Hulic Reit, Inc. · TSE:3295
Hulic Reit — FY2018 Feb Earnings Presentation
60 slides from Hulic Reit's earnings presentation, Apr 13, 2018
Slide 1: 第8期（2018年2月期）決算説明資料
第8期（2018年 2 月 期 ） 決算説明資料 2018年4月13日 証券コード 3295
Slide 2: MEMO
wy 4 HULIC REIT, INC.
Slide 3: 目次
1. 目次 3 Ⅰ. 決算ハイライト Ⅴ. Appendix 1. 決算ハイライト 5 1. 損益計算書 30 2. ポートフォリオ・サマリー 6 2. 貸借対照表 32 3. 各種指標の推移 33 Ⅱ. 運用実績 4. 各種報酬・手数料の概要 34 1. 分配金・NAVの推移 10 5. 新規取得資産（第9期） 35 2. 外部成長の実績 11 6. 新規取得資産（第8期） 36 3. 内部成長の実績 12 7. 譲渡資産の概要（第8期） 39 4. 財務の状況 15 8. ポートフォリオマップ 40 9. 物件写真 41 Ⅲ. 決算概要 及び 業績予想 10. 第8期末ポートフォリオ一覧
Slide 4: Ⅰ. 決算ハイライト
H [: HULIC I. RAANASTh 4 HULIC REIT, INC.
Slide 5: 決算ハイライト
1. 決算ハイライト 5 外部成長 内部成長 財務戦略 公募増資等により着実に資産規模を拡大 第8期末のポートフォリオ稼働率は99.7％ 長期発行体格付（JCR）はAA-（安定的） 将来の収益性の低下等を総合的に考慮し、 （東京コマーシャル・プロパティは99.5％） 有利子負債の長期・固定化を推進 2物件の譲渡を行い、ポートフォリオの質を改善 オフィス賃料は、着実な増額更改を達成 *3 第8期末時点のLTV は42.1％、 *3 第7期末 増額更改（オフィス） 取得余力（～LTV 45％）は約147億円 43 物件 2,497 億円 （2017年8月末） *2 件数
Slide 6: ポートフォリオ・サマリー
2. ポートフォリオ・サマリー 6 上場来の資産規模及びLTVの推移 定期的に公募増資を行い、適切なLTVコントロールのもと、資産規模は上場時対比で約2.6倍に拡大（決算発表日時点） 資産規模 45物件 2,674億円 東京コマーシャル・プロパティ 29物件 2,127億円 （79.5％） 平均NOI利回り 4.5％*1 償却後平均NOI利回り 3.9％*1 次世代アセット 16物件 547億円 （20.5％） 資産規模 3,000 （億円） 2014年11月 2016年3月 2016年10月 2017年10月 公募増資 公募増資 公募増資 公募増資 45物件 44物件 43物件 2,50
Slide 7: ポートフォリオ・サマリー（用途別・エリア別）
2. ポートフォリオ・サマリー 7 決算発表日（2018年4月12日）時点のポートフォリオ ポートフォリオ全体*1 用途別 エリア別 オフィス 7.2% 6.2% 都心6区*2 都心・駅近にこだわった 商業施設 有料老人ホーム 7.1% その他23区 その他 11.0% 9.4% ポートフォリオ ネットワークセンター ホテル 19.3% 60.3% 79.6% 東京コマーシャルプロパティ 79.5％ 都心6区*2中心 東京コマーシャル・プロパティ*1 都心6区の比率：90.8％ *4 最寄駅からの エリア別 3.1% 4.8% 徒歩分数別 9.0% 都心6区*2 4.4% 駅直結 その他23区
Slide 8: MEMO
wy 4 HULIC REIT, INC.
