Migros Ticaret A.S. · BIST:MGROS
Migros Ticaret A.S — Q3 2025 Earnings Presentation
42 slides from Migros Ticaret A.S's earnings presentation, Nov 27, 2025
Slide 1: Şirket Sunumu 3Ç 2025
Çok kanallı, çok formatlı perakendeci Şirket Sunumu 3Ç 2025
Slide 2: Çekince
Çekince Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 28.12.2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan SPK’nın finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31.12.2023 tarihi itibariyle sona eren hesap döneml
Slide 3: İçindekiler
İçindekiler Finansal Bakış Operasyonel Bakış Beklentiler Ekler 3
Slide 4: Özet Performans, Konsolide
Özet Performans, Konsolide TMS 29 enflasyon muhasebesi dahil 3Ç 2025 Net Satışlar Satış Büyümesi FAVÖK Marjı Net Kar Marjı 106.883 %7,7 %8,8 %3,8 milyon TL 9A 2025 Net Satışlar Satış Büyümesi FAVÖK Marjı Net Kar Marjı 294.848 %7,2 %6,4 %1,9 milyon TL 4
Slide 5: Pazar Payı Gelişimi
Pazar Payı Gelişimi Migros FMCG Pazar Payı* Migros e-Ticaret (%) FMCG Pazar Payı** Çok Kanallı & (%) Çoklu format +60 baz puan +190 baz puan +110 baz puan 16,8 22,0 16,2 20,1 15,2 Genişleyen +50 baz puan +50 baz puan kapsama 10,1 Pazar Payı alanı erişimi 9,0 9,5 Kazanımı Fiyat indirimleri 9A 9A 9A 9
Slide 6: Satış Alanı Büyümesi
Satış Alanı Büyümesi Mağaza sayısı Satış Alanı Online Hizmet Veren (bin m2) Mağaza Sayısı* 180 3.730 1.881 3.550 %3,0 592 2.005 2.064 1.289 9 ayda 9 ayda 187 459 yeni yeni mağaza mağaza 9A 2024 9A 2025 9A 2024 9A 2025 9A 2024 9A 2025 Son 12 ayda İstanbul bölgesinde 22 mağaza, binalardaki deprem risk
Slide 7: Yatırım Harcamaları (milyon TL)
Yatırım Harcamaları (milyon TL) 8.094 %5 8.515 %2,9 %2,9 TMS 29 enflasyon Yatırım Harcamaları Kırılımı muhasebesi dahil Yeni Yeni Dağıtım Mağazalar Merkezleri %17 %17 9A 2024 9A 2025 %4 İştirakler Güneş %8 Enerjisi 9A 2025 %22 %50 %31 7.895 Mağaza ve DM’lerin TMS 29 bakım onarımı enflasyon 5.273 %2,
Slide 8: Birebir Mağazalarda Müşteri Trafiği Artışı
Birebir Mağazalarda Müşteri Trafiği Artışı Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış Birebir Mağaza Satış Büyümesi (%) 7,6 6,0 6,3* 4,2 3,0 3Ç 2024 4Ç 2024 1Ç 2025 2Ç 2025 3Ç 2025 Birebir Mağaza Sepet Büyümesi (%) Birebir Mağaza Trafik Büyümesi (%) 5,9 1,8 5,5 5,7 1,6 3,4 0,8 0,5 0,5* 1,3 3Ç 2024 4Ç 2024 1Ç
Slide 9: Konsolide Satışlar (milyon TL)
Konsolide Satışlar (milyon TL) TMS 29 %7,7 %7,2 enflasyon 106.883 99.287 294.848 muhasebesi 274.985 dahil 3Ç 2024 3Ç 2025 9A 2024 9A 2025 %43,9 %45,9 TMS 29 103.968 270.809 enflasyon muhasebesi 72.232 185.668 hariç 3Ç 2024 3Ç 2025 9A 2024 9A 2025 9
