Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Q1 FY2019 Earnings Presentation
39 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Aug 2, 2019
Slide 1: 2019年度 第1四半期決算及び業績見通しについて
＜IR説明会資料＞ 2019年度 第1四半期決算及び業績見通しについて 2019年8月2日 株式会社 神戸製鋼所 専務執行役員 河原 一明 1 ©Rolls-Royce
Slide 2: 報告事項
報告事項 １．2019年度第1四半期決算 ２．2019年度業績見通し ３．財務戦略 ４．参考情報 2
Slide 3: 1. 2019年度第1四半期決算
iQ KOBELCO ARMA) L—TF 1. 2019F 2 10+HRe
Slide 4: 2019年度決算 第1四半期実績
2019年度決算 第1四半期実績 (単位:億円) 2018年度 2019年度 差異 1Q 1Q 対前年 売 上 高 4,783 4,644 △138 営 業 損 益 138 27 △110 経 常 損 益 127 △5 △132 （在庫評価影響を除く） （92） （△5） （△97） ※ 特 別 損 益 39 － △39 親会社株主に帰属する 126 △11 △138 四半期純損益 ※ 子会社化関連損益 39億円 （神鋼鋼線工業子会社化） 4
Slide 5: 第1四半期 セグメント別売上高・経常損益
第1四半期 セグメント別売上高・経常損益 (単位:億円) 売上高 2018年度 2019年度 差異 経常損益 2018年度 2019年度 差異 1Q 1Q 対前年 1Q 1Q 対前年 鉄鋼 1,791 1,812 ＋20 鉄鋼 8 △15 △23 溶接 197 211 +14 溶接 5 8 +2 アルミ・銅 931 882 △49 アルミ・銅 24 △31 △56 機械 442 399 △43 機械 10 8 △1 エンジニアリング 250 284 ＋34 エンジニアリング 4 8 ＋3 建設機械 1,013 957 △56 建設機械 75 40 △35 電力 140 152 +12 電力 △
Slide 6: 2. 2019年度業績見通し
iQ 2. 20194 8a RiHL KOBELCO ARMA) L—TF
Slide 7: 2019年度 業績見通し
2019年度 業績見通し (単位:億円) 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 実績 ① ② ②-① 売 上 高 19,718 10,100 10,600 20,700 9,800 10,200 20,000 △700 営 業 損 益 482 50 400 450 0 250 250 △200 経 常 損 益 346 0 300 300 △100 200 100 △200 （在庫評価影響を除く） （291） （△5） （285） （280） （△115） （205） （90） （△190） ※ 特 別 損
Slide 8: 2019年度 セグメント別 売上高
2019年度 セグメント別 売上高 (単位:億円) 売上高 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 実績 ① ② ②-① 鉄鋼 7,539 3,850 4,100 7,950 3,700 4,200 7,900 △50 溶接 839 430 440 870 420 450 870 － アルミ・銅 3,590 1,850 1,950 3,800 1,750 1,750 3,500 △300 機械 1,714 840 1,010 1,850 810 920 1,730 △120 エンジニアリング 1,517 67
Slide 9: 2019年度 セグメント別 経常損益
2019年度 セグメント別 経常損益 (単位:億円) 経常損益 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 実績 ① ② ②-① 鉄鋼 47 △20 100 80 △60 60 0 △80 溶接 36 15 25 40 20 20 40 ― アルミ・銅 △15 △45 5 △40 △80 △40 △120 △80 機械 12 5 40 45 0 40 40 △5 ― エンジニアリング 65 20 40 60 △5 65 60 建設機械 255 90 70 160 80 35 115 △45 電力 △3 △5 70
Slide 10: 配当について