Slide 9: Ⅱ．運用実績
9 Ⅱ．運用実績
Slide 10: 分配金・NAVの推移
1. 分配金・NAVの推移 10 1口当たりの分配金及びNAVの着実な成長 スポンサーサポートを主軸とした外部成長及び保有物件の高い競争力に裏付けられた内部成長により、1口当たりの分配金 及びNAVの着実な成長を目指す 1口当たり分配金（円) 1口当たりNAV（円) 4,000 新予想 3 , 797 予想 3,740 1口当たり分配金 3 , 570 実績 180,000 3,500 3,500 3 , 378 3 , 400 1口当たりNAV 3 , 304 3,300 3 , 143 3,220 160,000 2 , 969 1 6 0,194 1 6 1,530 2 , 926
Slide 11: 外部成長の実績
2. 外部成長の実績 11 資産の取得・譲渡によるポートフォリオの規模拡大と質の向上 取得物件*1 ヒューリック銀座7丁目ビル（2018年3月29日取得） 取得価格 譲渡物件*1 11,000百万円 鑑定評価額*2 笹塚サウスビル 都心6区 11,250百万円 HULIC &New SHINBASHI ヒューリック銀座7丁目ビル 相鉄フレッサイン銀座七丁目 NOI利回り*3 相鉄フレッサイン東京六本木 駅徒歩4分 3.6％ ❏ 都心好立地のオフィスビルをスポンサーから取得 ・東京メトロ銀座線ほか「銀座」駅より徒歩4分で、JR山手線ほか「新橋」駅か リーフみなとみらい（底地） らもほぼ等距離にあ
Slide 12: 内部成長の実績 テナント入退去・稼働率
3.内部成長の実績 12 テナント入退去（オフィス）予想・実績 テナント退去に伴う、退去区画の早期埋戻しにより、安定した稼働率を維持 賃貸面積(㎡) (増減率) 入居面積（実績/予想）*1 退去面積（実績/予想）*1 入居率 退去率 6,000 10.0% 5.4% 3.3% 4.7% 2.7% 3,000 2.2% 2.4% 1.9% 0.5% 0 0.0% 0.0% -0.6% -1.5% -3,000 -2.2% -2.5% -3.4% -4.8% -5.6% -6,000 -10.0% 実績 実績 実績 実績 実績実績 実績 実績 実績 実績 予想予想 実績 実績 予想 予想 予想
Slide 13: 適正な賃料水準への是正（オフィス）
3.内部成長の実績 13 適正な賃料水準への是正（オフィス） オフィスのマーケット賃料水準との乖離状況*1 *2 賃貸借契約更改スケジュール（注） *2 0%以上 0%未満～-5%以上 -5%未満～-10%以上 -10%未満 0%以上 0%未満～-5%以上 -5%未満～-10%以上 -10%未満 (㎡) 100% 25,000 12.7% 11.1% マーケット賃料*1 増額更改に 1.3% より低い賃料 75% 13.8% 19.6% 注力 20,000 1.7% 3.0% 6.5% 3.7% 20.4% 3.0% 19.1% 15,000 3.7% 2.0% 4.0% 50% 6.6% 2
Slide 14: テナント埋戻し実績・リニューアル・環境対応
3.内部成長の実績 14 テナント埋戻し実績 ヒューリック新宿三丁目ビル ヒューリック渋谷一丁目ビル ・ 第8期（2018年2月期）中にダウンタイムなし ・ 第8期（2018年2月期）中に2区画の賃料増額 で、マーケット賃料水準による新規テナント 更改を実現 誘致を実現 ・ 2018年1月末退去の2区画のうち、1区画につ ・ 上記により、ビル全体の平均賃料単価が き、2018年5月に新規テナント誘致を予定 15.8％上昇 （契約締結済） ・ 上記により、ビル全体の平均賃料単価が 7.4％上昇（注） （円/坪） 平均賃料単価 （円/坪） 平均賃料単価（注） 75,000 25,000 7
Slide 15: 財務の状況
4.財務の状況 15 安定的かつ健全な財務運営の維持 LTV・有利子負債総額の推移 有利子負債の平均調達金利及び平均残存期間の推移 *1 （LTV） 有利子負債総額 LTV （有利子負債総額：百万円） （平均調達金利） 平均残存期間 平均調達金利 （平均残存期間：年） 60.0% 120,000 2.0% 8.0 45.2% 43.8% 41.2% 42.1% 38.2% 39.8% 90,000 1.5% 6.0 4.9年 4.8年 4.3年 4.9年 4.9年 4.4年 40.0% 60,000 1.0% 0.77% 4.0 0.71% 0.71% 0.70% 0.69% 0.69% 20
Slide 16: MEMO
MEMO 16
Slide 17: Ⅲ. 決算概要及び業績予想
HULIC Er 0. RAGE RU RAPE
Slide 18: 損益計算書 第8期実績・第9期予想・第10期予想
1. 損益計算書 18 第8期実績・第9期予想・第10期予想 （単位：百万円） 第7期 第8期 *3 第10期予想 第9期新予想 増減 増減 増減 （2017年8月期） （2018年2月期） （2018年8月期） （2019年2月期） （A) *2 実績（B) （B-A) （C) （C-B) （D) （D-C) 予想 営業収益 賃貸事業収益 7,098 7,394 7,460 ＋361 7,587 ＋127 7,536 △51 不動産等売却益 0 711 722 ＋722 388 △334 193 △195 営業収益合計 7,098 8,105 8,183 ＋1,084 7,976 △207
Slide 19: 1口当たり分配金の推移
