Ntn Corporation · TSE:6472
Ntn — Investor Presentation (May 2024)
31 slides from Ntn's investor presentation, May 31, 2024
Slide 1: 新中期経営計画 説明会資料
新中期経営計画 説明会資料 2024.5.31 NTN株式会社 ©2024 NTN Corporation
Slide 2: INDEX
INDEX 1. 前中期経営計画「DRIVE NTN100」Phase 2の振り返り 2. 長期ビジョン 3. 新中期経営計画「DRIVE NTN100」Final の位置づけ 4. 「DRIVE NTN100」Final ① 経営目標 ② 基本戦略 ③ 重要施策 ④ 事業別基本方針と戦略 5. 資本コストや株価を意識した経営の実現 ©2024 NTN Corporation 2
Slide 3: 前中期経営計画「DRIVE NTN100」Phase 2の振り返り
1 前中期経営計画「DRIVE NTN100」 Phase 2の振り返り ©2024 NTN Corporation 3
Slide 4: 前中期経営計画の振り返り：売上高と営業利益
1．前中期経営計画の振り返り 【売上高と営業利益】 ◼ 売上高は、為替の効果もあり目標達成 ◼ 営業利益は、主に自動車事業で調達コスト増に対する価格転嫁が遅れ、目標未達 6.0% 営業利益率 （％） 3.4％ 売上高・営業利益 2.2% （億円） 1.1% 営業利益率 売上高 △0.6% 8,363 営業利益 7,740 7,000 950 6,420 5,628 750 550 420 281 350 171 69 150 △ 31 △ 50 2021年3月期 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期 2024年3月期 前中計目標 ©2024 NTN Corporation 4
Slide 5: 前中期経営計画の振り返り：事業別目標との比較
1．前中期経営計画の振り返り 【事業別中期経営計画目標との比較】 【売上高と営業利益の年度推移】 アフターマーケット 産業機械 自動車 5,708 16.6% 営業利益率 14.5% 営業利益率 5.2% （％） 13.1% 3.2% 3.7% 5,004 （％） 目標 目標 0.3% 4.0％ 4,037 目標 12.0％ 3,695 4.7％ 1,340 1,389 1,395 0.6% 9.7% 1,261 1,265 営業利益率 1,122 △3.4% △2.9% △2.5% （％） 1,019 915 売上高 売上高 売上高 （億円） （億円） （億円） 21/3期 22/3期 23
Slide 6: 前中期経営計画の振り返り：主な施策
1．前中期経営計画の振り返り 【主な施策の振り返り】 調達改革 評価： 新商品の研究開発と事業化の加速 評価： ・インドや韓国のサプライヤー発掘による競争力強化 ・EV用等、市場ニーズに沿った新商品の市場投入 ・技術・設計部門を巻き込んだ海外展開が課題 ・新商品による事業化の加速が不十分 アフターマーケット事業の強化 評価： デジタル技術の活用による生産性向上 評価： ・売上高、利益の増加と設備増強を実施 ・老朽化した基幹システムの再構築は概ね完了 ・大幅な供給力増強、供給元開拓が課題 ・スマートファクトリーの展開や省人化の横広げが課題 生産再編の推進 評価： 財務体質の強化 評価： ・海外協
Slide 7: 前中期経営計画目標と実績
1．前中期経営計画の振り返り 【前中期経営計画目標と実績】 2021年3月期 DRIVE NTN100 2024年3月期 差 業績実績 Phase 2 ① 実績 ② ②-① 売上高 5,628億円 7,000億円以上 8,363億円 +1,363億円 営業利益 △31億円 420億円以上 281億円 △139億円 営業利益率 △0.6% 6%以上 3.4% △2.6pt フリー・キャッシュフロー 185億円 270億円以上 401億円 +131億円 棚卸資産回転率 3.2回 4.1回 3.2回 △0.9回 自己資本比率 20.4% 20%以上 29.0% +9.0pt ネットD/Eレシオ 1.
