Dowa Holdings Co., Ltd. · TSE:5714
Dowa — Q2 FY2020 Earnings Presentation
31 slides from Dowa's earnings presentation, Nov 13, 2020
Slide 1: 決算説明会 2020年度第2四半期
決算説明会 2020年度（2021年3月期 ）第2四半期 2020年11月13日
Slide 2: 2020年度上期① 業績概要
2020年度上期① 業績概要 （単位：億円、億円未満切り捨て） 2019年度 2020年度上期 比較増減 上期実績 8/7予想 実績 前年同期比 8/7予想比 ① ② ③ （③ - ①） （③ - ②） 売上高 2,307 2,275 2,524 216 9% 249 11% 営業利益 110 66 126 15 14% 60 91% 経常利益 124 34 93 △ 31 △25% 59 174% 親会社株主に帰属する 79 △ 10 16 △ 63 △80% 26 - 当期純利益 2020年度上期は、8/7予想を大きく上回る着地となった ❚ 営業利益推移 （単位：億円、億円未満切り捨て
Slide 3: 2020年度上期② 経常利益の増減分析
2020年度上期② 経常利益の増減分析 （単位：億円、億円未満切り捨て） 2019年度上期 124 主な増減要因 持分法損益 △51 ・持分法適用関連会社が前年同期比で減益 ・自動車関連製品およびサービスの販売が減少 減販 △30 期末評価 △4 ・金属価格上昇に伴う期末評価損失の発生 為替換算差 △3 ・円高による米ドル建て収入の減少 金属価格 ＋30 ・貴金属、ベースメタルともに価格が上昇 原料購入条件 ・亜鉛原料の購入条件（T/C）が改善 ＋13 増販 ＋10 ・環境・リサイクル、電子材料の需要は堅調 その他 ＋4 2020年度上期 93 前年同期比31億円の減益 0 50 100 15
Slide 4: 2020年度通期① 業績予想
2020年度通期① 業績予想 （単位：億円、億円未満切り捨て） 2019年度 2020年度 増減 実績 予想 売上高 4,851 5,636 784 16% 営業利益 259 313 53 21% 経常利益 289 290 0 0% 親会社株主に帰属する 173 120 △ 53 △31% 当期純利益 通期では、売上高、営業利益が前年実績を上回る見通し ❚ 営業利益推移 （単位：億円、億円未満切り捨て） ❚ 経常利益推移 （単位：億円、億円未満切り捨て） 400 400 313 289 290 300 259 300 186 下期 165 200 148 200 196 下期 100 10
Slide 5: 2020年度通期② 業績予想（セグメント別）
2020年度通期② 業績予想（セグメント別） 単位：億円、億円未満切り捨て 2019年度 実績 2020年度 予想 比較増減 売上高 営業利益 経常利益 売上高 営業利益 経常利益 売上高 営業利益 経常利益 環 境 ・ 1,121 72 69 1,161 75 71 39 2 1 リ サ イ ク ル 製 錬 2,272 100 122 2,636 168 209 363 67 86 電 子 材 料 982 10 24 1,533 22 32 550 11 7 金 属 加 工 823 51 51 755 32 36 △ 68 △ 19 △ 15 熱 処 理 279 12 12 248 7 6
Slide 6: 2020年度通期③ 業績予想（前提条件、感応度）
2020年度通期③ 業績予想（前提条件、感応度） 感応度（営業利益/下期） 前提条件 変動幅 感応度 為替 105.0 円／＄ ±1 円／＄ 2.6 億円 銅 6,500 ＄／ｔ ±100 ＄／ｔ 0.2 億円 亜鉛 2,400 ＄／ｔ ±100 ＄／ｔ 2.4 億円 インジウム 160 ＄／kg ±10 ＄／kg 0.3 億円 ※為替感応度の内訳は、製錬部門2.3億円、電子材料部門0.3億円です。 為替、金属価格比較 2019年度 2020年度 （参考） 上期平均 下期平均 通期平均 上期平均 下期前提 通期平均 10月平均 為替：(\/$) 108.6 108.8 108.7 106.9
Slide 7: 各セグメントにおける新型コロナウイルスの影響
