Tokyo Gas Co., Ltd. · TSE:9531
Tokyo Gas — Q3 FY2024 Earnings Presentation
35 slides from Tokyo Gas's earnings presentation, Jan 31, 2025
Slide 1: 2024年度第3四半期決算説明会
TSE:9531 2024年度（2025年3月期） 第3四半期決算説明会 2025年1月31日
Slide 2: 持続的な企業価値向上に向けて
01 持続的な企業価値向上に向けて Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 3: ありたい姿の実現に向けた取り組み
ありたい姿の実現に向けた取り組み 3 • 当社は2030年に『次世代のエネルギーシステムをリードしながら、お客さま・社会・ビジネスパートナーとともに価値を創 出し続ける企業グループ』を目指す（『Compass 2030』） • 成長領域への投資による利益成長と資産・事業の効率化、入れ替えによる資本効率向上（2030年頃にROE10％以 上）で成長。現中計では事業ポートフォリオマネジメント（事業PFM）を強化し、経営資源のシフトを加速してきた 成長実現に向けた事業PFMの実践 中長期的に利益貢献を期待する育成領域 成長領域 足元から着実に利益を拡大できる領域 （エネルギー × GX・DXソリュー
Slide 4: 資本効率向上を目指すBSマネジメントの徹底
資本効率向上を目指すBSマネジメントの徹底 4 • 現中計の最終年度となる2025年度のROE8%をコミット • 市場の期待するリターン（株主資本コスト）を踏まえ、利益拡大に取り組みながら2030年頃にはROE10％以上を目指す • 持続的な企業価値向上のためBSマネジメントを徹底し、これまで以上に資本効率の向上を意識 ROE向上のコミットメント BSマネジメント • 事業戦略と資本政策の両輪で持続的な企業価値向上 事業戦略：事業PFMを通じ、資産効率の向上と持続的な キャッシュ・フローの創出 資本政策：創出したキャッシュは、投資規律の遵守を前提に 成長投資に振り向け、余剰資金は適切に
Slide 5: 企業価値向上に向けた具体施策の検討状況
企業価値向上に向けた具体施策の検討状況 5 • 2025年度のROE8%達成に向けた具体的な施策と現中計期間終了後の経営計画の策定方針を3月に公表予定 概要と現状のステータス 今後のスケジュール • 2025年度経営計画にて具体化 • 2025年度経営計画、 利益(R)：海外投資の利益実現、電力収支悪化原因の解消、Lトレ利 及び現中計期間終了 益拡大、資産効率を踏まえた資産の入れ替え等 後の経営計画策定方 25年度「ROE8% 針を2025年3月に公 達成」に向けた施策 資本(E)：10月に400億円の自己株式取得を発表、その後取得完了。 表予定 追加の株主還元として400億円の自己株式取得を
Slide 6: 資本政策の実行
資本政策の実行 6 • 23-25中計の経営指標のうち、トッププライオリティと位置付ける25年度「ROE8％」の確実な達成とともに、中長期的な ROE改善に向けて、目指す自己資本水準*に到達させるため、BSマネジメントの一環として今年度から次年度にかけて機 動的かつ大規模な自己株式取得を継続（*目指す自己資本水準については利益水準とともに３月に公表予定） • 24年度中に完結を見込む施策として、新たに400億円の自己株式取得を決定 今年度の自己株式取得（累計約1,200億円）により、 • 前期の当期純利益(歴代２位)に対し87％の総還元性向となる見込み • 流通株式総数の減少も踏まえ、配当
Slide 7: 資本効率向上に向けたキャッシュアロケーション
資本効率向上に向けたキャッシュアロケーション 7 • 23-24年度の2か年累計営業CFは計画通りに進捗。資産圧縮による現金等の活用により、計画以上の成長投資を実 行しつつ、自己資本コントロールのための配分も強化 • 資本効率向上に向け、次年度も、BSマネジメントを徹底。営業CFを拡大しつつ、非効率資産・事業売却を加速し、着 実な成長投資と目指す自己資本水準に向けた機動的な自己株式取得の両立を実現 キャッシュアロケーションの推移と方向性 （20-22中計期間3年累計） （23・24年度2年累計*） （23-25中計期間） 利益増・ 着実な成長 営業CF拡大 投資の実行 営業CF等 投資等 営業
Slide 8: 企業価値向上委員会の設置
