Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — Q2 2024 Earnings Presentation
43 slides from Iseki &'s earnings presentation, Aug 22, 2024
Slide 1: 2024年12月期 第2四半期 決算説明会
2024年12月期 第2四半期 決算説明会 2024年8月22日 井関農機株式会社
Slide 2: 目次
目次 １．2024年12月期第2四半期 業績の概要 ４．プロジェクトZ進捗・トピックス ・ポイント 4 ・プロジェクトZ施策の公表 21-24 ・連結業績の概要 5 ・英国販売代理店の連結子会社化 25 ・国内売上高 6 ・ヤンマーアグリ社とのアライアンス 26 ・海外売上高 7 ・当社技術について 27 ・営業利益 8 ・ISEKIレポートの発行について 28 ・経常利益、中間純利益 9 ５．APPENDIX ・バランスシート 10 ・（ご参考）連結業績の推移（四半期別） 30 ・自己資本比率・有利子負債 11 ・会社概要 31 ・キャッシュ・フロー 12 ・連結業績の推移 32 ・商品・サ
Slide 3: 1. 業績の概要
@®@ ISEKI ISEKI 6 €0,U7O. 1, 20245712ARAS 20+ ROME
Slide 4: ポイント
ポイント 売上高推移(第2四半期) ＜第2四半期業績＞ (単位：億円、％) 海外伸長も減収減益 866 867 923 911 722 四半期別では２Qは前年を上回る 国内 33.6％ 36.9％ 39.8％ 海外 海外 ： 欧州で続伸 20.8％ 27.7％ 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 過去最高売上高を更新中 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 営業利益、率推移(第2四半期) 国内 ： 農機製品を中心に減収 (単位：億円) 5.4% 80 3.0% 3.0% 2.4% 収益 ： 減収及び減産に伴い営業減益 1.8% 47 3.0% 25 27 22 構造改
Slide 5: 連結業績の概要
連結業績の概要 (単位：億円) 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 (2024年1月1日～ 2024年6月30日) 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 前年同期比 売上高 722 866 867 923 911 △ 12 (国内) 572 626 575 582 548 △ 34 (海外) 149 240 291 341 362 ＋ 21 売上総利益 214 257 251 272 269 △3 売上総利益率 29.7% 29.8% 29.0% 29.5% 29.5% 0% 営業利益 12 47 25 27 22 △5 営業利益率 1.8% 5.
Slide 6: 国内売上高
国内売上高 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 主な増減要因 前年 (単位：億円) 同期比 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 ・主に農機製品、施設工事で減少 整 地 機 133 147 143 129 123 △5 農 農機製品： 機 栽 培 機 55 64 55 51 44 △6 製 収穫調製機 43 48 54 57 44 △ 13 4～6月は前年を上回るも、1～3月の落ち込みを 農 品 カバーするに至らず 機 小 計 231 259 253 238 212 △ 26 関 作 業 機 106 135 109 110 112 ＋1 作業機・部
Slide 7: 海外売上高
海外売上高 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 前年 (単位：億円) 主な増減要因 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 同期比 ・過去最高売上高を更新中 北 米 50 78 84 74 63 △ 11 北米： 欧 州 64 108 142 210 262 ＋ 51 コンパクトトラクタ市場の調整局面が継続し減少 欧州： アジア 34 51 61 46 31 △ 14 仕入商品の売上増加と景観整備向け需要を確実 その他 1 2 3 9 5 △3 に捉え伸長 アジア： 連結売上高 149 240 291 341 362 ＋ 21 合計 アセアン・韓国で
