Toagosei Co., Ltd. · TSE:4045
Toagosei — H1 2025 Earnings Presentation
41 slides from Toagosei's earnings presentation, August 2025
Slide 1: 2025年12月期 第2四半期（中間期）決算説明会資料
2025年12月期 第２四半期（中間期）決算説明会資料
Slide 2: 目次
目次 １． 2025年12月期第２四半期（中間期）業績 P. ２ ～ ２． 2025年12月期業績予想 P. 11 ～ ３． 2025年中期経営計画トピックス P. 18 ～ ４． 参考資料 P. 27 ～ 1
Slide 3: 2025年12月期第2四半期（中間期）業績
202557127 ASS 2 DUE RA CH iBIRA) Rie
Slide 4: 2025年中間決算総括
2025年中間決算総括 事業環境 ◼ 米国の関税政策およびウクライナ紛争等の地政学リスクによる世界経済の減速懸念が強まる。 ◼ 米国は堅調を維持、中国はデフレ圧力が継続、欧州は低成長であった。 ◼ 日本は、雇用環境の改善、インバウンド需要の回復により、緩やかに景気は持ち直したが、 物価高によって勢いが弱まった。 2025年12月期中間決算概況 ◼ 基幹化学品は、全般的に販売数量が減少。アクリル酸エステルの海外市況は低迷継続。 ◼ AI向け需要は旺盛であったが、その他の需要の回復が遅れ、高純度無機製品の販売数量は減少。 ◼ 環境インフラシステムはインフラ老朽化対策製品の増販および販売価格改定によ
Slide 5: 2025年12月期 中間決算概要
2025年12月期 中間決算概要 2024年中間 2025年中間 増減 増減率 売上高 (百万円） 81,571 80,344 ▲ 1,227 ▲1.5% 営業利益 (百万円） 7,323 7,018 ▲ 304 ▲4.2% 営業利益率 9.0％ 8.7% ▲0.3p ー 経常利益 (百万円） 8,758 7,497 ▲1,260 ▲14.4% 親会社株主に帰属する (百万円） 7,041 5,715 ▲ 1,325 ▲18.8% 当期純利益 １株当たり当期純利益 (円） 61.52 51.76 ▲ 9.76 ▲15.9% 30.0 32.5 2.5 +8.3% 中間配当(年間) (円） (6
Slide 6: 営業利益増減分析
営業利益増減分析 (億円) 80 7 75 73 70 70 ▲3 ▲7 65 60 55 2024年2Q 数量差 単価差 固定費差 2025年2Q 営業利益 営業利益 5
Slide 7: 連結業績（部門別）
連結業績（部門別） （百万円） 2024年中間 2025年中間 増減 売上高 A B 数量差 単価差 B－A 基幹化学品 38,374 36,180 ▲ 1,883 ▲ 311 ▲ 2,194 ポリマー・オリゴマー 17,246 17,538 ▲ 124 416 291 接着材料 6,591 6,761 58 111 169 高機能材料 5,080 5,013 ▲ 121 54 ▲ 66 樹脂加工製品 13,301 13,733 ▲ 328 760 431 その他・調整額 975 1,117 142 0 142 合計 81,571 80,344 ▲ 2,256 1,028 ▲ 1,227 20
Slide 8: 連結業績（子会社別）
連結業績（部門別） （百万円） 親会社株主に帰属する 持分 売上高 営業利益 会社名 部門 中間純利益 （％） 24年中間 25年中間 24年中間 25年中間 24年中間 25年中間 1 東亞テクノガス 基幹化学品 100 2,306 2,134 446 312 322 232 2 トウアゴウセイ･シンガポール ↓ 100 1,847 1,960 ▲247 ▲ 133 ▲153 ▲ 71 3 MTアクアポリマー ポリマー・オリゴマー 90 6,150 6,467 287 213 215 140 4 台湾東亞合成 ↓ 100 1,065 1,240 131 188 113 147 5 東昌化学
Slide 9: 連結損益計算書（営業外損益・特別損益）
