Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — Q3 2019 Earnings Presentation
30 slides from Iseki &'s earnings presentation, Nov 15, 2019
Slide 1: 2019年12月期 第3四半期 決算説明会
2019年12⽉期 第3四半期 決算説明会 代表取締役 社⻑執⾏役員 冨安 司郎 2019年11⽉15⽇
Slide 2: 目次
目 次 １．2019年12月期 第3四半期業績の概要 ２．国内外市場の動向 ３．2019年12月期 業績予想 ４．トピックス 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 2
Slide 3: 1．2019年12月期 第3四半期 業績の概要
１．2019年12⽉期 第3四半期 業績の概要 2019年12月期 第3四半期 決算説明会
Slide 4: 連結業績の概要
連結業績の概要 (単位：億円、％) 18/12期 19/12期 前年 3Q実績 比率 3Q実績 比率 同期比 売上高 1,192 100.0 1,210 100.0 ＋18 (国内) 939 78.8 960 79.3 ＋21 (海外) 253 21.2 250 20.7 △3 営業利益 36 3.0 45 3.7 ＋9 経常利益 28 2.3 32 2.7 ＋4 親会社株主に帰属する 四半期純利益 22 1.9 21 1.8 △1 為替 米ドル 109.4 109.6 ＋0.2 レート (円) ユーロ 131.5 123.2 △8.3 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 4
Slide 5: 国内売上高 前年同期比
国内売上高 前年同期比 消費増税前の駆け込み需要がみられ、農機製品および作業機等の増加により ＋ 21億円 増収 (単位：億円) 18/12期 19/12期 前年同期比 3Q実績 3Q実績 備 考 【作業機、部品、修理収入推移】 (1～9月ベース、億円) 整 地 機 211 213 ＋2 トラクター：＋5 農 334 機 栽 培 機 74 80 ＋6 田植機：＋7 製 収 穫 調 製 機 138 141 ＋3 コンバイン：＋4 農 品 小 計 423 434 ＋11 315 機 関 308 作 業 機 160 172 ＋12 連 部 品 113 118 ＋5 297 修 理 収 入 42 44
Slide 6: 海外売上高 前年同期比
海外売上高 前年同期比 北米堅調に加え韓国向け出荷が増加するも、欧州・中国・アセアンの減少に △3億円 より全体では微減 (単位：億円) 18/12期 19/12期 前年同期比 3Q実績 3Q実績 備 考 【海外連結売上高推移】 (1～9月ベース、億円) 北 米 83 98 ＋15 トラクタ：＋15 芝刈機：△6 265 262 欧 州 84 78 △6 (内、為替影響△2億円) 253 250 中 国 10 1 △9 田植機：△8 アセアン 25 10 △15 トラクタ：△14 その他 14 31 ＋17 韓国：＋14(コンバイン：＋11) 製品 計 216 218 ＋2 部品その他 37
Slide 7: 営業利益 前年同期比
営業利益 前年同期比 国内増収に伴う粗利益の増加に加え、販管費削減により増益 9 ＋ 億円 (単位：億円、％) 【営業利益増減内訳(前年同期比)】 18/12期 19/12期 前年 ＋9 ＋3 ＋5 △8 3Q実績 3Q実績 同期比 売上高 1,192 1,210 ＋18 45 36 売上総利益 354 358 ＋4 増収 ＊前年の 販管費減 その他 粗利率 29.7% 29.6% △0.1% 18/12期 による 一時的ﾏｲﾅｽ 19/12期 3Q 粗利増 要因の剥落 3Q 販管費 318 313 △5 ＊前年一時的要因：子会社合併に伴う退職給付原則適用等の一時的負担の減 ＋2 人件費 18
Slide 8: 経常利益、四半期純利益
経常利益、四半期純利益 経常利益 前年同期比 為替差損や持分法投資損失を計上 4 ＋ 億円 (単位：億円) 18/12期 19/12期 前年 営業外損益増減内訳(前年同期比) 3Q実績 3Q実績 同期比 為替差損 △ 2億円 営業利益 36 45 ＋9 持分法投資損失 △ 2億円 金融収支 △6 △6 ±0 その他営業外損益 △2 △7 △5 ・持分法投資損失 △2億円 (単位：億円) 経常利益 28 32 ＋4 18/12期 19/12期 増 減 特別利益 1 1 ±0 3Q実績 3Q実績 特別損失 △1 △2 △1 △8 △10 △2 税前利益 28 31 ＋3 税、税調整額 △6 △10
