Chow Sang Sang Holdings International Limited · HKEX:116
Chow Sang Sang Holdings International — FY2025 Earnings Presentation
40 slides from Chow Sang Sang Holdings International's earnings presentation, March 2026
Slide 1: 2025年度全年業績投資者簡報
CHOW SANG SANG HOLDINGS INTERNATIONAL LIMITED 周生生集團國際有限公司 (Incorporated in Bermuda with limited liability) Stock code: 116 2025年度全年業績 投資者簡報 2026年3月
Slide 2: 2025年全年摘要
2025年全年摘要 ____________________________________ ____________________________________ 營業額* 零售分部業績* 22,446 百萬港元 2,695 百萬港元 ▲ 6% ▲ 141% ____________________________________ ____________________________________ 毛利率* 每股盈利 32.6% (2024: 28.3%) 255.7 港仙 ▲ 4.3% ▲ 115% ____________________________________ ____
Slide 3: I.業務回顧
I.業務回顧
Slide 4: 業務回顧
業務回顧 • 廣泛覆蓋及進一步強化對新一代的吸引力 品牌定位和 • 生活品味及日常穿搭導向 產品組合 • 為珠寶鑑賞家呈獻尊貴系列及非凡體驗 零售網絡與 • 審慎而有紀律的優化直營零售網絡 • 重質不重量的增長策略 渠道執行 • 持續加強全渠道的整合 • 人工智能驅動的工具有助於提升效率、成本控制及風險 數位化賦能及 管理 可持續發展 • 可持續發展考量深植於採購及營運決策 4
Slide 5: 優化策略性市場聚焦–新一代消費群
優化策略性市場聚焦–新一代消費群 我們的產品與市場營銷策略之一，是以旗艦系列「Charme」為核心，將珠寶定位為生活品味與自我風格展 現的載體。 5
Slide 6: 把握IP的熱潮 開拓新一代市場
把握IP的熱潮 開拓新一代市場 透過IP合作可進一步發揮Charme系列的創意，並豐富其入門級產品陣容，加強品牌與年輕消費者的連結 ，同時與購物中心及國內電子商貿平台建立雙贏的合作關係。此外，相關合作亦成為以數字化渠道接觸全 球受眾的有效工具。 6
Slide 7: 優化策略性市場聚焦–品味引領者
優化策略性市場聚焦–品味引領者 我們致力於拓展旗下標誌性產品系列的市場覆蓋及影響力，該等系列體現了獨特的藝術視野，並透過卓越工 藝，呈現中西融合的和諧美學。 7
Slide 8: 以差異化的藝術導向塑造品牌獨特性
以差異化的藝術導向 塑造品牌獨特性 透過開發獨具特色的珠寶鑲嵌黃金產品系列，並配合聚焦的行銷活動，珠寶鑲嵌飾品持續錄得穩健增長。 8
Slide 9: 優化策略性市場聚焦–珠寶鑑賞家
優化策略性市場聚焦–珠寶鑑賞家 我們透過優化店內購物體驗，並精心策劃以收藏價值、精湛工藝與恆久價值為核心的高品質產品組合，進 一步強化對珠寶鑑賞家的吸引力。 9
Slide 10: 透過專屬體驗與互動深化顧客關係
透過專屬體驗與互動 深化顧客關係 透過專屬的顧客互動，包括舉辦專屬沙龍、關係主導的服務，以及精心策劃的文化藝術與旗艦活動，培養並 深化珠寶鑑賞家對品牌的忠誠度。 10
Slide 11: 全直營實體店及零售網絡策略
全直營實體店及零售網絡策略 透過在策略性城市嚴格選址開設新店及遷址，我們優化直營零售網絡，從而提升整體網絡質素及盈利能力。 四綫及其 他 一綫 三綫 8% 21% 14% 727 間中國 大陸門店 11 二綫 26% 新一綫 31%
Slide 12: 強化高端客群的分店網絡
強化高端客群的分店網絡 在核心零售地段開設新店、進行形象升級及店舖擴充。 廣州太古匯 (遷址) 無錫恆隆廣場 (形象升級) 南京德基廣場 (遷址) 上海 IFC (新店) 鄭州正弘城 (擴充) 12
Slide 13: 強化重點城市的旗艦店以提升市場佔有率
強化重點城市的旗艦店以提升市場佔有率 我們專注於客流量可觀且具增長潛力的地點開設新店及進行店舖擴充。 鎮江八佰伴 (擴充) 北京合生匯 (擴充) 石家莊北國 (擴充) 香港中港城 (新店) 13
