Slide 1: SK주식회사 Analyst 간담회 2019.4
SK주식회사 Analyst 간담회 2019. 4
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer 본 자료는 투자자 여러분들의 이해증진을 위하여 작성된 자료로서 회사에 의해 작성되었으며, 이의 반출, 복 사 또는 타인에 대한 재배포는 금지됨을 알려드리는 바입니다. 본 자료는 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회 사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 "예상", "전망", "계획", "기대", “목표”, “Target”, “E” ,”F”, “To-Be” 등과 같은 단어 및 약어를 포함합니다. "예측정보"는 향후 경영환경의 변화
Slide 3: SK(주) Portfolio 전략
SK(#) Portfolio #1 = 20194 42
Slide 4: Content
Content 1. 투자 배경 및 목적 2. 투자 Frame 3. 투자전략 4. Value-up 5. Portfolio 최적화 6. 중장기 Target
Slide 5: 1. 투자 배경 및 목적
1. 투자 배경 및 목적 SK 그룹은 하이닉스 中心 3년간 가파른 성장, 차기 주력 사업 발굴을 통해 미래 그룹의 지속 성장을 주도하고자 함 [ ’15년 ~ ’18년 그룹 관계사 합산 실적 ] ’15 ~ ’18 CAGR : 매출 6.5%, 세전이익 41.2% 158조 138조 - 하이닉스 제외 시, 연평균 매출 1.6%, 세전이익 18.5% 증가 131조 매출 119조 31조 주력 Portfolio의 성장성에 대한 시장평가는 높지 않음 22조 (’18년말 기준) PER PBR 세전 SKI 10.19 0.87 이익 11조 9조
Slide 6: 2. 투자 Frame
2. 투자 Frame SK㈜는, Deep Change를 통해 행복을 추구하는 ‘투자型 지주회사’를 지향 지속적인 Portfolio 혁신에 기반한 Deep Change를 통해, 주주∙구성원∙사회∙고객 등 이해관계자와의 행복을 추구하는, 투자型 지주회사로 역할을 확장하여 성장 Portfolio로의 Migration 체계 구축 ① 투자 • 적극적으로 새로운 성장 영역을 주력 사업으로 발굴∙육성, 투자 지속적인 성장 기반을 확보 ② Value-up • 지주회사 Portfolio Mgmt. 역량과 C&C ICT 역량을 결합하여,
Slide 7: 3. 투자전략 1) 방향성
3. 투자전략 1) 방향성 기존 주력 Portfolio 外, 신규 영역 육성을 통한 성장型 Portfolio로의 Migration 추구 現 주력 Portfolio 新 성장 Portfolio 에너지 바이오 New ICT 반도체 소재 新에너지 화학 제약 (후보群) 기업가치* 24조 24조 44조 각 영역별 10조 이상 Target Focus 안정적 Cash 창출, 배당 수익 Vision 및 성장 Potential (Valuation Multiple ↑) 투자영역 기존 BM 연관성 高, 즉각적 성과 창출 기술
Slide 8: 3. 투자전략 2) 실적
3. 투자전략 2) 실적 새로운 성장 Portfolio 확보를 위해, ’16년 이후 약 3.8조원 투자 집행 소재 (1.4조, 36%) 바이오∙제약 (0.8조, 22%) • 반도체 Value-chain 확장 투자 • 신약개발 사업 육성 - 특수가스 ‘머티리얼즈’, Wafer ‘실트론’ 인수 - 美 NDA 승인 진행, 시판 준비를 위한 자금 공급 • 소재 사업 다변화 추진 • 의약품제조 글로벌 사업 기반 구축 - 中 배터리 동박 소재 ‘Wason’ - AMPAC, BMS Swords 생산공장 인수 新성장 영역 新에너지 (0.7조, 1
Slide 9: 3. 투자전략 3) 체계
3. 투자전략 3) 체계 Portfolio Migration을 위한 新 성장 투자회사 확보에 Focus, 미래 성장 후보 群은 체계적 관리를 통해 선별 육성 SK이노베이션, SK텔레콤, SK하이닉스.... 그룹 주력 자회사 체제로 전환 성장성, 사업 역량(그룹 R&C 포함) 내재화 가능성이 검증된 영역 新 성장 투자회사 Buyout 중심 투자를 통해 장기 보유 투자 Resource의 70% 이상 집중 Value-chain, 사업영역규모 확장, ‘주력 자회사’로 전환 A B 미래 성장 미래 유망 영역의 선제적 투자
