Terumo Corporation · TSE:4543

Terumo — FY2025 Earnings Presentation

29 slides from Terumo's earnings presentation, May 15, 2026

  1. Slide 1: 2026年3月期 決算概要

    2026年3⽉期 決算概要 テルモ株式会社 Chief Financial Officer 萩本 仁 2026年5⽉15⽇ CFOの萩本でございます。本⽇は弊社決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。 まず、私より2026年3⽉期の決算概要をご説明いたします。

  2. Slide 2: おことわり

    おことわり テルモの開⽰資料に記載されている業績⾒通し等の将来に関する記述は、 当社が現在⼊⼿している情報および合理的であると判断する⼀定の前提に 基づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。様々 な要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知おきくださ い。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領域を取り 巻く経済情勢、為替レートの変動、競争状況等があります。また、この資料に 含まれている製品（開発中のものを含む）に関する情報は、宣伝広告、医 学的アドバイスを⽬的としているものではありません。 ©TERUMO CORPORATION 2

  3. Slide 3: ハイライト

    ハイライト FY25実績 売上収益は、四半期、通期実績ともに過去最⾼を達成 北⽶が牽引し好調な売上が継続、為替影響を除いて+9%の伸⻑ 営業利益は、⼀時費⽤を計上するも、通期実績では過去最⾼益を達成 FY26業績予想 売上収益、営業利益、当期利益は、いずれも過去最⾼（6期連続の過去最⾼を⽬指す） 好調なファンダメンタルズを背景とした既存事業の成⻑に加え、昨年買収したオーガンテクノロジーズ事業※ の成⻑が牽引 ※2025年に買収を完了したOrganOx社が⼿掛ける事業の名称を、「オーガンテクノロジーズ事業」に決定 ©TERUMO CORPORATION 3 本決算のハイライトです。 25年度は、

  4. Slide 4: P&L, FCF実績

    P&L, FCF実績 売上収益︓北⽶を中⼼に、TIS、グローバルブラッドソリューションが牽引 営業利益︓Q3以降関税影響をフルで受けるも、利益率は前年と同⽔準を維持 ⾦額（億円） FY24 Q4累計 FY25 Q4累計 増減率 為替除く増減率 FY24 Q4 FY25 Q4 増減率 売上収益 10,362 11,319 9% 9% 2,639 3,003 14% 売上総利益 5,607 5,947 6% 6% 1,385 1,490 8% （%） (54.1%) (52.5%) (52.5%) (49.6%) ⼀般管理費 3,074 3,331 8% 8% 818 898 10% （%） (2

  5. Slide 5: 一時費用、調整額について

    ⼀時費⽤、調整額について FY25実績︓ 買収関連費⽤や、事業ポートフォリオ⾒直しに関する費⽤を中⼼に、488億円計上 Q4に訴訟関連費⽤を計上したため、Q3想定時から約60億円増加 FY26予想︓ ⼀時費⽤の⼀巡により、対前年で⼤幅に減少 FY26では、100億円超の増益要因 （億円） FY25 FY25 FY25 FY26 予想と Q3時点の予想 実績 実績の差 予想 買収関連の償却費（既存の償却費） -213 -217 -4 -220 OrganOx買収関連 -99 -101 -2 -150 * （*うち80億円はFY26まで計上） 独占販売権の契約⾒直し -78 -78 製薬会社からの

  6. Slide 6: 営業利益増減分析（Q4）

    営業利益増減分析（Q4） ︓好調な売上により増益 （億円） 77 売上増による売上総利益の増加︓ 2 TISとGBSが全体を牽引 39 459 441 -45 売上総利益率効果/価格︓ -47 価格政策によるプラス効果の⼀⽅、関税影響と -9 ⼀部プロジェクトの中⽌に伴う減損を計上 売上総利益 増加 売上増 売上総利益率効果 価格 ⼀般管理費 研究開発費 事業 損益 為替 影響 M&A （主な内訳）価格 +31億円、関税影響 -50億円、 プロジェクト中⽌に伴う減損 -22億円 315 新 研究開発費︓ 資産化R&Dの減損を計上 242 獲得 M&Aで新たに獲得した事業の損益︓ レバークーゼン

  7. Slide 7: 営業利益増減分析（Q4累計）

    営業利益増減分析（Q4累計） ︓ 好調な売上と価格政策が貢献 （億円） 362 売上増による売上総利益の増加︓ -28 TISとGBSが全体を牽引 2 2,194 -139 -18 -20 売上総利益率効果/価格︓ 2,034 C&Vを中⼼に価格政策が⼤きく寄与 ⼀⽅、関税影響や⼀部プロジェクトの中⽌に伴う減損 為 替 影響 ⼀般管理費 事業 損益 研究開発費 売上総利益 増加 売上増 売上総利益率効果 価格 M&A を計上し、対前年ではマイナス 1,763 （主な内訳）価格 +146億円、関税影響 -121億円 新 1,577 ⼀般管理費︓ 事業拡⼤に伴う増加 獲得 研究開発費︓ / 資産化

