Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Q3 FY2016 Earnings Presentation
42 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Feb 2, 2017
Slide 1: 2016年度 第3四半期決算
2016年度 第3四半期決算 2017年2月2日 代表取締役会⻑兼社⻑ 川崎 博也 1
Slide 2: 報告事項
報告事項 １．2016年度第3四半期決算 ２．2016年度業績⾒通し ３．財務の状況 ４．中期計画の進捗状況 ５．参考情報 2
Slide 3: 1. 2016年度第3四半期決算
x KOBELCO AHP eH) L— TF 1. 201623 0+RRS
Slide 4: 2016年度 第3四半期実績
2016年度 第3四半期実績 (単位：億円) 2015年度 2016年度 差異 上期実績 3Q実績 3Q累計 上期実績 3Q実績 3Q累計 対前年 ① ② ②－① 売 上 高 9,286 4,249 13,535 8,151 4,020 12,171 △1,363 営 業 損 益 470 95 566 309 △352 △42 △608 経 常 損 益 330 0 330 123 △383 △260 △590 （在庫評価影響を除く） （405） （60） （465） （238） （△393） （△155） （△620） 特 別 損 益 △94 △303 △397 0 0 0 ＋397 親会社株
Slide 5: 第3四半期 セグメント別売上高
第3四半期 セグメント別売上高 (単位：億円) 売 上 高 2015年度 2016年度 差異 上期実績 3Q実績 3Q累計 上期実績 3Q実績 3Q累計 対前年 ① ② ②－① 鉄 鋼 3,385 1,627 5,012 2,903 1,513 4,416 △595 溶 接 466 222 689 422 194 617 △71 ア ル ミ ・ 銅 1,783 842 2,625 1,629 769 2,399 △226 機 械 812 322 1,135 720 316 1,037 △98 エン ジニ アリ ング 574 266 840 495 301 796 △43 建 設 機 械 1,8
Slide 6: 第3四半期 セグメント別経常損益
第3四半期 セグメント別経常損益 (単位：億円) 経 常 損 益 2015年度 2016年度 差異 上期実績 3Q実績 3Q累計 上期実績 3Q実績 3Q累計 対前年 ① ② ②－① 鉄 鋼 △12 △19 △31 △98 △150 △249 △217 溶 接 43 18 61 38 16 55 △6 ア ル ミ ・ 銅 94 24 119 65 34 99 △19 機 械 28 25 53 37 22 59 ＋6 エン ジニ アリ ング 26 △3 22 0 1 1 △21 建 設 機 械 19 △85 △65 △5 △321 △327 △262 電 ⼒ 81 39 120 83 21 10
Slide 7: 2. 2016年度業績見通し
x 2. 2016 Rin Riel KOBELCO AHP eH) L— TF
Slide 8: 2016年度 業績見通し
2016年度 業績⾒通し (単位：億円) 2015年度 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 実績 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前年 対10月 ① ② ③ ③－① ③－② 売 上 高 18,228 8,151 8,749 16,900 8,151 8,749 16,900 △1,328 ±0 営 業 損 益 684 309 141 450 309 △259 50 △634 △400 経 常 損 益 289 123 △23 100 123 △423 △300 △589 △400 （在庫評価影響を除く） （469） （238） （△13） （225） （238） （△533）
Slide 9: 2016年度 セグメント別 売上高
2016年度 セグメント別 売上高 (単位：億円) 売 上 高 2015年度 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 実績 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前年 対10月 ① ② ③ ③－① ③－② 鉄 鋼 6,658 2,903 3,197 6,100 2,903 3,247 6,150 △508 ＋50 溶 接 922 422 388 810 422 388 810 △112 ±0 ア ル ミ ・ 銅 3,454 1,629 1,571 3,200 1,629 1,571 3,200 △254 ±0 機 械 1,590 720 850 1,570 720 810 1,530