企業価値向上委員会の設置 8 • 資本市場の目線から事業PFM及び資本政策等の議論・検証を行うため、企業価値向上委員会を設置 • 企業価値向上委員会で議論された内容は、経営計画等の重要事項として社外取締役が過半数を占める取締 役会にて報告・決議を経て対外メッセージとして開示 企業価値向上委員会の位置づけ 株主総会 選任 報告 監督 取締役会・取締役 （社内3名・社外6名） 指名委員会 報酬委員会 監査委員会 1. 経営の基本方針等の決定 2. 執行役等の職務の監督 ※ 経営計画や開示を伴う重要事項は取締役会で議論・決議 監督 報告 執行 執行役 経営会議 執行役社長 報告 企業価値向上委員会（
Slide 9: 2024年度第3四半期決算概要
02 2024年度 第3四半期決算概要 ※2024年度より、当社の子会社であるTOKYO GAS UNITED KINGDOM LTD.を エネルギー・ソリューションセグメントから海外セグメントに含める組織変更を実 施したことに伴い、2024年度及び2023年度のセグメント情報（2023年度資産額 及びROAを除く）は、変更後のセグメント区分に基づき作成したものを開示してい ます。 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 10: 2024年度第3四半期決算のポイント
2024年度第3四半期決算のポイント 10 2024年度第3四半期（連結）対前年同期は、原料費調整に伴う都市ガスの売上単 価減および為替影響による都市ガスの原材料費増等により、減収減益。 2024年度第3四半期 売上高 ：18,437億円（対前年同期：▲589億円） 当期純利益： 365億円（対前年同期：▲790億円） 2024年度通期見通し（連結）は、以下の要素等により、対前回見通し増収減益。 （＋）電力：固定費削減等による利益増 （＋）海外：為替円安影響および経費減による利益増 （－）ガス：原油価格上昇および為替円安影響にともなうスライド差益減 （－）特別損益：投資有価証券の評価損
Slide 11: 2024年度第3四半期実績
2024年度 第3四半期実績 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 12: 2024年度3Q実績（連結）売上高・利益等
2024年度3Q実績（連結）売上高・利益等（2024.4.1－2024.12.31）対前年同期実績 12 ポイント 減収減益 (+/▲は利益に対する影響を示す, 億円) 対前年度 実績 売上高 ▲ 589 原料費調整に伴う単価減などによる「エネルギー・ソリューション」の売上高減 等 営業利益 ▲ 899 フレーム影響に伴う単価差などによる「エネルギー・ソリューション」の利益減 等 今期 ▲31：(特別利益）投資有価証券売却益 35、受取損害賠償金 20 特別損益 ▲ 81 （特別損失）投資有価証券評価損▲86 前期 50：(特別利益）長期貸付金評価益 25、投資有価証券売却益 24 (単位:
Slide 13: 2024年度3Q実績 セグメント別 売上高・利益
2024年度3Q実績 セグメント別 売上高・利益 対前年同期実績 13 (単位: 億円) ※3 売上高 セグメント利益（営業利益＋持分法損益） 2024年度 2023年度 2024年度 2023年度 増減 ％ 増減 ％ 3Q実績 3Q実績 3Q実績 3Q実績 エネルギー・ソリューション ※1 16,557 17,353 ▲ 796 ▲4.6 963 1,589 ▲ 626 ▲39.3 （持分法損益含む） ガス ※2 11,723 11,986 ▲ 263 ▲2.2 581 1,108 ▲ 527 ▲47.6 電力 4,349 4,647 ▲ 298 ▲6.4 167 310 ▲ 143 ▲46
Slide 14: 2024年度3Q実績 経常利益分析
2024年度3Q実績 経常利益分析 対前年同期実績 14 ガス ▲527億円： 都市ガス粗利減 ▲430億円： 数量差等 ▲22、スライド差▲408 エネルギー・ (売上高) ▲98億円：数量差等+30、スライド差▲128 ソリューション (原材料費等) ▲332億円：数量差等▲52、スライド差▲280(内：為替▲263、油価+15) 2024年度3Q ▲626億円 固定費増等：諸経費増、託送費用増、 （実績） (▲39.3%) セグメント 諸給与減（退職手当減（年金数理差異等））等 963←1,589 685億円 利益 LNG販売利益減 等 ▲877億円 (▲52.7%) 電力 ▲1
Slide 15: 2024年度3Q実績（連結）ガス販売量・件数
2024年度3Q実績（連結）ガス販売量・件数 対前年同期実績 15 都市ガス販売量 件数、LNG販売量 （単位：百万m3） +5百万m3 9,000 (+0.1%) 2024年度 2023年度 増減 3Q実績 3Q実績 7,961 7,956 ◼家庭用 ▲32百万m3(▲1.9%) 8,000 取付メーター数 11.4 家庭用 1,252.5 1,241.1 気温要因 ▲57百万m3 （万件）※ (+0.9%) 日数影響 +0百万m3 1,647 1,679 LNG販売量 ▲ 296 7,000 1,237 1,533 （千t） (▲19.3%) お客さま件数 +19百万m3 その他 +6百万
