Nomura Holdings, Inc. · TSE:8604
Nomura — Q2 FY2020/21 Earnings Presentation
35 slides from Nomura's earnings presentation, October 2020
Slide 1: CFO introduction to first-half results
CFOの北村です。 それでは、2021年3月期上半期および第2四半期の決算について、当社ホームページに掲載 しております「決算説明資料」に沿って、ご説明いたします。2ページをご覧ください。
Slide 2: Financial Supplement contents
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Slide 3: First-half market environment and results summary
まず、上半期のマーケット環境ですが、今期は、感染拡大による混乱から幾分か落ち着きを取 り戻し、経済回復への期待と、各国中銀の大規模な流動性供給による安心感から、株価指数 や債券価格は回復基調をたどりました。 夏以降も、アメリカ大統領選挙やブレクジットと言った政治イベントを控え、株式市場では適度 なボラティリティが続き、投資家のアクティビティも活発でした。債券市場でも、低金利を背景に 投資家のニーズは根強く、エージェンシー・モーゲージやスプレッド・プロダクトなど、少しでも 利回りが残るイールド商品に資金が集まりました。また、発行市場でも、センチメントの改善と ともにエクイティ・ファイナンスの動き
Slide 4: Pre-tax income by region and segment
左側の棒グラフは、地域別の税前利益を積み上げたもので、ご覧いただいているように、この 上半期の全社税前利益は2,654億円と、前年の2,033億円から、約620億円、増加しました。 ご覧いただいているように、このドライバーは海外、とりわけ米州で、海外3地域の税前利益合 計は1,077億円と、全社利益の4割相当まで拡大しました。 昨年4月のインベスター・デーでご説明した通り、ホールセール部門では、ビジネス・ポートフォ リオの見直しを行い、マーケット・シェアでトップ5に入る顧客ビジネスを中心に、経営リソースを 集約しました。コロナ禍という環境においても、流動性の供給を継続しながら、お客様の成長 戦
Slide 5: Second quarter results
右上の図表にありますように、全社の税前利益は836億円、当期純利益は676億円となりまし た。第1四半期は、フィクスト・インカムが過去最高の収益を達成し、日本橋の再開発事業に関 するOne-offの利益711億円もあったので、ここからは下がっていますが、第2四半期も、高い 利益水準を維持できています。 海外3地域の税前利益は434億円と、全社利益の半分以上を占めており、全社の実効税率低 下に貢献しました。 第2四半期を年換算したROEは9.8%、EPSは21円52銭です。 右下にありますように、3セグメントの税前利益は997億円、前期比では18％の減益ですが、 第2四半期の利益としては2002
Slide 6: Consolidated results summary
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Slide 7: Retail division results
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Slide 8: Retail KPI progress
まず営業部門です。 第2四半期の収益は928億円、前期比14%の増収、税前利益は228億円、前期比51%の増益 となりました。 前回もご説明した通り、お客様へのアプローチ方法は、物理的な面談だけでなく、電話やメー ル、オンライン会議システムといった非対面ツールも積極的に取り入れる、ハイブリッド・モデ ルとして、より進化しています。今期は、こうした取り組みが成果として徐々に表れてきている こと、そしてプライマリー案件の貢献も加わり、全ての商品・サービスで募集買付が増加しまし た。 左下の総募集買付をご覧頂きますと、株式はプライマリー案件や外国株式のニーズが増加し、 前期並みの高水準を維持している
Slide 9: Retail stock assets and clients
まず左上のストック資産とストック収入は、6月末から回復しています。市場要因に加えて、今 期はグローバル株式やESG関連の商品を中心に投信募集買付が伸び、投信純増が1,000億 円超のプラスになったことが寄与しています。 左下のコンサルティング関連収入は39億円、保険販売や不動産関連ビジネスを中心に、前期 から回復しました。 また右下の稼働顧客数、各年の4月以降に、一度でも買付を行った顧客数の累計ですが、今 年9月末は71.7万口座と、前年を上回って進捗しています。 9ページをご覧ください。アセット・マネジメント部門です。 8
Slide 10: Asset Management division results
収益は268億円、前期比21%の減収、税前利益は114億円、前期比40%の減益となりました。 この背景は、前期、アメリカン・センチュリー・インベストメンツ関連損益が103億円と、大きめに 出ていたことで、ACIを除く収益は247億円と、4％増加しました。 左下にありますように、運用資産残高は55.7兆円。マーケットの追い風もあり、過去最高を更 新しています。 10ページをご覧ください。 9
Slide 11: Asset Management flows and DC funds