Slide 10: 4. Value-up
4. Value-up 그룹 주력 자회사의 BM 혁신 및 新성장 투자회사에 대한 Value-up을 통해 투자회사 지분가치 극대화 추진 그룹 주력 자회사 : Biz Model 혁신 新 성장 투자회사 : Value-chain 및 영역 확장 Green, Tech. Innovation 추가 Pipeline 확보 에너지화학 제약 - Battery, LNG, 고부가 화학 사업 확장 - CNS/항암 분야 Item L/I 고객 가치 혁신의 ICT Platform CMO Value Chain 확장 ICT CMO - 미디어, 보안 등
Slide 11: 5. Portfolio 최적화
5. Portfolio 최적화 주력 사업에서 제외된 자산은 선제적 Exit을 통해 Resource 확충 【 최적화 방향성 】 【 ’17년 이후 투자회수 】 ① 주력 사업 中 Synergy 및 성장 한계가 명확한 자산의 사업조정 엔카 4,250억원 증권 515억원 지주회사의 재무∙지배구조 안정성에 기여도가 낮은 자산 분당사옥 3,086억원 성숙∙쇠퇴기 사업 中 사업모델 혁신이 여의치 않은 자산 FSK L&S 180억원 - 기준 : Digital化, Social Value 추구 등 Transformation 성과
Slide 12: 6. 중장기 Target
6. 중장기 Target “투자型 지주회사”로서 성과를 입증하고 신뢰도를 제고하여 주주 및 사회와 성과 공유 확대 【 주요 추진 내용 】 지속 성장 가능한 Portfolio Migration 체계 구축 【 성과 공유 방안 】 미래성장 후보群 新성장 투자회사 주력 자회사 Double Bottom Line(DBL) 접목, 사회적 가치 추구 • Market Sensing • 성장 Potential • 배당수익/Cashflow - 사회적 가치를 경제적 가치의 동시 추구 • Partnership 확대 • Valuation Multip
Slide 13: SK 제약 사업 성장 Story
t Story AX (=) 0 rey] At F or SK 4 20194 42 =
Slide 14: 제약 산업과 SK
제약 산업과 SK SK는 제약 산업에 대한 지속적 투자를 통해 SK 바이오팜을 육성 제약 산업 SK 바이오팜 $ 1.2 조 : Global 제약 시장 규모 26 년 : 사업 육성 기간 • 반도체 시장($0.5조)의 2배 규모 • ’93년 SK㈜, 신약개발 연구 Project 개시 • 고령화 가속에 따른 웰빙/웰에이징 수요 증가 • 지속적인 R&D 및 약 7,900억원의 누적 투자 • ’23년 $1.5조로 성장 전망(CAGR 4~6%) • Jazz社 向 L/O 수면장애 신약 NDA 승인(’19.3) • 뇌전증 신약 美FDA NDA 심
Slide 15: 왜 중추신경계(CNS) 질환인가?
왜 중추신경계(CNS) 질환인가? 글로벌 제약 시장에서 3위 규모 신약 개발에는 많은 Challenge 존재, 신약개발 성공 時 Blockbuster3 질환 시장 (2018) 여전히 시장 Unmet Needs가 높음 매출 Potential이 존재 CNS 신약개발 Challenge 2018E-2024E CAGR: $125B Brain에 대한 낮은 이해도와 6.2% 질환 원인의 복잡성 $122B #3 Largest 임상 약효/안전성 예측 어려움 $95B 질환 시장 $85B 임상 Design 및 환자 모집/관리 등 $79B 임상 시험의
Slide 16: 경쟁력 있는 임상 Pipeline 보유
경쟁력 있는 임상 Pipeline 보유 ’19년말 NDA 승인이 예상되는 Cenobamate 포함, 총 8개의 CNS 질환 임상 Pipeline 보유 글로벌 임상 물질 질환 영역 임상 1상 임상 2상 임상 3상 NDA 승인 파트너 부분발작 PDUFA1(11/21) Cenobamate 전신발작 (Europe) 기면증 Solriamfetol (Jazz社 대상 수면무호흡증 기술 수출) 파킨슨 수면장애 (Asia外 Global) Carisbamate 소아 희귀발작 -- Relenopride 희귀 신경질환 (Global) SKL13865 집
