Osaki Electric Co., Ltd. · TSE:6644

Osaki Electric — H1 FY2025 Earnings Presentation

34 slides from Osaki Electric's earnings presentation, Nov 18, 2024

  1. Slide 1: 2025年3月期中間期 決算説明会

    2025年3月期中間期 決算説明会 2024年11月18日 大崎電気工業株式会社 代表取締役社長 渡辺光康 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 1

  2. Slide 2: 本説明会のサマリー

    本説明会のサマリー 1. 2025年3月期 中間実績：売上高445億円、営業利益17億円 国内 海外 連結 前期比 増収減益 減収増益 売上（+3億円） スマートメーター事業の売上は微減 英国の顧客在庫調整により減収 利益（△6億円） 配電盤事業が増収 オセアニア順調、英国の為替好転に 製品構成の変動、販管費の増加 より増益 期初 増収増益 増収（円安による増） 売上（+35億円） 計画比 スマートメーター事業増収 利益は期初計画並み 利益（+7億円） 販管費の縮減 2. 2025年3月期 通期予想：売上高970億円、営業利益50億円 国内 海外 連結 前期比 増収減益 増収増益 売上（+19

  3. Slide 3: Agenda

    Agenda 1. 2025年3月期中間期 決算概要 2. 2025年3月期 業績予想 3. 各事業の状況・見通し 4. 資本政策 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 3

  4. Slide 4: 1. 2025年3月期中間期 決算概要

    １. 2025年3月期中間期 決算概要 1-1 損益計算書 1-2 貸借対照表 1-3 キャッシュフロー計算書 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 4

  5. Slide 5: 1-1-1 損益計算書

    1-1-1 損益計算書 前中間期比 ■売上高： 国内はスマートメーター事業は需要の谷間であることから微減だが、 配電盤事業が堅調であったことにより、増収。 海外はオセアニア向けは順調に増加の一方で、英国向けは顧客の在庫調整 により減少したことから、減収 ■営業利益：国内は、製品構成の変動や原材料高、販売管理費の増加により、減益 海外は、オセアニア向けが順調であること、英国の為替好転による利益率改善 により、増益 期初計画比 ■海外は為替レートが円安となったことにより増収。利益面では、期初計画線上で推移。 国内でのスマートメーター事業の増収や、販売管理費の縮減により、増収・増益。 （百万円） 2

  6. Slide 6: 1-1-2 損益計算書：セグメント別業績

    1-1-2 損益計算書：セグメント別業績 （百万円） 24/3期 25/3期 前中間期比 中間 中間 売上高 44,174 44,451 276 国内計測制御事業 25,012 25,379 366 海外計測制御事業 18,927 18,847 -80 不動産事業 235 224 -10 営業利益 2,325 1,730 -595 国内計測制御事業 1,903 1,265 -637 海外計測制御事業 276 331 55 不動産事業 157 136 -21 調整額 -10 -2 8 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights R

  7. Slide 7: 1-2 貸借対照表

    1-2 貸借対照表 ■ 売掛債権の減少：国内の売掛金の回収 ■ 棚卸資産の増加：海外での今後の出荷に備えた増加、円安による海外の増加 ■ 借入金の増加：海外の資金需要による増 ■ 自己資本比率：50.5％ （百万円） 24/3期末 25/3期中間期末 増減 主な増減理由 資産合計 95,641 101,455 +5,814 売掛債権 -1,958 流動資産 55,464 62,117 +6,653 現金 +3,142 棚卸資産 +4,063 固定資産 40,177 39,337 -839 負債合計 33,108 37,618 +4,509 長・短期借入 +4,285 流動負債 22,197 2

  8. Slide 8: 1-3 キャッシュフロー計算書

    1-3 キャッシュフロー計算書 ■ 営業キャッシュフローは+25億円、フリーキャッシュフローは+16億円 （百万円） 25/3期 中間 税金等調整前中間純利益 1,455 減価償却費 1,047 売上債権の増減額（△は増加） 2,918 棚卸資産の増減額（△は増加） -2,500 仕入債務の増減額（△は減少） -223 その他 -145 営業活動によるキャッシュ・フロー 2,551 有形固定資産の取得による支出 -1,095 その他 135 フリーキャッシュフロー 投資活動によるキャッシュ・フロー -960 1,591 短期借入金の純増減額（△は減少） 3,885 配当金の支払額 -1,050

