Hanwa Co., Ltd. · TSE:8078
Hanwa — Q2 FY2012 Earnings Presentation
25 slides from Hanwa's earnings presentation, Nov 15, 2011
Slide 1: 平成24年3月期 第2四半期決算説明会
平成24年3月期 第２四半期決算 説明会 2011年11月15日 阪和興業株式会社 Copyright 2011 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 1
Slide 2: 第2四半期決算のポイント
第２四半期決算のポイント •本年度第２四半期決算は、鉄鋼事業や石油･化成品事業がﾞ堅調に推移 したことや連結子会社の増加などから、売上高は前年同期比17.8%増 の7,626億48百万円となりました。利益面は、営業利益、経常利益は 増益となりましたが、第２四半期純利益は特別損失を計上したことか ら、前年同期比2.8%減の38億22百万円となりました。 • 通期業績は、以下を見込んでいます。 売上高 1兆4,850億円 （第１四半期での予想値を据置き） 営業利益 174億円 （第１四半期での予想値を据置き） 経常利益 150億円 （第１四半期での予想値を据置き） 当期純利益 68億円 （第１四半
Slide 3: 経営成績(連結)
経 営 成 績 （連 結） （単位：百万円） 当四半期 前四半期 ・売上高は、東日本大震災 増減比 (累計) (累計) 直後の停滞から回復し、 売上高 762,648 647,172 ＋17.8％ 鉄鋼事業、石油･化成品 事業が堅調に推移、連結 売上総利益 25,837 21,519 ＋20.1％ 子会社の増加もあり、前 販管費 15,727 14,771 ＋6.5％ 年同期比17.8％の増加。 営業利益 10,109 6,748 ＋49.8％ ・営業利益･経常利益は、金 営業外損益 △0 612 △100.0％ 属原料･非鉄金属･機械事 業などの増益により、そ 経常利益 10,109 7,3
Slide 4: 業績推移(連結)
業 績 推 移 （連結） （単位：億円） 20,000 通期売上高 22年3月期以降、回復基調に 第2四半期売上高 15,392 あった需要は、東日本大震災に 14,850 15,000 13,961 （予定） よる停滞が予想されたが、製造 11,166 10,000 業中心に急回復し、大きな落ち 9,112 込みなく推移。 7,626 5,000 6,471 5,319 第2四半期までの売上高は前年 0 21年3月期 22年3月期 23年3月期 24年3月期 同期比増加、当期純利益も特別 （単位：百万円） 16,000 損失の計上にも係わらず微減に 当期純利益 留まる。 11,579 第2四
Slide 5: 財政状態(連結)
財 政 状 態 （連 結） （単位：百万円） 当四半期末 前期末 前期末比 ・総資産は、売上債権や 総資産 551,663 532,797 ＋3.5％ たな卸資産の増加により、 3.5％の増加。 流動資産 441,832 423,204 ＋4.4％ ・有利子負債は微増に留ま 固定資産 109,831 109,593 ＋0.2％ り、ネットDERは2.0倍を 維持。 負 債 437,121 422,338 ＋3.5％ ・純資産は四半期純利益の Net有利子負債 221,149 214,497 ＋3.1% 積み上がりや少数株主持 分の増加により、3.7％の 純資産 114,541 110,458
Slide 6: キャッシュ・フローの状況(連結)
キャッシュ･フローの状況 （連結） （単位：百万円） 当四半期 前四半期 ・営業活動ＣＦは、好 増減 調に推移した事業収益 （累計） （累計） が運転資金需要の増加 を吸収し、37億円の 営業活動による 収入。 3,736 △30,532 ＋34,268 キャッシュ・フロー ・投資活動ＣＦは、有 投資活動による 形固定資産や投資有価 △6,178 △6,560 ＋382 証券の取得に係る支出 キャッシュ・フロー により、61億円の支 出。 財務活動による △110 24,973 △25,083 キャッシュ・フロー ・財務活動ＣＦは、短 期借入金の返済などに 現金及び現金同等物 より、1億円の支
Slide 7: 事業セグメント別の状況(連結)