Slide 10: 2016年度 セグメント別 経常損益
2016年度 セグメント別 経常損益 (単位：億円) 経 常 損 益 2015年度 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 実績 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前年 対10月 ① ② ③ ③－① ③－② 鉄 鋼 △149 △98 △202 △300 △98 △202 △300 △151 ±0 溶 接 81 38 27 65 38 27 65 △16 ±0 ア ル ミ ・ 銅 151 65 35 100 65 45 110 △41 ＋10 機 械 67 37 8 45 37 13 50 △17 ＋5 エンジニアリング 46 0 25 25 0 10 10 △36 △15 建 設
Slide 11: 【鉄鋼】
【鉄鋼】 (単位：億円) （※） 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 2,903 3,197 6,100 2,903 3,247 6,150 ＋50 経 常 損 益 △98 △202 △300 △98 △202 △300 ±0 （ 内 在 庫 評 価影 響） （△75） （0） （△75） （△75） （115） （40） （＋115） 2016年度の状況 • 原料炭価格の高騰を受け、⼀時的なメタルスプレッドの悪化を⾒込むが、主原料価格の上昇に 伴う在庫評価影響の好転により経常損益は前回予想通り。 • 加古川製鉄
Slide 12: 【鉄鋼】生産・販売状況
【鉄鋼】生産・販売状況 2015年度 2016年度 上期 3Q 下期 年度 上期 3Q 年度 11月末 全 国 粗 鋼 （万t） 5,206 2,634 5,217 10,423 5,255 2,648 11月末 全 国 在 庫 水 準 （万t） 579 572 550 -- 561 540 11月末 薄 板 3 品 在 庫 水 準 （万t） 421 413 411 -- 397 383 10-11月計 国内自動⾞生産台数 （万台） 445 235 474 919 441 162 ＜当社＞ 粗 鋼 生 産 （万t） 367 189 381 748 384 143 720程度 鋼 材 販 売 量
Slide 13: 【鉄鋼】鉄鉱石と原料炭 価格推移
【鉄鋼】鉄鉱⽯と原料炭 価格推移 (単位：＄/トン) 350 285 鉄鉱石（粉鉱） 300 原料炭（強粘炭） 250 200 150 100 57 50 0 13
Slide 14: 【鉄鋼】鋼材単価の推移
【鉄鋼】鋼材単価の推移 (単位：千円/トン) 100 90 80 69 70 60 14
Slide 15: 【溶接】
【溶接】 (単位：億円) 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 422 388 810 422 388 810 ±0 経 常 損 益 38 27 65 38 27 65 ±0 ＜当社の販売状況＞ （単位：千t） 2015年度 2016年度 上期 3Q 下期 年度 上期 3Q 国 内 66 31 63 129 62 31 海 外 87 44 87 174 89 40 合 計 153 75 150 303 151 71 2016年度の状況 •エネルギー関連需要の低迷を背景に溶接材料の需要は低調。⼀⽅で、溶接システムは、
Slide 16: 【アルミ・銅】
【アルミ・銅】 (単位：億円) 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 1,629 1,571 3,200 1,629 1,571 3,200 ±0 経 常 損 益 65 35 100 65 45 110 ＋10 （ 内 在 庫 評 価影 響） （△40） （△10） （△50） （△40） （△5） （△45） （＋5） ＜当社の販売状況＞ （単位：千t） 2015年度 2016年度 上期 3Q 下期 年度 上期 3Q 年度 アル ミ圧 延品 国 内 140 66 137 277 155 69 294 輸 出 33
Slide 17: 【機械】
【機械】 (単位：億円) 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 720 850 1,570 720 810 1,530 △40 経 常 損 益 37 8 45 37 13 50 ＋5 受 注 高 558 740程度 1,300程度 558 740程度 1,300程度 ±0程度 2016年度の状況 •原油安を背景としたエネルギー関連需要の低迷などから厳しい受注環境が継続する⼀⽅、案件構 成の変化などにより増益を⾒込む。 17
Slide 18: 【エンジニアリング】