連結損益計算書（営業外損益・特別損益） （百万円） （百万円） 2024年 2025年 2024年 2025年 営業外損益 中間 中間 増減 特別損益 中間 中間 増減 受取利息・配当金 1,056 826 ▲230 固定資産売却益 7 ー ▲7 持分法による投資利益 125 90 ▲35 投資有価証券売却益 1,465 1,187 ▲ 277 為替差益 382 ー ▲382 補助金収入 71 46 ▲ 25 固定資産賃貸料 58 9 ▲48 その他 67 82 15 固定資産処分損 ▲607 ▲581 26 支払利息 ▲73 ▲83 ▲10 災害による損失（※） ▲43 ▲50 ▲6 為替差
Slide 10: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （百万円） 2024年12月末 2025年6月末 増 減 2024年12月末 2025年6月末 増 減 流 動 資 産 122,750 109,339 ▲13,410 負 債 合 計 64,352 59,194 ▲ 5,158 現預金・有価証券 ① 41,821 31,623 ▲10,197 支払手形・買掛金 18,740 17,730 ▲ 1,010 受取手形・売掛金 42,359 37,908 ▲4,450 借入金 11,044 11,007 ▲ 36 電子記録債権 9,860 10,107 247 未払法人税等 2,762 2,220 ▲ 542 棚卸資産 24,734
Slide 11: 連結キャッシュフロー計算書
連結キャッシュフロー計算書 （百万円） 2024年中間 2025年中間 増減 営業キャッシュ・フロー A 14,255 16,678 2,423 投資キャッシュ・フロー B ▲10,062 ▲17,313 ▲7,251 フリー・キャッシュ・フロー C=A+B 4,192 ▲634 ▲4,827 財務キャッシュ・フロー D ▲8,990 ▲8,712 277 現金及び現金同等物に係る E 836 ▲551 ▲1,387 換算差額 現金及び現金同等物の増減額 F=C+D+E ▲3,961 ▲9,898 ▲5,937 現金及び現金同等物の期末残高 G 43,675 30,534 ▲13,140 10
Slide 12: 2025年12月期業績予想
202547127 HASete Ae
Slide 13: 2025年下期の課題
2025年下期の課題 事業環境 ◼ 米国の関税政策およびウクライナ紛争等の地政学リスクによる世界経済の減速懸念が継続。 ◼ 為替、金利、資源価格、各国の政治動向など、先行きは不透明感が強い。 ◼ 日本では、雇用の改善、賃上げ等により、景気回復は維持するものの、物価上昇への懸念、 米国の関税政策等により、下振れリスクが高まっている。 2025年下期の課題 ◼ 成長ドライバーであるモビリティ、半導体関連製品の収益拡大。 ◼ 米国瞬間接着剤事業の体制見直しによる収益改善。アジアの拠点を起点とした海外売上拡大。 ◼ 研究開発の推進による新規開発品の早期実績化。 ◼ PBR１倍超えに向けた経営の推進継続
Slide 14: 2025年12月期 連結業績予想（前年同期比）
2025年12月期 連結業績予想（前年同期比） （百万円） 2025年予想 2024年実績 （2025年7月31日発表） 増減 年間 上期 下期 年間 （B-A） 上期 下期 (A) 実績 予想 （B） 売上高 81,571 86,023 167,594 80,344 82,156 162,500 ▲5,094 営業利益 7,323 6,911 14,233 7,018 6,982 14,000 ▲233 営業利益率 9.0％ 8.0％ 8.5% 8.7% 8.5% 8.6% 0.1P 営業外損益 1,435 324 1,759 479 321 800 ▲959 経常利益 8,758 7,23
Slide 15: 予想営業利益増減分析
予想営業利益増減分析 (億円) 170 160 20 150 142 140 140 ▲ 14 ▲8 130 120 110 2024年 数量差 単価差 固定費差 2025年 営業利益 予想営業利益 14
Slide 16: 2025年12月期 連結業績予想（部門別）
