Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802
Ajinomoto — Investor Presentation (May 2018)
27 slides from Ajinomoto's investor presentation, May 10, 2018
Slide 1: 2017-2019 (for 2020) 中期経営計画 進捗および今後の展望
味の素株式会社（2802） 2017-2019 （for 2020）中期経営計画 進捗および今後の展望 取締役社長 最高経営責任者 西井 孝明 2018年5月10日
Slide 2: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略および構造改革 III. 2019年3月期 財務戦略 参考資料 別添． 2018年3月期 決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 3: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略および構造改革 III. 2019年3月期 財務戦略 参考資料 別添． 2018年3月期 決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 4: 2017-2019中期経営計画の進捗
Ⅰ-1. 2017-2019（for 2020）中期経営計画の進捗 FY17は増収、利益前年並みだが課題事業は明確。 FY18は好調事業の継続的拡大と課題事業の立て直しを完遂し、 （ %）は対前年 増減率 （億円） FY19に飛躍を実現。17-19中計の売上、事業利益は１年遅れで達成する。 （億円） 15,000 1,400 13,112 （+5%） 12,480 11,502 （+2%） 11,840 1,200 10,911 （+5%） 1,240 10,000 （+12%） 1,160 1,000 （+5%） 1,030 968 （+0%） 973 800 600 5,000 658 （
Slide 5: 2018年3月期 事業利益の増減要因（対予想）
Ⅰ-2. 2018年3月期 事業利益の増減要因（対予想） 為替 為替 為替Ave. （億円） $=108.3 $=111.0 $=110.8 1,100 包材事業関係会社の 棚卸資産評価減等 1,050 15 1 1 ▲13 1,000 36 ▲35 950 0 900 850 1,020 発酵主原料の 急騰 968 973 800 750 700 FY16実績 事業 原燃料 為替 FY17業績 事業 特殊 原燃料 為替 FY17実績 由来 （換+貿） 予想（2017年 由来 要因 （換+貿） 11月発表） 軸ラベル Copyright © 2018 Ajinomoto Co., Inc. A
Slide 6: 2019年3月期 事業利益の増減要因（対前年）
Ⅰ-3. 2019年3月期 事業利益の増減要因（対前年） FY18業績予想、FY19見込み/計画 （億円） 為替 為替 1,300 $=110 $=100 +5% +12% 1,200 20 ・課題事業の解決1 1,100 57 ▲82 79 ・オーガニック成長 90 ▲8 1,000 1,240 900 1,160 1,030 973 課題事業の改善を含む 800 700 FY17 事業 コスト 原燃料 為替 FY18 FY19 FY19 実績 成長 ダウン等 （換+貿） 業績予想 見込 計画 Copyright © 2018 Ajinomoto Co., Inc. All rights r
Slide 7: 2019年3月期 当期利益
Ⅰ-4. 2019年3月期 当期利益 FY18は前年のアメリカ等の税制改正影響の反動あるも、 当期利益は増益を見込む FY18 FY17 （億円。▲が損。） 差異 業績予想 実績 売上高 11,840 11,502 337 事業利益 1,030 973 56 FY17実績 持分法による損益 39 その他の営業収益/営業費用net計 ▲ 57 ▲ 140 83 減損損失 - ▲ 116 116 FY17実績 動物栄養 74、タイMSG 26 その他 ▲ 57 ▲ 24 ▲ 33 FY17実績 動物栄養構造改革費用 7 営業利益 973 833 139 金融収益/金融費用ｎｅｔ計 ▲7 21 ▲
Slide 8: 動物栄養の構造改革費用