1. 損益計算書 19 1口当たり分配金の推移 第7期 第8期（2018年2月期） 第9期（2018年8月期） 第10期（2019年2月期） 実績 実績 予想 予想 5,500 5,000 売却益 ：△234円 売却益 ：△139円 （円/口） 期間収益 固都税 ： △50円 ：△144円 期間収益 第7期初 の剥落 （内訳） ： △49円 売却益 ： +511円 ： +69円 の剥落 4,500 取得物件 期間収益 ・第7期初 ： △73円 ： △25円 の剥落 修繕費 ： △21円 取得物件 固都税 ・その他 ： △39円 ： △25円 修繕費 ： △25円 費用化 物件 4,000 +5
Slide 20: 貸借対照表
2. 貸借対照表 20 第8期末実績（第7期末対比） 2017年10月に実施した公募増資に伴う物件取得によって、総資産額は約2,754億円（第7期末比：+約107億円）まで拡大 第8期に有利子負債の増減はなく、第8期末時点の有利子負債総額は約1,158億円 （単位：百万円） 第7期 第8期 増減 （2017年8月期） （2018年2月期） 第8期の動き （A) （B) （B-A) 資産の部 流動資産 13,526 18,193 ＋4,666 ■資産の取得（取得価格合計：15,250） 現金及び預金 13,476 18,156 ＋4,679 ・HULIC ＆New SHINBASHI（取
Slide 21: 鑑定評価の状況
3. 鑑定評価の状況 21 期末鑑定評価及び含み損益の状況 含み益は上場来順調に増加し、第8期末（2018年2月末）の含み益は375.8億円（第7期末比 +22.3億円） 第8期末（2018年2月末）の含み益率は+14.7％ （単位：百万円） 第7期末 第8期末 増減 直接還元利回りの推移 鑑定評価額 鑑定評価額 鑑定評価額 （第7期末対比*3） （還元利回り*1） （還元利回り*1） （還元利回り*1） 物件数 オフィス 物件数 17件 16件 △1件 上昇 0件 帳簿価格*2 152,472 173,455 150,074 171,855 △2,398 △1,600 維持 15件
Slide 22: MEMO
MEMO 22
Slide 23: Ⅳ. 今後の戦略
AI |) 23 HULIC V. FSRORB 4 HULIC REIT, INC.
Slide 24: 戦略の骨子
1. 戦略の骨子 24 資産規模 上場後3年～5年 上場後5年以降 （億円） 5,000 4,000 スポンサーサポートを 活用した物件取得 3,000 2,313 2,497 2,564 5,000 2,008 競争力の高い 億円 2,000 1,562 1,690 1,482 3,000 物件への投資 1,014 1,000 億円 適正利回りでの取得 等 0 第1期末 第2期末 第3期末 第4期末 第5期末 第6期末 第7期末 第8期末 上場後3年～5年で 第9期末 中期的に 第10期末 第11期末 第12期末 第13期末 第14期末 第15期末 第16期末 目指す姿 目指す姿 分配金・L
Slide 25: 外部成長戦略
2. 外部成長戦略 25 マーケット環境認識*1 オフィス東京（大手町）の期待NOI利回り*2 日本国債10年債利回り*3 （％） （％） 2010年1月4日時点 5 1.5 1.33％ 2010年1月時点 4.65％ 4.5 1 4 0.5 3.5 0 2018年1月時点 2018年2月28日時点 3.55％ 0.05％ 3 -0.5 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 現状認識 低金利下で金融機関からの借
Slide 26: 取得資産におけるスポンサーサポート
3.取得資産におけるスポンサーサポート 26 スポンサーサポートを受けた物件取得の実績 取得済資産一覧*1 2014年 2015年 2016年 2017年 ヒューリック神谷町ビル（39.9％取得） ゲートシティ大崎 ヒューリック神谷町ビル（30.1％追加取得*2） ヒューリック渋谷一丁目ビル ラピロス六本木 ③ヒューリック虎ノ門ビル（50％取得） ラピロス六本木（区分所有権追加取得） ヒューリック東日本橋ビル ①御茶ノ水ソラシティ（13.0％取得） リーフみなとみらい(底地) ⑤相鉄フレッサイン銀座七丁目（完全所有化） ②虎ノ門ファーストガーデン オーキッドスクエア ⑥ヒューリック大森ビル
Slide 27: スポンサー開発物件
4.スポンサー開発物件 27 スポンサーの主な開発実績・開発計画 2020年にかけて、都心6区を中心にスポンサーの開発物件が竣工予定 ～2017年(未取得分） 2018年 2019年 2020年 ⑪品川シーズンテラス ⑭玉川田園調布開発計画 ⑲文京弥生開発計画 ㉔新宿3-17開発計画 ⑫ヒューリック渋谷公園通りビル ⑮日本橋二丁目再開発ＰＪ（一部持分） ⑳外神田4丁目開発計画 ㉕両国リバーセンター開発計画 ⑬ヒューリック深沢 ⑯上石神井開発計画 ㉑吉祥寺南町1丁目開発計画 ㉖南麻布開発計画 ⑰ヒューリック有楽町二丁目開発計画 ㉒荻窪開発計画 ㉗銀座6丁目開発計画 ⑱築地三丁目開発計画 ㉓宇
Slide 28: 内部成長戦略
5. 内部成長戦略 28 マーケット環境認識 （オフィス）*1 都心5区における既存オフィスの空室率及び平均賃料の推移*2 平均賃料 （％） （円/坪） （円/坪） 10 23,000 23,000 空室率（左軸） 平均賃料（右軸） 2008年 8月 8 21,000 21,000 2002年 1月 2006年 2018年 12月 2月 6 19,000 19,000 2011年 3月 4 17,000 17,000 2014年 2 15,000 2月 15,000 空室率 2002年 2004年 2006年 2008年 2010年 2012年 2014年 2016年 2018年 2 3
Slide 29: Ⅴ. Appendix
HULIC V. Appendix 4 HULIC REIT, INC.
