Argo Properties N.v. · TASE:ARGO

Argo Properties — Investor Presentation (February 2022)

28 slides from Argo Properties's investor presentation, February 2022

1. Slide 1: מצגת חברה פברואר 2022

   ‫מצגת חברה‬ ‫פברואר ‪2022‬‬ ‫איכות‪ ,‬צמיחה‪ ,‬השבחה‬

2. Slide 2: הבהרה משפטית

   ‫הבהרה משפטית‬ ‫מצגת זו אינה הצעת ניירות ערך של החברה לציבור ואין לפרשה כהצעה של ניירות ערך לציבור‪ .‬המצגת מהווה הצגה עקרונית ושיווקית של החברה‪ .‬המידע הכלול במצגת זו וכל מידע אחר שיימסר במהלך‬ ‫הצגת המצגת (להלן‪" :‬המידע") אינו מהווה המלצה או חוות דעת של יועץ השקעות או יועץ מס‪ .‬המידע הינו מידע

3. Slide 3: תמצית מנהלים

   ‫תמצית מנהלים‬ ‫‪3‬‬

4. Slide 4: ARGO Properties NV תעודת זהות

   ‫‪ |ARGO Properties NV‬תעודת זהות‬ ‫פיתוח משרדים‬ ‫‪Berlin‬‬ ‫בברלין‬ ‫ארגו עוסקת ברכישה‪ ,‬ניהול והשבחה של מבני‬ ‫‪Magdeburg‬‬ ‫‪6%‬‬ ‫‪6%‬‬ ‫מגורים איכותיים (מיועדים לעשירונים הגבוהים)‬ ‫‪10%‬‬ ‫בגרמניה‪ ,‬במרכזי הערים לייפציג‪ ,‬דרזדן‬ ‫ומגדבורג‪.‬‬ ‫פילוח לפי מגזרי‬ ‫פילוח גיאוגרפי‬ ‫פעילות‬ ‫המ

5. Slide 5: התפתחויות עיקריות

   ‫‪ | ARGO Properties NV‬התפתחויות עיקריות‬ ‫מאקרו‬ ‫בחירות‪ /‬רגולציה – עננת אי הודאות התפזרה‪ .‬מסתמנת יציבות ‪ /‬החמרה קלה ברגולציה‪.‬‬ ‫•‬ ‫מחירי דירות קונדו‪ -‬עליית מחירים של ‪ 17%‬ו‪ 13%-‬בלייפציג ודרזדן בהתאמה בשנה האחרונה עפ"י דוח של ‪.Engel & Volkers‬‬ ‫•‬ ‫ריביות – עליה בריבית הנומינלית (

6. Slide 6: מודל עסקי - שלב I - השבחת רנטל

   ‫התפתחות פוטנציאל‬ ‫‪ | ARGO Properties NV‬מודל עסקי ‪ -‬שלב ‪ - I‬השבחת רנטל‬ ‫השווי משלב ‪I‬‬ ‫(ללא פעילות הקונדו)‬ ‫שיפור פוטנציאל‬ ‫הרחבת‬ ‫תזרימי מזומנים‬ ‫השבחת‬ ‫ההשבחה‬ ‫‪IV‬‬ ‫תיק הנכסים‬ ‫‪III‬‬ ‫מריפייננסים‬ ‫‪II‬‬ ‫שכ"ד‬ ‫‪I‬‬ ‫‪€ 40.00‬‬ ‫‪€ 35.00‬‬ ‫‪31%‬‬ ‫שיעור‬ ‫שינוי‬ ‫‪€ 30.00‬‬ ‫

7. Slide 7: מודל עסקי - שלב II - מימוש קונדו במודל revolving

   ‫‪ | ARGO Properties NV‬מודל עסקי ‪ -‬שלב ‪ - II‬מימוש קונדו במודל ‪revolving‬‬ ‫מימוש הפוטנציאל‬ ‫פרצלציה ורישום‬ ‫הפוטנציאל‬ ‫תחילת מימוש עוד ‪ 4/5‬שנים עם הגעה‬ ‫החברה מבצעת פרצלציה ורישום למאות יחידות בשנה‬ ‫מגבלות רגולטוריות (בעיקר זכויות הגנה‬ ‫למסה קריטית של מבנים ללא זכויות‬ ‫במקביל לשלב ‪.I