Slide 8: 営業利益
営業利益 ・ 売上総利益の減少（国内農機製品を中心とした減収・減産） ・ 販管費の増加（為替影響） 【営業利益増減内訳(前年同期比)】 23/12期 24/12期 前年 売上総利益の減少：△3億円 (単位：億円、％) 2Q実績 2Q実績 同期比 △3 ＋24 ＋8 △27 △5 △2 売上高 923 911 △ 12 売上総利益 272 269 △3 27 22 売上総利益率 29.5% 29.5% 0.0% 1 2 3 4 5 6 7 8 販管費 245 247 ＋1 23/12期 原材料等 仕入価格 国内外 価格改定 為替 影響 減収・ 減産 その他 (売上 販管費 増加 24/12期 2
Slide 9: 経常利益、中間純利益
経常利益、中間純利益 ・ プロジェクトZの構造改革に伴う減損損失の計上により、税前利益以下の減益幅は営業利益比拡大 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 前年 特別損益増減内訳(前年同期比) (単位：億円) 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 同期比 固定資産に係る減損損失 △ 21億円 営業利益 12 47 25 27 22 △5 金融収支 △3 △3 △3 △8 △7 ＋1 その他営業外損益 1 11 10 11 10 △1 経常利益 10 55 33 30 24 △5 特別利益 6 0 0 0 0 0 特別損失 △1 △1 △2 △1 △ 2
Slide 10: バランスシート
バランスシート ・ 棚卸資産 ：前年同期末比では18億円増加も、為替影響を除けば同程度 ・ 有形固定資産：構造改革に伴う減損損失計上による減少 前年 前年 (単位：億円) 23/6月末 23/12月末 24/6月末 前期末比 23/6月末 23/12月末 24/6月末 前期末比 同期末比 同期末比 現 預 金 88 99 108 ＋ 20 ＋9 仕 入 債 務 431 417 282 △ 148 △ 134 売 上 債 権 383 269 378 △5 ＋ 109 有 利 子 負 債 779 769 844 ＋ 64 ＋ 74 棚 卸 資 産 691 728 709 ＋ 18 △ 18 ( 借
Slide 11: 自己資本比率・有利子負債
自己資本比率・有利子負債 ・ 在庫圧縮により有利子負債縮減を進める 有利子負債残高 億(円 自己資本比率 ％( ) 1,000 32.5 33.5 33.3 32.2 31.1 35 30 844 779 25 800 768 20 672 671 ) 15 600 10 5 400 0 20/6 20/6 21/6 21/6 22/6 22/6 23/6 23/6 24/6 24/6 借入金・社債 686 594 601 710 768 リース債務 82 77 69 69 75 有利子負債 計 768 672 671 779 844 D/Eレシオ 1.11倍 1.00倍 0.97倍 1.04
Slide 12: キャッシュ・フロー
キャッシュ・フロー ・ 棚卸資産の増減影響で営業CFは前年同期比で改善 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 前年同期比 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 2Q実績 営業活動によるキャッシュ・フロー △ 30 74 △ 20 △ 75 △ 11 ＋ 64 （税金等調整前中間純利益） 16 54 31 29 2 △ 27 （減価償却費） 41 31 30 28 27 0 （減損損失） 0 0 1 0 22 ＋ 21 （売上債権の増減額（△は増加）） △ 105 △ 102 △ 122 △ 102 △ 103 △1 （棚卸資産の増減額（△は増加）） △ 24
Slide 13: 2. 国内外市場動向
@®@ ISEKI ISEKI 6 €0,U7O. 2. BAAR 13
Slide 14: 国内農機市場の動向