  9. Slide 9: 2. 2025年3月期 業績予想

    ２. 2025年3月期 業績予想 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 9

  10. Slide 10: 2-1. 2025年3月期 業績予想

    2-1. 2025年3月期 業績予想 ■ 8月6日に2025年3月期通期業績予想を修正 ■ 業績面での修正に加え、不動産および政策保有株式の売却益を織り込んだことにより、 上方修正 ■ 修正後の予想ROEは5.4% 25/3期 前年 25/3期 前年 25/3期 通期 期初 前期比 同期比 同期比 計画比 上期実績 下期予想 期初計画 8/6修正 売上高 44,451 276 52,549 1,576 90,000 97,000 1,854 7,000 営業利益 1,730 -595 3,270 -279 4,700 5,000 -874 300 営業利益率 3.9% -1.4% 6.2% -

  11. Slide 11: 2-2. 2025年3月期 セグメント別予想

    2-2. 2025年3月期 セグメント別予想 ■ 前期比： 国内事業は、ソリューション事業は増収の一方で、スマートメーター事業は需要の谷間であること から減収となり、売上高は微増。利益面では、製品構成の変動や原材料高により減益の見込み。 海外事業は、英国は顧客の在庫調整により減収となるも、オセアニアの好調、円安の影響により 増収。利益面では、オセアニアの好調や英国のポンド高による利益率改善により増益の見込み。 ■ 期初計画比： 国内事業は、スマートメーター事業が想定を上回ることから、増収・増益の見通し。 海外事業は、オセアニアの堅調、円安基調にともない増収。 利益面では、販売管理費の増加により

  12. Slide 12: 2-3. 2025年3月期ポートフォリオ別売上高（外部売上）

    2-3. 2025年3月期ポートフォリオ別売上高（外部売上） ＊11/5発表 （百万円） 24/3期 25/3期 前中間 24/3期 25/3期 25/3期 前期比 期初計画比 期比 中間実績 中間実績 通期実績 期初計画 通期予想 国内計測制御事業 25,012 25,379 366 55,244 53,500 55,400 156 1,900 スマートメーター事業 16,896 16,879 -17 34,966 32,500 34,000 -966 1,500 ソリューション事業 5,295 5,278 -16 12,104 13,000 13,400 1,296 400 配電盤事業 2

  13. Slide 13: 3. 各事業の状況・見通し

    ３. 各事業の状況・見通し 3-1 中期経営計画重点戦略 3-2 国内事業 3-3 海外事業 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 13

  14. Slide 14: 3-1 中期経営計画重点戦略

    3-1 中期経営計画重点戦略 基本方針 グループシナジーを最大限に活かし、スマートメーターを基軸としつつ、 脱炭素社会の実現などの社会課題に対する新たなソリューションの提供を通じて、 グループの持続的な成長を目指す 3年後のゴール ： 持続的な利益の創出による企業価値の向上 KGI ： （2026年度）連結営業利益 90億円 、ROE 10％ 重点戦略 国内計測制御事業 ・スマートメーターを主軸とした社会インフラへの付加価値提供 スマートメーターを基軸としつつ、 ・デジタル技術を活用した現場の業務改善（顧客DX）の支援 社会環境の変化を見据えた ・脱炭素社会の実現に向けたトータルGXサービスの

  15. Slide 15: 3-2-1 国内事業：スマートメーター事業

    3-2-1 国内事業：スマートメーター事業 ◎ 中間期時点での スマートメーター事業 事業計画の進捗 中間期 期初計画比 売上高 169 169 (億円) ■ 現行スマートメーターの出荷は、順調に推移 155 ■ 第２世代スマートメーター生産体制構築は計画通り 前中間期比 ■ 売上高は、第２世代スマートメーター導入期までの需要の 谷間により微減 23年度中間期 24年度中間期 24年度中間期 実績 期初計画 実績 ■ 製品構成の変動、原材料高により、利益率低下 通期 期初計画比 売上高 (億円) 350 340 ■ 現行スマートメーターの出荷は、下期も堅調に推移する 325 見通し ■ 原材料

