Squirrel Media Sa · BME:SQRL
Squirrel Media Sa — Investor Presentation (October 2026)
52 slides from Squirrel Media Sa's investor presentation, October 2026
Slide 1: The Integrated Entertainment Platform
THE INTEGRATED ENTERTAINMENT PLATFORM OCTUBRE 2026 1
Slide 2: Nota Legal
NOTA LEGAL Este documento se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye, ni debe interpretarse como, una oferta de venta o permuta o adquisición, o una invitación a ofertas de compra de valores emitidos por cualquiera de las empresas mencionadas. Cualquier decisión de comprar o in
Slide 3: Índice
01 PROPUESTA DE VALOR 02 LA COMPAÑÍA 03 DIVISIONES DE NEGOCIO 04 GRUPO SQUIRREL 05 RESULTADOS 06 PLAN DE NEGOCIO 07 EQUITY STORY 08 ANEXO 3
Slide 4: Propuesta de Valor
Propuesta dé Valor .° *°
Slide 5: Squirrel de un vistazo
SQUIRREL DE UN VISTAZO “SQUIRREL ES UNA PLATAFORMA INTEGRADA DE ENTRETENIMIENTO… MEDIA CONTENIDO NETWORK • Agencia de medios • Producción de cine & TV • Canales de TDT • Publicidad & Creatividad • Distribución audiovisual • Streaming & OTT • Marketing & Eventos • Propiedad intelectual • Servicios de
Slide 6: Cinco razones para invertir en Squirrel
CINCO RAZONES PARA INVERTIR EN SQUIRREL 1 UNA PLATAFORMA MUY DIFICIL DE REPLICAR - Media + Contenido + Network integrados en un único ecosistema 2 CRECIMIENTO EXCEPCIONAL - Ingresos de €32m a €244m entre 2020-2025 (TACC 50%), con objetivo €410m-€430m en 2027 3 LA ESCALA IMPULSA RENTABILIDAD Y REDUCE
Slide 7: Una plataforma única en Europa
UNA PLATAFORMA UNICA EN EUROPA MEDIA MEDIA CONTENIDO CONTENIDO NETWORK NETWORK Publicidad Branded Content Canales TDT Creatividad Entretenimiento OTT Marketing Propiedad Intelectual Broadcasting Influencers Producción Tecnología AdTech Distribución LOS CLIENTES DE SQUIRREL COMPRAN SOLUCIONES GLOBALE
Slide 8: Un modelo integrado, tres motores de crecimiento
UN MODELO INTEGRADO, TRES MOTORES DE CRECIMIENTO CONTENT MEDIA €37m Ingresos €180m 2025 Ingresos 2025 NETWORK €26m Ingresos 8 2025
Slide 9: Flywheel de creación de valor
FLYWHEEL DE CREACION DE VALOR + CAPEX Y + M&A … + FLUJO FLUJO DE DE CAJA CAJA MEDIA CAPEX CONTENIDO + + MEDIA M&A AUDIENCIA + AUDIENCIA + CONTENIDO 9
Slide 10: Escala, diversificación y crecimiento
ESCALA, DIVERSIFICACION Y CRECIMIENTO €410m-€430m €52m - €60m BBB- Ingresos EBITDA Rating IG EthiFinance 2027E 2027E (Outlook Positivo) +400 Operación en €45m Empleados +70 países Inversión en Contenido (2026E-27E) Valoración del catálogo 3er Operador Mayor agencia Privado de TV independiente €85m e
Slide 11: La Compañía
02 La Compañía
Slide 12: Construyendo Squirrel: de €8M a €244M de ingresos
CONSTRUYENDO SQUIRREL: DE €8M A €244M DE INGRESOS Integración (90,4%) 75% Net TV & 100% de Veralia Integración 24% V360 Squirrel Media Vertice360 54,5% V360 2013 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 MEDIA CONTENIDO NETWORK 12
Slide 13: Una década de crecimiento y diversificación