配当について 配当につきましては、継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、財政 状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に考慮して決定することとし ております。（配当性向の目安は、親会社株主に帰属する当期純利益（連 結）の15％～25％としております） これに基づき、当期の中間配当につきましては、今回見直しした業績予想を踏ま え、誠に遺憾ながら、見送る方針を決議いたしました。なお、期末配当につきまし ては、予想額を未定としております。 配当実績: 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度（予想） 中間 期末 中間 期末 中間 期末 中間 期末 配当金額
Slide 11: 【鉄鋼】
【鉄鋼】 (単位:億円) （※） 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 実績 ① ② ②－① 売上高 7,539 3,850 4,100 7,950 3,700 4,200 7,900 △50 経常損益 47 △20 100 80 △60 60 0 △80 （内 在庫評価影響） （35） （20） （20） （40） （35） （0） （35） （△5） 2019年度の状況 • 鋼材の販売数量は、前回想定並みを見込むものの、海外における自動車向けの需要減少に伴 う製品構成の悪化を見込んだことや、鉄鉱石価格の
Slide 12: 【鉄鋼】生産・販売状況
【鉄鋼】生産・販売状況 2018年度 実績 2019年度 2019年度 前回 1Q 上期 下期 年度 1Q実績 年度見通し 年度見通し 全 国 粗 鋼（万t） 2,656 5,222 5,067 10,289 2,611 全 国 在 庫 水 準（万t） 593 623 593 -- 609 薄 板 3 品 在 庫 水 準（万t） 441 440 447 -- 457 国 内 自 動 車 生 産台 数（万台） 233 463 511 974 161 5月末時点 ＜当社＞ 粗 鋼 生 産（万t） 172 339 352 691 715程度 172 715程度 鋼 材 販 売 量（万t） 139 2
Slide 13: 【鉄鋼】鉄鉱石と原料炭 価格推移
【鉄鋼】鉄鉱石と原料炭 価格推移 (単位:＄/トン) 300 鉄鉱石（粉鉱） 250 原料炭（強粘炭） 200 208程度 （1Q) 150 100 50 86程度 (2Q) 0 13
Slide 14: 【鉄鋼】鋼材単価の推移
【鉄鋼】鋼材単価の推移 (単位:千円/トン) 100 90 87 (1Q) 80 70 60 14
Slide 15: 【溶接】
【溶接】 (単位:億円) 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 年度 ① ② ②－① 売上高 839 430 440 870 420 450 870 ― 経常損益 36 15 25 40 20 20 40 ― ＜当社の販売状況（溶接材料）＞ （単位:千t） 2018年度 2019年度 2019年度 前回 1Q 上期 下期 年度 年度見通し 1Q実績 年度見通し 国内 29 60 67 127 33 海外 42 83 88 171 42 合計 71 143 155 298 310程度 75 305程度 2019年度
Slide 16: 【アルミ・銅】
【アルミ・銅】 (単位:億円) 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 年度 ① ② ②－① 売上高 3,590 1,850 1,950 3,800 1,750 1,750 3,500 △300 経常損益 △15 △45 5 △40 △80 △40 △120 △80 （内 在庫評価影響） （20） （△15） （△5） （△20） （△20） （△5） （△25） （△5） ＜当社の販売状況＞ （単位:千t） 2018年度 2019年度 2019年度 前回 1Q 上期 下期 年度 年度見通し 1Q実績 年度見通し
Slide 17: 【機械】
【機械】 (単位:億円) 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 年度 ① ② ②－① 売上高 1,714 840 1,010 1,850 810 920 1,730 △120 経常損益 12 5 40 45 0 40 40 △5 受注高 1,717 ― ― 1,550程度 ― ― 1,600程度 ＋50程度 2019年度の状況 • 受注高は、LNG燃料船向け圧縮機の複数受注などにより、前回想定から増加を見込む。 • 損益は、案件構成差などにより前回想定に比べ若干の減益を見込む。 17
Slide 18: 【エンジニアリング】
【エンジニアリング】 (単位:億円) （※） 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 年度 ① ② ②－① 売上高 1,517 670 830 1,500 660 850 1,510 +10 経常損益 65 20 40 60 △5 65 60 － 受注高 1,226 ― ― 1,550程度 ― ― 1,600程度 ＋50程度 2019年度の状況 • 受注高は、廃棄物処理関連事業を中心とした堅調な需要により増加する見込み。 • 損益については、案件の進捗に変化があるものの、通期見通しは前回想定並みを見込む。 18
