Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — Q3 2024 Earnings Presentation
39 slides from Iseki &'s earnings presentation, Nov 14, 2024
Slide 1: 2024年12月期 第3四半期 決算説明会
2024年12月期 第3四半期 決算説明会 2024年11月14日 井関農機株式会社
Slide 2: 目次
目次 １．2024年12月期第3四半期 業績の概要 ４．トピックス ・ポイント 4 ・施設事業の会社分割について 21 ・連結業績の概要 5 ・Agrihub社との連携 22 ・国内売上高 6 ・ISEKIフランス社10周年 23 ・海外売上高 7 ・新商品発表会のご案内 24 ・営業利益 8 ・経常利益、四半期純利益 9 ５．APPENDIX ・バランスシート 10 ・（ご参考）連結業績の推移（四半期別） 26 ・自己資本比率・有利子負債 11 ・会社概要 27 ・連結業績の推移 28 ２．国内外市場動向 ・商品・サービス概要 29 ・国内農機市場の動向 13 ・商品別売上高の内訳 30 ・
Slide 3: 1. 2024年12月期第3四半期 業績の概要
@®@ ISEKI ISEKI 6 €0,U7O. 1, 2024712AHS30+H ROME
Slide 4: ポイント
ポイント 売上高推移(第3四半期) ＜第3四半期業績＞ (単位：億円、％) 減収・減益も、欧州は高水準維持、 1,234 1,253 1,329 1,285 国内農機製品は回復基調 1,116 国内 海外 ： 欧州は高水準維持 32.1％ 34.9％ 35.0％ 海外 北米・アジアは減収 21.7％ 26.3％ 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 国内 ： 農機製品、施設工事で減収 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 足元 農機製品回復基調 営業利益、率推移(第3四半期) (単位：億円、％) 収益 ： 減収及び減産に伴い営業減益 4.7% 120 2Qに計上した減損
Slide 5: 連結業績の概要
連結業績の概要 (単位：億円、%) 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 (2024年1月1日～ 2024年9月30日) 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 前年同期比 売上高 1,116 1,234 1,253 1,329 1,285 △ 43 (国内) 874 909 850 865 836 △ 28 (海外) 241 324 402 464 449 △ 15 売上総利益 331 372 372 398 388 △9 売上総利益率 29.7% 30.1% 29.7% 30.0% 30.3% ＋ 0.3% 営業利益 31 58 31 36 31
Slide 6: 国内売上高
国内売上高 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 主な増減要因 前年 (単位：億円) 同期比 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 ・農機製品、施設工事で減収 整 地 機 173 188 181 170 160 △9 農 ・足元 農機製品回復基調 機 栽 培 機 64 72 65 59 51 △7 農機製品： 製 収穫調製機 119 117 114 113 111 △2 農 品 4月以降は前年を上回って推移するも、 機 小 計 357 378 361 344 323 △ 20 1Qでの落ち込みをカバーするに至らず 関 作 業 機 152 179 15
Slide 7: 海外売上高
海外売上高 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 前年 (単位：億円、%) 主な増減要因 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 同期比 ・欧州は高水準維持、北米・アジアは減収 北 米 92 113 131 107 91 △ 16 北米： 欧 州 92 133 198 276 312 ＋ 35 コンパクトトラクタ市場が弱含みに推移 欧州： アジア 54 73 67 70 40 △ 29 景観整備向け製品と仕入商品の売上が その他 2 3 5 10 5 △4 堅調に推移 アジア： 連結売上高 241 324 402 464 449 △ 15 アセアン・韓
Slide 8: 営業利益
