Wh Group Ltd. (hk) · HKEX:288
Wh Group Ltd. (hk) — WH Group — H1 2026 Earnings Presentation
23 slides from Wh Group Ltd. (hk)'s earnings presentation, 2026
Slide 1: WH Group 2026 Interim Results
74H Bal BR WH GROUP 2026 AU IN
Slide 2: 免责声明
免责声明 • This presentation and the accompanying slides (the “Presentation”) have been prepared by WH Group Limited ("WH Group " or the "Company") solely for information purposes. • This Presentation does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer or invitation to acquire,
Slide 3: 内容概览
内容概览 01 2026年中期业绩摘要 02 2026年中期经营回顾 03 发展战略及未来展望 04 附录 2
Slide 4: 2026年中期业绩摘要
2026年中期业绩摘要 3
Slide 5: 合并财务概述
合并财务概述 . 重要运营数据 2026年上半年 2025年上半年 同比变化 肉制品销量（万公吨） 152.2 145.1 +4.9% 猪肉销量（万公吨） 207.9 196.0 +6.1% 关键财务数据 百万美元 2026年上半年(1) 2025年上半年(1) 同比变化 收入 13,827 13,387 +3.3% EBITDA (1) 1,681 1,585 +6.1% 经营利润 1,231 1,259 -2.2% 合并税前利润 (1) 1,221 1,150 +6.2% 合并净利润 (1) 947 857 +10.5% 本公司拥有人应占利润 (1) 773 725 +6.6% 每股基本盈
Slide 6: 分部经营情况
分部经营情况 按业务分部划分的2026年上半年收入 (1) 按业务分部划分的2026年上半年经营利润 (2) 百万美元 百万美元 % % 其他 9.6% 14.3% -3.7% -45 100% 89.4% 176 总额 1,231 猪肉 13,827 肉制品 1,100 39.1% 51.3% 肉制品 猪肉 其他 总营业利润 按地区划分的2026年上半年收入 (1) 按地区划分的2026年上半年经营利润 (2) 百万美元 百万美元 % % 欧洲 9.7% 欧洲 16.6% 中国 30.5% 中国 36.8% 总额 总额 1,231 13,827 北美 53.5% 北美 52.9% 注 1.
Slide 7: 2026年中期经营回顾
2026年中期经营回顾
Slide 8: 经营环境回顾
经营环境回顾 全球经济增速放缓，地缘冲突加剧，贸易紧张局势持续，政策存在不确定性。 中国母猪存栏持续下 美国猪肉供应增加，猪价 受动物疫情、出口限 降、生产效率提升，市 同比下跌，粮价回落、饲 制影响，欧盟猪肉供 场供应充足，猪价持续 料成本降低，养猪业保持 应过剩，猪价持续大 回落，同比大幅下降。 盈利；但肉-猪价差收窄对 幅走低，上游猪肉产 屠宰业经营带来挑战。 业经营承压。 万洲国际发挥全球布局和产业链优势，持续推进降本增效，优化产业结构，坚持“两 调一控”，产销规模保持增长，经营利润小幅下降，核心肉制品产业量、利双增。 7
Slide 9: 生猪出栏量及猪价
生猪出栏量及猪价 中美生猪出栏量 中美欧猪价 万头 中国 美国 人民币/千克 美元/千克 中国 美国 欧洲 6.0 25,000 8,000 40 35 5.0 19,899 20,026 7,000 20,000 19,566 19,455 17,649 19,476 30 16,599 17,021 18,939 16,940 16,373 4.0 15,635 17,220 6,000 16,175 25 15,000 15,451 15,443 3.0 5,000 20 10,000 15 4,000 2.0 3,086 3,198 3,309 10 3,252 3,099 3,111
Slide 10: 美国肉价及市场价差
美国肉价及市场价差 猪肉价格 美国肉-猪价差 美元/千克 美元/千克 2.8 0.30 2.6 0.25 2.4 0.20 2.2 0.15 2.0 0.10 1.8 0.05 1.6 0.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2025 2026 2025 2026 • 2026年上半年，美国平均猪肉价格为2.13美元/公斤，同比下降2.2%。 • 猪肉价格跌幅大于生猪价格跌幅，肉猪价差同比收窄。 资料来源: 美国农业部 9
Slide 11: 中国业务经营业绩