  8. Slide 8: C&V：北米を中心にTISが全体を牽引、ニューロも伸長

    C&V︓北⽶を中⼼にTISが全体を牽引、ニューロも伸⻑ (C&V︓⼼臓⾎管) （億円） Q4累計 Q4 Q4累計 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 6,764 TIS : 北⽶は為替影響を除いて⼆桁伸⻑を継続、 +372 6,244 インターベンショ 物量増加に加えて価格政策が寄与 5,557 ナルシステムズ 売上収益 TN : 中国ではVBP（集中購買）で販路拡⼤し、 +97 8% ニューロ 好調を継続。⽇本では脳動脈瘤の治療製 (7%) 品群が好調に推移 1,480 1,602 1,797 12% TCV : 海外において伸⻑を達成。グローバルでの価 +27 カーディオ 格⾒直し

  9. Slide 9: TMCS：PSの売上増が貢献し、増収増益

    TMCS︓PSの売上増が貢献し、増収増益* (TMCS︓メディカルケアソリューションズ) （億円） Q4累計 Q4 Q4累計 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く HCS : 国内は価格政策が順調に進捗するも、事 +9 2,112 2,161 ホスピタルケア 業譲渡と⼀部製品の供給問題を主因に 1,976 ソリューション 減収、アジアで⼀部代理店への在庫積み 増しがあり増収 売上収益 LCS : 国内はSMBG（⾎糖⾃⼰測定）市場の -6 2% (2%) ライフケア 縮⼩に伴い減収。海外はアジアを中⼼に ソリューション 計画通りの進捗 503 515 530 3% PS : ⽇本における

  10. Slide 10: TBCT：血漿イノベーション含むGBSが売上を牽引

    TBCT︓⾎漿イノベーション含むGBSが売上を牽引 (TBCT︓⾎液・細胞テクノロジー) （億円） Q4累計 Q4 Q4累計 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 2,310 GBS : 北⽶で好調なReveos（⾎液⾃動製剤 +265 2,003 グローバル システム）の売上に加えて、Rika（原料 1,683 ブラッド ⾎漿採取システム）が⼤幅に増収。アジ ソリューション アでReveosのテンダーを獲得したことも 売上収益 15% 増収に貢献 (15%) 521 625 GTI : 欧⽶を中⼼に、細胞・遺伝⼦治療に伴う +43 405 グローバル 細胞採取の需要拡⼤に加えて、装置の

  11. Slide 11: オーガンテクノロジーズ：肝移植の増加とシェア拡大による急速な売上成長

    オーガンテクノロジーズ︓肝移植の増加とシェア拡⼤による急速な売上成⻑ Q4 Q4累計 コメント （億円） 181 売上収益︓ 前年⽐+48%*の伸⻑ 売上収益︓ 127 21% • 肝臓移植件数の増加と 51億円 顧客基盤の拡⼤により売上伸⻑を継続 *為替影響除く伸⻑率 12% 調整後営業利益︓ 調整後営業利益︓ 11億円 21%と⾼収益モデルを確⽴ • 売上伸⻑による⼤幅増益 • FY26以降も⾼収益・更なる収益向上を FY24 FY25 ⾒込む ※2025年10⽉29⽇付でOrganOx社の全株式を取得し、 売上収益 AOP％ 完全⼦会社化したことに伴い、取得⽇以降の業績を連結 業績として

  12. Slide 12: 地域別売上収益：米州が力強く全体を牽引

    地域別売上収益︓⽶州が⼒強く全体を牽引 FY25 Q4累計 売上収益 (億円) コメント 増減率 FY25 Q4累計 （ ）内は為替影響除く 地域構成⽐ Q4累計 Q4 FY23 3,280 898 12% 全カンパニーで堅調な需要が継続。TIS、PS、GBSが ⽶州 FY24 3,957 1,051 (14%) それぞれドライバーとなり、為替除きで⼆桁伸⻑を継続 FY25 4,434 1,205 39% 1,915 525 11% C&VではTISとTNが安定した成⻑を継続。TMCSでは 欧州 2,183 590 PSが増収 (5%) 2,427 674 2,111 524 C&Vでは、特に