営業利益 ・ 売上総利益の減少（国内外の減収・減産） ・ 販管費の減少 【営業利益増減内訳（前年同期比：億円）】 23/12期 24/12期 前年 売上総利益の減少：△9億円 (単位：億円、％) 3Q実績 3Q実績 同期比 △24 △1 ＋18 ＋2 △4 ＋4 売上高 1,329 1,285 △ 43 売上総利益 398 388 △9 36 31 売上総利益率 30.0% 30.3% ＋ 0.3% 販管費 362 357 △4 1 23/12期 減収・ 2 減産 原材料等 3 仕入価格 国内外 4 価格改定 為替影響 5 (売上 その他6 (売上 販管費 7 減少 8 24/12期 3Q 3
Slide 9: 経常利益、四半期純利益
経常利益、四半期純利益 ・ プロジェクトZの構造改革に伴う減損損失の計上により、税前利益以下の減益幅は営業利益比拡大 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 前年 その他営業外収支増減内訳(前年同期比) (単位：億円) 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 同期比 為替差益 △ 6億円 営業利益 31 58 31 36 31 △5 金融収支 △5 △4 △5 △ 11 △ 10 ＋1 特別損益増減内訳(前年同期比) その他営業外収支 1 11 12 14 8 △5 固定資産に係る減損損失 △ 22億円 経常利益 28 65 38 38 29 △9 特別
Slide 10: バランスシート
バランスシート ・ 棚卸資産 ：前年同期末比、前期末比ともに圧縮 ・ 有形固定資産：構造改革に伴う減損損失計上による減少 前年 前年 (単位：億円) 23/9月末 23/12月末 24/9月末 前期末比 23/9月末 23/12月末 24/9月末 前期末比 同期末比 同期末比 現 預 金 93 99 76 △ 17 △ 22 仕 入 債 務 433 417 233 △ 199 △ 184 売 上 債 権 379 269 350 △ 29 ＋ 81 有 利 子 負 債 815 769 847 ＋ 32 ＋ 78 棚 卸 資 産 718 728 680 △ 38 △ 48 ( 借 入 金 ) (7
Slide 11: 自己資本比率・有利子負債
自己資本比率・有利子負債 有利子負債残高（億円） 自己資本比率（％） 33.4 34.1 1,000 32.1 32.1 32.3 35 30 847 806 815 774 25 800 697 20 15 600 10 5 400 0 20/9 20/9 21/9 21/9 22/9 22/9 23/9 23/9 24/9 24/9 （億円） 借入金・社債 727 622 700 744 771 リース債務 79 74 74 70 76 有利子負債 計 806 697 774 815 847 D/Eレシオ 1.14倍 1.03倍 1.07倍 1.07倍 1.14倍 ※D/Eレシオ=有利子負
Slide 12: 2. 国内外市場動向
@®@ ISEKI ISEKI 6 €0,U7O. 2. BAAR 12
Slide 13: 国内農機市場の動向
国内農機市場の動向 ・ 2023年上期は、各社価格改定前の先行出荷があったため、足元では業界出荷が減少 下期は米価の上昇もあり、需要は一定程度回復を見込む （当社販売会社の販売状況は4～9月で前年比＋10％） ■ 農機需要〔業界出荷〕(主要9機種・移動年計) コメの平均販売価格/60㎏＊（円） 16,140 13,710 12,430 (億円) 11,490 11,310 3,000 消費増税（10月） 2,800 経営継続補助金採択 2,600 1次（10月） 2,400 2次（2月） 2,200 2,000 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月
Slide 14: 農政動向
農政動向 ■令和7年度 農林水産関係予算概算要求 2兆6,389億円 【農機需要、売上に関係のある施策例】 （ ）内は５年度補正＋６年度当初予算額 強い農業づくり総合支援交付金 202億円（121億円） 農地利用効率化等支援交付金 27億円（ 11億円） スマート農業技術活用促進総合対策 70億円（ 42億円） みどりの食料システム戦略推進総合対策 35億円（ 33億円） （参考）スマート農業技術活用促進法（2024年10月1日施行） ・ 農業者の減少等の農業を取り巻く環境の変化に対応して、農業の生産性の向上を図るため、 ①生産方式革新実施計画 ※1 ②開発供給実施計画 ※2
Slide 15: 国内市場の動向（当社状況）
国内市場の動向（当社状況） 1-9月の状況 今後の展開等 １．国内販売会社 ・引き続き、需要期を迎えているコンバインで推進を強化 農機製品 金額（2024年1-9月） （FMシリーズや、機能を絞った低価格仕様のHFRシリーズなど） 販売 ： 前年同期比 △3%、前々年同期比 △10% ・11月以降は不需要期となるものの、好調な市場環境を確実に 捉え、在庫圧縮を図るべく展示会等で推進を強化 ２．販売・サービス活動 ・大型・先端・環境・畑作の成長市場で顧客獲得（プロジェクトZ） ・1～3月は価格改定後反動減で落ち込むも、4月以降は回復傾向 →営農情報サイト「Amoni」で大規模生産者向けコンテ