Slide 17: SK바이오팜 성장 Roadmap
SK바이오팜 성장 Roadmap Cenobamate 성공적인 출시를 기반으로 지속적인 Pipeline 확장을 통해 Quantum Jump를 성취할 것 1 Cenobamate의 미국 시장 자체 판매 통해 수익 극대화 Quantum Jump의 시발점 2 유망 제품 인수를 통해 영업망 확장 및 운영 효율 극대화 Central Nervous 3 Cenobamate 질환 확장 등을 통한 지속적인 후속 제품 확대 System CNS 신약 개발 역량과 안정적인 수익 기반 下, 4 조현병, 파킨슨, 치매 등 난치성 질환으로의 확장 5 Open
Slide 18: Cenobamate의 미국 시장 자체 판매: Unmet Needs
Cenobamate의 미국 시장 자체 판매 뇌전증 환자의 삶에 심각한 영향을 미치는 발작은 완치(Seizure Free)가 어려우며, 이에 대한 환자 및 의사의 Unmet Needs가 매우 큼 발작이 환자 삶에 미치는 영향 최근 20여년 동안 12개 신약이 출시되었으나, 여전히 발작이 지속되는 30 ~ 50%의 환자 존재 교통 사고 낙상 정신 질환 뇌 손상 SUDEP1 신약 처방에 따른 Seizure Free(%) 뇌전증 환자, 교육 및 채용 Issue(713명 환자 대상 조사) 교육 기회 채용 기회 36% 36% 66.2% 47%
Slide 19: Cenobamate의 미국 시장 자체 판매: 발작 소실 수준
Cenobamate의 미국 시장 자체 판매 기존 경쟁 약물 대비 환자 삶에 실질적인 기여가 가능한 발작 소실 수준을 보유 Seizure Free Rate Cenobamate Michael Sperling, MD [2상 전기, 6주] [2상 후기, 12주] Director of the Jefferson Comprehensive Epilepsy Center 28% 28 % 21% “ 60명 이상의 환자에게 처방해본 후의 내 21% 의견은, 이 약은 내가 임상에서 사용했던 뇌전증 약물 중 가장 효과가 좋다. 나는 1980년대 후반부터 임
Slide 20: Cenobamate 유럽 L/O 계약
Cenobamate의 미국 시장 자체 판매 차별화된 약효 기반 역대 최대 규모(유럽시장, CNS 질환) L/O 계약 체결 계약 개요 Mark Altmeyer • Arvelle社, CNS 업계 최고 수준의 상업화 전문가가 설립 Chief Executive Officer ’02~’06 [BMS] Neuroscience 사업부 총괄, Abilify 상업화 성공적으로 리드 - 정신질환치료제 ‘Abilify’ 연 매출 9조원 Blockbuster 달성한 BMS, Otsuka, Axovant 출신 ’06~’08 [BMS] Neuro/항
Slide 21: Cenobamate 미국 Target 시장 및 의사
Cenobamate의 미국 시장 자체 판매 뇌전증 환자의 대부분을 차지하는 미국 시장 대상 상업화 역량 자체 구축 예정 Target 시장 Target 의사 • 미국 시장: 뇌전증 시장의 78%를 차지 • 뇌전증 신약, 소수 의사가 대부분의 처방을 하므로 영업망 구축이 용이 8조 7조 7.1조 7.4조 - 미국 신경질환/뇌전증 전문의 1.2~1.4만명 대상 1.6 1.6 1.5 1.5 US 5.5 5.6 5.8 6.2 Others 0.0 2018 2019E 2020E 2021E 100~150명 수준의 영업사원으로 Source: Glo
Slide 22: Global Top Talent 채용 및 출시 준비
Cenobamate의 미국 시장 자체 판매 Global Top Talent 채용 및 ’20년 출시를 위한 차질 없는 준비 中 출시 계획 보유 핵심 인력 Key experience: Key experience: Brand 기존 약물과의 차별적인 Brand Joined LSI in 2016 Joined LSI in 2017 30+ years 25+ years Positioning Position 구축 Sebby Borriello Robert Polans Chief Commercial Officer Vice Presiden
Slide 23: Global 시장 진출