【エンジニアリング】 (単位：億円) 2016年度（10⽉公表） （※） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 495 755 1,250 495 735 1,230 △20 経 常 損 益 0 25 25 0 10 10 △15 受 注 高 806 540程度 1,350程度 806 890程度 1,700程度 +350程度 2016年度の状況 • 廃棄物処理関連事業での⼤型案件受注により前回計画から受注高増を⾒込む⼀⽅で、⼀部 案件の採算の悪化などにより減益を⾒込む。 18
Slide 19: 【建設機械】
【建設機械】 (単位：億円) （※） 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 1,561 1,489 3,050 1,561 1,439 3,000 △50 経 常 損 益 △5 △5 △10 △5 △335 △340 △330 （中国の引当⾦計上額） （33） （0） （33） （33） （310） （343） （＋310） 2016年度の状況 •中国のショベル事業において、多額の貸倒引当⾦を追加計上したことなどから、⼤幅な経常損失の 悪化を⾒込む。 •中国ではショベル需要に回復の兆し。当社としては、合弁契約を解消
Slide 20: 【電力】
【電⼒】 (単位：億円) 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 売 上 高 355 345 700 355 365 720 ＋20 経 常 損 益 83 67 150 83 52 135 △15 2016年度の状況 •引き続き安定操業を継続する⼀⽅、燃料費調整のズレなどにより減益を⾒込む。 20
Slide 21: 3. 財務の状況
3. BOW KOBELCO AHP eH) L— TF 21
Slide 22: 【財務の状況】
【財務の状況】 ： プロジェクトファイナンス ： 有利⼦負債残⾼ ： D/Eレシオ 1.2倍程度 ※1 ※1 (単位：億円) (単位：倍) ※1：前倒し調達額を除いたDEレシオ 2015年度 2016年度 前倒し調達額（億円） 900 950 前倒し調達除くDEレシオ 0.97倍 1倍程度 22
Slide 23: 【フリーキャッシュフロー】
【フリーキャッシュフロー】 (単位：億円) 2015年度 2016年度（10⽉公表） 2016年度 差異 実績 上期 下期 年度 上期 下期 年度 年度 ① ② ②－① 営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ 858 741 309 1,050 741 359 1,100 ＋50 投資ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ △1,038 △610 △940 △1,550 △610 △890 △1,500 ＋50 ﾌﾟ ﾛ ｼ ﾞｪ ｸ ﾄ ﾌ ｧｲﾅ ﾝｽ 除く △180 131 △631 △500 131 △531 △400 ＋100 ﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌ ﾛｰ ﾌﾟﾛｼ ﾞｪ ｸﾄ ﾌｧ ｲﾅ ﾝｽ 113 34 66 100 3
Slide 24: KOBELCO
(F A) KOBELCO AHP eH) L— TF 24
Slide 25: 4. 中期計画の進捗状況
x 4. PHT Os KOBELCO AHP eH) L— TF 25
Slide 26: 【3本柱の事業成長戦略】
【3本柱の事業成⻑戦略】 Ⅰ 輸送機軽量化への取組み Ⅱ 鉄鋼事業の収益⼒強化 素材 2017年下期に上⼯程設備を加古川製鉄所へ集約 • 設備発注、建設⼯事など全体的に予定通り進捗 • 上⼯程集約に伴い必要となる需要家の再承認取得を推進 Ⅰ エネルギー・インフラ分野への取組み 機械 Ⅱ 建設機械事業の収益⼒強化 中国ショベル事業の再構築 ・合弁契約を解消し、当社主導により中国事業を再構築 電⼒供給事業の安定収益化への取組み 電⼒ ・神⼾1,2号機の延⻑契約締結 ・新規プロジェクト（真岡、神⼾3,4号機）を予定通り推進 26
Slide 27: 【3本柱の事業成長戦略】成長分野への取組み
【3本柱の事業成⻑戦略】 成⻑分野への取組み 分野 案件 地域 概要 時期 海外初の線材圧延拠点 2015年9月 普通鋼製造開始 特殊鋼・普通鋼線材圧延・販売合弁会社 ⾃動⾞ タイ 拡⼤が⾒込まれる東南アジアの⾃動⾞⽣産需 2017年5月 特殊鋼製造開始 （Kobelco Millcon Steel Co., LTD） 輸 要を捕捉 予定 送 CHワイヤー（鋼線）の製造・販売合弁会社 メキシコ 現地⾃動⾞部品メーカーへ品質に優れた製品 2016年1月 稼働開始 （Kobelco CH Wire Mexicana, S.A. de C.V.） を迅速に納入 機 中国での環境対応への取り組み強化
