Vinda International Holdings Ltd

Vinda International — H1 2010 Earnings Presentation

25 slides from Vinda International's earnings presentation, August 2010

  1. Slide 1: 2010年中期业绩公布

    维达国际控股有限公司 2010年中期业绩公布 2010年 8月 股票代号 : 3331 1 HK000NMM_NPR

  2. Slide 2: 免责声明

    免责声明 此文件包含的信息仅供贵方参考，并且绝对保密。该等信息未来可能会出现变动，恕不另行通知，我们亦不保证该等信息的 准确性，此文件也可能未能包含关于本公司和/或本公司业务的所有重大信息。对于此文件所包含的任何信息或观点的公正性、 准确性、精确性或完整性，或出现的任何错误或遗漏，我们并未作出任何明示或暗示的陈述或保证，亦不承担任何责任或义 务。 另外，此文件的信息含有反映本公司目前对未来事件及财务表现的预测及前瞻性陈述。这些看法是基于当前假设而提出的， 这些假设存在不同风险并且可能随着时间而改变。我们不能保证未来事件将会发生，预测将会实现，或者本公司的假设是正 确的。实际结果可能与上述预测有

  3. Slide 3: 公司代表

    公司代表 李朝旺先生 主席 张东方女士 行政总裁 曾思豪先生 首席财务总监 3 HK000NMM_NPR

  4. Slide 4: 业务回顾 财务摘要 未来展望 问答

    I. 业务回顾 II. 财务摘要 III. 未来展望 IV. 问答 4 HK000NMM_NPR

  5. Slide 5: 2010年上半年主要成就

    2010年上半年主要成就 期内业绩理想 ● 营业额同比上升25.0%至港币1,682百万元 ● 尽管回顾期内木浆价格上升，但集团透过成功的采购及价格策略，毛利率维持 平稳，达32.0%，与2009年上半年31.8%接近 ● 毛利高达538百万元，升26.0% ● 股东应占利润达198百万元,增幅达10.1% ● 总销量增加28.5%至約13.8万吨 ● 财务状况稳健，净负债比率于2010年6月30日为26.5% ● 截至2010年6月30日，集团的总年产能达到32万吨 「双品牌」优势，扩阔市场占有率 ● 针对不同细分消费群的需求，通过对品牌资 源的整合实行差别政策 ● 成功确保主品牌销售持续增

  6. Slide 6: 财务摘要

    I. 业务回顾 II. 财务摘要 III. 未来展望 IV. 问答 6 HK000NMM_NPR

  7. Slide 7: 财务业绩

    财务业绩 截至6月30日止6个月 (百万港元) 2010 2009 变化 营业额 1,682.2 1,346.1 25.0% 销售成本 (1,143.7) (918.6) 24.5% 毛利 538.5 427.5 26.0% 经营溢利 264.6 247.8 6.8% 息税折旧摊销前利润 332.1 304.7 9.0% 所得税前溢利 256.8 232.9 10.3% 权益持有人应占溢利 198.4 180.2 10.1% 每股基本盈利 21.9港仙 19.9港仙 10.1% 每股中期股息 3.3港仙 3.0港仙 10.0% 营业额 毛利及毛利率 净利及净利率 36.6% 15.2% 31.

  8. Slide 8: 所有产品类别均有强劲增长

    所有产品类别均有强劲增长 截止6月30日止6个月 营业额(百万元) 2010 2009 变化 卫生卷纸 1,013.1 853.7 18.7% ● 国内生活用纸市场需求 仍然强大 手帕纸 198.7 150.2 32.3% ● 卫生卷纸仍是主要收入 硬盒包装面巾纸 97.8 77.0 27.0% 来源，占总销售60.2% 餐巾纸 61.4 56.5 8.6% ● 高利润产品占总销售的 33.7%，这类产品的营 软盒包装面巾纸 142.1 72.2 96.7% 业额增长33.8% 其他 169.2 136.5 24.0% 2009上半年产品组合(销售占比) 2010年上半年产品组合(销售占比)