2025年12月期 連結業績予想（部門別 前年同期比） （百万円） 2025年 予想 2024年 実績 売上高 (2025年7月31日発表) 増減 上期 下期 年間 上期 下期 年間 基幹化学品 38,374 40,770 79,145 36,180 35,319 71,500 ▲ 7,645 ポリマー・オリゴマー 17,246 17,940 35,187 17,538 18,561 36,100 913 接着材料 6,591 6,752 13,344 6,761 7,238 14,000 656 高機能材料 5,080 5,115 10,196 5,013 5,286 10,300 104
Slide 17: 連結業績推移
連結業績推移 （億円） （円） 300 282108.14 111.67 120 248 101.31 102.78 104.56 258 250 230 100 221 231 255 78.91 200 80 176 62.43 143 142 150 137 140 60 137 124 121 123 124 118 122 103 100 81 40 50 20 0 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年（予） EBITDA 営業利益 親会社株主に帰属する 1株当たり 当期純利益 当期純利益 16
Slide 18: 株主還元の推移
株主還元の推移 株主還元推移 2023年～2025年計画 自己株取得200億円以上 200 期間総還元性向100%目途 160 .0% 自己株式取得（億円） 180 2020年～2022年実績 配当（億円） 140 .0% 期間総還元性向 71.9% 160 116.1% 総還元性向 115.2% 120 .0% 100.5% 95.4% 140 100 .0% 120 100 2017年～2019年実績 69.7% 68 71 80. 0% 期間総還元性向 29.8% 62.1% 62 80 60. 0% 38.0% 46 44 60 39 26.5% 28.9% 40. 0% 70 70
Slide 19: 2025年中期経営計画 トピックス
2025年中期経営計画 トピックス １．成長戦略 （１） 成長ドライバー （２） 収益力の強化・拡大 （３） トピックス ２．財務・資本戦略 18
Slide 20: 成長ドライバー（モビリティ）
成長ドライバー（モビリティ） １.成長戦略 モビリティ （１）成長ドライバー リチウムイオン電池用バインダー LBポリマー 売上高推移 4,000 負極の膨張抑制による電池の長寿命化。 EV車向けに加え、民生用途※への採用も拡大。 名古屋工場増強 3,000 経産省等から補助金 ※データセンター向け、ドローン、スマートフォン、電動工具用など 2,000 2017年を 100とする 1,000 (出典：トヨタ自動車株式会社) (出典：トヨタ自動車株式会社) 0 2017 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 （年度） 車載電池用接着剤（ハイブリッド車・燃料
Slide 21: 成長ドライバー（半導体）
１.成長戦略 成長ドライバー（半導体） 半導体製造用薬剤 （１）成長ドライバー 高純度液化塩化水素（世界シェアNo.1） AI向け半導体がけん引し、出荷数量が回復傾向。 高純度カセイカリ 高機能CMP用アクリルポリマー CMPメーカー向け好調。 高純度液化塩化水素 売上高推移 2017年を100とする 横浜工場増強 200 徳島工場増強 150 100 2017 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 (年度) 20
Slide 22: 瞬間接着剤の米国事業強化
１.成長戦略 （２）収益力の強化・拡大 瞬間接着剤の米国事業強化 米国JV体制見直し ・近年、競合の台頭により、Krazy Glue シェアダウン ・接着材料事業は重要事業、米国事業は海外販売比率向上の要 【製造】トウアゴウセイ・アメリカ Newell Brands社 （50%） （50%） 【販売】Elmer’s ＆ Toagosei Co. 合弁解消 持分取得 22百万ドル トウアゴウセイ・アメリカ （100%、製造･販売一体体制） （参考）2024年12月期 （百万円） セグメント 売上高 純利益 合弁を解消し、東亞合成グループ単独運営へ トウアゴウセイ・アメリカ 2,489 ▲113
Slide 23: 下水道老朽化対策製品の展開