Slide 16: 2024年度3Q実績（連結）電力販売量・件数
2024年度3Q実績（連結）電力販売量・件数 対前年同期実績 16 電力販売量 （単位：百万kWh） 小売件数実績 ※小売件数＝電力料金請求対象件数 20,000 （累計：千件） ▲1,602百万kWh 18,397 （四半期：千件） (▲8.7%) 18,000 300 4,500 16,795 4,077 3,975 4,022 3,871 3,766 4,000 16,000 3,612 3,697 250 ◼小売 ＋723百万kWh(＋7.7%) 3,314 3,475 3,190 3,500 3,090 3,014 14,000 2,876 2,934 ■卸他 ▲2,325百万kWh
Slide 17: 2024年度通期見通し
2024年度 通期見通し Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 18: 2023年-2025年度中期経営 主要計数・投資計画
2023年-2025年度中期経営（連結） 主要計数・投資計画 18 23-25年度 2024年度 2023年度 備考 中計 見通し 実績 セグメント利益 1,500億円 1,245億円 2,233億円 ROA ４％程度 1.8% 4.5% 純利益/総資産 （期首・期末平均） ROE ８％程度 4.3% 10.4% 純利益/自己資本 （期首・期末平均） D/Eレシオ 0.82 0.85 0.9程度 ハイブリッド社債・ハイブリッドローン考慮後 ※ 0.78 0.81 1.1兆円 営業キャッシュ・フロー 3,370億円 3,822億円 純利益 + 減価償却（長期前払費用償却含む） （2023-202
Slide 19: 2024年度計画（連結）セグメント別ROA
2024年度計画（連結）セグメント別ROA 19 ・事業ポートフォリオマネジメント推進のため、 「各カンパニー」・「各基幹事業会社」に対し、 固有のROA目標に基づく業績管理を導入しています。 ・セグメント別ROA見通し及び実績（期末）の開示を 行い、進捗に関わるトピックスをご説明していきます。 ※セグメント別ROA＝セグメント利益（営業利益＋持分法損益）÷ セグメント資産（期首・期末平均） ※セグメント別ROA（2023年度実績）については、TOKYO GAS UNITED KINGDOM LTD. のセグメント 区分変更が反映されていません。 2024年度見通し 2024年度 2023年度
Slide 20: 2024年見通し（連結）売上高・利益等
2024年見通し（連結）売上高・利益等（2024.4.1－2025.3.31） 対前回見通し 20 ポイント 増収減益(対前回見通し) (+/▲は利益に対する影響を示す, 億円) 対前回 見通し 売上高 360 為替影響に伴う「海外」の売上高増 等 営業利益 ▲80 経済フレーム変更による「エネルギー・ソリューション」の利益減 等 今回 ▲20：(特別利益）投資有価証券売却益 47、受取損害賠償金 20 特別損益 ▲79 (特別損失）投資有価証券評価損▲86 前回 59：(特別利益）投資有価証券売却益 39、受取損害賠償金 20 (単位: 億円) 前回 前年度 前回 前年度 見通し 増減 %
Slide 21: 2024年度見通し セグメント別利益
2024年度見通し セグメント別利益（営業利益＋持分法損益） 21 (単位: 億円) 売上高 ※3 セグメント利益（営業利益＋持分法損益） 前回 前回 見通し 増減 ％ 見通し 増減 ％ 見通し 見通し エネルギー・ソリューション ※1 23,672 23,497 175 0.7 1,076 1,192 ▲116 ▲9.7 （持分法損益含む） ガス ※2 16,248 16,656 ▲408 ▲2.4 703 871 ▲168 ▲19.3 電力 6,012 6,082 ▲70 ▲1.2 175 152 23 15.1 ネットワーク 3,320 3,346 ▲26 ▲0.8 12 12 0 ー
Slide 22: セグメント別情報 エネルギーソリューション