Slide 30: 損益計算書 第8期予想・実績対比
1. 損益計算書 30 第8期予想・実績対比、第8期実績・第9期新予想対比 （単位：百万円） 第8期 差異 第9期 増減 （2018年2月期） 主な要因 主な要因 予想*2（A) 実績（B) （B-A) 新予想（C) （C-B) 営業収益 賃貸事業収益 7,394 7,460 ＋66 7,587 ＋127 不動産等売却益 711 722 ＋11 ■賃貸事業収益（+66） 388 △334 営業収益合計 8,105 8,183 ＋77 ・笹塚サウスビル売却：△33 7,976 △207 ■賃貸事業収益（+127） ・水光熱費収入増：+44 ・笹塚サウスビル、リーフ 営業費用 ・御茶ノ水ソラシティ
Slide 31: 損益計算書 第9期新旧予想対比
1. 損益計算書 31 第9期新旧予想対比、第9期・第10期予想対比 （単位：百万円） 第9期 差異 第10期 増減 （2018年8月期） 主な要因 主な要因 旧予想*2 （A) 新予想（B) （B-A) 予想（C) （C-B) 営業収益 賃貸事業収益 7,395 7,587 ＋191 7,536 △51 不動産等売却益 388 388 ＋0 193 △195 営業収益合計 7,784 7,976 ＋191 7,729 △246 ■賃貸事業収益（+191） 営業費用 ■賃貸事業収益（△51） ・笹塚サウスビル売却：△89 賃貸事業費用 △2,408 △2,483 △75 △2,514 △30
Slide 32: 貸借対照表
2. 貸借対照表 32 （単位：百万円） （単位：百万円） 第7期末 第8期末 第7期末 第8期末 増減 増減 （2017年8月末） （2018年2月末） （2017年8月末） （2018年2月末） （A) （B) （B-A) （A) （B) （B-A) 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 7,606 12,433 ＋4,827 営業未払金 519 233 △285 信託現金及び信託預金 5,870 5,722 △148 短期借入金 3,960 3,960 ＋0 営業未収入金 13 10 △3 1年内返済予定の長期借入金 0 8,550 ＋8,550 前払費用 33 26 △
Slide 33: 各種指標の推移
3. 各種指標の推移 33 第1期末 第2期末 第3期末 第4期末 第5期末 第6期末 第7期末 第8期末 (2014年8月末) (2015年2月末) (2015年8月末) (2016年2月末) (2016年8月末) (2017年2月末) (2017年8月末) (2018年2月末) ポートフォリオ全体 21件 28件 31件 32件 34件 37件 43件 44件 物 件 東京コマーシャル・プロパティ 12件 16件 19件 20件 22件 23件 28件 28件 数 次世代アセット 9件 12件 12件 12件 12件 14件 15件 16件 資 ポートフォリオ全体 1,014億円 1,48
Slide 34: 各種報酬・手数料の概要
4. 各種報酬・手数料の概要 34 資産運用報酬（上限） 資産保管業務・機関運営に関する一般事務 委託手数料（上限） 運用報酬Ⅰ 資産総額に以下の料率を乗じる（200億円以下の部分は定額） 総資産額×100分の0.5（年率） 資産保管業務 機関運営一般 資産総額 委託手数料 事務委託手数料 運用報酬Ⅱ （6ヶ月） （6ヶ月） 運用報酬Ⅱ控除前1口当たり分配金×運用報酬Ⅱ控除前営業利益 200億円以下の部分 1,500,000円 4,500,000円 ×100分の0.004 200億円超1,000億円以下の部分 0.007500% 0.022500% 1,000億円超1,500億円以下の部分
Slide 35: 新規取得資産（第9期）
5.新規取得資産（第9期） 35 ヒューリック銀座7丁目ビル 取得価格 鑑定評価額＊1 NOI利回り＊2 取得年月日 11,000百万円 11,250百万円 3.6％ 2018年3月29日 ハイライト ❏ 都心好立地のオフィスビルをスポンサーから取得 ・東京メトロ銀座線ほか「銀座」駅より徒歩4分、JR山手線ほか「新 橋」駅からもほぼ等距離にある、交通利便性に優れた店舗付事 務所ビル ・スポンサーから準共有持分50％を取得（スポンサーとの共有） 立地特性 ❏ 「銀座エリア」における「外堀通り」沿いの店舗・事務所街に 立地 ・日本を代表する繁華街である「銀座エリア」において、高層の店 舗付事務所ビ
Slide 36: 新規取得資産（第8期）HULIC &New SHINBASHI