国内農機市場の動向 ・ 2023年上期は、各社価格改定前の先行出荷があったため、足元では在庫調整によって業界出荷が減少 下期は米価の高まりもあり、需要は一定程度回復を見込む ■ 農機需要〔業界出荷〕(主要9機種・移動年計) (円) コメの平均販売価格/60㎏＊（右軸） 14,650 16,000 12,830 12,790 14,000 (億円) 11,860 11,000 12,000 3,000 消費増税（10月） 10,000 2,800 経営継続補助金採択 2024年産早場米の概算金 2,600 1次（10月） は前年産比上昇 2,400 2次（2月） 2,200 2,000 3月 6
Slide 15: 国内市場の動向（当社状況）
国内市場の動向（当社状況） 1-6月の状況 今後の展開等 １．国内販売会社 ・引き続き好調の中型トラクタBFシリーズに加え、 農機製品 金額（2024年1-6月） 新型コンバインFMシリーズや、機能を絞った低価格仕様のコンバイン 販売 ： 前年同期比 △8%、前々年同期比 △15% HFRシリーズなど、需要期を控えたコンバインを中心に推進を強化 ・大型・先端・環境・畑作で成長市場の顧客を獲得 ２．販売・サービス活動 →大型機ALL JAPAN＋輸入作業機等での大規模推進強化 ・BFシリーズは引き続き好調（特に直進アシスト仕様で増加） →環境保全型スマート農業の推進強化 ・1～3月は価格改定
Slide 16: 海外市場の動向（北米、欧州）
海外市場の動向（北米、欧州） 北 米 欧 州 １．コンパクトトラクタ市場の動向 １．市場の動向 ＜市場推移＞ ・上期はインフレ等によって購買意欲が減退した影響で、業界全体 216 235 の在庫レベルが上昇。インフレ圧力は徐々に緩和される予想も、 250 179 192 172 200 145 156 170 124 132 150 91 95 96 104 114 期末にかけて在庫調整局面に入る見通し 100 50 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
Slide 17: 海外市場の動向（アジア）
海外市場の動向（アジア） アセアン 東アジア １．市場の動向 １．市場の動向 ＜タイ＞農家所得の減少を受けた、金融機関の融資引き締め ＜韓国＞資材高騰や米消費減少により米作市場は縮小 影響で、特に米作向けは低調。一部畑作向けは堅調 畑作は政府の転作奨励により増加 ＜インドネシア＞ ＜中国＞食糧確保政策を継続、補助金は高水準を維持 年初に政府入札予算発表（前年比△100台） 排出ガス規制後の需要減は一服。経済停滞から 古い農機の廃棄・更新政策を発表し需要を喚起 ２．現地の販売状況 ２．現地の販売状況 販売台数(2024年/1-6月) 販売台数(2024年/1-6月) タイIST社（トラク
Slide 18: 3. 2024年12月期 業績予想
@®@ ISEKI ISEKI 6 €0,U7O. 3, 20245F12A BK ein 7e * 7m 18
Slide 19: 2024年12月期 連結業績予想
2024年12月期 連結業績予想 ・ 2024年7月18日公表予想からの修正は無し 20/12期 21/12期 22/12期 23/12期 24/12期 (単位：億円、％) ※ 前期比 実 績 実 績 実 績 比率 実 績 比率 当初予想 7/18予想 比率 売 上 高 1,493 1,581 1,666 100.0 1,699 100.0 1,700 1,700 100.0 0 (国内) 1,159 1,173 1,126 67.6 1,130 66.5 1,150 1,150 67.6 ＋ 19 (海外) 333 407 539 32.4 568 33.5 550 550 32.4 △ 1
Slide 20: 4. プロジェクトZ進捗・トピックス
@®@ ISEKI ISEKI 6 €0,U7O. 4, FOVITb ZH bEYIA 20
Slide 21: プロジェクトZ施策の公表 ～概要～
プロジェクトZ施策の公表 ～概要～ ■【施策概要】「プロジェクトZ」施策を7月18日公表 公表資料は、URL：https://www.iseki.co.jp/ir/management/zplan/ をご参照ください 21
Slide 22: プロジェクトZ施策の公表