Global 시장 진출 US - Cenobamate Europe - Cenobamate In-house 마케팅/영업조직 구축을 통한 자체 판매 예정 Arvelle社 向 Licensed-out (유럽 32개국) 뇌전증 KOL 중심, 처방전 주도 의사에 Focus 유럽 EMA와 NDA 요건 협의 7대 주요 뇌전증 시장(‘18) 결과에 따라 ’21~’23년 출시 78.3% 미국 시장, Global 뇌전증 시장의 예상 핵심 5.7% 4.8% 1.8% 1.7% 1.0% 6.7% Europe Asia US Global - Sol
Slide 24: Vision: Global FIPCO로 도약
Vision CNS 분야 R&D 역량과 Cenobamate 수익을 기반으로 신약개발부터 판매까지 모든 Value Chain을 보유한 Global FIPCO(Fully Integrated Pharmaceutical Company) 로 도약 [SK 성장 Roadmap] 2020 Cenobamate 후속 출시 및 CNS 질환에 Global FIPCO 출시로 Cash 제품/회사 인수 집중 도약 Flow 확보 통한 빠른 확장 ① 25년간 누적된 CNS 신약 개발 역량 비리어드 잇따른 성공적 항바이러스 글로벌 9위 출시로 Cash M&A로 주
Slide 25: SK CMO 사업 현황 및 Vision
SK CMO 사업 현황 및 Vision 2019년 4월
Slide 26: CMO 산업 현황
CMO 산업 현황 “안정”과 “성장”이 공존하는 기회 영역
Slide 27: 안정적 제약 시장 기반 下 초과 성장 지속
안정적 제약 시장 기반 下 초과 성장 지속 「 글로벌 제약 시장 전망 」 글로벌 제약 시장은 年 5% 수준의 안정적 성장 지속 전망 CAGR 5.2% $1,535B • 고령화, 소득 수준 향상 등에 따른 Healthcare에 대한 관심 증가로 $1,135B $1,430B 현재 약 1,200조원 규모의 제약 시장은 꾸준히 성장 지속 전망 '17 '20E '23E 「 글로벌 CMO 시장 전망 」 대형제약사 Outsourcing 증가로 안정적인 동반 성장 CAGR 7.9% $146B • 대형제약사는 신약 개발, 마케팅 등 Core 영역
Slide 28: 선도 사업자에게 고성장 기회
선도 사업자에게 고성장 기회 「 AMRI 성장 사례 」 대형 CMO 中心 고성장 실현 및 시장 재편 $681M CAGR 29% $570M • 제약사들은 신약 개발 全 과정을 지원 가능한 대형 CMO 선호 $402M • 선도 CMO들은 M&A 병행 추진 통한 핵심 역량 보강, V/C 확장 後, $247M $277M ’16.5 Euticals 제약사들과의 전략적 파트너십 下 산업 평균을 초과 성장 ’14.12 Oso ’15.12 Whitehouse Lab ’14.3 Cedarburg ’15.1 SSCI ’15.7 Gadea '13 '1
Slide 29: 「참고」 주요 선도 CMO 성장 추이
「참고」 주요 선도 CMO 성장 추이 Top 5 제약사 & 주요 CMO 매출 성장 및 수익성 비교 Inorganic 전략 병행 추진 중인 주요 CMO는 Top 5 Pharma 주요 CMO 최근 3개년 평균 이익률 제약사 및 CMO 시장 평균 대비 고성장 中 (EBITDA 마진) 원크기는 ’18년 매출액, 단위 : 제약사 $B / CMO $M) 제약 시장 5.2% 60% Top 5 Pharma 0.5% Gilead CMO 시장 7.9% 주요 CMO 14.6% 40% Pfizer Roche Cambrex 주요 CMO 평균 수익성은 ’1
Slide 30: SK CMO 사업 현황
SK CMO A}@ od St “AU22| HOPS FS 71 et Stet
Slide 31: SK CMO 사업 History
SK CMO 사업 History ’13년 이후 증설, Cross-border M&A 등 과감한 의사결정 및 실행을 통해 글로벌 도약 기반 마련 진입 및 역량/경험 축적 글로벌 성장 전략 수립 추가 도약 기반 확보 (단위 : 억원) • ’16년 SK바이오텍 HC 직접 자회사 전환 매출 EBITDA • ’17년 세종공장 1차 증설 완료 및 BMS社 아일랜드 설비 인수 • ’13년 CMO 사업 글로벌 성장 전략 수립 • ’18년 미국 API 사업자 AMPAC 인수 • ’14년 세종공장 건설 및 글로벌 M&A 추진 결정 • ’15년 SK바
