Kobe Steel, Ltd. · TSE:5406
Kobe Steel — Q3 FY2024 Earnings Presentation
37 slides from Kobe Steel's earnings presentation, Feb 7, 2025
Slide 1: 2024年度第3四半期 決算説明資料
2024年度第3四半期 決算説明資料 2025年2月7日 株式会社 神戸製鋼所 証券コード 5406
Slide 2: 目次
目次 ◼ 総括 ◼ 2024年度 需要環境前提 ◼ 2024年度 第3四半期業績 ◼ 2024年度 業績見通し ◼ 株主還元 ◼ セグメント情報 ◼ 参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 2
Slide 3: 総括
総括 2024年度 業績見通し：前回比 • 素材系事業では、自動車生産や建材需要の減少、半導体向けの回復遅れ等により、需要環境は悪化 機械系事業では、機械は堅調な需要環境が継続し、建設機械は欧州での需要低迷が継続 • 労務費・物流費等の高騰に対する価格転嫁と共に、自助努力による一層のコスト削減を実施 • 素材系事業・建設機械での販売数量の減少はあるものの、機械・エンジニアリングにおける受注採算 の改善に加えて、価格やコストの改善効果を取り込み、前回見通しを上回る利益水準を確保 今回のポイント • 第3四半期業績は、概ね“前年同期並み” • 年度の業績見通しは、経常損益、当期純損益を“上方修正”
Slide 4: 業績ハイライト
業績ハイライト 2024年度 第3四半期業績 2024年度 業績見通し 前年同期比 前回比 売上高 1兆8,840億円 ＋103億円 売上高 2兆5,800億円 △200億円 経常損益 1,328億円 △10億円 経常損益 1,400億円 ＋100億円 在庫評価影響を除く 1,303億円 △30億円 在庫評価影響を除く 1,395億円 +110億円 親会社株主に 親会社株主に 帰属する四半期純損益 1,028億円 △69億円 帰属する当期純損益 1,300億円 +100億円 フリーキャッシュフロー △100億円 ＋600億円 • ROIC ： 6.5%程度 （前回： 6％程度） ∟ ROE ：
Slide 5: 2024年度 需要環境前提（素材系事業）
2024年度 需要環境前提（素材系事業） 青字は需要変動の影響を受けるユニット （鉄鋼、アルミ板、アルミ押出、サスペンション、銅板、鉄粉、溶接） 自動車 国内は、前回並み 海外は、中国・北米・東南アジアでの日系自動車メーカーの販売減等により、前回比減少 （アルミ板、アルミ鋳鍛、銅板） IT・半導体 HDD需要は、データセンター向けを中心に回復基調が継続し、前回並み 半導体関連は、需要回復の遅れにより、前回比減少 （鉄鋼、鋳鍛鋼、溶接） 造船 新造船受注量は引き続き堅調の一方、人手不足や機材調達難の影響等もあり、前回並み （チタン、アルミ鋳鍛） 航空機 引き続き需要は堅調に推移し、前回並み （ア
Slide 6: 2024年度 需要環境前提（機械系事業）
2024年度 需要環境前提（機械系事業） （機械） エネルギー エネルギー（LNG等）や化学・石油化学向けの装置需要は、引き続き堅調に推移 ・化学 環境関連需要は、国内外において長期的には増加基調 国内は、引き続き堅調に推移し、前回並み 一般産業 海外は、中国市場の減速や東南アジア経済の停滞により需要低迷が継続 （建設機械・油圧ショベル） 日本 建設機械の価格高騰による入替需要減の傾向が継続しており、前回並み 中国 政府主導での農地整備工事の牽引の動きが継続し、前回比増加 北米 インフラ向け需要は堅調の一方、金利の高止まりが続いており、前回並み 欧州 金利の高止まりによる需要低迷が想定以上に長
Slide 7: 2024年度 第3四半期業績
2024年度 第3四半期業績 2023年度 2024年度見通し（今回） 増減 3Q累計 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 18,737 25,431 18,840 25,800 ＋103 営業損益 1,382 1,866 1,245 1,500 △137 経常損益 1,339 1,609 1,328 1,400 △10 在庫評価影響を除く 1,334 1,564 1,303 1,395 △30 特別損益 278 13 84 150 △194 親会社株主に帰属する 1,097 1,095 1,028 1,300 △69 当期純損益 素材系事業での価格転嫁の進展や、機械
Slide 8: 2024年度 第3四半期業績：経常損益 前年同期比
202４年度 第3四半期業績：経常損益 前年同期比 △10億円 鉄鋼 △10 アルミ板 ＋35 素形材 ＋10 鉄鋼・海外関係会社の業績改善等 溶接 △20 機械 ＋65 エンジニアリング ＋20 燃料費調整の時期ずれによる 建設機械 ＋25 増益影響の縮小等 鉄鋼 ＋5 アルミ板 ＋5 素形材 ＋10 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 △5 ＋5 素形材 ＋45 ±0 溶接 ＋15 ＋5 建設機械 ＋15 ＋10 計 ＋70 ＋20 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 8
