Jade Group, Inc. · TSE:3558
Jade — LOCONDO — Q1 FY2020 Earnings Presentation
25 slides from Jade's earnings presentation, July 2020
Slide 1: 20年度（21年2月期） 第1四半期 決算説明資料
20年度（21年2月期） 第1四半期 決算説明資料 1
Slide 2: 実績
実 績 2
Slide 3: ロコンドの３つの顔
ロコンドの３つの顔 1. EC事業 国内最大級の品揃えを誇る、「試着できる」靴とファッションの通販 サイト 2. Platform事業 オムニ戦略のために必要な「IT×物流」サービスを提供する、B2B 総合サービスプロバイダー 3. Brand事業 内製の生産背景×企画力を活かした、D2Cブランドメーカー 3
Slide 4: ロコンドの３つの顔 詳細
ロコンドの３つの顔 詳細 相互補完的な３つの事業を運営することによって、各事業の競争優 位性を確立し、安定収益性を伴う総合プラットフォームへ 優位性 在庫シェアリング: 店舗在庫をEC 優位性 • 試着できる通販 = 販売し、ECの品揃えを強化 • 物流を核とする、 ロコンド オムニ戦略基盤 • 最大級の婦人靴 • EC・店舗・卸の川 の品揃え 1. EC 2. Platform 上～川下の全てを インフラシェアリング: ECの デジタル管理 物流・ITインフラを共有し、低 コスト高品質の運営を可能に 商品差別化: ロコンドでしか 先行事例: 外部提供前に先 買えないブランド、商品 行導入し、
Slide 5: 損益計算書（PL）第1四半期（20年3～5月）
損益計算書（PL） 単位: 百万円 第1四半期（20年3～5月） 外出自粛による靴の需要減によって取扱高大幅ダウン。更に1.2億 円の倉庫移転費用を計上したものの過去最高の四半期営業利益 項目 19年度 1Q 20年度 1Q 成長率 商品取扱高（返品後） 4,801 4,012 - 16% 売上高 2,190 1,955 - 11% 売上総利益 1,739 1,531 - 12% （対取扱高比） 36.2% 38.2% - 限界利益 n/a 719 n/a （対取扱高比） n/a 17.9% - EBITDA -136 169 - 営業利益 - 170 145 - 経常利益 - 182 143
Slide 6: 第1四半期 営業利益 詳細
第1四半期 営業利益 詳細 倉庫移転費用前の営業利益は2.67億円…コロナ禍、かつD2C無し でも年間10億円（四半期2.5億円）の利益を生み出せる体質へ進化 1.22 億円 2.67 億円 1.45 億円 営業利益 移転費用 移転費用控除前 営業利益 6
Slide 7: 2020年6月 監査前速報値
2020年6月 監査前速報値 ①靴の需要回復、②ReZARD一部出荷、③倉庫移転は5月に完了、 の3つの要因によって、6月単月の営業利益は2億円を超える見込み 項目 1Q 単月（平均値） 6月 速報値 ① 外出自粛期間 商品取扱高 (GMV) 1,337 1,862 が終わって、靴の うち、EC事業 1,019 1,564 需要が回復 うち、通常ブランド 1,019 1,340（昨対 +23%） うち、D2Cブランド - 224 ② D2Cブランド うち、PF事業 251 297 （ReZARD等）の 売上総利益 510 735 一部出荷、開始 限界利益 239 368 （対取扱高比） 18%
Slide 8: 貸借対照表（BS）20年5月末
貸借対照表（BS） 単位：百万円 20年5月末 不透明な経済環境の備えとして借入金を増額したものの、依然として 高い財務健全性を維持 流動資産 5,305 流動負債 3,443 うち、現預金 2,391 うち、受託販売預り金 842 うち、商品 1,413 うち、借入金 1,000 固定資産 1,331 固定負債 15 うち、有形固定資産 263 負債合計 3,459 うち、無形固定資産 124 うち、投資その他 942 純資産合計 3,178 資産合計 6,637 負債・純資産合計 6,637 8
Slide 9: 販管費詳細 第1四半期（20年3～5月）
販管費詳細 単位：百万円 第1四半期（20年3～5月） 倉庫移転費用を計上したにもかかわらず、広告費用抑制の結果、販管 費比率は5.2ポイント改善 項目 19年度 % 20年度 % 前期比 主な増減要因 人件費 301 6.3% 287 7.2% + 0.9% うち、社員 177 3.7% 154 3.9% + 0.2% うち、パート、アルバイト 123 2.6% 133 3.3% + 0.7% 荷造運搬費 402 8.4% 329 8.2% - 0.2% 決済手数料 140 2.9% 132 3.3% + 0.4% 広告関連費用 724 15.1% 194 4.9% - 10.2% うち、変