Slide 10: Brüt Kar (milyon TL)
Brüt Kar (milyon TL) 26.856 72.047 TMS 29 24.245 %11 62.284 %16 enflasyon muhasebesi %25,1 %24,4 dahil %24,4 %22,7 3Ç 2024 3Ç 2025 9A 2024 9A 2025 Uygulanan Faiz Oranı Etkisi 500 baz puan 440 baz puan 480 baz puan 470 baz puan Brüt Kar Marjı Stoklarda Enf. Düzeltmesi Etkisi -300 baz puan -200 baz pu
Slide 11: Faaliyet Giderleri/Satış İyileşmesi – 3Ç 2025 vs 2Ç 2025
Faaliyet Giderleri/Satış İyileşmesi – 3Ç 2025 vs 2Ç 2025 TMS 29 enflasyon muhasebesi dahil Faaliyet Giderleri/Satışlar Faaliyet Giderleri/Satışlar 21.832 21.494 19.684 64.390 57.679 %22,1 %20,1 %21,8 %19,8 %21,0 3Ç 2024 2Ç 2025 3Ç 2025 9A 2024 9A 2025 Faaliyet Giderleri/Satışlar Faaliyet Giderleri/S
Slide 12: Verimlilik Odağı
Verimlilik Odağı Kayıp Oranında Otomasyon ile GES Yatırımlarıyla Düşüş Operasyonel Tasarruf Operasyonel Tasarruf Jet kasalar ve elektronik Gelecek yıl, güneş 35 baz puan 3Ç 2025 fiyat etiketleri enerjisi santrali 35 baz puan 9A 2025 yatırımlarıyla yatırımlarının önümüzdeki 12 ayda tamamlanmasıyla [y
Slide 13: Konsolide FAVÖK (milyon TL)
Konsolide FAVÖK (milyon TL) 9.412 18.984 TMS 29 %24 %41 enflasyon 7.577 muhasebesi %8,8 13.438 %6,4 dahil %7,6 %4,9 3Ç 2024 3Ç 2025 9A 2024 9A 2025 Uygulanan Faiz Oranı Etkisi 500 baz puan 440 baz puan 480 baz puan 470 baz puan Stoklarda Enf. Düzeltmesi Etkisi -300 baz puan -200 baz puan -420 baz pu
Slide 14: Net Kar (milyon TL)
Net Kar (milyon TL) TMS 29 enflasyon -%9 -%23 muhasebesi 4.410 7.287 dahil 4.033 %0,3* %0,7* %10% -%14 5.611 3.681 %3,8 6.558 %1,9 %3,7 %2,4 3Ç 2024 3Ç 2025 9A 2024 9A 2025 *İki adet varlık satışından kaynaklanan tek seferlik gelirler *İki adet varlık satışından kaynaklanan tek seferlik gelirler %0
Slide 15: Net Nakit & Serbest Nakit Akımı (milyon TL)
Net Nakit & Serbest Nakit Akımı (milyon TL) TMS 29 enflasyon muhasebesi dahil Serbest Nakit Akımı Nakit Dönüşüm Döngüsü Net Nakit* Gün sayısı 3,5 gün -%13 -44,5 %4 8.818 -41,0 29.637 28.425 7.653 2.360* %19 6.457 3Ç 2024 3Ç 2025 3Ç 2024 3Ç 2025 3Ç 2024 3Ç 2025 *İki varlık satışından kaynaklanan tek
Slide 16: Toplam Özkaynaklar & Toplam Finansal Borç (milyon TL)
Toplam Özkaynaklar & Toplam Finansal Borç (milyon TL) Toplam Özkaynaklar Toplam Finansal Borç* TMS 29 enflasyon %5 muhasebesi 2.113 -%30 dahil 72.559 76.406 1.445 9A 2024 9A 2025 9A 2024 9A 2025 *TFRS 16 etkisi hariç Toplam Özkaynaklar Toplam Finansal Borç* %30 -%9 TMS 29 21.934 1.585 enflasyon 16.8
Slide 17: Operasyonel Bakış
Online Operations & Operasyonel Bakış Strategy Update
Slide 18: Online Operasyonlar Daha Verimli
