slide 4: Munich Re Ambition 2025 6,0 Mrd. €
Munich Re Ambition 2025 6,0 Mrd. € Scaled Shaped Succeeded 5,7 Mrd. € 4,6 Mrd. € 3,4 Mrd. € 2,9 Mrd. € Konzernergebnis Ambition 2025 Ausblick ✓ Scaled Kerngeschäft ausgebaut neues Potenzial in unserer ✓ Shaped Wertschöpfungskette erschlossen ✓ Succeeded Mehrwert für unsere Stakeholder generier
Slide 5: Wir haben alle unsere Ziele übertroffen
Wir haben alle unsere Ziele übertroffen Group Ergebnis Ambition 2021 2022 2023 2024 Outlook 2025 2025 RoE1 12,6 % 13,5 % 15,8 % 18,2 % ~18 % 14–16 % Ergebnis- 5,1 % 11,2 % 19,4 % 21,1 % ~18 % ≥5 % wachstum je Aktie2 Dividenden- 12,2 % 8,8 % 15,2 % 19,5 % ≥15 %4 ≥5 % wachstum je Aktie3 Solvency-II-Qu
Slide 6: Ambition 2025: Rentabilität gesteigert
Ambition 2025: Rentabilität gesteigert Underwriting Kapitalanlage Kapital ~18 % 11,9 % RoE 2020 Umstellung der Underwriting Kapitalanlage- Kapitalgenerierung Ausblick normalisiert Rechnungslegung Performance ergebnis und -management 2025 auf IFRS 9/17 Nutzung von Aktives Kapital- Hohe Kapitalrück- G
Slide 7: Unsere konstant gute Performance war die Grundlage unseres Erfolgs
Unsere konstant gute Performance – in der gesamten Organisation – war die Grundlage unseres Erfolgs Gruppe Rückversicherung ERGO GIM MEAG GIM MEAG L/G S/U GSI Deutschland International Group Investment Asset Management Management Erfüllung der Ambition 2025 Ambition 2030 • CEO Perspektive 11. Dezemb
Slide 8: Damit sind wir ins Spitzenfeld aufgerückt
Damit sind wir ins Spitzenfeld aufgerückt Aktionärsrendite von Munich Re und ihren Wettbewerbern %, 1.1.2021 bis 30.11.2025 250 200 Munich Re 150 171 % 100 50 0 2021 2022 2023 2024 2025 Wettbewerber: Allianz, AXA, Generali, Hannover Re, Scor, Swiss Re, Zurich. Quelle: Bloomberg Ambition 2030 • CEO P
Slide 9: Strategische Erfolgsfaktoren der Ambition 2025
Strategische Erfolgsfaktoren der Ambition 2025 Highlights im Zeitraum der Ambition 2025 Ausgewählte KPIs 1. Diszipliniertes Underwriting – Wachstum bei attraktivem höhere Steigerung des Risiko-Ertrags-Profil, andernfalls Schrumpfen Performance- Konzernergebnisses ggü. 2. Wettbewerbsfähigkeit bei Kos
Slide 10: Von unserem Erfolg profitieren alle Stakeholder
Von unserem Erfolg profitieren alle Stakeholder Aktionäre Kunden und Vermittler 7,7 Mrd. € 5,5 Mrd. € 63 94 % ausgeschüttete Dividenden, durchgeführte Aktienrückkäufe, Rückversicherung bewerten ERGO mit Ist-Werte 2021–20241 Ist-Werte 2021–20242 Net Promotor Score3 „gut“ oder besser4 Zahlen für 2025
Slide 11: Ambition 2030
Ambition 2030 Outpeak • Outpace • Outperform Ambition 2030 • CEO Perspektive 11. Dezember 2025 11 Bild: Orlando Florin Rosu/Adobe Stock
Slide 12: Top-Performance und hohe Geschwindigkeit notwendig für den Ausbau unserer Führungsposition
Top-Performance und hohe Geschwindigkeit notwendig für den Ausbau unserer Führungsposition Überlegene Entscheidungen treffen bei Versicherungstechnik und Kapitalanlage Outpeak Die besten Talente gewinnen, fördern und binden Neue Höhen erklimmen Portfolios im Hinblick auf robuste Erträge diversifizie
Slide 13: Wir werden die Erträge unter den absehbaren gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen weiter steigern
Wir werden die Erträge unter den absehbaren gesamt- wirtschaftlichen Rahmenbedingungen weiter steigern Gesamtwirtschaftliche Entwicklungen Zinsentwicklung Globales Wachstum im (Rück-)Versicherungsgeschäft Dezember 2025 Erstversicherung Rückversicherung Dezember 2020 4,09 0,92 2,72 –0,56 7,2 6,2 4,7