Slide 10: 商品取扱高（GMV）推移
商品取扱高（GMV） 推移 （単位: 百万円） BOEMを除く全てのサービスで取扱高減少 成長率 4,801 合計取扱高 - 16% 362 290 255 4,012 その他（店舗、卸等） - 45% 480 591 272 284 323 380 199 LOCOCHOC - 75% 312 143 342 314 348 458 295 374 577 612 BOEM + 75% 323 585 14 566 13 205 371 539 223 529 421 364 LOCOMALL - 28% 306 489 445 463 2,913 3,068 2,721 2,829 2,6
Slide 11: 現時点における、各サービスの戦略的優先度
現時点における、各サービスの戦略的優先度 本四半期の昨年対比（取扱高ベース） 現時点の戦略的優先度 高 e-3PL（商品取扱高には含まない） • L’OCORE システム群と合わせて「在庫シェアリ ング」の核となるサービス 低 -45% その他 • 今月一杯で旧三鈴の百貨店店舗は全て閉鎖 • 卸は主要取引先への選択と集中。D2Cの拡販 低 -75% LOCOCHOC • 利益率も低い（出荷個数×作業費用）ため、今 後はe-3PLのLite版として縮小展開 高 BOEM 75% • コロナ禍において大幅成長し、6月以降も成長 継続 中 LOCOMALL -28% • 3,980円策以降、客単価は
Slide 12: 売上高 推移
売上高 推移 （単位: 百万円） 取扱高の減少に伴って売上も – 10% - 10% 2,190 2,201 2,218 1,980 1,966 1,955 1,883 1,476 1,371 2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q （注）買取在庫の場合は販売価格、委託在庫の場合は販売価格×ロコンド手数料を売上として計上 12
Slide 13: EC事業 アクティブユーザー数
EC事業 アクティブユーザー数 （千人） アクティブユーザー数（1年に1回以上、購入）はロコンドは維持した ものの、LOCOMALLは減少 300 306 297 LOCOMALL 291 265 249 231 220 213 213 214 221 170 192 85 120 145 605 624 624 LOCONDO 497 536 578 439 386 256 246 243 251 257 275 289 304 332 2016 2Q 3Q 4Q 2017 2Q 3Q 4Q 2018 2Q 3Q 4Q 2019 2Q 3Q 4Q 2020 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 1Q
Slide 14: EC事業 平均バスケット単価
EC事業 平均バスケット単価 （受注ベース） LOCOMALLは楽天のサービス変更の影響で単価ダウン。ロコンド はReZARDの影響もあって +3%増 （受注ベースのため） 12,638 11,731 11,914 11,720 11,406 10,870 10,93510,776 10,736 10,355 10,564 10,0959,862 10,151 LOCONDO 9,439 9,688 9,093 8,139 8,234 8,129 7,800 7,569 7,644 7,264 7,307 7,267 7,350 6,954 6,977 7,030 6911 6,646 647
Slide 15: EC事業 返品率
EC事業 返品率 返品抑制策が奏功し、ロコンドの返品率は更に改善 34% 33% 32% 30% 30% 29% 29% LOCONDO 27% 27% 27% 26% 26% 26% 25% 25% 25% 22% 13% LOCOMALL 9% 9% 8% 7% 8% 7% 8% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 6% 6% 2016 2Q 3Q 4Q 2017 2Q 3Q 4Q 2018 2Q 3Q 4Q 2019 2Q 3Q 4Q 2020 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 15
Slide 16: EC事業 取扱ブランド数
EC事業 取扱ブランド数 取扱ブランド数は順調に増加…ファッションウォーカー参画後は更に 増える見込み 2,546 2,458 2,473 2,327 2,365 2,167 2,193 2,097 2,126 1,872 1,878 1,907 1,926 1,772 1,796 1,545 1,414 2016 2Q 3Q 4Q 2017 2Q 3Q 4Q 2018 2Q 3Q 4Q 2019 2Q 3Q 4Q 2020 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 16