Online Operasyonlar Daha Verimli Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış Perakende Brüt Ticaret Hacmi Perakende Ürünleri Sipariş Sayısı (GMV) (milyar TL) (milyon) %21 %12 56,7 50,3 50,8 41,7 Migros’un Online Operasyonları 9A 2024 9A 2025 140 baz puan 9A 2024 9A 2025 operasyonel karlılık artışı Migros Perak
Slide 19: Online Yemek Operasyonları, Genç Müşterilerimizin Tercihi
Online Yemek Operasyonları, Genç Müşterilerimizin Tercihi Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış 81 şehir Yemek Operasyonları Yemek Operasyonları Brüt Ticaret Hacmi Sipariş Sayısı (milyar TL) (milyon) %57 6,6 Migros Yemek %25 13,9 müşterilerinin ~1/3’ü Migros uygulamasını ilk 11,1 4,2 kez ziyaret eden müş
Slide 20: Moneypay’deki Güçlü Büyüme, Migros Ekosistemini Destekliyor
Moneypay’deki Güçlü Büyüme, Migros Ekosistemini Destekliyor Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış Hasılat Toplam Ödeme Hacmi (milyon TL) (milyar TL) %193 1.188,0 %166 47,9 405,1 18,1 9A 2024 9A 2025 9A 2024 9A 2025 İşlem Sayısı Toplam Ödeme Hacmi Kırılımı (milyon) (TL) %140 70,0 25,2 POS milyar 9A 2025 2
Slide 21: Beklentiler
Online Operations & Beklentiler Strategy Update
Slide 22: 2025 Migros Beklentileri, Konsolide
2025 Migros Beklentileri, Konsolide TMS 29 enflasyon muhasebesi dahil Önceki Beklentiler Yeni Beklentiler Satış Büyümesi %8-10 %6-7 FAVÖK Marjı ~ %6,0 %6,5 ~ 250 ~ 250 Büyüme Hedefi yeni mağaza yeni mağaza Yatırım Harcamaları %2,5-3,0 %2,5-3,0 /Satışlar ▪ Nominal Ciro büyüme beklentimiz değişmeden k
Slide 23: Ekler
Online Operations & Ekler Strategy Update
Slide 24: Hissedarlık Yapısı
Hissedarlık Yapısı Doğrudan Ortaklık Yapısı Dolaylı Ortaklık Yapısı AG Anadolu Grubu AG Anadolu Grubu Diğer Holding A.Ş. Holding A.Ş. %50,00 %100,00 %50,00 MH Perakendecilik ve Diğer Migros Ticaret A.Ş.* Ticaret A.Ş. Migros Ticaret A.Ş. %49,18 %1,64 %49,18 Migros Ticaret A.Ş. (*): Şirket, 2018’de bi
Slide 25: Migros’a Genel Bakış
Migros’a Genel Bakış TL 294,8 milyar TL Satış 9A 2025 55.872 çalışan 3.730 mağaza 9A 2025 itibarıyla +2.000 tedarikçi Borsa İstanbul Endeksleri BIST 30, BIST Sürdürülebilirlik & BIST Sürdürülebilirlik 25 BIST Kurumsal Yönetim Endeksi %49,18 halka açık BIST Temettü Endeksi & BIST Temettü 25 Endeksi İ
Slide 26: Mağaza Portföyü: Fiziksel & Online – 9A 2025
Mağaza Portföyü: Fiziksel & Online – 9A 2025 Süpermarketler Hipermarketler Macrocenter Toptan Online* 3.312 52 231 29 1.881 40 m² - 3.500 m² 3.500 m² – 8.500 m² 250 m² – 2.000 m² 200 m² – 1.600 m² 2,000 – 40.000 ürün çeşidi Mağaza Satış Alanı sayısı (bin m²) Migros 2.130 1.448 (M, MM, MMM) Migros Je