  9. Slide 9: 毛利率概览

    毛利率概览 按不同产品类别划分 2010年上半年 2009年上半年 变化 卫生卷纸 31.4% 30.4% 1百分点 手帕纸 34.5% 38.4% 3.9百分点 硬盒包装面巾纸 36.0% 38.7% 1.3 2.7百分点 餐巾纸 30.9% 32.2% 1.3百分点 软盒包装面巾纸 32.9% 32.9% -- 其它 30.3% 28.5% 1.8百分点 合共 32.0% 31.8% 0.2百分点 毛利率表现 ● 2010年上半年毛利率与去年同期相约，达32.0%，主要由于： ► 集团的成本控制措施奏效 ► 推出非木浆产品，减低木浆成本上涨的压力 9 HK000NMM_NPR

  10. Slide 10: 销售成本概览

    销售成本概览 按主要成本构成划分 (占销售百分比) 2010年上半年 2009年上半年 变化 木浆 40.5% 39.3% 1.2百分点 包装 10.2% 10.4% 0.2百分点 化工 1.0% 1.2% 0.2百分点 水电 8.3% 8.3% -- 劳动力成本 3.2% 2.9% 0.3百分点 折旧 3.3% 4.0% 0.7百分点 其它 1.5% 2.0% 0.5百分点 总销货成本 68.0% 68.2% 0.2百分点 成本分析 ● 2010年上半年的销售成本较去年同期相约，主要由于集团的低价原木浆存货有助 降低成本 ● 新推出的「绿活」非木浆产品，以甘蔗渣为主要原材料，有效控制因为木浆

  11. Slide 11: 增加销售费用作长线品牌投资

    增加销售费用作长线品牌投资 运营费用占销售收入比例 有效税率 20.0% 50.0% 17.9% 16.5% 5.1% 40.0% 15.0% 13.5% 5.3% 30.0% 6.2% 22.6% 22.8% 10.0% 20.0% 12.8% 5.0% 11.2% 10.0% 7.3% 0.0% 0.0% 2009年上半年 2009年下半年 2010年上半年 2009年上半年 2010年上半年 銷售費用 管理費用 ● 总运营费用较2009年上半年上升96.8百万港元，以 ● 有效税率从2009年上半年的22.6%轻微上升至 销售占比而言，则上升3.0个百分点： 2010年上半年的22.8%

  12. Slide 12: 市场推广费用

    市场推广费用 为进一步刺激销售额及提高竞争力，管理层加强了市场营销的力度， 其中新设立的市场部上半年的费用约2400万港币 期内，全方位市场推广包括: ►全新电视广告 ►互联网推广 ►巴士宣传 ►杂志刊物攻势 巴士宣传 杂志刊物广告 HK000NMM_NPR

  13. Slide 13: 运营资金周转管理

    运营资金周转管理 (天数) 应收账款周款天数 应付账款周转天数 成品存货周转天数 75 70 60 46 45 37 36 35 32 30 15 0 2010年上半年 2009年上半年 ● 应收账款周转天数增加，是由于期末的销售加快 ● 应付账款周转天数增加是因为 得到批发商较长期之信贷期 13 HK000NMM_NPR

  14. Slide 14: 主要杠杆负债指标

    主要杠杆负债指标 (百万港元) 於2010年6月30日 於2009年12月31日 短期债务 389.2 265.5 长期债务 529.9 597.7 总债务 919.1 863.2 现金及现金等价物 332.5 346.9 净负债比率* 26.5% 24.9% 息税折旧摊销前利润 / 净利息费用 30.1倍 23.3倍 ● 采取「审慎、一致」的理财策略。2010年上半年淨负债比率为26.5% ● 总负债为919.1百万港元，57.7%之银行借贷为中至长期 ● 利息偿付比率为21.9倍，比2009年年底改善23.2% *净负债比率是按总贷款减去银行及现金结存、限制性存款对比股东权益之百分比作计算

  15. Slide 15: 未来展望

    I. 业务回顾 II. 财务摘要 III. 未来展望 IV. 问答 15 HK000NMM_NPR

  16. Slide 16: 2010年经营环境展望及策略

    2010年经营环境展望及策略 环境展望 策略 ⚫ 国际木浆价格已升上高位，预计未来木 ⚫ 积极推广品牌及改善产品组合，提升 浆价格或会出现小幅回落，但长远持续 高毛利产品占整体产品销售的比重 上涨 ⚫ 会密切留意木浆价格行情；另方面， ⚫ 受惠于中国应对国际金融危机实施的一 加强成本控制能力，提升生产效率 揽子计划，加快推进经济发展方式转变 和结构调整，使中国经济总体态势良好。 ⚫ 生产管理的整体策略继续以「质量、 效率」为核心，持续推进生产管理一体 ⚫ 随着国家推行环保政策，市场的中高档 化，围绕「安全、环保、质量、成本」 产品将集中于少数几家全国性品牌企业 ⚫ 建立研发中心，积极研发产品，

