Tokyo Tekko Co., Ltd. · TSE:5445

Tokyo Tekko — FY2019 Earnings Presentation

36 slides from Tokyo Tekko's earnings presentation, May 2020

  1. Slide 1: 2019年度決算説明資料

    2019年度決算説明資料 2020年5月 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  2. Slide 2: 1. 2019年度決算実績

    １. 2019年度決算実績 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  3. Slide 3: 2019年度決算実績 概況

    2019年度決算実績 概況 業界環境  人手不足による建設工事の後倒しや東京オリンピック関連工 事の終息など需要は弱含み  鉄スクラップ価格は、上半期から引き続き弱含みで推移 当社の状況  原材料コストに見合った適正な製品価格の確保  需要の弱含みによる出荷数量の減少  高付加価値製品の売上比率は、引き続き高水準 3 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  4. Slide 4: 2019年度決算実績 対前年、計画比較

    2019年度決算実績 対前年、計画比較 2018年度 2019年度 (百万円、円/トン) 実績 期初予想 実績 対前期比 対予想比 （2019/5/7） 売上高 64,443 63,000 58,984 ▲5,459 ▲4,016 営業利益 574 3,000 5,483 +4,909 +2,483 鉄鋼事業 105 - 5,253 +5,148 - その他事業 469 - 230 ▲239 - 経常利益 *13,265 3,000 6,043 +2,778 +3,043 当期利益 3,143 2,000 3,993 +850 +1,993 市況スプレッド*2 39,200 - 45,700

  5. Slide 5: 2019年度決算実績 四半期推移

    2019年度決算実績 四半期推移 (百万円、円/トン) 1Q 2Q 3Q 4Q 3Q対4Q 売上高 15,428 14,272 14,301 14,983 +682 営業利益 912 1,025 1,753 1,793 +40 鉄鋼事業 818 996 1,665 1,774 +109 その他事業 94 29 88 19 ▲69 経常利益 1,047 1,128 1,921 1,947 +26 当期利益 743 815 1,357 1,078 ▲279 市況スプレッド* 45,100 45,800 45,000 46,900 +1,900 *市況スプレッド＝棒鋼市況－スクラップ市況 市況スプレ

  6. Slide 6: 2018年度/2019年度経常利益 増減益要因

    2019年度決算実績 2018年度/2019年度経常利益 増減益要因 2018年度 2019年度 3３億円*1 60億円 +27億円 増益要因  コストダウン  スプレッド改善（市況スプレッド*2 39,200円/㌧ 45,700円/㌧） 減益要因  出荷数量の減少 *1 「持ち分法による投資損益」として営業外収益に計上した負ののれんの2,563百万円を含む *2 市況スプレッドは決算ベースのスプレッドとは厳密には異なる 6 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  7. Slide 7: 2019年度経常利益 予想実績差異分析

    2019年度決算実績 2019年度経常利益 予想実績差異分析 期初予想 実績 30億円 60億円 +30億円 上振れ要因  スプレッド改善  ネジ関連商品粗利改善  コストダウン 下振れ要因  出荷数量の減少 7 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  8. Slide 8: 鉄筋棒鋼出荷推移

    2019年度決算実績 鉄筋棒鋼出荷推移 鉄筋建築着工床面積伸び率 公共土木受注高伸び率 鉄筋用棒鋼出荷伸び率 20% 伸び率：前年同期比 10% 0% -10% -20% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2017年度 2018年度 2019年度 前年度に減少した工事着工、受注の影響を受け、棒鋼出荷が減少 公共土木受注高は請負契約額 出所：国土交通省、経済産業省 8 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  9. Slide 9: 市況推移

    2019年度決算実績 市況推移 円/トン [円/㌧] 市況スプレッド スクラップ市況 棒鋼市況 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 4月 5月 7月 8月 11月 2月 5月 8月 11月 2月 3月 5月 6月 8月 9月 12月 3月 6月 9月 10月 12月 1月 3月 4月 6月 7月 9月 10月 12月 1月 4月 7月 10月 11月 1月 2月 2017年度 2018年度 2019年度 スクラップ価格が弱含みで推移。低調であった市況スプレッドが改善 棒鋼市況は7地区平均月末安値 スクラップ市況は東