Slide 16: 海外市場の動向（北米、欧州）
海外市場の動向（北米、欧州） 北 米 欧 州 １．コンパクトトラクタ市場の動向 １．市場の動向 ＜市場推移＞ ・上期はインフレ等によって購買意欲が減退した影響で、業界全体 216 235 の在庫レベルが上昇。インフレ圧力は徐々に緩和されるも、 250 179 192 172 200 145 156 170 124 132 150 91 95 96 104 114 期末にかけて在庫調整局面に入る見込み 100 50 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 ２
Slide 17: 海外市場の動向（アジア）
海外市場の動向（アジア） アセアン 東アジア １．市場の動向 １．市場の動向 ＜タイ＞農家所得の減少、金融機関の融資引き締めで、 ＜韓国＞資材高騰や米価下落等により稲作製品市場は縮小 米作向けは低調継続。一部畑作向けは堅調も先行き懸念 畑作は政府の転作奨励もあり機械化需要が増加 ＜インドネシア＞ ＜中国＞排出ガス規制後の需要減は一服したが機種により 中央入札予算の一部は農機以外の予算に充当されるなど、 まだら模様。農機の廃棄・更新補助政策で需要促進 トラクタの政府入札予算は縮小 ２．現地の販売状況 ２．現地の販売状況 販売台数(2024年/1-9月) 販売台数(2024年/1-9月)
Slide 18: 3. 2024年12月期 業績予想
@®@ ISEKI ISEKI 6 €0,U7O. 3, 20245F12A BK ein 7e * 7m 18
Slide 19: 2024年12月期 連結業績予想
2024年12月期 連結業績予想 ・ 2024年7月18日公表予想からの修正は無し（為替レートは足元の変動を鑑みて見直し） 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 (単位：億円、％) ※1 ※2 前期比 実 績 実 績 実 績 比率 実 績 比率 当初予想 7/18予想 比率 売 上 高 1,493 1,581 1,666 100.0 1,699 100.0 1,700 1,700 100.0 0 (国内) 1,159 1,173 1,126 67.6 1,130 66.5 1,150 1,150 67.6 ＋ 19 (海外) 333 407 539 32.4 5
Slide 20: 4. トピックス
@®@ ISEKI ISEKI& CO,LTD. 4, KeYIz2 20
Slide 21: 施設事業の会社分割について
施設事業の会社分割について ・ 10月30日、農業施設事業を会社分割により、株式会社ISEKI Japanに継承させることを決議 ・ 本件事業を当社の完全子会社であるISEKI Japanに継承させることで、意思決定のより一層の迅速化、 機動的な施策実行を通じ、ISEKI Japanの中核事業との連携による更なる展開を目的とするもの ・ 連結業績に与える影響は軽微 ■ 施設事業 ・ 米･麦･大豆･そば等の乾燥施設、水稲から野菜･花卉の育苗、野菜・果実の集出荷施設、 養液栽培施設などの施工・販売 ・ 分割する事業の売上高：1,019百万円（2023年12月期） 分割会社（2023年12月末） 継
Slide 22: Agrihub社との連携（農業分野のデータ活用）
Agrihub社との連携（農業分野のデータ活用） ・ 株式会社Agrihubとの連携により、農機OpenAPIの初の商業利用を実現 農業機械データと栽培管理データの一元管理で、農業DXを大きく前進させます ・ 本連携により、機械の稼働情報が、栽培管理アプリ「AGRIHUB」に自動取得可能 作業記録の作成負担軽減が期待されます ・ 従来別々に管理されていた機械情報と農業日誌情報が統合され、効率的なデータ活用を実現します ※詳細については、2024年11月13日リリースの「株式会社Agrihubと井関農機株式会社が、農機OpenAPIの初の商業利用を実現」を参照ください。 URL：http
Slide 23: ISEKIフランス社10周年 海外事業拡大をけん引
ISEKIフランス社10周年 海外事業拡大をけん引 ISEKIフランス社の売上高 ■ISEKIフランス社 連結子会社化から10周年 （億円） ・ 2014年7月、フランス販売代理店を連結子会社化 以降、マーケットニーズに合った商材拡充や 販売エリアの拡大等により業績は大幅に伸長 162 71 ジャンヴリー城（フランス・エソンヌ）にて、 ISEKIフランス設立10周年記念パーティーを開催 ■海外事業拡大へ、近年特に欧州は好調に推移 FY2014 FY2023 ・ 2022年 海外売上高 500億円・海外売上高比率30％超 欧州事業が成長をけん引 海外売上高の推移（億円） 568 海外販売網の再編
Slide 24: 新商品発表会のご案内