Slide 14: Ambition 2030 als umfassende Strategie mit dem Ziel nachhaltiger Outperformance
Ambition 2030 als umfassende Strategie mit dem Ziel einer nachhaltigen Outperformance für alle Stakeholder Förderung von Finanzielle profitablem Sicherstellung von Exzellenz im Durchsetzung von Kosten- Steigerung der Ambition Wachstum und Portfoliosteuerung Underwriting disziplin Kapitalerträge Ambi
Slide 15: Finanzielle und Kapitalmanagement-Ambition
Finanzielle und Kapitalmanagement-Ambition Wir werden unsere Profitabilität weiter verbessern Wesentliche RoE-Treiber Underwriting Effizienz Kapitalanlage Kapital- illustrativ management ~18 % >18 % 14–16 % Ambition Ausblick Nutzung profitabler Verbesserung der Höhere Renditen Weitere Steigerung Amb
Slide 16: Finanzielle Ambition
Finanzielle Ambition Erreichen der versprochenen Profitabilität Finanzielle Förderung von Sicherstellung von Durchsetzung von Steigerung profitablem Wachstum Exzellenz im Kostendisziplin der Kapitalerträge Ambition und Portfoliosteuerung Underwriting Gruppenweite − Geschäftsentwicklung − Investition
Slide 17: Profitables Wachstum in Deutschland und International
Profitables Wachstum in Deutschland und International führt zu einem global stärker diversifizierten Portfolio Ausblick Deutschland Versicherungsumsatz (brutto) ‒ Anhaltendes Wachstum im Segment S/U durch verbesserte Pricing-Fähigkeiten im Mrd. € Privatkundengeschäft und operative Exzellenz mit neue
Slide 18: Kerngeschäft ausbauen, um profitables Wachstum zu erzielen
Wir werden unsere Stärken weiterhin nutzen und unser Kerngeschäft ausbauen, um profitables Wachstum zu erzielen Ausblick Rückversicherung S/U Versicherungsumsatz ‒ Nutzung der starken Marktposition und des flexiblen Geschäftsmodells zur (brutto) Erzielung der höchsten Profitabilität im Wettbewerberv
Slide 19: Gruppenweite DEI- und Klimaambition 2030
Nichtfinanzielle Ambition Gruppenweite DEI- und Klimaambition 2030 DEI-Ambition Klimaambition Eigener Kapitalanlage (Rück-)Versicherung Geschäftsbetrieb DEI liegt im Unternehmens- Börsennotierte 100% eingekaufter interesse. Eine vielfältige –12 % Emissionsintensität Munich Re Facultative & Corporate
Slide 20: Enabler: Höchste Umsetzungsqualität bei allen Aktivitäten
Enabler Höchste Umsetzungsqualität bei allen Aktivitäten Gruppenweite Implementierung Nutzung von Aufbau von Steigerung Enabler einer strategischen Zukunfts- one IT funktionaler unterstützen den HR-Agenda technologien Exzellenz künftigen Erfolg jedes Geschäftsfelds − Die besten Talente − Trends schn
Slide 21: Strategischer Kurs: Rück- und Erstversicherung in einzigartiger Kombination
Strategischer Kurs: Rück- und Erstversicherung in einzigartiger Kombination Vor Nach Ambition 2025 Ambition 2025 Ambition 2030 Ambition 2030 Überlegene Zyklus- und t ar k Nutzung des Portfoliosteuerung tm harten Marktes ar H t rk a m ic h We Steuerung des Zyklus Steigende Ergebnisstabilität Abnehmen
Slide 22: Unser Ziel ist Outperformance
Unser Ziel ist Outperformance Outperform RoE 2030 Ergebniswachstum Gesamt- Solvency-II-Quote je Aktie1 ausschüttungsquote2 >18 % >8 % >80 % >200 % Branchenweit führende finanzielle Performance 1 Durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) 2025-2030. 2 Die Gesamtausschüttungsquote wird definiert
Slide 23: Ambition 2030 Group Finance
Bild: Munich Re Ambition 2030 Group Finance Christoph Jurecka
