Pacific Metals Co., Ltd. · TSE:5541
Pacific Metals — H1 FY2014.3 Earnings Presentation
22 slides from Pacific Metals's earnings presentation, Nov 19, 2013
Slide 1: 2014年3月期 中間決算説明会
2014年3⽉期 中間決算説明会 ⼤平洋⾦属株式会社 2013年11⽉19⽇ お問い合わせ先 ：総務部（IR担当） TEL ：03-3201-6681 ホームページURL http://www.pacific-metals.co.jp
Slide 2: もくじ
もくじ Ⅰ 14.3期 中間決算 1. 概要 3 2. ニッケル事業 4 3. 連結経常損益の分析〔12.9実績対13.9実績〕 5 Ⅱ 14.3期 通期⾒通し 1. 概要 7 2. ニッケル事業⾒通し 8 3. 国別販売実績⾒通し〔13.3実績対14.3予想（新）〕 9 4. 連結経常損益の分析〔13.3実績対14.3予想（新）〕 10 Ⅲ 今後のニッケル需給の⾒通しについて 1. LMEニッケル価格（CASH）とLMEニッケル在庫数量推移 12 2. 世界のステンレス⽣産とニッケル需給 13 3. 地域別ステンレス・ニッケル需給⾒通し 14 Ⅳ 経営課題への取り組み 1. 投資計画（単年）
Slide 3: 14.3期 中間決算
DATFS me hist
Slide 4: 14.3期 中間決算 概要
14.3期 中間決算 1.概要 277億円 256億円 244億円 10億円 △ 3億円 △ 2億円 △ 7億円 △ 8億円 △ 11億円 △ 18億円 △ 22億円 △ 27億円 12.9実績 13.9予想（8/6発表） 13.9実績 対前年同期 対8/6 単位 ⽐ 発表予想⽐ 百万円 ⾦額 利益率 ⾦額 利益率 ⾦額 利益率 （％） (％) 売上⾼ 27,784 ― 25,640 ― 24,427 ― △12.1 △4.73 営業利益 △312 △1.1 △1,123 △4.38 △1,831 △7.5 ― ― 経常利益 1,088 3.9 △237 △0.92 △800 △3.3 ― ―
Slide 5: ニッケル事業
14.3期 中間決算 2. ニッケル事業 18,341t 16,656t 16,187t $18,276 $15,013 $14,903 対前年同期 13.9予想 対8/6発表 12.9実績 13.9実績 ⽐ (8/6発表) 予想⽐(％) （％） ⽣産数量(Ni㌧) 18,577 ― 19,750 6.3 ― 販売数量(Ni㌧) 18,341 16,656 16,187 △11.7 △2.8 適⽤LME（$/㌧） 18,276 15,013 14,903 △18.5 △0.7 【適⽤LME($/lb)】 【8.29】 【6.81】 【6.76】 適⽤為替（¥/$） 79.13 98.21 97
Slide 6: 連結経常損益の分析〔12.9実績対13.9実績〕
14.3期 中間決算 3. 連結経常損益の分析〔12.9実績対13.9実績〕 12.9実績 フェロニッケル価格下降及び数量減等 11億円 ①販売価格の下降 △1億円 ②販売数量の減少 △31億円 売上⾼要因 △32億円 売上原価要因 17億円 持分法損益減少他 フェロニッケルの原価増及び販売数量減等 その他 ①製造原価上昇による原価増 △10億円 △4億円 ②販売数量減少による原価減 27億円 13.9実績 △8億円 △19億円 △ 25 △ 20 △ 15 △ 10 △5 0 5 10 15 億円 5
Slide 7: 14.3期 通期見通し
Ⅱ 14.3期 通期⾒通し
Slide 8: 14.3期 通期見通し 概要
14.3期 通期⾒通し 1.概要 584億円 550億円 532億円 49億円 21億円 21億円 7億円 △ 3億円 △ 7億円 △ 23億円 △ 41億円 △ 43億円 13.3実績 14.3予想（8/6発表） 14.3予想（新） 対8/6 単位 対前期⽐ 発表予想⽐ 百万円 ⾦額 利益率 ⾦額 利益率 ⾦額 利益率 （％） (％) 売上⾼ 58,489 ― 55,015 ― 53,214 ― △9.0 △3.3 営業利益 2,168 3.7 △755 △1.4 △4,121 △7.7 ― ― 経常利益 4,921 8.4 776 1.4 △2,310 △4.3 ― ― 当期純利益 2,1