Slide 19: 【建設機械】
【建設機械】 (単位:億円) （※） 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 年度 ① ② ②－① 売上高 3,860 2,150 1,950 4,100 2,100 1,850 3,950 △150 経常損益 255 90 70 160 80 35 115 △45 2019年度の状況 • 油圧ショベル、クローラクレーンとも、競争激化に伴う販売台数の減少に加え、対ユーロの円高傾向 による欧州向け輸出の採算悪化が想定されることなどから、前回想定からの減益を見込む。 19
Slide 20: 【電力】
【電力】 (単位:億円) 2018年度 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 差異 上期 下期 年度 上期 下期 年度 対前回 年度 ① ② ②－① 売上高 761 370 470 840 350 440 790 △50 経常損益 △3 △5 70 65 △5 70 65 ― 2019年度の状況 • 石炭価格の下落による前回想定からの売上高の減少を見込むものの、経常損益については前 回想定を据え置く。 • 新規プロジェクトの真岡発電所1号機は、計画通り、2019年後半の営業運転開始に向け試運 転中。 20
Slide 21: 3. 財務戦略
3. AARS ERE KOBELCO ARMA) L—TF 21
Slide 22: 【財務戦略】
【財務戦略】 基本方針 資金・資産の効率化(中期ローリングの重点テーマ) 素材系・機械系事業の成⾧に向けた大 運転資金改善 型戦略投資、及び事業基盤を支える定 投資の厳選 常投資は、原則として事業キャッシュフロー 政策保有株式の縮減、等 にて賄う → 500億円をターゲット D/Eレシオ １倍以下を堅持 （2019～2020年度の間に実施する対策） 《フリーキャッシュフロー》 《有利子負債残高・D/Eレシオ》 : 営業キャッシュ―フロー : プロジェクトファイナンス : 投資キャッシュフロー : 有利子負債残高 : D/Eレシオ : フリーキャッシュフロー 前倒し調達額 1
Slide 23: 4. 参考情報
4. SS lth KOBELCO ARMA) L—TF 23
Slide 24: 【フリーキャッシュフロー】
【フリーキャッシュフロー】 (単位:億円) 2019年度 2019年度 ※2 2018年度 差異 （前回見通し） （今回見通し） 実績 年度 年度 対前回 ① ② ②-① 営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ 723 600 350 △250 投資ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ △109 △1,550 △1,400 ＋150 ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄﾌｧｲﾅﾝｽ除く 614 △950 △1,050 △100 ﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰ ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄﾌｧｲﾅﾝｽ含む 385 △2,100 △2,200 △100 ﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰ ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄﾌｧｲﾅﾝｽ除く 1,926 700 700 － 現預金残高 24
Slide 25: 【設備投資の状況】
【設備投資の状況】 (単位:億円) 2019年度 2016年度 2017年度 2018年度 見通し 設備投資＜計上＞ 1,602 1,286 1,334 3,000 対減価償却費 167% 126% 130% 273% 設備投資＜支払い＞ 1,389 1,366 1,324 2,900 対減価償却費 144% 134% 129% 264% 減価償却費 962 1,020 1,025 1,100 25
Slide 26: 【財務指標】
【財務指標】 2019年度 2016年度 2017年度 2018年度 ※8 見通し ＲＯＳ ※1 △1.1% 3.8% 1.8% 0.5% 1株当たり当期純利益 △63.54円 174.43円 99.20円 27.60円 有利子負債 ※2 7,896億円 7,260億円 7,242億円 7,150億円 Ｄ / Ｅ レ シ オ ※3 ※4 1.17倍 0.98倍 ※5 0.98倍 1倍程度 ＲＯＡ ※6 △0.8% 3.1% 1.5% 0.4% ＲＯＥ ※7 △3.4% 8.9% 4.8% 1.3% ※1:売上高経常利益率 ※2:有利子負債は、IPPプロジェクトファイナンスを含まない ※3:D/