Slide 24: Neue ambitionierte Finanzziele mit Steigerung der Aktionärsrendite (TSR)
Munich Re setzt sich neue ambitionierte Finanzziele, die mit einer Steigerung der Aktionärsrendite (TSR) einhergehen Wesentliche TSR-Treiber Ambition 2030 RoE- RoE Kernelemente der Erwartung 2030 >18 % Ambition 2030 ‒ Profitabler Geschäftsausbau bleibt Ergebnis- im Fokus, dürfte sich jedoch nicht in
Slide 25: Aufrechterhaltung eines hohen RoE-Niveaus in allen vier Dimensionen
Aufrechterhaltung eines hohen RoE-Niveaus durch disziplinierte Umsetzung in allen vier Dimensionen Wesentliche RoE-Treiber 1 2 3 4 illustrativ Versicherungs- Effizienz Kapitalanlage Kapital- technik management >18 % ~18 % 14–16 % Ambition Ausblick Nutzung profitabler Verbesserung der Höhere Renditen
Slide 26: Uneingeschränkte Nutzung profitabler Wachstumschancen
Versicherungstechnik 1 Uneingeschränkte Nutzung profitabler Wachstumschancen in allen Geschäftsbereichen und Regionen Umsatzwachstum (CAGR1) Profitabilität2 Rückversicherung L/G 8 % – 12 % TTR 2,4 Mrd. € – 2,7 Mrd. € Rückversicherung S/U 0%–3% Schaden-Kosten-Quote 79 % – 83 % GSI 5%–9% Schaden-Koste
Slide 27: Verbesserung der Kosteneffizienz in allen Geschäftsfeldern
Effizienzsteigerungen 2 Verbesserung der Kosteneffizienz in allen Geschäftsfeldern Erwartete jährliche Primärkosteneinsparungen Munich Re Gruppe, vor Steuern Kosteneinsparungsinitiativen Mio. € ‒ Gegenwirkung auf inflationsbedingte Kostensteigerungen ~600 ‒ Helfen dabei, Inflationsdruck und Geschäft
Slide 28: Hebel zur nachhaltigen Steigerung der Kapitalerträge
Kapitalanlage 3 Hebel zur nachhaltigen Steigerung der Kapitalerträge GIM MEAG Group Investment Management Assetmanagement Legt die Anlagestrategie fest und Interner Assetmanager wählt die Assetmanager aus Performance für Gezieltes Alternative Aktives Asset Manager Nachhaltiges die Munich Re Wachstum
Slide 29: Höhere Renditen durch aktives Kapitalanlagemanagement
Kapitalanlage 3 Höhere Renditen durch aktives Kapitalanlagemanagement Entwicklung und Projektion der Kapitalanlageerträge Treibende Kräfte ~4,2 % Günstiges Aktives Kapitalanlage- Marktumfeld management ~3,5 % ‒ Jede Wiederanlage in ‒ Ausbau alternativer Anlagen festverzinsliche Wertpapiere ‒ Wachsen
Slide 30: Ausgewogeneres Verhältnis zwischen Versicherungs- und Anlagerisiko
Kapitalanlage 3Ausgewogeneres Verhältnis zwischen Versicherungs- und Anlagerisiko bei schrittweiser Erhöhung des Anlagerisikos Weiterer Ausbau alternativer Anlagen Mrd. € Risikobereitschaft bei alternativen Anlagen ‒ Anlagerisiko wird durch steigenden Anteil alternativer Anlagen sukzessive erhöht 41
Slide 31: Robuste Kapitalausstattung ebnet den Weg für nachhaltiges Ertragswachstum
Kapitalmanagement Robuste Kapitalausstattung bei allen Kennzahlen ebnet den 4 Weg für nachhaltiges Ertragswachstum Basierend auf einer starken Bilanz … … wird die Kapitaleffizienz weiter verbessert Solides Eigenkapital1 Starke Reserveposition Ertragsdiversifikation IFRS durch Ausbau weniger zyklisch
Slide 32: Ausbau weniger zyklischer/volatiler Geschäftsbereiche
Ertragsdiversifikation 4 Ausbau weniger zyklischer/volatiler Geschäftsbereiche, um Ergebnisbeitrag kontinuierlich zu steigern Anhaltend profitables Geschäftswachstum … … führt zu höherem Ergebnisbeitrag Weniger zyklische/ ~70 % ~75 % ~50 % ~60 % volatile Geschäfts- bereiche Ausblick 2025 2030 Ausbli
Slide 33: Weitere Verbesserung der Kapitaleffizienz durch Erhöhung des Verschuldungsgrads