Slide 28: 【3本柱の事業成長戦略】成長分野への取組み
【3本柱の事業成⻑戦略】 成⻑分野への取組み 分野 案件 地域 概要 時期 世界最⾼クラスのエネルギー効率と低騒⾳を実 圧縮機 新型オイルフリー式汎⽤空気圧縮機の販売開始 ー 2016年10月 販売開始 現 エネ ルギ ー ・イ ンフラ分 野 への取組 舶⽤⼆元燃料焚きエンジン向けに世界初の 2016年10月 受注 LNG船向け非汎⽤スクリュ式圧縮機の受注 ー 「スクリュ式」圧縮機を受注 2017年8月 納入予定 建設 油圧ショベル新⼯場 北米ユーザー向けの⽣産リードタイム圧縮、市 米国 2016年3月 操業開始 機械 （Kobelco Construction Machinery U.S.A
Slide 29: 【3本柱の事業成長戦略】成長分野への取組み
【3本柱の事業成⻑戦略】 成⻑分野への取組み 分野 案件 地域 概要 時期 2002年4月 1号機操業開始 2002年稼働の微粉炭⽕⼒超臨界圧発電設 2004年4月 2号機操業開始 神⼾発電所 1,2号機 電⼒ 日本 備。現⾏契約満了にあたり、契約を延⻑。 【延⻑契約期間】 （㈱コベルコパワー神⼾） 発電規模：140万kW（70万kW×2） 1号機：2017年4月〜 電 2号機：2019年4月〜 ⼒ 事 真岡発電所 1,2号機 国内初の本格的な内陸型発電所として国内 最⾼レベルの効率での発電、都市ガス燃料の 2016年6月 建設開始 業 （㈱コベルコパワー真岡） 日本 ガスタービン・コンバイン
Slide 30: 5. 参考情報
4. SS lth KOBELCO AHP eH) L— TF 30
Slide 31: 【設備投資の状況】
【設備投資の状況】 (単位：億円) 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 差異 ① ② ②－① 設備投資＜計上＞ 1,014 1,035 1,099 1,750 ＋651 対減価償却費 122% 115% 116% 175% ＋59% 設備投資＜支払い＞ 954 953 991 1,650 ＋659 対減価償却費 115% 106% 105% 165% ＋60% 減 価 償 却 費 829 898 948 1,000 ＋52 31
Slide 32: 【財務指標】
【財務指標】 2016年度 2013年度 2014年度 2015年度 上期 Ｒ Ｏ Ｓ ※1 4.7% 5.4% 1.6% 1.5% 1株あたり当期純利益 ※2 226.28円 238.19円 △59.34円 11.31円 Ｄ / Ｅ レ シ オ ※3 1.11倍 0.88倍 ※4 1.10倍 1.19倍 Ｒ Ｏ Ａ ※5 3.8% 4.4% 1.3% ※7 1.1% Ｒ Ｏ Ｅ ※6 11.9% 12.0% △2.9% ※7 1.2% ※1：売上⾼経常利益率 ※2：当社は2016年10月1日を効⼒発⽣日として、10株を1株に併合する株式併合を実施。 2015年度以前も株式併合を前提として算定
Slide 33: 全社 差異内訳（2015年度3Q累計⇒2016年度3Q累計）
全社 差異内訳（2015年度３Q累計⇒2016年度３Q累計） (単位：億円) 2015年度 2016年度（今回⾒通し） 上期 3Q 3Q累計 上期 3Q 3Q累計 経 常 損 益 330 0 330 123 △383 △260 △ 590 増益要因 減益要因 原料価格 ＋ 60 ⽣産・出荷 △ 390 総コスト削減 ＋ 20 ｱﾙﾐ・銅在庫評価影響 △ 20 鉄鋼在庫評価影響 + 50 連結⼦会社・持分法 △ 340 鉄鋼為替影響 ＋ 35 その他 △ 5 合計 ＋ 165 合計 △ 755 33
Slide 34: 鉄鋼 差異内訳（2015年度3Q累計⇒2016年度3Q累計）
鉄鋼 差異内訳（2015年度３Q累計⇒2016年度３Q累計） (単位：億円) 2015年度 2016年度（今回⾒通し） 上期 3Q 3Q累計 上期 3Q 3Q累計 経 常 損 益 △12 △19 △31 △98 △150 △249 △ 217 増益要因 減益要因 原料価格 ＋ 60 ⽣産・出荷 △ 390 総コスト削減 ＋ 35 その他 △ 7 在庫評価影響 + 50 為替影響 + 35 合計 ＋ 180 合計 △ 397 34
Slide 35: 全社 差異内訳（2016年度 10月公表 ⇒ 今回見通し）
全社 差異内訳（2016年度 10⽉公表 ⇒ 今回⾒通し） (単位：億円) 2016年度（10 ⽉公表） 2016年度（今回⾒通し） 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 123 △23 100 123 △423 △300 △ 400 増益要因 減益要因 ⽣産・出荷 ＋ 45 原料価格 △ 125 鉄鋼在庫評価影響 ＋ 115 総コスト △ 20 ｱﾙﾐ・銅在庫評価影響 ＋ 5 連結⼦会社・持分法 △ 335 鉄鋼為替影響 △ 35 その他 △ 50 合計 ＋ 165 合計 △ 565 35