  16. Slide 16: 3-2-2 国内事業：ソリューション事業

    3-2-2 国内事業：ソリューション事業 〇 中間期時点での ソリューション事業 事業計画の進捗 中間期 期初計画比 売上高 (億円) ■ メーター販売（電力会社以外）は、順調に推移 55 53 ■ スマートロックは、顧客の在庫調整により計画未達 53 ■ GXサービスは、サービス上市遅れにより計画未達 前中間期比 23年度中間期 24年度中間期 24年度中間期 ■ スマートロック、GXサービスを伸ばしきれなかったことにより、 前中間期並み 実績 期初計画 実績 通期 期初計画比 売上高 134 (億円) 130 ■ メーター販売が順調であることにより、期初計画を上回る 121 見通し 23年

  17. Slide 17: 3-3-1 海外事業：オセアニア

    3-3-1 海外事業：オセアニア ◎ 中間期時点での オセアニア 事業計画の進捗 中間期 期初計画比 売上高 106 (億円) ■ オーストラリアを中心に追加の受注があり、期初計画を 78 80 上回る ■ 加えて為替レート(ドル円)が円安となったことにより、増収 前中間期比 ■ オーストラリア東部の設置が進み、ニュージーランドでも 23年度中間期 24年度中間期 24年度中間期 実績 期初計画 実績 更新需要が続いたことにより、増収 通期 期初計画比 売上高 220 (億円) 170 175 ■ 下期においても、中間期同様に堅調に推移する見通し 円安基調の継続により、増収 ■ 次世代スマート

  18. Slide 18: 3-3-2 海外事業：英国

    3-3-2 海外事業：英国 〇 中間期時点での 英国 事業計画の進捗 中間期 期初計画比 売上高 (億円) 78 ■ 出荷は期初計画並みで推移 56 ■ 為替レート(ドル円) が円安となったことにより、増収 50 前中間期比 ■ 前年は部材調達環境の好転により大幅な出荷増となった なかで、顧客の在庫調整により減収 23年度中間期 24年度中間期 24年度中間期 実績 期初計画 実績 ■ ポンド高の影響により利益率は改善 通期 期初計画比 売上高 (億円) 158 135 ■ 出荷は一部後ろ倒しにより、期初計画を下回る見通し 120 円安基調の継続により、増収 ■ ポンド高の影響により利益率は改

  19. Slide 19: 3-3-3 海外事業：アジア、中東・アフリカ

    3-3-3 海外事業：アジア、中東・アフリカ △ 中間期時点での アジア 事業計画の進捗 中間期 通期 中間期：期初計画比 売上高 50 ■ 一部地域で販売遅延となるが、 (億円) 45 35 為替レート(ドル円) が円安となったことにより増収 26 20 21 前中間期比 ■ 低採算市場からの撤退により減収 通期：期初計画比 23年度中間期 24年度中間期 24年度中間期 23年度通期 24年度通期 24年度通期 実績 期初計画 実績 実績 期初計画 見通し ■ 出荷は期初計画並み、円安基調の継続により増収 × 中間期時点での 中東・アフリカ 事業計画の進捗 中間期 通期 中間期：期初計画比

  20. Slide 20: 4. 資本政策

    4. 資本政策 4-1 ROE向上へ向けた対応策 4-2 取り組みの振り返り、今後の取り組み 4-3 不動産の一部売却 4-4 政策保有株式の縮減 4-5 自己株式の取得 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 20