6.新規取得資産（第8期） 36 HULIC &New SHINBASHI 取得価格 鑑定評価額＊1 NOI利回り＊2 取得年月日 3,100百万円 3,150百万円 3.9％ 2017年11月1日 ハイライト ❏ ヒューリックの自社開発商業施設「&New」シリーズ第二弾 ・HULIC &New SHIBUYAに続く、「&New」シリーズ第二弾 ・新橋初出店を中心とする飲食店舗、株式会社スペースデザインが 運営する新ブランドのサービスオフィスで構成する商業施設 立地特性 ❏ 新橋駅近の路面型飲食店舗が集積するエリアに立地 ・ 新橋、内幸町、汐留、銀座エリア等で働くオフィスワーカーを中心 に人通
Slide 37: 新規取得資産（第8期）相鉄フレッサイン銀座七丁目
6.新規取得資産（第8期） 37 相鉄フレッサイン銀座七丁目（追加取得） 取得価格 鑑定評価額＊1 NOI利回り＊2 取得年月日 7,150百万円 7,160百万円 3.8％ 2017年11月1日 ハイライト ❏ 「銀座」におけるスポンサー開発ホテルの追加取得 ・平成28年9月に取得した土地の共有持分50％に追加し、残りの土 地及び建物全体を取得することにより、完全所有化 ・相鉄グループの株式会社相鉄ホテル開発（オペレーターは、株式 会社相鉄ホテルマネジメント）による一括賃借 ・期間30年の賃貸借契約を締結し、長期安定的な収益を確保 立地特性 ❏ 日本屈指の高級商業地である「銀座・有楽町」エリ
Slide 38: 新規取得資産（第8期）相鉄フレッサイン東京六本木
6.新規取得資産（第8期） 38 相鉄フレッサイン東京六本木 取得価格 鑑定評価額＊1 NOI利回り＊2 取得年月日 5,000百万円 5,050百万円 4.0％ 2017年11月1日 ハイライト ❏ 「六本木」におけるスポンサー開発の新築ホテル ・スポンサーが開発した新築ホテルの準共有持分50％を取得 （スポンサーとの共有） ・相鉄グループの株式会社相鉄ホテル開発（オペレーターは株式 会社相鉄ホテルマネジメント）による一括賃借 ・期間30年の賃貸借契約を締結し、長期安定的な収益を確保 立地特性 ❏ 「六本木交差点」至近に所在する希少立地 ・ 東京メトロ日比谷線、都営大江戸線「六本木」駅徒歩1
Slide 39: 譲渡資産の概要（第8期）
7.譲渡資産の概要（第8期） 39 第8期に譲渡を決定した2物件の概要 リーフみなとみらい（底地） 譲渡理由 所在地 神奈川県横浜市西区 • 本物件上の建物について、マーケット環境及び将来的なテナント構成に 帳簿価額 11,765百万円 関する可能性等を総合的に検討した結果、現時点で底地を譲渡処分す 不動産鑑定 ることが適切であると判断 13,100百万円 評価額*1 • 以下のとおり、スポンサーへ3分割での譲渡を決定 譲渡価格 13,100百万円 譲渡先 ヒューリック株式会社 2017年12月15日 2018年4月27日 2018年9月27日 準共有持分 準共有持分 準共有持分 55
Slide 40: ポートフォリオマップ
8.ポートフォリオマップ 40 物件No 物件名 OF-01 ヒューリック神谷町ビル OF-02 ヒューリック九段ビル（底地） OF-03 虎ノ門ファーストガーデン OF-04 ラピロス六本木 OF-05 ヒューリック高田馬場ビル OF-06 ヒューリック神田ビル OF-07 ヒューリック神田橋ビル OF-08 ヒューリック蛎殻町ビル OF-09 御茶ノ水ソラシティ OF-10 ヒューリック東上野一丁目ビル OF-12 東京西池袋ビルディング OF-13 ゲートシティ大崎 OF-14 ヒューリック虎ノ門ビル OF-15 ヒューリック渋谷一丁目ビル OF-16 ヒューリック東日本橋ビル OF-1
Slide 41: 物件写真（東京コマーシャル・プロパティ）
9.物件写真（東京コマーシャル・プロパティ） 41 OF-01 オフィス 駅徒歩１分 OF-02 オフィス 駅徒歩１分 OF-03 オフィス 駅徒歩１分 OF-04 オフィス 駅直結 OF-05 オフィス 駅徒歩6分 OF-06 オフィス 駅徒歩１分 ヒューリック神谷町ビル ヒューリック九段ビル（底地） 虎ノ門ファーストガーデン ラピロス六本木 ヒューリック高田馬場ビル ヒューリック神田ビル OF-07 オフィス 駅徒歩3分 OF-08 オフィス 駅徒歩2分 OF-09 オフィス 駅直結 OF-10 オフィス 駅徒歩2分 OF-12 オフィス 駅徒歩3分 OF-13 オフィス 駅徒歩１分 ヒュ
Slide 42: 物件写真（東京コマーシャル・プロパティ）
9.物件写真（東京コマーシャル・プロパティ） 42 RE-01 商業施設 駅徒歩１分 RE-03 商業施設 駅徒歩１分 RE-04 商業施設 駅徒歩7分 RE-05 商業施設 駅徒歩１分 RE-06 商業施設 駅徒歩１分 RE-07 商業施設 駅徒歩3分 RE-02 大井町再開発ビル1号棟 ダイニングスクエア秋葉原ビル ヒューリック神宮前ビル ヒューリック新宿三丁目ビル 横浜山下町ビル リーフみなとみらい（底地） 大井町再開発ビル1号棟 RE-08 商業施設 駅徒歩3分 RE-09 商業施設 駅徒歩１分 RE-10 商業施設 駅徒歩2分 RE-11 商業施設 駅徒歩5分 RE-12 商業施設