Slide 14: 加強全渠道營運模式
加強全渠道營運模式 全年舉辦約 30,000 小時的直播活動，重塑銷售渠道，實現線上與線下無縫連接的全渠道體驗。我們與電商 平台及商場夥伴緊密合作、打造互利共贏的大型活動，提升品牌曝光及商業成果。 14
Slide 15: 透過全球文化平台拓展品牌網絡
透過全球文化平台拓展品牌網絡 連續第二年參與 ComplexCon，讓品牌進駐國際文化平台，開拓全新客群，並在傳統零售場景外，建立與 新一代消費群的連結。 15
Slide 16: Mill. WH
Mill. WH Be PAE Crafted to radiate from the heart R | at gist
Slide 17: 集團零售分部
集團零售分部 毛利率提高;主要產品類別之平均銷售單價亦有所上升 營業額及毛利率 平均銷售單價 (百萬港元) 33.7% 中國大陸 28.8% 2024 2025 27.1% 人民幣 線上 實體店 線上 實體店 24,274 計價 3,300 7,200 4,600 10,700 281 21,662 20,697 定價 (鑲嵌珠寶) 3,800 7,500 5,000 9,600 454 8,175 332 7,389 定價 (非鑲嵌珠寶) 1,200 1,500 1,600 2,200 6,857 香港及澳門 2024 2025 15,818 13,508 13,819 港元 實體店 實體店
Slide 18: 同店銷售增長
同店銷售增長 在定價飾品及產品銷售帶動下, 主要市場呈改善趨勢 主要市場 +27% +24% 中國大陸 +16% 香港及澳門 +15% +6% 4% +1% -9% -11% -13% -13% -24% -19% -26% -24% -30% 第1季度 第2季度 第3季度 第4季度 第1季度 第2季度 第3季度 第4季度 2024 2025 中國大陸 香港及澳門 產品 2025 2025 2025 2025 2025 2025 上半年度 下半年度 全年 上半年度 下半年度 全年 計價飾品及產品 -15% +30% +3% -13% +27% +7% 定價飾品及產品 +15% +13% +14
Slide 19: 中國飾品零售分部
中國飾品零售分部 計價及定價飾品共同帶動銷售增長 營業額及毛利率 銷售組合 (百萬港元) 35.4% 10% 30.2% 28.5% 11% 15,818 13,508 13,819 32% 32% 57% 58% 7,103 6,113 6,570 2024 2025 計價飾品及產品 定價飾品及產品 鐘錶 8,715 計價飾品及產品 2024 2025 7,395 7,249 銷售組合 全年 全年 黃金/ 鉑金飾品及產品 94% 93% 「生生金寶」 6% 7% 2023 2024 2025 定價飾品及產品 2024 2025 上半年度 下半年度 毛利率 銷售組合 全年 全年 19 鑲嵌飾品
Slide 20: 香港及澳門零售分部
香港及澳門零售分部 計價及定價飾品共同帶動銷售增長 營業額及毛利率 銷售組合 (百萬港元) 29.9% 10% 25.5% 24.0% 13% 8,175 23% 7,389 21% 6,857 66% 4,351 67% 3,359 4,085 2024 2025 計價飾品及產品 定價飾品及產品 鐘錶 3,824 3,498 計價飾品及產品 2024 2025 3,304 銷售組合 全年 全年 黃金/ 鉑金飾品及產品 71% 62% 足金金條及「生生金寶」 29% 38% 2023 2024 2025 定價飾品及產品 2024 2025 上半年度 下半年度 毛利率 20 銷售組合 全年 全年
Slide 21: 全渠道及線上銷售
全渠道及線上銷售 線上銷售在主要市場保持增長 中國大陸 香港、澳門、台灣及其他 (百萬港元) (百萬港元) 31% 31% 31% 網店 24% 22% ⚫ 周生生官網 19% 6% 6% ⚫ 天貓 3,364 5% ⚫ 京東 2,974 -0% 2,967 5% ⚫ 唯品會 4% ⚫ 抖音 1,455 3% ⚫ 亞馬遜 (美國) 402 ⚫ 來贊達 1,380 1,482 ⚫ The Future Rocks 310 ⚫ 其他電子商貿平台 274 201 154 135 1,909 1,594 1,485 201 139 156 2023 2024 2025 2023 2024 2025 上