  17. Slide 17: 国际木浆价格走势

    国际木浆价格走势 国际木浆价格走势 策略 1000 950 900 与供货商维持友好战略伙伴关系 850 800 750 700 650 600 提升生产效率 550 BHKP 500 450 Aug Apr Apr Jul Jul May Oct Jan Jan Jun Jun Nov Dec Feb Sep Feb Mar Mar May 优秀的生产管理方法及高超的生产操作技能 2009 2010 短纤木浆价格由2009年一直上升，至最近开始平稳 1000 950 900 提高生产过程控制能力，务求有效降低成本 850 800 750 700 650 继续密切留意市况，灵活调整定价策略 6

  18. Slide 18: 产品开拓—双品牌系列

    产品开拓—双品牌系列 主打品牌 ● 确保主品牌「维达」销 量持续增长，同时进一 步提升辅品牌「花之韵」 及「绿活」在二、三线 城市的销量 辅品牌 18 HK000NMM_NPR

  19. Slide 19: 产品开拓—非木浆类产品

    产品开拓—非木浆类产品 ● 「绿活」品牌是低碳及 环保的产品，以甘蔗渣 为主要原材料 ● 主要针对中低档市场， 于二、三线城市发售 ● 甘蔗渣的价格波动较原 木浆的价格波动为小， 可逐步平衡集团的成本 波动的结构 HK000NMM_NPR

  20. Slide 20: 产品开拓 -FEEL系列

    产品开拓 -FEEL系列 PADDY FEEL FEEL系列 ● 推出时间：2010年7月 ● 产品：针对年青人市场，设计 独特、追赶潮流 ● 目标﹕2011年，占总销售额之 10% Bobo Feel Chic Feel HK000NMM_NPR

  21. Slide 21: 25周年市场推广

    25周年市场推广 ● 推出全新广告主题「柔韧一张 幸福 主张」，主要针对年轻顾客群 ● 于全中国投放广告，包括户内、 户外、上、下线媒体 ● 举行全国巡回展览「见证柔韧奇迹」， 让顾客亲身感受维达产品的柔软度 HK000NMM_NPR

  22. Slide 22: 均衡的全国地理覆盖

    均衡的全国地理覆盖 ► 7大战略性工厂直接为周边提供产品服务 ► 2010年第四季度产能达370,000吨 ► 2011年将额外增加100,000吨产能至470,000吨，当中包括华东地区年产 能再提升25,000吨以及辽宁进行首期年产能达25,000吨的项目建设 ► 截至2010年6月30日，集团的总年产能达到320,000吨 ► 2010年上半年平均产能使用率已满 增产：25,000吨 2011年 北京 辽宁 30,000 吨 增产：50,000吨 2010年第四季 湖北 浙江 四川 50,000 吨 40,000 吨 20,000 吨 增产：25,000吨 2011年 广东 180,00

  23. Slide 23: 审慎务实的产能扩充计划

    审慎务实的产能扩充计划 (吨 ) 辽宁、湖北及浙江等 500,000 新产能 150,000 400,000 江门 新产能 20,000 300,000 470,000 200,000 300,000 320,000 100,000 0 08年底 09年第一季 09年底 2010-2011年 2011年底 23 HK000NMM_NPR

  24. Slide 24: 总结

    总结 ● 成功采取品牌策略令营业额进一步提升。发挥「双品牌」优势，主品牌销售持续 增长，辅品牌在二、三线城市的销量亦稳步向上 ● 继续扩充产能，以应付市场需求，并有助集团提升市场份额；预计2011年底， 产能达470,000吨 ● 将会持续加大高毛利产品的推广力度及份额 ● 控制成本，密切留意木浆价格走势，执行相应的采购策略 ● 继续同点多产，多点布局之策略，提升总体年产能 ● 积极投入研发新产品 24 HK000NMM_NPR

  25. Slide 25: 问答

    I. 业务回顾 II. 财务摘要 III. 未来展望 IV. 问答 25 HK000NMM_NPR

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