Slide 9: ニッケル事業見通し
14.3期 通期⾒通し 2. ニッケル事業⾒通し 37,102t 35,546t 34,010t $18,166 $15,653 $14,771 13.3実績 14.3予想 14.3予想（新） 対前期⽐ 対8/6発表 (8/6発表) （％） 予想⽐(％) 上期 下期 通期 上期 下期 通期 ⽣産数量(Ni㌧) 18,577 19,803 38,380 ― 19,750 18,974 38,724 0.9 ― 販売数量(Ni㌧) 18,341 18,761 37,102 34,010 16,187 19,359 35,546 △4.2 4.5 適⽤LME（$/㌧） 18,276 18,056 1
Slide 10: 国別販売実績見通し
14.3期 通期⾒通し 3. 国別販売実績⾒通し〔13.3実績対14.3予想（新）〕 前期実績 5/10発表 今期予想 10/30発表 今期予想 Niトン 38,175 37,102 35,546 インド 4,605 6,000 中国 4,689 台湾 4,084 3,600 3,611 韓国 国内 8,583 10,305 9,999 18,761 18,845 19,330 19,359 18,341 3,000 16,187 2,386 1,809 2,796 3,000 2,904 1,180 1,800 1,800 2,303 3,100 11,779 511 4,549 10,32
Slide 11: 連結経常損益の分析〔13.3実績対14.3予想（新）〕
14.3期 通期⾒通し 4. 連結経常損益の分析〔13.3実績対14.3予想（新）〕 13.3実績 49億円 フェロニッケル価格下降及び数量減等 ①販売価格の下降 △24億円 ②販売数量の減少 △23億円 売上⾼要因 △47億円 売上原価要因 △13億円 フェロニッケルの原価増及び販売数量減等 持分法損益減少他 ①原料価格上昇等による原価増 △31億円 ②販売数量減少による原価減 18億円 その他 △12億円 14.3予想 △23億円 △72億円 △ 30 △ 20 △ 10 0 10 20 30 40 50 億円 10
Slide 12: 今後のニッケル需給の見通しについて
Ⅲ 今後のニッケル需給の⾒通しについて
Slide 13: LMEニッケル価格とLMEニッケル在庫数量推移
今後のニッケル需給の⾒通しについて ※当社調べ 1. LMEニッケル価格(CASH)とLMEニッケル在庫数量推移(2004年〜2013年) LMEニッケル価格($/㌧) LMEニッケル在庫（千Ni㌧） LMEニッケル価格（$/㌧） LMEニッケル在庫（Ni㌧） 60,000 250,000 【暴騰の理由】 ・ステンレス＝世界的なｽﾃﾝﾚｽ需要好調、中国の⾶躍的増産 LME在庫量が史上最⾼値 ・ニッケル＝既存ﾆｯｹﾙ⽣産者ﾄﾗﾌﾞﾙ・新規ﾆｯｹﾙ開発の遅れ ・LME在庫＝需給ﾊﾞﾗﾝｽを反映する在庫激減 50,000 LME価格の低迷・在庫の増加 Ni銑鉄増産傾向による 200,000 供給過剰
Slide 14: 世界のステンレス生産とニッケル需給
今後のニッケル需給の⾒通しについて ※当社調べ 2. 世界のステンレス⽣産とニッケル需給 ニッケル需給（千Ni㌧） ステンレス⽣産（千㌧） 2,800 55,000 2,600 50,000 電磁材料等 ステンレス 35% 65% 2,400 45,000 ニッケル 2,200 需要先 40,000 2,000 35,000 1,800 30,000 2014年インドネシア 鉱⽯輸出ストップし、 1,600 中国NPI⽣産量が 25,000 減少する想定 1,400 20,000 1,200 15,000 ニッケル供給 ニッケル需要 ステンレス⽣産 1,000 10,000 13
Slide 15: 地域別ステンレス・ニッケル需給見通し
今後のニッケル需給の⾒通しについて ※当社調べ 3. 地域別ステンレス・ニッケル需給⾒通し ステンレス ニッケル 単位:千㌧ 単位:千Ni㌧ 地域別⽣産⾒通し 地域別需要⾒通し 地域別供給⾒通し その他 その他 アフリカ 中国 53,500 中国 欧州 韓国・台湾 1,400 韓国・台湾 南北アメリカ 北⽶ 北⽶ 他アジア地域 インド インド 2,260 2,280 Ni銑鉄（中国） 欧州 欧州 100 150 中国 ⽇本 ⽇本 ⽇本 460 36,100 1,820 30,200 1,000 1,700 40 110 1,160 470 400 16,100 750 360 450 3,50
