Meiji Holdings Co., Ltd. · TSE:2269

Meiji — H1 FY2017 Earnings Presentation

38 slides from Meiji's earnings presentation, Nov 13, 2017

  1. Slide 1: 2017年度 上期決算説明資料

    2017E ERR AS 2017.11.13 Wiah Ibe + IAnknN Sat

  2. Slide 2: 目次

    目次 １．２０１７年度 上期総括 ２．２０１７年度 下期・通期見通し ・ 本資料に記載されている業績見通しなどの将来に関する記述は、当社が現在入手している情報、 および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績などはさまざまな要因に より大きく異なる可能性があります。 ・ 本資料には、医薬品 （開発中の製品を含む） に関する情報が含まれておりますが、その内容は 宣伝広告、医学的アドバイスを目的としているものではありません。 2 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved

  3. Slide 3: 2017年度 上期総括

    １．２０１７年度 上期総括 3 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  4. Slide 4: 2017年度 上期連結実績

    ２０１７年度 上期連結実績 （単位：億円） 16年度 17年度 17年度 上期実績 上期計画 上期実績 計画比 前年同期比 +0.4% +0.8% 売上高 6,067 6,090 6,114 +24 +47 +9.0% +20.9% 営業利益 373 414 451 +37 +78 営業利益率 6.2% 6.8% 7.4% +0.6pt +1.2pt 連結 親会社株主に帰属 +20.9% +29.2% する四半期純利益 243 260 314 +54 +71 ＥＰＳ 165.20円 178.55円 216.33円 +37.78円 +51.13円 １株当たり配当金 45.00円 57.50円 5

  5. Slide 5: 食品 食品は前年同期の高いハードルを乗り越えて増益達成

    食品 食品は前年同期の高いハードルを乗り越えて増益達成 （単位：億円） 16年度 17年度 17年度 上期実績 上期計画 上期実績 計画比 前年同期比 食品 +0.6% △0.2% 売上高 5,352 5,310 5,342 +32 △10 +5.4% +5.4% 営業利益 388 388 409 +21 +20 営業利益増減分析 （億円） ヨーグルト （前期） +5.7% （今期）△2.5% プロバイオ （前期） +17.5% （今期） +2.2% 16年度上期 388 売上減の影響 △0 ： 一部商品では前年同期大幅増収の反動 原材料調達コスト △10 （億円） △13 ：原価アップ その

  6. Slide 6: 薬品 薬品は一時金やマイルストン収入の影響もあり大幅増益

    薬品 薬品は一時金やマイルストン収入の影響もあり大幅増益 （単位：億円） 16年度 17年度 17年度 上期実績 上期計画 上期実績 計画比 前年同期比 薬品 △1.5% +7.8% 売上高 721 790 777 △12 +56 +61.3% ― 営業利益 △13 27 43 +16 +56 営業利益増減分析 （億円） 16年度上期 △13 +17 ：前期発売新薬や 「リフレックス」 などの 売上成長、導出先からのマイルストン収入 +38 ：原価低減、前年同期に増加した販売費 （導入一時金、新薬普及費） の反動 +1 ：子会社の損益変動など 17年度上期 43 6 ｜ 2017.11.13

  7. Slide 7: 2017年度 下期・通期見通し

    ２．２０１７年度 下期・通期見通し 7 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  8. Slide 8: 2017年度 連結計画

    ２０１７年度 連結計画 （単位：億円） 16年度 17年度 17年度 実績 期初計画 修正計画 前年同期比 +1.6% 売上高 12,424 12,610 12,623 +199 +9.2% 営業利益 883 945 965 +81 営業利益率 7.1% 7.5% 7.6% +0.5pt 親会社株主に帰属 +6.2% 607 610 645 連結 する当期純利益 +37 ＥＰＳ 413.11円 414.56円 443.88円 +30.77円 １株当たり配当金 110円 115円 115円 +5円 配当性向 26.6% 27.7% 25.9% △0.7pt ＲＯＥ 14.2% 13.2% 13.