UNA DECADA DE CRECIMIENTO Y DIVERSIFICACION INGRESOS POR DIVISION (€m) TACC1 300 Media Contenido Network 2019-25 200 68% 100 TACC1 2020-25 0 50% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 TACC1 2021-25 INGRESOS POR GEOGRAFIA (%) 100% 37% 18% 6% 7% 10% 7% España 15% 80% 19% 28% 48% 42% 24% 23% Resto UE TACC1
Slide 14: Divisiones de negocio
03 Divisiones de negocio
Slide 15: División Media
DIVISION MEDIA INGRESOS (€m) 200 180 150 OFERTA DE SERVICIOS GLOBAL 100 74 ▪ Agencia de medios, servicios globales de comunicación y publicidad, marketing directo, 50 32 desarrollo y creación de campañas publicitarias. 0 2023 2024 2025 EBITDA (€m) PRINCIPALES COMPAÑÍAS 9,1% 9,3% 20 10% 15 6,7% 8% 6%
Slide 16: Referencia en el mercado publicitario español
REFERENCIA EN EL MERCADO PUBLICITARIO ESPAÑOL RANKING AGENCIAS INDEPENDIENTES ESPAÑA 2025 140 (Ingresos netos, €m) 120 100 80 60 40 20 0 Squirrel &Beyond Iris Avante Somosapiens T20 Upartner POSICIÓN ESTIMADA DE SQUIRREL ENTRE AGENCIAS DE ESPAÑA 450 (Ingresos netos, €m) 300 150 0 Agencia 1 Agencia 2
Slide 17: Media: un mercado global en transformación
MEDIA: UN MERCADO GLOBAL EN TRANSFORMACIÓN INVERSION PUBLICITARIA EN ESPAÑA1 (€m) 13.082 TENDENCIAS DE MERCADO MEDIA 12.603 12.745 12.175 GLOBAL 11.667 INFLU ENTERTAINMENT MEDIA & MEDIA 2021 2022 2023 2024 2025 TAMAÑO GLOBAL TAMAÑO GLOBAL INVERSION PUBLICITARIA MUNDIAL (USDtn) USD 3.000 bn USD 33 bn
Slide 18: División Contenido
DIVISION CONTENIDO INGRESOS (€m) OFERTA DE SERVICIOS GLOBAL 40 ▪ Creación y producción de películas, series, ficción, 30 documentales, entretenimiento, animación, 36 programas de TV, eventos en directo…. 20 37 ▪ Distribución nacional e internacional de todo tipo de contenido 33 ▪ Comercialización de
Slide 19: Contenido que genera valor durante décadas
CONTENIDO QUE GENERA VALOR DURANTE DECADAS 1ª 2ª 3ª 4ª RESTO DE VENTANA VENTANA VENTANA VENTANA VENTANAS ~ 2 Años antes del estreno 12 semanas ~3 Meses ~7 Meses 19 – 22 Meses +10 Años INVERSIÓN TV INVERSIÓN CINE DVD&OTROS VOD VOD + TV ACUERDO DE COMPRA SOBRE GUION Entrega contenido COSTES REDUCIDOS
Slide 20: €85M de valor del catálogo de largometrajes
€85M DE VALOR DEL CATALOGO DE LARGOMETRAJES VALORACIÓN VERTICE CINE (Marzo 2026) €144m VALORACIÓN CATALOGO (Marzo 2026) €85m INGRESOS ESTIMADOS DEL CATALOGO (€m) 60 50 40 TV 30 VOD + SVOD CINE 20 10 0 2034 2037 2043 2026 2029 2045 2031 2050 2051 2055 2027 2054 2057 2028 2030 2032 2033 2035 2036 2038
Slide 21: División Network
DIVISION NETWORK OFERTA DE SERVICIOS GLOBAL INGRESOS (€m) 50 ▪ Explotación de canales de TV en abierto (Squirrel, Squirrel Dos, BOM Channel, BOM Cine) 40 ▪ Radio y televisión online (Canal Deporte) ▪ Canales temáticos en plataformas OTT 30 (Horse TV y Nauthical Channel) 20 41 ▪ Plataforma de comunic
Slide 22: La TV cambia: fragmentada, híbrida y multicanal
LA TV CAMBIA: FRAGMENTADA, HÍBRIDA Y MULTICANAL 1,2 1,6 1,6 2,1 3,0 3,5 3,4 2,6 2,2 1,6 3,4 2,7 2,7 2,6 2,7 2,8 2,6 2,5 2,8 3,0 3,1 3,0 3,2 3,1 3,1 3,1 • OTT en fuerte expansión - 1,7 2,2 2,5 2,7 5,7 0,2 7,1 7,8 8,4 7,9 7,5 7,0 6,8 6,2 5,6 6,2 6,8 7,0 7,8 7,6 9,0 9,5 9,6 10,7 11,4 12,0 11,4 TACC glo