  13. Slide 13: FY26業績予想について

    FY26業績予想について ©TERUMO CORPORATION 13 次に、26年度の業績予想について、ご説明します。

  14. Slide 14: FY26業績予想

    FY26業績予想 売上収益、利益の両⾯で過去最⾼を⾒込む（GS26の財務⽬標も達成⾒込み） 前提条件 • 中東情勢等に起因する原材料コスト上昇 ︓現時点で把握している範囲で織り込み • ⽶国関税（通商法第122条） ︓7⽉末まで10%、以降15%を前提に織り込み ⾦額（億円） FY25実績 FY26業績予想 増減率 為替除く増減率 売上収益 11,319 12,390 9% 8% 営業利益（営業利益率） 1,763 (15.6%) 2,245 (18.1%) 27% 20% 調整後営業利益（調整後営業利益率） 2,194 (19.4%) 2,615 (21.1%) 19% 12% 当期利益 1

  15. Slide 15: FY26業績予想（カンパニー別）

    FY26業績予想（カンパニー別） 売上収益︓全カンパニーで⼀桁後半の成⻑に加え、オーガンテクノロジーズ事業（OT）も貢献 営業利益︓オペレーション改善、新商品導⼊等により全カンパニーで売上以上の利益伸⻑ FY26業績予想 売上収益 調整後営業利益 調整後 カンパニー別（億円） ⾦額 増減率 為替除く増減率 ⾦額 増減率 営業利益率 C&V 7,340 8% 6% 1,960 20% 27% TMCS 2,343 8% 8% 244 13％ 10％ TMCS（レバークーゼン除く） 2,340 8% 8% 330 29% 14% TBCT 2,450 6% 5% 385 15% 16% OT* 2

  16. Slide 16: FY26業績予想 利益増減要因

    FY26業績予想 利益増減要因 （億円） 141 430 120 2,615 売上増による売上総利益の増加︓ 全カンパニーでの成⻑継続に加え、オーガンテクノロジーズ -220 -50 事業の成⻑も貢献 2,194 2,245 売上総利益率効果/価格︓ ⼀般管理費 売上総利益 売上増 売上総利益率効果 価格 為 替 影響 研究開発費 関税と原材料上昇の影響を⾒込む⼀⽅、価格改定や 前年の⼀時費⽤の剥落等で、プラスに寄与 1,763 • 価格 +100億円 • ⼀時費⽤の剥落と事業再編によるコスト減 +75億円 増加 • 関税影響 -45億円 • 原材料上昇の影響 -25億円 / ⼀般管理費︓ F

  17. Slide 17: 今後の製品・地域展開

    今後の製品・地域展開 FY26以降も、成⻑領域でのリソース投下や新製品の販売拡⼤で、成⻑機会の創出を継続 C&V Glidewire GT-R（⽶国） Fenestrated TREO（⽶国） IVR向けガイドワイヤー 腹部⼤動脈ステントグラフト TR Band Distal （⽇本、欧州） 従来シリーズの進化版 遠位橈⾻動脈⽤⽌⾎デバイス Dual Sensor System CDI OneView （⽶国、⽇本） Kanshas（⽇本） イメージング （グローバル） R2P対応/ペリフェラル治療 従来CDIシリーズの進化版 RapidLink WEB（グローバル） ThoracoFlo ⼤

  18. Slide 18: 配当案：還元方針に基づき増配継続

    配当案︓還元⽅針に基づき増配継続 還元⽅針︓安定増配を継続、増配幅は着実に増加 年間配当(円) 40.0 100% 80% 30.0 60% 36.0 20.0 26.0 30.0 40% 22.0 10.0 17.0 20.0 20% 0.0 0% FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26予想 FY21〜FY23の⼀株当たり配当額は2024年4⽉1⽇の発⾏済み株式数に合わせて補正 配当性向 29% 34% 31% 33% 33% 32% ©TERUMO CORPORATION 18 最後に、株主還元についてご説明します。 25年度の配当は、年間30円、配当性向は33%を想定

  19. Slide 19: ©TERUMO CORPORATION

    BS AN GTERUMO CORPORATION 19 ~TERUMO

  20. Slide 20: P&L（四半期推移）

    P&L（四半期推移） （億円） FY24 Q4 FY25 Q1 Q2 Q3 Q4 （1-3⽉） （4-6⽉） （7-9⽉） （10-12⽉） （1-3⽉） 売上収益 2,639 2,600 2,750 2,966 3,003 売上総利益 1,385 (52.5%) 1,455 (56.0%) 1,470 (53.5%) 1,532 (51.6%) 1,490 (49.6%) ⼀般管理費 818 (31.0%) 755 (29.1%) 808 (29.4%) 869 (29.3%) 898 (29.9%) 研究開発費 188 (7.1%) 164 (6.3%) 171 (6.2%) 183 (6