Slide 22: 零售分部業績
零售分部業績 主要市場的分部業績均錄得改善 分部業績 分部溢利率 (百萬港元) 12.4% 19.4% 6.2% 2,695 5.4% 15.4% 88 905 12.3% 12.2% 1,498 10.3% 29 1,118 597 51 7.3% 430 1,702 6.3% 872 5.5% 637 4.7% 2023 2024 2025 2023 2024 2025 中國大陸 香港及澳門 台灣 分部溢利率 中國大陸 香港及澳門 台灣 22
Slide 23: 存貨結餘及資本性開支
存貨結餘及資本性開支 存貨結餘及周轉日數 資本性開支 (百萬港元) (百萬港元) 365 302 242 17,504 435 12,257 12,785 157 214 45 129 278 20 169 109 2023年末 2024年末 2025年末 2023 2024 2025 存貨結餘 存貨周轉日數 新店開業及店鋪重新裝修 其他用途 23
Slide 24: 2025年末資本管理
2025年末資本管理 ____________________________________ ____________________________________ 現金及等同現金 總借貸 978 百萬港元 7,411 百萬港元 (2024年末: 1,336 百萬港元) (2024年末: 5,028 百萬港元) ____________________________________ ____________________________________ 本公司擁有人應佔權益 已動用之銀行融資額度 14,464 百萬港元 55.2% (2024年末: 12,430 百萬港元) ▲ 9.1
Slide 25: III.市場展望
Bll. tee EMPHASIS ~ Crafted for multifaceted beauty
Slide 26: 展望：主要市場之同店銷售增長表現
展望：主要市場之同店銷售增長表現 (2026年1月1日至3月15日) 中國大陸 香港 同店銷售增長：+4% 同店銷售增長：+42% • 商場人流偏低及金價高企影響大眾市場需求 • 旅遊區及社區商場的店舖均表現強勁 • 消費者信心依然謹慎，消費仍趨選擇性 • 金價的波動提升了市場對黃金產品的需求 • 高端購物商場的店舖表現持續優於其他店舖 2026 策略 • 嚴格遵守其零售網絡策略 • 聚焦高端市場、於策略性地點開設店舖 • 網絡整合以提升店舖生產力及整體網絡質素 • 策略性推展體驗店及社區型店舖模式 26
Slide 27: 免責聲明
免責聲明 本簡報中包含的資訊、陳述和意見以及隨後的任何討論均不構成出售要約或任何認購或購買任何證券或其他金融工具的要約邀請，也不構成有關此類證券或 其他金融工具的任何建議或推薦。 本公司提醒準投資者和股東，本簡報及隨後的任何討論所包含的資訊由集團在相關報告期內的運營資料和財務資訊摘錄組成。本簡報及隨後的任何討論所載 資料由本集團提供，僅供一般參考之用，且若干資料未經獨立核實，本簡報及隨後的任何討論不擬提供全面資料，亦不提供任何形式的財務或其他意見。對 於本簡報及隨後的任何討論中提出或包含的資訊、陳述或意見或這些資訊產生的任何資料的公正性、準確性、完整性或正確性，不作任何明示或暗示的陳述 或保證
Slide 28: IV.
lV. aie NOIR Crafted/to define
Slide 29: V.附錄
V. 附錄
Slide 30: 業務分部
業務分部 周生生集團國際有限公司 珠寶及鐘錶零售 貴金屬批發 實驗室培育鑽石及寶石買賣 30
Slide 31: 零售門店品牌類別
零售門店品牌類別 ⚫主線門店品牌，銷售所有產品系列 ⚫在澳門及台灣的主線門店品牌 ⚫透過我們的特色系列訂婚戒指、結婚對戒、新娘配飾 及日常佩戴鑲嵌珠寶，為顧客提供專屬儀式感的購物 體驗 31
Slide 32: 零售門店品牌類別
零售門店品牌類別 ⚫EMPHASIS 的至臻珠寶美學，刻劃獨特個性及 細節，以珍貴材質及細膩匠心打造日常千姿個性 珠寶，締造萬種炫美。 ⚫是一個迎合年輕一代日常佩戴而又價格實惠的首 飾品牌 ⚫以精湛手工藝及當代設計理念為特色的意大利珠 寶品牌 32
Slide 33: 門店網絡