Slide 23: Grupo Squirrel
Res Oe PME) RR A i bai <a Pudi - *y ; ant = ~ ‘ —_ = Pep as 1 aa i 37 ii Sus ees: a | = 73 2 z
Slide 24: Escala global, ejecución local
ESCALA GLOBAL, EJECUCION LOCAL MEDIA ▪ BEST OPTION MEDIA ▪ SQUIRREL GLOBAL MEDIA ▪ BOM GROUP BRAZIL ▪ GRUPO IKI ▪ THE HOOK ▪ NF MEDIA - MATPRO ▪ GREEN SHARK ▪ ADSPLANNING CONTENT NETWORK ▪ BOM COM DISTRIBUCION ▪ NAUTICAL CHANNEL ▪ VB MEDIA ▪ VERTICE CINE ESPAÑA ▪ MEDIA 360 ▪ VERTICE CINE ITALIA ▪ RA
Slide 25: Compañías líderes confían en Squirrel
DISTRIBUCIÓIN & RESTAURACIÓN ALIMENTACIÓN AUTOMOCIÓN SERVICIOS PÚBLICOS Y PRIVADOS SALUD & PHARMA BELLEZA & HIGIENE CULTURA, ENSEÑANZA & ONGs MEDIOS TRANSPORTE, VIAJE, TELECO & INTERNET TURISMO COMPANIAS LIDERES CONFIAN EN SQUIRREL TIEMPO LIBRE Y MODA ENERGÍA 25
Slide 26: Intereses totalmente alineados
INTERESES TOTALMENTE ALINEADOS ESTRUCTURA ACCIONARIAL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Pablo Pereiro Lage Presidente Ejecutivo Free Float; 16% María José Pereiro 2,3 Paula Eliz Santos 2,3 999 Consejera Dominical Consejera Independiente Santiago Gimeno Pedro Rodríguez 2,3 Squirrel Capital (1); 84% Consejero
Slide 27: Crecimiento con disciplina: Investment Grade
CRECIMIENTO CON DISCIPLINA: “INVESTMENT GRADE” ETHIFINANCE MANTIENE LA CALIFICACIÓN DE SQUIRREL EN BBB- CON PERSPECTIVA POSITIVA PRINCIPALES FORTALEZAS • Modelo integrado y diversificado, con presencia en toda la cadena de valor • Elevada capacidad de crecimiento, orgánico e inorgánico 1 • Sólida ge
Slide 28: Resultados
05 Resultados
Slide 29: 2025: un nuevo salto de escala
2025: UN NUEVO SALTO DE ESCALA MAGNITUDES CONSOLIDADAS 2025 €36m Rating €244m €24m €76m Ingresos EBITDA Fondos Deuda Neta BBB- +69% vs +20% vs Propios 1,5x Perspectiva + DFN/EBITDA (EthiFinance) 2024 2024 MAGNITUDES PRO-FORMA 2025 Ratio €306m €32m 1,1x Ingresos EBITDA DFN/EBITDA ESTRUCTURA FINANCIER
Slide 30: Crecimiento demostrado, disciplina financiera
CRECIMIENTO DEMOSTRADO, DISCIPLINA FINANCIERA INGRESOS NETOS (€m) MARGEN EBITDA (%) 18,5% 243,6 17,0% 13,8% 11,4% 143,4 9,7% 129,2 8,3% 78,3 32,1 29,7 2020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025A 2020A 2021A 2022A 2023A 2024A 2025A EBITDA (€m) APALANCAMIENTO DFN/EBITDA (x) 23,6 2,0x 2,1x 22,0 19,8 1,5x 14,5
Slide 31: Tres divisiones, un único motor de crecimiento
TRES DIVISIONES, UN UNICO MOTOR DE CRECIMIENTO INGRESOS MEDIA (€m) INGRESOS CONTENIDO (€m) 179,8 55,7 (1) 37,4 32,7 74,3 35,9 32,3 7,3 2022A 2023A 2024A 2025A 2022A 2023A 2024A 2025A INGRESOS NETWORK (€m) INGRESOS TOTALES (€m) 30,5 243,6 29,0 129,2 143,4 26,2 26,3 78,3 2022A 2023A 2024A 2025A 2022A
Slide 32: Crecimiento con apalancamiento controlado
CRECIMIENTO CON APALANCAMIENTO CONTROLADO (€m) 2023 2024 2025 Junio 2026 Deuda bancaria a Largo Plazo 15,7 33,4 25,8 45,3 Bonos MARF 5,1 5,1 5,1 11,1 Deuda bancaria a Corto Plazo 17,9 13,5 17,5 10,3 Deuda Financiera Bruta 38,7 51,9 48,4 66,7 Caja 14,7 9,5 12,1 16,7 Deuda Financiera Neta 24,0 42,4 36