Slide 9: バランスシート(連結)
バランスシート(連結) 前年 同期末比 国内売上増により売上債権は増加、棚卸資産は減少 (単位：億円) 18/9月末 19/9月末 増減 18/9月末 19/9月末 増減 現 預 金 78 71 △7 仕 入 債 務 428 404 △24 売 上 債 権 360 379 ＋19 有 利 子 負 債 751 796 ＋45 棚 卸 資 産 544 526 △18 ( 内 借 入 金 ) (688) (724) (＋36) そ の 他 流 動 資 産 27 55 ＋28 ( 内 リ ー ス 債 務 ) (63) (72) (＋ 9) ( 内 短 期 貸 付 金 ) (0) (28) (＋28)
Slide 10: 自己資本比率・有利子負債
自己資本比率・有利子負債 有利子負債 D/Eレシオ 長期借入調達により有利子負債は増加 自己資本比率 ％( ) 有利子負債残高 億(円 ) 15/9 16/9 17/9 18/9 18/12 19/9 借入金・社債 631 697 671 688 635 724 リース債務 92 85 71 63 63 72 有利子負債 計 723 782 742 751 698 796 D/Eレシオ 1.05倍 1.19倍 1.05倍 1.05倍 1.01倍 1.14倍 ※D/Eレシオ=有利子負債/純資産 ※リース債務を含む 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 10
Slide 11: 2．国内外市場の動向
２．国内外市場の動向 2019年12月期 第3四半期 決算説明会
Slide 12: 国内農機市場の動向
国内農機市場の動向 国内 トラクタ(全農一括共同購入機種)の出荷や、消費増税前の駆け込み需要によ 農機需要 り堅調に推移 ■ 農機需要〔業界出荷〕(主要9機種・移動年計) 2019年10月 消費増税 (億円) 2,800 2,600 2,400 2018年10月～出荷 トラクタ全農一括共同購入機種 2,200 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 ※主要9機種：トラクター、コンバイン、田植機、耕耘機、乾燥機、籾摺機、バインダー、ハーベスター、ト
Slide 13: 国内農機出荷と当社実売状況
国内農機出荷と当社実売状況 国内 農機需要 消費増税前の駆け込み需要により当社実売も伸長 主要９機種 前年伸長率(金額、移動年計) ※当社推計 (単位：％) 2017/9月 2018/9月 2019/9月 業 界 (出荷金額) 104% 96% 115% 当 社 (実売金額) 96% 98% 105% ※主要9機種：トラクター、コンバイン、田植機、耕耘機、乾燥機、籾摺機、バインダー、ハーベスター、トリートメント 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 13
Slide 14: 国内 当社の実売状況
国内 当社の実売状況 国内 当社実売 7－9月で大幅伸長 国内販売会社 農機製品実売状況(前年伸長率) (単位：％) 1-6月 7-9月 累計 実売金額 97% 121% 105% 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 14
Slide 15: スマート農業実現に向けて
国内 スマート農業実現に向けて ■令和2年度 農林水産関係予算概算要求 スマート農業総合推進対策事業(51億円) ＜事業イメージ＞ ※出所：農林水産省 令和2年度農林水産予算概算要求の概要を当社向けに改編 社会実装・実践 スマート農業の 技術開発・実証 実装・普及に向けた環境整備 スマート農業加速化実証プロジェクト 経営管理 耕起・整地 移植・直播 栽培管理 収穫 ・産地の戦略・体制づくり ・ロボット技術の安全性確保 ・スマート農業教育の推進 自動走行トラクター ドローンを活用した 収量コンバインによる 経営管理システム 自動運転田植機 リモートセンシング 適切な栽培管理 ・農業データ連携基盤
Slide 16: 海外製品売上の直近状況
海外製品売上の直近状況 海外 受注状況 北米続伸も、欧州、アセアンでの減少により、前年並みの見通し 350 19/12期予想 （億円） （2/13公表） 300 326億円 250 200 売上(見通し) 289億円 150 100 18/12期実績 50 284億円 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 ※製品ベース。「部品 その他」は含まず 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 16