  9. Slide 9: キャッシュ・フローの配分等に関する考え方

    キャッシュ・フローの配分等に関する考え方 収益性の着実な向上 利益率だけでなく利益額も成長 投資ＣＦ 17年度計画 648億円 営業ＣＦ 「ＳＴＥＰ ＵＰ 17」 当初計画よりも業績好調につき 利益増による安定的な 成長のための投資を前倒しで実行 キャッシュ・フローの創出 ・コア商品の生産能力増強 17年度計画 ・生産体制の最適化 ・食品新研究所の建設 など 918億円 株主還元 17年度配当 115円 （5円増配） 中長期的な事業見通しを踏まえ、連結配当性向 ３０%を目安に、安定的継続的な利益還元 有利子負債 17年度見込 D/Eレシオ 0.26 将来の成長投資のための財務基盤強化を図る 9

  10. Slide 10: 食品 国内コア商品と海外事業の成長、コスト削減で増益

    食品 食品は国内コア商品と海外事業の成長、コスト削減で増益 （単位：億円） 16年度 １７年度 17年度 食品 実績 期初計画 修正計画 前年同期比 +0.8% 売上高 10,821 10,870 10,902 +81 +3.8% 営業利益 829 840 861 +32 営業利益増減分析 （億円） 16年度 829 実績 +15 ：コア商品の売上成長 原材料調達コスト △37 △33 ：原価アップ 商品政策・生産効率化 +4 +44 ：物流効率化やコスト削減 +6 ：海外子会社の収益改善 17年度 861 修正計画 10 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Mei

  11. Slide 11: 食品 プロバイオ、ヨーグルトは着実な成長を目指す

    食品 プロバイオ、ヨーグルトは着実な成長を目指す 当社売上高 売上高の対前年増減率推移 （プロバイオ＋ヨーグルト） 30.0% （億円） 2,062 2,104 プロバイオ 【市場動向】 1,899 20.0% メディア露出増でライト ヨーグルト 10.0% ユーザーが増加し、16 年度は拡大。17年度 0.0% はその反動が見られる -10.0% 15年度 16年度 17年度 16年度 17年度 （予） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 下期（予）  プロバイオ  ヨーグルト ブランド別の課題をクリアし安定成長を実現 「価格訴求ではなく価値訴求」 を継続 • ＬＧ21 • 「明治ブルガ

  12. Slide 12: チョコレートは「健康」「プレミアム」を軸にした成長続く

    食品 チョコレートは「健康」 「プレミアム」 を軸にした成長続く 当社売上高 当社チョコレート売上高に占める （チョコレート） 「チョコレート効果」 「明治ザ･チョコレート」 の割合 （億円） 1,052 明治ザ・チョコレート 1,026 16年度上期 17年度上期 956 11％ 17％ チョコレート効果 15年度 16年度 17年度 チョコレート全体 （予） の成長率 +3.6%  付加価値の高い 「チョコレート効果」 「明治ザ・チョコレート」 が大幅増 となり、チョコレートカテゴリ内でのプロダクトミックスが改善  「健康」 「プレミアム」 分野は力強い需要が続く見通しであるため、 さ

  13. Slide 13: “Bean To Bar” を実現する独自の強み

    食品 “Bean To Bar” を実現する独自の強み 調達力 • 多種多様なカカオ豆の調達 • 持続的な調達のための 取り組み 競争力ある カカオ研究・生産技術 商品 • カカオの健康効果に関する長年の研究 • カカオ豆の厳選、発酵、焙煎から成型まで を一貫して生産する技術 ブランド力 • “チョコレートは明治” 13 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  14. Slide 14: 「明治おいしい牛乳」パッケージリニューアルの取り組み

    食品 「明治おいしい牛乳」 パッケージリニューアルの取り組み 新パッケージの展開エリア 旧容器 新容器 （17年11月現在） 西日本・東海・北陸・ 関東 （一部地域除く） （容量: 1000mL） （容量: 900mL）  16年９月九州地区からスタートし、中部地区（17年10月17日）・関東地区 （同年11月７日） まで拡大  おいしさと利便性が支持されて堅調に推移 新たな展開エリアでも市場定着を目指す  新容器製造のためのライン増設やマーケティング投資も同時に実施 14 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings Co., Ltd.