Slide 33: Plan de Negocio
06 Plan de Negocio
Slide 34: Acelerando el modelo de Squirrel
ACELERANDO EL MODELO DE SQUIRREL Alto crecimiento orgánico e inorgánico MEDIA Escalabilidad global con Network propio Control end-to-end de toda la cadena de valor Inversión proyectada de €45m en contenido en los ejercicios 2026-2027 CONTENIDO Mayor orientación hacia la generación de contenido propi
Slide 35: Próximo salto: €410M-€430M de ingresos en 2027
PROXIMO SALTO: €410M-€430M DE INGRESOS EN 2027 RESULTADOS PRO-FORMA (€m) 2025A 2026PF 2027PF TACC1 2025-27 MEDIA ▪ Crecimiento orgánico e inorgánico ▪ Expansión internacional y escala INGRESOS 306 370 470 24% ▪ Captura de sinergias y venta cruzada EBITDA 32 51 66 44% Margen EBITDA 10,4% 13,7% 14,0%
Slide 36: Consenso: el mercado anticipa crecimiento sostenido
CONSENSO: EL MERCADO ANTICIPA CRECIMIENTO SOSTENIDO1 (€m) 2026E 2027E 2028E 2029E TACC 2025-29E INGRESOS 326,0 367,7 398,0 486,4 18,9% • Media 220,2 244,6 270,0 296,4 13,3% • Contenidos 52,7 62,1 65,7 69,1 26,0% • Network 47,3 53,9 56,9 77,7 31,1% • Inorgánico 5,9 7,1 5,4 43,1 44,1% EBITDA 42,0 50,2
Slide 37: Equity Story
07 Equity Story
Slide 38: Un modelo diseñado para crear valor
UN MODELO DISEÑADO PARA CREAR VALOR GRUPOS TRADICIONALES SQUIRREL ▪ SIN CONTENIDO ▪ CON CONTENIDO PROPIO ▪ SIN TECNOLOGÍA PROPIA ▪ CON TECNOLOGÍA PROPIA ▪ SIN CAPACIDAD DE DISTRIBUCIÓN ▪ OPERADOR DE TV (CAPACIDAD DE DISTRIBUCIÓN) ▪ ENTIDAD PEQUEÑA SIN DIFERENCIACIÓN NI ▪ CONSOLIDADOR DE MERCADO, NOT
Slide 39: €3,20: una referencia recurrente de valor
€3,20: UNA REFERENCIA RECURRENTE DE VALOR ▪ €44m valor agregado de operaciones a €3,20/acción ▪ 11 operaciones formalizadas a €3,20/acción desde 2022 2022 2023 2025 2026 Ampliación de Mondo TV Ganga NF Media capital IKI Adsplanning Comercial TV Licencia TDT Remuneración Pretopay a Consejeros Green S
Slide 40: Creación de valor no reconocida por el mercado
CREACION DE VALOR NO RECONOCIDA POR EL MERCADO ▪ €85m - Valoración independiente del catálogo ▪ €44m - Operaciones realizadas a €3,20/acción ▪ +35% - TACC Beneficio Por Acción 2020-26E EL ELEVADO CRECIMIENTO OPERATIVO Y LA CREACIÓN FUNDAMENTAL DE VALOR TODAVÍA NO SE HAN TRASLADADO A LA COTIZACIÓN BU
Slide 41: Squirrel en bolsa
SQUIRREL EN BOLSA ▪ €210m1 - Capitalización de mercado ▪ 16% - Free float ▪ BBB- - Investment Grade Rating (EthiFinance) ▪ EV/EBITDA 2027E2 - 4,7x SUMARIO DE VALORACION DE LA ACCIÓN 4,68 € (4) 3,70 € (3) 3,20 € 2,05 € (1) Precio de mercado Referencia operaciones Valor Teórico del Valor implícito 10x
Slide 42: Anexo
08 Anexo
Slide 43: Cuenta de resultados 2025
CUENTA DE RESULTADOS 2025 CUENTA DE RESULTADOS (€m) 2024 % 2025 % Variación INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 144,49 100,0% 243,61 100,0% 68,6% Coste de ventas -102,28 -70,8% -189,09 -77,6% 84,9% Gastos de personal -14,26 -9,9% -19,73 -8,1% 38,4% Otros Gastos-Ingresos de explotación -8,16 -5,6% -11,08 -4,5% 3