事業セグメント別の状況 （連結） 売上高 セグメント利益 （単位：百万円） 当第２四半期 前第２四半期 前年同期比 当第２四半期 前第２四半期 前年同期比 鉄 鋼 366,600 336,859 ＋8.8% 鉄 鋼 4,366 4,567 △4.4% 金属原料 68,349 59,980 ＋14.0% 金属原料 2,305 1,784 ＋29.2% 非鉄金属 33,553 27,256 ＋23.1% 非鉄金属 1,587 705 ＋125.1% 食 品 46,231 40,885 ＋13.1% 食 品 949 1,018 △6.8% 石油･化成品 203,348 149,401 ＋36.1%
Slide 8: 鉄鋼事業の状況
鉄鋼事業の状況 （単位：百万円） 売上高 セグメント利益 利益率 当第2四半期 366,600 4,366 1.2% 前第2四半期 336,859 4,567 1.4% 震災後の需要減から、製造業を中心に急速に回復、建築土木向け需要も復旧需 要などが貢献し、大きな落ち込みはなく推移。 採算面では、原料高による仕入コスト上昇に対し、市況への反映が鈍く、利益 率が若干低下した。 《売上高推移》 （単位：百万円） 1,000,000 下期売上高 877,755 上期売上高 800,000 693,048 378,807 606,205 600,000 356,188 302,433 400,000
Slide 9: 鉄鋼事業 取扱量推移(単体)
鉄鋼事業 取扱量推移 (単体) 震災後の経済停滞により取扱数量の減少が懸念されたが、製造業の急速な 回復と建築土木向け条鋼類の健闘により、前年同期に比べ増加。 今後は民間建築の増加や復興需要の出件が期待されるが、軟調な海外市況 やタイの洪水による輸出の低迷も懸念される。 600 （万トン） 条鋼 鋼板 特殊鋼他 449 412 400 113 389 349 98 114 92 154 153 154 200 130 181 128 138 144 0 平成20年9月 平成21年9月 平成22年9月 平成23年9月 Copyright 2011 Hanwa Co., Ltd. All Righ
Slide 10: 条鋼分野の動向
条鋼分野の動向 年初から原料高を背景に価格上昇に転じたが、東日本大震災の発生による 需要停滞により、市中在庫が増加、価格上昇も頭打ちに。 9月には鉄スクラップ価格の上昇を背景に値上げ機運が高まったが、その後 のスクラップ需給の軟化により再び弱基調に。 【Ｈ形鋼 市中在庫量と市況の推移】 240 130 市中在庫量 市中価格 120 220 メーカー価格 110 市 在 況 （ 庫 100 200 量 （ 千 90 円 千 180 80 ／ ㌧ ） ㌧ ） 70 160 60 140 50 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 2.8 H2 .9 3.1 3.2 3.3 3.4
Slide 11: 鋼板分野の動向
鋼板分野の動向 H形鋼と同様に、震災前の値上げ基調が崩れ軟調な推移に。製造業の稼働低 下により増加した市中在庫は、稼働の急回復により早期の調整が期待された が、現時点では依然高い水準が続く。 店売り市況は、メーカーの値上げ意向も需要の低迷や海外市況の変調により 浸透せず。 【薄板３品 市中在庫量と熱延鋼板市況の推移】 4,500 100 市中在庫量 4,250 熱延定尺市中価格 ﾎｯﾄ･ｺｲﾙ ﾒｰｶｰ価格 90 市 在 況 庫 4,000 （ 量 80 （ 千 3,750 円 千 70 ／ ㌧ 3,500 ） ㌧ ） 60 3,250 3,000 50 H2 1 H2 2 H2 3 H2 4
Slide 12: 鉄鋼主原料の動向
鉄鋼主原料の動向 中国の輸入鉄鉱石市況は、高い水準で推移してきたが、9月以降は金融引締め や製品市況の低迷などにより急落。足元、若干持ち直しの兆しも出ている。 【中国の鉄鉱石市場】 200 150 100 鉄鉱石スポット価格(US$) 50 鉄鉱石港頭在庫(万ｔ） 鉄鉱石輸入（万ｔ） 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 H2 0 H2 1 12 H2 0 H2 1 12 10 1 2 3 4 5 6 7 8 H2 9 1 2 3 4 5 6 7 8 H2 9 .1 1 1 1 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 2. 3. 3. 3. 3. 3. 3.