  15. Slide 15: 中国事業は通期黒字化に向けて着実に進展

    食品 中国事業は通期黒字化に向けて着実に進展 地域別売上構成比 売上高（百万元） （17年度計画円貨ベース） 164 183 196  主力のチョコレート群が拡大 菓子 その他* 中国  大都市（上海、広州、北京）での 21% 29% 拡販に経営資源を集中 米国 15年度 16年度 17年度 アジア （予） 42% 8% アイスクリーム *日本からの輸出など 170  販促強化と販売エリア拡大 130 111  オフシーズンのコストコントロール を徹底 15年度 16年度 17年度 （予） 牛乳・ヨーグルト 465  チルド牛乳は特にＣＶＳが好調 356 販売エリアも拡大 236 

  16. Slide 16: 新たな価値創造につながるR&D体制の確立

    食品 新たな価値創造につながるＲ＆Ｄ体制の確立 明治イノベーションセンター （八王子） 小田原研究所  17年11月完工 乳・乳製品など  18年３月までに 機能統合完了（予定） 鶴ヶ島研究所  投資額：約200億円 菓子など （完成イメージ） 重点研究領域  商品開発、食品機能、生産技術、品質科学 乳 研究まで、すべての研究開発機能を集約  研究開発部門の組織体制を見直し、新たな カカオ 健康な 乳酸菌 視点や長期的な視点での商品開発を促進 食生活  研究者・組織間の交流をより活発化 栄養 研究テーマに応じてチームを組成し、開発期 設計 間も短縮 16 ｜ 2017.11.13

  17. Slide 17: 薬品は主力品の成長とローコストオペレーション徹底で増益

    薬品 薬品は主力品の成長とローコストオペレーション徹底で増益 （単位：億円） 16年度 17年度 17年度 薬品 実績 期初計画 修正計画 前年同期比 +7.2% 売上高 1,616 1,756 1,732 +116 +90.3% 営業利益 57 110 110 +52 営業利益増減分析 （億円） 16年度下期 導出一時金収入 17年度上期 マイルストン収入 16年度 → 通期では利益への影響薄い 57 実績 +19 ：前期発売新薬や 「リフレックス」 などの 売上成長 ：原価低減、前年同期に増加した販売費 +40 （導入一時金、新薬普及費） の反動 △7 ：子会社の損益変動など 17年度 1

  18. Slide 18: 国内では主力新薬・ジェネリックの確実な伸長に注力

    薬品 国内では主力新薬・ジェネリックの確実な伸長に注力 医薬品セグメント 売上高 （億円）  抗うつ薬 「リフレックス」 薬価改定 1,732 国内うつ病患者を対象とした新規エビデンスを活用し、 1,645 1,616 製品価値を最大化 リフレックス売上高の対前年増減率推移 10.0% 0.0% 406 419 387 -10.0% 16年度 17年度 277 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 下期（予） 190 215 430 425 479  統合失調症治療薬 「シクレスト」 シクレスト 売上高の推移 （億円） 7.5 ６月より投与制限解除 5.9 15年度 16年度 17年度 （予

  19. Slide 19: 国内では主力新薬・ジェネリックの確実な伸長に注力

    薬品 国内では主力新薬・ジェネリックの確実な伸長に注力 国内市場における 【政府目標】 当社ジェネリック事業の新たなビジネスモデル ジェネリック医薬品の数量シェア推移 80% 80% ・注射抗菌薬 ＭＲによる 【推計値】 65.1% スペシャリティ ・内服抗菌薬 情報提供 ジェネリック ・呼吸器領域 60% ・中枢神経系領域 有 上記以外で安定供給 40% ＭＲによる エッセンシャル が求められる領域 情報提供 ジェネリック ・生活習慣 20% ・消化器領域 無 09年9月 11年9月 13年9月 15年9月 17年6月 20年9月 （出所）厚生労働省ホームページ 「第134回 中央社会保険医