Slide 32: 글로벌 성장 추진 경과
글로벌 성장 추진 경과 유럽 內 우수한 제약사 설비와 미국 內 핵심 역량 보유 CMO 인수로 글로벌 경쟁력 확보 및 ’18년 기준 통합 매출 4,873억원 & EBITDA 1,021억원 달성 ’18년 주요 성과 미국 선도 API CMO인 AMPAC 인수 및 PMI 글로벌 Presence 아일랜드 Swords PMI 완료 및 추가 증설 ’18.1 Swords 공장 인수 완료 및 확대 PMI 추진 한국 세종공장 정상 가동 원년 ’18.3 SK바이오텍 ① Capa, ② 설비/기술, ③ Quality 시스템 확보 미국 內 마
Slide 33: 글로벌 Presence 확보
글로벌 Presence 확보 미국/유럽/한국 內 선도 API 사업자와 유사한 수준의 Capacity 및 특화기술 확보 완료, 향후 공장別 특화기술을 Leverage 하여 통합 마케팅 효과 극대화 추진 Rancho Cordova, El Dorado Hills, Swords, Ireland Capa Manufacturing Plant CA, US CA, US 구분 비고 Manufacturing Plant Analytical Lab (m3) Swords, Ireland Rancho Cordova, Rancho CA, US Cordova
Slide 34: 주요 KFS 확보 통한 체질 개선
주요 KFS 확보 통한 체질 개선 Capa/특화기술 확보 및 Quality 수준 제고 통해 ’17년 대비 ’19년 제품 Portfolio 4.4배, 장기계약 비중 1.7배, 고객수 5.4배 증가 목표 ’17년 ’19년E 제품 Portfolio : 38개 → 169개(E) 4 24 상업제품 • 상업/임상 Pipeline 증가로 10 18 79 임상3상 38개 39 169개 Sustainable Growth 가능성 확보 임상2상 임상1상 6 27 장기계약 비중 : 37% → 63%(E) 22% 37% 장기계약 • 매출 中 장기계약 비중
Slide 35: Value-up 전략
Value-up 전략 통합을 통해 “신뢰”와 “기대”를 제공
Slide 36: Value-up 추진 방향성
Value-up 추진 방향성 SK는 주주/투자자로서 “글로벌 통합 운영”을 통해 중장기 Value 창출 가속화 계획 미국/아일랜드/한국에 분산된 역량 통합 추진 중 • 이원화된 지배 구조 下 통합 마케팅 등 시너지 창출 제약 1 • 개별 회사別 소규모 외형 등으로 독자 Value 실현 難 통합 운영 체계 구축 각 Site別 핵심 역량 강화로 年 15% 고성장 지속 달성 목표 2 3 • 신규 고객/제품 성장 Drive, Quality/마케팅 등 수준 강화 Organic Inorganic Digitalization 등 그룹 역량을 활용
Slide 37: Organic 사업 강화
Organic 사업 강화 글로벌 Top-tier 수준의 합성 API 사업 KFS 기반, 성장 가속화 및 차별화 전략 동시 추진 합성 API 사업 핵심 KFS 확보 완료 통합 마케팅, 비용 효율화 통한 시너지 창출 등 성장 가속화를 위한 Organic 사업 본격 Drive 미국/유럽/한국에 • 핵심 기능(마케팅/R&D/SCM 등) 및 생산 등의 전체 최적화 Capa Capa 1,012m3 확보 • 분석서비스, Product Partnership 등 신규 사업 추진 가속화 통합 Infra 기반 Digitalization 등 차별화 추진
Slide 38: Inorganic 전략 추진
Inorganic 전략 추진 중장기 Value 창출 Potential 확대를 위한 지속적인 사업 영역 확장 및 역량 확대 추진 Value 창출 및 차별화 동시 달성 위한 확장 Option Option ① 글로벌 Top-tier API CMO • 상업 제품 Portfolio 확대로 단기 內 매출/수익 동시 증대, 임상 제품 Pipeline 확대로 중장기 제품 Lock-in 가능성 • Specialty API 역량 강화로 차별화 및 수익성 강화 합성 CMO 바이오CMO 임상 상업 임상 상업 Option ② 바이오 CMO 영역 진입 •
Slide 39: To-be Vision: 기업가치 10조 Target
To-be Vision 기업가치 “10조”를 Target
Slide 40: To-be Vision