Slide 17: 海外市場の動向（北米）
海外市場の動向(北米) コンパクト市場は堅調。AGCO社実売も前年より更に伸長 北米 当社受注はAGCO社の堅調な実売を受け、コンパクトを中心に好調 １．市場の動向 （単位：千台、％） ３．当社の売上・受注状況 40HP以下 40～100HP 出荷・受注(19/1-12月)：前年同期比 123% 区分(PTO馬力) 100HP以上 (コンパクト) (ユーティリティ) 2018年1-9月 133 48 15 連結売上高(当社→AGCO社)の推移 2019年1-9月 142 48 16 （億円） 60 増減率 106% 100% 101% 108億円 130億円 50 (出所：ＡＥＭ統計) 40
Slide 18: 海外市場の動向（欧州）
海外市場の動向（欧州） 欧州 トラクタは好調も天候不順によりガーデン製品伸び悩み 為替円高の影響もあり売上高は前年並みにとどまる見込み １．市場の動向 ３．当社の売上・受注状況 ＜景観整備市場＞ 出荷・受注(19/1-12月) ：前年同期比 101% ：計画比 100% ・プレシーズンの販売は好調に推移 ・4月低温、6月下旬は高温・乾燥と天候不順 連結売上高の推移(欧州) ２．現地の実売状況 109億円 107億円 実売台数(19/1-9月) 【見通し】 ・現地販売代理店 ：前年同期比 102% トラクタ ：前年同期比 106% 芝刈機 ：前年同期比 94% 2018/12月期 2019/
Slide 19: 海外市場の動向（アセアン：タイ）
海外市場の動向（アセアン：タイ） タイ 干ばつや洪水の影響により購買マインドは低下傾向 １．市場の動向 ３．当社の売上・受注状況 ・干ばつや洪水の影響大 出荷・受注(19/1-12月) ：在庫調整により大幅減 ・当社はIST社の仕入抑制による大幅減も、流通 在庫の消化は進む ２．現地販売会社〔IST Farm Machinery〕の状況 【三菱商事80％、当社20%出資】 現地実売台数 (アセアン戦略トラクタ、19/1-9月) ： 前年同期比 91% 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 19
Slide 20: 海外市場の動向（アセアン周辺諸国）
海外市場の動向（アセアン周辺諸国） アセアン インドネシア入札は再開 周辺諸国 パートナーとの連携により、その他地域での販売拡大を図る １．市場の動向 ３．ISEKIタイランドの取り組み ＜インドネシア＞ 販売代理店の営業・サービス支援を強化 ・2015年から続く政府主導の機械化推進(政府入札) 今後のマーケット拡大を想定し、ISEKIタイランドを ・4月の大統領選挙で政権継続となり、政府入札再開 ベースとした補修部品供給体制を強化 ＜ミャンマー＞ ・農業の機械化が加速しつつある 連結売上高の推移(アセアン全体) 39億円 17億円 ２．当社の状況 インドネシア：入札ボリューム減少で前年同
Slide 21: PT.井関インドネシア(生産子会社)
PT.井関インドネシア(生産子会社) PT.井関 1～9月の生産台数は計画通り ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ 海外で稼ぐためのベース基地として収益体質強化を一層図る (単位：台、億円) 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2019年 実 績 実 績 実 績 実 績 実 績 計 画 1－9月 生産台数 1,100 3,900 7,300 8,400 9,700 12,000 9,200 営業利益 △3 △4 △3 3 1 3 1 ≪生産台数推移≫ 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 21
Slide 22: 海外市場の動向（中国）
海外市場の動向（中国） 中国 市場冷え込みを受け主力の田植機が大幅減少 １．中央政府補助金 （単位：億元） ３．東風井関の状況 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 中国国内販売は、田植機が大幅減 215 217.5 238 238 237 186 186 180 （百万元） 東風井関売上高推移(現地通貨ベース) ２．2019年1～9月農機業界の動向(前期比、台数) 300 (単位：％) 250 2017/9月 2018/9月 2019/9月 200 188 150 田植機(乗用) △5% △19% △11% 82 100 72 7
Slide 23: 海外市場の動向（その他）