  10. Slide 10: 貸借対照表比較

    2019年度決算実績 貸借対照表比較 (百万円) 2019/3 2020/3 変化 流動資産 23,776 23,329 ▲447 売上手形・売掛金 6,081 6,600 +519 主に単価要因で減額 棚卸在庫 10,310 8,533 ▲1,777 固定資産 34,678 34,165 ▲513 設備投資18億円 有形固定資産 27,169 26,343 ▲826 減価償却23億円 負債 19,093 14,393 ▲4,700 有利子負債 6,056 2,450 ▲3,606 損益悪化を補うために 純資産 39,361 43,101 +3,740 実施した短期借入金を 返済 営業CF 6

  11. Slide 11: CF・負債推移

    2019年度決算実績 CF・負債推移 [百万円] 純有利子負債 純有利子負債＝有利子負債残高－現預金 FCF 7,500 5,000 2,500 0 ▲ 2,500 ▲ 5,000 ▲ 7,500 ▲ 10,000 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 実質的な無借金経営状態は継続。FCFは▲30～50億円のレンジで推移 11 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  12. Slide 12: 配当推移

    2019年度決算実績 配当推移 [円] 一株当たり配当金 配当性向（右軸） 80 100% 90% 80% 60 70% 60% 40 50% 40% 30% 20 20% 10% 0 0% 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2019年度の配当は60円、直近5年度間の配当性向は平均値でおよそ30％ 【補足】 2017年10月1日を効力発生日として5株を1株とする株式併合。上記グラフでは2017年10月1日以前においても株式併合の効力を見みなして１株当たりの 配当金を再計算。また、2017年

  13. Slide 13: 2. 2020年度決算見通し

    ２. 2020年度決算見通し Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  14. Slide 14: 2020年度決算見通し 概況

    2020年度決算見通し 概況 業界環境見通し  東京オリンピック関連の建設需要の終息並びに新型コロナウィ ルス感染症対策による建設工事の中断による需要の低迷  スクラップ市況の動向は先行き不透明 想定前提  第2四半期（累計）及び通期の業績予想については、新型 コロナウィルス感染症の感染拡大による影響を現時点で合理 的に算定することは困難  出荷数量は、対前年度同期比減少を見込む 14 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  15. Slide 15: 2020年度見通し：前提

    2020年度決算見通し 2020年度見通し：前提 2019年度実績 2020年度見通し (百万円、円／トン) 上期 下期 通期 1Q 2Q～4Q 通期 売上高 29,700 29,284 58,984 11,000 - - 営業利益 1,937 3,546 5,483 1,000 - - 鉄鋼事業 1,814 3,439 5,253 - - - その他事業 123 107 230 - - - 経常利益 2,175 3,868 6,043 1,000 - - 当期利益 1,558 2,435 3,993 700 - - 市況スプレッド* 45,500 46,000 45,700 - - - *市

  16. Slide 16: 設備投資推移

    2020年度決算見通し 設備投資推移 [百万円] 減価償却費 設備投資 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 計画  2020年度は更新投資並びに効率化を意図した取り換え更新を計画  2021年度以降は老朽化した大型設備の更新などを検討中 16 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  17. Slide 17: 3. 中長期経営方針

    ３. 中長期経営方針 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  18. Slide 18: 中長期経営方針

    中長期経営方針 当社の目指す姿 1 市況変動に左右されない収益構造を確立  高付加価値化の推進  エンジニアリング分野の強化 2 ソリューションカンパニーへの進化  躯体工事の省力化・省人化ノウハウを強化育成  ソフト分野での差別化を追求 3 ROEを重視する経営へシフト 18 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  19. Slide 19: 中長期経営方針 概念図

    中長期経営方針 概念図 将来のあるべき姿 業 経営ビジョン ⇐ 環境認識 績 目 目標 標 の 高 さ 基本戦略 経営資源計画 現状把握 ビジョン実現の手段 手段を達成するための経営資源 経 営 理 念 へ の 到 達 度 19 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  20. Slide 20: 中長期経営方針 スローガン

    中長期経営方針 スローガン 更なるエンジニアンリング力の強化で 建設業と環境リサイクルの未来を切り拓く 20 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  21. Slide 21: 中長期経営方針 目標