8. Slide 8: מאפיינים עיקריים

   ‫‪ |ARGO Properties NV‬מאפיינים עיקריים‬ ‫מדיניות פיננסית שמרנית‬ ‫ניהול‬ ‫פוטנציאל‬ ‫דפנסיביות‬ ‫✓ מינוף של עד ‪50%‬‬ ‫✓ ורטיקלי מלא הנשען על כ‪42-‬‬ ‫✓ פוטנציאל השבחה של כ‪ 49% -‬בשכ"ד‬ ‫✓ בניינים איכותיים במרכזי ערים צומחות‬ ‫✓ עלויות מימון נמוכות מגודרות ל ‪5-7‬‬ ‫עובדים בשלושה משרדים‬ ‫✓ ממוצב

9. Slide 9: תהליך הרכישה - מגורי איכות

   ‫תהליך הרכישה – מגורי איכות‬ ‫סוג הנכסים ש‪ ARGO -‬לא רוכשת‪...‬‬ ‫סוג הנכסים ש ‪ ARGO‬רוכשת ‪:‬‬ ‫• רבי קומות באיכות נמוכה וצפיפות גבוהה‪.‬‬ ‫• מיקום במרכזי ערים ‪/‬שכונות מרכזיות‪.‬‬ ‫• מיקומים פריפריאליים‪ ,‬בדר"כ באיזורים "סוציאלים" עם איכות נמוכה‬ ‫• תשתיות טובות‪ ,‬חתך סוציו אקונומי גבוה‪ ,‬מו

10. Slide 10: תוצאות הפעילות

    ‫תוצאות הפעילות‬ ‫צמיחה שנתית במדדי ההון‬ ‫מאזן דצמ' ‪( 2021‬א' אירו) – דוחות מאוחדים‬ ‫רווח והפסד (א' אירו) – דוחות מאוחדים‬ ‫התחייבויות‬ ‫נכסים‬ ‫‪2020‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫הכנסות מהשכרת‬ ‫‪161,888‬‬ ‫הלוואות מבנקים‬ ‫‪35,076‬‬ ‫מזומן‬ ‫‪7,258‬‬ ‫‪11,328‬‬ ‫נכסים‬ ‫הכנסות ניהול נכסים‬ ‫‪9,935‬‬ ‫התחייבויות

11. Slide 11: מעטפת חזקה של בעלי מניות, הנהלה וממשל תאגידי

    ‫‪ | ARGO Properties NV‬מעטפת חזקה של בעלי מניות‪ ,‬הנהלה וממשל תאגידי‬ ‫בעלי מניות איכותיים עם מחויבות ארוכת‬ ‫הנהלה מנוסה עם מחויבות ארוכת טווח‬ ‫טווח לצמיחת החברה‬ ‫המייסדים‬ ‫לשעבר‬ ‫‪ ARGO‬מנוהלת ע"י אופיר רחמים וגל טננבאום‬ ‫והמנכ"לים (‪ 2005‬עד יוני ‪ )2018‬של בראק קפיטל פרופרטיס אן וי‪.‬‬ ‫מ

12. Slide 12: [0 ol ol ol

    [0 ol ol ol Boloiciol DMpNn INN

13. Slide 13: שווקי הנדל"ן בערי הפעילות - ממוצבים לצמיחה ארוכת טווח

    ‫שווקי הנדל"ן בערי הפעילות ‪ -‬ממוצבים לצמיחה ארוכת טווח‬ ‫שיעור גידול האוכלוסיה ‪ -‬במטרופולינים אירופאים‬ ‫לייפציג‬ ‫אחת מעשר הערים הצומחות באירופה‪.‬‬ ‫עם צמיחה אוכלוסיה צפויה של כ‪10.5% -‬‬ ‫בעשר השנים הקרובות היא ממוקמת‬ ‫גרמניה –‬ ‫ראשונה מקרב הערים בגרמניה‪.‬‬ ‫עליה ריאלית‬ ‫של ‪ 24%‬בלבד‬ ‫ב

14. Slide 14: ערי הפעילות - סגירת פערים / ביצועי יתר

    ‫ערי הפעילות ‪ -‬סגירת פערים ‪ /‬ביצועי יתר‬ ‫‪Leipzig‬‬ ‫הכלכלות ושווקי הנדל"ן בארבע הערים הראשיות של מזרח גרמניה מציגים‬ ‫העיר הגדולה (‪ 610‬א') בסקסוניה (‪ 4.1‬מ’)‪.‬‬ ‫ביצועי יתר בהשוואה למקבילות במערב המדינה‬ ‫צמיחת אוכלוסין‪ 16% -‬בעשור האחרון‬ ‫נמ"ת קרגו השני בגודלו בגרמניה‪.‬‬ ‫)‪The top 5 G