Ⅰ-5. 動物栄養の構造改革費用 動物栄養コモディティ製品の自社生産の具体的削減計画を取締役会決議。 2018年3月期、減損損失74億円、その他の構造改革費用7億円（合計81億円） を計上 ◆タイとブラジルでリジン生産設備を 項目 費用（億円） 全面停止、フランスで一部停止する 減損損失―タイ 約7 減損損失―ブラジル 約31 ◆スレオニン生産設備はフレキシブ 減損損失―フランス 約34 ル生産化により、スペシャリティ製品 への転換を進める 小 計 約74 （減損損失） その他の構造改革費用 約7 総 計 約81 （構造改革費用） ・17-19中計では「スペシャリティへの転換原資40億円程度」
Slide 9: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略および構造改革 III. 2019年3月期 財務戦略 参考資料 別添． 2018年3月期 決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 10: 成長戦略：食品事業/日本調味料・加工食品
Ⅱ-1. 成長戦略：食品事業/日本調味料・加工食品 調味料・加工食品 ◆主要ブランドでの新たな食シーンの創造による FY17-19 売上CAGR 4% 安定した売上、利益成長 1）「クノール®」 ・温朝食や＜冷たい牛乳でつくる＞シリーズの 継続拡大と新製品「スープごはん」 *１の 需要喚起 *1 新製品 2018年2月 発売 2)合わせ調味料「CookDo ®」 ・FY18は「CookDo ® 」発売40周年。新たに 「麺用」品種を投入し、パッケージデザインや コミュニケーションを刷新し、中華カテゴリーを 再拡大。 *2 新品種 2018年2月 発売 Copyright © 2018 Ajin
Slide 11: 成長戦略：食品事業/日本冷凍食品
Ⅱ-2. 成長戦略：食品事業/日本冷凍食品 冷凍食品 ◆コアカテゴリーの安定成長と食生活の変化を FY17-19 売上CAGR 4% とらえた新しい冷凍食品カテゴリー創造への挑戦 1）家庭用 ・コア製品力強化。異業種とのコラボ施策等に よる、「ギョーザ」、「ザ★チャーハン」等の 主力製品のトップラインの拡大 ＜おにぎりの具＞ ・食卓高頻出メニューやおつまみ等の新たな 需要に応える新製品の投入 ・開拓余地の大きいCVS・ドラッグストア等の チャネル対応力強化 ＜おつまみ＞ 2）業務用 ＊新製品：「夜九時のひとり呑み」 ・デザート、餃子カテゴリー等、主要カテゴリーでの 2018年2月発売 製品ライ
Slide 12: 成長戦略：食品事業/海外調味料
Ⅱ-3. 成長戦略：食品事業/海外調味料 ◆Specialtyに裏打ちされた「世界一の調味料」確立。 調味料・加工食品 持続的シェア拡大とメニュー用調味料の需要創造。 FY17-19 売上CAGR 6% 1）風味調味料 「おいしさNo.1」の徹底追求 ・おいしさ訴求 内製化肉エキスの磨き上げとTVCM等による訴求 ・栄養価値訴求 野菜摂取メニュー（Well Balanced Menu) の パッケージ裏面等による訴求 【TVCM】 【パッケージ裏面】 2）｢AJI-NO-MOTO ® 」PLUSの継続的な二桁成長 ・FY17はタイ、ベトナム、中国等で外食市場開拓に成功 ・キーメニューを提案し、
Slide 13: 成長戦略：食品事業/海外冷凍食品（北米）
Ⅱ-4. 成長戦略：食品事業/海外冷凍食品（北米） 冷凍食品 ◆品質とおいしさ向上を基本にしたSpecialty製品による FY17-19 売上CAGR 11% 顕著な成長。 ＜アジアン＞＜アペタイザー＞＜メキシカン＞への戦略集中と 成長を支える安定生産の早期確立。 1)主要3カテゴリーのトップライン拡大 ＜アジアン＞ 「Ling Ling®」、「TAI PEI®」、「TOKYO STYLE SHOYU RAMEN」の取扱い拡大 によるNo.1シェアの拡大 ＜アペタイザー＞ FY18に供給体制を整え、FY19の飛躍的成長を実現、外食市場ストロングNo.2へ ＜メキシカン＞ 供給体制の整備をベー
Slide 14: 成長戦略：食品事業/缶コーヒー「Birdy」（タイ）
Ⅱ-5. 成長戦略：食品事業/缶コーヒー「Birdy ® 」（タイ） ◆品質とおいしさ向上を基本とする ＜タイRTD *2市場推移＞ ロイヤルユーザー向けの価値訴求 0.5% 数量 (千ケース) 1.2% 戦略に集中した収益基盤の安定化 35,000 5.5% 7.4% 33,102 33,260 金額 (M THB) 32,716 14,000 30,454 1)市場環境 30,000 28,859 13,550 12,000 2017年9月物品税導入、飲料嗜好 25,000 11,011 11,717 12,370 12,321 の多様化により、低成長に転じる 6.4% 5.6% ▲0.4
Slide 15: 成長戦略：食品事業/コーヒー類①