Slide 13: 原料炭・鉄鉱石価格の推移
原料炭も豪州の水害による高騰 【原料炭価格の推移】 後、緩やかな下落傾向にあった 350 が、8月頃から需要の変調や金 融規制を背景に、下落基調を強 300 めている。 250 原料炭 (US$：/FOB 豪州) 今期の山元との契約価格も緩や 200 かな下落傾向だったが、スポッ ト市況の急落を受けて第4四半 150 期は下落幅が拡大の見込み。 【山元と高炉メーカーとの契約価格】 400 鉄鉱石(￠/DLTU) 原料炭(US$/t) 300 200 100 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q H19 H20 H21 H22 H23 （出所：各種報道） Copyright 2011 H
Slide 14: 鉄スクラップの動向
鉄スクラップの動向 2011年初頭に価格が上昇したものの、その後は国内･海外共に購買意欲が 弱く、需要と発生が低位でバランスして、ボックス圏での値動きに。 8月に一部電炉メーカーの購買価格値上げから市況も上昇の気配を見せたが、 その後の需給緩和により、一転して下落基調を強めている。 【鉄スクラップと異形棒鋼市況の推移】 70.000 鉄スクラップ、異形棒鋼(千円/トン） 800 60.000 700 コンポジットプライス（US$/トン） 50.000 600 500 40.000 400 30.000 300 鉄スクラップ(H2) 20.000 異形棒鋼市中価格 異形棒鋼メーカー価格 200
Slide 15: 中国鉄鋼市場の動向
中国鉄鋼市場の動向 粗鋼の生産水準は依然として高く、流通在庫に過剰感がある中で、欧州経済 低迷の中国製造業への影響懸念や金融規制による建設土木需要の抑制など下 押し要因が多く、製品市況は弱含み。 【鉄鋼需給と鋼材市況の推移】 70,000 6,000 粗鋼生産 流通在庫 異形棒鋼価格 ホットコイル価格 60,000 50,000 粗鋼生産、流通在庫 (千ｔ) 5,000 市況 (元/t) 40,000 30,000 4,000 20,000 10,000 0 3,000 0 1 2 .1 .2 .3 .4 .5 .6 .7 .8 .9 0 1 2 .1 .2 .3 .4 .5 .6 .7 .8
Slide 16: 金属原料事業の状況
金属原料事業の状況 （単位：百万円） 売上高 セグメント利益 利益率 当第2四半期 68,349 2,305 3.4% 前第2四半期 59,980 1,784 3.0% ステンレス生産は調整が続くものの、高炉生産の急回復により、原料需要は 概ね堅調に推移。市況も軟調ながらも、前年同期に比べ高いレンジでの推移 となったことから、収益増となった。 《売上高推移》 （単位：百万円） 200,000 下期売上高 上期売上高 155,841 150,000 57,331 124,036 100,000 86,081 64,055 44,107 50,000 98,509 68,349 59,980 41
Slide 17: 金属原料市況の推移
金属原料市況の推移 合金鉄は基調は弱いながらも、高値圏で安定した市況推移。 ニッケル･ステンレススクラップなどステンレス関連原料は製品需要の低迷 による生産調整や金融環境の変化により、大きく値を下げた。 3,000 160 2,500 140 (Ni, FeSi, MeSi, Stainless scrap) 2,000 120 (FeCr) 1,500 100 フェロシリコン($/t) 1,000 ニッケル($10/t) 80 金属シリコン($/t) ステンレススクラップ($/t) フェロクロム(￠/lb) 500 60 0 1 2 0 1 2 0 H22. 1 H22. 2 H22. 3
Slide 18: 非鉄金属事業の状況
非鉄金属事業の状況 （単位：百万円） 売上高 セグメント利益 利益率 当第2四半期 33,553 1,587 4.7% 前第2四半期 27,256 705 2.6% 震災復旧後、自動車向け中心に需要が急速に回復し、堅調な取扱い推移。 スクラップ発生の低下による仕入コスト上昇のため、販売での採算確保に は苦労したが、ヘッジ目的のデリバティブ時価評価が前年同期の評価損か ら評価益に反転し増益に。 《売上高推移》 （単位：百万円） 80,000 下期売上高 上期売上高 60,026 60,000 51,859 52,823 14,549 32,770 40,000 33,014 20,000 37,
Slide 19: 非鉄金属市況の推移