15. Slide 15: תיק המגורים - מיקום, איכות, פוטנציאל

    ‫תיק המגורים ‪-‬‬ ‫מיקום‪ ,‬איכות‪ ,‬פוטנציאל‬ ‫נכסי החברה באיכות גבוהה משמעותית‬ ‫מהממוצע בעיר‬ ‫‪ 198‬א' מ"ר‬ ‫שטח להשכרה‬ ‫נתונים עיקריים‬ ‫‪€ 12.00‬‬ ‫‪97%‬‬ ‫תפוסה‬ ‫כולל נכסים שנרכשו לאחר‬ ‫‪€ 11.00‬‬ ‫‪€ 10.92‬‬ ‫‪€ 10.40‬‬ ‫תאריך המאזן ונכסים תחת‬ ‫‪33%‬‬ ‫‪ 16.99‬מ' אירו‬ ‫שכר דירה שנתי*‬ ‫

16. Slide 16: תיק המגורים - מיקום, איכות, פוטנציאל

    ‫‪3,010‬‬ ‫‪435‬‬ ‫‪1,537‬‬ ‫‪1,038‬‬ ‫יחידות‬ ‫יחידות‬ ‫יחידות‬ ‫יחידות‬ ‫‪97%‬‬ ‫‪97%‬‬ ‫‪96%‬‬ ‫‪98%‬‬ ‫תיק המגורים‪-‬‬ ‫מיקום‪ ,‬איכות‪ ,‬פוטנציאל‬ ‫תפוסה‬ ‫תפוסה‬ ‫תפוסה‬ ‫תפוסה‬ ‫סה"כ‬ ‫מגדבורג‬ ‫לייפציג‬ ‫דרזדן‬ ‫‪2,766 €‬‬ ‫‪1,955 €‬‬ ‫‪2,773 €‬‬ ‫‪3,104 €‬‬ ‫שווי למ"ר‬ ‫‪6.95 €‬‬ ‫‪6.88 €‬‬

17. Slide 17: פוטנציאל קונדו ייחודי - רוח גבית מהאורבניזציה

    ‫התפתחות מחירי מ"ר קונדו בבנייה חדשה‬ ‫פוטנציאל קונדו ייחודי – רוח גבית מהאורבניזציה‬ ‫‪€ 5,500‬‬ ‫‪€ 5,000‬‬ ‫‪€ 4,704‬‬ ‫‪€ 4,775‬‬ ‫‪70,092‬‬ ‫‪414‬‬ ‫‪34‬‬ ‫‪28,250‬‬ ‫‪€ 4,408‬‬ ‫‪€ 4,500‬‬ ‫‪€ 4,283‬‬ ‫‪€ 4,000‬‬ ‫‪€ 3,910‬‬ ‫‪€ 3,994‬‬ ‫‪1,046‬‬ ‫‪108‬‬ ‫פוטנציאל‬ ‫מכירת‬ ‫‪€ 3,519‬‬ ‫‪€ 3,50

18. Slide 18: תחום המשרדים בברלין

    ‫תחום המשרדים‬ ‫בברלין‬ ‫‪18‬‬

19. Slide 19: משרדים בברלין - מאקרו

    ‫משרדים בברלין ‪ -‬מאקרו‬ ‫המקומי‬ ‫השוק‬ ‫ביקושים גבוהים כתוצאה מעלייה‬ ‫מתאפיין בביקושים‬ ‫מתמשכת במספר המועסקים‬ ‫גבוהים מאוד מצד‬ ‫(‪ 165‬א' בעשור האחרון‪-‬צפי‬ ‫חברות הזנק מקומיות‪.‬‬ ‫ל‪ 70 -‬א' נוספים עד שנת ‪,)2023‬‬ ‫בעיקר כתוצאה מגידול בתחום‬ ‫ההייטק‪.‬‬ ‫ביקוש‬ ‫השפעת הקורונה‬ ‫"רמות שכ"ד

20. Slide 20: Project Athena

    ‫‪Project Athena‬‬ ‫שווי בספרים‬ ‫סטטוס‬ ‫תיאור הפרוייקט‬ ‫נכון ליום ‪31.12.2021‬‬ ‫אין צורך בשינוי תב"ע – התוכניות‬ ‫הסבה של מבנים לשימור‪ ,‬המשמשים‬ ‫הנכס רשום בשווי של‬ ‫הקיימות מאפשרות שימוש של‬ ‫כיום למסחר‪ ,‬למבני משרדים בסגנון‬ ‫‪ 24.3‬מ' אירו‪.‬‬ ‫משרדים ומסחר במבנים הקיימים‪.‬‬ ‫לופט בהיקף

21. Slide 21: Project Athena

    Project Athena VILLA BGF NF 2nd Floor Admin, offices 285m² 243m² 1st FLOOR Ateliers, meeting Spaces 508m² 391m² GROUNDFLOOR Entrance, exhibition and EVENT hall, studios 508m² 389m² 1. BASEMENT Small gestronomy, storage space, HVACR 508m² 397m² TOTAL 1809m² 1420m² LOFT OFFICE A BGF NF 1st FLOOR Offic