Slide 9: 第3四半期業績：経常損益 各セグメントの状況
2024年度 第3四半期業績：経常損益 各セグメントの状況 2023 2024 差異 3Q累計 3Q累計 鉄鋼 325 289 △ 35 メタルスプレッドの改善や海外関係会社の業績改善等があったものの、労務 在庫評価影響を除く 360 319 △ 40 費・保全費等の固定費を中心としたコストアップにより、減益 アルミ板 △ 59 △ 25 + 33 主にディスク材の販売数量の増加により、改善 在庫評価影響を除く △ 79 △ 50 + 28 素形材 6 76 + 69 自動車向け販売数量の増加や価格転嫁の進展等により、増益 在庫評価影響を除く △ 13 46 + 59 建築・自動車向けを中心に
Slide 10: 2024年度 業績見通し
2024年度 業績見通し 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 12,485 13,514 26,000 12,485 13,314 25,800 △200 営業損益 777 622 1,400 777 722 1,500 ＋100 経常損益 709 590 1,300 709 690 1,400 ＋100 在庫評価影響を除く 669 615 1,285 669 725 1,395 ＋110 特別損益 53 146 200 53 96 150 △50 親会社株主に帰属する 565 634 1,2
Slide 11: 業績見通し：経常損益 前回比
202４年度 業績見通し：経常損益 前回比 +100億円 鉄鋼 △40 アルミ板 △5 素形材 △5 溶接 ±0 機械 ＋20 エンジニアリング ＋30 建設機械 △35 鉄鋼 △5 アルミ板 ±0 素形材 △5 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ±0 ±0 素形材 ＋5 ±0 溶接 ＋5 ±0 建設機械 ＋5 ＋20 計 ＋15 ＋20 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 11
Slide 12: 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況
2024年度 業績見通し：経常損益 各セグメントの状況 2024 2024 差異 前回 今回 鉄鋼 220 225 + 5 自動車需要の減少等による販売構成の悪化を見込むものの、固定費を中心 在庫評価影響を除く 250 260 + 10 としたコスト改善等により、増益の見通し アルミ板 △ 20 △ 25 △5 自動車向け販売数量の減少等により、減益の見通し 在庫評価影響を除く △ 40 △ 45 △5 素形材 50 80 + 30 自動車・半導体を中心に販売数量の減少を見込むものの、価格転嫁の進展 在庫評価影響を除く 25 60 + 35 やコスト改善等により、増益の見通し 溶接 40 45
Slide 13: 業績見通し：特別損益の内訳
2024年度 業績見通し：特別損益の内訳 • “固定資産売却益”、“負ののれん発生益”、“解体撤去関連費用”の発生を見込む • 特別損益合計では、資産売却の時期ずれ等が生じたことにより、前回比△50億円減益の見通し 特別損益の内訳 （単位：億円） 2024 3Q累計 主な内訳 今回 固定資産 • 上期：建設機械・中国子会社での土地使用権の譲渡益を計上済み 54 100 売却益等 • 下期：海外での土地の譲渡益を見込む • 10月31日付けの関西熱化学(株)の連結子会社化に伴う”負のの 負ののれん れん”発生による利益等 29 150 発生益等 ※ • 現時点で入手可能な情報に基づき暫定的に算定
Slide 14: 業績見通し：キャッシュフローの状況
2024年度 業績見通し：キャッシュフローの状況 • 営業キャッシュフローは、経常損益の改善に加え、個別案件での入金時期ずれ影響等により増加 投資キャッシュフローは、投資計画の見直し等により減少したため、フリーキャッシュフローは前回比 ＋600億円改善の見通し • 引き続き、運転資本の適正化に取り組み、キャッシュフローの改善に努める • 有利子負債残高は、フリーキャッシュフローの改善に加え、現預金の圧縮等により、前回比900億円減 少し、グロスD/Eレシオは0.8倍程度となる見込み キャッシュフロー グロスD/Eレシオ 営業キャッシュフロー 投資キャッシュフロー フリーキャッシュフロー 有利子
Slide 15: 株主還元