１.成長戦略 （２）収益力の強化・拡大 下水道老朽化対策製品の展開 「下水道老朽化」対策製品 陥没事故を背景に老朽化対策の需要増 今後は下水道の管路調査・診断事業 への参入目指す 漏水個所に接合し補修 「マッピングカメラ」 割れ・破損 ・陥没事故2,600件/年 道路陥没の70%は取付管で発生。 腐食した老朽管を ⇒老朽化補修対策は急務 マッピングカメラで管路の補修箇所を解析 継手１つで塩ビ管に変換 ［下水道展’25大阪］(7月29日～8月4日)に出展 “ 塩ビ製マス・マンホール トップシェア ” 22
Slide 24: 注力製品「ガラス代替樹脂」
１.成長戦略 （3）トピックス 注力製品「ガラス代替樹脂」 ガラス代替樹脂「アロニックスシート」 “LiDAR用カバーシート”への採用 ガラスの長所(光学特性・耐熱性) ＋ ガラスの短所(割れ易さ・重さ)を克服 対象物へ近赤外線を照射 LiDARを内蔵した製品（想定用途） その反射光を検出し距離と形を測定 「アロニックスシート」の優位性 ①光学性能：低位相差（正確な測定） 無人自動運転機能付き芝刈り機 ②耐久性 ：耐熱性 （200℃以上でも高い弾性率） 高硬度 （傷つきにくい） ③加工性 ：切削性 （レーザーカッター適応） ドローン 23
Slide 25: メディカル分野における研究開発
１.成長戦略 （3）トピックス メディカル分野における研究開発 ナノ医療イノベーションセンター（iCONM）と メディカル分野 siRNA医薬の共同研究を開始 主なテーマごとの開発スケジュール ・「Nucleolaron」は、siRNAとして、あるいは ・iCONMと難治性がんに対するsiRNA治療薬の創製 DDSとして、多くの可能性を有している。 ・ 大学等アカデミア、メガファーマ、ベンチャー に関する共同研究契約を締結 と連携して共同研究開発を推進中。 （当社が持つ siRNAデザイン技術と iCONM の (出典：トヨタ自動車株式会社) (出典：トヨタ自動車株式会社) 主な 主な 202
Slide 26: 資本効率の向上（社債発行）
２.財務戦略 資本効率の向上（社債発行） 社債発行の目的 24年振りに社債発行。信用力とプレミアム感により低利率（1.384%） ①将来成長に向けた投資資金として、社債発行 同時期に条件決定した社債 発行 発行額 表面 対国債 ②資金調達手段の多様化により財務の安定を図る 会社 決定日 格付け 年限 (億円） 利率 SP ③ ROE向上に向けた、財務レバレッジの活用 当社 7/11 A 5 100 1.384% 37bp A社 7/11 A 5 150 1.434% 42bp B社 7/10 A+ 5 200 1.418% 39bp C社 7/10 A 5 100 1.528% 50bp D社
Slide 27: (出典：トヨタ自動車株式会社) (出典：トヨタ自動車株式会社) ⚫ 業績予想には、本資料の発表日現在入手可能な情報に基づく予想が含まれております。実際の業績は、今後さまざまな変動要因により、 上記数値と異なる可能性があります。 ⚫ 本…
(出典：トヨタ自動車株式会社) (出典：トヨタ自動車株式会社) ⚫ 業績予想には、本資料の発表日現在入手可能な情報に基づく予想が含まれております。実際の業績は、今後さまざまな変動要因により、 上記数値と異なる可能性があります。 ⚫ 本資料は投資勧誘を目的としたものではありません。投資に関する決定は、利用者ご自身のご判断で行われるようお願いします。 26
Slide 28: 参考資料
参考資料 27
Slide 29: 2025年12月期 決算概要【第2四半期 会計期間】
2025年12月期 決算概要【第２四半期 会計期間】 2024年 2025年 増減 増減率 4-6月 4-6月 売上高 (百万円） 42,556 40,522 ▲2,034 ▲4.8% 営業利益 (百万円） 3,771 3,655 ▲116 ▲3.1% 営業利益率 8.9％ 9.0% 0.1P ー 経常利益 (百万円） 4,730 4,303 ▲427 ▲9.0% 親会社株主に帰属する当期 (百万円） 4,324 3,721 ▲603 ▲13.9% (または四半期)純利益 28
Slide 30: 連結業績（部門別）【第2四半期 会計期間】
