Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — FY2024 Earnings Presentation
40 slides from Kobe Steel's earnings presentation, May 12, 2025
Slide 1: 2024年度 決算説明資料
2024年度 決算説明資料 2025年5月12日 株式会社 神戸製鋼所 証券コード 5406
Slide 2: 目次
目次 総括 2024年度 業績 2025年度 業績見通し 株主還元 セグメント情報 参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 2
Slide 3: 総括
総括 2024年度 業績 • 厳しい事業環境が継続する中、経常損益は1,571億円、当期純損益は過去最高の1,201億円となった。 ROICは6.9%で着地。 • フリーキャッシュフローは、運転資本の増加により営業キャッシュフローが低水準となったものの、343億円 の黒字を確保。 • 安全性指標は、D/Eレシオ0.76倍、純資産比率42.8%と着実に改善。 2025年度 業績見通し ※本業績見通しには、米国の関税政策による影響は織り込んでいない • 需要環境は概ね2024年度並みと想定する中、前年度の一過性の利益が剥落するものの、機械の収益拡大、 電力での安定収益確保により、経常損益1,200
Slide 4: 業績ハイライト
業績ハイライト 2024年度 業績 2025年度 業績見通し 2023年度比 2024年度比 売上高 2兆5,550億円 ＋118億円 売上高 2兆5,500億円 △50億円 経常損益 1,571億円 △37億円 経常損益 1,200億円 △371億円 在庫評価影響を除く 1,561億円 △2億円 在庫評価影響を除く 1,215億円 △346億円 親会社株主に 親会社株主に 帰属する当期純損益 1,201億円 +106億円 帰属する当期純損益 1,000億円 △201億円 フリーキャッシュフロー 343億円 △1,171億円 フリーキャッシュフロー 900億円 ＋557億円 ROIC 6.9%
Slide 5: 2024年度 業績
2024年度 業績 2023年度 2024年度 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 12,538 12,893 25,431 12,485 13,064 25,550 ＋118 営業損益 921 944 1,866 777 810 1,587 △279 経常損益 916 693 1,609 709 862 1,571 △37 在庫評価影響を除く 961 603 1,564 669 892 1,561 △2 特別損益 277 △263 13 53 △214 △161 △174 親会社株主に帰属する 当期純損益 803 292 1,095 565 63
Slide 6: 2024年度 業績：経常損益 前期比
202４年度 業績：経常損益 前期比 △37億円 鉄鋼 △35 アルミ板 ＋50 鉄鋼・海外関係会社の業績改善等 素形材 ±0 溶接 △20 機械 ＋100 ・燃料費調整の時期ずれによる増益影響の縮小 ・売電価格に関する一過性の増益影響の縮小、他 エンジニアリング ＋30 建設機械 ＋5 ・エンジン認証問題に関する補償金収入 ・アルミ板・自動車向けアルミパネル事業 の再構築に伴う損失の解消、他 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ±0 ＋5 素形材 ＋95 ±0 溶接 ＋25 ＋5 建設機械 ＋20 ＋15 計 ＋140 ＋25 鉄鋼 △45 アルミ板 ＋10 素形材 ±0 ※在庫評価影響
Slide 7: 2024年度 業績：経常損益 各セグメントの状況
2024年度 業績：経常損益 各セグメントの状況 2023 2024 差異 実績 実績 鉄鋼 392 243 △ 149 海外関係会社の業績改善等があったものの、販売構成の悪化や労務費・保全費 在庫評価影響を除く 402 298 △ 104 等の固定費を中心としたコストの増加等により、減益 アルミ板 △ 231 △6 + 224 主にディスク材の販売数量の増加や、前期に計上した自動車向けアルミパネル 在庫評価影響を除く △ 251 △ 36 + 215 事業の再構築に伴う損失の解消等により、改善 素形材 32 107 + 74 価格転嫁の進展や変動費を中心としたコストの改善等により、増益 在庫
Slide 8: 2024年度 業績：特別損益の内訳
2024年度 業績：特別損益の内訳 • 2024年度は、“負ののれん発生益”等の増益要因がある一方、“固定資産減損損失”や“解体撤去関連 費用”の計上により、特別損益は△161億円となった。 特別損益の内訳 （単位：億円） 2023 2024 2024 主な内訳 実績 前回 実績 関西熱化学(株)の連結子会社化に伴い、取得原価が企業結合時の 負ののれん発生益等 ー 150 170 時価純資産を下回ったため、その差額として生じた利益等 固定資産売却益 293 １００ 54 建設機械の中国子会社での土地使用権の譲渡益、他 固定資産減損損失 △187 ー △274 コベルコ建機（株）、日本高周波鋼業
Slide 9: 2024年度 業績：特別損益（固定資産減損損失）