株主還元 期末配当は1株につき前年・前回比+10円増配の55円（年間100円）とする方針 還元方針 継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、 配当金額・配当性向 財政状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に (円/株) 考慮して決定 150 40.0% 中期経営計画（2024～2026年度） 配当性向 30%程度 30.0% 100 100 90 配当金額（円／株） 20.0% 配当性向（％） 2023年度 2024年度 50 40 40 中間 期末 中間 期末（方針） 30 10.0% 45円 45円 45円 55円 20 10 0 ９０円 10０円 0 0.0% 32.4%
Slide 16: セグメント情報
セグメント情報 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 16
Slide 17: 2024年度第3四半期業績・業績見通し
2024年度第3四半期業績・2024年度業績見通し 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2024年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 鉄鋼アルミ 8,128 10,827 5,604 5,625 11,230 5,604 2,852 2,812 5,665 11,270 8,457 ＋40 素形材 2,184 2,981 1,529 1,760 3,290 1,529 808 892 1,700 3,230 2,337 △60 溶接 701 935 468 471 940
Slide 18: 鉄鋼
鉄鋼 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2024年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 6,691 8,916 4,616 4,523 9,140 4,616 2,338 2,275 4,613 9,230 6,954 ＋90 経常損益 325 392 188 31 220 188 101 △64 36 225 289 ＋5 在庫評価影響を除く 360 402 163 86 250 163 156 △59 96 260 319 ＋10 粗鋼生産量 （高砂含む） ［万
Slide 19: アルミ板
アルミ板 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2024年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 1,436 1,911 988 1,101 2,090 988 514 536 1,051 2,040 1,503 △50 経常損益 △59 △231 △43 23 △20 △43 17 0 18 △25 △25 △5 在庫評価影響を除く △79 △251 △43 3 △40 △43 △7 5 △1 △45 △50 △5 アルミ板 販売数量（連結） ［千t］ 238 314
Slide 20: 素形材
素形材 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2024年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 2,184 2,981 1,529 1,760 3,290 1,529 808 892 1,700 3,230 2,337 △60 経常損益 6 32 23 26 50 23 53 3 56 80 76 ＋30 在庫評価影響を除く △13 △3 8 16 25 8 38 13 51 60 46 ＋35 アルミ押出 販売数量（連結） ［千t］ 28 37 19 20 39 19
Slide 21: 溶接
溶接 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2024年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 701 935 468 471 940 468 230 240 471 940 699 ±0 経常損益 33 49 21 18 40 21 10 13 23 45 31 ＋5 溶接材料 販売数量（連結） ［千t］ 179 242 112 113 225 112 56 57 113 225 168 ±0 （国内） 78 105 48 48 22 70 （海外） 101 136 64
Slide 22: 機械
機械 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2024年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 1,570 2,345 1,200 1,559 2,760 1,200 607 891 1,499 2,700 1,808 △60 経常損益 181 296 123 206 330 123 95 111 206 330 218 ±0 受注高 1,798 2,737 1,193 1,406 2,600 1,193 580 876 1,456 2,650 1,773 ＋50 受注残高