セグメント別情報 エネルギーソリューション 22 業績サマリー (単位: 億円) （億円） セグメント利益推移 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % 2,500 売上高 23,672 23,497 175 0.7 24,228 ▲ 556 ▲2.3 2,000 1,500 ガス 16,248 16,656 ▲ 408 ▲2.4 17,014 ▲ 766 ▲4.5 1,000 電力 6,012 6,082 ▲ 70 ▲1.2 6,327 ▲ 315 ▲5.0 500 セグメント利益 0 1,076 1,192 ▲ 116 ▲9.7 2,011 ▲ 935 ▲46.5 年
Slide 23: セグメント別情報 エネルギーソリューション
セグメント別情報 エネルギーソリューション 23 業績サマリー (単位: 億円) 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % セグメント資産 17,750 17,890 ▲ 140 ▲0.8 17,083 667 3.9 ROA（％） 6.2 6.8 ▲ 0.6 ▲8.8 12.0 ▲ 5.8 ▲48.3 減価償却費 749※ 758※ ▲9※ ▲1.2 699 50 7.1 合計 905 1,053 ▲ 148 ▲14.1 688 217 31.5 ※内、成長投資 568 650 ▲ 82 ▲12.7 487 81 16.7 設備投資 ガス 355 433 ▲ 78 ▲1
Slide 24: 2024年度見通し（連結）ガス販売量・件数
2024年度見通し（連結）ガス販売量・件数 24 都市ガス販売量 15,000 （単位：百万m ） 3 ■家庭用 家庭用 件数、LNG販売量 対前回見通し ◼その他 2024年度 前回 増減 前年度 増減 見通し 見通し 実績 業務用 ▲235百万m3 11,495 取付メーター数 ▲0.5 14.0 11,260 11,303 1,259.1 1,259.6 1,245.1 (▲2.0%) （万件）※ (▲0.0%) (+1.1%) うち気温影響 LNG販売量 56 ▲ 221 工業用 （千t） 1,770 1,714 1,991 ▲70百万m3、▲0.6% (+3.2%) (▲11.1%)
Slide 25: 2024年度見通し（連結）電力販売量
2024年度見通し（連結）電力販売量 25 電力販売量 （単位：百万kWh） 30,000 対前回見通し 25,479 23,579 24,062 25,000 ▲483百万kWh (▲2.0%) 小売 20,000 13,439 対前年度実績 ▲1,900百万kWh 15,000 (▲7.5%) 23,579 24,062 10,000 卸他 12,040 5,000 0 2024年度見通し 前回見通し 2023年度実績 ※各項目は四捨五入して表示 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 26: セグメント別情報 ネットワーク
セグメント別情報 ネットワーク 26 業績サマリー (単位: 億円) 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % 売上高 3,320 3,346 ▲ 26 ▲0.8 3,264 56 1.7 セグメント利益 12 12 0 ― ▲ 39 51 ― （営業利益＋持分法損益） セグメント資産 6,320 6,330 ▲10 ▲0.2 6,488 ▲ 168 ▲2.6 ROA（％） 0.2 0.2 0.0 ― ▲0.6 0.8 ― 減価償却費 991※ 991※ 0※ ― 993 ▲2 ▲0.2 設備投資（基盤投資） 831 835 ▲4 ▲0.5 807 24 3.1 ※長期前
Slide 27: セグメント別情報 海外
セグメント別情報 海外 27 業績サマリー (単位: 億円) 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % 売上高 1,796 1,608 188 11.7 1,201 595 49.5 セグメント利益 208 165 43 26.1 304 ▲ 96 ▲31.8 （営業利益＋持分法損益） セグメント資産 11,190 10,370 820 7.9 11,041 149 1.3 ROA（％） 1.9 1.5 0.4 26.7 3.6 ▲1.7 ▲47.2 減価償却費 829※ 769※ 60※ 7.8 289 540 186.5 設備投資（成長投資） 1,352 1,176
Slide 28: セグメント別情報 都市ビジネス
セグメント別情報 都市ビジネス 28 業績サマリー (単位: 億円) 2024年度見通し 前回見通し 増減 % 前年度実績 増減 % 売上高 780 777 3 0.4 911 ▲ 131 ▲14.4 セグメント利益 231 216 15 6.9 229 2 0.7 （営業利益＋持分法損益） セグメント資産 3,280 3,130 150 4.8 3,036 244 8.0 ROA（％） 7.3 7.0 0.3 4.3 7.5 ▲0.2 ▲2.7 減価償却費 129※ 130※ ▲1※ ▲1.2 114 15 12.9 設備投資（成長投資） 269 290 ▲21 ▲7.4 158 111 7