各セグメントにおける 新型コロナウイルスの影響 7
Slide 8: 新型コロナウイルスの影響① 環境・リサイクル（廃棄物処理）
新型コロナウイルスの影響① 環境・リサイクル（廃棄物処理） 廃棄物の処理量（国内） 2020年度 経常利益※ （2019年4月=100) 130 上期 下期 120 96 92 90 89 110 100 18億円 18億円 100 90 80 （前年同期比：△13％） （前年同期比：+34％） 70 ※国内および東南アジアの廃棄物処理事業の合計 60 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 下期 予想 ❚ 集荷・受注 2019 2020 受注高（東南アジア）※ ・国内は自動車関連顧客の減産影響を受けた （2019年1月=100) ものの、スポット受注の獲
Slide 9: 新型コロナウイルスの影響② 環境・リサイクル（リサイクル）
新型コロナウイルスの影響② 環境・リサイクル（リサイクル） 家電リサイクル処理量 2020年度 経常利益 ※ （2019年4月=100) 99 99 119 120 上期 下期 150 140 130 12億円 12億円 120 110 （前年同期比：+16％） （前年同期比：△9％） 100 90 100 ※リサイクル事業のみ 80 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 下期 予想 ❚ 集荷 2019 2020 自動車リサイクル処理量 ・家電リサイクルは、コロナ禍の影響少なく、買替 （2019年4月=100) 130 需要増により、使用済み家電の処理量
Slide 10: 新型コロナウイルスの影響③ 製錬
新型コロナウイルスの影響③ 製錬 亜鉛生産量 2020年度 経常利益 （2019年4月=100) 140 86 93 78 95 上期 下期 120 100 100 86億円 122億円 80 60 （前年同期比：+84％） （前年同期比：+62％） 40 20 0 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 下期 予想 ❚ 販売 2019 2020 ・亜鉛は自動車向け、建材向けともに需要低下 金生産量 （2019年4月=100) ・自動車生産・販売の復調により、下期は亜鉛、 92 105 87 150 90 銅などを含む関連地金の需要回復を見込む 100 ❚
Slide 11: 新型コロナウイルスの影響④ 電子材料
新型コロナウイルスの影響④ 電子材料 銀粉販売量 2020年度 経常利益 （2019年4月=100) 上期 下期 140 96 106 102 111 120 16億円 15億円 100 100 （前年同期比：+33％） （前年同期比：+27％） 80 60 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 下期 予想 ❚ 販売 2019 2020 新規品収入 ・銀粉は中国、東南アジアのセルメーカーの稼働 （2019年4月=100) 250 回復により、6月以降、需要増加に転じた 101 136 157 168 ・血中酸素測定機器向けLEDの販売が増加 200 ・新
Slide 12: 新型コロナウイルスの影響⑤ 金属加工
新型コロナウイルスの影響⑤ 金属加工 伸銅品販売量（車載向け） 2020年度 経常利益 （2019年4月=100) 140 上期 下期 101 97 72 102 120 100 6億円 29億円 80 100 （前年同期比：△72％） （前年同期比：+8％） 60 40 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 下期 予想 ❚ 販売 2019 2020 伸銅品販売量（電子部品向け） ・車載向け伸銅品は期初から需要が減退も、 （2019年4月=100) 160 6月より回復軌道へ入った 104 119 117 127 ・電子部品向け伸銅品は旺盛な5G向け需要
Slide 13: 新型コロナウイルスの影響⑥ 熱処理