Slide 36: 鉄鋼 差異内訳（2016年度 10月公表 ⇒ 今回見通し）
鉄鋼 差異内訳（2016年度 10⽉公表 ⇒ 今回⾒通し） (単位：億円) 2016年度（10 ⽉公表） 2016年度（今回⾒通し） 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 △98 △202 △300 △98 △202 △300 ±0 増益要因 減益要因 ⽣産・出荷 ＋ 40 原料価格 △ 125 在庫評価影響 ＋ 115 総コスト △ 15 その他 ＋ 20 為替影響 △ 35 合計 ＋ 175 合計 △ 175 36
Slide 37: 全社 差異内訳（2016年度 上期実績⇒下期見通し）
全社 差異内訳（2016年度 上期実績⇒下期⾒通し） (単位：億円) 2015年度 2016年度（今回⾒通し） 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 330 △41 289 123 △423 △300 △ 546 増益要因 減益要因 ⽣産・出荷 ＋ 95 原料価格 △ 330 鉄鋼在庫評価影響 ＋ 190 総コスト △ 75 ｱﾙﾐ・銅在庫評価影響 ＋ 35 連結⼦会社・持分法 △ 300 鉄鋼為替影響 △ 35 その他 △ 126 合計 ＋ 320 合計 △ 866 37
Slide 38: 鉄鋼 差異内訳（2016年度 上期実績⇒下期見通し）
鉄鋼 差異内訳（2016年度 上期実績⇒下期⾒通し） (単位：億円) 2015年度 2016年度（今回⾒通し） 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 △12 △137 △149 △98 △202 △300 △ 104 増益要因 減益要因 ⽣産・出荷 ＋ 100 原料価格 △ 330 在庫評価影響 ＋ 190 総コスト △ 60 その他 ＋ 31 為替影響 △ 35 合計 ＋ 321 合計 △ 425 38
Slide 39: 全社 差異内訳（2015年度実績 ⇒ 2016年度見通し）
全社 差異内訳（2015年度実績 ⇒ 2016年度⾒通し） (単位：億円) 2015年度 2016年度（今回⾒通し） 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 330 △41 289 123 △423 △300 △ 589 増益要因 減益要因 鉄鋼在庫評価影響 ＋ 185 ⽣産・出荷 △ 245 鉄鋼為替影響 ＋ 15 原料価格 △ 130 総コスト △ 55 アルミ・銅在庫評価影響 △ 10 持分⼦会社・持分法 △ 305 その他 △ 44 合計 ＋ 200 合計 △ 789 39
Slide 40: 鉄鋼 差異内訳（2015年度実績 ⇒ 2016年度見通し）
鉄鋼 差異内訳（2015年度実績 ⇒ 2016年度⾒通し） (単位：億円) 2015年度 2016年度（今回⾒通し） 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経 常 損 益 △12 △137 △149 △98 △202 △300 △ 151 増益要因 減益要因 在庫評価影響 ＋ 185 ⽣産・出荷 △ 245 為替影響 ＋ 15 原料価格 △ 130 その他 ＋ 44 総コスト △ 20 合計 ＋ 244 合計 △ 395 40
Slide 41: 企業理念
企業理念 １．信頼される技術、製品、サービスを提供します ２．社員⼀人ひとりを活かし、グループの和を尊びます ３．たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 以上の理念の下、グループ全体としての企業価値を向上させます。 41
Slide 42: 将来見通しに関する注意事項
将来⾒通しに関する注意事項 • 本⽇のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略 など、将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在⼊手可 能な情報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定 性および今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性など様々な要因 によって、実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があり ます。弊社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うも のではありません。 • 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定され