Slide 29: 2024年度見通し 前年度実績経常利益からの変化要素
2024年度見通し（連結）（2024.4.1－2025.3.31） 対前年度実績 29 前年度実績経常利益からの変化要素 （億円） 2,281 51 ネットワーク 2 都市ビジネス 1,030 ▲935 エネルギー・ ▲96 ▲5 ソリューション 海外 連結調整 ▲268 営業外損益 （持分法損益を除く） 23年度実績 24年度見通し Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 30: 参考資料
参考資料 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 31: 原油価格・為替レート変動の粗利影響感度（都市ガス）
原油価格・為替レート変動の粗利影響感度（都市ガス） 31 原油価格JCCが$1/bbl上昇する場合 (単位: 億円) 収支影響時期 第4四半期 変動期間 第4四半期 0 円ドルレートが¥1/$円安になる場合 (単位: 億円) 収支影響時期 第4四半期 変動期間 第4四半期 ▲10 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Rights Reserved.
Slide 32: 原油価格・為替レート
原油価格・為替レート 32 原油価格（JCC） 120.00 110.00 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 ($/bbl) 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 24年度 23年度 22年度 為替レート 160.0 155.0 150.0 145.0 140.0 135.0 130.0 125.0 120.0 (¥/$) 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 24年度 23年度 22年度 Copyright© TOKYO GAS Co., Ltd. All Ri
Slide 33: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて 33 【取り組みの進捗状況】 ※2024年度のPBR・PER・ROA・ROEは、2024年12月末時点 ＜PBR・PER＞ ＜ROA・ROE＞ PBR（倍） PER（倍） （％） 2.00 早期にPBR1倍を達成し、 30.00 20.0 20.0 1.80 より高い水準へ 18.0 25.00 16.0 1.60 1.40 14.0 20.00 11.2 1.20 12.0 10.3 10.4 9.2 1.00 15.00 10.0 7.9 7.4 8.0 6.7 0.80 10.00 6.0 4.8 4.3 8.3 4.3 0.60 3.8 4
Slide 34: 海外プロジェクト
海外プロジェクト 34 9 1 2 4 5 7 3 6 8 地域 番号 国名 案件名称 投資分野／投資内容 参加年 イーグルフォード 上流 シェールガス 2016 TG・ナチュラルリソーシズ 上流 シェールガス 2017 ＴＧＥＳアメリカ 中下流 エネルギーサービス 2015 1 米国 バーズボロ 中下流 天然ガス発電 2017 北米 アクティナ 中下流 太陽光発電 2020 ロングボウ 中下流 系統用蓄電池事業 2024 アーム・エナジー・ホールディングス 中下流 マーケティング・トレーディング事業 2024 2 メキシコ バヒオ 中下流 天然ガス発電 2004 ガスマレーシア 下流 ガス配
Slide 35: 見通しに関する注意事項
＜見通しに関する注意事項＞ このプレゼンテーションに掲載されている東京ガスの現在の計画、見通し、戦略、その他の歴 史的事実でないものは、将来の業績に関する見通しであり、これらは現在入手可能な情報から 得られた東京ガスの経営者の判断に基づいております。 実際の業績は、さまざまな要素により、これら業績見通しとは大きく異なる結果となりうる ことをご承知おき下さい。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、日本経済の動向、原 油価格の動向、気温の変動、円ドルの為替レート変動、ならびに急速な技術革新と規制緩和の 進展への東京ガスの対応等があります。 Copyright© TOKYO GAS Co., L