    中長期経営方針 目標 中長期経営目標 経常利益 50億円以上 ROE 8.0％超 経常利益の推移 ROEの推移* [億円] 75 15% 50 10% 25 5% 0 0% ▲ 25 -5% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 目標はこの水準を継続的に達成していくこと * 2018年度のROEは「持ち分法による投資

  22. Slide 22: 環境分析

    環境分析 当社の既存事業を取り巻く環境（中長期的な予測）  人口及び世帯数の影響を受けて、住宅着工戸数が減少  工場・倉庫等への投資が増加  公共インフラの更新により土木分野が堅調に推移 既存事業の収益力強化と新たな成長エンジンの確立が急務 22 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  23. Slide 23: 成長戦略

    成長戦略 建設業の発展に寄与 省力化工法の推進 ハイブリッド構法等 新規ビジネスモデル 環境リサイクルへの貢献 市況変動に左右されない 新規分野への 収益構造の確立 展開 狙いは脱”市況ビジネス“の構築・確立 新商品開発 新商品・新工法の 開発促進 既存ビジネスモデル エンジニアリング力 伊藤製鐵所 主力事業の収益増加 の強化 協業体制 中計ローリングも他社アクションと比較して評価される 狙いは市況影響の緩和 23 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  24. Slide 24: 中長期経営方針 具体施策①

    中長期経営方針 具体施策① ①既存事業の収益力強化 狙いは市況影響の緩和 ☞エンジニアリングサービスの提供 ☞高付加価値製品への注力 ☞伊藤製鐵所との連携効果発現 24 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  25. Slide 25: エンジニアリング力の強化

    エンジニアリング力の強化 エンジニアリング能力の向上 鉄源 鋼材 個別案件・建設現場 省力化製品やノウハウ 案件ごとのニーズに合わせた製品を ソリューションとして提供するエンジニアリング力を強化 個別物件の高強度化や効率化といったニーズに対応 価格競争とは一線を画し、ソフト面での差別化を追求 25 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  26. Slide 26: 顧客への取り組み

    顧客への取り組み ソリューションを顧客に浸透させる営業力 技術提案に関わる 建設会社 社員は全社員の 東京鐡鋼 25%超 構想・企画 技術提案 設計 課題対応開発 受注 生産 納品 施工 構想段階から顧客に技術提案を通して連携。 課題を開発部門にフィードバックし、顧客ニーズに合った製品を逸早く投入 26 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  27. Slide 27: 高付加価値戦略

    高付加価値戦略 高付加価値製品への注力加速 エンジニアリング力強化により、高付加価値製品売上比率の上昇を目指す 高付加価値製品売上比率の推移 高付加価値化の推進 90% ①ネジテツコンの拡販継続 これまでの拡大基調を維持 ②太径高強度鋼、周辺部材の販売増 75% 付加価値製品に注力 ③潜在需要の大きな関東圏に注力 60% 高付加価値製品の販売比率 45% 現在 中期目標 70％ 85％ 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 年度 27 Copyright (C) by Tokyo

  28. Slide 28: 伊藤製鐵所との連携効果発現

    提携効果 伊藤製鐵所との連携効果発現 資本業務提携* 本社工場（小山）・八戸工場 筑波工場・石巻工場 １．販売面での提携関係の確立、営業ノウハウの相互活用 ２．両社の事業立地を活かした生産体制の最適化による生産効率向上 及び輸送効率の向上 ３．製造技術・ノウハウの共有によるコスト・品質競争力の向上 ４．調達コストの削減・メンテナンスコストの削減 2019年2月に関東地区における共同販売会社 東京デーバー販売株式会社の業務開始 *当社は伊藤製鐵所の株式を20.89％、伊藤製鐵所は当社株式を0.32％、それぞれ保有 28 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. A

  29. Slide 29: 中長期経営方針 具体施策②

    中長期経営方針 具体施策② ②成長エンジンとしての新規ビジネスモデル 狙いは脱”市況ビジネス“の構築・確立 ☞環境リサイクルの強化 ☞海外展開 ☞新商品開発 ～ハイブリッド構法の推進 29 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  30. Slide 30: 環境リサイクル事業の強化