連結業績（部門別）【第２四半期 会計期間】 （百万円） 売上高 2024年4-6月 2025年4-6月 増減額 数量差 単価差 A B B－A 基幹化学品 20,499 18,315 ▲ 1,662 ▲ 522 ▲ 2,185 ポリマー・オリゴマー 8,723 8,727 ▲ 208 214 4 接着材料 3,434 3,370 ▲ 86 20 ▲ 65 高機能材料 2,546 2,607 80 ▲ 19 61 樹脂加工製品 6,836 6,910 ▲ 408 481 74 その他・調整額 515 593 78 ー 78 合 計 42,556 40,522 ▲ 2,207 173 ▲ 2,03
Slide 31: セグメント別参考資料 基幹化学品
セグメント別参考資料 基幹化学品 売上増減率 基幹化学品事業 （前年同期比） 売上高増減理由 サブセグメント 2025年 2025年 4-6月 1-6月 無機化学品 98% 98% 昨年の増販分が減少し、減収 アクリルモノマー 76% 86% 一部製品の販売数量が減少し、減収 製造会社のトラブルによる稼働停止による販売数量の減少に 工業用ガス 89% 91% より、減収 基幹化学品 売上高 基幹化学品 営業利益 （百万円） （百万円） 25,000 3,500 20,499 21,053 19,718 17,875 17,865 18,315 2,399 2,500 2,231 2,328 2
Slide 32: セグメント別参考資料 ポリマー・オリゴマー
セグメント別参考資料 ポリマー・オリゴマー 売上増減率 ポリマー・オリゴマー事業 （前年同期比） 売上高増減理由 サブセグメント 2025年 2025年 4-6月 1-6月 ポリマー 100% 99% 全般的に販売数量が減少し、減収 オリゴマー 92% 101% 販売価格改定により、増収 凝集剤 107% 105% 海外向けの販売数量の増加により、増収 ポリマー・オリゴマー 売上高 ポリマー・オリゴマー 営業利益 （百万円） （百万円） 10,000 1,500 1,090 1,066 9,156 1,032 9,000 8,723 8,785 8,811 8,727 1,000 8,523
Slide 33: セグメント別参考資料 接着材料
セグメント別参考資料 接着材料 売上増減率 接着材料事業 （前年同期比） 売上高増減理由 サブセグメント 2025年 2025年 4-6月 1-6月 日本および米国での販売数量の増加と国内での販売価格改定に 瞬間接着剤 99% 103% より、増収 車載用部品向けやスマートフォン用部品向けの販売数量の増加 機能性接着剤 97% 102% により、増収 （百万円） 接着材料 売上高 （百万円） 接着材料 営業利益 4,000 200 155 153 3,434 3,437 3,391 3,370 141 3,316 3,157 110 3,000 100 77 36 2,000 - 1Q 2Q
Slide 34: セグメント別参考資料 高機能材料
セグメント別参考資料 高機能材料 売上増減率 高機能材料事業 （前年同期比） 売上高増減理由 サブセグメント 2025年 2025年 4-6月 1-6月 無機機能材料 97% 101% 無機系消臭剤の販売数量が増加し、増収 AI向けの旺盛な需要増加があったが、その他の回復が遅 高純度無機化学品 104% 97% れたことにより販売数量が減少し、減収 アロンキュア（2024年9月販売開始）の販売により、増 新製品開発 200% 231% 収 （百万円） 高機能材料 売上高 （百万円） 高機能材料 営業利益 3,000 500 2,534 2,546 2,561 2,555 2,607 2,406
Slide 35: セグメント別参考資料 樹脂加工製品
セグメント別参考資料 樹脂加工製品 売上増減率 （前年同期比） 樹脂加工製品事業 売上高増減理由 サブセグメント 2025年 2025年 4-6月 1-6月 環境インフラシステム製品 101% 107% 原材料価格等に応じた販売価格改定により、増収 （旧管工機材） ライフサポート 103% 98% 介護製品の需要低迷により販売数量が減少し、減収 エコマテリアル 103% 108% タイの拠点での販売数量の増加により、増収 （旧エラストマーコンパウンド） （百万円） 樹脂加工製品 売上高 樹脂加工製品事業 営業利益 （百万円） 8,000 1,000 7,591 722 6,836 6,810
Slide 36: 連結経営参考数値の推移