  21. Slide 21: 4-1 ROE向上へ向けた対応策

    4-1 ROE向上へ向けた対応策 収益性向上と資本効率化へ向け、各施策に取り組む ① 収益構造の改革 本質的なROE向上に資する最重要課題 収益性向上 ▶ 事業ポートフォリオ管理の強化 ④ ▶ 中期経営計画の重点戦略の推進 により収益力を強化 資 R 金 O ② 資産のスリム化 の 運転資金効率の改善 適 E 資本効率化 非事業用資産の圧縮（政策保有株式） 正 向 な ③ 株主還元の実施 活 上 自己株式の取得 用 配当政策 最適資本 構成 50%程度の自己資本比率を維持 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserv

  22. Slide 22: 4-2 取り組みの振り返り、今後の取り組み

    4-2 取り組みの振り返り、今後の取り組み 中間期までの取り組み 今後の取り組み 〇資産のスリム化 不動産売却方針を取締役会決議 計画に沿った不動産・ 政策保有株式売却実施 政策保有株式の売却実施 キ 資本効率化 ャ ッ シ ュ の 適 〇株主還元 自己株式の取得継続 正 自己株式の取得実施 配当政策の着実な遂行 な 最適資本 活 用 構成 中期経営計画に掲げた施策を着実に遂行。ROE向上に向け、獲得したキャッシュは 引き続き収益性向上のための投資、株主還元など、適正な配分を進めていく Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights

  23. Slide 23: 4-3 不動産の一部売却

    4-3 不動産の一部売却 ■ 経営資源の有効活用と資産効率の向上を目的として、 不動産事業の一部の土地・建物を売却する方針を決議 ■ 2024年度に特別利益の計上を見込む ■ 売却により得られるキャッシュは、自己株式取得等の株主還元にも活用 売却の概要 （2024年8月6日 取締役会決議） 不動産事業にて運用する物件のうち、中期経営計画期間中に 複数の物件を売却する方針を決定。売却に向けた活動を開始 売却規模：不動産事業の固定資産(簿価)のうち、７割程度売却 売却スケジュール：売却物件のうち、1件を2024年度に売却、 残る物件も中期経営計画期間中に売却する見通し ※ 売却の詳細については、今

  24. Slide 24: 4-4 政策保有株式の縮減

    4-4 政策保有株式の縮減 ■ 中期経営計画期間(2024～26年度)での縮減目標達成に向けた 売却活動を推進 縮減目標：３割削減 （20億円相当） ■ 2024年度に特別利益を計上 ■ 売却により得られるキャッシュは、自己株式取得等の株主還元にも活用 政策保有株式縮減の進捗状況 ・ 2024年6月より売却開始 売却実績（2024年度中間期） 縮減額 1.2億円、売却益1.2億円 ・ 2024年度第3四半期以降、縮減を加速させていく ※ 政策保有株式の縮減目標は、「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応に関するお知らせ」 「中期経営計画策定およびパーパス制定のお知らせ」で開示済（いず

  25. Slide 25: 4-5 自己株式の取得

    4-5 自己株式の取得 ■ 2024年8月6日、株主還元の強化を目的として自己株式の取得を決議 ■ 取得決定の背景 ▸ 当社株価は低調に推移 ▸ 不動産・政策保有株式の売却により得られるキャッシュも念頭に、 手持ちキャッシュ、運転資金等を総合的に勘案して決定 自己株式取得の概要 ・ 取得期間：2024年8月7日～2025年8月6日 ・ 取得株式数：250万株（上限） （発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合 5.33％） ・ 取得価額の総額：20億円（上限） ・ 取得した自己株式の累計（2024 年 10月 31 日現在） 株式総数 62万株、取得価額 4.4億円 Copyright (

  26. Slide 26: 参考資料

    参考資料 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 26

  27. Slide 27: ポートフォリオ別売上高（外部売上）

    ポートフォリオ別売上高（外部売上） ■国内計測制御事業 （百万円） 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期中間期 スマートメーター事業 32,016 29,425 35,153 34,966 16,879 ソリューション事業 10,510 10,531 12,214 12,104 5,278 配電盤事業 5,641 6,025 7,037 8,173 3,221 合計 48,169 45,983 54,406 55,244 25,379 ※管理会計上の参考値 ■海外計測制御事業 （百万円） 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期中間期 オセアニア 9,1