新商品発表会のご案内 成長分野「大型・先端・環境・畑作」への取り組みを紹介 井関製品の自動化への取り組み 「ロボットトラクタ」等の展示・実演 先端・環境商材の強化・拡充 等 発 表 日 時 2024年12月12日(木) 13：15～15：00 （予定） 持続可能な農業の実現に貢献する国内成長戦略 コ ン セ プ ト 「大型・先端・環境・畑作」分野における 農業ソリューションのご紹介 ・リアル開催：茨城県つくばみらい市 形 式 オンラインにて同時配信（実演、展示は除く） ・ホームページ、メディア発表 24
Slide 25: 5. APPENDIX
@®@ ISEKI ISEKI& CO,LTD. 5. APPENDIX 25
Slide 26: （ご参考）連結業績の推移（四半期別）
（ご参考）連結業績の推移（四半期別） （売上高：億円） 海外売上高 国内売上高 営業利益 （営業利益：億円） 600 50 479 40 500 461 458 465 471 439 404 32 412 405 402 393 387 386 30 400 377 367 27 369 374 23 347 319 20 18 300 16 14 10 14 11 10 5 8 7 8 200 3 0 △2 100 △ 11 △ 10 △ 10 △ 13 △ 16 0 △ 20 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
Slide 27: 会社概要
会社概要 ・社名 井関農機株式会社（ISEKI＆CO.,LTD.） ・創立 1926年8月 ・本店の所在地 愛媛県松山市馬木町700番地 ・資本金 23,344百万円 ・売上高 169,916百万円（2023年12月期） ・従業員数 5,457名（連結） ・事業内容 農業機械・ガーデントラクタの製造・販売,農業用施設,農業関連商品の販売 ・グループ 連結子会社20社, 持分法適用関連会社1社 ・工場 国内5拠点,海外3拠点(インドネシア,中国(合弁)×2) 国内：系列販売会社11社など 海外：ISEKIヨーロッパ,ISEKIフランス,ISEKIドイツ(欧州) ・販売網 アグコ社へのOEM供給(
Slide 28: 連結業績の推移
連結業績の推移 （売上高：億円） 海外売上高 国内売上高 営業利益 （営業利益：億円） 2,000 150 1,800 1,691 1,666 1,699 130 1,556 1,574 1,583 1,559 1,581 1,600 1,493 1,530 1,498 1,493 1,478 1,452 1,452 110 1,400 90 73 1,200 70 1,000 51 45 42 39 41 50 800 35 28 31 24 27 20 22 30 600 4 10 400 △5 539 568 200 407 △ 10 320 352 331 321 333 180 19
Slide 29: 商品・サービス概要
商品・サービス概要 主な販売地域 区分 主な商品・サービス 日本 アジア 欧州 北米 製品 主に当社グループにて開発・生産する製品 トラクタ、乗用芝刈機、 整地用 〇 〇 〇 〇 耕うん機・管理機、乗用管理機など 栽培用 田植機、野菜移植機など 〇 〇 － － コンバイン、バインダ、野菜収穫機、 収穫調製用 〇 〇 － － 籾すり機、計量選別機など 国内・海外作業機メーカー等の商品 作業機・補修用部品・ 主に （一部井関グループにて開発・生産） 〇 一部 一部 修理収入 部品 補修用部品、修理・メンテナンスなど 施設工事（農業用施設等） その他農業関連 農業用資材（肥料等）、コイン精米事業、炊
Slide 30: 商品別売上高の内訳
商品別売上高の内訳 2023年12月期売上高の内訳 254億円 220億円 (22％) (20％) その他農業関連 国内 72億円 （精米事業、施設工事他） (6％) トラクタ 1,130億円 333億円 （20％） 157億円 整地機 (14％) コイン精米機 614億円 425億円 (36％) (38％) 連結 1,699億円 乗用芝刈機 部品・作業機・修理 489億円 78億円 (29％) 栽培機 (14％) 収穫調製機 90億円 170億円 (5％) 63億円 (11％) 作業機 (10％) 海外 13億円 野菜移植機 (2％) 568億円 18億円 394億円 (3％) (70％)
Slide 31: 海外地域別売上高の内訳
海外地域別売上高の内訳 2023年12月期売上高の内訳 その他 11億円 (2％) 韓国 コンバイン アジア 欧州 乗用芝刈機 81億円 (14％) アセアン トラクタ 海外 北米 568億円 欧州 142億円 332億円 欧州 乗用芝刈機 (25％) (59％) 北米 トラクタ （ＡＧＣＯ向けＯＥＭ供給) 欧州 トラクタ 31
Slide 32: 国内の主な事業所・製造所