海外市場の動向（その他） 韓国 高性能機マーケットにトラクタ、コンバインを投入 １．市場の動向 ２．当社の売上状況 ＜韓国＞ ・韓国No1の農機メーカー「東洋物産グループ」の 韓国政府主導による転作奨励や、農地の集約化による農機 販路で、当社ブランドのフラッグシップ機 トラク の大型化、効率化が進展 農家数減少傾向により、高性能機マーケットが主流に タ「TJシリーズ」、コンバイン「HJシリーズ」を投入 ・今期現地販売用商品は全て輸出済み それらの大半は現地小売店に出荷済み コンバインは現地稼働し、高評価を得る トラクタ コンバイン TJシリーズ HJシリーズ 2019年12月期 第3四半期 決
Slide 24: 3．2019年12月期 業績予想
３．2019年12⽉期 業績予想 2019年12月期 第3四半期 決算説明会
Slide 25: 2019年12月期 連結業績予想
2019年12月期 連結業績予想 業績 実績値及び足許の受注動向や為替の状況等を踏まえ、売上高を修正 予想 収益面は業務効率化による経費削減等を織込み当初予想から修正なし (単位：億円) 18/12期 19/12期 19/12期 増減 ※1 ※2 実 績 前回予想 今回予想 前期比 前回比 売上高 1,560 1,640 1,555 △5 △85 (国内) 1,228 1,267 1,227 △1 △40 (海外) 332 373 328 △4 △45 営業利益 32 40 40 ＋8 ±0 経常利益 26 26 26 ±0 ±0 親会社株主に帰属する 当期純利益 11 16 16 ＋5 ±0
Slide 26: 国内売上高予想
国内売上高予想 (単位：億円) 18/12期 19/12期 19/12期 増減 実 績 前回予想 今回予想 前期比 前回比 農 整 地 機 274 291 269 △5 △22 機 栽 培 機 92 94 96 ＋4 ＋2 製 収 穫 調 製 機 200 201 198 △2 △3 農 品 小 計 566 586 563 △3 △23 機 関 作 業 機 202 213 205 ＋3 △8 連 部 品 148 153 152 ＋4 △1 修 理 収 入 56 59 58 ＋2 △1 小 計 406 425 415 ＋9 △10 計 972 1,011 978 ＋6 △33 施設工事 57 52
Slide 27: 海外売上高予想
海外売上高予想 (単位：億円) 18/12期 19/12期 19/12期 増減 実 績 前回予想 今回予想 前期比 前回比 北 米 108 122 130 ＋22 ＋8 欧 州 109 120 107 △2 △13 中 国 10 2 1 △9 △1 アセアン 39 40 17 △22 △23 その他 18 42 34 ＋16 △8 製品 計 284 326 289 ＋5 △37 部品その他 48 47 39 △9 △8 連結売上高合計 332 373 328 △4 △45 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 27
Slide 28: 4．トピックス
４．トピックス 2019年12月期 第3四半期 決算説明会
Slide 29: 国内農業への対応強化 国内販売会社の再編
国内農業への対応強化 国内販売会社の再編 2020年1月 広域7社、単県2社体制 ～2018年 2019年1月 ヰセキ中国、ヰセキ四国 広域10社、単県2社体制 ヰセキ北海道 ヰセキ東海 ヰセキ中四国 ヰセキ東北 ヰセキ関西 ヰセキ関東、ヰセキ信越 ヰセキ信越 三重ヰセキ販売 ヰセキ北海道 ヰセキ関東 ヰセキ中国 ヰセキ関東甲信越 群馬ヰセキ販売 ヰセキ四国 ヰセキ北陸 ヰセキ九州 ヰセキ東北 ヰセキ関西、ヰセキ東海 ヰセキ北陸 ヰセキ中四国 ヰセキ関西中部 ヰセキ関東甲信越 群馬ヰセキ販売 ヰセキ九州 ヰセキ関西中部 三重ヰセキ販売 2019年12月期 第3四半期 決算説明会 29
Slide 30: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘するものではありません。 ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在的リスクや不確実性が含まれ ており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と必ずしも一致するものではありません。 ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します。 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失に関しても、 当社は責任を負いません。 井関グループは FOOD ACTION NIPPON の推進パートナーです