Slide 43: 物件写真（次世代アセット）
9.物件写真（次世代アセット） 43 NH-01 有料老人ホーム NH-02 有料老人ホーム NH-03 有料老人ホーム NH-04 有料老人ホーム NH-05 有料老人ホーム NH-06 有料老人ホーム アリア松原 トラストガーデン用賀の杜 トラストガーデン桜新町 トラストガーデン杉並宮前 トラストガーデン常磐松 SOMPOケア ラヴィーレ北鎌倉 NW-01 ネットワークセンター NW-02 ネットワークセンター NW-03 ネットワークセンター NW-04 ネットワークセンター NW-05 ネットワークセンター NW-06 ネットワークセンター 池袋ネットワークセンター 田端ネットワークセ
Slide 44: 第8期末ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）
10.第8期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ・ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 44 賃貸可能面積 稼働率 取得価格 *1 NOI利回り*2 *3 物件No 物件名 エリア 所在地 竣工年月 （百万円） （%） （㎡） （%） 東京コマーシャル・プロパティ（28物件）/小計 201,711 - 141,924.73 4.4 99.5 オフィス（16物件）/小計 150,192 - 91,996.93 4.3 99.3 OF-01 ヒューリック神谷町ビル 都心6区 東京都港区 36,750 1985年04月 22,740.96 4.3 100.0 OF-02 ヒューリック九段ビル（底地） 都心6区 東京都
Slide 45: 第8期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット）
10.第8期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 45 取得価格 賃貸可能面積*1 NOI利回り*2 稼働率*3 物件No 物件名 エリア 所在地 竣工年月 （百万円） （㎡） （%） （%） 次世代アセット（16物件）/小計 54,719 - 107,681.33 5.1 100.0 有料老人ホーム（6物件）/小計 19,054 - 26,914.90 5.8 100.0 NH-01 アリア松原 その他23区 東京都世田谷区 3,244 2005年09月 5,454.48 6.0 100.0 NH-02 トラストガーデン用賀の杜 その他23区 東京都世田谷区 5,390 2005年09月
Slide 46: 物件別鑑定評価の状況
11.物件別鑑定評価の状況 46 （単位：百万円） ① ② ③ ④ 物件名 取得価格 帳簿価格 鑑定評価額（2018年2月末） 含み損益 （2018年2月末） 収益価格 還元利回り 収益価格 割引率 最終還元利回り 鑑定機関 （*1） （*1） （直接還元法） （*2） （DCF法） （*2） （*2） ③－② 東京コ マー シ ャル・ プ ロ パ テ ィ（ 2 8 物件） ／小計 201,711 201,583 233,065 236,382 3.7% 230,606 3.5% 3.8% 31,481 オフィス（ 1 6 物件） ／小計 150,192 150,074 171,855 174
Slide 47: 物件別鑑定評価額一覧（対第7期末比）
12.物件別鑑定評価額一覧（対第7期末比） 47 （単位：百万円） 鑑定評価額 還元利回り（直接還元法） 鑑定機関 物件名 ① ② ③ ④ ⑤ ⑥ 第7期末 第8期末 増減 第7期末 第8期末 増減 2017年8月末 2018年2月末 ②－① 2017年8月末 2018年2月末 ⑤－④ 東京コ マー シ ャル・ プ ロ パ テ ィ（ 2 8 物件） ／小 計 230,880 233,065 ＋2,185 3.7% 3.7% オフィス（ 1 6 物件） ／小計 171,285 171,855 ＋570 3.6% 3.6% ＋0.0% OF-01 ヒューリック神谷町ビル 42,400 42,400
Slide 48: 財務の状況
