Hokuetsu Corporation · TSE:3865
Hokuetsu — Hokuetsu Kishu Paper — Q2 FY2018/3 Earnings Presentation
16 slides from Hokuetsu's earnings presentation, Nov 27, 2017
Slide 1: 2018年3月期 第2四半期 決算説明会
2018年3月期 第2四半期 決算説明会 2017年11月27日
Slide 2: 第2四半期 決算の概要
2018年3月期 第2四半期 決算の概要 ■ 決算の概要 売上高は、国内販売数量の減少と価格修正の遅れがあったものの、海外売上高の増加 により、増収を確保 営業利益は、原燃料価格の高騰を受け減益となるも、国内工場における効率向上や海外 事業の収益寄与により、業績予想を上回る着地 経常利益は、営業外収支において、円安による為替差損益の改善などにより増益 （単位：百万円） ２０１７／３期 ２０１８／３期 前回発表予想 増 減 増 減 率 第２四半期 第２四半期 (２０１７年５月１２日発表) 売 上 高 132,319 132,445 126 0.1% 136,000 営 業 利 益 6
Slide 3: 第2四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績
2018年3月期 第2四半期 セグメント別（売上高・営業利益）実績 （単位：百万円） ２０１７／３期 ２０１８／３期 売上高 営業利益 第２四半期 第２四半期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 増減 増減率 増減 増減率 紙パルプ事業 118,203 5,018 118,714 3,237 510 0.4% ▲ 1,781 ▲ 35.5% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 10,433 594 10,110 569 ▲ 322 ▲ 3.1% ▲ 25 ▲ 4.3% そ の 他 3,682 241 3,620 410 ▲ 62 ▲ 1.7% 168 69.5% 調 整 額 － 331 －
Slide 4: 第2四半期 連結販売実績
2018年3月期 第2四半期 連結販売実績 ２０１７／３期 ２０１８／３期 差 異 前年同期差異 第２四半期 第２四半期 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 671 98.55 66,095 661 98.30 64,956 ▲ 10 ▲ 0.25 ▲ 1,138 ▲ 1.5% ▲ 1.7% 板 紙 （ 江 門 星 輝 造紙 を含 む） 266 81.23 21,608 262 86.11 22,575 ▲ 4 4.89 966 ▲ 1.5% 4.5% 紙 計 937 93.63 87,70
Slide 5: 連結営業利益 対前年増減要因
連結営業利益 対前年増減要因 【２０１７年３月期 第2四半期 ６２億円 ⇒ ２０１８年３月期 第2四半期 ４６億円 差異 ▲１６億円】 マイナス要因（▲４３億円） プラス要因（＋２７億円） （洋紙▲１４、白板紙＋１５、他＋５） １．販売価格差 （洋紙▲４８、白板紙±０、他▲５） （チップ▲１０、燃料▲９、薬品▲５、古紙▲１４、 ２．原燃料価格差 パルプ▲３、他▲１） （洋紙▲１、白板紙±０、他＋３ ） ３．生産・販売 ４．効率向上 ５．固定費 ６．販管費 ７．その他 差異項目１～６には、北越紀州製紙単体、アルパックおよび江門星輝造紙における 2017年3月期 第2四半期 2018年3月期 第2
Slide 6: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 (単位：億円) 17/3期 17/9期 増減 備 考 現預金 195 244 49 受取手形・電子記録債権・売掛金 680 654 ▲ 26 たな卸資産 449 465 16 その他流動資産 72 72 0 有形・無形固定資産 1,476 1,444 ▲ 31 設備投資70億、減価償却▲95億、他 投資その他の資産 751 783 33 投資有価証券33億 資産合計 3,622 3,662 40 支払手形・電子記録債務・買掛金 279 267 ▲ 12 有利子負債 1,168 1,150 ▲ 18 短借18億、ＣＰ15億、長借▲49億、リース▲1億 その他負債 365 379
Slide 7: 連結業績予想
2018年3月期 連結業績予想 ■ 業績予想の概要 売上高は、上期に引き続き、洋紙の需要低迷による国内事業の減収を想定する一方、 輸出及び海外事業の成長により、増収を見込む 営業利益は、洋紙の価格上昇を想定するも、原油を中心とした原燃料価格の上昇に より、減益を見込む 経常利益は、営業外収支において、為替差損や設備休止費用の解消等により、前年 度からの増益を見込む （単位：百万円） ２０１７／３期 ２０１８／３期 増 減 増 減 率 実 績 予 想 売 上 高 262,398 275,000 12,601 4.8% 営 業 利 益 12,900 12,000 ▲ 900 ▲ 7.0
Slide 8: セグメント別（売上高・営業利益）予想
2018年3月期 セグメント別（売上高・営業利益）予想 （単位：百万円） ２０１７／３期 ２０１８／３期 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 増減 増減率 増減 増減率 紙パルプ事業 234,576 10,321 247,000 9,700 12,423 5.3% ▲ 621 ▲ 6.0% パッケージン グ・ 紙 加 工 事 業 20,146 1,261 20,000 1,000 ▲ 146 ▲ 0.7% ▲ 261 ▲ 20.7% そ の 他 7,676 623 8,000 600 323 4.2% ▲ 23 ▲ 3.8% 調 整 額 － 694 － 700 － － 5 0