22. Slide 22: Project Diana

    ‫‪Project Diana‬‬ ‫לוחות זמנים‬ ‫יתרונות‪ /‬אתגרים‬ ‫תיאור הפרוייקט‬ ‫אישור תב"ע – אנו מעריכים שבין ‪ 5-4‬שנים ידרשו‬ ‫פיתוח ותכנון‪ ,‬מבני‬ ‫תכנון מקדמי לפיתוח‬ ‫ע"מ להשיג את כל האישורים לאור מורכבות‬ ‫‪ – Landmark‬אטרקטיבי‬ ‫של כ‪ 15.3-‬א' מ"ר נטו‬ ‫הפרויקט‪ .‬יתכנו שינויים מהותיים לקונספט הנוכחי‬

23. Slide 23: פיתוח משרדים בברלין - הדמיות

    ‫פיתוח משרדים בברלין ‪ -‬הדמיות‬ ‫‪23‬‬

24. Slide 24: סיכום - Super Cycle / Three Self Help Vectors

    ‫מודל עסקי –‬ ‫מקרו –‬ ‫רווחיות גבוהה בסיכון נמוך‬ ‫מחזור צמיחה ארוך טווח‬ ‫דפנסיבי – מתחת לעלות כינון‪ ,‬מושכר מתחת למחירי‬ ‫סגירת פערים בכח הקניה‪ ,‬עלויות המחיה ומחירי הדירות (הגירת‬ ‫השכירויות בשוק‪ ,‬מינוף נמוך‪ ,‬ריבית נמוכה מקובעת ליותר מ‪5 -‬‬ ‫עסקים ממערב גרמניה למזרחה)‪.‬‬ ‫שנים‪.‬‬ ‫נקודת

25. Slide 25: סיכום - Super Cycle / Three Self Help Vectors

    ‫סיכום – ‪Super Cycle /‬‬ ‫‪Three Self Help‬‬ ‫‪Vectors‬‬ ‫"כיסי שווי"‬ ‫פלטפורמה ניהולית חזקה‬ ‫פוטנציאל העלאת שכ"ד ושיעור צמיחה בפועל > הנחות‬ ‫בעלת ניסיון רב – שילוב של יכולות המאפשר לאתר‬ ‫השמאויות של ‪ JLL‬ו‪.BNP-‬‬ ‫עסקאות יחודיות‪ ,‬לנווט בסביבה רגולטורית מורכבת‪,‬‬ ‫ולהשביח לאורך זמן את נכסי

26. Slide 26: נספחים

    Am Lerchenberg 21 Dresden Wittenberger Str. 18 Straßenansicht Leipzig ‫נספחים‬ Ferd-Jost Str. 7 Leipzig Helmholtzstraße 10 / Weberstraße 1 Magdburg 26 Altenberger Str. 44-46 Dresden Bleckenburgstraße 11a Magdburg Untere Eichstadtstr. 1-1g, Leipzig

27. Slide 27: סיכום המודל העסקי

    ‫‪ | ARGO Properties NV‬סיכום המודל העסקי‬ ‫צמיחה שנתית במדדי ההון‬ ‫חשיפה ייחודית למגזר מגורי האיכות‬ ‫‪25.0‬‬ ‫חברות מגורים ב‪DAX-‬‬ ‫‪ARGO‬‬ ‫‪NTA per share‬‬ ‫‪20.0‬‬ ‫‪26%‬‬ ‫‪22.33‬‬ ‫‪NRV CAGR:‬‬ ‫‪20.23‬‬ ‫‪NRV per share‬‬ ‫מבנה התיק‬ ‫‪17.85‬‬ ‫‪15.0‬‬ ‫‪NTA CAGR: 22%‬‬ ‫‪16.40‬‬ ‫‪15.8‬‬ ‫

28. Slide 28: שוק המגורים בגרמניה - צמיחה ארוכת טווח

    ‫שוק המגורים בגרמניה ‪ -‬צמיחה ארוכת טווח‬ ‫ביקוש‪:‬‬ ‫הגירת עבודה ‪+‬‬ ‫תעסוקה ‪ +‬אורבניזציה‬ ‫= יתרון לערים ראשיות‬ ‫ההיצע אינו מדביק‬ ‫את הביקושים בעיקר‬ ‫באזורי הצמיחה‬ ‫מקור‪UBS :‬‬ ‫שוק זול‪ ,‬צומח‪,‬‬ ‫לא ממונף‬ ‫‪28‬‬

ARGO Properties — Investor Presentation (February 2022) on 6ix