Ⅱ-6. 成長戦略：食品事業/コーヒー類① ◆ 全体市場は横ばい。パーソナル市場、アウトホーム（業務用）が伸長。 両市場への戦略の集中を図る。 ＜日本のコーヒー豆消費量＞ ＜家庭用コーヒー市場および ＊05=100とした場合 （億円） （伸長率） 2,000 スティック伸長率推移＞ 350% （万トン） 300% 45 1,500 250% 1,000 46 200% 40 45 42 500 150% 35 0 100% 11年 12年 13年 14年 15年 16年 17年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年 16年 17年 家庭用コーヒ
Slide 16: 成長戦略：食品事業/コーヒー類②
Ⅱ-6 成長戦略：食品事業/コーヒー類② コーヒー類 1)家庭用 FY17-19 売上CAGR 5% ①スティックの市場創出による中長期での継続拡大 ・製品拡充（フレーバーバラエティ）とデジタル手法も 取り入れたコミュニケーション強化 ②課題カテゴリーのシェア回復により中期で市場並の成長を確保 ・インスタントコーヒー：パーソナルシフト加速 ・リキッドコーヒー：働く女性ターゲットのパーソナルサイズ新製品導入 ③EC戦略強化による消費者ニーズ/購買チャネル変化への対応 2)業務用 ①カウンタービジネスの質と面の強化 ②外食攻略、およびオフィス用途拡大 Copyright © 2018 Ajinom
Slide 17: 成長戦略：アミノサイエンス事業/ヘルスケア①
Ⅱ-7. 成長戦略：アミノサイエンス事業/ヘルスケア① 製薬カスタムサービス ◆製薬カスタムサービス FY17-19 売上CAGR 3% 低分子原薬から高分子のオリゴ核酸､ADC*1まで､継続した投資により高収益なCDMO*2 事業を構築､グループ各社One Teamによる顧客サービス体制を強化 One Team ジーンデザイン社(日本) 味の素オムニケム社(ベルギー) 味の素アルテア社(米国) ・オリゴ核酸・核酸医薬材料等の受託 ・医薬中間体、原薬の製造・販売 ・バイオ医薬品の製法開発・製造受託 開発・製造 （原薬製造・製剤充填・分析等） ・18年1月生産増強投資 決定 ・アルテア社：ADC
Slide 18: 成長戦略：アミノサイエンス事業/ヘルスケア②
Ⅱ-7. 成長戦略：アミノサイエンス事業/ヘルスケア② ヘルスケアその他 ◆ダウンストリーム戦略（ブランド＋インサイド戦略） FY17-19 売上CAGR 25% 健康素材を機能性表示食品や、様々な食品素材として提供､展開地域も拡大(北米) BtoC／機能性表示食品売上推移（日本） BtoBtoC／多様な食品へのソリューション事業の強化 北米で ◆アミノ酸の価値の創出 500 ■「アミノエール®」 販売 ◆食品加工技術の創出 ■その他機能性表示食品 北米版 ◆販売会社、小売業者への製品設計のソリューション提供 450 「アミノエール®」 400 222 スムージー 350 豆乳 「グリナ®」
Slide 19: 構造改革：動物栄養
Ⅱ-8. 構造改革：動物栄養 動物栄養 ◆動物栄養 FY17-19 売上CAGR 10% １）リジン・スレオニンのOEM化 段階的にリジン・スレオニンの 自社生産を削減し、OEMで代替。 2020年度までに自社生産比率 50%以下を目指す。 FY17実績 FY18予想 FY19見込 FY20計画 2)事業利益目標 50 ①OEM化によるコモディティ損失圧縮 ②スペシャリティの拡大 30 18 (「AjiPro®-L」、下位制限アミノ酸など） 6 スペシャリティ比率の拡大を目指す ～ Copyright © 2018 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved
Slide 20: 非財務の取り組み
Ⅱ-9. 非財務の取り組み *ASV; Ajinomoto Group Shared Value ASV*を通じた 主な取り組み 価値創造ストーリー FY20目標進捗：上回る◎、インライン〇、下回る△ 1 先端バイオ・ファイン技術と ・栄養改善の取り組み推進。 そこから生まれた -日本国内では、栄養改善の取り組み深耕により、減塩・ニュートリションケア おいしさ設計技術により、 商品の売上が増加○ おいしくからだに良い食で、 社会 -海外調味料によるメニュー訴求により栄養バランスのよい食事が拡大◎ 健康づくりに貢献します S 2 食を通じて、家族や人と ・スマート調理の着実な実現。 人がつながり
Slide 21: 目次
目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略および構造改革 III. 2019年3月期 財務戦略 参考資料 別添． 2018年3月期 決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 22: 2019年3月期 財務戦略①