Slide 8: 長期ビジョン
2 長期ビジョン ©2024 NTN Corporation 8
Slide 9: 当社グループを取り巻く外部環境の変化
2．長期ビジョン 【当社グループを取り巻く外部環境の変化】 不透明な世界情勢 事業環境の変化 持続可能性に対する社会要請 ■ 新興競合メーカーの台頭による ■ カーボンニュートラル達成に向けた ■ 安全保障上の懸念に伴う覇権主義、 競争激化と低価格攻勢 具体的な目標値の設定や取り組み 保護主義の台頭 ■自動車市場におけるEV・電動化の加速 ■ 地震、水害等の自然災害や ■ 原材料価格や、サプライチェーン 情報セキュリティリスクの高まり への影響 ■ 急激な為替変動リスク ■多様な働き方への対応 外部環境は、ますます不透明、かつ従来とは構図が変化 持続可能性に対する要求の高まり ©2024 NT
Slide 10: NTNグループが目指す「2035年度の姿」
2．長期ビジョン 【NTNグループが目指す「2035年度の姿」】 2035年度の姿 企業価値を高め、ステークホルダーから信頼・必要とされる企業 − 資本コストを上回る持続的な利益の創出 − 経済的価値 2024−2026年度 景気変動下でも株主資本コストを常に上回るROEの達成とさらなる向上 目指す社会 新中期経営計画 ■事業構造の変革 −アフターマーケット向け売上比率 40％ OEM向け売上比率 60％ なめらかな 2035年度の姿を バックキャストした −新事業の創出と育成 社会 施策 環境・社会的価値 カーボンニュートラルの達成、豊かな人づくりの実現 ■ カーボンニュートラル（Scope
Slide 11: 新中期経営計画「DRIVE NTN100」Final の位置づけ
3 新中期経営計画 「DRIVE NTN100」Final の位置づけ ©2024 NTN Corporation 11
Slide 12: 新中期経営計画「DRIVE NTN100」Finalの位置づけ
3．新中期経営計画 【新中期経営計画「DRIVE NTN100」Finalの位置づけ】 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027～ 2035 DRIVE NTN100 2035年の姿 基本方針：新しい100年に向けて、事業構造の変革を加速 次期中期計画 ● 株主資本コスト 最新のデジタル技術(Digitalization)と、NTNが培った経営資源(Resource)の融合、 を上回るROE 革新的な技術・商品・サービスの開発(Innovation)、 達成と向上 調達改革(Variable cost reformation)、 新中期
Slide 13: 「DRIVE NTN100」Final
4 「DRIVE NTN100」Final ©2024 NTN Corporation 13
Slide 14: 経営目標／「DRIVE NTN100」Finalの経営目標
4．「DRIVE NTN100」Final 【①経営目標／「DRIVE NTN100」Finalの経営目標】 2024年3月期実績 2027年3月期目標 目標とする経営指標 2025年3月期見通し 2026年3月期目標 差 ②-① ① ② 売上高 8,363億円 8,600億円 8,400億円 8,300億円 △63億円 営業利益 281億円 320億円 440億円 500億円 +219億円 営業利益率 3.4% 3.7% 5.2% 6.0% +2.6pt 特別損益 △ 34億円 △80億円 △175億円 △50億円 - 当期純利益 106億円 50億円 90億円 215億円 +109億円 棚
Slide 15: 事業構造の変革を推進する新組織体制
4．「DRIVE NTN100」Final 【①経営目標／事業構造の変革を推進する新組織体制】 ◼ 軸受事業を集約し、OEM・アフターマーケットが一体となり、 アフターマーケットビジネス拡大のための供給力の強化やソリューション提案ができる体制の構築 ◼ CVJアクスルは、利益拡大と電動化等の新たなニーズへの対応 旧組織（事業軸）／ 2023年度以前 新組織（商品軸）／ 2024年度以降 アフター 産業機械 自動車 軸受他 CVJアクスル マーケット アフターマーケット 軸受 軸受 アフターマーケット 軸受 産業機械 対面市場 CVJ/アクスル CVJ/アクスル 自動車 自動車 アフターマーケッ
Slide 16: 事業別売上高と営業利益率の目標
4．「DRIVE NTN100」Final 【①経営目標／事業別売上高と営業利益率の目標】 軸受他 CVJアクスル 営業利益率 営業利益率 売上高 営業利益 営業利益率 営業利益率 売上高 営業利益 （％） （％） 売上高・営業利益 売上高・営業利益 4.6% （億円） 7.8% （億円） 4.2% 3.1% 6.7% 4,500 2.1% 5,500 800 5.1% 5,030 800 4.6% 4,895 700 5,000 4,800 4,000 700 4,600 3,700 3,570 3,600 600 4,500 600 3,468 3,500 500 500 4,000 40
Slide 17: 「DRIVE NTN100」Finalの基本戦略