To-be Vision ’19~’20년 內 통합 운영 체계 구축 및 추가 투자 일단락 後, ’25년 기업가치 10조원 달성 ’23~’24년 ’25년 기업가치 ’21~’22년 Inorganic 병행 10조원 통한 지속 성장 ’19~’20년 Top-tier CMO로 Positioning 他 대형 CMO와의 ’17~’18년 주식교환/합병 등 CMO 통합 운영 다양한 옵션 실행 체계 구축/안정화 Sellable 회사로 Value 실현 2건의 M&A 통해 Digitalization 통한 Readiness 확보 핵심
Slide 41: SK 소재 사업 성장 Story
SK AA AF AWS Story 20194 42
Slide 42: 1. Data Revolution
1. Data Revolution AI, IoT, 자율주행 및 5G의 확산으로 Data Revolution의 초입에 본격 진입 Global Data 연간 생성량 Trend (Zeta bytes) 200 5G/ AI/ 자율주행/ IoT 확산으로 폭발적인 175 Data 성장 예상 180 - Data 생성량: ‘10 2ZB→‘18 33ZB→’25E 175ZB 160 5G/AI CAGR +36% 140 120 100 Data 센서/저장/연산 등을 위한 Server 반도체 Chip 사용량 증대/고성능化 촉진 전망 80 - IoT D
Slide 43: 2. 반도체소재 산업 매력도
2. 반도체소재 산업 매력도 同 산업은 전방시장 성장 및 높은 진입장벽 등으로 고성장/고수익 창출이 가능한 영역 [반도체 소재 시장 성장] 50 Chip 수요 증가 ($B) CAGR +10% 40 기타 성장성 - Wafer 투입면적 증가 (~’22) : CAGR +5% 이상 Wet Chem. CMP 30 Photo 반도체 제조 공정 난이도 증가 20 Gas Chem. - DRAM 공정數 : 2Xnm ~500回→1Xnm ~600回 10 Wafer - 3D/ EUV/ TSV 등 신규 공정用 신소재 '12 '15 '18 '21E
Slide 44: [참고] 반도체 소재 시장
[참고] 반도체 소재 시장 반도체 업황 호조 및 미세화 확대 등으로 Wafer/ Gas Chem. 고성장세 뚜렷 시장 규모 시장 성장율 (‘18) (’15~’18E) 반도체 前 공정 소재 시장규모 추정 (’18) Wafer $11B ~15% 기타 16% Gas $4.9B ~12% Chem. Wet Wafer 6% 40% CMP U$27B~ 7% Photo $3.4B ~7% Photo 13% CMP $2.0B ~7% Gas 18% Wet $1.5B ~10% Chem. (Source : 당사 추정) +10% 43
Slide 45: 3. SK 반도체소재 사업 추진 경과
3. SK 반도체소재 사업 추진 경과 ’15년 이후 반도체 소재 Platform 성공적 구축 및 반도체 소재 영역 확장 中 【SK 반도체 소재 사업 현황】 ’15 • SK머티리얼즈 인수 (49%) SK Holdings - NF3, WF6, SiH4, Si2H6 등 특수가스 49%* 51% SK머티리얼즈 SK 실트론 ’16 • SK트리켐 설립 (65%) 100% - High-K 프리커서, 3D 절연막 소재 등 SK에어가스 • SK에어가스 인수 (80%) 65% SK트리켐 - 울산 산업단지/ 반도체 On Site 산업가스 공급 51%
Slide 46: 4. SK의 역량
4. SK의 역량 고객/ 기술/ Mgmt. 역량 기반, Global 반도체 소재 Platform 구축/ 강화 中 고객 기술 Mgmt. 메모리 R&D/ 제조 역량 M&A, PMI, Value-up - 삼성, 하이닉스, TMC, Micron, - 고객사 공동기술개발 재무 역량 YMTC, Nanya - 소재 합성/ 제조/ 분석/ 품질관리 Social Value (이해관계자 신뢰) 비메모리 (Wafer, 세정/식각/증착 가스, Wet Chem.) - 삼성, Intel, TSMC, GF, - 반도체/화학 관련 Engin
Slide 47: 5. SK 소재 사업 중장기 성장 전략