左上は資金流出入ですが、投資信託ビジネスではETFや、8月に新規設定したESG関連投信 に資金が流入し、5,630億円の流入超となっています。 投資顧問ビジネスでは、プライベート・エクイティやインフラ・ファンドと言ったオルタナティブ運 用や、海外UCITSファンドに資金が流入する一方で、日本では、日本株のバリュー系ファンド でまとまった解約があり、6,400億円の流出超となりました。 また、アセット・マネジメント部門では、DC専用投信の残高拡大にも取り組んでいます。右下に ありますように、9月末の残高は1.3兆円に迫る勢いで、幅広い商品ラインアップを整備するこ とで、残高シェアも19.5%まで
Slide 12: Wholesale division results
収益は2,203億円、過去最高を記録した前期と比較すると減収ですが、前年同期比では、全 てのビジネスライン、全ての地域が増収となりました。また、2,203億円という収益水準は、四 半期ベースで5番目の高さ、第2四半期としては過去最高となっています。 左下の地域別収益から、海外3地域の貢献が足元で増えていることがお分かり頂けると思い ます。第2四半期の海外3地域の収益は、部門全体の73%に相当する1,617億円。なかでも米 州は40%以上に相当する952億円と、2009年にビジネスの再構築を始めてから、最高の四半 期収益を更新しました。 地域別収益の少し上にあるKPIですが、経費率は、2023年
Slide 13: Global Markets revenues
まず、グローバル・マーケッツの収益は1,923億円、前期比17%の減収となりました。 フィクスト・インカムは1,046億円、過去最高を記録した前期比では32%の減収ですが、引き続 き、1,000億円を超える収益レベルを維持しています。金利プロダクトはエージェンシー・モー ゲージが好調、クレジットや証券化商品、為替/エマージングも堅調でした。 エクイティの収益は876億円、前期比13%の増収となりました。右上のヒートマップにあります ように、米州はエクイティ・デリバティブが大幅増収となり、上向きの矢印、アジアもデリバティ ブが貢献し、増収となりました。 続いてインベストメント・バンキングです。1
Slide 14: Investment Banking revenues
収益は281億円、前期比74%の増収となりました。 日本関連のECM案件が収益を牽引したほか、国や地域を超えた大型のクロスボーダーM&A や、日本企業の事業再編案件を複数手掛け、6四半期ぶりの高収益になりました。 日本では、今期に執行されたECM案件のうち、ディールサイズでトップ5に入る案件すべてで 主幹事を務め、ECM収益が大きく伸びました。債券発行ニーズも引き続き旺盛だったほか、株 式や不動産売却案件など、ソリューション・ビジネスも堅調でした。 海外でも、買収/レバレッジド・ファイナンス案件や、DCMやECM案件も複数サポートし、前期 比・前年同期比ともに増収となりました。 また右上にあり
Slide 15: Expenses
全社コストは2,854億円と、前期から2%増加しました。 人件費、支払手数料、情報・通信関連費用は、それぞれ前期並みで大きな変動はありませ ん。不動産関係費が12%増加しているのは、日本橋から豊洲オフィスに移転する際に、コスト が一時的に発生した為です。 また、その他費用は、過去の取引事案に関する費用や、専門家報酬が増加しております。 続いて、財務基盤です。15ページをご覧ください。 14
Slide 16: Balance sheet and capital ratios
9月末のバランスシートは42.7兆円、レポ取引を中心に、6月末から1.1兆円増加しました。 また、左下にありますように、9月末のTier 1比率は19.3%、普通株式等Tier 1比率は17.2% と、6月末から上昇しました。分子の資本はほぼ横ばいですが、分母のリスク・アセットは14.8 兆円と、クレジット・スプレッドのタイトニングやポジションの削減を受けてマーケット・リスク中心 に1.3兆円程度、減少したためです。 また、右下の赤い折れ線グラフ、Tier1資本に対するレベル3資産の比率は16%と、3月末の 28%をピークに減少傾向にあります。これは、Tier1資本が3月末から積み上がる一方で
Slide 17: CFO closing remarks and outlook
今期は、第1四半期と比較するとマーケットの追い風が弱まるなか、「昨年のビジネス・プラット フォームの再構築が成果として徐々に表れ、基礎的な収益力の向上に繋がっている」という手応え を感じた四半期でした。 例えばホールセール部門では、ビジネス・ポートフォリオの見直しを通じて、競争力のある分野へと 思い切った絞り込みを行った結果、もちろん四半期によってプロダクト毎の強弱はありますが、全体 で見ればポートフォリオ効果を発揮し、高い収益レベルを維持することができました。今月発表され た米系他社決算と比較しても、非常に強かった我々の第1四半期が、決して一過性のものではな かったと、お示しできたのではない
Slide 18: Financial Supplement
Financial Supplement 17
Slide 19: BLAS SHEAR
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Slide 20: VaR
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Slide 21: Consolidated income statement summary
1 (1088) 300 1% 2170, wee SCART S 200 8% 21.0% ame RR) 100 4% aim iil 0 0% 1 | 4004 -200 REA SBRALRR) 1.1168 = 1,287.8 REISER 377-2483 1285 697 247 1818 83.6 BEREaRTS Perr 1004 217.0 1386 S74 345 1425 676 SttRERaATt 2631.1 26535 27079 27012 «2683527795 TSA ROE(*%)' - 82% 146% = 126% 82% 21.0% 15.6%