  20. Slide 20: メドライクの日本向け製造品はスケジュール通りに販売開始

    薬品 メドライクの日本向け製造品はスケジュール通りに販売開始 日本向け医療用医薬品の 主な海外生産拠点 1. PT. Meiji Indonesian Pharmaceutical Industries （1974年設立）  1994年より、日本向けに輸出開始  設備増強し、ペニシリン製剤の生産拠点化 大手製薬企業からの製造も受託 2 3 2. Thai Meiji Pharmaceutical （1979年設立）  2004年より、日本向けに輸出開始  「アムロジピン」 などのジェネリック製剤を製造 1 3. Medreich （メドライク） （2015年子会社化）  2017年1

  21. Slide 21: 日本のGMPに則った厳重な品質管理体制を確立

    薬品 日本のＧＭＰに則った厳重な品質管理体制を確立 Medreich ：製造工程 製剤バルク 日本人技術者の指導の下、「Meiji 品質保証ポリシー」 に基づき製造 Meiji Seika ファルマ ：試験検査、包装、 出荷可否決定 最終包装製品 Meファルマ ：販売、受注、配送 最終包装製品 小田原工場での 日本市場向け 卸 品質の確実な担保 21 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  22. Slide 22: 参考資料

    参考資料 22 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved.

  23. Slide 23: 2017年度 上期連結経営成績

    ２０１７年度 上期連結経営成績 （単位：億円） 17年度 上期実績 前年同期比 主な増減要因 +0.8% 売上高 6,114 +47 ― （Ｐ５・６参照） +20.9% 営業利益 451 +78 ― （Ｐ５・６参照） +39.8% ・ 持分法による投資損益 4億円の増益効果 営業外収益 19 +5 （前期） 持分法による投資損失 （1） （今期） 持分法による投資利益 （3） ・ 為替差損益 17億円の増益効果 △63.9% 営業外費用 9 △16 （前期） 為替差損 （16） （今期） 為替差益 （1） +27.8% 経常利益 461 +100 ― △36.9% ・ 固定資産売却益の減少 （

  24. Slide 24: 2017年度 上期連結営業利益 増減分析

    ２０１７年度 上期連結営業利益 増減分析 （単位：億円） （セグメント別） 上期 食品 薬品 他 16年度上期 373 388 △13 △2 売上増減 +17 △0 +17 ― 原価の変動 △13 (*1) △13 0 ― 経費等の増減 +68 (*2) +30 +38 ― その他（子会社損益含む） +6 +4 +1 +1 17年度上期 451 409 43 △1 ＊１： 主な内訳 … 【食品】 原材料調達コスト増△10、その他△3 ＊２： 主な内訳 … 【食品】 拡売費・宣伝費減+26、物流効率化など+4 【薬品】 固定販売費減+31、原価低減等+7 24 ｜ 2017.11.13 ｜ Co

  25. Slide 25: 2017年度上期 連結財政状態

    ２０１７年度上期 連結財政状態 （単位：億円） 17年９月末 実績 前期末比 主な増減要因 +2.7% ・ 受取手形・売掛金の増加 （+108） 流動資産 3,877 +100 ・ たな卸資産の増加 （+87）： 菓子原料、薬品の新規発売品目など +4.9% ・ 有形固定資産の増加 （+180）： 生産能力増強、新研究所の建設など 固定資産 5,312 +250 ・ 投資有価証券の増加 （+81） ： 時価評価増など +4.0% 資産合計 9,189 +350 ― +5.8% ・ 短期借入金・ＣＰの増加、社債の償還 （+86） 流動負債 3,325 +183 ・ 支払手形・買掛金の増加 （+8