FOVIFKZHROBR ~DYU-~ ISEKI ISEKI & CO, LTD. oe 2 Kn <M CRSOT—N> 7/18BR <sRRUEL> FERC AERA - MEOBEE ees atecalcik | PRT — VOR Cech BNSSRC mess - ceo Hii REDE A OE iB 5b REID NC eae EIN a SER AB ie ¥ ISEKI M&D(#ALL)(C#anhh7 ee) aU U—ADEM > DDR ¥ PAE - WIDOWS. —BHROBESET RTII-AN wR ERA OB BEE ¥ IRR AARA
Slide 23: プロジェクトZ施策の公表 ～施策ごとの効果～
プロジェクトZ施策の公表 ～施策ごとの効果～ ※人員構成の最適化 30億円、人的資本投資 ▲20億円：合計10億円は、 「生産・開発最適化」・「国内営業深化」の内数として計上しています。 ※効果が早く表れる施策は、人員構成の最適化（人員削減）と開発最適化 (2025年から段階的に発現) 23
Slide 24: プロジェクトZ施策の公表
FOVITbZHRORR ~~ teats | READE @ KORA CHAS IRAN BOUMTICKO, 2024R RSICBUY CHB A wat e@ FOL ITDK Z BiRORHMICKO. 2027#F(CCESAMSESHW Ee BES Filia, SRAM (Fa) 2,000 1,500 1,000 500 chs BSaee mest Bae Sate Rie (a Ee ee) 2020 2021 2022 202346 2024 202546 2026 2027 2030 24
Slide 25: 英国販売代理店の連結子会社化
we BAR so Es OWRSSetit ISEK! | 382/ePremium Turf Carett(PTC#) OMB meiSslc k SFA @ 2025 LOPTCH IMF AM LC. RINBEORRORRAT TVRs ABIDE © RINKA COTE — Tt BES IC KS WE CBIR MARC KS JRA D 3D OBIMS (CHR OMD SES 3 Premium-turf Care a | 20174 : PTC#tagiz (34144. 5%) —<brmmct 4 Agsc- U—E AM, ied RECTOIVCUVABL 2
Slide 26: ヤンマーアグリ社とのアライアンスについて
ヤンマーアグリ社とのアライアンスについて ■国内小型農業機械の開発・生産分野における協業強化 背景・目的 ・2017年2月：日本国内の農業機械製品の開発・生産分野での協業拡大に基本合意 ・2024年7月：さらなる協業強化として、需要が減少傾向にある中山間地や小規模区画向け国内小型 農業機械製品を相互OEM供給 農作業の省力化に貢献、安定した市場供給を目指す 2025年以降、小型トラクターや田植機、コンバインなどにおいて共同開発や相互OEM供給による製品を順次投入 26
Slide 27: 当社技術について
当社技術について ■農業食料工学会「2024年度開発賞」を受賞 ＜受賞内容＞乗用型じゃがいも植付機（1条）の開発 野菜作の高能率化 【市場ニーズに対応】 ・植付作業時のみ、うね間から乗車可能な 構成とし軽労化 ・種イモを大量に搭載できる構成で作業 能率を向上 乗用型じゃがいも植付機 PVH103-90JLLXQ 27
Slide 28: ISEKIレポートの発行について
ISEKIレポートの発行について ■統合報告書「ISEKIレポート2024」発行 掲載内容 ・井関グループが目指す価値創造 ・価値創造するための事業戦略 ・持続的な成長を支える基盤 等 ・ISEKIレポート掲載ホームページ ： https://www.iseki.co.jp/csr/report/ ・ESGデータ：https://www.iseki.co.jp/sustainability/esg-data/ 28
Slide 29: 5. APPENDIX
@®@ ISEKI ISEKI& CO,LTD. 5. APPENDIX 29
Slide 30: （ご参考）連結業績の推移（四半期別）
（ご参考）連結業績の推移（四半期別） （売上高：億円） 海外売上高 国内売上高 営業利益 （営業利益：億円） 600 50 479 40 500 461 465 471 458 439 404 32 412 405 402 393 387 30 377 386 400 367 27 369 23 347 319 20 18 300 16 14 10 14 11 10 5 8 7 200 3 0 △2 100 △ 11 △ 10 △ 10 △ 13 △ 16 0 △ 20 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 20