Slide 22: Net revenue by business
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Slide 23: Retail revenue breakdown
pi) asi = an BHFRMBBS 192.0 196.5 425 48.41 63.3 62.9 61.0 RFRA 144 144 28 3.0 59 43 29 RESRFRH 56.6 66.7 12.6 19.0 18.6 14.4 19.3 FOHFRA 30.0 31.2 74 92 82 42 94 Bit 293.1 308.8 65.3 79.3 96.1 85.5 92.3 RE 30.0 14.0 49 44 20 15 10.5 ae 227 25.5 66 61 61 33 57 MBA: MBA HLF 4 FI4— 33.2 416 71 11.9 12
Slide 24: Regional results
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Slide 25: Other income and expense detail
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Slide 26: Retail division detail
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Slide 27: SRA SAE
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Slide 29: Asset Management detail
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Slide 30: Asset Management assets under management
3" pase (100% 3) iene see eee nme mm m2 @ 0 8m 4029 4002 20 Ex 24 27 247 40% ae ACI BBIAS) 0 1.4% Aci 50 18 07 05 16.4 103 22 TBD 3 REST SRRASRR) 78 926 27 4 70 340 28 21% Am 2BRALNORR 637 638 56 161 58 149 154 38% ADs BANE URS) m2 238 100 93 87 192 14 OF 135% TEA APS - S415 a Ea Ex ba BHT tyhvao su
Slide 31: Wholesale detail
Poh LIX BRA -ED RABI Bi] ou H a ea ne MBRBRELAR 2,187 1,788 259 296 560 1,210 563 3SE1F 2531 2.133 246 115 1,130 1,153 618 RBM LAA 20 302 121 198 146 -163 640 REAHA SH 2,207 2,090 381 +494 707 1,046 aW HAASE SCI Cob SRILA OY x7? an) A - SRR BASHRARERS yk 101.5 93.9 104.3 109.9 93.9 107.3 113.5 BHT t
Slide 32: Wholesale results by region
0959 = 22". an RRA SBRASRE) 156.7 186.5 145.9 248.7 220.3 11.4% 40.6% SHRALNORA 666.8 556.4 137.8 143.3 135.8 160.8 154.8 3.7% 12.4% RAARAD 1114 92.2 18.9 43.2 10.1 87.9 65.5 25.5% 3.5x AJL ILE WRREDATER* Br] a (100 FA) eae Se oa Canta ao «at a D4DRb Abbe 3375 154.9 104.6 ZO4T4 225.4 Bs 53 BS m7 87.
Slide 33: Assets by region
Bx 15,852 15.748 16,119 15,971 15,748 16,069 15,807 aa 2,909 2691 2,734 2,658 2,691 2,728 2,765 Esa 2,357 2,120 2,167 2,116 2,120 2,164 2,157 PIF ALP =F" 6,746 6.070 6,692 6,554 6,070 6,118 6,140 ah 27,864 26,629 27,712 27,299 26,629 27,079 26,869 1 Pon RIeBO 32 32
Slide 34: Disclaimer notes
ARS HATS VI ARAS, HSE BIC 2021 3 A ABI EMC MT SIMO AZ HE BIEL THEMLICOD TT. ABS, NO RTT SH BESO HAE BOLL T FRANOO TAHVSCA,. Hteleld AIO HMsls, ENENO Sl MIO KB AUBIC Alo T PER: ECAH SHAME BS lt BARBRA TIONS. ABP THBMAN TH SIP BRIS, (EM CRSCBASNSIMBLY SLICED TID, EO HAO EMER SE PIES IClS HIRT SH pa ea
Slide 35: Nomura Holdings, Inc.
Nomura Holdings, Inc. www.nomura.com/jp/