  21. Slide 21: 販管費（四半期推移）

    販管費（四半期推移） （億円） FY24 Q4 FY25 Q1 Q2 Q3 Q4 （1-3⽉） （4-6⽉） （7-9⽉） （10-12⽉） （1-3⽉） ⼈件費 430 406 421 447 468 販促費 60 55 53 61 62 物流費 57 57 59 58 58 償却費 71 68 70 76 76 その他 200 169 205 228 233 ⼀般管理費 818 755 808 869 898 （売上⽐率） （31.0％） （29.1％） （29.4％） （29.3％） （29.9％） 研究開発費 188 164 171 183 251 （売上⽐率） （7.1％） （6.3

  22. Slide 22: 販管費（前年同期比）

    販管費（前年同期⽐） （億円） 為替除く FY24 Q4累計 FY25 Q4累計 増減 増減率 増減率 FY24 Q4 FY25 Q4 増減 増減率 ⼈件費 1,618 1,742 124 8% 7% 430 468 38 9% 販促費 213 231 19 9% 8% 60 62 3 5% 物流費 223 231 8 4% 3% 57 58 0 1% 償却費 279 291 12 4% 5% 71 76 5 7% その他 742 835 93 13% 12% 200 233 34 17% ⼀般管理費 3,074 3,331 256 8% 8% 818 898 80 10% （売上⽐率） (2

  23. Slide 23: 調整後営業利益：調整額

    調整後営業利益︓調整額 （億円） FY24 Q4累計 FY25 Q4累計 FY24 Q4 FY25 Q4 調整後営業利益 2,034 2,194 441 459 調整① 買収無形資産の償却費 -215 -242 -54 -71 調整② ⼀時的な損益 -242 -188 -146 -73 営業利益 1,577 1,763 242 315 ※調整項⽬に含まれる費⽤・収益の例 調整② 「⼀時的な損益」の主な項⽬ FY24 Q4累計 FY25 Q4累計 事業再編費⽤ -75 -16 • 買収関連費⽤ 減損損失 -179 - • 訴訟関連損益 TBCT⼟地売却益 14 - • 減損損失 OrganOx関

  24. Slide 24: 設備投資、償却費、研究開発費

    設備投資、償却費、研究開発費 （億円） FY22 FY23 FY24 FY25 FY26予想 設備投資 758 784 825 971 920 償却費 635 702 781 867 990 買収無形償却費 188 200 210 242 290 それ以外 447 502 571 625 700 設備投資は、建設仮勘定計上ベース・リース含まず、償却費はリース償却（IFRS16）含まず FY25（設備投資︓971億円） CDMO（開発製造受託）等⽣産体制強化のため甲府⼯場内の新棟建設他、原料⾎漿採取関連、 R&D投資、基幹システム（SAP）等のIT投資を継続 FY22 FY23 FY24 FY2

  25. Slide 25: フリー・キャッシュ・フロー

    フリー・キャッシュ・フロー 設備投資 （億円） 買収 954 360 2,309 -416 1,783 他 営業 -372 法⼈税等 償却費 運転資本 -1,016 CF フリー・ 他 キャッシュ・フロー 増減額 FY25 営業 Q4累計 キャッシュフロー 税引前利益 -2,425 -1,132 前年⽐ +237 +99 +97 -228 -4 +200 -218 -2,398 -2,416 ©TERUMO CORPORATION 25

  26. Slide 26: キャッシュフロー（Q4）

    キャッシュフロー（Q4） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー +889 -464 （億円） 334 264 運転資本増減等 -25 2,805 -403 法⼈税等 317 -61 設備投資 償却費 他 2,380 税前利益 * FY25Q3末 *期末現預⾦残⾼はB/Sの「現⾦及び現⾦同等物」と整合 FY25末 現預⾦残⾼ 現預⾦残⾼ ©TERUMO CORPORATION 26

  27. Slide 27: キャッシュフロー（Q4累計）

    キャッシュフロー（Q4累計） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー +2,309 -1,722 （億円） 買収 借⼊ 954 -416 -12 ⽀出 1,783 収⼊ 運転資本増減等 法⼈税等 償却費 配当 -1,016 2,398 設備投資 141 2,805 借⼊⾦返済 2,219 -413 税前利益 他 -2,483 -350 * FY24末 *期末現預⾦残⾼はB/Sの「現⾦及び現⾦同等物」と整合 FY25末 現預⾦残⾼ 現預⾦残⾼ ©TERUMO CORPORATION 27

  28. Slide 28: 為替感応度

    為替感応度 1円の円安に対しての年間影響額（フロー） （億円） USD EUR 中国元 210 182 売上収益 33 127 13 46 調整後営業利益 5 1477 24 456 162 1円の円安に対しての影響額（ストック） （億円） USD EUR 1,349 中国元 1,198 2,049 調整後営業利益 -3.0 -1.0 -2.5 1,949 ©TERUMO CORPORATION 28

  29. Slide 29: ~“TERUMO

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