国内の主な事業所・製造所 ※2024年8月現在 つくばみらい事業所 夢ある農業総合研究所 ISEKIグローバル ㈱井関新潟製造所 トレーニングセンター 資本金 90百万円 ㈱ISEKI M&D（熊本） 技術サービス部 東京本社事務所 井関農機㈱本社 ㈱ISEKI M&D（松山） 開発製造本部（技術部） 資本金 90百万円 ISEKIテクニカル トレーニングセンター ㈱井関重信製作所 ㈱井関南吉田製作所（非連結） 32
Slide 33: 国内販売網
国内販売網 系列販売会社11社 ※下線は当社の100%子会社(6社） ㈱ヰセキ北海道 ㈱ヰセキ関西中部 ㈱ヰセキ東北 奈良ヰセキ販売㈱(非連結) 群馬ヰセキ販売㈱ ㈱ヰセキ中四国 ㈱ヰセキ関東甲信越 ㈱西岡商会(非連結) ㈱石川商会（非連結） ㈱ヰセキ九州 三重ヰセキ販売㈱ 33
Slide 34: 海外の製造所・活動拠点
MAO SIEM ° EBL smi) iG : SRA - WEES — bh . ” [ RSH J ¥ DTIVA ISEKI France S.A.S. (ISEKIDYA) Rty ISEKI Europe GmbH (ISEKIS—O w/t) 9 oe Iseki-Maschinen GmbH (ISEKIK ‘”) TUR PREMIUM TURF-CARE LTD. (ISEKI UK & IRELAND) “*? If IST Farm machinery CO.,Ltd. (IST#) TYRRYP PT. ISEKI INDONESIA (ISEKIT Y RAS77)
Slide 35: グローバル展開：欧州
グローバル展開：欧州 「住みよい清潔な街づくり」に貢献 1960年代にビジネスをスタート。以降、欧州全域に販売エリアを拡大し、 ISEKIブランドを確立、欧州の街づくりに貢献しています 主に自治体から請け負う景観整備業者を中心に、エッセンシャルビジネスである 公園の芝刈りや道路清掃、除雪作業に使われる小型で高性能なトラクタ、 乗用芝刈機を提供しています 連結子会社であるISEKIフランス社は、付加価値の高い製品・サービスの提供に 注力した結果、2023年12月期において売上高・営業利益ともに過去最高と なりました ■取り扱い商品 区分 主な内容 主なユーザー 製品(Non-Agri
Slide 36: グローバル展開：北米
グローバル展開：北米 「プライベートな生活充実」へ貢献 農業機械のグローバルメジャーメーカーであるAGCO社をビジネスパートナーに、 同社のMassey Fergusonブランドの製品をOEM供給しています プライベートユーザーを中心に軽土木作業や庭の整備、寒冷地での除雪作業等 のさまざまな用途で使用されており、現地ユーザーからも高く評価されています コンパクトトラクタの需要はここ10年で急速に拡大しており、特にコロナ禍において は郊外移住等のライフスタイルの変化に伴う需要が旺盛となりました。2022年 以降は調整局面に入るも、依然として大きな市場規模となっています ～商品供給の歴
Slide 37: グローバル展開：アジア
グローバル展開：アジア 「農業生産者の負担軽減、食料生産」に貢献 アセアン、東アジア（韓国・台湾）、中国の各市場において、日本で培った稲作関連機械を中心に展開しています アセアンでは、連結子会社化したIST社を核として、周辺国への販売・サービス展開を しています。主に農業用に利用され、トラクタに加え、稲作関連の田植機、コンバイン等も 提供しています 東アジアでは、先端技術や大型農機のニーズが高まっており、日本で活躍する大型で高性 能な稲作農機（トラクタ、田植機、コンバイン等）を現地販売代理店を通じて、ISEKI ブランドで提供しています 中国では、稲作関連機械をISEKIブランドに
Slide 38: 知的財産について
知的財産について 当社の特許の分野別登録数や高い特許査定率は、新技術の開発・投入・実用化に積極的に取り組んできた証です ・特許の日本における分野別登録数 「その他特殊機械分野」 第2位 年 2000～06 2007～14 2016～17 2018 2019 2020～23 統計数 分野別公開数 分野別登録数 分野 農水産 その他特殊機械 順位 1位 2位 1位 2位 ※特許行政年次報告書では、2016年版まで日本における分野別公開数(前々年実績)が公表されておりましたが、 出典：特許行政年次報告書2024年版(特許庁) 2017年版から日本における分野別登録数(前年実績)が公表されております
Slide 39: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘するものではありません ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在的リスクや不確実性が 含まれており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と必ずしも一致するものではありません ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失に関しても、 当社は責任を負いません 39