新型コロナウイルスの影響⑥ 熱処理 浸炭処理量（国内） 2020年度 経常利益 （2019年4月=100) 140 96 98 67 89 上期 下期 120 100 △7億円 13億円 80 60 100 （前年同期比：△13億円） （前年同期比+87％） 40 20 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 下期 予想 ❚ 販売 2019 2020 浸炭処理量(海外） ・各国の都市封鎖と世界的な自動車生産台数 （2019年4月=100) の減少により、3月より受注が大幅に減少 111 103 82 119 150 ・受注減は4～5月に底打ちし、以降、中国
Slide 14: 新型コロナウイルスの影響⑦ まとめ
新型コロナウイルスの影響⑦ まとめ １．総括 ・環境・リサイクル、電子材料の業績は、上期・下期とも堅調 ・製錬は金属価格の上昇の恩恵により、前年比で大幅に増益 ・自動車関連ウエイトの高い金属加工、熱処理は1Qに需要急減も 2Qに回復し、下期は需要の回復軌道がさらに鮮明となる見通し ⇒ 独自の事業ポートフォリオにより、新型コロナウイルスの影響を緩和し、 通期の経常利益は、前年とほぼ同水準の290億円を見込む ２．今後の方針 ・中期計画2020で成長市場と定義した「自動車」、「情報通信」、 「環境・エネルギー」、「医療・ヘルスケア」の各分野へ注力する方針に変更なし ・進捗に遅れがあった施策は再開し
Slide 15: 各セグメントにおける施策の進捗状況
各セグメントにおける 施策の進捗状況 15
Slide 16: 環境・リサイクル① 事業概況
環境・リサイクル① 事業概況 事業環境（2020年度下期） 《主要製品の数量動向》 （2019年度上期＝100） 2019年度 2020年度 ・廃棄物：国内の発生量は横ばい、タイや 上期 下期 上期 下期 インドネシア、シンガポールの発生量は減少 国内廃棄物中間処理量 100 97 95 94 ・リサイクル：リサイクル原料と廃家電の 溶融・再資源化処理量 100 96 103 108 発生量は上期並み、廃自動車は回復の兆し 家電リサイクル処理台数 100 100 120 121 売上高・経常利益 東南アジア廃棄物処理額 100 106 95 94 （単位：億円、億円未満切り捨て） 1,121
Slide 17: 環境・リサイクル② 中期計画における主要施策の進捗状況
環境・リサイクル② 中期計画における主要施策の進捗状況 栃木拠点の増量許認可取得 溶融・再資源化 福島拠点の立ち上げ 事業の拡大 原料前処理施設の建設・立上げ 操業開始 新処分場の建設（花岡） 操業開始 国内埋立処分場 の建設 処分場拡張に向けた環境アセスメントの推進（小坂） 有害廃棄物の 増量許認可取得（タイ） 東南アジアにおけ 焼却炉の建設・立上げ 操業開始 る廃棄物処理事 業の拡大 インドネシア 第2処分場の建設 バイオガス発電施設の建設・立上げ 操業開始 新規事業の推進 リチウムイオン電池の 後工程の増強、リサイクル技術の開発 無害化処理の事業化 2018年度 2019年度 2020年
Slide 18: 環境・リサイクル③ トピックス
環境・リサイクル③ トピックス 国内における新規事業の展開 自治体の ・溶融・再資源化事業の拡大 ごみ処理施設 前処理施設（神奈川）を2021下期に開業予定 焼却灰 → 栃木・福島拠点の稼働率・処理量を向上 前処理施設 塩類の除去 ・食品廃棄物を原料にしたバイオガス発電事業（岡山） 処理済みの焼却灰 ・不燃性廃棄物の再資源化事業（福島） 栃木・福島拠点 インドネシアにおける事業拡大 溶融・再資源化事業 前処理施設の役割 ・焼却炉：2021下期に操業を開始予定 既存処分場＋焼却炉 → 有害廃棄物の処理メニューを拡大 第２処分場 ・第２処分場：2022.１Qに開業予定 → 処分場２拠点体制で受注を
Slide 19: 製錬① 事業概況
環境・リサイクル① 製錬① 事業概況 事業環境（2020年度下期） 《主要製品の数量動向》 （2019年度上期＝100） 2019年度 2020年度 ・金属価格は、貴金属・ベースメタルとも 上期 下期 上期 下期 銅生産量 上期平均よりも高い価格水準を想定 （小坂・小名浜） 100 103 98 105 ・地金需要は、銅・亜鉛ともに回復の兆し 金生産量 100 112 90 108 （小坂） 亜鉛生産量 100 108 91 111 売上高・経常利益 （秋田） （単位：億円、億円未満切り捨て） 3,000 2,636 300 2020年度下期の概況（上期実績比） 2,216 2,272 2,0