Slide 9: 連結販売見込み
2018年3月期 連結販売見込み ２０１７／３期 ２０１８／３期 差 異 前年同期差異 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 単価 金額 数量 金額 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 千㌧ 円/㎏ 百万円 洋 紙 1,380 97.74 134,908 1,372 98.92 135,743 ▲ 8 1.18 835 ▲ 0.6% 0.6% 板 紙 （ 江 門 星 輝 造紙 を含 む） 575 77.94 44,819 561 85.66 48,014 ▲ 15 7.72 3,194 ▲ 2.5% 7.1% 紙 計 1,955 91.92 179,728 1,933 95.08
Slide 10: 予想 連結営業利益 対前年増減要因
2018年3月期予想 連結営業利益 対前年増減要因 【２０１７年３月期 １２９億円 ⇒ ２０１８年３月期 １２０億円 差異 ▲９億円】 マイナス要因（▲１０５億円） プラス要因（＋９６億円） （洋紙＋５、白板紙＋３９、他＋３０） １．販売価格差 （チップ▲２６、燃料▲１８、薬品▲１３、 ２．原燃料価格差 古紙▲２７、パルプ▲１０、他▲２） ３．生産・販売 （洋紙▲３、白板紙▲３、他＋３） ４．効率向上 ５．固定費 ６．販管費 ７．その他 差異項目１～６には、北越紀州製紙単体、アルパックおよび江門星輝造紙における 2017年3月期 2018年3月期 差異を含んでおります。従って、差異項目７には、
Slide 11: 設備投資計画
設備投資計画 設備投資 今年度 投資予定額 北越紀州製紙 （６号・８号回収ボイラー更新工事 他） １１９億円 ビーエフ＆パッケージ （グラビア印刷機導入 他） ８億円 アルパック （パルプ薬品加工設備建設工事 他） ３３億円 江門星輝造紙 （全自動リーム包装機新設 他） ４億円 その他子会社 １３億円 今年度設備投資予定総額 １７７億円 10
Slide 12: 連結業績（売上高・利益率）の推移
連結業績（売上高・利益率）の推移 V-DRIVE 利益率 売上高 （％） 利益率 （億円） （％） 3,000 通期予想 8.0% 8.0% 2,500 2,000 6.0% 6.0% 1,500 4.0% 4.0% 1,000 2.0% 2.0% 500 0 0.0% 0.0% 20/3期20/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 売上高（下期） 883 1,088 1,072 1,147 1,035 1,163 1,174 1,295 1,301 1,426 1,500 3,000 3,000 売上高（
Slide 13: 設備投資・EBITDAの推移
設備投資・EBITDAの推移 18% 16% V-DRIVE 400 通期予想 13.3% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 20/3 EBITDA=経常利益＋支払利息＋減価償却費＋のれん償却費－負ののれん償却費 12
Slide 14: EPS and dividend trends
Fil at Bic 3 HEB 2'GCO2 EPS(Fi/1##) 70 + FE baited 62.09 58,25 60 - eee 50 - 55.09 40 - 30; 20 - 10 - 0 8.25 : f j 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3(E) Bos eA (A/D Oo RAAB 15 | 0 cb R ie 4 Pe 10 } 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 5 f 0 f f | 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3(E) HO
Slide 15: 連結主要指標の推移
連結主要指標の推移 （単位：百万円） 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年 度 2017年 度 (10/3期) (11/3期) (12/3期) (13/3期) (14/3期) (15/3期) (16/3期) (17/3期) 通期予想 上期実績 売上高 193,951 217,013 230,569 208,280 223,864 228,400 246,849 262,398 275,000 132,445 営業利益 9,887 8,742 10,823 3,657 3,307 6,139 9,236 12,
Slide 16: 見通し等に関する注意事項・お問い合わせ先
本資料に掲載されている見通し等に関する内容は、決算説明会時点における各種の前提に基づいたものであり、 その実現性を保証するものではありません。 また今後の種々の要因により、将来の目標値や施策が異なっていく場合があります。 本資料のお問い合わせ先 北越紀州製紙株式会社 経営戦略室 03‐3245‐4874
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