    環境リサイクル事業 環境リサイクル事業の強化 共英製鋼株式会社との環境リサイクル事業における業務提携 １．廃棄物処理技術、環境法令、安全対策などの情報共有 ２．全国の広域認定制度に基づく処理事業における相互補完等の協力 ３．共同の広報、宣伝活動の実施 ４．社員力向上を目的とした人的交流の検討 環境の総合展示会『エコプロ』に出展 環境リサイクル事業の付加価値額 現在 中期展望 20億円 30億円以上 30 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  31. Slide 31: 海外展開

    海外展開 海外展開  現地生産ありきではなく、鉄筋は現地で調達  当社はエンジニアリング力をテコに、ノウハウ・部材の提供やユニット化推進で 付加価値を確保  現状は韓国において、ビジネスモデルを展開中 （2013年にTTK Korea社を設立済み）  韓国の動向を確認し、台湾・シンガポールでの横展開を検討 国内マーケットの飽和観測 初期投資の嵩む現地生産ではなく 成長市場の取り込み エンジニアリング力の提供に特化 31 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  32. Slide 32: ハイブリッド構法（１）

    ハイブリッド構法（１） ４．目標及び実績（連結経営成績） ハイブリッド構法など新商品の開発推進 ハイブリッド構法とは、柱（垂直方向）を鉄筋コンクリート、梁（水平方向）を鉄骨とする複合構法 S造（鉄骨造） RC造（鉄筋コンクリート造） 長スパンによる大空間の確保 高い剛性と耐火性 エンジニアリング力をテコ 鉄筋コンクリートと鉄骨の長所組合せにより、 に再開発で活況を示す 顧客ニーズにより合致する建物を提供 S造マーケットを開拓 32 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  33. Slide 33: ハイブリッド構法（２）

    ハイブリッド構法（２） ４．目標及び実績（連結経営成績） ハイブリッド構法など新商品の開発推進 構法に使用する、鉄筋コンクリートなどの部材を、当社が一括して調達・供給 これにより、 ①PCa部材*の生産コスト抑制が可能に 本構法の柱梁接合部イメージ ②打設工程の削減が可能 ③同時に、工事省力化を実現し、人手不足に対応 ④一括納入による管理負担の軽減 ⑤ゼネコン並びに設計事務所に対して新たな構法選択肢を提供 鉄骨 より安価で短工期な RC柱 建設工事を実現 *PCa部材：Precast Concrete部材の略。工場において運搬可能な大きさに成形されたコンクリート部材。 33 Copyright

  34. Slide 34: キャッシュフローと設備投資計画

    2024年度までの資金フロー ４．目標及び実績（連結経営成績） キャッシュフローと設備投資計画 5年累計資金収支尻計画 [百万円] 設備維持更新総額 165億円 5,000 能力増強投資 50億～55億円 vs. 累計減価償却費 100億円 累計期間損益 +α 0 高水準の投資となる予定であり、 借入実施の必要が見込まれる -5,000 ＜参考＞ 2020/3時点の財務状況 キャッシュフロー 設備投資 純有利子負債 なし -10,000 自己資本比率 74.9％ 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 キャッシュフロー＝純利益+減価償却費と定義 但し、借入余力は十

  35. Slide 35: 株主還元の方針

    株主還元の方針 株主還元の拡大に向けた取り組みについて 1 株主還元の基本方針  安定的に還元を拡大 2 方針実現の前提  原資となる収益・利益の拡大  事業継続・拡大に必要な投資の実施  市況・景気の変動に耐えうる財務体質の確立 今後５カ年程度は高水準の設備投資が必要であり、 これらとのバランスを取りながら還元拡大を図る。 35 Copyright (C) by Tokyotekko co.,ltd. All Rights Reserved.

  36. Slide 36: Disclaimer

    Disclaimer ・本資料は当社をご理解いただくために作成されたもので、当社への投資勧誘を目的としておりません。 ・本資料を作成するに当たっては正確性を期すために慎重に行っておりますが、完全性を保証するものではありません。 ・本資料中の情報によって生じた障害や損害については、当社は一切責任を負いません。 ・本資料中の予想・予測などは、本資料作成時点で入手可能な情報に基づき当社が判断したものであり、潜在的なリスクや不確実性が含まれています。 そのため、実際の業績は、事業環境の変化等の様々な要因により、言及または記述されている将来見通しとは大きく異なる結果となることがあります。 以上、ご承知お

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