4．「DRIVE NTN100」Final 【②基本戦略／「DRIVE NTN100」Finalの基本戦略】 2035年度の姿 事業構造の変革 アフターマーケット OEMビジネスの 新商品の創出と ビジネスの拡大 競争力強化 新事業の育成 変革を支える戦略 バリューチェーン改革 経営基盤の変革 ESG経営の進化 ■ 設計改革、商品化スピードの向上 ■ 新組織体制によるポートフォリオ強化 ■ カーボンニュートラル・サステナブルへの対応 ■ 調達改革、生産改革、物流改革 ■ KPIを用いた施策推進とフォローの強化 ■ 多様性を尊重した人材育成や働き方 ■ 守る品質、攻める品質、儲ける品質 ■ デジ
Slide 18: アフターマーケットビジネスの拡大
4．「DRIVE NTN100」Final 【③重要施策／アフターマーケットビジネスの拡大】 お客さまの機械や工場を止めない即応性と、困りごとに寄り添い、 解決するエンジニアリング・ソリューション 製品供給力の強化 エンジニアリング・ソリューションの強化 【産業機械-アフターマーケット】 【産業機械-アフターマーケット】 ◼ アフターマーケット向け商品の外部購入、 ◼ OEM・アフターマーケットが一体となって、 生産委託の拡大 「軸受ライフサイクルマネジメント」を強化 ◼ OEM・アフターマーケット一体運用による ◼ エンジニアリング・ソリューション 生産能力の最適配分と能力増強 専門組織によ
Slide 19: OEMビジネスの競争力強化
4．「DRIVE NTN100」Final 【③重要施策／ OEMビジネスの競争力強化】 キャッシュ・フロー重視の事業運営と、 市場ニーズとお客さまの機能要求に対する価値の提供 構造改革 調達・設計改革、外部調達の拡大 ◼ 米州、欧州、中国、日本の生産拠点の ◼ 従来の設計思想にとらわれない設計や材料の 再編による資産効率向上 見直しによるコスト低減 ◼ 最適地生産によるコストの抜本的な見直し ◼ 部品・完成品のサプライチェーン再構築 による利益最大化 ◼ 不採算ビジネスの値上げ、縮小 市場ニーズに対応した新商品開発とスピーディな市場投入 ◼ EV、電動化等の市場ニーズに対応した新商品開発の加
Slide 20: 新商品の創出と新事業の育成
4．「DRIVE NTN100」Final 【③重要施策／新商品の創出と新事業の育成】 一気通貫型組織による開発スピードの加速と外部連携による先端技術の取り込み ◼ ニーズ探索、商品企画、開発、量産の一気通貫で担う「未来創造開発本部」の設立による NTN次世代協働研究所 商品開発の加速 ◼ 商品開発と連動した先行ものづくり開発による品質・コスト・納期の造り込み ◼ ボールねじ技術の再構築、新商品創出につながる要素技術開発の強化 ◼ NTN次世代協働研究所や外部研究機関と連携した先端技術の発掘・活用、人材育成 i-WRIST 外観検査機 新たなモジュール商品・システム商品の開発強化 ◼ 電動ブレ
Slide 21: バリューチェーン改革の推進
4．「DRIVE NTN100」Final 【③重要施策／バリューチェーン改革の推進】 エンジニアリングチェーン・マネジメント（ECM） ECM(品質領域)改革 市場調査 ECM(設計領域)改革 製品企画 ◼ 設計標準の見直し ◼ 守る品質 ◼ 材料調達の見直し ◼ 攻める品質 設計 ◼ 設計現場のデジタル化 ◼ 儲ける品質 ◼ 成長分野の商品実用化 試作 営業 調達 製造 物流 販売 サプライチェーン・マネジメント（SCM） SCM(調達領域)改革 SCM(生産領域)改革 SCM(物流領域)改革 ◼ 生産改革・整流化 ◼ グローバル最適地調達 ◼ 物流ネットワーク再設計 ◼ 製造現場のデジタ
Slide 22: 経営基盤の変革 - デジタル技術の活用による利益創出
4．「DRIVE NTN100」Final 【③重要施策／経営基盤の変革 - デジタル技術の活用による利益創出】 ■ 基幹系システムの機能強化による業務コストの削減 デジタル活用の ■ データドリブン環境の整備による客観的かつ迅速な意思決定 基本方針 ■ 先端デジタル技術による業務効率の向上と業務精度向上 和歌山製作所 販売・管理領域 研究・開発領域 生産・調達領域 ■ グローバル各地域の基幹系システム統合 ■ AIを活用した解析システムによる ■スマートファクトリーの拡張による ■ データ分析に基づくリードタイム短縮 開発期間の短縮 ライン作業の自動化・省人化 やコスト削減 ■ センサーによ
Slide 23: ESG経営の進化
4．「DRIVE NTN100」Final 【③重要施策／ESG経営の進化】 E:環境 S:社会 カーボンニュートラル達成に向けた活動の推進 豊かな人づくりの実現 ■ 多様な人材の獲得と育成 ー自律的キャリア形成支援の拡充 ■ 2035年度のカーボンニュートラル達成に向けて、 ー仕事基準の管理職人事制度の定着 2018年度比で2026年度に二酸化炭素排出量30%超削減 ー業績連動による報酬(賞与)制度の導入 ■ エネルギーロスを極限まで ー次世代経営人材の育成 低減する商品・サービスの開発・提供 ■ 組織風土の醸成 グローバルCN目標と実績 ー育児・介護と仕事の両立支援策の強化 Scope1
Slide 24: 事業別基本方針と戦略：軸受他