Slide 31: 会社概要
会社概要 ・社名 井関農機株式会社（ISEKI＆CO.,LTD.） ・創立 1926年8月 ・本店の所在地 愛媛県松山市馬木町700番地 ・資本金 23,344百万円 ・売上高 169,916百万円（2023年12月期） ・従業員数 5,457名（連結） ・事業内容 農業機械・ガーデントラクタの製造・販売,農業用施設,農業関連商品の販売 ・グループ 連結子会社20社, 持分法適用関連会社1社 ・工場 国内5拠点,海外3拠点(インドネシア,中国(合弁)×2) 国内：系列販売会社11社など 海外：ISEKIヨーロッパ,ISEKIフランス,ISEKIドイツ(欧州) ・販売網 アグコ社へのOEM供給(
Slide 32: 連結業績の推移
連結業績の推移 （売上高：億円） 海外売上高 国内売上高 営業利益 （営業利益：億円） 2,000 150 1,800 1,691 1,666 1,699 130 1,556 1,574 1,583 1,559 1,581 1,600 1,493 1,530 1,498 1,493 1,478 1,452 1,452 110 1,400 90 73 1,200 70 1,000 51 45 42 39 41 50 800 35 28 31 24 27 20 22 30 600 4 10 400 △5 539 568 200 407 △ 10 320 352 331 321 333 180 19
Slide 33: 商品・サービス概要
商品・サービス概要 主な販売地域 区分 主な商品・サービス 日本 アジア 欧州 北米 製品 主に当社グループにて開発・生産する製品 トラクタ、乗用芝刈機、 整地用 〇 〇 〇 〇 耕うん機・管理機、乗用管理機など 栽培用 田植機、野菜移植機など 〇 〇 － － コンバイン、バインダ、野菜収穫機、 収穫調製用 〇 〇 － － 籾すり機、計量選別機など 国内・海外作業機メーカー等の商品 作業機・補修用部品・ 主に （一部井関グループにて開発・生産） 〇 一部 一部 修理収入 部品 補修用部品、修理・メンテナンスなど 施設工事（農業用施設等） その他農業関連 農業用資材（肥料等）、コイン精米事業、炊
Slide 34: 商品別売上高の内訳
商品別売上高の内訳 2023年12月期売上高の内訳 254億円 220億円 (22％) (20％) その他農業関連 国内 72億円 （精米事業、施設工事他） (6％) トラクタ 1,130億円 333億円 （20％） 157億円 整地機 (14％) コイン精米機 614億円 425億円 (36％) (38％) 連結 1,699億円 乗用芝刈機 部品・作業機・修理 489億円 78億円 (29％) 栽培機 (14％) 収穫調製機 90億円 170億円 (5％) 63億円 (11％) 作業機 (10％) 海外 13億円 野菜移植機 (2％) 568億円 18億円 394億円 (3％) (70％)
Slide 35: 海外地域別売上高の内訳
海外地域別売上高の内訳 2023年12月期売上高の内訳 その他 11億円 (2％) 韓国 コンバイン アジア 欧州 乗用芝刈機 81億円 (14％) アセアン トラクタ 海外 北米 568億円 欧州 142億円 332億円 欧州 乗用芝刈機 (25％) (59％) 北米 トラクタ （ＡＧＣＯ向けＯＥＭ供給) 欧州 トラクタ 35
Slide 36: 国内の主な事業所・製造所
国内の主な事業所・製造所 ※2024年8月現在 つくばみらい事業所 夢ある農業総合研究所 ISEKIグローバル ㈱井関新潟製造所 トレーニングセンター 資本金 90百万円 ㈱ISEKI M&D（熊本） 技術サービス部 東京本社事務所 井関農機㈱本社 ㈱ISEKI M&D（松山） 開発製造本部（技術部） 資本金 90百万円 ISEKIテクニカル トレーニングセンター ㈱井関重信製作所 ㈱井関南吉田製作所（非連結） 36
Slide 37: 国内販売網
国内販売網 系列販売会社11社 ※下線は当社の100%子会社(6社） ㈱ヰセキ北海道 ㈱ヰセキ関西中部 ㈱ヰセキ東北 奈良ヰセキ販売㈱(非連結) 群馬ヰセキ販売㈱ ㈱ヰセキ中四国 ㈱ヰセキ関東甲信越 ㈱西岡商会(非連結) ㈱石川商会（非連結） ㈱ヰセキ九州 三重ヰセキ販売㈱ 37