5. SK 소재 사업 중장기 성장 전략 SK 소재 사업전략 방향 사업別 성장 추진 방안 특수가스 본원적 경쟁력 강화 1 旣 투자 소재社의 고객/기술 Platform 강화 (SK머티리얼즈) - 핵심 원재료 내재화, 경쟁사比 원가 초격차 확대 • 기존 사업 Global #1 경쟁력 확보 핵심 고부가 소재 Portfolio 확장 가속화 - 고부가 Wet Chem, 차세대 Precursor, Mix Gas 등 • 고성장/ 고부가 Portfolio 확장 • Global Partnering Wafer 장기계약 기반 선제적 증설 (S
Slide 48: 6. SK 소재 사업 Aspiration
6. SK 소재 사업 Aspiration 차세대 소재 기술/제품 Portfolio 구축을 통해, 국내외 고객社 向 최고의 소재 Solution을 제공할 수 있는 “Global Top 종합소재社”로 육성 中 매출액 0.4조 2.0조 6.0조 2조+α New SK실트론 0.8조 0.17조 SK머티리얼즈 EBITDA ’15 ’18 ’23 Target 특수가스 Battery 고부가 특수가스 Precursor 특수가스 /OLED 소재 Wet Chem. 산업가스 60種 Precursor 제품 Portfolio 6種 40種 +α Wafer Ph
Slide 49: SK LNG 사업 성장 Story
SK LNG A}@ 412! Story 20194 42
Slide 50: 1. Global LNG 시장 전망
1. Global LNG 시장 전망 Global LNG 수요는 중국유럽 등 각국 정부의 탈석탄/탈원전 정책 추진 및 인도태국 등 Emerging 국가의 LNG 발전 증가 등으로 높은 성장세 지속 유지 전망 Global LNG 수요 지역/국가별 수요 증가 요인 정부의 강력한 NG 확대 정책 下 Gas Infra 증설로 (백만톤) NG 수요는 지속 증가 중국 400 WoodMac/IHS 1) 자국 가스전 및 수입 PNG 공급 한계로 LNG 수입 384 Goldman Sachs 확대 불가피 373 350 경제 성장 둔화로
Slide 51: 2. LNG 사업 특성
2. LNG 사업 특성 LNG 사업은 10~20년의 장기계약 기반으로 사업 안정성이 높고 자금 조달이 용이하며, 시장 가격 대비 저가 LNG 확보 時 고수익 창출 가능 ① 장기 안정성 ② 자금 조달 용이성 ③ 고수익성 높은 Upstream 투자비로 인해 LNG Plant/터미널/발전소 모두 국내 LNG 평균 도입가 대비 사전 수요 확보 및 장기계약 체결이 장기 계약 기반 Project Financing 저가 도입 時 고수익 창출 可 일반적 활용도 高 LNG 가격 ($MMBtul) 국내 LNG - Upstream 투자비 :
Slide 52: 3. SK LNG 사업 현황
3. SK LNG 사업 현황 LNG Value-Chain 통합 운영으로 국내 1위의 사업 경쟁력 및 수익성을 보유하고 있으며, 안정적 수요 및 전략적 Partnering 기반 1,000만톤 규모의 Global Top 10 LNG Co.로 도약 추진 中 SK LNG 사업 전략 SK LNG Portfolio 안정적 수요, LNG 가격 경쟁력 기반 LNG Value-Chain 국내 1위의 LNG 사업경쟁력, Captive 수요 및 전략적 통합 운영을 통한 사업경쟁력 강화 및 고수익 창출 Partnering 기반 LNG 사업 Glo
Slide 53: [참고] SK LNG 사업 현황
[참고] SK LNG 사업 현황 SK는 LNG Value-Chain 內 모든 사업 영역을 영위하여 PJT 개발/운영의 핵심 역량 및 경험 보유 Upstream Midstream Downstream E&P(가스전) 액화 Plant Trading/Terminal 발전소/산업체 Woodford Shale (美) Freeport Tangguh, Gorgon 발전소 • Continental社와 Woodford • 220만톤 규모 LNG 액화 • 연간 130만톤 구매 中 • 약 4GW의 발전소 운영 中 Shale가스전 공동개발 설비 이용 계약
Slide 54: 4. LNG 사업 Global 확대 방안
4. LNG 사업 Global 확대 방안 Demand Sourcing Global 수요 개발 경쟁력 있는 LNG Sourcing Portfolio 구축 전략적 Partnering 및 고객 Pain Point Upstream 투자 및 시황 활용 적기 장기계약을 해소를 위한 Global 수요 개발 통한 저가 LNG Source 확보 Type • Equity gas ① Gateway Model (차별적 원가 확보 가능한 LNG 수요가 급증하는 시장 內 터미널 Capa. Global LNG 핵심 PJT 중심 Upstream 투자) 선점