Slide 27: Migros'un Ana Faaliyet Alanını Destekleyen Girişimler
Migros'un Ana Faaliyet Alanını Destekleyen Girişimler Online gıda Hızlı teslimat Fintek finansal B2B ödeme ve Paketlenmiş Migros’un Elektrikli araç perakendeciliği çözümü çözümleri tahsilat hazır yemek online ve fiziki şarj hizmeti & yemek hizmetleri üretimi & perakende catering medya ▪ E-cüzdan, Şi
Slide 28: Migros Dijital Ekosistemi Performans Göstergeleri
Migros Dijital Ekosistemi Performans Göstergeleri TMS 29 enflasyon muhasebesi hariç Aktif kullanıcı sayısı Sipariş Sayısı GMV Kayıtlı kullanıcı sayısı İşlem Sayısı TPV (milyon) (milyon) (milyar TL) (milyon) (milyon) (milyar TL) 24,5 19,3 23,9 17,5 5,8 5.8 15,4 18,7 12,9 4,4 25,3 22,2 11,5 4,0 24,1 1
Slide 29: Online Operasyonlar Brüt Ticaret Hacmi (milyar TL)
Online Operasyonlar Brüt Ticaret Hacmi (milyar TL) Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış 56,9 %24 19,9 45,9 %27 15,7 Perakende Brüt Ticaret %24 17,7 Hacmi %21 50,3 14,3 41,7 %56 %57 1,4 2,2 4,2 6,6 3Ç 2024 3Ç 2025 9A 2024 9A 2025 29
Slide 30: Finansal Bakış
Online Operations & Finansal Bakış Strategy Update
Slide 31: Birebir Mağazalarda Müşteri Trafiği Artışı
Birebir Mağazalarda Müşteri Trafiği Artışı TMS 29 enflasyon muhasebesi hariç Birebir Mağaza Satış Büyümesi (%) 63,8 57,6 48,1* 40,0 38,9 3Ç 2024 4Ç 2024 1Ç 2025 2Ç 2025 3Ç 2025 Birebir Mağaza Sepet Büyümesi (%) Birebir Mağaza Trafik Büyümesi (%) 63,0 1,8 54,9 1,6 47,4 37,8 37,8 0,8 0,5 0,5* 3Ç 2024
Slide 32: Çeyreksel Faaliyet Giderleri Gelişimi (milyon TL)
Çeyreksel Faaliyet Giderleri Gelişimi (milyon TL) TMS 29 enflasyon muhasebesi dahil 75 baz puan -17 baz puan 23 baz puan -23 baz puan -6 baz puan 19.684 -24 baz puan 21.494 Marj Marj %19,8 %20,1 3Ç 2024 Personel Maliyeti Kira ve Bilgi Teknolojileri Enerji Reklam Amortisman 3Ç 2025 Faaliyet Personel
Slide 33: Enflasyon muhasebesinin 9A’da FAVÖK & Net Kar üzerindeki etkisi
Enflasyon muhasebesinin 9A’da FAVÖK & Net Kar üzerindeki etkisi 1.940 -7.588 24.632 70 baz puan 9.551 -13.766 260 baz 320 470 puan baz baz puan puan 18.984 -11.327 380 baz 7.588 Marj puan 260 %9,1 baz -2.738 puan Marj 90 baz puan %6,4 -2.682 90 baz puan 5.611 Marj %1,9 Stoklarda 9A 2025 Amortisman S
Slide 34: Özet TMS 29 Konsolide Gelir Tablosu – 9A 2025
Özet TMS 29 Konsolide Gelir Tablosu – 9A 2025 (milyon TL) 9A 2024 9A 2025 Net Satışlar 274.985 294.848 Satışların Maliyeti -212.701 -222.801 Brüt Kar 62.284 72.047 Faaliyet Giderleri -57.679 -64.390 Diğer Faaliyet Gideri -13.558 -13.807 Esas Faaliyet Zararı -8.953 -6.150 Yatırım Faaliyetlerinden Gel