2024年度 業績：特別損益（固定資産減損損失） 固定資産減損損失の主な内訳（合計△274億円） コベルコ建機（株） △168億円 • 2020年～22年度にかけて発生したエンジン認証問題により、日本・米国・欧州市場向けの油圧ショベルを 製造するコベルコ建機（株）の事業活動に制約を受けた。製品の再上市に取り組んできたものの、日本や欧州 の需要減少もあり、収益性の回復には至っていない。 • 製品ラインアップの強化や販売体制の増強に取り組むとともに、ストック・コトビジネスの強化を進めていく。 また、コストダウンや、需要増減に柔軟に対応できる生産体制への見直しを進めていく。 日本高周波鋼業（株） △
Slide 10: 2025年度 需要環境前提（素材系事業）
2025年度 需要環境前提（素材系事業） 青字は需要変動の影響を受けるユニット （鉄鋼、アルミ板、アルミ押出、サスペンション、銅板、鉄粉、溶接） 国内は、受注残の消化等はあるものの、2024年度並み 自動車 海外は、中国における日系自動車メーカーの販売シェアの低下、東南アジアでの需要低迷等により、 2024年度比減少 （アルミ板、アルミ鋳鍛、銅板） IT・半導体 HDD需要は、データセンター向けの投資が引き続き堅調に推移 半導体関連は、サプライチェーンの在庫調整の段階的な進捗により、2025年度下期以降、緩やかに回復 （鉄鋼、鋳鍛鋼、溶接） 造船 需要は旺盛なものの、人手不足等により、2024
Slide 11: 2025年度 需要環境前提（機械系事業）
2025年度 需要環境前提（機械系事業） （機械） エネルギー エネルギーや化学・石油化学向けの装置需要は、引き続き堅調 ・化学 環境関連需要は、長期的には増加基調にあり、事業化検討は引き続き活発 国内は、堅調に推移 一般産業 海外は、中国・東南アジア市場の需要は引き続き低迷 （建設機械・油圧ショベル） 日本 建設機械の価格高騰による入替需要の低迷等により、2024年度並み 中国 政府の景気刺激策等により、2024年度比増加 北米 インフレの継続、住宅着工数の減少等により、2024年度比減少 欧州 金利の低下による需要回復等により、2024年度比増加 東南アジア インドネシア、タイでの需要回復
Slide 12: 2025年度 業績見通し
2025年度 業績見通し 2024年度 2025年度見通し 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 12,485 13,064 25,550 12,400 13,100 25,500 △50 営業損益 777 810 1,587 600 800 1,400 △187 経常損益 709 862 1,571 550 650 1,200 △371 在庫評価影響を除く 669 892 1,561 570 645 1,215 △346 特別損益 53 △214 △161 200 △50 150 ＋311 親会社株主に帰属する 当期純損益 565 635 1,20
Slide 13: 2025年度 業績見通し：経常損益 2024年度比
2025年度 業績見通し：経常損益 2024年度比 △371億円 ・燃料費調整の時期ずれによる増益影響の剥落 ・売電価格に関する一過性の増益影響の剥落 ・定期点検日数増、他 販売・ 為替 鉄鋼 ±0 鉄鋼 ＋35 調達価格 影響 アルミ板 ±0 アルミ板 ＋15 アルミ板 ＋15 ±0 素形材 △25 素形材 ＋5 素形材 ＋30 ±0 溶接 ＋5 溶接 ＋10 ±0 機械 ＋35 建設機械 △5 ±0 エンジニアリング △15 計 ＋50 ±0 建設機械 ＋15 ・エンジン認証問題に関する補償金収入の剥落等 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel
Slide 14: 2025年度 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況
2025年度 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況 2024 2025 差異 実績 見通し 鉄鋼 243 130 △ 113 販売構成の改善を見込むものの、固定費を中心としたコストの増加や廃却・ 在庫評価影響を除く 298 185 △ 113 解体費用の増加等により、減益の見通し アルミ板 △6 0 + 6 飲料用缶材向けの拡販等による販売数量の増加を見込む他、物価上昇分の価 在庫評価影響を除く △ 36 △ 30 + 6 格転嫁の推進等により、改善の見通し 素形材 107 80 △ 27 販売価格の改善を見込むものの、固定費を中心としたコストの増加、在庫評価 在庫評価影響を除く 72 7
Slide 15: 2025年度 業績見通し：特別損益の内訳
2025年度 業績見通し：特別損益の内訳 • 土地、政策保有株式の売却等のアセットライト施策の実行により、特別損益は150億円程度を見込む 特別損益の内訳 （単位：億円） ２０２５ 主な内訳 見通し 固定資産売却益 70 • 海外土地の売却益（24年度からの売却時期ずれ）を見込む • 日本製鉄(株)株式の売却益（2025年4月売却済み） 株式売却損益、他 80 • 日本高周波鋼業（株）の特殊鋼事業譲渡に伴う株式売却損を見込む 特別損益 150 現在 取引完了後 日本高周波鋼業（株）の特殊鋼事業譲渡の概要 • 当社の連結子会社である日本高周波鋼業（株）の特殊鋼事業を大同特殊鋼 （株）へ譲渡するこ
Slide 16: キャッシュフローの状況