Slide 23: エンジニアリング
エンジニアリング 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2024年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 1,178 1,706 653 1,176 1,830 653 459 687 1,146 1,800 1,112 △30 経常損益 116 124 46 63 110 46 92 0 93 140 139 ＋30 受注高 1,435 2,143 595 1,204 1,800 595 229 725 954 1,550 824 △250 受注残高 4,250 4,3
Slide 24: 建設機械
建設機械 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2024年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 3,044 4,040 1,975 1,964 3,940 1,975 964 910 1,874 3,850 2,939 △90 経常損益 95 91 61 58 120 61 154 △56 98 160 216 ＋40 油圧ショベル 販売台数（連結） ［千台］ 18.0 24.1 10.3 12.7 23.0 10.3 5.4 6.2 11.7 22.0 15.8 △1
Slide 25: 電力
電力 2023年度 2024年度見通し（前回） 2024年度見通し（今回） 2024年度 前回比 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 通期 （単位：億円） ① ② ②－① 売上高 2,339 3,159 1,336 1,293 2,630 1,336 572 721 1,293 2,630 1,908 ±0 経常損益 635 857 292 202 495 292 88 118 207 500 381 ＋5 燃料費調整の時期ずれ 170 220 40 0 40 40 0 0 0 40 40 ±0 売電価格に関する一過性の損益影響 140 200 20 0
Slide 26: 参考資料
参考資料 Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 26
Slide 27: 為替前提
為替前提 2023年度実績 2024年度（前回） 2024年度（今回） 2024年度 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 USドル （円/＄） 143.8 145.3 152.4 145.0 148.7 152.4 154.2 150.0 152.1 152.3 153.0 中国元 （円/元） 20.0 20.2 21.2 20.0 20.6 21.2 21.3 21.0 21.2 21.2 21.2 ユーロ （円/€） 156.2 157.7 165.8 155.0 160.4 165.8 163.6 160.0 161.8 163.8 165.1 【為
Slide 28: 原料前提
原料前提 鉄鉱石 4Q価格は$89で決着済み 強粘炭 3Q価格は$199で決着済み。4Q価格は3Q価格から一定程度の上昇を想定 10月の$150前後をピークに下落基調へと転じ、12月は$120～$140前後で推移 一般炭 4Q価格は12月の市況をベースに想定 （$/トン） ≪鉄鉱石（FOB）市況前提≫ （$/トン） ≪強粘炭（FOB）市況前提≫ 170.0 450 市況 市況 四半期契約価格 四半期契約価格 150.0 1Q価格 $121 130.0 350 2Q価格 3Q価格 $230 $92 110.0 3Q価格 $199 90.0 250 2Q価格 $ 101 70.0 1Q価格 4Q価
Slide 29: 在庫評価影響
在庫評価影響 （単位：億円） 2023年度 2024年度（前回） 2024年度（今回） 2024年度 鉄鋼 3Q累計 通期 上期 下期 通期 上期 3Q 4Q 下期 通期 3Q累計 鉄鉱石 20 35 △15 △20 △35 △15 △15 △10 △25 △40 △30 石炭 5 5 △25 5 △20 △25 △10 5 △5 △30 △35 キャリーオーバー 25 40 △40 △15 △55 △40 △25 △5 △30 △70 △65 総平均 △40 △10 35 △65 △30 35 △50 0 △50 △15 △15 低価法 5 0 △10 10 0 △10 △5 △5 △10
Slide 30: 業績見通し：経常損益 2023年度比