Slide 20: 製錬② 中期計画における主要施策の進捗状況
製錬② 中期計画における主要施策の進捗状況 すずのスラグロス低減、実収率向上 小坂製錬におけ るすずの増産 高純度すずの設備投資 量産開始 海外からの集荷量拡大 欧州・東アジアで集荷を拡大 海外拠点拡充 によるPGM原料 の集荷拡大 難処理原料の増処理 原料中の不純物除去 亜鉛の年間22 不純物除去能力増強の追加建設 能力増強の建設 万トン生産体制 確立 ２次原料の処理能力増強の建設 メキシコでの亜鉛 鉱山の建設・操 ロス・ガトス鉱山の建設完了 立上げ 生産再開・操業度アップ中 業開始 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 20
Slide 21: 製錬③ トピックス
製錬③ トピックス ❚ 製錬・リサイクル複合コンビナートの強み リサイクル原料 DOWA ・複数の製錬工程を連携 → 約20種類の金属を 使用済み排ガス 秋田製錬 回収、貴金属の回収能力が高い 浄化触媒 ・安定したグローバル原料集荷 精鉱 小坂製錬 金・銀 貴金属価格の上昇、原料条件の改善を受けて、 PGM 安定した収益を実現 ベースメタル 日本PGM ❚ 亜鉛事業の取り組み 製錬・リサイクル複合コンビナート ・ロス・ガトス鉱山： コストを含めた採鉱・選鉱プロセスの向上 → 秋田製錬への精鉱の安定供給に注力、投下資金の回収を進める ・秋田製錬： 不純物除去能力増強の追加建設に着手、2021下期
Slide 22: 電子材料① 事業概況
電子材料① 事業概況 事業環境（2020年度下期） 《主要製品の数量動向》 （2019年度上期＝100） 2019年度 2020年度 ・太陽光パネルは世界的に設置数が増加 上期 下期 上期 下期 ・スマートフォンの総出荷台数は減少 LED販売量 100 97 114 98 ・ウェアラブル機器は健康志向ニーズの高まり 銀粉販売量 100 116 106 116 により数量増加 新規製品収入 （サンプル代金など） 100 134 156 167 売上高・経常利益 （単位：億円、億円未満切り捨て） 1,533 1,600 250 2020年度下期の概況（上期実績比） 1,400 1,200 200
Slide 23: 電子材料② 中期計画における主要施策の進捗状況
電子材料② 中期計画における主要施策の進捗状況 ナノ銀粉 用途開発・量産設備の建設 立上げ 新規導電材料 のラインナップ 拡充 導電性アトマイズ粉 用途開発・量産設備の建設 量産開始 新規LEDの 近赤外LED 鮮度センサ・バイオセンサに 開発・量産化 完成 向けた新規品を製品化 量産設備の建設 200nm帯LED生産終了 深紫外LEDの 深紫外LEDの拡販 拡販 医療用などへの拡販、高光出力・信頼性で差別化 銀粉の 高発電効率の新型パネル用セル配線の細線化進展に対応 高シェア堅持 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 23
Slide 24: 電子材料③ トピックス
電子材料③ トピックス ❚ 銀粉 世界の太陽光パネル設置量 （2019年度＝100） ・各国の新エネルギー政策により、太陽光パネルの需要は旺盛 123 ・中国、米国に加え、ブラジル、インドなどでも設置量が拡大 100 104 ・2021年はコロナ禍による後ろ倒し需要を含む → 高発電効率のニーズに応えるため、セル配線の細線化に 適した銀粉の開発に注力し、トップシェアを維持する 2019 2020 2021 ❚ 導電性アトマイズ粉 ※当社予想 ・コンデンサ向けへの採用が進み、2020.2Qから量産販売段階へ移行 → さらなる拡販、生産性の向上とインダクタ向けなどへの用途展開を進める ❚ 深紫外L
Slide 25: 金属加工① 事業概況
金属加工① 事業概況 事業環境（2020年度下期） 《主要製品の数量動向》 （2019年度上期＝100） ・コロナ禍で低迷した自動車生産が急回復 2019年度 2020年度 上期 下期 上期 下期 ・自動車の電動化、知能化が進む 伸銅品販売量 ・情報通信機器の多機能化、高速通信化が （自動車向け） 100 96 71 101 進む 伸銅品販売量 （情報通信機器向け） 100 115 114 122 売上高・経常利益 （単位：億円、億円未満切り捨て） 2020年度下期の概況（上期実績比） 1,000 906 920 120 823 754 755 100 ・自動車向け伸銅品、貴金属めっきは自動車