キャッシュフローの状況 2024年度 • フリーキャッシュフローは、運転資本の増加により営業キャッシュフローが低水準となったことから、 343億円に留まった。D/Eレシオは自己資本の増加により0.76倍となった。 2025年度 • 運転資本の改善に加え、政策保有株式や土地等の資産売却によるアセットライト施策の実行により、フ リーキャッシュフローは900億円程度、D/Eレシオは0.65倍程度を見込む。 キャッシュフロー グロスD/Eレシオ 営業キャッシュフロー 投資キャッシュフロー フリーキャッシュフロー 有利子負債残高(リース含む) 現預金残高 グロスD/Eレシオ 11,000 1 (億円)
Slide 17: 株主還元
株主還元 2024年度の期末配当は、前回公表の通り、1株につき55円（年間100円）とする方針 2025年度は、中間配当は1株につき40円、期末配当は同40円（年間80円）とする方針を決議 還元方針 継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、 配当金額・配当性向 財政状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に (円/株) 考慮して決定 150 40.0% 中期経営計画（2024～2026年度） 配当性向 30%程度 30.0% 100 100 90 80 配当金額（円／株） 20.0% 配当性向（％） 2024年度 2025年度(方針) 50 40 40 中間 期末 中間 期末 1
Slide 18: Kobe Steel, Ltd. all rights reserved
Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 18
Slide 19: 2024年度業績・2025年度業績見通し
2024年度業績・2025年度業績見通し 2023年度 2024年度実績 2025年度見通し 前期比 2024年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 鉄鋼アルミ 5,489 5,337 10,827 5,604 5,556 11,161 5,170 5,330 10,500 ＋334 △661 素形材 1,418 1,562 2,981 1,529 1,642 3,171 1,690 1,790 3,480 ＋190 ＋308 溶接 464 470 935 468 470 939 470 500 970 ＋3 ＋30
Slide 20: 鉄鋼
鉄鋼 2023年度 2024年度実績 2025年度見通し 前期比 2024年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 4,524 4,392 8,916 4,616 4,528 9,144 4,260 4,390 8,650 ＋228 △494 経常損益 259 133 392 188 55 243 85 45 130 △149 △113 在庫評価影響を除く 324 78 402 163 135 298 140 45 185 △104 △113 粗鋼生産量 （高砂含む） ［万t］ 309 288 597 301
Slide 21: アルミ板
アルミ板 2023年度 2024年度実績 2025年度見通し 前期比 2024年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 965 945 1,911 988 1,028 2,017 910 940 1,850 ＋106 △167 経常損益 △51 △179 △231 △43 36 △6 △10 10 0 ＋224 ＋6 在庫評価影響を除く △61 △189 △251 △43 6 △36 △25 △5 △30 ＋215 ＋6 アルミ板 販売数量（連結） ［千t］ 161 154 314 154 153 307 14
Slide 22: 素形材
素形材 2023年度 2024年度実績 2025年度見通し 前期比 2024年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 1,418 1,562 2,981 1,529 1,642 3,171 1,690 1,790 3,480 ＋190 ＋308 経常損益 △0 32 32 23 83 107 30 50 80 ＋74 △27 在庫評価影響を除く △10 7 △3 8 63 72 10 60 70 ＋74 △2 アルミ押出 販売数量（連結） ［千t］ 18 20 37 19 19 38 19 20 39 ＋1 ＋
Slide 23: 溶接
溶接 2023年度 2024年度実績 2025年度見通し 前期比 2024年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 464 470 935 468 470 939 470 500 970 ＋3 ＋30 経常損益 15 33 49 21 30 52 25 30 55 ＋3 ＋2 溶接材料 販売数量（連結） ［千t］ 122 120 242 112 115 227 110 120 230 △15 ＋3 （国内） 53 52 105 48 45 92 △13 （海外） 69 67 136 64 70 134 △2 2
Slide 24: 機械
機械 2023年度 2024年度実績 2025年度見通し 前期比 2024年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 1,032 1,312 2,345 1,200 1,450 2,651 1,410 1,500 2,910 ＋306 ＋258 経常損益 103 192 296 123 202 325 185 215 400 ＋29 ＋74 受注高 1,158 1,579 2,737 1,193 1,432 2,625 1,400 1,400 2,800 △112 ＋174 受注残高 2,518 2,544 ＋2