非鉄金属市況の推移 LME価格は実需動向以上に金融環境の変化による投機資金の動きに影響を受 け、市場規模の小さい品種ほど激しい値動きとなった。足元は、欧州の金融 不安の拡大により下落基調を強めている。 3,000 11,000 アルミ 2,800 亜鉛 10,000 鉛 2,600 銅 アルミ、亜鉛、鉛（US$/トン） 9,000 2,400 銅（US$/トン） 8,000 2,200 7,000 2,000 6,000 1,800 1,600 5,000 1,400 4,000 0 1 2 0 1 2 0 H22. 1 H22. 2 H22. 3 H22. 4 H22. 5 H22. 6 H
Slide 20: 食品事業の状況
食品事業の状況 （単位：百万円） 売上高 セグメント利益 利益率 当第2四半期 46,231 949 2.1% 前第2四半期 40,885 1,018 2.5% 海外市況は依然として強く、国内市況も震災影響による国内漁獲量の低下 見通しなどから高値圏での推移。国内需要は頭打ちの状態にはあるものの、 取扱い量は底堅く推移。 《売上高推移》 （単位：百万円） 120,000 下期売上高 上期売上高 100,000 82,218 80,067 80,000 72,557 60,000 38,617 39,181 36,384 40,000 46,231 20,000 43,601 40,885 36
Slide 21: 冷凍水産物市況の推移
冷凍水産物市況の推移 高騰していたサケの価格が調整段階に入ったものの、その他の品種は概ね堅 調な市況推移。世界消費の拡大に対して、漁獲量の大幅な伸びは見込まれず、 高値圏での推移が続いている。 2,400 800 ブラックタイガーエビ 銀サケ 2,200 アジ 700 サバ ブラックタイガー（円/1.8kg） 銀サケ、アジ、サバ（円/kg） 2,000 600 1,800 500 1,600 400 1,400 300 1,200 200 1,000 100 1 2 3 4 5 6 7 8 H2 .9 1 2 3 4 5 6 7 8 H2 .9 H2 0 H2 1 12 H2 0 H2 1 1
Slide 22: 石油・化成品事業の状況
石油･化成品事業の状況 （単位：百万円） 売上高 セグメント利益 利益率 当第2四半期 203,348 1,328 0.7% 前第2四半期 149,401 712 0.5% 震災直後の供給混乱への対応後、経済活動の停滞により需要が低下したもの の、産業用燃料中心に堅調な取引状況にあった。原発問題による電力向け代 替燃料としての需要も発生した。 《売上高推移》 （単位：百万円） 400,000 下期売上高 370,036 上期売上高 320,816 300,000 116,492 255,867 220,634 200,000 148,023 203,348 100,000 204,324 14
Slide 23: 原油・石油製品市況の推移
原油･石油製品市況の推移 原油価格は金融環境の変化や米国経済の動向により上下動を繰り返してい る。震災後の燃料不足から高騰した製品価格は、その後の増産や輸入等の 対応により供給が落ち着くにつれて震災前水準に下落。 130 150 米国WTI ドバイ ＬＳＡ重油(RIM） 110 ガソリン(RIM） 130 （原油：$/BL、LSA:千円/KL） （ガソリン：千円/KL） 90 110 70 90 50 30 70 1 2 3 4 5 6 7 8 H2 .9 1 2 3 4 5 6 7 8 H2 .9 H2 0 H2 1 12 H2 0 H2 1 12 10 2. 2. 2. 2. 2. 2.
Slide 24: 平成24年3月期(通期)の連結業績予想
平成24年３月期（通期）の連結業績予想 第２四半期までは需要が早期に回復したため、当初見込みを上回る事業収益 となったが、今後は不透明な欧州情勢や中国での金融規制、タイでの洪水被 害など需要の下ぶれ要素が多く、楽観できない状況である。 配当は中間配当６円を実施予定であり、期末配当も6円を見込む。 （単位：百万円） 第2四半期累計 通期予想 平成23年３月期 売上高 762,648 1,485,000 1,396,103 営業利益 10,109 17,400 13,853 経常利益 10,109 15,000 13,490 当期純利益 3,822 6,800 5,793 年 間 中 間 期 末
Slide 25: 見通しに関する注意事項
見通しに関する注意事項 本資料で記述されている業績予想並びに将来予測は、現時点で入手可能な情報 に基づき当社が判断した予想であり、潜在的なリスクや不確実性が含まれています。 そのため、様々な要因の変化により実際の業績は記述されている将来見通しとは大き く異なる結果となる可能性があることをご承知おき下さい。 Copyright 2011 Hanwa Co., Ltd. All Rights Reserved 25