Slide 26: 金属加工② 中期計画における主要施策の進捗状況
金属加工② 中期計画における主要施策の進捗状況 伸銅品： 溶解鋳造・圧延機などの増産投資 銅合金の 生産能力増強 表面処理 新めっき技術の開発 ライン建設検討 技術の開発 新スリッター稼働（中国・タイ） 海外： 加工メニューの 充実 中国（南通）新工場の建設 立上げ 量産開始 回路基板： 海外電鉄向け市場への拡販 電鉄・EV向け への拡販 EV向け及び電鉄向けフィン一体型基板の拡販と生産性向上 新規製品の 開発 次世代EV向け新製品の開発 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 26
Slide 27: 熱処理① 事業概況
熱処理① 事業概況 事業環境（2020年度下期） 《主要製品の数量動向》 （2019年度上期＝100） ・日本、中国、米国、インドなど主要な自動車 2019年度 2020年度 上期 下期 上期 下期 生産地の需要は急速に回復し、顧客工場の 稼働率も向上 熱処理加工売上高 100 100 70 106 ・メンテナンス工事は先送りとなる傾向 工業炉売上高 100 98 68 106 売上高・経常利益 （単位：億円、億円未満切り捨て） 350 297 70 2020年度下期の概況（上期実績比） 282 279 300 251 60 248 250 50 ・国内外の熱処理加工拠点の稼働率は 200 4
Slide 28: 熱処理② 中期計画における主要施策の進捗状況
熱処理② 中期計画における主要施策の進捗状況 設備 米国 認定取得 量産 増強 海外需要地での 能力増強 中国 熱処理工程の増強 需要に応じた追加投資 新規案件の獲得などによる インド 新規2工場の操業開始 生産量の拡大 国内工場の自 重点工場での自動搬送設備の導入 動化・省力化 セル式真空浸炭炉の販売開始 新規設備の開 発 電子材料などの市場に向けた新設備の拡販 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 28
Slide 29: 配当予想
配当予想 当社は中期計画2020の期間（2018年度~2021年度）においては、1株あたり90円 の安定した年間配当を維持した上で、利益水準に応じた増配を目指しています。 2020年度については、親会社株主に帰属する当期純利益が前年比減となる見通しでは ありますが、上記方針に基づき、1株あたり90円の配当を予定いたします。 親会社株主に帰属する当期純利益（億円） 265 261 1株あたり年間配当金（円） 246 233 218 173 152 149 120 106 85 90 90 90 90 90 90 90 75 60 43 50 50 50 2009年度 2010年度 2011年度
Slide 30: 経営理念、ビジョン、価値観、行動規範の改定について
経営理念、ビジョン、価値観、行動規範の改定について 中長期的な視点に基づき、経営理念、ビジョン、価値観、行動規範を改定。 ビジョンは「DOWAグループが目指す将来像：2030年のありたい姿」として設定し、 本業の進化により様々な社会課題の解決に貢献し続けるための指針とする。 地球を舞台とした事業活動を通じて、 《2030年のありたい姿》 豊かな社会の創造と資源循環型社会の 本業とする資源循環と 構築に貢献する 優れた素材・技術の提供を進化させ、 安心な未来づくりに貢献し続ける １． 企業価値の向上と社会課題の解決 ２． 技術・品質向上の追求 ３． 労働安全衛生の推進 １．社会の課題と正しく向き
Slide 31: 将来に関する記述についての注意
※本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手して いる情報および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績等は 様々な要因により大きく異なる可能性があります。 31