4．「DRIVE NTN100」Final 【④事業別基本方針と戦略／軸受他】 事業目標 市場環境 2027年3月期 営業利益率 7.8％ 建設機械 震災復興事業、インフラ整備に伴う成長、自動化・電動化の進展 農業機械 新興国の人口増加、日欧米の人手不足・高齢化に伴う自動化・電動化・大型化 方針 変減速機 労働力不足に対応した省人化に伴うロボット市場の伸長 ① アフターマーケットビジネスの拡大 航空・宇宙 旅客需要の拡大、通信衛星サービス増加による宇宙産業の活発化 ② 軸受OEMの利益改善 鉄道車両 新興国の経済発展に伴うインフラ整備の拡大、環境問題への対応 ③ 電動化対応商品の開発と適用基準
Slide 25: 事業別基本方針と戦略：CVJアクスル
4．「DRIVE NTN100」Final 【④事業別基本方針と戦略／CVJアクスル】 事業目標 市場環境 2027年3月期 営業利益率 4.6％ ■ 自動車市場は緩やかに拡大、日本と欧州は弱含み ■ HEVは2028年頃にピークアウト 方針 ■ NEVは一貫して、比率が伸長 15% 26% ① 適正な価格転嫁と価格設定 45% 20% ICE 67% 28% ② バリューチェーン改革による既存案件の利益率改善 HEV 27% 65% ③ 新規案件の受注時想定利益および投資効果の確保 NEV 20% 46% 28% 13% ④ EV市場のニーズへの対応 FY23FY24FY25FY26FY27
Slide 26: 資本コストや株価を意識した経営の実現
5 資本コストや株価を意識した 経営の実現 ©2024 NTN Corporation 26
Slide 27: 資本コストとROEの現状と今後の目標
5．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 【資本コストとROEの現状と今後の目標】 14.0% 12.0% 次期中期経営計画 株主資本コスト 10%～12％ ROE10％超 10.0% 2027年度3月期目標 8.0% ROE8％ WACC 6%程度 6.0% 5.4% 6.0% 5.0% 4.0% 4.4% 3.9% 4.0% 2.0% 3.7% 3.2% ROE ROIC 2.0% 0.8% 2.1% 0.0% 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 2026年3月期 2027年3月期 「DRIVE NTN100」Phase 2 「DRIVE N
Slide 28: キャッシュ・アロケーション
5．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 【キャッシュ・アロケーション】 ◼ 事業成長と財務健全性の向上を両立し、企業価値向上の実現を目指す キャッシュ・アロケーション（3年間） 2,000億円 2,000億円 現預金等 200億円 ● 有利な条件で多様な資金調達を 借入金返済 実行するための格付け目線の 600億円 引き上げ 株主還元（配当） ● 安定的かつ継続的な 200億円 配当の実現 ● 着実な利益の積み増し 営業CF ● 構造改革の実施 ● 棚卸資産回転率の向上、 1,800億円 運転資本の縮減による ● 成長領域への投資 CCCの向上 投資CF ● カーボンニュートラル
Slide 29: 株主還元の方針
5．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 【株主還元の方針】 ◼ 中長期的な視点から安定的に継続しつつ、経営成績に応じて配当 ◼ DOE2.5％を下限とし、「DRIVE NTN100」Finalの目標完遂後には、DOE4％を目標とする 15円※ 15円 中間配当 期末配当 10円 11円 7.5 7.5 10円 5.5 5.0 5.0 5円 5円 7.5 7.5 2.5 5.0 5.0 5.0 5.5 0円 0円 2.5 2017年3月期 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期予
Slide 30: ROE向上に向けて
5．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 【ROE向上に向けて】 当期純利益率 総資産回転率 財務レバレッジ 2027年3月期 2.4％以上 2027年3月期 1.0回転以上 2027年3月期 3.3倍 ▲ × ▲ × ▲ 2024年3月期 1.3％ 2024年3月期 0.92回転 2024年3月期 3.4倍 ＝ ＝ ＝ ROE 当期純利益 売上高 総資産 2027年3月期 200億円以上 2027年3月期 8,300億円以上 2027年3月期 4.5回転(棚卸資産回転率) 2027年3月期 ■ 生産改革活動の加速、拡大 ■ アフターマーケットの拡大 ■ アフターマーケット比率の向
Slide 31: ● 本資料およびプレゼンテーション、引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 ● これらの将来的予測に基づく記載や発…
● 本資料およびプレゼンテーション、引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、 それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 ● これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、為替変動、 金利変動、偶発債務などのさまざまな要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おき下さい。