Slide 25: エンジニアリング
エンジニアリング 2023年度 2024年度実績 2025年度見通し 前期比 2024年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 751 954 1,706 653 1,095 1,748 850 1,100 1,950 ＋42 ＋201 経常損益 62 62 124 46 114 161 40 80 120 ＋36 △41 受注高 1,224 918 2,143 595 1,052 1,647 950 1,000 1,950 △495 ＋302 受注残高 4,336 4,419 ＋83 2024年度 業績 （2
Slide 26: 建設機械
建設機械 2023年度 2024年度実績 2025年度見通し 前期比 2024年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 1,926 2,114 4,040 1,975 1,905 3,880 1,970 2,030 4,000 △160 ＋119 経常損益 50 40 91 61 126 187 20 75 95 ＋96 △92 油圧ショベル 販売台数（連結）※1 ［千台］ 12.0 12.6 24.6 10.4 9.9 20.3 10.5 11.5 22.0 △4.3 ＋1.7 （国内） 3.4 4.7 8.
Slide 27: 電力
電力 2023年度 2024年度実績 2025年度見通し 前期比 2024年度比 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 通期 （単位：億円） ① ② ③ ②－① ③－② 売上高 1,727 1,431 3,159 1,336 1,251 2,588 1,200 1,100 2,300 △571 △288 経常損益 474 383 857 292 230 523 185 155 340 △334 △183 燃料費調整の時期ずれ 160 60 220 40 10 50 — — — △170 △50 売電価格に関する一過性の損益影響 80 120 200 20 30 50 —
Slide 28: Kobe Steel, Ltd. all rights reserved
Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 28
Slide 29: 為替前提
為替前提 2025年度 2023年度実績 2024年度実績 見通し 上期 下期 通期 上期 下期 通期 通期 USドル （円/＄） 142.6 148.0 145.3 152.4 152.7 152.6 150.0 中国元 （円/元） 19.9 20.5 20.2 21.2 21.1 21.1 21.0 ユーロ （円/€） 154.8 160.6 157.7 165.8 161.5 163.7 160.0 【為替の感応度分析】 USドル1円 円高に伴う今後の業績影響 鉄鋼 ： ＋4億円程度（ドルバランスの影響＋11億円、在庫評価影響・販売価格への転嫁等△7億円） 建設機械： △3億円程度（ドル
Slide 30: 原料前提
原料前提 鉄鉱石 2025年度1Q価格は$97で決着済み。2Q以降の価格レベルは足元並みの水準にて想定。 強粘炭 2025年度の価格は2024年度下期並みの水準にて想定。 2025年1月から3月にかけて、$120から$100前後まで市況は下落。 一般炭 2025年度は足元から上昇にて想定。 （$/トン） ≪鉄鉱石（FOB）市況前提≫ （$/トン） ≪強粘炭（FOB）市況前提≫ 150 400 市況 市況 1Q価格 $121 四半期契約価格 四半期契約価格 350 130 2Q価格 1Q価格 300 $230 3Q価格 $97 110 $92 3Q価格 $199 250 4Q価格 90 $194
Slide 31: 在庫評価影響
在庫評価影響 （単位：億円） 2023年度 2024年度 2025年度 鉄鋼 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 鉄鉱石 25 10 35 △15 △20 △35 0 0 0 石炭 △20 25 5 △25 △10 △35 0 0 0 キャリーオーバー 5 35 40 △40 △30 △70 0 0 0 総平均 △70 60 △10 35 △70 △35 △40 △10 △50 低価法 5 △5 0 △10 △10 △20 △15 10 △5 在庫評価影響 △65 55 △10 25 △80 △55 △55 0 △55 2023年度 2024年度 2025年度 アルミ板 上期
Slide 32: 2024年度 業績：経常損益 前回比
202４年度 業績：経常損益 前回比 ＋171億円 鉄鋼 △25 アルミ板 ±0 素形材 △5 溶接 ±0 機械 ±0 エンジニアリング ＋10 建設機械 ＋5 ・固定費の減少等 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 32
Slide 33: 2024年度 業績：上期→下期 差異内訳