Optimierung der Kapital- und Rechtsträgerstruktur 4Weitere Verbesserung der Kapitaleffizienz durch schrittweise Erhöhung des Verschuldungsgrads Verschuldungsgrad1 von Munich Re weit unter Finanzierungsstrategie dem Branchendurchschnitt ‒ Verschuldungsgrad soll mittelfristig sukzessive auf ein Niveau
Slide 34: Neues Ziel für die SII-Quote
Aktives Kapitalmanagement 4 Einführung eines neuen Ziels für die SII-Quote macht uns flexibler und erfüllt gleichzeitig unser Bekenntnis zum Abbau von Überschusskapital Niedrigere Grenze, da neues Solvency-II-Ziel Beweggründe für neues Solvency-II-Ziel den optimalen Bereich ersetzt ‒ Anhebung der Un
Slide 35: Aktive Steuerung der Solvency-II-Quote
Aktives Kapitalmanagement 4 Aktive Steuerung der Solvency-II-Quote unter Ausnutzung des gesamten Spektrums Solvency II – Verpflichtung zum Abbau von überschüssigem Kapital Optionen für Kapitaleinsatz 293 % a Geschäftswachstum >200 % Erhöhung der SCR b Eingehen von Anlagerisiken c M&A Verringerung de
Slide 36: Diversifikation des Ertragsprofils ermöglicht kapitaleffizientes Wachstum
a Geschäftswachstum 4Diversifikation des Ertragsprofils ermöglicht kapitaleffizientes Wachstum Wachstum der SCR unterproportional zum Beitragswachstum EOF ‒ Starkes Geschäftswachstum bleibt wichtige Kapitalquelle CAGR: 5,5 % ‒ Erwarteter weiterer Anstieg des Neugeschäftswerts in der RV L/G, der unmi
Slide 37: Schrittweise Erhöhung der Vermögensrisiken
b Eingehen von Anlagerisiken 4 Schrittweise Erhöhung der Vermögensrisiken optimiert das Verhältnis zwischen Versicherungs- und Anlagerisiken Ausgewogenes Risikoprofil: Anteil der Anlage- und Versicherungsrisiken an der SCR % Anlagerisiken ‒ Ausbau alternativer Anlagen Insgesamt leichte 39 40 38 ‒ We
Slide 38: Strenge Kriterien bei Kapitaleinsatz für M&A
c M&A 4 Strenge Kriterien bei Kapitaleinsatz für M&A Munich Re legt strikte Kriterien Strategische Eignung für die Bewertung Finanzielle Eignung (Strategic Fit) anorganischer (Financial Fit) Wachstumschancen an ‒ Stärkung unserer strategischen Position mit ‒ Jede Übernahme muss Wert für die Fokus au
Slide 39: Verpflichtung zu einer noch höheren Kapitalrückführung
d Kapitalrückführung 4 Verpflichtung zu einer noch höheren Kapitalrückführung Dividenden und Aktienrückkäufe1 Mrd. € Stärkere Teilhabe der Aktionäre am Ertragswachstum Durchschnittliche Jährliche ‒ Kapitalrückführung angesichts ausschüttungsfähiger Mittel Ausschüttung ~75 % Gesamtausschüttung >80 %
Slide 40: Ausblick 2026 – auf Kurs zu einem weiteren Rekordjahr
Ausblick 2026 – auf Kurs zu einem weiteren Rekordjahr Gruppe Versicherungsumsatz Konzernergebnis Kapitalanlagerendite ~64 Mrd. € ~6,3 Mrd. € >3,5 % ERGO Versicherungsumsatz Ergebnis Schaden-Kosten- Schaden-Kosten- Quote Quote Deutschland International ~24 Mrd. € ~0,9 Mrd. € ~89 % ~89 % Rück- Versich
Slide 41: Appendix
Appendix Ambition 2030 11. Dezember 2025 41
Slide 42: Erläuterungen zur Klimaambition 2030
Erläuterungen zur Klimaambition 2030 Munich Re hat die oben genannten Ziele für 2030 sowie die langfristigen Absichten für 2040 und 2050 in der Erwartung formuliert, dass die Regierungen ihre eigenen Zusagen zur Erreichung der Ziele des Pariser Abkommens einhalten. Sofern nicht anders angegeben, gil
Slide 43: Disclaimer
Disclaimer Diese Präsentation enthält zukunftsgerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung, insbesondere die Fin