Ⅲ. 2019年3月期 財務戦略① 2014-2016中期経営計画の方針に変更なし。営業キャッシュフローを 2017-2019中期経営計画の方針に基づき、事業戦略の実現に向け、 成長投資に優先的に投下、2015年度、2016年度増配予定。 キャッシュフロー創出力、投資を強化し、安定的な株主還元を実現する。 キャッシュフロー創出 成長投資へ傾斜配分 株主還元 配当性向：単年度30％を目途 営業キャッシュフロー： 設備投資、R&D、M&Aを FY17予想 32円/年 3年間で約3,500億円 FY18予想 32円/年 三位一体でマネジメント -R&D：各年度で290億円程度 売上高EBITDA率：
Slide 23: 2019年3月期 財務戦略②
Ⅲ. 2019年3月期 財務戦略② 株主還元水準の向上および資本効率の改善を目的とし、 自己株式取得実施を決定。 １．取得対象株式の種類：普通株式 ２．取得し得る株式の総数：25百万株＊（上限） ＊発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合4.39% ３．株式の取得価額の総額：400億円（上限） ４．取得期間：2018年5月11日から2018年9月20日まで ５．取得方法：東京証券取引所における市場買付 ６．その他：本件により取得した自己株式については、会社法第178条の規定に基づく 取締役会決議により、全て消却する予定。 ＜参考＞2018年3月31日時点 発行済株式総数（自己株式を除く）
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目次 I. 2017-2019 （for 2020）中期経営計画の進捗 II. 成長戦略および構造改革 III. 2019年3月期 財務戦略 参考資料 別添． 2018年3月期 決算概要 2019年3月期 セグメント別業績予想 *本資料における事業利益（連結ベース）：売上高－売上原価－販売費・研究開発費及び一般管理費＋持分法による損益
Slide 25: 「確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー」に向けたロードマップ
「確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー」に向けたロードマップ 利益を創出し続けられる強い事業構造への変革の 確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー 実現により、グローバルトップ10クラス入りを目指す。 としてのサステナブルな価値創造 1,500億円 グローバル食品企業 1,300億円 トップ10クラス水準1) グローバル食品企業 グローバル食品企業 トップ10クラス1) トップ10クラスへの飛躍 としての持続成長 FY17実績 FY18業績予想 FY19見込 FY19計画 FY20目標(連続成長) 事業利益額 973億円 1,030億円 1,160億円1,240億円 1,370億
Slide 26: 2019年3月期 為替前提および為替感度
2019年3月期 為替前提および為替感度 ＜為替前提：対円＞ *期中平均レート FY18 FY17実績 FY16 17-19 * 業績予想 4Q 3Q 2Q 1Q 実績 中計 USD 110.00 108.22 112.98 111.00 111.09 108.3 100.0 EUR 130.00 133.14 133.02 130.37 122.26 118.7 110.0 THB 3.28 3.43 3.42 3.32 3.24 3.08 2.80 BRL 33.85 33.37 34.79 35.09 34.54 32.8 30.3 ＜為替感度＞ 為替レート（対JPY） 貿易為替影響（事
Slide 27: Copyright © 2018 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における将来の見 通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する趣旨のものでは ありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、大きく異なる結果となる可能性があります。 本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる可能性があります。 本資料の金額は、切り捨てで表示しております。 Copyright © 2018 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.