中国业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 454 458 435 411 26.8% 26.3% 10.8% 10.7% 28 1.4% -0.4% -7 2025年上半年 2026年上半年 2025年上半年 2026年上半年 2025年上半年 2026年上半年 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 10
Slide 12: 中国业务经营回顾
中国业务经营回顾 抓住有利时机、实现量利双增，肉类外销量创历史新高 肉制品 • 持续深化专业化改革，加大市场投入，提升市场服务能力 • 坚持“两调一控“，适应消费变化，销量同比增长，吨均利润保持高位 猪肉 • 抓住有利时机，开拓市场网络，屠宰量同比大幅增长 • 屠宰业市场竞争加剧、利润承压，猪价低迷造成生猪养殖经营面临挑战 禽业 • 规模持续增长，养殖业过程指标提升，成本下降；屠宰业调整产品结构 ，扩大市场网络，增强市场竞争，家禽业业绩显著改善 数字化 • 数字化升级持续深入，在生产、销售、养殖、管理等方面广泛应用，赋 能企业高质量发展 11
Slide 13: 北美业务经营业绩
北美业务经营业绩 经营利润及利润率 (1)(3） 肉制品 (2) 猪肉 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 675 658 569 545 13.9% 182 13.1% 163 9.1% 9.0% 3.3% 3.8% 2025年上半年 2026年上半年 2025年上半年 2026年上半年 2025年上半年 2026年上半年 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 3. 2025年上半年，确认与新冠疫情相关的保留员工税收抵免1050万美元。2026年上半年无。 12
Slide 14: 北美业务经营回顾
北美业务经营回顾 发挥产业优势，专注成本效率，经营利润基本稳定，净利润创历史记录 美国肉制品 • 发挥产品多元化、渠道全覆盖优势，销量保持稳定 • 坚持“两调一控”，消化原材料成本上涨压力，维持较高盈利水平 美国猪肉 • 养殖业抓住有利的市场行情、对冲策略有效，业绩同比大幅增长；屠 宰业因行业肉猪价差收窄，盈利下降；猪肉产业总体盈利保持增长。 墨西哥业务 • 墨西哥业务猪价回落、规模增长，盈利同比增长 13
Slide 15: 欧洲业务经营业绩
欧洲业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 149 119 64 97 67 7.9% 7.5% 5.2% 8.0% 6.5% 0.1% 1 2025年上半年 2026年上半年 2025年上半年 2026年上半年 2025年上半年 2026年上半年 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 14
Slide 16: 欧洲业务经营回顾
欧洲业务经营回顾 积极应对不利行情，持续推进协同并购，产销量持续增长，肉制品与家禽业务持续改善 肉制品 • 新并购业务贡献推动销量持续增长 • 受益于成本下降和有效的价格管控，经营利润同比大幅增长 猪肉 • 由于动物疫情和出口影响，生猪价格同比明显回落，猪肉业务面临挑 战，经营业绩承压。 禽业 • 毛鸡价格下降，生产规模提升，家禽业盈利保持增长。 并购 • 进一步拓展业务布局，丰富产品组合 • 收购德国领先的高端香肠、方便食品及即食餐生产商 Wolf集团 15
Slide 17: 发展战略
发展战略 16
Slide 18: 发展战略
发展战略 万洲国际将持续整合全球资源，发挥协同效应，继续推行 “两调一控”，坚持 “产业化、多元化、国际化、数字化”战略，巩固在全球肉类行业的领先地位。 下一步要重点做好以下工作，为企业长期可持续发展奠定坚实的基础，行稳致远。 进一步提升猪肉业务经营，优化成本结构，改善养殖绩效，提升生鲜肉经营规模， 增强市场竞争力。 肉制品业务进一步优化产品组合，扩大市场网络，保持规模和利润稳步增长。 持续优化猪肉产业链，稳步推进肉类产业多元化，完善全球产业布局，提升企业综 合实力。 坚持推行自动化和人工智能在各个领域的应用，推动数字化升级，实现降本增效、 提质增效。 17
Slide 19: 附录
附录
Slide 20: NED RR
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Slide 21: | ACSW S$ Goble
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Slide 22: so Cl)
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Slide 23: 投资者关系
投资者关系 电话: (852) 2868 2828 电邮: investor@wh-group.com 22