Slide 17: e-3PL（物流受託）出荷個数
e-3PL（物流受託）出荷個数 （万個） e-3PL出荷件数は店舗閉鎖中、店舗への出荷が抑制されたため、 昨年同期比では減少…2Qからは回復していく見込 71 61 52 46 44 39 36 37 13 9 8 6 2 3 2 3 0 2016 2Q 3Q 4Q 2017 2Q 3Q 4Q 2018 2Q 3Q 4Q 2019 2Q 3Q 4Q 2020 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 17
Slide 18: 計画
計 画 18
Slide 19: 20年度 予想値
20年度 予想値 （単位: 百万円） コロナ第二波の可能性やD2Cプロジェクトの成否など、不透明な要 素がまだまだ多いため、営業利益の予想値は保守的に15億円 項目 19年度（実績） 20年度1Q 20年度（予想） 進捗率 商品取扱高（返品後） 18,251 4,012 20,000 20% 売上高 8,576 1,955 10,000 19% 限界利益 n/a 719 3,500 20% （対取扱高比） n/a 17.9% 17.5% - - 固定費用 n/a 574 (454*) 2,000 28% = 営業利益 - 170 145 1,500 9% 経常利益 - 182 143 1,50
Slide 20: 予想値の前提（概算）
予想値の前提（概算） 成長著しいBOEMのみプラスとし、ロコンドはフラット、その他はダウ ン、と保守的に予測。D2Cは販売開始「済」商品の見込値のみ算入 1. EC事業: 165億円 • ロコンド: 112億円 ⇒ 112億円 (+ 0%) • ロコモール: 23億円 ⇒ 21億円 (- 10%) • 【新】 Fashion walker* (9 – 2月): 24億円 ⇒ 22億円 (- 10%) • 【新】 D2C: 10億円 2. PF事業: 29億円 • BOEM: 16億円 ⇒ 22億円 (+ 40%) • LOCOCHOC: 17億円 ⇒ 7億円 (- 60%) 1. その他事業:
Slide 21: 目標
目 標 21
Slide 22: 経営として目指すもの
経営として目指すもの （単位: 百万円） 経営としては引き続き、当初に掲げた中期計画値、営業利益30億円 の実現を目指す 項目 19年度（実績） 20年度（予想） 20年度（目標） 商品取扱高（返品後） 18,251 20,000 25,000 売上高 8,576 10,000 n/a 限界利益 n/a 3,500 5,000 （対取扱高比） n/a 17.5% 20.0% - 固定費用 n/a 2,000 2,000 = 営業利益 - 170 1,500 3,000 取扱高: 200億円（予想値） ⇒ 250億円（目標値）の内訳（概算） 1. ファッションウォーカー含め、EC事業（D2C除く
Slide 23: 営業利益 推移
営業利益 推移 （単位：億円） 15 目標値 15 予想値 2 3 2016 2017 2018 2019 2020 -1 -10 上場 中期計画 23
Slide 24: まとめ
★★★ まとめ ★★★ ☑ 外出自粛による靴の需要減によって取扱高大幅ダウン。更に1.2億円の倉庫 移転費用を計上したものの過去最高の四半期営業利益 （5頁） ☑ 倉庫移転費用前の営業利益は2.67億円…コロナ禍、かつD2C無しでも年間 10億円（四半期2.5億円）の利益を生み出せる体質へ進化 （6頁） ☑ ①靴の需要回復、②ReZARD一部出荷、③倉庫移転は5月に完了、の3つの 要因によって、6月の営業利益は単月で2億円を超える見込み （7頁） ☑ コロナ第二波の可能性やD2Cプロジェクトの成否など、不透明な要素がまだ まだ多いため、営業利益の予想値は保守的に15億円 （19頁） ☑ 経営と
Slide 25: 本資料の取扱いについて
本資料の取扱いについて • 本資料は、株式会社ロコンドの事業及び業界動向に加えて、株式会 社ロコンドによる現在の予定 、推定、見込みまたは予想に基づいた 将来の展望についても言及しています。 • これらの将来の展望に関する表明は、様々なリスクや不確実性が内 在します。 • すでに知られたもしくは知られていないリスク、不確実性、その他の 要因が、将来の展望に関する表明に含まれる内容と異なる結果を 引き起こす可能性がございます。 • 株式会社ロコンドは、将来の展望に対する表明、予想が正しいと約 束することはできず、結果は 将来の展望と著しく異なることもありえ ます。 25