  28. Slide 28: 2025年3月期 中間期 営業利益増減分析

    2025年3月期 中間期 営業利益増減分析 国内計測制御事業 19億円 +1億円 △5億円 △2億円 13億円 海外計測制御事業 +6.5億円 △2.5億円 3億円 △4.5億円 +1億円 3.5億円 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 28

  29. Slide 29: 株主還元方針

    株主還元方針 配当方針 ■安定的な配当を前提として、業績に応じた成果配分を行う ■DOE（株主資本配当率）2％と配当性向30％のいずれか高い額を目安に決定 25/3期中間実績 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 通期計画 中間/期末 10円 / 10円 10円 / 10円 10円 / 10円 10円 / 10円 10円 / 10円 1株当たり配当金 年間 20円 20円 20円 20円 20円 配当金総額 年間 980百万円 974百万円 942百万円 938百万円 連結配当性向 年間 203.3% ― 71.8% 38.9% 34.7% DOE 年間 2.2% 2.3% 2.2%

  30. Slide 30: 組織改正（当社単体）

    組織改正（当社単体） 当社単体の組織改正 ■ 6月27日付、組織改正を実施。従来の機能別組織から 事業部制組織（電力会社向けグリッドシステム事業、ソリューション事業）へ移行 技術開発本部 グリッドシステム 事業部 生産本部 ソリューション 事業部 取締役社長 営業本部 取締役社長 コーポレート本部 管理本部 グループ経営本部 経営戦略本部 ■ 開発・営業の連携を強化し、スピード感をもって、お客様ニーズへの対応を強化していくことで、 付加価値を高め、事業拡大につなげていくことを目的とする Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights

  31. Slide 31: 事業ポートフォリオ管理の強化

    事業ポートフォリオ管理の強化 ■国内計測制御事業：製品・サービス別にポートフォリオ管理 事業ポートフォリオ区分 位置付け・方針 スマートメーター事業 国内の中核事業で、安定的な収益貢献を目指す ソリューション事業 スマートメーター事業の強みを活かし、省エネや脱炭素化などの社会 的課題に対するソリューションを提供し、国内全体の収益性向上へ の貢献を目指す 配電盤事業 安定需要に対応し、継続的な収益貢献を維持する ■海外計測制御事業：地域別にポートフォリオ管理 事業ポートフォリオ区分 位置付け・方針 オセアニア スマートメーターと上位系システムを組み合わせたソリューション販売の 強化により、安定的

  32. Slide 32: 当社グループの製品・サービス（国内）

    当社グループの製品・サービス（国内） ●エネルギー 拠点毎に最適な 計器用変圧 マネジメント 制御を実施 変流器 工場 オーソル 店舗B O-SOL ビル 複数拠点を スマートメーター トータル管理 ●スマートロック 店舗・オフィス・ ホームセキュリティ Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 32

  33. Slide 33: 当社グループの製品・サービス（海外）

    当社グループの製品・サービス（海外） 上位系システム スマートメーター 通信プロバイダー ヘッドエンドシステム (HES) コンセントレーター データ処理 メーター制御 電気メーター 通信ハブ 電力会社 データ予測・分析・レポート ガスメーター メーターデータマネジメントシステム 水道メーター (MDMS) ・・・EDMIの供給範囲 Copyright (C) 2024 OSAKI ELECTRIC CO., LTD. All Rights Reserved 33

  34. Slide 34: 大崎電気工業株式会社 お問い合わせ先

    大崎電気工業株式会社 東証プライム：6644 ＜お問い合わせ先＞ IR広報部 Tel: 03-6694-7140 ir@osaki.co.jp ■本資料は監査を受けていない参考数値を含んでいます。 ■本資料に記載の将来の予想数値は、本資料の発表日現在において入手可能な情報に基づき作成したものであり 実際の業績は様々な要因によって予想数値と異なる場合があります。 ■本資料の複製、内容の転載はご遠慮ください。

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