Slide 38: 海外の製造所・活動拠点
MAO SIEM ° EBL smi) iG : SRA - WEES — bh . ” [ RSH J ¥ DTIVA ISEKI France S.A.S. (ISEKIDYA) Rty ISEKI Europe GmbH (ISEKIS—O w/t) 9 oe Iseki-Maschinen GmbH (ISEKIK ‘”) TUR PREMIUM TURF-CARE LTD. (ISEKI UK & IRELAND) “*? If IST Farm machinery CO.,Ltd. (IST#) TYRRYP PT. ISEKI INDONESIA (ISEKIT Y RAS77)
Slide 39: グローバル展開：欧州
グローバル展開：欧州 「住みよい清潔な街づくり」に貢献 1960年代にビジネスをスタート。以降、欧州全域に販売エリアを拡大し、 ISEKIブランドを確立、欧州の街づくりに貢献しています。 主に自治体から請け負う景観整備業者を中心に、エッセンシャルビジネスである 公園の芝刈りや道路清掃、除雪作業に使われる小型で高性能なトラクタ、 乗用芝刈機を提供しています。 連結子会社であるISEKIフランス社は、付加価値の高い製品・サービスの提供に 注力した結果、2023年12月期において売上高・営業利益ともに過去最高と なりました。 ■取り扱い商品 区分 主な内容 主なユーザー 製品(Non-A
Slide 40: グローバル展開：北米
グローバル展開：北米 「プライベートな生活充実」へ貢献 農業機械のグローバルメジャーメーカーであるAGCO社をビジネスパートナーに、 同社のMassey Fergusonブランドの製品をOEM供給しています。 プライベートユーザーを中心に軽土木作業や庭の整備、寒冷地での除雪作業等 のさまざまな用途で使用されており、現地ユーザーからも高く評価されています。 コンパクトトラクタの需要はここ10年で急速に拡大しており、特にコロナ禍において は郊外移住等のライフスタイルの変化に伴う需要が旺盛となりました。2022年 以降は調整局面に入るも、依然として大きな市場規模となっています。 ～商品供
Slide 41: グローバル展開：アジア
グローバル展開：アジア 「農業生産者の負担軽減、食料生産」に貢献 アセアン、東アジア（韓国・台湾）、中国の各市場において、日本で培った稲作関連機械を中心に展開しています。 アセアンでは、連結子会社化したIST社を核として、周辺国への販売・サービス展開を しています。主に農業用に利用され、トラクタに加え、稲作関連の田植機、コンバイン等も 提供しています。 東アジアでは、先端技術や大型農機のニーズが高まっており、日本で活躍する大型で高性 能な稲作農機（トラクタ、田植機、コンバイン等）を現地販売代理店を通じて、ISEKI ブランドで提供しています。 中国では、農業用（稲作関連：トラクタ、
Slide 42: 知的財産について
知的財産について 当社の特許の分野別登録数や高い特許査定率は、新技術の開発・投入・実用化に積極的に取り組んできた証です。 ・特許の日本における分野別登録数 「その他特殊機械分野」 第2位 年 2000～06 2007～14 2016～17 2018 2019 2020～23 統計数 分野別公開数 分野別登録数 分野 農水産 その他特殊機械 順位 1位 2位 1位 2位 ※特許行政年次報告書では、2016年版まで日本における分野別公開数(前々年実績)が公表されておりましたが、 出典：特許行政年次報告書2024年版(特許庁) 2017年版から日本における分野別登録数(前年実績)が公表されております
Slide 43: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘するものではありません。 ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在的リスクや不確実性が 含まれており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と必ずしも一致するものではありません。 ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します。 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失に関しても、 当社は責任を負いません。 43