Slide 35: Özet TMS 29 Konsolide Bilanço – 9A 2025
Özet TMS 29 Konsolide Bilanço – 9A 2025 (milyon TL) 2024 9A 2025 Dönen Varlıklar 72.366 70.271 Duran Varlıklar 115.853 125.127 Toplam Varlıklar 188.219 195.398 Kısa Vadeli Yükümlülükler 89.072 87.034 Uzun Vadeli Yükümlülükler 26.796 31.957 Toplam Yükümlülükler 115.868 118.991 Özkaynaklar 72.351 76.4
Slide 36: TMS 29 Nakit Akış Tablosu – 9A 2025
TMS 29 Nakit Akış Tablosu – 9A 2025 (milyon TL) 9A 2024 9A 2025 Net kar 7.287 5.611 Dönem net karı mutabakatı ile ilgili düzeltmeler 26.001 28.860 İşletme sermayesindeki değişiklikler 9.819 3.198 Faaliyetlerden elde edilen nakit akışları 43.108 37.669 İşletme faaliyetlerinden sağlanan net nakit 27.1
Slide 37: TMS 29'un Finansallar Üzerindeki Etkisi
TMS 29'un Finansallar Üzerindeki Etkisi TMS 29 enflasyon TMS 29 enflasyon muhasebesi dahil muhasebesi hariç (milyon TL) 9A 2024 9A 2025 9A 2024 9A 2025 Seçilmiş Bilanço Kalemleri Toplam Varlıklar 180.177 195.398 93.242 135.390 Toplam Yükümlülükler 107.618 118.991 76.355 113.456 Toplam Özkaynaklar 72
Slide 38: Sürdürülebilirlik
Online Operations & Sürdürülebilirlik Strategy Update
Slide 39: Sürdürülebilir Enerji Yatırımları
Sürdürülebilir Enerji Yatırımları Mart 2025’ten Kırşehir, Malatya, Eylül 2025’ten beri faaliyette beri faaliyette 34,4 MWp 16 MWp Eylül 2025 itibarıyla toplam 2025 sonuna kadar yapılacak enerji tüketiminin %13’ü şirketin yeni yatırımlarla enerji ihtiyacının güneş santrallerinden sağlanıyor %20’sinin
Slide 40: Sürdürülebilirlik Hedefleri
Sürdürülebilirlik Hedefleri Gıda 1 Sera Gazı Emisyonlarının %42 %50 2 Atıklarının Azaltılması 2030 sonuna kadar 2030 sonuna kadar Azaltılması (baz yıl 2020) (baz yıl 2018) Kadınların Üst 3 Yönetime %27-33 %10 4 Su Tüketiminin Azaltılması Katılımının 2026 sonuna 2030 sonuna Artırılması kadar kadar (b
Slide 41: Migros iyi Gelecek Planimiz
Migros iyi Gelecek Planimiz SURDURULEBILIR EKOSISTEM iCGiN SEFFAF, SORUMLU VE ETiK YONETISiM Dinyamiza Déniisime Misterilerimize ve Paydaslarimiza Calisanlarimiza lyi Gelecek ielecek lyi Gelecek lyi Gelecek iLE COK YONLU ivi Ve GOVENLI CALISAN MUCADELE YENiLIKCi ; Oe R MEMNUNIYETI UYGULAMALAR | i$ O
Slide 42: Atık Yönetimi & Biyoçeşitliliğe Katkı
Atık Yönetimi & Biyoçeşitliliğe Katkı Preventing Food Waste Reducing Plastic Waste İyi Tarım Uygulamaları (İTÜ) Son Tüketim Tarihi İndirimli Satış* İTU sertifikalı Meyve Sebze 16.643 ton gıda * 2024 verisi Poşetsiz Alışveriş Hareketi* 14 yılda 1,7 milyon ton Gıda Bağışı İTU sertifikalı tavuk ve hind