  26. Slide 26: 2017年度上期 キャッシュフロー、株主還元

    ２０１７年度上期 キャッシュフロー、株主還元 （単位：億円） 17年度 上期実績 前年同期比 主な内容 ・税前利益の増加 （+79） ・法人税等の支払額の減少 （+113） 営業キャッシュフロー 387 +150 ・売上債権の増加 （△188）、仕入債務の増加（+89） ９月末日が休日の影響など ・有形固定資産の取得による支出増 （△113） コア商品の生産能力増強、新研究所・物流倉庫建設 など 投資キャッシュフロー △326 △129 ・有形及び無形固定資産の売却による収入の減少 （△18）： （前期） 工場跡地売却 フリーキャッシュフロー 60 +20 ― １株あたり配当金 57.5円 +

  27. Slide 27: 2017年度 計画

    ２０１７年度 計画 （単位：億円） 上期 下期 通期 実績 前年同期比 計画 前年同期比 計画 前年同期比 +0.8% +2.4% +1.6% 売上高 6,114 +47 6,508 +152 12,623 +199 連結 +20.9% +0.4% +9.2% 営業利益 451 +78 513 +3 965 +81 +27.8% △2.6% +9.7% 経常利益 461 +100 514 △13 975 +87 親会社株主に帰属 +29.2% △8.4% +6.1% する当期純利益 314 +71 334 △30 645 +37 食品 △0.2% +1.7% +0.7% 売上高 5,342 △

  28. Slide 28: 2017年度 食品セグメント内 事業別計画

    ２０１７年度 食品セグメント内 事業別計画 （単位：億円） 上期 下期 通期 実績 前年同期比 計画 前年同期比 計画 前年同期比 デイリー 発酵 +0.9% +1.3% +1.1% 売上高 2,722 +24 2,784 +35 5,507 +60 +2.5% +1.6% +2.0% 営業利益 246 +5 282 +4 528 +10 加工食品 △2.7% △2.6% △2.7% 売上高 919 △25 872 △23 1,791 △48 △11.5% +5.9% △4.8% 営業利益 40 △5 30 +1 70 △3 菓子 +0.0% +2.5% +1.4% 売上高 699 +0 92

  29. Slide 29: 2017年度 食品セグメント内 事業別計画

    ２０１７年度 食品セグメント内 事業別計画 （単位：億円） 上期 下期 通期 実績 前年同期比 計画 前年同期比 計画 前年同期比 その他 +1.6% △0.9% +0.3% 売上高 1,812 +28 1,789 △16 3,602 +11 +18.2% △8.9% +3.6% 営業利益 30 +4 27 △2 58 +2 全社費用 消去および ― ― ― 売上高 △1,302 △43 △1,271 +48 △2,573 +4 ― ― ― 営業利益 △53 +3 △63 △1 △116 +1 29 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings

  30. Slide 30: 2017年度通期 連結営業利益 増減分析

    ２０１７年度通期 連結営業利益 増減分析 （単位：億円） （セグメント別） 通期 食品 薬品 他 16年度実績 883 829 57 △3 売上増減 +34 +15 +19 ― 原価の変動 △33 (*1) △33 0 ― 経費等の増減 +84 (*2) +44 +40 ― その他（子会社損益含む） △4 +6 △7 △3 17年度計画 965 861 110 △6 ＊１： 主な内訳 … 【食品】 原材料調達コスト増△37、その他+4 ＊２： 主な内訳 … 【食品】 拡売費・宣伝費減+32、物流効率化など+12 【薬品】 固定販売費減+8、原価低減等+32 30 ｜ 2017.11.13 ｜

  31. Slide 31: 2017年度通期 キャッシュフロー、株主還元

    ２０１７年度通期 キャッシュフロー、株主還元 （単位：億円） 17年度 計画 前年同期比 主な内容 営業キャッシュフロー 918 +100 ・ 主に利益増による ・ 設備投資額の増加 など 【設備投資額】 食品 599億円 （前年同期比 +155） 投資キャッシュフロー △648 △206 薬品 111億円 （前年同期比 +50） フリーキャッシュフロー 270 △106 ― １株あたり配当金 115円 +5円 （２Ｑ） 57.5円 （期末） 57.5円 配当性向 25.9% △0.7pt ― ＲＯＥ 13.9% △0.3pt ― 31 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2

  32. Slide 32: 主要通貨と当社平均レート

    主要通貨と当社平均レート 主要通貨と当社平均レートの推移 17年度計画の為替前提 （円） USドル ユーロ 中国元 食品 108円 140.00 136.00 132.37 ＵＳドル 128.94 130.45 薬品 110円 123.03 120.81 123.14 114.59 117.70 食品 120円 120.00 ユーロ 121.91 121.07 薬品 125円 116.95 113.76 100.00 109.57 108.72 111.61 111.38 食品 17円 102.91 中国元 薬品 16.50円 80.00 60.00 40.00 19.36 18.86 17.