Slide 16: 経営課題への取り組み
Ⅳ 経営課題への取り組み
Slide 17: 投資計画（単年）
経営課題への取り組み 1. 投資計画（単年） 50億円 35億円 21億円 35億円 13億円 17億円 14億円 17億円 6億円 12億円 7億円 1億円 4億円 3億円 単位 PAMCO-27 14.3期上期実績と PAMCO-27と 13.3期実績 百万円 14.3期予想 下期予想（新） 新規予想の差異 資源調達 50 2,140 1,764 △376 維持更新投資 1,307 1,491 1,212 △279 環境対策 1,714 616 164 △451 労働安全衛⽣ 497 771 373 △397 合計（⼯事ベース） 3,568 5,018 3,514 △1,504 減価償却費
Slide 18: ニッケル鉱石調達の課題と安定調達策
経営課題への取り組み 2-1. ニッケル鉱⽯調達の課題と安定調達策 課題 鉱⽯輸⼊先別の状況と対策 ①インドネシアにおける新鉱業法（概要） ●インドネシア ・2014年1⽉から鉱⽯輸出禁⽌の予定 2009年1⽉に交付。「2014年1⽉以降、加⼯ ・現在当社は鉱⽯全量の約39%をインドネシア されていない天然の鉱⽯の輸出を禁⽌する」と からの輸⼊に頼る（13.3期実績） いうもの。 ・新鉱業法が完全施⾏されても代替先は確保済み ②低下傾向の品位 ●フィリピン ・持分法適⽤会社であるリオチバ（36%）、 世界的に進⾏。各ソースの特性を考慮し、調整 タガニート（33.5%）が中⼼ 剤等の使⽤も含め、
Slide 19: ニッケル鉱石調達の課題と安定調達策 長期購入契約
経営課題への取り組み 2-2. ニッケル鉱⽯調達の課題と安定調達策 ⻑期購⼊契約締結 （随時更新） 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年 16年 17年 購⼊先 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 3⽉期 <フィリピン> リオ・チバ・ニッケル社 出資 11年1⽉〜15年12⽉（5年間） <フィリピン> 11年1⽉〜15年12⽉（5年間） タガニート社 出資 <フィリピン> 11年1⽉〜15年12⽉（5年間） カグジャナオ社 <インドネシア> 14年1⽉〜 07年6⽉〜14年5⽉（7年間） アンタム社 インドネシアの新鉱業法施⾏予定 <ニューカレドニ
Slide 20: ウェダベイニッケルプロジェクトの進捗
経営課題への取り組み 3.ウェダベイニッケルプロジェクトの進捗 2009年 三菱商事がプロジェクトへ参⼊ 2010年 ウェダベイプロジェクトにおける特定⽬的会社である 2011年 ストランド社の株式3.4%を取得し、プロジェクトへ参⼊ （Eramet社66.6%、三菱商事30%、⼤平洋⾦属3.4%） ※ストランド社はウェダベイニッケル社の株式90%を保有 （他アンタム社10%保有） 2012年 2013年 2014年 プロジェクトの最終意思決定 2015年 2016年 プラント建設、商業⽣産へ向けて進⾏ 以降 19
Slide 21: MEMO
MEMO DATS aAnatt
Slide 22: 本資料は、⾦融商品取引法上のディスクロージャー資料ではなく、その情報の正確性、完全性を保証するものではありません。 また、本資料に記載されている将来の予想等については、現時点で⼊⼿された情報に基づくものであり、今後、発⽣する状況の変化…
本資料は、⾦融商品取引法上のディスクロージャー資料ではなく、その情報の正確性、完全性を保証するものではありません。 また、本資料に記載されている将来の予想等については、現時点で⼊⼿された情報に基づくものであり、今後、発⽣する状況の変化により実際と異なる結果とな ることがあります。従いまして、本資料のみに依拠して投資判断されますことはお控えくださいます様お願いいたします。 本資料を利⽤した結果として⽣じたいかなる損害についても、当社は⼀切責任を負いません。 本資料に関する著作権、商標権その他すべての知的財産権は、当社に帰属します