Slide 44: 1S 2026: fuerte crecimiento
1S 2026: FUERTE CRECIMIENTO CUENTA DE RESULTADOS (€m) 1S 2025 % 1S 2026 % Variación INGRESOS 97,83 100,0% 143,63 100,0% 46,8% Coste de ventas -70,43 -72,0% -106,60 -74,2% 51,4% Gastos de personal -8,72 -8,9% -10,95 -7,6% 25,5% Otros Gastos-Ingresos explotación -4,98 -5,1% -6,80 -4,7% 36,5% EBITDA 13
Slide 45: Balance sólido para financiar el crecimiento
BALANCE SOLIDO PARA FINANCIAR EL CRECIMIENTO BALANCE DE SITUACION (€m) DIC-2023 DIC-2024 DIC-2025 JUN-2026 ACTIVO TOTAL 173,6 210,7 258,3 299,0 Activo No Corriente 123,1 156,6 161,9 182,6 Activo Corriente 50,5 54,1 96,4 116,4 del que Tesorería 14,7 9,6 12,1 17,7 FONDOS PROPIOS Y PASIVOS 173,6 210,7
Slide 46: Hitos corporativos 2025
HITOS CORPORATIVOS 2025 7-enero Squirrel lanza en España un nuevo canal de televisión TDT en abierto. 25-febrero Acuerdo para la adquisición de NF Media y Matpro. 26-febrero Adquisición de Pretopay y otras sociedades de tecnología y gestión de creadores de contenido. 25-marzo Acuerdo para adquisició
Slide 47: Presencia global Squirrel
PRESENCIA GLOBAL SQUIRREL ESPAÑA EUROPA AMERICA ▪ Madrid ▪ Milán ▪ Miami ▪ Barcelona ▪ Turín ▪ México DF ▪ Sevilla ▪ Londres ▪ Buenos Aires ▪ Málaga ▪ Sao Paulo ▪ Bilbao ▪ Santiago de Chile ▪ Santa Cruz de Tenerife ▪ Lima ▪ Las Palmas de Gran Canaria ▪ La Paz ▪ A Coruña ▪ Badajoz ▪ Córdoba 47
Slide 48: Operaciones corporativas 2026
OPERACIONES CORPORATIVAS 2026 GREEN SHARK ADSPLANNING • Adquisición del 100% del capital • Acuerdo para la adquisición del 100% del capital de una compañía líder en • Grupo con presencia en Cataluña y publicidad digital programática Madrid, con foco estratégico en Andalucía • Especialización en plan
Slide 49: Crecimiento con compromiso sostenible
CRECIMIENTO CON COMPROMISO SOSTENIBLE KPI: Uso de electricidad renovable KPI: Cesión gratuita de espacios publicitarios para campañas de interés ambiental o social • Indicador del nivel de descarbonización del Grupo • Indicador de la contribución al impacto social mediante el uso de electricidad de
Slide 50: Un ecosistema que se retroalimenta
UN ECOSISTEMA QUE SE RETROALIMENTA MODELO ESCALABLE AUTO CONTENIDO SUFICIENTE MEDIA CREA PROPIEDAD GENERA DEMANDA INTELECTUAL DE COMUNICACIÓN END TO END PLATFORM MONETIZACION SINERGIAS MULTICANAL Y OPERATIVAS Y MULTIPAIS COMERCIALES NETWORK FACILITA LA DISTRIBUCIÓN DE 50 COMUNICACIÓN
Slide 51: Modelo diversificado de ingresos y EBITDA
MODELO DIVERSIFICADO DE INGRESOS Y EBITDA INGRESOS 2025 EBITDA 2025 Network Network 11% 10% Contenido Contenido 15% 17% Media 74% Media 73% 51
Slide 52: The Integrated Entertainment Platform
THE INTEGRATED ENTERTAINMENT PLATFORM Agastia 80, 28043 Madrid (Spain) Tel: + 34 917 940 600 Relación con Inversores - e-mail accionistas@squirrelmedia.es www.squirrelmedia.es
Squirrel Media — Investor Presentation (October 2026) on 6ix