Slide 55: 5. LNG 사업 Aspiration
5. LNG 사업 Aspiration LNG 사업 Global 확장으로 ’25년 매출 14조, 세전이익 약 1.8조 창출 전망 Aspiration Global LNG 시장 성장 기회 활용, Global Top 10 LNG Co.로 도약 목표 Volume 500만톤 → 1,000만톤(E) 매출액 14조 세전이익 1.8조 사업가치 20조 LNG 발전 (’25년 전망) 4GW → 8GW(E) Capa. Biz 한국 → 한국, 중국, 태국, Presence 기타 Global Market 54
Slide 56: 6. LNG 신사업 (G&P) - ① 추진 배경
6. LNG 신사업 추진 (Gathering & Processing) - ① 추진 배경 전통적인 LNG Biz. Model 外 북미 Shale 관련 신규 Biz. Model 등장에 따라 ’14년 이후 기존 LNG 사업 역량 활용, 북미 G&P 시장/사업 상세 분석 및 총 3건의 투자 실행 사업 환경 사업 검토/실행 경과 고유가 · Shale Boom 지속 (유가 $100 이상) 북미 NG V/C 內 28개 신규 사업 검토 ’14年 - Freeport 사업 추진 이후 북미 가스 시장 內 우선 검토 사업으로 G&P (Gath
Slide 57: 6. LNG 신사업 (G&P) - ② 사업 개요
6. LNG 신사업 추진 (Gathering & Processing) - ② 사업 개요 G&P는 Well에서 생산된 Raw 가스를 채집하여 불순물 및 Liquid 성분 분리를 통해 천연가스 판매에 적합한 규격으로 가공하는 Midstream Service 사업 Gathering Processing Well에서 생산된 가스 채집 後 소규모 Pipeline을 Gathering Pipeline 으로부터 받은 Raw Gas의 활용, Processing Plant까지 이송하는 서비스 불순물 제거 後 Dry Gas와 NGL*로 분리 *
Slide 58: 6. LNG 신사업 (G&P) - ③ 사업 특징
6. LNG 신사업 추진 (Gathering & Processing) - ③ 사업 특징 G&P 사업은 Shale 산업의 높은 성장성 기반 下, 안정성 및 수익성 등 자체적 사업 매력도 및 SK 보유 역량을 활용한 Synergy 창출이 가능한 사업 Shale 高성장기 진입 사업/투자 매력도 SK Synergy 도시가스, 발전, LNG 수출 등 필수 높은 안정성 및 수익성 E&P, LNG, Refinery 등 SK의 에너지 수요의 견조한 성장 - 지역 독점 계약 / 물량 보장 계약 체결 사업 역량 활용, 우량 PJT 발굴 및
Slide 59: 6. LNG 신사업 (G&P) - ④ 투자 성과
6. LNG 신사업 추진 (Gathering & Processing) - ④ 투자 성과 ’17년 이후 북미 최대 Shale Gas/Oil 매장지인 Marcellus/Utica, Permian Basin 內 우량 G&P 업체 3건 투자로 투자 수익률 20% 이상의 성과 창출 中 Eureka Brazos Blue Racer Eureka Zinc Marshall PA OH WV Monroe Wetzel Eureka Washington Carbide Tyler Pleasants Harrison Ritchie Doddridge Eureka
Slide 60: 6. LNG 신사업 (G&P) - ⑤ 실적 전망
6. LNG 신사업 추진 (Gathering & Processing) - ⑤ 실적 전망 ’25년 G&P 사업 지분 가치 $30억 달성, 국내 도입 LNG의 안정적 Feedgas 제공 등 재무적 · 전략적 Value 극대화 및 북미 지역 內 SK 대표 사업(Anchor Biz.)으로 육성 계획 【 Financial Target 】 투자 善순환 Cycle 구축 $100억 운영 수익 초기 투자회사 지분 성공적 Exit 추진 NAV $30억 - ’22년 Eureka, ’23년 Brazos Exit 後 재투자 예정 AUM $11억 $30