202４年度 業績見通し：経常損益 2023年度比 △209億円 鉄鋼 △25 アルミ板 ＋45 素形材 ＋10 溶接 △10 機械 ＋75 ・燃料費調整の時期ずれ影響 △180 ・売電価格に関する一過性の増益影響 △180、他 エンジニアリング ＋5 建設機械 △35 鉄鋼 △25 アルミ板 ±0 素形材 △15 販売・ 為替 調達価格 影響 アルミ板 ＋20 ±0 素形材 ＋105 ±0 溶接 ＋5 ＋5 建設機械 ＋15 ＋40 計 ＋145 ＋45 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved
Slide 31: 業績見通し：上期→下期 差異内訳
2024年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳 △19億円 鉄鋼 △85 アルミ板 ＋20 素形材 △10 鉄鋼 △35 販売・ 為替 アルミ板 ＋10 調達価格 影響 素形材 △5 アルミ板 ＋10 ±0 溶接 ±0 素形材 ＋25 ±0 機械 ＋70 溶接 ＋5 ±0 エンジニアリング ＋55 建設機械 △10 ＋20 建設機械 △40 計 ＋30 ＋20 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 31
Slide 32: 上期→下期 差異内訳 主要セグメント
2024年度 業績見通し：上期→下期 差異内訳 主要セグメント 鉄鋼 アルミ板 素形材 建設機械 ※在庫評価影響には、総平均計算による影響および低価法影響を含む Kobe Steel, Ltd. all rights reserved 32
Slide 33: 指標
指標 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2024年度 実績 実績 実績 見通し（前回） 見通し（今回） 計上 1,081億円 973億円 1,052億円 1,100億円 1,050億円 設備投資 支払 1,564億円 989億円 948億円 1,200億円 1,150億円 減価償却費 1,051億円 1,125億円 1,190億円 1,200億円 1,200億円 純資産比率 32.0% 34.0% 38.6% 40%程度 40%程度 有利子負債（リース含） 9,738億円 9,172億円 8,734億円 9,800億円 8,900億円 グロスD/Eレシオ ※1 1.19倍
Slide 34: 連結業績 推移
連結業績 推移 （単位：億円） 【経常損益】 1,832 1,769 1,609 1,579 1,400 1,160 1,016 1,068 890 932 850 711 608 500 507 354 337 346 161 102 289 △135 △181 △191 △80 FY00 FY01 FY07 FY02 FY03 FY04 FY05 FY06 FY08 FY09 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 【親会社株主に帰属する当期純損益】 1,300 1,096 1,0
Slide 35: 資本市場との対話 ／ 社会からの評価
資本市場との対話 ／ 社会からの評価（主なもの） 資本市場との対話 当社は持続的な成長と中長期的な企業価値向上に向けて、資本市場との対話を 積極的に行っており、その内容をホームページに開示しています。 2023年度版（2024年6月公表）：capital_markets_23.pdf (kobelco.co.jp) 社会からの評価（主なもの） ◆FTSE4Good ◆FTSE Blossom Japan ◆FTSE Blossom ◆CDP Index Series Sector Relative Index Japan Index （2020年12月～） （2021年6月～） （2022年3
Slide 36: グループ企業理念
グループ企業理念 「KOBELCOの使命・存在意義」の実行を通じて実現したい社会・未来 が 安全・安心で豊かな暮らしの中で、 実現したい未来 今と未来の人々が夢や希望を叶えられる世界。 KOBELCOグループの社会的存在意義であり、果たすべき使命 の 個性と技術を活かし合い、 使命・存在意義 社会課題の解決に挑みつづける。 KOBELCOグループの社会に対する約束事であり、グループで共有する価値観 の 1. 信頼される技術、製品、サービスを提供します 3つの約束 2. 社員一人ひとりを活かし、グループの和を尊びます 3. たゆまぬ変革により、新たな価値を創造します 「KOBELCOの３つの約束
Slide 37: 将来見通しに関する注意事項
将来見通しに関する注意事項 ◼ 本日のプレゼンテーションの中には、弊社の予想、確信、期待、意向および戦略等、 将来の予測に関する内容が含まれています。これらは、弊社が現在入手可能な情 報による判断および仮定に基づいており、判断や仮定に内在する不確定性およ び今後の事業運営や内外の状況変化による変動可能性等様々な要因によって、 実際に生じる結果が予測内容とは実質的に異なってしまう可能性があります。弊 社は、将来予測に関するいかなる内容についても、改訂する義務を負うものでは ありません。 ◼ 上記の不確実性および変動の要因としては、以下に挙げる内容を含んでいます。 また、要因はこれらに限定されるわ