2024年度 業績：上期→下期 差異内訳 ＋153億円 鉄鋼 △60 アルミ板 ＋10 ・エンジン認証問題に関する補償金収入、他 素形材 △10 溶接 ±0 機械 ＋70 エンジニアリング ＋65 建設機械 △35 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋10 ±0 素形材 ＋30 ±0 ・燃料費調整の時期ずれによる増益影響の縮小 溶接 ＋5 ±0 ・売電価格に関する一過性の増益影響の縮小、他 建設機械 △10 ＋15 計 ＋35 ＋15 鉄鋼 △105 アルミ板 ＋30 素形材 ＋5 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all
Slide 34: 2025年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳
2025年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳 ＋100億円 鉄鋼 ＋20 アルミ板 ＋10 素形材 ＋15 溶接 ＋5 機械 ＋40 エンジニアリング ＋45 建設機械 ＋25 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 34
Slide 35: 2025年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳 主要セグメント
2025年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳 主要セグメント 鉄鋼 アルミ板 素形材 建設機械 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 35
Slide 36: 主要指標の推移
指標 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 実績 実績 実績 実績 見通し 計上 1,081億円 973億円 1,052億円 1,158億円 1,300億円 設備投資 支払 1,564億円 989億円 948億円 1,132億円 1,500億円 減価償却費 1,051億円 1,125億円 1,190億円 1,224億円 1,250億円 純資産比率 32.0% 34.0% 38.6% 42.8% 44%程度 有利子負債（リース含） 9,738億円 9,172億円 8,735億円 8,863億円 7,800億円 グロスD/Eレシオ ※1 1.19倍 1.00倍 0.
Slide 37: 連結業績 推移
連結業績 推移 （単位：億円） 【経常損益】 1,832 1,769 1,609 1,579 1,571 1,160 1,200 1,016 1,068 890 932 850 711 608 500 507 354 337 346 161 102 289 △135 △181 △191 △80 FY00 FY01 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06 FY07 FY08 FY09 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 【親会社株主に帰属する当期純損益】 ↓過去最
Slide 38: 資本市場との対話 ／ 社会からの評価
資本市場との対話 ／ 社会からの評価（主なもの） 資本市場との対話 当社は持続的な成長と中長期的な企業価値向上に向けて、資本市場との対話を 積極的に行っており、その内容をホームページに開示しています。 2023年度版（2024年6月公表）：capital_markets_23.pdf (kobelco.co.jp) 社会からの評価（主なもの） ◆FTSE4Good ◆FTSE Blossom Japan ◆FTSE Blossom ◆DX銘柄2025 Index Series Sector Relative Index Japan Index （2025年4月） （2021年6月～） （202
Slide 39: グループ企業理念
グループ企業理念 「KOBELCOの使命・存在意義」の実行を通じて実現したい社会・未来 が 安全・安心で豊かな暮らしの中で、 実現したい未来 今と未来の人々が夢や希望を叶えられる世界。 KOBELCOグループの社会的存在意義であり、果たすべき使命 の 個性と技術を活かし合い、 使命・存在意義 社会課題の解決に挑みつづける。 KOBELCOグループの社会に対する約束事であり、グループで共有する価値観 の 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 3つの約束 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 「KOBELCOの３つの約束
Slide 40: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略等、 将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可能な情 報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定性およ び今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性等様々な要因によって、 実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があります。弊 社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うものでは ありません。 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定されるわ