13.財務の状況 48 主要な財務指標の推移 レンダーフォーメーション*3 第6期末 第7期末 第8期末 借入先 残高（億円）*1 シェア*4 （2017年2月末） （2017年8月末） （2018年2月末） 有利子負債総額*1 974億円 1,158億円 1,158億円 みずほ銀行 324 29.3% 固定金利比率*2 三井住友銀行 239 21.6% （金利スワップによる固定化含む） 95.9％ 96.6％ 96.6％ 三菱ＵＦＪ銀行 134 12.1% *2 平均利率 0.70％ 0.69％ 0.69％ みずほ信託銀行 105 9.5% 平均利率*2 （アップフロントフィー含む） 0.8
Slide 49: 投資主の状況
14.投資主の状況 49 所有者別投資口数 *１ *2 主要投資主 第8期末（2018年2月末）時点 *2 第7期末 第8期末 保有投資口数 保有比率*3 増減 投資主名 （2017年8月末） （2018年2月末） （口） （％） 投資口数 比率 投資口数 比率 投資口数 比率 （口） （％） （口） （％） （口） （％） 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 個人 52,561 5.0 61,929 5.6 9,368 0.6 1 267,332 24.08 （信託口） 金融機関 599,850 57.4 652,868 58.8 53,018 1.4 都市銀行 0 0.0 0 0.0
Slide 50: 本投資法人の基本理念とポートフォリオ構築方針
15.本投資法人の基本理念とﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ構築方針 50 本投資法人の基本理念 1. 中長期的な投資主価値の最大化 ・全てのステイクホルダーの利益に貢献 ・中長期的な収益の維持・向上 ・運用資産の規模と価値の成長を実現 2. スポンサーとの企業理念の共有 ・スポンサーであるヒューリック株式会社との間で、「お客さまの社会活動の基盤となる商品・サービスを提供することにより、永く『安心と信頼 に満ちた社会の実現』に貢献します」という企業理念を共有 本投資法人のポートフォリオ構築方針 東京コマーシャル・プロパティ 次世代アセット 有料老人 ネットワーク オフィス 商業施設 ホテル ホーム センター
Slide 51: 東京コマーシャル・プロパティへの重点投資
16.東京コマーシャル・プロパティへの重点投資 51 “立地”への徹底的なこだわり ～ 立地の優位性 ～ （１） 東京23区 （１） 東京都及び東京都近郊の主要都市 （２） 最寄駅から （２） 最寄駅から徒歩5分以内 徒歩5分以内 または繁華性のあるエリア（原則） （原則） ポートフォリオ（オフィス）の状況 駅距離別空室率の推移（東京23区）*2 最寄駅からの徒歩分数別*1 エリア別*１ 徒歩1分以内 徒歩1分超～徒歩3分以内 徒歩3分超～5分以内 徒歩5分超 3分超5分以内 5分超 その他23区 10.0％ 2.4％ 5.1％ 10% 1分超3分以内 8.6％ 8% 駅直結 27.5％ 6%
Slide 52: 次世代アセットへの投資
17.次世代アセットへの投資 52 次世代アセットへの投資 賃貸借期間 *1 10年以上 将来的な社会的ニーズの高まりを背景として、将来にわたって 15年以上 15年未満 20年未満 堅実な需要が見込まれるアセットに投資 16.8% 2.1% 原則としてシングルテナントとの間に長期賃貸借契約を締結する施設 15年以上 テナントの事業及び財務に係るデューディリジェンスに加えて、 98.0% テナントの運営力を慎重に評価 20年以上 81.2% 有料老人ホーム ネットワークセンター ホテル 主に介護を必要とする高齢者 交通利便性が良 長距離通信網 を対象とする介護付有料老人 （
Slide 53: ヒューリックグループの主な実績及び計画
18.ヒューリックグループの主な実績及び計画 53 建替・開発*1 *2 実績 主要用途 区分 竣工年 物件名 主要用途 区分 竣工年 物件名 オフィス 建替 2009年 ヒューリック八王子ビル 高齢者施設 建替 2005年 アリア松原 取得済 2010年 ヒューリック両国ビル 2010年 アイリスガーデン北浦和 虎ノ門ファーストガーデン 取得済 2011年 グランダ大森山王 ヒューリック麹町ビル 2012年 アリスタージュ経堂 2011年 ヒューリック銀座数寄屋橋ビル 2013年 サニーライフ船橋 ヒューリック荻窪ビル グランダ学芸大学 2012年 ヒューリック駒込ビル ヒューリック本社
Slide 54: ヒューリックグループの主な実績及び計画（計画）
18.ヒューリックグループの主な実績及び計画 54 建替・開発*1 *2 計画 主要用途 区分 竣工予定 物件名 主要用途 区分 竣工予定 物件名 オフィス 建替 2018年 新設府中PJ 高齢者施設 開発 2018年 玉川田園調布開発計画 2019年 新設王子PJ 稲村ガ崎開発計画 開発 2018年 日本橋二丁目再開発PJ（一部持分） 上石神井開発計画 オフィス・ 開発 2019年 横浜山手町開発計画 2019年 外神田4丁目開発計画 商業施設 文京弥生開発計画 オフィス・ 建替 2018年 新設板橋PJ 荻窪開発計画 賃貸マンション 2020年 南麻布開発計画 商業施設 開発 2019