Slide 27: 鉄鋼 差異内訳（2018年度1Q ⇒ 2019年度1Q）
鉄鋼 差異内訳（2018年度1Q ⇒ 2019年度1Q） (単位:億円) 2018年度 2019年度 1Q 2Q 上期 1Q 2Q 上期 経常損益 8 △25 △17 △15 △45 △60 △23 増益要因 減益要因 生産・出荷 + 35 原料価格 △ 40 総コスト削減 + 15 在庫評価影響※ △ 10 連結子会社・持分法 + 10 為替影響 △ 10 その他 △ 23 合計 ＋ 60 合計 △ 83 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む 27
Slide 28: 鉄鋼 差異内訳（2018年度 ⇒ 2019年度）
鉄鋼 差異内訳（2018年度 ⇒ 2019年度） (単位:億円) 2018年度 2019年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経常損益 △17 64 47 △60 60 0 △47 増益要因 減益要因 生産・出荷 + 255 原料価格 △ 245 総コスト削減 + 55 為替影響 △ 5 連結子会社・持分法 △ 35 その他 △ 72 合計 ＋ 310 合計 △ 357 28
Slide 29: 鉄鋼 差異内訳（前回見通し ⇒ 今回見通し）
鉄鋼 差異内訳（2019年度 前回見通し ⇒ 今回見通し） (単位:億円) 2019年度（前回見通し） 2019年度（今回見通し） 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経常損益 △20 100 80 △60 60 0 △80 増益要因 減益要因 原料価格 + 10 生産・出荷 △ 90 その他 + 15 在庫評価影響※ △ 5 為替影響 △ 5 連結子会社・持分法 △ 5 合計 ＋ 25 合計 △ 105 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む 29
Slide 30: 鉄鋼 差異内訳（上期 ⇒ 下期）
鉄鋼 差異内訳（2019年度 上期 ⇒ 下期） (単位:億円) 2018年度 2019年度 上期 下期 年度 上期 下期 年度 経常損益 △17 64 47 △60 60 0 +120 増益要因 減益要因 生産・出荷 + 110 原料価格 △ 55 総コスト削減 + 20 在庫評価影響※ △ 35 為替影響 + 5 連結子会社・持分法 △ 15 その他 + 90 合計 ＋ 225 合計 △ 105 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む 30
Slide 31: 【3本柱の事業成長戦略】中期計画の進捗状況
【3本柱の事業成⾧戦略】2016-2020年度 中期計画の進捗状況 Ⅰ 輸送機軽量化への取組み 自動車軽量化戦略概要（2017年5月説明会資料をご参照下さい） 素材 http://www.kobelco.co.jp/ir/library/investor_meeting/2017/files/170526.pdf Ⅱ 鉄鋼事業の収益力強化 加古川製鉄所への上工程設備集約を完了、追加収益改善策を順調に実行中 Ⅰ エネルギー・インフラ分野への取組み 機械事業拡大に向けた取り組みを推進中 機械 Ⅱ 建設機械事業の収益力強化 中国ショベル事業再構築を完了 https://www.kobelcocm-g
Slide 32: 品質不適切行為に関わる進捗
品質不適切行為に関わる進捗 真岡製造所におけるJIS認証の一時停止解除 （2019年7月9日公表） 当社真岡製造所は、 2017年12月8日に「JIS認証の一時停止」の通知をJIS認証機関より受けたが、品質管理体制 の再構築に向けた取り組みなどから、「JIS認証の一時停止解除」に至る。 米国司法当局からの書類提出要求等の終了 （2019年7月17日公表） 当社の米国子会社であるKobe Steel USA, Inc.が、2017年10月16日（現地時間）に米国司法当局から、書類提出要 求を受領。趣旨は、当社グループが米国顧客に対して販売した製品の仕様不適合に関する情報の提供。当社グルー
Slide 33: 自動車軽量化への取り組み／エネルギー・インフラ分野への取り組み
自動車軽量化への取り組み／エネルギー・インフラ分野への取り組み 「自動車足回り向けスラグ低減溶接プロセス」の KOBEMAG®（アルミニウム-マグネシウム合金めっき マツダ「MAZDA3」への初採用 （2019年6月12日公表） 鋼板）の委託生産への移行 （2019年5月23日公表） 当社とマツダ（株）（以下、マツダ）は、発錆の起点となるスラ 2017～18年度の2年間にわたり日鉄日新製鋼（株）（旧 グ※を低減し、足回り部品の防錆性能を高めた「自動車足回り 日新製鋼株式会社）のOEM製品として販売してきた当社ブ 向けスラグ低減溶接プロセス」を開発。 ランド「KOBEMAG®」※1が、事