  33. Slide 33: 主要輸入原料相場の動向

    主要輸入原料相場の動向 (USD/MT) 脱脂粉乳 (USD/MT) チーズ 2,500 4,500 4,000 2,000 3,500 1,500 3,000 1,000 2,500 (GBP/MT) カカオ豆 (Cent/Bushel) 砂糖 3,000 30 25 2,500 20 2,000 15 1,500 10 1,000 5 33 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved. （出所） Bloomberg

  34. Slide 34: 主要製品の国内シェア

    主要製品の国内シェア 牛乳 ヨーグルト ナチュラルチーズ シェア 22.3％ シェア 41.9％ シェア 10.8％ <No.1> <No.1> <No.3> アイスクリーム チョコレート 粉ミルク シェア 8.9％ シェア 25.8％ シェア 39.2％ <No.5> <No.1> <No.1> 34 ｜ 2017.11.13 ｜ Copyright © 2017 Meiji Holdings Co., Ltd. All rights reserved. （注）17年度上期 当社調べ

  35. Slide 35: 地域別売上高の推移

    地域別売上高の推移 （単位：億円） ＜食品セグメント売上高＞ ＜国 内＞ ＜海 外*＞ 10,218 10,613 10,821 10,902 16年度海外比率: 4% 10,230 10,439 10,471 9,923 ［15-16年度 為替影響除く］ 432 383 ←為替 294 影響 50 381 430 14年度 15年度 16年度 17年度 14年度 15年度 16年度 17年度 14年度 15年度 16年度 17年度 （予） ＜医薬品セグメント売上高＞ ＜国 内＞ ＜海 外*＞ 16年度海外比率: 24% 1,645 1,732 1,616 ［15-16年度 1,413 為替影

  36. Slide 36: 医療用医薬品 開発パイプライン

    医療用医薬品 開発パイプライン 現在のパイプライン （◆自社創薬） 17年度 18年度 19年度 ＭＥ1111 【爪真菌症治療薬】 ◆ P II 感染症 ＭＥ1100 アルベカシン 【院内感染肺炎/人工呼吸器関連肺炎治療薬】 ◆ P Ib （海外） ＯＰ0595 【β­ラクタマーゼ阻害薬】 ◆ ※ Phase I ＳＭＥ3110 フルボキサミン適応拡大 【強迫性障害治療薬 （小児）】 中枢神経系 承認 ＭＥ2112 ジプラシドン 【統合失調症治療薬】 Phase III 申請 ＭＥ2125 サフィナミド 【パーキンソン病治療薬】 ※ Phase II/III 申請 リフレックス適応拡大 【線維

  37. Slide 37: 農薬・動物薬 開発パイプライン

    農薬・動物薬 開発パイプライン 現在のパイプライン （◆自社創薬） 17年度 18年度 19年度 ＭＥ5382 【殺虫剤】 ◆ 申請 承認 農薬 ＭＥ5343 【殺虫剤/Afidopyropene】 BASF社と共同開発 ◆ 申請 承認 （Meiji Seika ファルマと北里研究所との共同研究で発見） （海外） （海外） ＡＮＭ-138 【殺虫剤/Flometoquin】 日本化薬と共同開発 ◆ 承認 ＭＥ5223 【殺菌剤/Fenpicoxamid】 Dow AgroSciences社と共同開発 ◆ 申請 承認 （海外） （海外） ＭＥ4129適応拡大 【抗菌性注射剤】 申請 承認 動物薬

  38. Slide 38: 38

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