Slide 55: ヒューリックグループの主な実績及び計画（新規投資）
18.ヒューリックグループの主な実績及び計画 55 新規投資*1 *2 実績（2012年以降） 主要用途 取得年 物件名 主要用途 取得年 物件名 主要用途 取得年 物件名 オフィス 2012年 ヒューリック銀座7丁目ビル 取得済 商業施設 2013年 ヒューリック新宿三丁目ビル 取得済 高齢者施設 2012年 トラストガーデン用賀の杜 取得済 2013年 ラピロス六本木 取得済 ヴィクトリアワードローブ神保町 トラストガーデン桜新町 取得済 ヒューリック神谷町ビル 取得済 ヒューリック神宮前ビル 取得済 トラストガーデン杉並宮前 取得済 2015年 ヒューリック銀座一丁目ビル ヒューリッ
Slide 56: ヒューリックグループとのコラボレーション
19.ヒューリックグループとのコラボレーション 56 主要なスポンサーサポート ～資産循環モデル～ （スポンサー） コアビジネス コアビジネスの進化 建替・開発物件 物件 ・賃貸事業 ・建替 ・開発事業 ・CRE/PPP ① 購入 ・新規投資 ・REIT ・バリューアッド 建替・開発 保有 ＋ ② 「3K」：時代のニーズに即した成長分野の取り組み 築古物件 築古物件 ・高齢者 保有 保有 老人ホーム・病院案件、アクティブシニア事業等への先駆的 取り組み ① 購入 ・観光ビジネス 物件 自社運営、ホテル投資、高級温泉旅館等への取り組み 物件 ・環境ビジネス 環境技術導入事業の推進、環境技術の製品
Slide 57: サステナビリティへの取組み
20.サステナビリティへの取組み 57 GRESBリアルエステイト評価における「Green Star」の取得 MSCIジャパンESGセレクト･リーダーズ指数への組入れ 本投資法人は、2017年に実施されたGRESBリアルエステイト評価におい 本投資法人は、2017年7月に、MSCI社が提供する「MSCI ジャパン て、環境配慮やサステナビリティに関する取り組みについて「マネジメントと ESG セレクト･リーダーズ指数」に組入れられました。 方針」及び「実行と計測」の両面で共に高い評価を受け「Green Star」を取 当該指数は、MSCI ジャパンIMI トップ500 指数構成銘柄の中から、
Slide 58: 本投資法人の仕組み
21. 本投資法人の仕組み 58 投資法人の仕組み図 資産保管会社 ➋ ➊ 資産運用委託契約 みずほ信託銀行株式会社 ヒューリックリート投資法人 第8期報酬額＊1 850,996千円*2 投資主名簿等管理人 ➌ 投資主総会 ➋ 資産保管委託契約 みずほ信託銀行株式会社 第8期手数料＊1 12,991千円 役員会 機関運営に関する一般事務受託者 ➍ ➌ 投資口事務代行委託契約 みずほ信託銀行株式会社 執行役員 ： 時田榮治 監督役員 ： 島田邦雄 ➍ 一般事務委託契約 投資法人債に関する一般事務受託者 ➎ 監督役員 ： 杉本茂 第8期手数料＊1 41,167千円*3 株式会社みずほ銀行 会計監査
Slide 59: 投資口価格・時価総額の推移
22. 投資口価格・時価総額の推移 59 新規上場以来の推移 過去4回の公募増資を実施（時価総額の拡大） 更なる時価総額の拡大と グローバル指数への組入れによる投資主層の広がり（流動性の向上） 流動性の向上を目指す 格付けの「AA-」への格上げによる信用力の向上 時価総額（右軸） 2016年4月 東証REIT指数（左軸） JCR 長期発行体格付の格上げ 投資口価格（左軸） ＡＡ－（安定的） 2016年3月 2017年7月 （円） 2014年3月 FTSE EPRA/NAREIT グローバル不動産 MSCI ジャパン ESG （億円） 東証REIT指数組入れ インデックス・シリーズ
Slide 60: ご注意
ご注意 本資料には、ヒューリック投資法人（以下「本投資法人」といいます。）に関する予想、見通し、目標、計画等を含む、将来に 関する記述が含まれています。これら将来予想に関する記述は、本資料作成時点において入手可能な情報に基づく本投資 法人および本資産運用会社の見解または判断等であり、また一定の主観的な仮定を前提としたものであって、将来の業績に 影響を与える既知または未知のリスクと不確実な要因が内在し、これらの要因による影響をうけるおそれがあります。した がって、記述された内容が将来実現するとの保証はなく、また、実際の結果と大きく異なる可能性があります。 本資料の作成については細心の注意を払って