Slide 34: エネルギー・インフラ分野への取り組み
エネルギー・インフラ分野への取り組み 「全蒸気回収ガスエンジンコージェネレーションシステム」の一般社団法人日本ガス協会主催「技術 賞」を受賞 （2019年7月22日公表） 東京ガス（株）、三菱重工エンジン＆ターボチャージャ （株）、三浦工業（株）、当社の4社が2015年に開 発したガスエンジンの廃温水を蒸気として回収する「全蒸 気回収ガスエンジンコージェネレーションシステム」が、一般 世界最高レベル 社団法人日本ガス協会が主催する2019年度「技術 賞」を受賞。 コージェネレーションシステムは、ガスエンジンで発電機を駆 動して発電し、同時にガスエンジンの排気ガスや冷却水が 有する廃熱を
Slide 35: 【素材】 輸送機軽量化への取組み
【素材】 輸送機軽量化への取組み 案件 地域 時期 自動車 自動車用冷延ハイテン製造・販売会社 中国での環境対応への取り組み強化 中国 2016年2月 稼働開始 （鞍鋼神鋼冷延高張力自動車鋼板有限公司） 日・米・欧・中での「薄板ハイテンのグローバル供給体制」整備 自動車パネル用アルミ板材製造・販売会社 中国 日系アルミ圧延メーカー初の中国におけるパネル材生産拠点 2016年4月 稼働開始 （神鋼汽車鋁材（天津）有限公司） 自動車向けアルミ押出材製造・販売会社 米国での燃費規制への対応強化 2016年8月 建設開始 米国 （Kobelco Aluminum Products & Extrusio
Slide 36: 【機械】 エネルギー・インフラ分野への取組み
【機械】 エネルギー・インフラ分野への取組み 分野 案件 地域 概要 時期 新型オイルフリー式汎用空気圧縮機の販売開始 ー 世界最高クラスのエネルギー効率と低騒音を実現 2016年10月 販売開始 圧縮機 米国の定置式水素ステーション向けに高圧水素圧縮機、冷凍機、蓄圧器、ディスペ 米国向け水素ステーション用All in oneコンパクトパッケージ「HyAC 米国 ンサーをセットにした「HyACmini-A」の販売を開始。海外水素ステーション向けに水 2017年2月 販売開始 mini-A」の開発・販売開始 素圧縮機等を販売するのは日本企業では初。 世界最大級となる40ＭＷ可変速モータを使用した
Slide 37: 【電力】 電力供給事業の安定収益化への取組み
【電力】 電力供給事業の安定収益化への取組み 分野 案件 地域 概要 時期 2002年4月 1号機操業開始 2002年稼働の微粉炭火力超臨界圧発電設備。現行契約満了にあたり、契約を 2004年4月 2号機操業開始 電力 神戸発電所 1,2号機 日本 延⾧。 【延⾧契約期間】 （㈱コベルコパワー神戸） 発電規模:140万kW（70万kW×2） 1号機:2017年4月～ 2号機:2019年4月～ 国内初の本格的な内陸型発電所として国内最高レベルの効率での発電、都市ガス 2016年6月 建設開始 真岡発電所 1,2号機 日本 燃料のガスタービン・コンバインドサイクル設備。 2019年後半 1号機稼働
Slide 38: 企業理念
企業理念 【KOBELCOの3つの約束】 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 【KOBELCOの6つの誓い】 1. 高い倫理観とプロ意識の徹底 2. 優れた製品・サービスの提供による社会への貢献 「品質憲章」 KOBELCOグループは、製品、サービスにおいて「信頼される品質」を 提供するために法令、公的規格ならびにお客様と取り決めた仕様を遵守し、 品質向上に向けてたゆまぬ努力を続けてまいります。 3. 働きやすい職場環境の実現 4. 地域社会との共生 5. 環境への貢献 6.
Slide 39: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 • 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略 など、将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可 能な情報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定 性および今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性など様々な要因 によって、実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があり ます。弊社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うも のではありません。 • 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定され