連結経営参考数値の推移 （百万円） （百万円） 220,000 50,000 211,509 212,586 209,529 210,000 40,000 205,969 201,764 200,000 30,000 193,764 192,885 20,635 190,000 20,000 11,534 11,376 11,208 11,065 11,095 11,044 79.8% 180,000 78.4% 10,000 77.9% 77.7% 77.7% 76.5% 74.9% 170,000 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 (予
Slide 37: EBITDA/有形固定資産比率の推移
EBITDA/有形固定資産比率の推移 （百万円） （百万円） 150,000 50,000 128,351 125,000 111,851 40,000 100,000 96,532 90,774 28,299 30,000 78,193 78,301 25,536 25,800 74,376 23,039 24,840 75,000 23,156 22,184 20,000 35.3% 50,000 31.0% 28.3% 27.4% 26.6% 22.8% 20.1% 10,000 25,000 0 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年(予
Slide 38: 連結経営参考数値
連結経営参考数値 （億円） 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年(予想) 設 備 投 資 158 136 119 228 154 269 283 減 価 償 却 費 92 98 106 104 106 113 118 研 究 開 発 費 37 40 43 47 50 58 64 海 外 売 上 高 226 221 290 310 266 289 299 海外売上高比率(%) 15.6 16.6 18.6 19.3 16.7 17.3 18.4 有 利 子 負 債 115 113 112 110 110 110 206 （億円） 300 設備投資 減
Slide 39: ESGの取組み
ESGの取組み 2021年12月 「2050年カーボンニュートラル（実質ゼロ）」目標設定 ・2030年に2013年比50%削減（215千トン) ・2050年にカーボンニュートラル（実質ゼロ） 2022年3月 横浜市と「ごみ焼却熱有効利用実現可能性調査に関する覚書」を締結 共同で調査を開始 2022年4月 「東亞合成水素ステーション徳島」開所 2022年10月 「東亞合成グループ人権方針」「東亞合成グループサステナブル調達ガイドライン」を策定 2022年12月 内閣府、中小企業庁が推進する「パートナーシップ構築宣言」に賛同 2023年1月 「従業員向け株式報酬制度」の導入、賃金改定4.0％引き上
Slide 40: ESGの取組み
ESGの取組み 2020年3月 取締役を対象に譲渡制限付株式報酬制度を導入 2021年10月 「東亞合成グループ コーポレートガバナンス基本方針」改訂 ・政策保有株式の貸借対照表への計上額が連結純資産の 10％程度と なることを目途にする ・英語開示の推進 決算短信の全文開示(2021年12月期～) 2022年4月 東京証券取引所「プライム市場」への移行 英語開示の推進 Ｇ 2022年8月 コーポレート・ガバナンス報告書の全文開示 （ガバナンス） 「PBR 改善に向けた取組み」を公表 2023年8月 ・2027 年に ROE８％を達成し、PBR1 倍超えを目指す ・期間総還元性向100%（20
Slide 41: ⚫ 業績予想には、本資料の発表日現在入手可能な情報に基づく予想が含まれております。実際の業績は、 今後さまざまな変動要因により、本資料の数値と異なる可能性があります。 ⚫ 本資料は投資勧誘を目的としたものではありません。投資に関する決…
⚫ 業績予想には、本資料の発表日現在入手可能な情報に基づく予想が含まれております。実際の業績は、 今後さまざまな変動要因により、本資料の数値と異なる可能性があります。 ⚫ 本資料は投資勧誘を目的としたものではありません。投資に関する決定は、利用者ご自身のご判断で 行われるようお願いします。 40