門店網絡 於 2024年 於 2025年 按產品劃分之分店網絡 開業 結業 淨變化 12月 31日 12月 31日 771 28 (121) (93) 678 中國大陸 49 1 (9) (8) 41 22 2 (16) (14) 8 小計: 842 31 (146) (115) 727 50 1 - 1 51 香港 4 - (1) (1) 3 澳門 8 - (1) (1) 7 小計: 62 1 (2) (1) 61 31 3 (2) 1 32 台灣 4 1 - 1 5 小計: 35 4 (2) 2 37 珠寶零售合計 939 36 (150) (114) 825 鐘錶零售合計 19 1 (5
Slide 34: 零售分部毛利率
零售分部毛利率 34.3% (▲7.4%) 29.2% 受金價波動 影響 (▲2.9%) 27.2% (▲1.7%) 26.9% 26.3% 25.5% 2023 2024 2025 34 毛利率 毛利率 - 撇除金價波動之影響 * 不含存貨減值之影響
Slide 35: 可持續發展框架
可持續發展框架 • 於2030年或以前於範圍一和 • 零宗嚴重工傷事故 • 人工智慧應用於零售與 二溫室氣體絕對排放量 • 員工培訓與發展 營運 ↓ 42% 低碳營運 • 於2030年或以前於範圍三(購 工藝精湛 邁向中和 買的產品和服務)溫室氣體絕 以人為本 創新不息 對排放量 ↓ 25% • 於一百周年達至碳中和目標 • 匠人培育與傳統工藝傳承 • 顧客滿意度 • 文化靈感活現於產品及店 • 網絡安全與反貪腐管治 舖設計中 • 供應商行為守則及風險稽核 攜手協作 • 綠色零售體驗與策略夥伴 優質內涵 綠創未來 合作 傳承延綿 精益求精 • 教育與青年賦能 • 本地藝術贊助 樂助社群
Slide 36: SeqRten SUR FHsIeR HSR JER ft 40% 2024 Hatt 15+ €
SeqRten SUR FHsIeR HSR 665 JER ft 40% 2 2024 Hatt 15+ € Eredites S ‘on 2025 60 ABI . 2025 F#HBSR 3,400+ 15+ ALB 55 73 1 (B58 0 FB is Gon PT ale chow Sang Sang
Slide 37: 行業分析 – 中國大陸及香港
行業分析 – 中國大陸及香港 2025年零售業銷貨額 2025年 香港珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物 中國大陸金銀珠寶類商品零售額 7.00 40.00 37.75 37.75 36.70 6.00 35.00 32.50 32.80 5.32 29.60 30.00 28.70 30.60 4.94 29.30 29.20 30.00 5.00 4.46 4.57 4.60 4.64 4.17 4.08 4.08 3.91 25.00 人民幣 十億 4.00 3.69 3.87 22.10 港元 十億 20.00 3.00 15.00 2.00 10.00 1.00 5.00 0.00 0.00
Slide 38: 行業分析 – 中國大陸奢侈品市場概況
行業分析 – 中國大陸奢侈品市場概況 ⚫ 中國佔全球奢侈品銷售額的 25%，是各大品牌的重要市場。爲應對市場變化，品牌方持續通過産品推廣、營銷活動、門店布局優化等方式進行 調整。 ⚫ 宏觀數據顯示，中國消費者信心正逐步改善，以及隨著金融市場走強和人工智慧領域相關就業機會的增加，消費有望持續復甦。 ⚫ 預計2026年中國奢侈品市場將增長6%，2027年至2031年間複合年增長率將達到10%。 ⚫ 中國的千禧世代和Z世代消費者已成為關鍵消費群體，他們不僅展現出強烈的品牌忠誠度，並熱衷於網上購物體驗。 來源： • 法國巴黎銀行：《2026年奢侈品產業展望》 https://cib.bnppariba
Slide 39: 釋義
釋義 於本簡報，除文義另有所指外，下列詞彙具有以下涵義： 平均銷售單價 平均銷售單價 中國大陸 中國，但就本簡報而言，除文義另有所指外，不包括香港、澳門及台灣 本公司 周生生集團國際有限公司 董事 本公司董事 全年 全年，截至12月31日止十二個月 本集團 本公司及其附屬公司 港交所 香港交易及結算所有限公司 香港 中國香港特別行政區 澳門 中國澳門特別行政區 中國 中華人民共和國 同店銷售增長 同店銷售增長 聯交所 香港聯合交易所有限公司 台灣 中國台灣地區 上半年度 上半年度，截至6月30日止六個月 下半年度 下半年度，截至12月31日止六個月 % 百分比 39
Slide 40: AES chow Sang Sang
AES chow Sang Sang
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